保險在財富管理中的作用匯總十篇

序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇保險在財富管理中的作用范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

獨立法人

瑞泰人壽和國壽集團是踐行財富管理業(yè)務(wù)獨立法人模式的典型代表，瑞泰人壽聚焦財富管理業(yè)務(wù)，向客戶提供的主要產(chǎn)品服務(wù)有與財富管理相關(guān)的調(diào)研報告、財富視界手冊內(nèi)刊和財富健康計劃產(chǎn)品與服務(wù)等。國壽集團發(fā)展財富管理業(yè)務(wù)的路徑清晰可鑒。

2006年，中國人壽在大眾富裕人群比較集中的北京和上海兩地建立大學(xué)生銷售團隊，以上海分公司為例，銷售團隊的主要組成人員以一批本科及以上學(xué)歷的“高學(xué)歷、高素質(zhì)、高績效”（簡稱“三高型”）人才組成，平均年齡不到25周歲，鑒于“三高型”人才的良好素質(zhì)和集團的良好培訓(xùn)體系，目前這支隊伍的高價值業(yè)務(wù)能達到2500萬元/年，年度的續(xù)期貢獻已過億元，不僅業(yè)務(wù)品質(zhì)優(yōu)異且基本實現(xiàn)零投訴。

以上是國壽集團踐行財富管理的“組織隊伍建設(shè)”模式，為落實保險業(yè)“新國十條”、拓展第三方資產(chǎn)管理市場服務(wù)范圍，國壽集團成立財富管理獨立法人實體。2014年11月，國壽集團下轄的中國人壽資產(chǎn)有限公司、國壽安保基金管理有限公司合資成立國壽財富管理有限公司，主要從事特定客戶的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及中國證監(jiān)會許可的其他業(yè)務(wù)。獨立法人國壽財富管理將著力提升專業(yè)能力和核心競爭力，置客戶利益于首位，建成專業(yè)優(yōu)良、誠信合規(guī)、運作穩(wěn)健的現(xiàn)代財富管理機構(gòu)，也是中國人壽實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級、建設(shè)現(xiàn)代綜合性金融保險集團的戰(zhàn)略需要，更是中國人壽參與社會財富管理、為廣大客戶和投資者提供更全面金融服務(wù)的重要窗口。

銀保合作

在國內(nèi)以銀行為主導(dǎo)的金融體系中，商業(yè)銀行的渠道優(yōu)勢和客戶優(yōu)勢是發(fā)展財富管理的兩大優(yōu)勢，所以具有商業(yè)銀行背景的壽險公司/集團都大力發(fā)展財富管理的“銀行整合”模式。作為銀保整合模式的典型代表，匯豐集團在進入中國的第一年（2010年），年化保費即達到近億元，銀行整合業(yè)務(wù)共享度超多80%，品牌優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢和營銷優(yōu)勢是匯豐集團銀保整合模式的三大法寶。

中資機構(gòu)方面，平安壽險的綜合金融服務(wù)、交銀康聯(lián)的“3601+1銀保合作”和農(nóng)銀人壽的客戶分層對應(yīng)以及建信人壽的“建信人壽龍卡”聯(lián)名卡等銀保整合業(yè)務(wù)當(dāng)屬行業(yè)典范。在此，我們以交銀康聯(lián)和農(nóng)銀人壽為例簡要介紹如下。

交銀康聯(lián)與交通銀行的“1+1”合作模式旨在將銀保融合的理念分解細化成多個可操作方案，積極融入交行財富管理體系，化解客戶財富風(fēng)險，發(fā)揮保險保障在財富管理中的積極作用，即將上述理念貫徹到交通銀行的前中后臺各個模塊，在不斷地聯(lián)動協(xié)作中逐步將保險理念、產(chǎn)品、銷售和服務(wù)“潤物細無聲”地融入目行財富管理體系，主要表現(xiàn)有五：

其一，“干部1+1”，充分發(fā)揮銀行干部的協(xié)同能力和保險干部的營銷能力。進一步，自2014年起，澳方股東與交銀康聯(lián)建立為期三年的領(lǐng)導(dǎo)力培訓(xùn)合作計劃，首批已有25人赴澳總部完成培訓(xùn)。

其二，“培訓(xùn)1+1”，將“交行理財經(jīng)理+交銀康聯(lián)客戶經(jīng)理”組成1+1訓(xùn)練小組聯(lián)動培訓(xùn)，提升公司協(xié)作服務(wù)和綜合金融服務(wù)能力，2012年末至今，參訓(xùn)人數(shù)已超過3000人次。

其三，“產(chǎn)品1+1”，交銀康聯(lián)人壽根據(jù)交銀客戶生命周期設(shè)計了全周期的產(chǎn)品線，全面融入目行零售產(chǎn)品體系。

其四，“營銷1+1”，合作舉辦高峰論壇、社區(qū)行、線上線下渠道融合等活動，構(gòu)建多層次多維度的營銷服務(wù)聯(lián)動機制。

此外，交銀康聯(lián)經(jīng)營版圖已從上海逐步輻射至全國，建立了銀保、電銷、顧問行銷渠道，形成了完成的“交銀保障”產(chǎn)品線，并在2014年構(gòu)建了“交銀康聯(lián)人壽――您的健康管家”增值服務(wù)體系。未來，交銀康聯(lián)還將積極打造以財富管理為特點的新直銷渠道，即通過“跨界”，在大金融的格局下，依托交通銀行集團化優(yōu)勢，不僅銷售保險產(chǎn)品，還在合規(guī)的前提下銷售資管類產(chǎn)品，并在一定程度上為客戶進行資產(chǎn)配置方案的設(shè)計。

農(nóng)銀人壽的財富管理業(yè)務(wù)依托農(nóng)行私人銀行、財富中心和理財中心的中高端客戶資源，為客戶提供保險保障、疾病醫(yī)療、養(yǎng)老規(guī)劃、子女教育和財富管理等中長期的保險產(chǎn)品，并提供個性、專業(yè)、定制的保險服務(wù)。產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計方面，財富管理業(yè)務(wù)緊跟市場、貼近客戶，滿足中高端客戶在家庭保障、子女教育、養(yǎng)老規(guī)劃以及財富管理等方面的需求。通過在產(chǎn)品形態(tài)、保險責(zé)任、免責(zé)條款上的創(chuàng)新，在產(chǎn)品定價、投保規(guī)則、增值服務(wù)上做文章，做到市場同類產(chǎn)品中“人無我有、人有我新、人新我優(yōu)、人優(yōu)我全”。借助公司的產(chǎn)品開發(fā)實力，以及與再保公司、第三方服務(wù)機構(gòu)的深度合作，實現(xiàn)對不同層次客戶在保障額度、投保流程、服務(wù)品質(zhì)上的差異。

服務(wù)體系方面，財富管理業(yè)務(wù)緊緊圍繞“保險業(yè)務(wù)”核心，通過“服務(wù)需求差異化管理、服務(wù)體驗全程化管理、服務(wù)內(nèi)容多樣化管理、服務(wù)團隊精英化管理以及行司聯(lián)動資源深度整合”，使得客戶擁有保險即擁有服務(wù)，買保險就是買服務(wù)，并將農(nóng)行成熟的客戶服務(wù)資源與農(nóng)銀人壽的保險客戶服務(wù)資源深度整合，使客戶享受到農(nóng)行“一體化”綜合金融服務(wù)體驗。

機構(gòu)設(shè)置

68家壽險公司中有3家設(shè)立資產(chǎn)管理部（中心），5家設(shè)置財富管理部門（中心），表面上并無實質(zhì)區(qū)別，本質(zhì)而言，新華保險財富管理部和生命人壽的鳳凰理財中心是以人才培養(yǎng)為導(dǎo)向的，兼顧機構(gòu)設(shè)置功能；而陽光保險財富管理中心和太平人壽的財富管理部則是以機構(gòu)設(shè)置為導(dǎo)向，兼顧人才培養(yǎng)功能。

新華保險財富管理部旨在與銀行、證券以及非金融機構(gòu)合作，為中高端客戶量身打造全方位的家庭理財與安全規(guī)劃，將其獨立于已有的個、團、銀三大銷售渠道，成為一個獨立的業(yè)務(wù)部門，獨立運作，目標(biāo)是打造一支保險公司當(dāng)中 “高忠誠度”、“高素質(zhì)”、“高績效”的三高精英銷售團隊。自2010年以來，新華人壽財富管理部的銷售業(yè)績呈逐年上升趨勢，且與保險營銷員渠道聯(lián)手“做掉”銀保渠道的銷售份額。

鳳凰理財中心是生命人壽在中國保監(jiān)會“以創(chuàng)新謀發(fā)展”的規(guī)劃指引下成立的國內(nèi)第一家壽險營銷創(chuàng)新機構(gòu)，采用員工制的營銷體制，以精英制標(biāo)準(zhǔn)（理財規(guī)劃師持證率）搭建營銷管理區(qū)的架構(gòu)；通過公司客戶資源名單獲取及特定關(guān)系人協(xié)助促成的銷售模式創(chuàng)新，建立持續(xù)穩(wěn)定的高績效業(yè)務(wù)平臺；通過百元標(biāo)保獲取成本的費用包干制，降低成本提高資金使用效率；依據(jù)中心支公司架構(gòu)設(shè)置以財富管理中心的形式探索中心城市營銷未來發(fā)展之路的營銷創(chuàng)新項目。

中心以“體制更順、管控更嚴、素質(zhì)更高、隊伍更穩(wěn)”為宗旨，成立壽險營銷創(chuàng)新機構(gòu)――鳳凰理財中心。中心擁有一支高學(xué)歷、持雙證的綜合金融服務(wù)團隊，創(chuàng)新市場開拓模式，融合關(guān)系營銷、交叉營銷和渠道整合營銷等多種國內(nèi)外一流技術(shù)占領(lǐng)市場。用兼具“保值、保賺、保障”的新型保額分紅產(chǎn)品為廣大客戶提供量身定制的金融理財規(guī)劃服務(wù)。此外，中心堅持“以創(chuàng)新謀發(fā)展，向改革要效益”，努力成為國內(nèi)壽險市場與國際接軌的領(lǐng)跑者，引領(lǐng)國內(nèi)壽險變革。建立綜合金融服務(wù)團隊，打造一體化銷售平臺，為每一位客戶提供貼身的一站式金融理財服務(wù)。

太平洋保險的金玉蘭財富管理計劃是以人才建設(shè)為導(dǎo)向的財富管理業(yè)務(wù)又一案例。以和而不同追求卓越的核心理念，培養(yǎng)專屬服務(wù)于中高端客戶的理財規(guī)劃師。目前正在建立一支高學(xué)歷、年輕化、扁平化的精英團隊，通過基礎(chǔ)財務(wù)規(guī)劃、投資策劃、保險及退休策劃、稅務(wù)及遺產(chǎn)策劃、高級財務(wù)策劃、社會保障等培訓(xùn)課程，著重培訓(xùn)客戶生命周期管理中各個階段客戶特征識別標(biāo)準(zhǔn)、目標(biāo)客戶群體需求分析和解決方案、如何與客戶建立信任關(guān)系，積極為公司創(chuàng)造價值

太平人壽財富管理部則定向開發(fā)中高端人群，深度發(fā)掘并滿足中高端客戶風(fēng)險保障管理及理財規(guī)劃需求，提供高端人身、醫(yī)療、健康、教育、養(yǎng)老、理財、家財險等全方位綜合金融理財服務(wù)，進行大額保單的深度開發(fā)和銷售及保單的售后服務(wù)。成立于2012年的陽光財富管理中心，隸屬于陽光保險集團旗下，專注于為研究金融市場發(fā)展趨勢與高凈值客戶服務(wù)需求，為集團的高凈值客戶提供全方位財富管理規(guī)劃與高端個性化定制服務(wù)的咨詢中心。借助集團強有力地支持，我們?yōu)榭蛻籼峁┵Y產(chǎn)配置建議、高端的保險規(guī)劃、養(yǎng)生醫(yī)療、海外移民等一系列咨詢與推薦的增值服務(wù)，讓客戶在成功之余盡情的享受幸福美好生活。

品牌產(chǎn)品

全樣本的68家壽險機構(gòu)中有6家在其產(chǎn)品分類中明確表明有與財富傳承或家庭收入保障相關(guān)的保險產(chǎn)品，如復(fù)興國際的家庭保障/財富規(guī)劃與傳承系列產(chǎn)品、中國光大集團的3G家庭保單和友邦保險的傳世經(jīng)典系列產(chǎn)品等。對于高端人士而言，保險雖然在短時間內(nèi)不能使其擁有更多的財富，但是由于保險產(chǎn)品穩(wěn)健的保值屬性、靈活的融資功能以及與生命周期相契合的健康保障，使得保險對未知的不確定性把握更加容易，因此，許多保險公司設(shè)計了專門針對高凈值人士的保險產(chǎn)品，這些產(chǎn)品是專門以高凈值個人為目標(biāo)的復(fù)雜的壽險產(chǎn)品以及長期護理險，對于傳統(tǒng)保險公司而言，還包括一些大額的保單和創(chuàng)新型產(chǎn)品，如與養(yǎng)老社區(qū)掛鉤的產(chǎn)品等。

就品牌建設(shè)而言，光明財富秉承“誠信理財、客戶為先”的經(jīng)營思路，以滿足客戶多方面金融需求為愿景，借助便捷的互聯(lián)網(wǎng)渠道，幫助客戶實現(xiàn)財富光明。同時，作為以客戶為中心的兩家企業(yè)，光大永明人壽此次與光大銀行共同攜手，竭力將“光明財富”打造成優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)品牌。借助多元化的金融集團平臺，光大永明人壽將與集團下屬企業(yè)光大銀行、光大證券等公司開展更多的業(yè)務(wù)聯(lián)動，也將聯(lián)合為光大客戶提供更加豐富的“一站式”金融理財服務(wù)。

異業(yè)聯(lián)盟

壽險公司在開展財富管理業(yè)務(wù)的過程中，除以公司/集團為中心同業(yè)拓展財富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展模式外，中英人壽則依靠股東背景資源，于2014年9月成立異業(yè)聯(lián)盟事業(yè)部，致力于與各企業(yè)建立深層次合作，通過創(chuàng)新型合作方式聯(lián)合各行業(yè)企業(yè)對目標(biāo)客戶提供多樣化的產(chǎn)品與服務(wù)，打造包含“飲食健康”、“身體健康”、“生活健康”、“財務(wù)健康”四個版塊的綜合性健康服務(wù)平臺，開創(chuàng)壽險財富管理異業(yè)聯(lián)盟的先河。各異業(yè)聯(lián)盟將根據(jù)各自產(chǎn)品與服務(wù)分別從屬于四個健康板塊，中英人壽與異業(yè)聯(lián)盟合作伙伴將以健康平臺為重要載體，實現(xiàn)中英人壽客戶與異業(yè)聯(lián)盟企業(yè)客戶之間的交互，雙方客戶通過注冊健康平臺享受異業(yè)聯(lián)盟合作伙伴提供的個性化的產(chǎn)品與服務(wù)，實現(xiàn)客戶滿意度、企業(yè)品牌知名度的雙重提升。

作為異業(yè)聯(lián)盟的其他兩個案例分別是復(fù)星保德信的星盟計劃和太平人壽江西分公司的“太平樹”，前者目標(biāo)在于打造保險系的電商平臺，含服飾美容、教育培訓(xùn)、美食、金融、日常生活、咨詢資訊和其他等七大業(yè)務(wù)板塊，通過“聯(lián)手你我 共贏未來”方式實現(xiàn)平臺共同體的“利潤提升、互惠互利和全線營銷”。2015年2月14日，太平人壽江西分公司與騰訊江西分公司在南昌舉行“太平樹”資源互惠平臺上線會，旨在打造“最具特色和潛力的精品保險公司”，以不斷提升卓越客戶體驗為理念，以雙方聯(lián)合開發(fā)的移動客戶端APP手機應(yīng)用軟件為載體，通過O2O模式整合太平人壽客戶資源并搭建資源共享平臺，為有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的客戶提供高品質(zhì)的銷售渠道，更為客戶提供具有卓越性價比的產(chǎn)品和服務(wù)，真正實現(xiàn)一對一服務(wù)和隨時隨地的人工智能服務(wù)。

結(jié)束語

篇（2）

經(jīng)濟發(fā)展對保險發(fā)展的促進作用既是理論共識，也為實踐所驗證。Skipper（1999）對有關(guān)經(jīng)濟增長與壽險和非壽險需求關(guān)系的文獻作了歸納，提出經(jīng)濟增長世界是保險需求最重要的因素。林寶清（1993）、孫祁祥、孫金勇（1997）、肖文和謝文武（2000）、欒存存（2004），Sigma（2005）等的實證研究都表明了經(jīng)濟發(fā)展對保險業(yè)發(fā)展的推動作用。

在考察經(jīng)濟發(fā)展水平對保險業(yè)發(fā)展的影響機制時，已有的文獻主要關(guān)注兩個方面：一是保險是一種消費行為；二是居民的風(fēng)險態(tài)度會對保險業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。

將保險作為一種消費行為的觀點在實證研究中往往是一個默認的前提。在對保險和消費之間關(guān)系的分析中，保險是作為一種特殊的消費來對待的，保險決策也被作為一種消費決策來進行分析。

居民風(fēng)險態(tài)度對保險業(yè)發(fā)展的影響，體現(xiàn)在對保險業(yè)發(fā)展趨勢和發(fā)展階段的分析之中。保險業(yè)發(fā)展的倒U形假說認為，在一定財富水平下，人們的風(fēng)險態(tài)度數(shù)與風(fēng)險偏好型，不會購買保險產(chǎn)品；隨著收入的增加和財富的積累，風(fēng)險態(tài)度逐漸轉(zhuǎn)化為風(fēng)險厭惡型，產(chǎn)生保險需求，并且保險需求隨著財富的增加而增加；但是，由于財富的增加也帶來風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁渠道的增加，保險需求逐步放緩。徐為山、吳堅雋（2006）采用78個國家和地區(qū)1991-2003年的人均GDP與人均保費數(shù)據(jù)進行面板分析，結(jié)果表明不同收入群體的邊際保險消費傾向呈現(xiàn)“倒U形”分布特征。

但是，從保險業(yè)的發(fā)展實踐來看，一方面，保險業(yè)已經(jīng)突破了消費領(lǐng)域；另一方面，居民風(fēng)險態(tài)度之外的因素對保險業(yè)發(fā)展的影響起到更重要的作用。人壽保險及投資連接保險的發(fā)展，使得保險已經(jīng)成為一種投資工具，而不再是單純的消費商品。按照Eric Briys對最優(yōu)保險規(guī)模的文獻的總結(jié)，大量文獻在資產(chǎn)組合框架下分析最優(yōu)保險規(guī)模，并認為最優(yōu)保險規(guī)模受潛在損失與背景風(fēng)險（background risk）的協(xié)方差的影響。由于保險業(yè)競爭的加劇，保險費中對應(yīng)風(fēng)險態(tài)度差異的風(fēng)險費部分已經(jīng)大幅降低，除企業(yè)保險中風(fēng)險費仍占較高的比重之外，家庭保險、人壽保險中的風(fēng)險費都幾乎可以忽略。

因此，對于經(jīng)濟發(fā)展水平對保險業(yè)發(fā)展的影響機制，不能簡單的認為是收入增加促進了保險消費，也不能僅僅以風(fēng)險態(tài)度來解釋保險業(yè)在不同經(jīng)濟發(fā)展階段的不同趨勢，而要進行更加深入的分析。

二、模型構(gòu)建

保險費可以分解為三部分：

其中， 為預(yù)期賠款和給付， A為管理費， R為保險公司作為風(fēng)險承擔(dān)者的預(yù)期報酬，或稱風(fēng)險費。經(jīng)濟發(fā)展水平對保險業(yè)發(fā)展的影響機制，可以分別從預(yù)期賠款和給付、管理費和風(fēng)險費三個方面進行分析。

（一）經(jīng)濟發(fā)展水平對預(yù)期賠款和給付的影響機制

在大多數(shù)對保險業(yè)發(fā)展的分析中，忽略了財產(chǎn)保險與人壽保險之間的區(qū)別，尤其在實證分析中，往往采用同一回歸模型分析經(jīng)濟發(fā)展對財產(chǎn)保險和人壽保險的不同影響。但是，財產(chǎn)險和人壽險的區(qū)別是很大的。本文根據(jù)財產(chǎn)險和人壽險的不同性質(zhì)，我們分別構(gòu)建其模型。

1．財產(chǎn)險保費模型

財產(chǎn)險的涵蓋范圍較廣，通常進一步分為家庭保險和企業(yè)保險。無論是家庭保險還是企業(yè)保險，都可以概括為對人們非人力財富的保險。對家庭保險而言，這一點是顯而易見的。對企業(yè)保險而言，我們將民營企業(yè)中的財產(chǎn)作為個人的非人力財富，將集體與國有財產(chǎn)作為集體與國家的非人力財富進行處理。

對于保險標(biāo)的所面臨的可保風(fēng)險，當(dāng)從整個保險業(yè)的角度進行考慮時，整個保險業(yè)面臨的是保險標(biāo)的的系統(tǒng)風(fēng)險，如果不存在大的外部沖擊，可以認為這種系統(tǒng)風(fēng)險的概率分布是比較穩(wěn)定的，所以每一期損失的期望也是近似相等的，即損失等于可保財產(chǎn)的某一比率K。所以，財產(chǎn)保險業(yè)的總預(yù)期賠款和給付表示為：

其中， K為總預(yù)期賠款和給付與可保財產(chǎn)的比率，At 為非人力財富在第t期期初的價值。

無論是國家、集體還是個人，均遵循個人預(yù)算恒等式：

At +yt=ct+At+1

其中， yt為第t期的收入， ct為第t期的消費。據(jù)此，可將個人生存時非人力財富的動態(tài)變化表述為：

不難發(fā)現(xiàn)，非人力財富總是由初始財產(chǎn)與當(dāng)期之前的儲蓄累加而成的。為便于分析，不妨將時間無限延伸到過去，則財產(chǎn)是由當(dāng)期之前無限期界的儲蓄累加而成的。據(jù)此，財產(chǎn)保險業(yè)的總預(yù)期賠款和給付進一步表示為：

其中， St為第t 期的儲蓄。

可見，當(dāng)風(fēng)險的分布不變時，影響保險預(yù)期賠款和給付是當(dāng)期的非人力財富總和。經(jīng)濟發(fā)展水平對財產(chǎn)保險預(yù)期賠款和給付的影響，是通過改變儲蓄，進而改變非人力財富存量實現(xiàn)的。也可以說，財產(chǎn)保險業(yè)的預(yù)期賠款和給付由一個國家或地區(qū)過去的發(fā)展路徑?jīng)Q定。

2．人壽保險保費模型

人壽險的保單可以視為“生存保險”和“死亡保險”的線性組合，它們的預(yù)期給付表示為：

生存保險的預(yù)期給付

死亡保險的預(yù)期給付

其中，為t 時點的死亡率，為t 時點的貼現(xiàn)因子， 為t 時點發(fā)生給付條件時的給付金額。

根據(jù)所羅門?許布納建議的壽險給付計算式 ，壽險的給付取決于未來的收入路徑。所以，生存保險的預(yù)期給付表示為：

死亡保險的預(yù)期給付表示為：

可以發(fā)現(xiàn)兩點結(jié)論：其一，生存保險和死亡保險的預(yù)期給付取決于發(fā)生給付條件時的給付金額從現(xiàn)在到未來無窮期界的積分，對于生存保險和死亡保險的任意線性組合而言，其預(yù)期給付同樣取決于給付金額的從現(xiàn)在到未來無窮期界的積分。其二，由于發(fā)生給付條件時的給付金額取決于居民收入的未來路徑，所以，經(jīng)濟發(fā)展水平對人壽保險業(yè)的預(yù)期給付的影響是通過對未來收入路徑的影響實現(xiàn)的。

3. 不可保風(fēng)險向可保風(fēng)險的轉(zhuǎn)化對預(yù)期賠款和給付的影響

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，部分不可保風(fēng)險會向可保風(fēng)險進行轉(zhuǎn)化。學(xué)者們對可保風(fēng)險的定義是不同的。第一種定義，是可保風(fēng)險要求風(fēng)險的發(fā)生可以根據(jù)統(tǒng)計觀察的相關(guān)概率進行可靠的估計。第二種定義，是只要針對某種風(fēng)險的保險合同可以簽訂，這種風(fēng)險就是可保風(fēng)險。第三種定義，是存在較強的“逆選擇”和“道德風(fēng)險”的風(fēng)險是不可保風(fēng)險。無論是按哪一種定義規(guī)定的不可保風(fēng)險，隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提高，都會有一部分向可保風(fēng)險轉(zhuǎn)化。首先，是隨著經(jīng)濟發(fā)展，保險技術(shù)也逐漸提高，一些既無統(tǒng)計數(shù)字也無理論分析可能的危險也可以被承保。比如商用通訊衛(wèi)星保險，在其發(fā)展初期，通過估計各個零部件故障發(fā)生概率的方式來確定發(fā)生損失的概率。可見，保險技術(shù)的提高和保險技術(shù)的積累會使得原來既無統(tǒng)計數(shù)字也無理論分析可能的風(fēng)險可以采取一些替代方式來進行度量。其次，隨著經(jīng)濟發(fā)展，原有的一些不具有普遍性的風(fēng)險會逐漸變得具有普遍性。例如，隨著一個產(chǎn)業(yè)從萌芽到成熟，生產(chǎn)規(guī)模逐步擴大，起初屬于各企業(yè)特有的風(fēng)險也會轉(zhuǎn)化為整個行業(yè)的普遍風(fēng)險。比如計算機病毒所造成的損失，在初期是孤立的風(fēng)險，但是，隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提高，計算機在生產(chǎn)中的使用普遍化，計算機病毒造成的損失也就成為具有普遍意義的風(fēng)險。再次，隨著經(jīng)濟發(fā)展，對逆選擇和道德風(fēng)險的控制措施也逐漸發(fā)展。例如，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，對各類人群的健康情況可以積累更翔實的數(shù)據(jù)，從而在保戶投保人壽保險時將高風(fēng)險的保戶區(qū)分出來。

（二）經(jīng)濟發(fā)展水平對保險管理費和風(fēng)險費的影響

1．隨著經(jīng)濟發(fā)展，保險管理費會有所降低

保險管理費指在保險合同簽訂過程中發(fā)生的各項費用，以及保險公司的日常運營經(jīng)費。盡管保險管理費在商務(wù)保險之中的比重可能較低，但是在家庭保險中的比重則是不能忽略的。傳統(tǒng)上認為總保費的1/3用于管理費是正常的，因此，當(dāng)經(jīng)濟發(fā)展水平對保險管理費產(chǎn)生較大的影響時，也會對保險業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生較大的影響。

隨著保險業(yè)發(fā)展，保險公司的競爭也更加激烈。對既定的經(jīng)濟發(fā)展水平而言，預(yù)期賠款和給付的規(guī)模是既定的，如果保險公司通過降低保費進行競爭，就只能通過降低管理費和保險費來實現(xiàn)。對于家庭保險而言，保險費的比例是很低的，降低保費的渠道只有壓縮管理費。

經(jīng)濟發(fā)展使得管理費的壓縮成為可能。首先，經(jīng)濟發(fā)展降低了厘定保費的費用。由于各保險標(biāo)的風(fēng)險狀況存在差異，為了避免逆向選擇或道德風(fēng)險行為的存在，就需要對各保險標(biāo)的風(fēng)險狀況進行區(qū)分，并實行差別的保費費率。隨著經(jīng)濟發(fā)展，保險標(biāo)的的范數(shù)量增加，每一類風(fēng)險狀況的保險標(biāo)的都擁有一定的規(guī)模，這就使得對一些保險標(biāo)的的費率厘定可以有直接或間接的參照，從而降低保險管理費中厘定費率的部分。其次，隨著經(jīng)濟發(fā)展，一張保險合同中承保了更多的風(fēng)險，從而降低了管理費。在經(jīng)濟發(fā)展水平較低的時期，保險公司的業(yè)務(wù)范圍通常較窄，針對專門的保險公司占有較大比重，承保人需要一系列的保險合同來承包面臨的所有風(fēng)險。隨著經(jīng)濟不斷發(fā)展，一家公司可以為承保人提供“綜合的”或“多重危險”的保險合約，將曾經(jīng)被認為是互相獨立的險種集合起來，而不是分散到經(jīng)營這些相互獨立險種的專業(yè)保險公司之中。這種在同一張保單中承保盡可能多風(fēng)險的方式可能會減少保費的等級，但在降低管理費方面的影響也是明顯的。

2．隨著經(jīng)濟發(fā)展，人們的風(fēng)險態(tài)度也發(fā)生變化，從而導(dǎo)致風(fēng)險費的變化

在不同的經(jīng)濟發(fā)展水平上，人們的風(fēng)險態(tài)度也不同。保險和賭博這兩種傾向常常并存在同一個經(jīng)濟個體之上，即“弗里德曼――薩維奇之謎”。對此的解釋很多，如弗里德曼提出的非單調(diào)效用函數(shù)、卡曼尼和特維斯基的“期望理論”、等級依賴效用等等，但是，對于面臨損失的風(fēng)險越大，就越傾向于保險這一點仍然是比較一致的。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，人們面臨損失的絕對量也在增加，這就促使人們對保險更加偏好，也愿意提供更高的風(fēng)險費。

（三）經(jīng)濟發(fā)展水平的提高增加了其他風(fēng)險管理工具的機會成本

保險并非唯一的風(fēng)險控制方式，風(fēng)險管理一般要經(jīng)過風(fēng)險辨識、風(fēng)險評估、風(fēng)險防范的過程，一般而言，人們通過規(guī)避風(fēng)險源頭、自留風(fēng)險、轉(zhuǎn)移風(fēng)險（包括保險）等方式來對風(fēng)險進行管理與控制，保險產(chǎn)品也面臨著其他風(fēng)險控制方式的競爭。

不同的風(fēng)險控制方式有著不同的成本，這些成本會隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的變化而變化，這就使得在不同的經(jīng)濟發(fā)展水平上，這些風(fēng)險控制手段得到的應(yīng)用程度不同。以對風(fēng)險源頭進行規(guī)避為例，為規(guī)避風(fēng)險，就要對風(fēng)險進行識別，對引起風(fēng)險的條件進行控制。然而，風(fēng)險的識別要求獲取關(guān)于風(fēng)險的信息，信息的取得又是需要成本的。可以說，任何風(fēng)險管理的措施都會對應(yīng)著一定的要素投入，這些要素投入在其他生產(chǎn)過程中能夠帶來的產(chǎn)出就是獲取風(fēng)險信息所支付的機會成本。當(dāng)經(jīng)濟發(fā)展水平較低時，單位時間的平均產(chǎn)出較少，將時間、精力用于風(fēng)險識別和風(fēng)險源頭控制的機會成本也較低，這時控制風(fēng)險源頭，減少風(fēng)險的手段更富有競爭力。但是，隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的上升，單位時間的平均產(chǎn)出也隨之增加，將時間、精力用于風(fēng)險識別和風(fēng)險源頭控制的機會成本也隨之增加。此時，在減少風(fēng)險和對風(fēng)險進行保險這兩者之間進行選擇，控制風(fēng)險源頭這一手段的競爭力將下降，保險這一手段的競爭力將上升。

三、模型檢驗

根據(jù)上述模型，經(jīng)濟發(fā)展對保險發(fā)展的影響，是通過對預(yù)期賠款和給付的影響、對管理費的影響、對風(fēng)險費的影響，以及對其他風(fēng)險管理工具機會成本的影響來實現(xiàn)的。其中，預(yù)期賠款和給付的影響通常占保費的2/3左右，因此，經(jīng)濟發(fā)展對預(yù)期賠款和給付的影響是經(jīng)濟發(fā)展對保險發(fā)展的主要影響機制。并且，預(yù)期賠款和給付的模型顯示出財產(chǎn)保險保費對總資本的關(guān)聯(lián)，以及人壽保險保費對經(jīng)濟發(fā)展路徑的關(guān)聯(lián)。為檢驗上述模型，本文以我國保險業(yè)發(fā)展的時序數(shù)據(jù)以及各省、自治區(qū)、直轄市和計劃單列市的截面數(shù)據(jù)進行檢驗。

1．財險保費模型的實證檢驗

根據(jù)上文的財產(chǎn)險保費模型，財產(chǎn)保險業(yè)的總保費收入取決于一個國家或地區(qū)過去的收入路徑，或者是當(dāng)前的非人力財富。我們采用后一個結(jié)論，即財產(chǎn)險保費和非人力財富存在強相關(guān)。

我們已當(dāng)前的資本存量來近似代表當(dāng)前的非人力財富。對于1997―2006年固定資產(chǎn)投資流量數(shù)據(jù)，根據(jù)永續(xù)盤存法，以公式

來計算資本存量。其中，K和I分別為資本存量與固定資產(chǎn)投資，為資本折舊率，假定為3%，基期年的資本存量以下式計算：

其中，g為樣本期投資的年均增長率。

根據(jù)所得數(shù)據(jù)，做1997-2006年全國財產(chǎn)保險保費收入與資本存量的散點圖如下：

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站

從這一散點圖可以直觀看出，財產(chǎn)保險保費收入與資本存量之間存在很強的正相關(guān)。

本文進一步以2005年各省、市、直轄市和計劃單列市的保險業(yè)發(fā)展截面數(shù)據(jù)進行檢驗，仍以公式：

計算各地區(qū)的資本存量，其中，g為1996-2006年間的固定資產(chǎn)投資年均增長率。

僅考慮財產(chǎn)保險保費收入與資本存量之間的關(guān)系，列回歸方程如下：

其中， y1為財產(chǎn)保險保費收入，χ1為資本存量。回歸結(jié)果如下：

（0.14）（16.45）

R2=0.91，F(xiàn)=270.62

進一步進行協(xié)整檢驗，ADF=-11.6，在1%的水平顯著。

因此，可以認定在截面數(shù)據(jù)中，財產(chǎn)保險保費收入與資本存量之間也存在較強的正相關(guān)。

2005年各省、市、直轄市和計劃單列市的財產(chǎn)險保費與資本存量散點圖如上：

這一散點圖更加直觀的顯示出財產(chǎn)險保費收入與資本存量之間存在高度的正相關(guān)關(guān)系。

2．人壽保險保費模型的實證檢驗

根據(jù)上文的人壽保險保費模型，人壽保險業(yè)的保費收入取決于未來的收入路徑。對于一個收入路徑而言，只要知道了初始的收入和各期收入的變化，就可以得出未來收入路徑的整個序列。由于未來的不確定性，為未來收入路徑的估計是通過預(yù)期來實現(xiàn)的。人們采取的預(yù)期形式，可能是簡單的外推預(yù)期、適應(yīng)性預(yù)期和理性預(yù)期等。我們采用理性預(yù)期的觀點，認為預(yù)期值與實際值的差異是期望為零的隨機變量，用下一期的實際經(jīng)濟增長作為這一期對經(jīng)濟增長的預(yù)期，若將這一趨勢外推，則下一期的實際經(jīng)濟增長就反映了收入增長的路徑。應(yīng)該說，這種用經(jīng)濟增長來描述經(jīng)濟增長路徑的方法只是對未來經(jīng)濟增長路徑的一種近似。

本文只對1997-2006年的保險業(yè)數(shù)據(jù)進行分析，做1997-2006年全國人壽保險保費收入與下期經(jīng)濟增長額的散點圖如下：

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站

從這一散點圖可以直觀看出，人身保險保費收入與下期經(jīng)濟增長額之間存在很強的正相關(guān)。

本文進一步以2005年各省、市、直轄市和計劃單列市的保險業(yè)發(fā)展截面數(shù)據(jù)進行檢驗，考慮人身保險保費收入與下期經(jīng)濟增長額之間的關(guān)系，列回歸方程如下：

其中， y2為人身保險保費收入，為下期經(jīng)濟增長額。回歸結(jié)果如下：

（0.96）（7.40）

R2=0.62，F(xiàn)=54.79

進一步進行協(xié)整檢驗，ADF=-8.45，在1%的水平顯著。

考慮到北京2005年中意保險的大單因素，去除北京市的樣本，回歸結(jié)果如下：

（1.03）（15.96）

R2=0.89，F(xiàn)=254.68

進一步進行協(xié)整檢驗，ADF=-6.37，在1%的水平顯著。

因此，可以認定在截面數(shù)據(jù)中，人身保險保費收入與下期經(jīng)濟增長額之間也存在較強的正相關(guān)。

2005年各省、市、直轄市和計劃單列市的人身險保費與下期經(jīng)濟增長額散點圖如下：

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站

這一散點圖更加直觀的顯示出人身險保費與下期經(jīng)濟增長額之間存在高度的正相關(guān)關(guān)系，這也暗示了人身險保費與經(jīng)濟發(fā)展路徑之間的正向關(guān)聯(lián)。

四、結(jié)論

篇（3）

保險是構(gòu)建個人理財規(guī)劃的基礎(chǔ)配置

首先，從實務(wù)角度而言，理財規(guī)劃就是對人的一生的現(xiàn)金流量和風(fēng)險的管理。說到底，還是對人的一生的財務(wù)風(fēng)險的管理，因為通過消費和投資對現(xiàn)金流量進行調(diào)控，還是要規(guī)避人的一生的居住、子女教育以及養(yǎng)老等可能產(chǎn)生的風(fēng)險。而保險，作為管理風(fēng)險的基本產(chǎn)品，在理財規(guī)劃中的作用可想而知。從理財規(guī)劃的定義或者說是基本作用，可以看出保險在理財規(guī)劃中的重要性。

其次，根據(jù)家庭理財金字塔的原理，理財規(guī)劃應(yīng)先搭建一個穩(wěn)健的基座，再逐步增加高收益產(chǎn)品。金字塔的底部是面積最大，也是最穩(wěn)健的一層，是構(gòu)建理財規(guī)劃的基石。通常來說，這一層的配置標(biāo)的是風(fēng)險較小的理財產(chǎn)品，包括儲蓄、保險、國債等。保險之所以位于基礎(chǔ)層級中，是因為它具有管理家庭財務(wù)風(fēng)險的基礎(chǔ)功能。但這種功能卻往往容易被人們忽視，因為人類先天就存在“短視”與“自大”的基因。千萬注意，如果沒有保險，就等于缺少堅實的底座，家庭的財富金字塔就很容易倒塌。理財金字塔模型也說明了保險對任何收入階層的人都不可或缺。

再次，從收入分配的4321經(jīng)驗法則來看，人的可支配收入的10%需要進行保險支出。這是目前國際保險業(yè)界的公認標(biāo)準(zhǔn)。

最后，從理財規(guī)劃的角度看，人生的5張保單是必需的，他們分別是買給父母、配偶、子女、房子，以及自己。用自己一定的財務(wù)資源，去規(guī)避親人和財產(chǎn)的風(fēng)險，是每個成熟家庭必須考慮的。

保險推動了現(xiàn)代意義上理財規(guī)劃的啟蒙

理財規(guī)劃思想早在歐洲的私人銀行就有所體現(xiàn)，但一般認為現(xiàn)財規(guī)劃起源于20世紀30年代的美國保險業(yè)。筆者認為這也是中國將要走的道路，而且現(xiàn)在已初露端倪。

1929―1933年美國股票的暴跌引發(fā)了經(jīng)濟大蕭條，使人們普遍喪失對銀行和券商的信任，經(jīng)濟危機又使人們對未來的不確定性加深，由于保險的穩(wěn)定器功能及可以滿足各種不同的需求，其地位空前提升，部分保險人為了更好地推動業(yè)務(wù)，開始對客戶進行一些簡單的個人生活規(guī)劃和綜合資產(chǎn)配置咨詢，這部分保險人就是今天美國理財規(guī)劃師的前身。之后，因為理財規(guī)劃成為推銷各種金融產(chǎn)品的外衣，理財規(guī)劃師也曾遭遇低潮。1969年12月，為推動理財規(guī)劃行業(yè)的健康發(fā)展，包括保險人在內(nèi)的13位金融專業(yè)人士，提出了“關(guān)注客戶目標(biāo)比關(guān)注單一金融產(chǎn)品更重要”的服務(wù)理念，開始推廣“理財規(guī)劃”的概念和方法。隨后，即1970年，首家金融理財專業(yè)協(xié)會IAFP宣告成立。自此，理財規(guī)劃作為一門獨立職業(yè)在美國迅速發(fā)展，1990年以后開始全球化。

可見，保險業(yè)是激發(fā)真正的理財規(guī)劃的最肥沃的土壤，期待每一位保險從業(yè)者，開始運用理財?shù)乃季S來推廣保單，當(dāng)然，一定是適合客戶的保單。否則，我們還難以稱為一個理財顧問。

把握保險理財?shù)狞S金發(fā)展期

數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年底，全國保險密度為1766.49元/人（折合271.77美元/人），同比增長19.44%；保險深度為3.59%，同比增長0.41個百分點。而同期，全球市場保險密度為662美元，其中，美國、日本、英國和法國等發(fā)達經(jīng)濟體的保險密度約4000美元/人，我國與其相比相差10多倍。全球保險深度為6.2%，其中美國、日本、英國和法國等發(fā)達經(jīng)濟體的平均保險深度在10%左右，我國與其差距非常明顯。

據(jù)國內(nèi)某商業(yè)銀行對中國1000個家庭的在線調(diào)查結(jié)果顯示，2016年，中國家庭財富健康參考指數(shù)為58.12，表明目前中國家庭財富普遍處于亞健康狀態(tài)。其家庭金融資產(chǎn)分布無法與個人生命周期、家庭財務(wù)狀況和宏觀經(jīng)濟變化趨勢相匹配，財富結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化。其中，保險產(chǎn)品的配置被嚴重忽略，66%的家庭對保險產(chǎn)品的配置比例不足10%。

篇（4）

從上個世紀80年代初至今，中國保險業(yè)經(jīng)歷了恢復(fù)、發(fā)展和逐步市場化的階段，政府監(jiān)管也經(jīng)歷了由不健全到逐步健全的過程。但是，從國民經(jīng)濟及社會進步的宏觀角度來考察，并對比國際上發(fā)達市場經(jīng)濟國家保險業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，我國保險業(yè)顯然還處在粗放發(fā)展的時期。其根本特征是，保險市場機制不完善，定價（包括傭金、手續(xù)費率）機制不健全；保險經(jīng)營管理的成本較高，效率較低；從經(jīng)濟發(fā)展的角度，相對于其他同類行業(yè)的地位明顯弱小；從社會發(fā)展的角度，作為從事風(fēng)險管理的行業(yè)，更遠未對社會發(fā)揮其專業(yè)作用；保險業(yè)尚未深人到我國城鄉(xiāng)居民的觀念之中。因此，我們要以“三個代表”的思想為指導(dǎo)，應(yīng)用保險的基礎(chǔ)理論、發(fā)展理論以及相關(guān)的經(jīng)濟學(xué)、法學(xué)等理論進行研究，為我國保險事業(yè)的發(fā)展提供理論依據(jù)。

一、保險的本原理論及相關(guān)基礎(chǔ)理論

保險的本原理論，即指不確定性、風(fēng)險和風(fēng)險管理理論；保險的相關(guān)基礎(chǔ)理論，即指非對稱信息、逆選擇及道德風(fēng)險理論。

對保險理論進行研究都是開始于對風(fēng)險的研究，保險是風(fēng)險管理的一種形式，且是最主要和有效的形式。保險的原理即是將單個損失的不確定性轉(zhuǎn)化為整體損失的確定性，使客觀風(fēng)險轉(zhuǎn)化為可保風(fēng)險。這就要求投保人的損失是可計算的，其中關(guān)鍵的因素是要得出一個具有合理精確度的可確定的損失概率分布。這種概率分布主要來自于多年的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，有些分布則可以從理論推導(dǎo)中得來。進入到20世紀50年代以后，人們逐漸從效用理論的角度研究保險問題，效用理論成為分析風(fēng)險與保險的基礎(chǔ)理論。比如，通過相關(guān)模型的推導(dǎo)顯示，作為大部分人群的風(fēng)險規(guī)避者，為了在不確定的收人選擇中獲得確定性收入而愿意放棄一定的收入，而其效用是相等的。這種收入的差額就構(gòu)成了風(fēng)險貼水的概念。風(fēng)險貼水則構(gòu)成作為風(fēng)險管理手段之一的商業(yè)保險保費存在的理論基礎(chǔ)。該模型分析的一個推論是，在消費者是風(fēng)險規(guī)避者的情況下，消費者的效用最大化是保險人生存并獲取利潤的一個重要動因。

上個世紀后半期以來，隨著人們對風(fēng)險理論研究的深入和信息經(jīng)濟學(xué)（包括博弈論）的逐步興起，保險中的道德風(fēng)險和逆選擇問題以及保險合同中的非對稱信息問題日益成為保險研究的熱門話題。一方面，保險合同具有射悻性及合同信息的非對稱性特征。射悻性這個概念的含義是指，合同的雙方對于合同履行的結(jié)果都有可能獲得比對方更大的利益，而這種可能性又是基于某種承諾和某一不確定事件的發(fā)生。同時又由于保險合同本身變得越來越復(fù)雜，使得保險合同的一方，即投保人方在對合同信息掌握上處于不利的或者說是弱勢的地位，這一點也是保險合同的重要特點。這個特點決定了保險合同和其他“一手交錢、一手交貨”的合同有很大的不同，相對于經(jīng)貿(mào)和民事合同，保險合同更多地存在著雙方博弈的空間。另一方面，保險具有長期性及廣泛性特點。一份長期壽險合同可能持續(xù)投保人、被保險人的一生；同時，一家保險公司所對應(yīng)的投保人、被保險人是很大的一個群體，一家保險公司的破產(chǎn)會直接影響著許多投保人、被保險人的切身利益，而保險公司經(jīng)營得好壞又是單個的投保人或被保險人所無法知曉和控制的。投保人一方為了彌補自身對保險合同信息掌握的缺失或者為了獲取更多額外的利益，可能不如實告知自己作為合同一方的有關(guān)信息，這就構(gòu)成逆選擇或道德風(fēng)險。信息經(jīng)濟學(xué)和博弈論的發(fā)展，可望在研究保險合同的相關(guān)問題上，發(fā)揮很大的作用。

重視保險的基礎(chǔ)理論研究，可以使我們對進一步的研究正本清源、更扎實和更深入；反過來，保險理論研究應(yīng)當(dāng)始終為解決實踐中的問題服務(wù)。保險的本原理論應(yīng)當(dāng)至少解決以下幾個基本問題：

1.保險能夠為社會提供什么產(chǎn)品與服務(wù)，以及在一定的社會經(jīng)濟條件下應(yīng)當(dāng)提供多大量的產(chǎn)品及服務(wù)。這其中需要分析一定階段下的保險市場需求與供給，以及保險費率的特點及其確定。

2.如何提供上述產(chǎn)品及服務(wù)。實際上就是保險的經(jīng)營管理方式，涉及的問題比較廣泛，從保險市場結(jié)構(gòu)到具體保險供給商的內(nèi)部企業(yè)治理，再到保險公司從產(chǎn)品設(shè)計到風(fēng)險管理服務(wù)及理賠的各個環(huán)節(jié)。其核心問題是成本與收益的關(guān)系問題，或者說是效率問題，同時也包括發(fā)展的動力問題。

3.與上述二個基本問題密切相關(guān)，或者是對上述問題需要進行一步分析的問題，是需要解決保險合同各有關(guān)當(dāng)事人的關(guān)系問題。包括針對不同的投保人群體，適合什么樣的保險產(chǎn)品；在社會經(jīng)濟不同結(jié)構(gòu)下，如何進行保險產(chǎn)品的創(chuàng)新與開發(fā)等。

二、保險發(fā)展理論

傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)給我們提供了經(jīng)濟部門增長的基本模型。在微觀層面，保險公司發(fā)展是保險資本、人力資源、產(chǎn)品數(shù)量與結(jié)構(gòu)等相關(guān)變量的函數(shù)；在宏觀層面，保險發(fā)展則是國民經(jīng)濟發(fā)展、社會保障程度、市場化程度、現(xiàn)代企業(yè)管理制度、法律制度等變量的函數(shù)。在研究方法上，數(shù)十年來經(jīng)濟學(xué)發(fā)展過程中出現(xiàn)的諸多研究模型，如哈羅德—多馬模型、羅伯特·索羅、愛德華·丹尼森運用不同生產(chǎn)函數(shù)解釋經(jīng)濟增長的方法等，都可以給我們以啟發(fā)。

從需求方面來看，同一般商品類似，保險市場需求也應(yīng)具備對保險產(chǎn)品和服務(wù)有消費的欲望和消費的能力兩個要件。與其他一般商品不同的是，保險作為一種無形商品，它更是一種承諾，是消費者一旦遭受損失，對保險人履行賠償義務(wù)承諾的一種購買；同時從人壽保險的角度來說，它也是人們對自己當(dāng)前消費與未來消費之間的一種選擇。保險市場需求有兩個決定因素：從財產(chǎn)保險（主要是企業(yè)火險和水險）角度，保險市場需求依賴于經(jīng)濟總量的成長，這種依賴表現(xiàn)在兩個方面，一是隨著經(jīng)濟總量的成長，保費收入總量不斷增長；二是經(jīng)濟發(fā)展水平越高，保費收入在經(jīng)濟總量中的比重越大。從人壽保險角度和個人財產(chǎn)保險角度，保險市場需求更依賴于國民收入水平。當(dāng)然，兩者是有聯(lián)系的。保險需求主要是一種消費需求，同時，隨著保險產(chǎn)品的不斷發(fā)展，一些投資連結(jié)產(chǎn)品不斷問世，保險需求也逐步地帶有一定的投資需求的屬性。保險需求有以下特點：

1.保險需求有明顯的階段性。商業(yè)保險是總體經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。當(dāng)人們的財富只能夠維持當(dāng)前基本的生活消費時，一方面，人們所做的事情只能是進一步創(chuàng)造和增加財富，而較少有風(fēng)險防范與管理的思想；另一方面，人們也沒有能力從當(dāng)前僅有的財富中再拿出一部分作為風(fēng)險轉(zhuǎn)移的成本（即商業(yè)保險中的保險費）。

2.保險消費觀念的建立有較明顯的外部決定性。尤其從短期來說，保險消費并不是一個被人們自然接受的觀念。這一點不僅對尚處在保險產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期的保險市場來說至關(guān)重要，少數(shù)發(fā)達國家也存在類似問題。據(jù)統(tǒng)計，在人均國民收入超過10000美元的國家中，盡管大部分國家的保險深度達到了5％-8％的水平，但仍有少部分國家的保險深度水平很低，他們之間的差異在0.1％—8％之間。人們對保險消費不易接受的原因：一是一般居民對于付出一定的代價去“換取”全體財富的安全的理念并不是很容易接受；二是由于保險合同是一種對將來的承諾，人們在以保險消費來處理當(dāng)前消費與未來消費的關(guān)系上，并不感覺到非常安全；三是由于保險合同雙方的信息不對稱，由保險人一方制定的“繁瑣”的保險條款以及大量的“除外責(zé)任”，使得許多投保人以及更廣大的潛在投保人對簽訂保險合同望而卻步。另外，還存在宗教、文化傳統(tǒng)等方面的原因。

3.從長期來看，保險需求有較強的收人彈性，而價格彈性較弱。保險需求程度極大地依賴于人們的收入水平，在不同的收入水平階段，有不同的保險需求函數(shù)；保險商品也不象其他一般商品，可以隨時買來、即期消費，并且還可以隨著商品價格的升降來決定現(xiàn)時對該商品的消費量。保險商品作為一種通過對風(fēng)險評估、投資收益及各相關(guān)因素的精算分析以后確定的產(chǎn)品及價格，一旦確定就不易變更。因此，保險人面對的是需求價格彈性比較小的市場。對保險市場需求的分析也必須主要是根據(jù)保險產(chǎn)品的特點進行分析。

從供給角度分析，保險市場需求有以下特點：

篇（5）

從上個世紀80年代初至今，中國保險業(yè)經(jīng)歷了恢復(fù)、發(fā)展和逐步市場化的階段，政府監(jiān)管也經(jīng)歷了由不健全到逐步健全的過程。但是，從國民經(jīng)濟及社會進步的宏觀角度來考察，并對比國際上發(fā)達市場經(jīng)濟國家保險業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，我國保險業(yè)顯然還處在粗放發(fā)展的時期。其根本特征是，保險市場機制不完善，定價（包括傭金、手續(xù)費率）機制不健全；保險經(jīng)營管理的成本較高，效率較低；從經(jīng)濟發(fā)展的角度，相對于其他同類行業(yè)的地位明顯弱小；從社會發(fā)展的角度，作為從事風(fēng)險管理的行業(yè)，更遠未對社會發(fā)揮其專業(yè)作用；保險業(yè)尚未深人到我國城鄉(xiāng)居民的觀念之中。因此，我們要以“三個代表”的思想為指導(dǎo)，應(yīng)用保險的基礎(chǔ)理論、發(fā)展理論以及相關(guān)的經(jīng)濟學(xué)、法學(xué)等理論進行研究，為我國保險事業(yè)的發(fā)展提供理論依據(jù)。

一、保險的本原理論及相關(guān)基礎(chǔ)理論

保險的本原理論，即指不確定性、風(fēng)險和風(fēng)險管理理論；保險的相關(guān)基礎(chǔ)理論，即指非對稱信息、逆選擇及道德風(fēng)險理論。

對保險理論進行研究都是開始于對風(fēng)險的研究，保險是風(fēng)險管理的一種形式，且是最主要和有效的形式。保險的原理即是將單個損失的不確定性轉(zhuǎn)化為整體損失的確定性，使客觀風(fēng)險轉(zhuǎn)化為可保風(fēng)險。這就要求投保人的損失是可計算的，其中關(guān)鍵的因素是要得出一個具有合理精確度的可確定的損失概率分布。這種概率分布主要來自于多年的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，有些分布則可以從理論推導(dǎo)中得來。進入到20世紀50年代以后，人們逐漸從效用理論的角度研究保險問題，效用理論成為分析風(fēng)險與保險的基礎(chǔ)理論。比如，通過相關(guān)模型的推導(dǎo)顯示，作為大部分人群的風(fēng)險規(guī)避者，為了在不確定的收人選擇中獲得確定性收入而愿意放棄一定的收入，而其效用是相等的。這種收入的差額就構(gòu)成了風(fēng)險貼水的概念。風(fēng)險貼水則構(gòu)成作為風(fēng)險管理手段之一的商業(yè)保險保費存在的理論基礎(chǔ)。該模型分析的一個推論是，在消費者是風(fēng)險規(guī)避者的情況下，消費者的效用最大化是保險人生存并獲取利潤的一個重要動因。

上個世紀后半期以來，隨著人們對風(fēng)險理論研究的深入和信息經(jīng)濟學(xué)（包括博弈論）的逐步興起，保險中的道德風(fēng)險和逆選擇問題以及保險合同中的非對稱信息問題日益成為保險研究的熱門話題。一方面，保險合同具有射悻性及合同信息的非對稱性特征。射悻性這個概念的含義是指，合同的雙方對于合同履行的結(jié)果都有可能獲得比對方更大的利益，而這種可能性又是基于某種承諾和某一不確定事件的發(fā)生。同時又由于保險合同本身變得越來越復(fù)雜，使得保險合同的一方，即投保人方在對合同信息掌握上處于不利的或者說是弱勢的地位，這一點也是保險合同的重要特點。這個特點決定了保險合同和其他“一手交錢、一手交貨”的合同有很大的不同，相對于經(jīng)貿(mào)和民事合同，保險合同更多地存在著雙方博弈的空間。另一方面，保險具有長期性及廣泛性特點。一份長期壽險合同可能持續(xù)投保人、被保險人的一生；同時，一家保險公司所對應(yīng)的投保人、被保險人是很大的一個群體，一家保險公司的破產(chǎn)會直接影響著許多投保人、被保險人的切身利益，而保險公司經(jīng)營得好壞又是單個的投保人或被保險人所無法知曉和控制的。投保人一方為了彌補自身對保險合同信息掌握的缺失或者為了獲取更多額外的利益，可能不如實告知自己作為合同一方的有關(guān)信息，這就構(gòu)成逆選擇或道德風(fēng)險。信息經(jīng)濟學(xué)和博弈論的發(fā)展，可望在研究保險合同的相關(guān)問題上，發(fā)揮很大的作用。

重視保險的基礎(chǔ)理論研究，可以使我們對進一步的研究正本清源、更扎實和更深入；反過來，保險理論研究應(yīng)當(dāng)始終為解決實踐中的問題服務(wù)。保險的本原理論應(yīng)當(dāng)至少解決以下幾個基本問題：

1.保險能夠為社會提供什么產(chǎn)品與服務(wù)，以及在一定的社會經(jīng)濟條件下應(yīng)當(dāng)提供多大量的產(chǎn)品及服務(wù)。這其中需要分析一定階段下的保險市場需求與供給，以及保險費率的特點及其確定。

2.如何提供上述產(chǎn)品及服務(wù)。實際上就是保險的經(jīng)營管理方式，涉及的問題比較廣泛，從保險市場結(jié)構(gòu)到具體保險供給商的內(nèi)部企業(yè)治理，再到保險公司從產(chǎn)品設(shè)計到風(fēng)險管理服務(wù)及理賠的各個環(huán)節(jié)。其核心問題是成本與收益的關(guān)系問題，或者說是效率問題，同時也包括發(fā)展的動力問題。

3.與上述二個基本問題密切相關(guān)，或者是對上述問題需要進行一步分析的問題，是需要解決保險合同各有關(guān)當(dāng)事人的關(guān)系問題。包括針對不同的投保人群體，適合什么樣的保險產(chǎn)品；在社會經(jīng)濟不同結(jié)構(gòu)下，如何進行保險產(chǎn)品的創(chuàng)新與開發(fā)等。

二、保險發(fā)展理論

傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)給我們提供了經(jīng)濟部門增長的基本模型。在微觀層面，保險公司發(fā)展是保險資本、人力資源、產(chǎn)品數(shù)量與結(jié)構(gòu)等相關(guān)變量的函數(shù)；在宏觀層面，保險發(fā)展則是國民經(jīng)濟發(fā)展、社會保障程度、市場化程度、現(xiàn)代企業(yè)管理制度、法律制度等變量的函數(shù)。在研究方法上，數(shù)十年來經(jīng)濟學(xué)發(fā)展過程中出現(xiàn)的諸多研究模型，如哈羅德—多馬模型、羅伯特·索羅、愛德華·丹尼森運用不同生產(chǎn)函數(shù)解釋經(jīng)濟增長的方法等，都可以給我們以啟發(fā)。

從需求方面來看，同一般商品類似，保險市場需求也應(yīng)具備對保險產(chǎn)品和服務(wù)有消費的欲望和消費的能力兩個要件。與其他一般商品不同的是，保險作為一種無形商品，它更是一種承諾，是消費者一旦遭受損失，對保險人履行賠償義務(wù)承諾的一種購買；同時從人壽保險的角度來說，它也是人們對自己當(dāng)前消費與未來消費之間的一種選擇。保險市場需求有兩個決定因素：從財產(chǎn)保險（主要是企業(yè)火險和水險）角度，保險市場需求依賴于經(jīng)濟總量的成長，這種依賴表現(xiàn)在兩個方面，一是隨著經(jīng)濟總量的成長，保費收入總量不斷增長；二是經(jīng)濟發(fā)展水平越高，保費收入在經(jīng)濟總量中的比重越大。從人壽保險角度和個人財產(chǎn)保險角度，保險市場需求更依賴于國民收入水平。當(dāng)然，兩者是有聯(lián)系的。保險需求主要是一種消費需求，同時，隨著保險產(chǎn)品的不斷發(fā)展，一些投資連結(jié)產(chǎn)品不斷問世，保險需求也逐步地帶有一定的投資需求的屬性。保險需求有以下特點：

1.保險需求有明顯的階段性。商業(yè)保險是總體經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。當(dāng)人們的財富只能夠維持當(dāng)前基本的生活消費時，一方面，人們所做的事情只能是進一步創(chuàng)造和增加財富，而較少有風(fēng)險防范與管理的思想；另一方面，人們也沒有能力從當(dāng)前僅有的財富中再拿出一部分作為風(fēng)險轉(zhuǎn)移的成本（即商業(yè)保險中的保險費）。

2.保險消費觀念的建立有較明顯的外部決定性。尤其從短期來說，保險消費并不是一個被人們自然接受的觀念。這一點不僅對尚處在保險產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期的保險市場來說至關(guān)重要，少數(shù)發(fā)達國家也存在類似問題。據(jù)統(tǒng)計，在人均國民收入超過10000美元的國家中，盡管大部分國家的保險深度達到了5％-8％的水平，但仍有少部分國家的保險深度水平很低，他們之間的差異在0.1％—8％之間。人們對保險消費不易接受的原因：一是一般居民對于付出一定的代價去“換取”全體財富的安全的理念并不是很容易接受；二是由于保險合同是一種對將來的承諾，人們在以保險消費來處理當(dāng)前消費與未來消費的關(guān)系上，并不感覺到非常安全；三是由于保險合同雙方的信息不對稱，由保險人一方制定的“繁瑣”的保險條款以及大量的“除外責(zé)任”，使得許多投保人以及更廣大的潛在投保人對簽訂保險合同望而卻步。另外，還存在宗教、文化傳統(tǒng)等方面的原因。

3.從長期來看，保險需求有較強的收人彈性，而價格彈性較弱。保險需求程度極大地依賴于人們的收入水平，在不同的收入水平階段，有不同的保險需求函數(shù)；保險商品也不象其他一般商品，可以隨時買來、即期消費，并且還可以隨著商品價格的升降來決定現(xiàn)時對該商品的消費量。保險商品作為一種通過對風(fēng)險評估、投資收益及各相關(guān)因素的精算分析以后確定的產(chǎn)品及價格，一旦確定就不易變更。因此，保險人面對的是需求價格彈性比較小的市場。對保險市場需求的分析也必須主要是根據(jù)保險產(chǎn)品的特點進行分析。

從供給角度分析，保險市場需求有以下特點：

1.保險市場是建立在總體市場發(fā)育程度的基礎(chǔ)之上的。一個國家一定時期的保險供給總量決定于當(dāng)時的社會總財富。

2.保險市場供給的增長與保險技術(shù)的發(fā)展是呈正相關(guān)關(guān)系的。隨著保險業(yè)務(wù)規(guī)模的增大，資本金的作用實際上趨于降低，而代之以保險責(zé)任準(zhǔn)備金。各項責(zé)任準(zhǔn)備金的提留是一個建立在精算科學(xué)基礎(chǔ)上的工作，而沒有這方面的技術(shù)基礎(chǔ)，保險業(yè)務(wù)經(jīng)營是不可能維持下去的。另外，在保險市場競爭中，及時根據(jù)市場需求推出有競爭力的產(chǎn)品是極其重要的，新產(chǎn)品的開發(fā)融合了對該產(chǎn)品標(biāo)的損失分布的統(tǒng)計分析、將來準(zhǔn)備金運用的收益等方面，其所要求的有關(guān)方面的技術(shù)要達到相當(dāng)高的水平，才能夠真正贏得市場。

3.長期保險市場供給具有較明顯的階段性。一般來講，在保險市場發(fā)展初期，保險費率較高，保險供給的增長速度較慢，保險業(yè)能夠通過高費率獲得比較高的利潤率。在產(chǎn)業(yè)增長階段，市場競爭的發(fā)展和市場自由化水平的提高，保險供給的增長會呈現(xiàn)出一個快于社會總財富增長速度的時期。這個階段將持續(xù)一個相當(dāng)長的時期。市場成熟階段是保險深度和保險密度的逐步提高，保險在總體經(jīng)濟中的滲透率逐步接近飽和，這時保險供給將保持一個大致與總財富增長速度相同的速度增長。國際保險權(quán)威雜志《Sigma》的研究結(jié)果是，非壽險業(yè)務(wù)的飽和點大約為所在國國內(nèi)生產(chǎn)總值的5％。

4.保險本身的特點決定了保險市場具有一定程度的自然的進入壁壘和政府不同程度的限制。保險的原理要求保險的經(jīng)營者具備兩個基本的經(jīng)營要件：一是要有足夠的資本金，以保證在該保險人尚未建立起保險基金時（主要是保險公司開始經(jīng)營業(yè)務(wù)及保險業(yè)務(wù)發(fā)展過快時）對投保人的賠付。因此，進入保險市場的條件自然要比一般工商業(yè)或其他第三產(chǎn)業(yè)的要求高。二是要有足夠大的承保面。根據(jù)大數(shù)定律的原理，承保覆蓋的范圍越大，保險費率越低。反之，保險公司保險的范圍小、承保的標(biāo)的少，一旦遇到大的保險責(zé)任范圍內(nèi)的賠付，整個公司的資本金就將支出殆盡，從而使保險公司面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。在進行上述一般經(jīng)濟分析的同時，我們也應(yīng)該認識到，經(jīng)濟增長與生產(chǎn)率的一個中心問題，是經(jīng)濟社會如何能保持創(chuàng)新的強烈動機及持續(xù)發(fā)展的機制。在保險業(yè)發(fā)展中，我們應(yīng)當(dāng)甄別出在不同發(fā)展階段刺激保險發(fā)展的主要因素。在當(dāng)前發(fā)展階段，除了需要關(guān)心總體經(jīng)濟發(fā)展水平和居民收入增長外，應(yīng)當(dāng)尤其關(guān)注以下兩方面的研究：

一是現(xiàn)代企業(yè)制度理論與保險業(yè)發(fā)展。目前我國保險公司的公司治理狀況，包括企業(yè)管理和內(nèi)控機制等，都存在很大的問題。這是制約我國保險公司長期發(fā)展的一個重大問題。應(yīng)當(dāng)在不斷完善公司治理理論的同時，根據(jù)我國保險公司的特點，建立和逐步完善我國保險公司的公司治理機制。

篇（6）

一般來說，資產(chǎn)保全的概念就是讓企業(yè)主自己所創(chuàng)造的財富保值增值，而資產(chǎn)傳承的含義不僅僅是企業(yè)主本人財富保值增值，而且按照這種方式一輩一輩地傳下去，成就一個富貴的家族。這就需要有切實可行的方法并配備強大的工具才行。我們舉例說明。某企業(yè)主王女士56歲，在準(zhǔn)備將自己的企業(yè)逐步交付給兒子經(jīng)營之際，為自己投保了一份兩全人壽保險，年繳保費200萬元，五年繳費，累積繳費1千萬元。到98歲滿期給付1000萬元+累計分紅2400萬元+累計生存保險金993萬元。共計可獲得收益4393萬元（以上是保險公司給客戶提供的利益演示表上的數(shù)據(jù)）。列表顯示，這款人壽保險保單具有儲蓄功能，可以使該客戶為自己積攢一些養(yǎng)老金。現(xiàn)在我們關(guān)注的是，為什么就為這么一點蒼頭小利這位企業(yè)家還要投以重金購買？我們用現(xiàn)實生活中的實例來說明人們投保保險的目的的不同。貝克漢姆出戰(zhàn)2006年德國世界杯前，為自己的黃金雙腳購買了一份意外傷害保險，保額高達3100萬英鎊，約合3.4億元人民幣，他的保單和一個普通客戶投保一份保額為2萬的意外傷害保險的內(nèi)容幾乎是一樣的，保單上的保險責(zé)任是，如果因意外事故造成雙腳傷害（貝克漢姆是限制在比賽中因意外事故造成雙腳傷害），保險公司按保單上的保額給以理賠。就是說保險公司給付了理賠金后，保險責(zé)任就已經(jīng)完成了。那會產(chǎn)生什么樣的效果呢？普通客戶保2萬的目的是萬一傷了雙腳，保險公司要賠償2萬元治雙腳，他投保的目的是為了獲得醫(yī)療費；而貝克漢姆是雙腳傷了要保險公司理賠3.4個億。至于治不治雙腳，怎樣治療等等就統(tǒng)統(tǒng)和保險公司無關(guān)了。很明顯，他投保的目的并不是為了保雙腳，也不是獲得醫(yī)療費，而是為了錢。僅僅只是保額上的差別，就造成了保單功能的巨大差別。同理，企業(yè)家要的也絕不是他購買的這份保單所帶來的這一點點紅利，而是保單賬戶的強大功能。企業(yè)主在企業(yè)的經(jīng)營過程中恰當(dāng)?shù)倪\用這些功能，可以大大增強企業(yè)的綜合實力和競爭力。

一、人壽保險的第一大功能：私人銀行

我們都知道，銀行為企業(yè)提供最基本的支持就是提供貸款。本案例就是利用一個五年計劃，建立了一家專為本企業(yè)服務(wù)的專用銀行，這家私人銀行可以為本企業(yè)提供如下支持。

1.終身貸款。從保單生效之日開始，直到98歲，可貸款期間為42年。繳費期滿后貸款額度在本金的40-70%之間，也就是400-700萬，額度從低到高呈不斷上漲趨勢。

2.低息貸款。按銀行同期6個月貸款利率略有浮動，而不是按42年的期間核定利率。

3.無條件貸款。貸款的期限和利率等都是保險合同里規(guī)定的，所以是無條件的。

4.救命貸款。這家私人銀行所提供的貸款與銀行提供的貸款有根本性質(zhì)的不同。銀行貸款用的是銀行的錢，企業(yè)經(jīng)營情況好的時候可以正常提供，一旦形勢不妙最先撤梯的就是銀行；而這家私人銀行的貸款不同，錢是自己家的，正常的時候和銀行貸款所起的作用是一樣的，當(dāng)企業(yè)遇到困難的時候，可能所有的貸款全部撤離了，只有這家私人銀行的貸款是永遠不會撤的，他會和企業(yè)同生死共患難，是可以真正幫助企業(yè)渡過難關(guān)的那種。

總之，根據(jù)企業(yè)獲得周轉(zhuǎn)資金方式的不同，可以將企業(yè)分為三種類型：第一類企業(yè)很難得到銀行的貸款，資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難時只好借高利貸，在解決了資金周轉(zhuǎn)問題的同時，也給企業(yè)戴上了一條沉重的枷鎖，這一類企業(yè)最不穩(wěn)定，風(fēng)險也最大；第二類企業(yè)能夠獲得銀行的支持，可以正常經(jīng)營；第三類企業(yè)不僅有銀行的支持，還有自己的私人銀行做后盾，是最穩(wěn)健的一種。

二、人壽保險的第二大功能：擔(dān)保公司

擔(dān)保公司屬于非金融機構(gòu)，具有借款擔(dān)保、票據(jù)證券擔(dān)保和交易履約擔(dān)保等功能。在上面的例子中，當(dāng)王女士的保單生效后就有了此項功能。繳費期滿后即可提供1千萬元的擔(dān)保，隨著保單價值的提高還可以不斷增加擔(dān)保的額度。它可以為企業(yè)增加投資渠道，拓寬財路；可以增加企業(yè)的信譽度，使經(jīng)營更加穩(wěn)健；企業(yè)危難之時可抵押貸款，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。

為什么大額人壽保單能夠成為為企業(yè)主公認的資信呢？首先，大額人壽保單的客戶一般都選擇實力強、信譽好的大型保險公司；其次，人壽保險公司對于大額的人壽保單的審核都比較謹慎，比如，高保障型的人壽保單通常體檢會比較嚴格，高保額的人壽保單的契約調(diào)查很嚴。能夠擁有高額人壽保單的客戶應(yīng)該就是三證齊全了：醫(yī)院的健康診斷書、誠信評估機構(gòu)的品牌證書和代表責(zé)任和價值的愛心證書。

用人壽保單所做的擔(dān)保或抵押具有明顯的優(yōu)勢：第一，他不需要反擔(dān)保，風(fēng)險是最低的。第二，也是他最奇妙的地方是：可分可合、可攻可守，分散風(fēng)險、化解危機。

人壽保單都可以擔(dān)保什么呢？第一就是保企業(yè)。在企業(yè)正常經(jīng)營的時候，人壽保單可以增加企業(yè)的信譽度，使企業(yè)的經(jīng)營更加穩(wěn)健；如果感到前景不好隨時可以出手的，小到一個門頭的出兌、出賣，大到集團公司的兼并、重組，只要錢給到位了就行，但是人壽保單作為核心資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)是永久保留的。巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司的核心資產(chǎn)就是保險，核心的核心是再保險。第二就是保被保險人自己，只要保單價值足夠大，無論發(fā)生什么風(fēng)險都可以保證被保險人和他的家人榮華富貴。

三、人壽保險的第三大功能：現(xiàn)金工廠

老板是保單的被保險人，員工是保險公司資產(chǎn)管理團隊的投資專家，一般都是國際一流的投資高手。經(jīng)營管理由保險公司負責(zé)，按法律規(guī)定所賺得的利潤至少70%歸被保險人所有。產(chǎn)品是免稅保值的專屬貨幣（真金白銀）。經(jīng)營模式是年復(fù)利滾動增長，經(jīng)過若干年的積累后，創(chuàng)造大量的免稅現(xiàn)金。

但是這種復(fù)利大部分客戶是拿不到的，為什么呢？復(fù)利實現(xiàn)利潤最大化的條件有兩個：一是雪球要足夠大；二是時間要足夠長。首先這里就有一個從量變到質(zhì)變的問題，保費足夠多、雪球足夠大才能稱之為錢工廠，復(fù)利對于路邊賣茶蛋的小攤就沒有很大的利益。其次這個現(xiàn)金企業(yè)和我們正常公司的經(jīng)營不同，使的是兩路勁，公司經(jīng)營賺的是快錢，錢來的快，走的也快，這個錢工廠經(jīng)營的是慢錢，是先慢后快，賺的是很長時間以后才用的錢，比如養(yǎng)老的錢。本案是按3%復(fù)利演示的，投入的是一千萬資金，產(chǎn)出的是四千四百萬的利潤，有的保險公司的紅利演示表是按6%進行演示的，產(chǎn)出的就是幾個億的利潤。

這家現(xiàn)金工廠的成果是免稅倍增的。其現(xiàn)金的計算方法與普通賬戶的計算方法不同：本賬戶的1元收益相當(dāng)于普通賬戶中的2元。因為無論是遺產(chǎn)稅法還是個人所得稅法采用的都是超額累進稅制，在個人所得稅稅率表一（工資、薪金所得適用）中，超過10萬元以上的部分稅率是45%，在個人所得稅率表二（個體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營所得和對事業(yè)單位的承保經(jīng)營、承租經(jīng)營所得適用）中，超過5萬元的部分稅率是35%，在遺產(chǎn)稅草案中，超過1千萬以上部分稅率是50%。如果按照遺產(chǎn)稅法，本賬戶中的4500萬元的價值就差不多相當(dāng)于其他方式所得9000萬元的價值，這就是人壽保單賬戶和其他賬戶的根本區(qū)別。

同樣的保單在普通客戶手里就是個存折，可是在一個大企業(yè)家手里他就成了一家金融企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照，保單雖然是在我們自己手里，可是保單里的錢可是一點兒也沒閑著，在保險公司為我們雇用的專家團隊手里運作著。

四、人壽保險的第四大功能：防火墻

防火墻功能是人壽保險保單最基本的功能，這個防火墻有以下作用。

1.免稅功能。世界上幾乎所有的國家都對保險收益金免稅。因為保險最大的受益者是國家。保險是經(jīng)濟的穩(wěn)定器和助推器。遇到重大災(zāi)害，強大的社會保障體系還以大大減輕政府的負擔(dān)。

2.避債功能。人壽保險體現(xiàn)的是生命的價值，是不能用于還債的。我們再從法律角度看，我國大陸居民的私人財產(chǎn)有5種：不動產(chǎn)、動產(chǎn)儲蓄、投資及其收益、繼承權(quán)。這些財產(chǎn)都小于債權(quán)，一旦欠債，所有這些財產(chǎn)就都是還債的材料，在這里唯一大于債權(quán)的是保單的受益權(quán)。因此，也有人說壽險保單是財富的天然守門員。而在我國60多家人壽保險公司的幾千個險種當(dāng)中，具有避債功能的險種并不多，只有選對險種才能避債。

3.防受益人。前面第二項功能中，用保單做抵押擔(dān)保最安全，因為所有權(quán)沒有發(fā)生轉(zhuǎn)移，如用諸如房屋、股票、黃金、古董等恐有節(jié)外生枝，被牽制裹挾之憂可能還需要反擔(dān)保。

投入防火墻資金的比例應(yīng)當(dāng)是多少呢？投入企業(yè)主個人人壽保險的錢，比例不能太高，也不能太低。太高就削弱了投資的力度，太低則起不到防御的作用，一般為占總資產(chǎn)的10-20%。

五、人壽保險的第五大功能：身價單

1.從企業(yè)資產(chǎn)配置的角度來看，企業(yè)的價值和企業(yè)家的價值是不同的

企業(yè)的價值和企業(yè)家的價值是兩個截然不同的概念。但在一個健康的、穩(wěn)定經(jīng)營的企業(yè)中，企業(yè)價值和企業(yè)家價值這兩者的比例一定是平衡的。一個值錢的企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)的不值錢企業(yè)可以打敗一個不值錢的企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)的值錢企業(yè)，一個一流的企業(yè)家率領(lǐng)的三流企業(yè)可以打敗一個三流的企業(yè)家率領(lǐng)的一流企業(yè)。企業(yè)的價值是用貨幣來衡量的，可以是港幣、人民幣或者是美元等，而作為企業(yè)家借助了人壽保險這個金融工具，能夠把這種強大的金融工具成功地運用到企業(yè)的經(jīng)營中。

2.從家庭資產(chǎn)配置的角度來看，家庭的核心資產(chǎn)是人壽保單，而不是那些個消費品、日用品和現(xiàn)金。如果把日用品、消費品和現(xiàn)金等都看成是財富，人壽保單就是財富的來源之一，并且隨著時間的推移，它將成為家庭財富的最主要來源。

3.從經(jīng)濟學(xué)的角度來說，有的人是資產(chǎn)，有的人就是負債。人是有高低貴賤之分的，當(dāng)人和財富合二而一的時候，人本身就是資產(chǎn)，就是財富。如果利用人壽保單把所有的家庭成員都都變成了資產(chǎn)，而且是優(yōu)良資產(chǎn)，那這個家庭從此就會從小到大、從弱到強，直到繁衍出一個強大的家族。

六、人壽保險的第六大功能：戰(zhàn)略金庫

篇（7）

幾大金融機構(gòu)分享財管盛宴

我國的各類財富管理機構(gòu)正在逐步構(gòu)建出一個層次分明的財富管理行業(yè)。未來將形成一批客戶定位清晰、管理資產(chǎn)規(guī)模龐大、國際化的大型財富管理機構(gòu)及一批走精品化路線的中小型財富管理機構(gòu)。

各大金融機構(gòu)針對的目標(biāo)客戶其實并不相同，其所占市場份額也大小不一。投中數(shù)據(jù)顯示，我國金融財富持續(xù)積累，截至2015年末，我國個人可投資財產(chǎn)已經(jīng)超過100萬億元，而且2016年仍將保持快速增長。

在我國居民資產(chǎn)配置當(dāng)中，存款占比為40%，房地產(chǎn)占比約35%，其他如股票投資、債券投資總額相加不足20%，體現(xiàn)出我國民眾投資理念仍較為保守務(wù)實。

隨著“你不理財，財不理你”的理念逐步被大眾接受，以及我國中產(chǎn)階層和富裕階層人群規(guī)模的不斷擴大，財富管理已逐漸成為國內(nèi)各金融機構(gòu)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級爭奪的焦點。公開數(shù)據(jù)顯示，廣東、浙江、上海、北京、江蘇、福建6個省市的高凈值人群已經(jīng)覆蓋了全國高凈值人口總數(shù)的55%，財富人口的集聚與人均GDP或地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達程度具有緊密的聯(lián)系。

“目前國內(nèi)規(guī)模最大、最具有影響力的仍然是銀行理財業(yè)務(wù)”，投中集團分析師張祥向《經(jīng)濟》記者分析稱，“因為具有傳統(tǒng)商業(yè)銀行背景而占有大量客戶群體，銀行可以自然延伸到財富管理領(lǐng)域，因此，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的財富管理業(yè)務(wù)順理成章地成為了中國財富管理業(yè)務(wù)的主力軍。”

中國銀行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)也顯示，當(dāng)前銀行理財規(guī)模穩(wěn)居財富管理行業(yè)首位，且已進入規(guī)模穩(wěn)步提升的通道。2015年我國銀行理財規(guī)模已突破20萬億元，預(yù)計在2016年，銀行理財規(guī)模將超過23萬億元。

排在第二位的是市場信托公司，其以信托財產(chǎn)的多元化及可投資領(lǐng)域的多元化而受歡迎。《經(jīng)濟》記者從銀監(jiān)會網(wǎng)站獲悉，信托總財富管理規(guī)模已超過15.62萬億元，其主要分為3種類型，分別是央企信托、銀行信托及地方信托。

公募及私募基金公司緊隨其后，總規(guī)模接近11萬億元。張祥表示，其中，公募基金管理資產(chǎn)總額約7萬億元，私募基金管理資產(chǎn)總額約4萬億元。在2007年股市快速上行的帶動下，我國基金規(guī)模出現(xiàn)了爆炸式增長。基金的投資范圍從股票擴展到對沖、量化等新的投資品種上，基金總體規(guī)模得到有效增長。此外，以余額寶為主的互聯(lián)網(wǎng)基金的誕生，開啟了“互聯(lián)網(wǎng)+基金”模式，也意味著基金公司未來打破傳統(tǒng)瓶頸，跨入了新的時代。

南京財經(jīng)大學(xué)中國區(qū)域金融研究中心首席研究員陸岷峰也向《經(jīng)濟》記者介紹稱，第三方財富機構(gòu)經(jīng)歷了從無到有、迅速崛起的過程。“目前，其財富管理機構(gòu)總數(shù)量已超過萬家，成為財富管理行業(yè)中的一支重要力量。不可否認，國內(nèi)第三方財富管理機構(gòu)的市場份額依然較小，投中數(shù)據(jù)顯示，2015年第三方財富管理總資產(chǎn)約為4.68萬億元，占整個財富管理的市場份額約為5%。”

同時，保險公司擁有巨量資產(chǎn)，因而沒人會懷疑其介入財富管理業(yè)務(wù)的能力。《經(jīng)濟》記者從保監(jiān)會獲悉，保險機構(gòu)資產(chǎn)總額已經(jīng)超過12.36萬億元，按規(guī)定其2016年可用于權(quán)益類資產(chǎn)投資的金額約為3.71萬億元。

“這全要歸功于保險行業(yè)的快速發(fā)展，保費高速增長，保險行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模穩(wěn)定增長”，陸岷峰說，目前保險類機構(gòu)主要投資的項目有債券、股票和基金。“其一般將總資產(chǎn)的20%-30%用于存款、30%-40%用于債券、10%-20%用于股票和基金。保險類機構(gòu)主要有兩大優(yōu)勢，分別為背靠保險母公司自有資金充足和投資領(lǐng)域廣泛。”

銀行霸主地位受挑戰(zhàn)

隨著央行先后開啟降準(zhǔn)、降息的閘門，銀行在財富管理行業(yè)的絕對壟斷地位將成明日黃花。隨著利率的逐步下降，未來銀行理財?shù)臄U張規(guī)模將會受限，銀行理財近三年的收益率已呈現(xiàn)下降趨勢，銀行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2013年底的平均年化收益率為5.68%，2016年銀行理財產(chǎn)品的年化收益率或?qū)⒅鸩浇档?%以下。

同時，銀行還在被動承受著來自不同財富管理機構(gòu)的沖擊和挑戰(zhàn)。由于銀行理財業(yè)務(wù)還停留在金融產(chǎn)品代銷的初級階段，并不能滿足客戶日益增長的多元化需求，在銀行無法拿出更新的經(jīng)營模式及政略之前，其財富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展或還將面臨諸多瓶頸。

業(yè)內(nèi)有批評聲音稱，目前國內(nèi)絕大部分銀行并不能很好地理解財富管理的含義，有些銀行人士甚至認為財富管理只是對高凈值個人高息攬儲的一種方式。另外，銀行將銷售自身理財產(chǎn)品以及基金、證券、信托、私募等投資機構(gòu)理財產(chǎn)品看作是一種通道業(yè)務(wù)而未給予足夠的重視，銀行將該業(yè)務(wù)一股腦地甩給了其子公司。這些做法都使得原本屬于銀行的財富管理份額正在被不斷蠶食。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平對此并不十分認同，他向《經(jīng)濟》記者表示，“目前我國很多銀行都是通過子公司開展財富管理業(yè)務(wù)的，這在國際上是普遍做法，也已經(jīng)比較成熟，沒有什么不妥。”

社科院金融研究所副所長殷劍峰也不認同外界對銀行的批評聲音，他表示，我國銀行的財富管理業(yè)務(wù)實際上正普遍處于較為寬松的利好環(huán)境中。“目前，銀行理財產(chǎn)品既不受基金法的約束，也不受信托法的約束，只受部門法規(guī)的約束，這實際上是中國商業(yè)銀行獨特的一個創(chuàng)新，是我國銀行業(yè)實現(xiàn)綜合化經(jīng)營的獨特方式。”

殷劍峰稱，從2004年中國商業(yè)銀行推出第一只理財產(chǎn)品，中國銀行業(yè)的財富管理經(jīng)歷了12個年頭。“總結(jié)而言，財富管理的發(fā)展背后有兩個根本的動力。其一是銀行業(yè)規(guī)避管制的動力，包括規(guī)避存款利率的管制、規(guī)避貸存比的管制等。其二是中國商業(yè)銀行獨特的、具有中國特色的創(chuàng)新，通過創(chuàng)新來進行綜合化經(jīng)營的動力。”

未來我國銀行在管理子公司時，要逐漸變得能放能收才好，可以通過人事管理、激勵機制、業(yè)務(wù)流程設(shè)計、信息系統(tǒng)設(shè)計等機制，讓銀行資管能夠在銀行業(yè)務(wù)的板塊和條線中進行運作，實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，這樣銀行財富管理業(yè)務(wù)便可有更大發(fā)展。

但不可否認的是，財富管理行業(yè)的多巨頭格局已經(jīng)形成，未來等待銀行的絕不會是一馬平川的坦途。海通證券非銀行金融行業(yè)高級分析師孫婷向《經(jīng)濟》記者評論稱，“未來，商業(yè)銀行將面臨的巨大挑戰(zhàn)是如何建立基于財富管理的核心競爭力，這需要銀行增強資管能力、服務(wù)能力、產(chǎn)品融合能力和風(fēng)險管理能力。”

孫婷表示，銀行在發(fā)展財富管理業(yè)務(wù)時，服務(wù)能力還有待提高。財富管理應(yīng)是為個人和家庭提供財富解決方案，這完全不同于銀行目前售賣的理財產(chǎn)品，或其他金融產(chǎn)品的銷售。“為了提高財富管理業(yè)務(wù)的服務(wù)能力，商業(yè)銀行需要對現(xiàn)有的投資產(chǎn)品、服務(wù)產(chǎn)品和流程做非常大的整合，這些整合甚至需要涉及跨界融合，才能夠真正形成基于財富管理解決方案的服務(wù)能力。”

孫婷表示，商業(yè)銀行如何塑造基于財富管理視角的核心競爭力，是財富管理業(yè)務(wù)面臨的巨大挑戰(zhàn)。如果商業(yè)銀行能夠盡快增強自身競爭能力，那么銀行一定在財富管理行業(yè)能找到對抗其他財富管理機構(gòu)挑戰(zhàn)的方法。

財富管理面臨多元發(fā)展

第三方財富公司等各類機構(gòu)，正在不斷嘗試加速金融創(chuàng)新以滿足各類投資者日漸復(fù)雜化、多元化的需求。

鵬華基金公司研究部副總經(jīng)理伍旋向《經(jīng)濟》記者表示，目前來看，我國財富管理基礎(chǔ)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)尚有不合理的地方。“例如公募基金資產(chǎn)整體較為單一，約有一半都為貨幣基金，其余多為股票和混合型基金，債券基金和對資產(chǎn)配置全球化有重要意義的QDII基金的占比也很小；投向非標(biāo)的產(chǎn)品受剛性兌付的影響，尚未形成合理的風(fēng)險收益預(yù)期。”

隨著基金法的不斷完善，基金專項資產(chǎn)管理子公司業(yè)務(wù)熱情已被點燃，繼銀行之后，保險公司、證券公司相繼進入公募資管行業(yè)，資管市場進一步放開，充分競爭格局已然形成，各類財富管理機構(gòu)正逐步向著多元化發(fā)展。

在討論如何多遠化時，國外的成熟市場可以為我們所借鑒。

張祥介紹稱，作為財富管理的起源地，歐洲也有著較多的金融產(chǎn)品與投資市場，歐洲財富管理市場的主要產(chǎn)品包括，私人股權(quán)投資基金、房地產(chǎn)投資基金、基礎(chǔ)設(shè)施投資基金、對沖基金等。歐洲許多的機構(gòu)投資人為個人投資者提供中介服務(wù)，而許多個人投資者除了直接投資基金產(chǎn)品以外，也通過其他產(chǎn)品間接持有機構(gòu)投資人的份額。

“在歐洲，各監(jiān)管機構(gòu)依據(jù)金融體系的基本功能和財富管理產(chǎn)品的性質(zhì)而專門設(shè)計了不同的監(jiān)管指令，總體上實施的是以產(chǎn)品為主的功能監(jiān)管。”張祥說。

同樣，美國可供配置的財富管理標(biāo)的類別也非常多，除了國債、企業(yè)債以及固定收益證券和股票之外，還有對沖基金、期貨、期權(quán)以及各種金融衍生工具。“美國的財富管理機構(gòu)則通過多元化的產(chǎn)品和服務(wù)滿足著不同層次客戶的理財需求，在促進其國內(nèi)金融資源有效分配、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、增加養(yǎng)老保障水平等諸多方面發(fā)揮著重要的作用。”張祥表示。

例如，美國對于財富管理行業(yè)的準(zhǔn)入和產(chǎn)品監(jiān)管都較為嚴格。張祥分析稱，“從產(chǎn)品方面來看，公募產(chǎn)品和管理機構(gòu)都受到美國證監(jiān)會的嚴格監(jiān)管，而私募產(chǎn)品的監(jiān)管側(cè)重于對較大規(guī)模管理機構(gòu)的監(jiān)管。這有利于保護中小投資者。”

總而言之，美國財富管理市場有幾個特點值得我們學(xué)習(xí)。“首先是產(chǎn)品豐富，能為其社會行業(yè)發(fā)展提供強有力的支持。第二是風(fēng)險可控。其主要的資產(chǎn)配置策略風(fēng)險性較高，股票在其中占比最高為33%，其次是保險和養(yǎng)老金儲備占比32%。由于其股票市場較成熟，所以市場整體資產(chǎn)流動性較高且風(fēng)險可控。”張祥表示。

此外，美國財富管理機構(gòu)類型多樣，市場層次較為分明。資產(chǎn)管理公司、傳統(tǒng)私人銀行、大型券商、中小型獨立券商、獨立財務(wù)顧問及家庭工作室是美國主要的幾大類財富管理機構(gòu)。

“美國財富管理公司的創(chuàng)新意識也較強，即使在國際金融危機爆發(fā)且持續(xù)蔓延之時，也沒有減慢創(chuàng)新的步伐，反而在考驗中逐步實現(xiàn)跨越式發(fā)展”，張祥認為，“這應(yīng)該歸功于有效的監(jiān)管。美國非常注重投資者保護，對基金運作施以嚴格監(jiān)管，強調(diào)建立在托管制度、投資限制和信息披露基礎(chǔ)上的投資者保護。這使得其財富管理市場即使在面臨危機的情況下也具備較強的恢復(fù)能力。”

陸岷峰也介紹稱，“在歐美等發(fā)達國家，第三方財富管理占據(jù)整個財富管理市場份額的60%以上。在我國臺灣、香港等地也占30%左右，所以伴隨著我國富裕人群以爆炸性的速度增長，預(yù)計未來發(fā)展?jié)摿ψ畲螅俣茸羁斓膶⑹堑谌截敻还芾頇C構(gòu)。”

通過對比國外成熟市場，可以看到我國財富管理市場有著不小的進步空間。但伍旋也表示，我國財富管理行業(yè)多元化、正規(guī)化的進程也是有目共睹的。“我國財富管理行業(yè)已具備了一定規(guī)模，財富管理機構(gòu)類型也在逐漸多元，基礎(chǔ)產(chǎn)品的數(shù)量不斷增多、質(zhì)量也有提高，分業(yè)監(jiān)管體系已基本建立，民眾的理財意識同樣在逐步增強。我國財富管理行業(yè)未來可以繼續(xù)發(fā)展壯大基礎(chǔ)產(chǎn)品市場，在不放松投資者保護的前提下，拓展各類投資產(chǎn)品的投資范圍，適當(dāng)減小投資限制，為財富管理提供風(fēng)險收益豐富的配置選擇。”

篇（8）

1經(jīng)濟增長促進保險業(yè)發(fā)展的原因分析

1.1風(fēng)險因素

“無風(fēng)險，無保險”，風(fēng)險是保險產(chǎn)生、存在和發(fā)展的前提條件和客觀依據(jù)。風(fēng)險具有客觀性和發(fā)展性，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，風(fēng)險也在發(fā)展，人們在使某些風(fēng)險損失減少的同時又創(chuàng)造了新的風(fēng)險。

現(xiàn)代生產(chǎn)力的發(fā)展使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了劃時代的變化，出現(xiàn)了電子計算機技術(shù)、航天等一系列新型工業(yè)，創(chuàng)造出了數(shù)倍于歷史上任何時代的物質(zhì)財富。但與此同時，它也帶來了比以往任何時期都更多、更集中、破壞性更大的風(fēng)險。在現(xiàn)代社會風(fēng)險日益增加的情況下，人們對保險的需求也日益強烈，從而使得作為風(fēng)險管理重要內(nèi)容之一的保險業(yè)得到了空前的大發(fā)展。

風(fēng)險和風(fēng)險的管理方式是共同發(fā)展的。經(jīng)濟的增長促進了風(fēng)險的發(fā)展，新的風(fēng)險的發(fā)現(xiàn)及解決反過來又促進了經(jīng)濟的增長。所以，經(jīng)濟增長帶動的人類實踐向縱深的發(fā)展的同時，也會不斷的促進保險業(yè)的發(fā)展。

1.2財富因素

一國的收入水平一直是影響保險需求的最重要的因素。保險需求隨收入水平提高而不斷提高，其原因在于：第一，保險的儲蓄性決定的。短期內(nèi)，由于平均消費傾向遞減，作為互補的平均儲蓄傾向會隨著財富的增加而遞增。按照Kuznets的實證研究，長期內(nèi)，平均消費傾向是恒定的，但隨著人們財富的增加，儲蓄總量也在增加。保險具有儲蓄的性質(zhì)，決定了保險的需求會隨著人們的財富的增加而增加。第二，保險的保障性質(zhì)決定的。對于不確定情況下的決策，可以運用效用理論。面對不確定情況下的決策問題，可以將期望值看作一個經(jīng)濟項目的價值，這就是期望值原則。無論面對怎樣的隨機損失X，付出數(shù)額E(X)就不會感到有差異。但多數(shù)決策者并不按照這一原則，初始財富水平在很大程度上影響決策。保險需求的財富彈性是指，個人財富的變動率所引起的保險需求的變動率。“如果我們假定所有國家都沿著一條共同的發(fā)展道路前進，就可以從研究中得出一條合理的結(jié)論，即保費的收入彈性大于1。”說明國民收入的一定增長會產(chǎn)生保費收入的更大規(guī)模的增長。

1.3人口結(jié)構(gòu)的變化

經(jīng)濟的發(fā)展也會使社會中人口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，進而影響壽險產(chǎn)品的需求。經(jīng)濟的增長使人們的觀念和生活方式發(fā)生變化，也使人們的期望壽命增長，對壽險作為儲蓄工具的需求也就越強烈。另外，長壽意味著壽險價格降低（Outreville,1996）。不同年齡的人的分布情況，以及與此對應(yīng)的財富的分布狀況，是影響保險發(fā)展的一個重要條件,尤其與人壽保險的關(guān)系更為密切。

此外，由于醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的發(fā)展和人們生活水平的提高，我國的人口平均壽命有穩(wěn)步增長的趨勢。養(yǎng)老保險的主要目的之一在于防止人們超長存活而無經(jīng)濟來源。因此，平均壽命的增長也促進了對養(yǎng)老保險的需求。我國較高的少年兒童贍養(yǎng)率，對壽險構(gòu)成了顯著的正面影響，同時我國正在增加的老年贍養(yǎng)率，也將使我國壽險業(yè)受益。

1.4意識水平的變化

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，社會分工的細化和人口遷移的頻繁，傳統(tǒng)的思想在不斷的變化。特別是對外開放以后，經(jīng)濟發(fā)達國家一些進步、文明觀念的引入，促進了中西方文化的交融，改變了人們對一些問題的思考方式和看法。保險，與許多新生事物一樣將越來越為大眾所認識、所接受。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，受教育的人口越來越多，相應(yīng)的教育投資也越來越大，這其中包括對保險的需求。教育是使科學(xué)轉(zhuǎn)化為更廣泛的技術(shù)和生產(chǎn)力的重要環(huán)節(jié)，這樣又促進了經(jīng)濟的發(fā)展，進而形成了良性的循環(huán)。

1.5社會經(jīng)濟體制的變化

新制度主義經(jīng)濟學(xué)認為，諸如儲蓄率高、受教育程度高、技術(shù)創(chuàng)新活躍等因素，是與經(jīng)濟增長相伴隨的發(fā)展的表征，而不是發(fā)展的原因。從根本上看，除非現(xiàn)行經(jīng)濟組織是有效率的，否則，經(jīng)濟發(fā)展就不會出現(xiàn)。每個人必須受到激勵，才會去從事合乎社會需要的活動。為此，需要設(shè)計某些機制，使社會收益率與私人收益率近乎相等。為了使經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，必須不斷地對現(xiàn)行的經(jīng)濟體制進行改革。

這樣，財政政策和貨幣政策會對保險產(chǎn)生相當(dāng)?shù)挠绊憽．?dāng)政府實行擴張性的財政政策時，會擴大總需求，從而加大保險需求，反之，減少保險需求。如果政府實行緊縮性貨幣政策，使貨幣需要大于貨幣供給，可能因而減少保險的購買；反之，則增加保險的購買。

2我國經(jīng)濟增長促進保險業(yè)發(fā)展的實證分析

我們知道，經(jīng)濟增長的內(nèi)容是方方面面的，我們僅從經(jīng)濟產(chǎn)出的總量上來分析對保險消費的影響，用國民生產(chǎn)總值這一變量來代表經(jīng)濟增長。這里運用簡化形式模型，需要指出的是，簡化形式模型的分析是為了研究變量之間的相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)關(guān)系并不必然包含因果關(guān)系，因為某一變量的變動與另一個變量密切相關(guān)并不一定說明一個是因，另一個是果，如果變量的變化受到共同因素的影響，那么這種分析的效果必然會減弱。結(jié)構(gòu)模型根據(jù)變量之間聯(lián)系方式，找出他們之間的傳導(dǎo)機制進行研究，可以避免上述問題。我們這里之所以選擇簡化式模型，需要做出以下說明：第一，如果經(jīng)濟的增長是均衡的，在假定居民的平均消費傾向和稅收制度等不變的條件下，國民收入的增加會同等地增加居民的消費和儲蓄，并且這種作用是直接的。這樣包含國民生產(chǎn)總值和保險消費變量的簡化式的模型的分析是合理的。第二，如果國民收入的增加是受貨幣因素影響的非均衡的增長，則為了使經(jīng)濟回到均衡點，政府會運用緊縮性的貨幣政策，即通過提高利率來抑制消費增加儲蓄。一方面實際的傳導(dǎo)機制或者還具有其他的形式，另一方面上述的傳導(dǎo)機制在實際的經(jīng)濟運行過程中的作用會受到限制，使結(jié)構(gòu)模型的分析具有操作上的不利性。鑒于以上的兩點分析，我們這里選擇簡化式的模型（見附圖）。

我國的保費收入與國民生產(chǎn)總值的增長速度大致呈現(xiàn)一致性，說明國民收入是影響保險業(yè)發(fā)展的一個重要的因素。我國的保險業(yè)的發(fā)展遠遠超過了同期的國民生產(chǎn)總值的增長速度，這其中有許多的因素。例如，保險產(chǎn)品替代品的價格、體制的因素等等。

本文將運用如下的模型進行分析，

InY=?琢1+?琢21nX+?著

Y:保費收入；X：國民生產(chǎn)總值；?琢1，?琢2：回歸系數(shù)；?著：隨機干擾因素。

可以得到如下的結(jié)果：

1nY=-12.690+1.7651nX

t=(-24.340)(34.064)

p=(0.0000)(0.0000)

F=1160.374

R2為0.983，調(diào)整的R2為0.982

可見，該模型能夠很好的通過各種檢驗，反映了國民生產(chǎn)總值和保費收入之間的關(guān)系。這里的常數(shù)值并沒有實際的意義。

對上式求導(dǎo)，dY/Y=1.765dx/X，即國民生產(chǎn)總值每增加1%，實際的保費收入預(yù)期會增加1.765%。這里的收入彈性是總體的彈性，包括壽險與非壽險之和。與壽險業(yè)相比較，我國的非壽險業(yè)務(wù)相對發(fā)展穩(wěn)定。

如果隨著財富的增加，人們趨向于更加的風(fēng)險規(guī)避，即前文中我們的效用函數(shù)的選擇是合理的，那么我國壽險業(yè)與國民收入的關(guān)系就是比較合理的。因此，同樣我們可以得到關(guān)于非壽險業(yè)務(wù)與國民生產(chǎn)總值的回歸模型：

1nY=-10.120+1.4681nX

Y：非壽險業(yè)務(wù)收入；X：國民生產(chǎn)總值。

該模型也能夠很好地通過各種檢驗。我國的非壽險業(yè)務(wù)的收入彈性大致為1.468。Grace和Skipper（1991）的研究結(jié)果表明，可能不存在國際范圍內(nèi)的非壽險收入彈性，他們發(fā)現(xiàn)，發(fā)展中國家和發(fā)達國家的非壽險收入彈性分別為1.14和1.75。我國的非壽險業(yè)務(wù)的收入彈性介于二者之間，大致有兩種原因：第一，我國改革開放以來經(jīng)濟的增長速度，使風(fēng)險因素和風(fēng)險事故增加，促進了對保險這種風(fēng)險分擔(dān)機制的依賴。第二，本文中的模型可能高估了我國的非壽險的收入彈性。實際上，在非壽險業(yè)務(wù)的內(nèi)部，各種不同的產(chǎn)品對收入的敏感程度也是不一樣的。

影響壽險業(yè)發(fā)展因素多于非壽險業(yè)的，所以使壽險業(yè)的發(fā)展具有較大的不穩(wěn)定性。我國的壽險業(yè)的保費收入與國民生產(chǎn)總值的回歸模型為：

1nY=-25.690+2.891nX

Y：壽險業(yè)務(wù)收入；X：國民生產(chǎn)總值。

這個模型的統(tǒng)計檢驗不如上述模型的好，但也能夠較好的反映二者的關(guān)系。我國壽險業(yè)具有較高的收入彈性2.89，對于這種現(xiàn)象的解釋為，第一，人們隨著財富的增加風(fēng)險態(tài)度趨于更加的風(fēng)險厭惡；第二，市場利率風(fēng)險使人們選擇了相對穩(wěn)定的保險這種儲蓄方式；第三，市場機制的不完善（主要指市場中介問題）以及保險人對政府政策的不敏感性；第四，由于樣本數(shù)據(jù)較少，存在高估壽險業(yè)收入彈性的可能。

可見，無論壽險業(yè)還是非壽險業(yè)，都與國民生產(chǎn)總值存在著高度的相關(guān)性，國民經(jīng)濟的發(fā)展是我國保險業(yè)高速增長的基礎(chǔ)，這為實際業(yè)務(wù)提供了理論上的支持。

參考文獻

1孫祁祥,孫金勇.保險需求因素分析——兼論中國保險業(yè)增長潛在需求因素[J].改革,1997

2卓志.我國人壽保險需求的實證分析[J].保險研究，2001(5)

3鄒薇.經(jīng)濟發(fā)展理論中的新古典政治經(jīng)濟學(xué)[M].武漢:武漢大學(xué)出版社，2000

篇（9）

1 經(jīng)濟增長促進保險業(yè)發(fā)展的原因分析

1.1 風(fēng)險因素

“無風(fēng)險，無保險”，風(fēng)險是保險產(chǎn)生、存在和發(fā)展的前提條件和客觀依據(jù)。風(fēng)險具有客觀性和發(fā)展性，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，風(fēng)險也在發(fā)展，人們在使某些風(fēng)險損失減少的同時又創(chuàng)造了新的風(fēng)險。

現(xiàn)代生產(chǎn)力的發(fā)展使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了劃時代的變化，出現(xiàn)了電子計算機技術(shù)、航天等一系列新型工業(yè)，創(chuàng)造出了數(shù)倍于歷史上任何時代的物質(zhì)財富。但與此同時，它也帶來了比以往任何時期都更多、更集中、破壞性更大的風(fēng)險。在現(xiàn)代社會風(fēng)險日益增加的情況下，人們對保險的需求也日益強烈，從而使得作為風(fēng)險管理重要內(nèi)容之一的保險業(yè)得到了空前的大發(fā)展。

風(fēng)險和風(fēng)險的管理方式是共同發(fā)展的。經(jīng)濟的增長促進了風(fēng)險的發(fā)展，新的風(fēng)險的發(fā)現(xiàn)及解決反過來又促進了經(jīng)濟的增長。所以，經(jīng)濟增長帶動的人類實踐向縱深的發(fā)展的同時，也會不斷的促進保險業(yè)的發(fā)展。

1.2 財富因素

一國的收入水平一直是影響保險需求的最重要的因素。保險需求隨收入水平提高而不斷提高，其原因在于：第一，保險的儲蓄性決定的。短期內(nèi)，由于平均消費傾向遞減，作為互補的平均儲蓄傾向會隨著財富的增加而遞增。按照Kuznets的實證研究，長期內(nèi)，平均消費傾向是恒定的，但隨著人們財富的增加，儲蓄總量也在增加。保險具有儲蓄的性質(zhì)，決定了保險的需求會隨著人們的財富的增加而增加。第二，保險的保障性質(zhì)決定的。對于不確定情況下的決策，可以運用效用理論。面對不確定情況下的決策問題，可以將期望值看作一個經(jīng)濟項目的價值，這就是期望值原則。無論面對怎樣的隨機損失X，付出數(shù)額E(X)就不會感到有差異。但多數(shù)決策者并不按照這一原則，初始財富水平在很大程度上影響決策。保險需求的財富彈性是指，個人財富的變動率所引起的保險需求的變動率。“如果我們假定所有國家都沿著一條共同的發(fā)展道路前進，就可以從研究中得出一條合理的結(jié)論，即保費的收入彈性大于1。”說明國民收入的一定增長會產(chǎn)生保費收入的更大規(guī)模的增長。

1.3 人口結(jié)構(gòu)的變化

經(jīng)濟的發(fā)展也會使社會中人口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，進而影響壽險產(chǎn)品的需求。經(jīng)濟的增長使人們的觀念和生活方式發(fā)生變化，也使人們的期望壽命增長，對壽險作為儲蓄工具的需求也就越強烈。另外，長壽意味著壽險價格降低（Outreville，1996）。不同年齡的人的分布情況，以及與此對應(yīng)的財富的分布狀況，是影響保險發(fā)展的一個重要條件，尤其與人壽保險的關(guān)系更為密切。

此外，由于醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的發(fā)展和人們生活水平的提高，我國的人口平均壽命有穩(wěn)步增長的趨勢。養(yǎng)老保險的主要目的之一在于防止人們超長存活而無經(jīng)濟來源。因此，平均壽命的增長也促進了對養(yǎng)老保險的需求。我國較高的少年兒童贍養(yǎng)率，對壽險構(gòu)成了顯著的正面影響，同時我國正在增加的老年贍養(yǎng)率，也將使我國壽險業(yè)受益。

1.4 意識水平的變化

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，社會分工的細化和人口遷移的頻繁，傳統(tǒng)的思想在不斷的變化。特別是對外開放以后，經(jīng)濟發(fā)達國家一些進步、文明觀念的引入，促進了中西方文化的交融，改變了人們對一些問題的思考方式和看法。保險，與許多新生事物一樣將越來越為大眾所認識、所接受。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，受教育的人口越來越多，相應(yīng)的教育投資也越來越大，這其中包括對保險的需求。教育是使科學(xué)轉(zhuǎn)化為更廣泛的技術(shù)和生產(chǎn)力的重要環(huán)節(jié)，這樣又促進了經(jīng)濟的發(fā)展，進而形成了良性的循環(huán)。

1.5 社會經(jīng)濟體制的變化

新制度主義經(jīng)濟學(xué)認為，諸如儲蓄率高、受教育程度高、技術(shù)創(chuàng)新活躍等因素，是與經(jīng)濟增長相伴隨的發(fā)展的表征，而不是發(fā)展的原因。從根本上看，除非現(xiàn)行經(jīng)濟組織是有效率的，否則，經(jīng)濟發(fā)展就不會出現(xiàn)。每個人必須受到激勵，才會去從事合乎社會需要的活動。為此，需要設(shè)計某些機制，使社會收益率與私人收益率近乎相等。為了使經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，必須不斷地對現(xiàn)行的經(jīng)濟體制進行改革。

這樣，財政政策和貨幣政策會對保險產(chǎn)生相當(dāng)?shù)挠绊憽．?dāng)政府實行擴張性的財政政策時，會擴大總需求，從而加大保險需求，反之，減少保險需求。如果政府實行緊縮性貨幣政策，使貨幣需要大于貨幣供給，可能因而減少保險的購買；反之，則增加保險的購買。

2 我國經(jīng)濟增長促進保險業(yè)發(fā)展的實證分析

我們知道，經(jīng)濟增長的內(nèi)容是方方面面的，我們僅從經(jīng)濟產(chǎn)出的總量上來分析對保險消費的影響，用國民生產(chǎn)總值這一變量來代表經(jīng)濟增長。這里運用簡化形式模型，需要指出的是，簡化形式模型的分析是為了研究變量之間的相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)關(guān)系并不必然包含因果關(guān)系，因為某一變量的變動與另一個變量密切相關(guān)并不一定說明一個是因，另一個是果，如果變量的變化受到共同因素的影響，那么這種分析的效果必然會減弱。結(jié)構(gòu)模型根據(jù)變量之間聯(lián)系方式，找出他們之間的傳導(dǎo)機制進行研究，可以避免上述問題。我們這里之所以選擇簡化式模型，需要做出以下說明：第一，如果經(jīng)濟的增長是均衡的，在假定居民的平均消費傾向和稅收制度等不變的條件下，國民收入的增加會同等地增加居民的消費和儲蓄，并且這種作用是直接的。這樣包含國民生產(chǎn)總值和保險消費變量的簡化式的模型的分析是合理的。第二，如果國民收入的增加是受貨幣因素影響的非均衡的增長，則為了使經(jīng)濟回到均衡點，政府會運用緊縮性的貨幣政策，即通過提高利率來抑制消費增加儲蓄。一方面實際的傳導(dǎo)機制或者還具有其他的形式，另一方面上述的傳導(dǎo)機制在實際的經(jīng)濟運行過程中的作用會受到限制，使結(jié)構(gòu)模型的分析具有操作上的不利性。鑒于以上的兩點分析，我們這里選擇簡化式的模型（見附圖）。

我國的保費收入與國民生產(chǎn)總值的增長速度大致呈現(xiàn)一致性，說明國民收入是影響保險業(yè)發(fā)展的一個重要的因素。我國的保險業(yè)的發(fā)展遠遠超過了同期的國民生產(chǎn)總值的增長速度，這其中有許多的因素。例如，保險產(chǎn)品替代品的價格、體制的因素等等。

本文將運用如下的模型進行分析，

InY=?琢1+?琢21nX+?著

Y:保費收入；X：國民生產(chǎn)總值；?琢1，?琢2：回歸系數(shù)；?著：隨機干擾因素。

可以得到如下的結(jié)果：

1nY=-12.690+1.7651nX

t=(-24.340)(34.064)

p=(0.0000) (0.0000)

F=1160.374

R2為0.983，調(diào)整的R2為0.982

可見，該模型能夠很好的通過各種檢驗，反映了國民生產(chǎn)總值和保費收入之間的關(guān)系。這里的常數(shù)值并沒有實際的意義。

對上式求導(dǎo)，dY/Y=1.765dx/X，即國民生產(chǎn)總值每增加1%，實際的保費收入預(yù)期會增加1.765%。這里的收入彈性是總體的彈性，包括壽險與非壽險之和。與壽險業(yè)相比較，我國的非壽險業(yè)務(wù)相對發(fā)展穩(wěn)定。

如果隨著財富的增加，人們趨向于更加的風(fēng)險規(guī)避，即前文中我們的效用函數(shù)的選擇是合理的，那么我國壽險業(yè)與國民收入的關(guān)系就是比較合理的。因此，同樣我們可以得到關(guān)于非壽險業(yè)務(wù)與國民生產(chǎn)總值的回歸模型：

1nY=-10.120+1.4681nX

Y：非壽險業(yè)務(wù)收入；X：國民生產(chǎn)總值。

該模型也能夠很好地通過各種檢驗。我國的非壽險業(yè)務(wù)的收入彈性大致為1.468。Grace和Skipper（1991）的研究結(jié)果表明，可能不存在國際范圍內(nèi)的非壽險收入彈性，他們發(fā)現(xiàn)，發(fā)展中國家和發(fā)達國家的非壽險收入彈性分別為1.14和1.75。我國的非壽險業(yè)務(wù)的收入彈性介于二者之間，大致有兩種原因：第一，我國改革開放以來經(jīng)濟的增長速度，使風(fēng)險因素和風(fēng)險事故增加，促進了對保險這種風(fēng)險分擔(dān)機制的依賴。第二，本文中的模型可能高估了我國的非壽險的收入彈性。實際上，在非壽險業(yè)務(wù)的內(nèi)部，各種不同的產(chǎn)品對收入的敏感程度也是不一樣的。

影響壽險業(yè)發(fā)展因素多于非壽險業(yè)的，所以使壽險業(yè)的發(fā)展具有較大的不穩(wěn)定性。我國的壽險業(yè)的保費收入與國民生產(chǎn)總值的回歸模型為：

1nY=-25.690+2.891nX

Y：壽險業(yè)務(wù)收入；X：國民生產(chǎn)總值。

這個模型的統(tǒng)計檢驗不如上述模型的好，但也能夠較好的反映二者的關(guān)系。我國壽險業(yè)具有較高的收入彈性2.89，對于這種現(xiàn)象的解釋為，第一，人們隨著財富的增加風(fēng)險態(tài)度趨于更加的風(fēng)險厭惡；第二，市場利率風(fēng)險使人們選擇了相對穩(wěn)定的保險這種儲蓄方式；第三，市場機制的不完善（主要指市場中介問題）以及保險人對政府政策的不敏感性；第四，由于樣本數(shù)據(jù)較少，存在高估壽險業(yè)收入彈性的可能。

可見，無論壽險業(yè)還是非壽險業(yè)，都與國民生產(chǎn)總值存在著高度的相關(guān)性，國民經(jīng)濟的發(fā)展是我國保險業(yè)高速增長的基礎(chǔ)，這為實際業(yè)務(wù)提供了理論上的支持。

參考文獻

1 孫祁祥，孫金勇.保險需求因素分析——兼論中國保險業(yè)增長潛在需求因素[J].改革，1997

2 卓志.我國人壽保險需求的實證分析[J]. 保險研究，2001(5)

3 鄒薇. 經(jīng)濟發(fā)展理論中的新古典政治經(jīng)濟學(xué)[M]. 武漢:武漢大學(xué)出版社，2000

篇（10）

中圖分類號：F014.4

文獻標(biāo)志碼：A

文章編號：1002-7408（2016）02-0046-04

從一般意義上來講，針對實物財富或者貨幣財富進行的分配過程是自然經(jīng)濟規(guī)律的客觀作用。根據(jù)克拉克的思想，勞動、資本、技術(shù)、企業(yè)家才能等生產(chǎn)要素在創(chuàng)造財富的過程中得到各自貢獻的部分，是初次分配過程中經(jīng)濟效率與實現(xiàn)公平的體現(xiàn)。但是需要指出的是，這種主流的分配思想并未考慮公共要素對于財富創(chuàng)造的作用，相應(yīng)的，也就沒有將公共要素的分配計入其中。

一、當(dāng)前分配問題的研究思路及現(xiàn)狀述評

（一）當(dāng)前分配理論的研究思路

主流經(jīng)濟學(xué)對于分配問題的研究，有著不同的視角。總體而言，收入分配指的是對收入進行的分配，即收入是分配這一活動的標(biāo)的物。當(dāng)前關(guān)于分配問題的研究主要遵循以下思路，即在資本、土地、勞動、技術(shù)等生產(chǎn)要素創(chuàng)造出收入以后，就進入了對收入進行分配的過程，以總收入為基礎(chǔ)，將分配分為三個層次，即初次分配、再分配、第三次分配。其中，初次分配以市場為主導(dǎo)，主要注重發(fā)揮各生產(chǎn)要素的生產(chǎn)力，即效率問題;再分配和第三次分配主要以政府部門為主導(dǎo)，解決公平性的問題。這一思路蘊含的基本前提是，三次分配的標(biāo)的物即總收入，都是由資本、土地、勞動、技術(shù)等要素創(chuàng)造的。

圖1主流經(jīng)濟學(xué)的分配邏輯

（二）研究現(xiàn)狀述評

當(dāng)前國內(nèi)的研究現(xiàn)狀是，對初次分配中的收入分配格局問題、多層次的收入差距問題、收入分配均等化等方面的關(guān)注較多，再分配領(lǐng)域的研究則以稅收、社會保障、轉(zhuǎn)移支付等手段為主，這與社會轉(zhuǎn)型的特殊背景有很大相關(guān)性。眾多研究資料各自有著不同的側(cè)重點，但是整體上存在以下問題：第一，擴大公平與效率的分歧。現(xiàn)有研究資料顯示，無論是政策制定者還是研究者對于公平與效率的權(quán)衡取舍都在矛盾中進行，也難以在二者之間找到一個既符合福利最大化又滿足效率最大化的平衡點。初次分配對于效率的客觀要求是財富增加的重要動力，而再分配對于公平的價值取向是財富增加的重要條件。“做大蛋糕”與“切蛋糕”孰輕孰重始終是一個待解的難題。第二，縮小分配的標(biāo)的物范圍。當(dāng)前的分類方式中，初次分配的標(biāo)的物主要是物質(zhì)性財富，可以直接用貨幣進行衡量。再分配的標(biāo)的物實質(zhì)上也是物質(zhì)性財富，只不過是通過社會保障、轉(zhuǎn)移支付、稅收等手段實現(xiàn)。除此之外，還存在多項非物質(zhì)性財富，對于財富的再創(chuàng)造有著重要的作用，但是無法進行貨幣化衡量，這些并未包含在其中。第三，拉大了不同分配層次的界限。初次分配與再分配之間是相互影響與制約的關(guān)系，界限并不清晰。

基于此，本文認為，全面分析分配問題，合理把握公平與效率之間的均衡，首先需要重新思考總收入的創(chuàng)造過程，除了公認的生產(chǎn)要素以外，還存在哪些有助于增加總收入的要素？如果這些要素參與了收入的生產(chǎn)過程，那么是否又參與了分配過程？ 首先需要確定的一點是，影響收入創(chuàng)造的要素，必定影響收入的分配。

二、重構(gòu)分配邏輯

傳統(tǒng)對分配問題的研究主要以消費型（貨幣型）收入為主，而這類收入又是由資本、土地等生產(chǎn)要素創(chuàng)造的。如果將收入的范圍擴大，將公共要素納入收入的生產(chǎn)函數(shù)中，則顯然會產(chǎn)生不同的分配邏輯。

（一）關(guān)于分配的標(biāo)的物

1.收入。收入是一個流量概念，一般指經(jīng)濟利益的總流入，即傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)中分配的標(biāo)的物。對于國家來說，采用的是國民收入的概念，是指物質(zhì)生產(chǎn)部門勞動者在一定時期所創(chuàng)造的價值。對于個體來講，收入指個人從各種途徑所獲得的收入的總和，包括工資、租金收入、股利股息及社會福利等所收取得來的收入。該指標(biāo)是預(yù)測個人的消費能力、未來消費者的購買動向及評估經(jīng)濟情況好壞的一個有效指標(biāo)。在此基礎(chǔ)上，傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)一般認為收入分配指社會產(chǎn)品或國民收入在一個社會內(nèi)部的不同集團之間、不同的社會成員之間的分割或占有，它是在一定的歷史時期、一定的社會經(jīng)濟制度或社會經(jīng)濟體制條件下，根據(jù)收入分配方式、收入分配原則和收入分配機制實行的經(jīng)濟運行過程，是社會經(jīng)濟活動系統(tǒng)中必不可少的一個重要環(huán)節(jié)。

2.收益。收益是一個比收入范圍更廣的流量概念，是廣義的收入。亞當(dāng)?斯密將“收益”界定為“那部分不侵蝕資本的可予消費的數(shù)額”，即收益是財富的增加;歐文?費雪在《資本與收益的性質(zhì)》一書中對收益進行了分類，即精神受益、實際收益、貨幣收益。當(dāng)前主流經(jīng)濟學(xué)的研究對象主要是實際收益，即物質(zhì)財富的增加;林德赫爾將收益解釋為資本在不同時期的增值，視收益為利息;希克斯則認為收益是在期末、期初保持同等富裕程度的前提下，一個人可以在該時期消費的最大金額。從漢語語義學(xué)上來講，“益”指好處或利益，與“害”相對。“收益”即得到的好處。在這個角度上來說，收益有著廣泛而深刻的內(nèi)涵，尤其在公共經(jīng)濟活動層面。

3.財富。財富是一個存量概念，是本文所分析的分配的標(biāo)的物。在許多國家，財富包括對基礎(chǔ)服務(wù)的享受，如醫(yī)療衛(wèi)生，以及對農(nóng)作物和家畜的擁有權(quán)。財富的定義有很多：色諾芬認為財富就是具有使用價值的東西，諸如馬、羊、土地等有實際用處的東西;亞里士多德指出真正的財富由使用價值構(gòu)成;早期重商主義者認為財富由貨幣或金銀構(gòu)成;亞當(dāng)?斯密將財富既理解為價值即社會財富，又理解為使用價值即物質(zhì)財富;李嘉圖則認為在財富中還含有不是由人力取得的一些物品;馬克思將財富理解為社會財富，并將社會財富歸結(jié)為勞動產(chǎn)品;《辭海》對財富的定義是“具有價值的東西”;《現(xiàn)代經(jīng)濟詞典》對財富的定義是“任何有市場價值并且可用來交換貨幣或商品的東西都可被看作是財富。它包括實物與實物資產(chǎn)、金融資產(chǎn)，以及可以產(chǎn)生收入的個人技能。當(dāng)這些東西可以在市場上換取商品或貨幣時，它們被認為是財富。財富可以分成兩種主要類型：有形財富，指資本或非人力財富;無形財富，即人力資本”。

綜合各個不同的概念，可以將三者之間的關(guān)系進行概括：收入是收益的一個類別;不同類型的收益總和即是財富。

（二）財富分配前提：財富創(chuàng)造

以財富為分配的標(biāo)的物，是重構(gòu)分配邏輯的前提。以此為基礎(chǔ)，首先分析財富的創(chuàng)造過程，即財富是由哪些因素生產(chǎn)出來的（流程1），再分析財富的分配過程（流程2）。

圖2財富分配邏輯圖

1.財富：生產(chǎn)、分配與再生產(chǎn)。第一，財富的創(chuàng)造過程。在流程1中，市場性生產(chǎn)要素和公共性生產(chǎn)要素共同參與了財富的創(chuàng)造。一般來說，資本、勞動、技術(shù)、管理等要素是生產(chǎn)財富的主要要素，同時，安全、機會、教育、健康、社會保障、政策與制度、合作等也對財富的形成有著重要的意義。前者可以概括為能夠通過市場交易的市場性生產(chǎn)要素，后者可以概括為公共性生產(chǎn)要素。第二，財富的分配過程。一般來說，凡是影響財富來源的因素，都會影響財富分配。在流程2中，基于公共性生產(chǎn)要素和市場性生產(chǎn)要素的貢獻，分配過程劃分為市場分配和公共分配就成為合理的邏輯。個體通過市場分配的方式獲得相應(yīng)的收益，個體通過公共分配的方式索取相應(yīng)的權(quán)益。第三，財富的再創(chuàng)造過程。在流程3中，不管何種形式的財富分配，其最終目的都是通過新的分配結(jié)果來促進財富的進一步生產(chǎn)，即財富的再創(chuàng)造過程。而市場分配與公共分配的結(jié)果影響著財富的再創(chuàng)造。

2.公共性生產(chǎn)要素與市場性生產(chǎn)要素。財富是生產(chǎn)要素創(chuàng)造的結(jié)果，財富總量的增加是公共性生產(chǎn)要素和市場性生產(chǎn)要素共同作用的結(jié)果。市場性生產(chǎn)要素豐富而公共性生產(chǎn)要素稀缺，財富總量難以達到最大化;市場性要素稀缺而公共性生產(chǎn)要素豐富，同樣不是最優(yōu)的組合。只有二者以合適的比例組合的時候，才能形成公平的、富有效率的社會。

首先，市場性生產(chǎn)要素。市場性生產(chǎn)要素是可以在市場上交易的生產(chǎn)要素。主流的經(jīng)濟學(xué)理論認為，財富是由一系列能夠直接生產(chǎn)產(chǎn)品（有形）或服務(wù)（無形）的要素在經(jīng)過合理的組合后創(chuàng)造的，這些要素包括土地、資本、技術(shù)、勞動、知識、管理等，可將其統(tǒng)稱為資源。資源的所有者在擁有明確產(chǎn)權(quán)的前提下，可以在市場上進行交換以獲取收益，在這一過程中，各種生產(chǎn)要素價格體系得以形成。在此基礎(chǔ)上，市場分配的目標(biāo)是保證個體獲得參與市場活動的報酬，以投入獲得產(chǎn)出為基本原則，以競爭為基礎(chǔ)，勞動、資本、技術(shù)、管理等要素按照對財富的貢獻度各自獲得相應(yīng)的份額，是通過市場交換實現(xiàn)利益的分配。

其次，公共性生產(chǎn)要素。除市場性生產(chǎn)要素以外，還存在另一類要素，同樣在財富的創(chuàng)造過程中起著重要作用，但是卻被忽略或者說未被納入生產(chǎn)要素理論中（對于分配的重要性已經(jīng)有很多論述。但是還沒有從生產(chǎn)或者財富創(chuàng)造的角度進行分析的），這一類要素由公共分配產(chǎn)生，不能通過在市場上進行有價交換以獲取私人收益，但是對于個體來說，是有著明確的歸屬權(quán)，與產(chǎn)權(quán)意義有所差異的是，此歸屬權(quán)是建立在個體基于公民身份獲取的法律權(quán)利基礎(chǔ)上的。“公共”意味著非排他，即集體成員在相應(yīng)的范圍內(nèi)共享收益。從國家層面來講，即是社會公眾普遍享有的收益。具體來說，公共性生產(chǎn)要素是指進行社會生產(chǎn)經(jīng)營活動時所需要的公共資源，是維系經(jīng)濟秩序和社會制度必須具備的重要因素。主要包括公共政策、社會制度等，是財富的重要組成部分。與市場性生產(chǎn)要素可以在市場上進行交換不同，公共性生產(chǎn)要素通過政府這只“看得見的手”在全社會范圍內(nèi)對個體進行分配，進而構(gòu)成個體用以創(chuàng)造收入的財富。從分配結(jié)果來看，在市場掙得的收入是一種報酬，但不是唯一的報酬。對于很多人尤其是弱勢群體而言，能否獲得創(chuàng)造財富的機會同樣是重要的，公共性生產(chǎn)要素則提供了這一機會，這也正是公共分配的重要意義所在。

三、財富分配：個體收益、共同收益、公共收益

財富的生產(chǎn)過程是各類生產(chǎn)要素由分散走向集中的過程，其集中的指向是財富的創(chuàng)造;而財富的分配過程則是財富由集中走向分散的過程，分散的指向是不同類型的收益，以促進形成新的生產(chǎn)要素組合，并最終被生產(chǎn)要素所有者投入到財富的再創(chuàng)造過程中。在分配（分散）過程中，經(jīng)由市場性生產(chǎn)要素和公共性生產(chǎn)要素共同創(chuàng)造的財富，按照各自的貢獻轉(zhuǎn)化為具體的收益，即要素所有者的全部收益是公共分配和收入分配的共同作用。因此，分配的核心正是收益的具體分配方式，從某種程度上來說，收益既是任何層次分配的起點，也是分配的終點。

基于財富的豐富內(nèi)涵，以及兩種類型生產(chǎn)要素可能產(chǎn)生的財富類型，可以將國民財富分為個體財富、共同財富和公共財富，對財富總量進行的分配進而形成收益，即個體收益、共同收益、公共收益（這一分類的基礎(chǔ)是個體的三重身份，即獨立人、組織人、社會人，即個體以獨立人身份獲得個體勞動收益、以組織人身份獲得組織收益、以社會人身份獲取公共收益），每個類別的收益都是市場分配與公共分配的共同作用，也是由市場性生產(chǎn)要素和公共性生產(chǎn)要素共同創(chuàng)造的。

（一）個體直接收益

國家或者社會的財富在經(jīng)過一系列的分配過程之后，一部分轉(zhuǎn)化為個體的直接收益。個體直接收益是指作為獨立人的個體所獲取的勞動收益，是一種獨占性收入，以個體對社會財富的貢獻度為衡量依據(jù)所獲得的收益，是個體憑借自身具備的生產(chǎn)要素與生產(chǎn)能力所實現(xiàn)的貨幣凈流入，是可以用貨幣進行衡量的收入。如扣除各種稅費的工資（純收入）。

經(jīng)濟學(xué)的成本收益分析為個體以貢獻度為基礎(chǔ)獲得勞動收益提供了基礎(chǔ)。個體貢獻度的衡量依據(jù)主要是其擁有的市場性生產(chǎn)要素。個體的勞動技能、時間投入、知識水平等都是財富產(chǎn)生的基礎(chǔ)，基于投入獲得相應(yīng)的報酬是基本的經(jīng)濟準(zhǔn)則。在這一過程中，個體之間所擁有的市場性生產(chǎn)要素的差異，會導(dǎo)致不同的貢獻度，進而成為差異化的個體收益的產(chǎn)生基礎(chǔ)。在這一過程中，需要注意和應(yīng)該優(yōu)先解決的是，如何保障個體獲得應(yīng)得的直接收益而避免出現(xiàn)應(yīng)得未得的問題。這既關(guān)乎經(jīng)濟效率的實現(xiàn)，也影響財富的再創(chuàng)造。市場分配的有效程度對于個體直接收益的獲得有著關(guān)鍵的影響。

（二）共同收益

個體作為組織人獲取的共同收益，即個體憑借自身具備的組織成員身份而獲得的收益，是一種分享性收益，是與其他成員共同分享的收益。共同收益是以個體對組織財富的參與度為衡量依據(jù)所獲得的收益。組織人共同收益的獲得，是其分享組織發(fā)展成果的表現(xiàn)。如各類組織的年終獎設(shè)置。

個體以參與度作為獲取共同收益的依據(jù)，是建立在合作收益的基礎(chǔ)上的。組織內(nèi)部不同個體之間的合作方式，對組織財富的創(chuàng)造有著重要的影響。具體來說，個體以組織人而不是獨立人的身份參與經(jīng)濟活動，核心在于預(yù)期通過組織作為載體，與組織內(nèi)成員進行合作，充分發(fā)揮各自比較優(yōu)勢，以實現(xiàn)組織創(chuàng)造的總財富大于單獨個體創(chuàng)造的財富之和的目標(biāo)。假設(shè)存在互補個體A與B，個體A能夠獨自創(chuàng)造Ta的財富，B能夠獨自創(chuàng)造Tb的財富，而A和B以組合的形式開展經(jīng)濟業(yè)務(wù)能夠創(chuàng)造Tc的財富，Tc>Ta+Tb。其中Tc-（Ta+Tb）即為應(yīng)該重新分配給A和B的共同收益。對于共同收益的分配要解決以下關(guān)鍵問題，即如何保障組織人獲得合理而不是過高或過低的共同收益，換言之，組織人以各自承擔(dān)的合作成本作為分享共同收益的基礎(chǔ)，此合作成本即為參與度。

（三）公共收益

第三層次是個體和組織作為社會人獲取的公共收益，是一種共享性收益。公共收益是以個體和組織（生產(chǎn)要素所有者）對社會財富的關(guān)注度為衡量依據(jù)所獲得的收益。如退休人員對發(fā)展成果的共享，其以定期提高的養(yǎng)老金為內(nèi)容，并不對制度內(nèi)的個體進行區(qū)分。

對公共收益的分析首先要明確社會人獲取公共收益的基礎(chǔ)。社會人在財富創(chuàng)造過程中所產(chǎn)生的公共需求是對公共收益進行分配的根源，每個個體都通過對社會事務(wù)的關(guān)注來表達自身的公共需求，并進一步以持續(xù)關(guān)注的方式對具體的分配情況進行監(jiān)督。首先，無論是獨立人還是組織人，都需要在安全的環(huán)境、產(chǎn)權(quán)的保護、法律的制約下開展財富的生產(chǎn)。此為基礎(chǔ)一;其次，從獨立人的社會屬性來看，要想避免貧困者日益貧困、富裕者愈加富裕的馬太效應(yīng)，應(yīng)該保證每個獨立人擁有創(chuàng)造財富的機會，在機會與能力的共同作用下，獨立人之間的差異化所得是公平的，也是有效率的。其中以公民身份獲取自公共教育的知識、獲取自公共衛(wèi)生的健康、獲取自公共法規(guī)的機會與權(quán)利、獲取自公共政策的信息等，都為獨立人提供了創(chuàng)造財富的機會。此為基礎(chǔ)二;最后，從組織人的社會屬性來看，公平的交易秩序、自然的市場體系、一致的制度規(guī)則等是每個組織人所必需的基本條件，能否通過公共收益的分配實現(xiàn)以上各類公共需求的有效滿足，是判斷當(dāng)前以及預(yù)期財富總量的依據(jù)。此為基礎(chǔ)三。

四、現(xiàn)實解釋：以養(yǎng)老保障體系為例

我國的養(yǎng)老保障體系以世界銀行提出的五支柱模式為基礎(chǔ)，目前主要包括三支柱，即基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金、個人商業(yè)養(yǎng)老保險。而關(guān)于世界銀行主張建立的“零支柱”和“第四支柱”，盡管我國并沒有予以明確，但是實際上還是有相應(yīng)的體系實現(xiàn)這兩個功能的，如最低生活保障制度，差別在于，世界銀行主張國家責(zé)任的均等體現(xiàn)，每個國家公民均可享有，而低保存在諸多限制條件。關(guān)于第四支柱，基本上與我國長期存在的家庭養(yǎng)老是一致的。

針對現(xiàn)狀，以本文提出的財富新論為基礎(chǔ)，有助于找出我國養(yǎng)老保障體系的完善路徑。在構(gòu)成圖中（見圖3），我國養(yǎng)老保障體系產(chǎn)生的收益可以按照個體收益、共同收益、公共收益的類別進行劃分：

圖3養(yǎng)老收益分配構(gòu)成圖

（一）存在問題

第一，零支柱。我國零支柱的養(yǎng)老體系尚未建立，國民并未以公民身份獲得基本養(yǎng)老金，也就是說個體并未以社會人的身份自國家獲得這一公共收益。而實際上，作為國民養(yǎng)老金的主要來源――國家稅收，正是由全體國民共同創(chuàng)造的，理應(yīng)共同分享經(jīng)濟發(fā)展的成果。

第二，第一支柱。基本養(yǎng)老保險收益具有個體收益、共同收益、公共收益的三重屬性，這一屬性集中體現(xiàn)在個人、用人單位、國家的三方繳費責(zé)任，同時具有獨立人、組織人、社會人身份的個體可以在這一體系中獲得收益。而當(dāng)前存在的主要問題在于，具有以上三重身份的個體并不能均等化地享有三類收益，并集中體現(xiàn)在農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口群體。

第三，第二支柱。企業(yè)年金具有明顯的個體收益、共同收益屬性。處于市場競爭中、以組織優(yōu)勢（資金、技術(shù)、人才等）實現(xiàn)財富總量的創(chuàng)造，基于此前提，個體以組織人身份（用人單位的繳費責(zé)任）和獨立人身份（個體的繳費責(zé)任）獲得企業(yè)年金產(chǎn)生的養(yǎng)老收益是合理的。以此衡量企業(yè)年金體系，可以直觀的總結(jié)存在的問題，即大部分建立企業(yè)年金的組織具有明顯的壟斷特征。

第四，第三支柱。個人商業(yè)養(yǎng)老保險具有明顯的個體收益屬性。在個人商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品（保單）中，個體以繳納保費的形式、以保險公司為載體，實現(xiàn)老年風(fēng)險的化解。然而，當(dāng)前商業(yè)養(yǎng)老保險并未發(fā)揮應(yīng)有的支柱作用。

第五，第四支柱。個體以血緣、親緣關(guān)系在家庭中獲得基本的養(yǎng)老收益，一直是我國主要的養(yǎng)老保障模式，尤其在中國的農(nóng)村地區(qū)，這一特征更為明顯。但是，在當(dāng)前家庭結(jié)構(gòu)逐漸改變、老齡化日益加劇的背景下，家庭養(yǎng)老實際發(fā)揮的功能受到很大限制。

（二）解決思路

第一，構(gòu)建零支柱，建立國民養(yǎng)老金。以公民身份建立惠及全民的國民養(yǎng)老金，以實現(xiàn)個體最低的養(yǎng)老保障。國民養(yǎng)老金的建立，可以以城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險為基礎(chǔ)，改革當(dāng)前的繳費方式，即實現(xiàn)“繳費型”向“非繳費型”的轉(zhuǎn)變。

第二，完善第一支柱。在城鎮(zhèn)化的背景下，將農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口全部納入基本養(yǎng)老保險體系，有助于大數(shù)法則基礎(chǔ)上的制度本身的可持續(xù)性，也是國家推行以人為本的新型城鎮(zhèn)化的基本體現(xiàn)。

第三，改革第二支柱。對壟斷企業(yè)加強監(jiān)管，對非壟斷企業(yè)提供支持，是改革企業(yè)年金的基本路徑。

第四，鼓勵第三支柱的發(fā)展。商業(yè)養(yǎng)老保險的功能發(fā)揮，可以通過與基本養(yǎng)老保險個人賬戶相結(jié)合的方式予以實現(xiàn)，以此解決個體繳費困境。

第五，對第四支柱予以支持。家庭養(yǎng)老困境的緩解，在于解決當(dāng)前家庭養(yǎng)老服務(wù)人員不足、經(jīng)濟支持不足的問題，可以通過政府購買的方式，以第三方組織為老年人口提供基本的日常服務(wù)。

結(jié)語

無論按照哪種方式進行財富分配，其邏輯基礎(chǔ)在于保障每一項參與財富創(chuàng)造的要素都能夠獲得應(yīng)有的報酬。以此為基礎(chǔ)，需要調(diào)整思維模式，重新審視財富的生產(chǎn)要素，將各項公共要素納入其中，賦予其在經(jīng)濟社會發(fā)展過程中應(yīng)有的權(quán)重，這既是有關(guān)經(jīng)濟總體效率的基本問題，也是有關(guān)社會總體公平的基本內(nèi)容。在我國城鎮(zhèn)化持續(xù)推進、收入差距不斷擴大、各項改革處于關(guān)鍵階段的總體背景下，以新的視野研究分配問題，無疑是一項新的嘗試。

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