工業企業財務指標分析匯總十篇

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Abstract: This paper will combine with many years of practical experience; provide a simple discourse analysis of the financial indicators of construction enterprises, and for reference.Key words: building enterprises; financial indicators; analysis

中圖分類號：F275文獻標識碼： A 文章編號：2095-2104（2012）05-0020-02

財務預算工作對企業資金流通與成本管理具有重要的作用，雖然在實際的運營過程中難免出現與當初預算間出現的差異問題，但是通過以預算為依據對差額分析進行有效的調控。

一、損益表差異分析

損益表差異分析工作主要以銷售毛利率和凈利潤率為主要分析內容。

（1）銷售毛利率：是衡量企業經營狀況的參照標準，能有反應出企業的定價政策。該項主要反映對于扣除生產成本后每一年的銷售收入剩余利潤數。

計算公式：銷售毛利率 =（銷售凈額 - 銷售成本）÷ 銷售凈額

如果銷售毛利率很低，表明企業沒有足夠多的毛利額，補償期間費用后的盈利水平就不會高；也可能無法彌補期間費用，出現虧損局面。通過本指標可預測企業盈利能力。

（2）凈利潤率：是反映公司盈利能力的一項重要指標，是扣除所有成本、費用和企業所得稅后的利潤率，也就是每一元投入所能帶來的利潤額。

計算公式：凈利潤率 = 凈利潤 / 主營業務收入×100%

只關注凈利潤的絕對額增減變動不足以反映公司盈利狀況的變化，還需要結合主營業務收入的變動。

二、資產負債表差異分析

（1）償債能力分析：償債能力，就是企業以流動資產償還流動負債的能力。它反映企業償付日常到期債務的實力、企業能否及時償付到期的流動負債，是反映企業財務狀況好壞的重要標志。

流動比率：是流動資產與流動負債的比率、它表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為償還的保證。

計算公式：流動比率 = 流動資產 / 流動負債 *100%

一般認為，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強。

速動比率：是企業速動資產與流動負債的比率。用以衡量企業流動資產中可以立即用于償付流動負債的財力。

計算公式：速動比率 = 速動資產 / 流動負債×100%

速動資產 = 流動資產 - 存貨 - 預付賬款 - 待攤費用

一般認為速動比率 1：1 較為合適。如果速動比率過低，說明企業的償債能力存在問題；但如速動比率過高，則又說明企業因擁有過多的貨幣性資產，而可能失去一些有利的投資和獲利機會。

資產負債率：是企業負債總額對資產總額的比率。這一比率越小，表明企業的長期償債能力越強。

計算公式：資產負債率 = 負債平均總額 / 資產平均總額×100%

（2）經營能力分析：是利用各項指標對企業現有的經營狀況進行分析，其指標主要有：

資產周轉率：表示所使用資金在一營業期間能做多少營業額。本項比率的高低對于資產獲利率有重大顥響，此指標越高越好。

計算公式：資產周轉率 = 銷售凈額 / 資產總額×100%

存貨周轉率：表示存貨在一營業期間的周轉速度。周轉速度越快越好。

計算公式：存貨周轉率 = 存貨成本 / 平均存貨×100%

應收賬款周轉率：表示應收債權平均償還次數。這項指標根據企業的實際情況適中為宜。

計算公式：應收賬款周轉率 = 銷售凈額 / 平均應收賬款

固定資產周轉率：表示一營業期間，固定資本之利用程度。三次以上為宜，越高越好，周轉率高低，將影響成本。

計算公式：固定資產周轉率＝銷貨凈額／平均固定資產

（3）盈利能力分析：盈利能力是指企業獲取利潤的能力。指標主要有銷售利潤率、成本費用利潤率、資產總額利潤率等。

銷售利潤率：是企業利潤總額與企業銷售收入凈額達比率。它反映企業銷售收入中，職工為社會勞動新創價值所占的份額。

計算公式：銷售利潤率 = 利潤總額 / 銷售收入凈額×100%

成本費用利潤率：是指企業利潤總額與成本費用總額的比率。它是反映企業生產經營過程中發生的耗費與獲得的收益之間關系的指標。該比率越高，表明企業耗費所取得的收益越高。

計算公式：成本費用利潤率 = 利潤總額 / 成本費用總額×100%

總資產利潤率：是企業利潤總額與企業資產平均總額的比率，它反映企業資產綜合利用效果的指標，也是衡量企業利用債權人和所有者權益總額所取得盈利的重要指標。

計算公式：總資產利潤率 = 利潤總量 / 資產平均總額×100%

三、現金流量表分析

利用現金流量表同時結合損益表、資產負債表來進行企業現金流量的分析。

（1）分析經營活動現金凈流量是否正常。在正常情況下，經營活動現金凈流量 > 財務費用 + 本期折舊 + 無形資產遞延資產攤銷 + 待攤費用攤銷。計算結果如為負數，表明該企業為虧損企業，經營的現金收入不能抵補有關支出。

（2）分析現金購銷比率是否正常。現金購銷比率 = 購買商品接受勞務支付的現金 / 銷售商品出售勞務收到的現金。在一般情況下，這一比率應接近于商品銷售成本率。

（3）分析營業現金回籠率是否正常。營業現金回籠率 =本期銷售商品出售勞務收回的現金 / 本期營業收入×100%。此項比率一般應在 100% 左右，如果低于 95%，說明銷售工作不正常；如果低于 90%，說明可能存在比較嚴重的虛盈實虧。

（4）支付給職工的現金比率是否正常。支付給職工的現金比率 = 用于職工的各項現金支出 / 銷售商品出售勞務收回的現金。這一比率可以與企業過去的情況比較，也可以與同行業的情況比較，如比率過大，可能是人力資源有浪費，勞動效率下降，或者由于分配政策失控，職工收益分配的比例過大；如比率過小，反映職工的收益偏低。

四、關于施工企業償債能力指標中的流動比率、速動比率、資產負債率的分析

流動比率是流動資產與流動負債的比率，速動比率是速動資產與流動負債的比率，均是反映企業短期償債能力的衡量指標，一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強，速動比率保持在1的水平為宜。資產負債率是企業負債與資產總額比值，它反映企業資產對債權人權益的保障程度，其比值越小表明企業的長期償債能力越強。筆者認為，施工企業資產負債表中的資產、負債結構與其他企業存在許多本質上的不同，如果按照上述口徑來分析其長短期償債能力，難免有失偏頗。因此，在分析施工企業的償債能力特別是短期償債能為時，首先應充分考慮流動負債中的工資含量節余這一特定因素，計算時，該部分應扣除。由于工資含量包干節余是施工企業特有的一項政策，因其核算在“應付工資”科目，故一般人把它視為一項負債，但對企業來講它實際上屬于一部分效益，這一點從國家1998年開始對施工企業工資含量節余進行征稅就足以說明問題。其次要考慮流動資產中的應收帳款、存貨

等因素，在施工企業的資產結構中，應收帳款往往占流動資產的比例相當大，有的甚至超過了600％，且容易產生數額較大的壞帳損失，如果不對其進行詳細的帳齡分析，其變現能力會大打折扣。另外，施工企業的存貨往往包含了未完施工，而這部分的變現能力同樣也是很低的。

因此，在計算分析施工企業上述三個指標時，可按以下調整的公式進行：

流動比率=（流動資產一應收帳款或有損失一存貨中的在建工程）／（流動負債一工資含量節余）xl00%

速動比率=（流動資產一應收帳款或有損失一存貨一待攤費用）／（流動負債一工資含量節余）xl00%

資產負債率=（負債總額一工資含量節余）／資產總額×100%

五、關于施工企業運營能力指標中的應收帳款周轉率、存貨周轉率的分析

筆者認為，在分析施工企業營運能力時，不能將應收帳款周轉率、存貨周轉率作為主要分析指標，也不能按常規的計算分析結果簡單地判斷施工企業的運營能力，即使是作為參考指標，也應排除一些不確定的因素或損失。

應收帳款周轉率是反映企業應收帳款周轉速度的指標，它是一定時期內商品或產品賒銷收入凈額與應收帳款平均余額的比值，反映了企業應收帳款變現速度的快慢及管理效率的高低。在施工企業，企業收入的確認有的是以建設方認可的驗工月報作入帳依據，有的是以內部統計報表作入帳依據（在建設方無法提供簽認單的情況下），有的是以監理機構或審計機構認定的數據作入帳依據。這三種確認收入的方法之間存在較大的差異，如果在計算分析時不考慮這一因素，就難以準確反映企業對應收帳款的實際管理能力。另外，由于應收帳款中可能存在較大數額的壞帳損失，故也應考慮這一因素。

存貨周轉率是一定時期內企業銷售成本與存貨平均資金占用額的比率，反映企業銷售能力和流動資產流動性的一個指標，也是衡量企業生產經營各環節中存貨運營效率的一個綜合性指標。在施工企業，其產品的特殊性決定了企業的銷售行為實際上是一種定購形式，即

其產品一旦完工交付使用即已完成銷售，它們之間的銷售能力是一樣的，只是在銷售貨款的回收上存在較大差距。另外，由于施工企業的成本含有較大的暫估成分，且存貨中有一部分未完施工，因此，簡單地按照一般的公式來計算分析施工企業的存貨周轉率，并根據計算結果判斷企業存貨的運營效率是沒有意義的。

綜上所述，在對施工企業進行財務分析時，一定要充分考慮施工企業的某些特殊性，而不能簡單地按常規模式來考察，否則，其結果是沒有意義的。

參考文獻：

[1] 袁劍玲.企業財務分析方法的探討[J]. 科技信息(科學教研). 2007(16)

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關鍵詞 評價指標體系 供電企業 財務管理

一、供電企業財務評價指標體系現存的問題

我國傳統的評價指標體系存在著諸多不足，在不斷發生改變的新時期，知識與信息顯得越來越重要，傳統的財務管理信息與現階段財務指標評價體系已不再適應整個電力市場。我國供電企業一直是國有行業，由省級電力公司管理市、縣級企業的財務工作。供電企業每天都有企業與居民用戶在不同的網點銀行繳納電費，我國人口眾多因此供電企業每日將收納巨額資產。電網的新建修理與電網的技術改造等方面是供電企業所要付出的成本開支，根據各地的經濟用戶情況的差異，各地電網建設所投入的資產也是不同的，這種投入資產不均等的情形使得一部分供電公司資產短缺，而另一部分供電公司卻存有多余資產。供電公司的財務管理只有通過有效的財務工作和控制生產預算、經營成本等來達成，所以供電企業應當對于這部分多余資產進行管理，將這部分多余資產無限的投入到利于供電公司建設的發展當中去。

二、加強供電企業財務管理能力

（一）培養供電企業財務管理人員的高素質

供電企業財務人員年紀偏大學歷偏低，有一部分財務人員沒有學習的專業財務就從事財務工作，缺乏對財務工作的基本理解，這些原因將影響財務管理的能力。目前首要的工作就是要提升財務管理人員整體素質，供電企業只有擁有強大的財務管理團隊才能使企業財務管理工作得到有力開展，一個高效的財務管理團隊才會促進企業的進步，這就要求供電企業財務人員必須要加強學習的財務知識，不斷地吸收優秀的財務管理經驗，提升自身財務管理工作的能力。供電企業針對財務管理人員開展崗位培訓，鼓勵財務管理人員對于財務知識和財務管理經驗的主動學習，調動全體財務管理人員的積極性，使財務管理人員融入一個良好的學習氛圍，保持財務人員對自身工作的進取精神。

（二）利用信息技術提升財務管理能力

目前市場環境比較復雜，人們對于產品的需求也不斷發生著變化，供電企業必須要跟緊新時展的腳步，丟棄從前的呆板繁復的財務信息分析及核算方式，運用科技手段具有創造性的開展工作，使得工作效率得到全面提升。如今由于計算機的飛速發展，人們漸漸知道了計算機對于自身工作生活的重要性，在供電企業財務管理環節不可避免地要采用計算機強大的處理數據功能，信息網絡技術能夠隨時隨地實現共享、處理和監測整個電網信息，財務人員在管理財務時大大減少了工作時間及紙張，有效地控制了人力及成本資源的浪費，電子信息管理的優點得以體現。供電企業的進步離不開信息技術的使用，只有將信息技術充分發揮到日常的財務管理工作當中去，財務管理能力才能得到有效提高。

三、供電企業評價指標體系提升財務管理能力的構建原則

財務管理工作需要有扎實的財務理論知識以及豐富的財務工作經驗，只有這樣才能全面提高財務管理能力，供電企業運用評價指標體系，來提升財務管理能力有以下三點原則。

（一）客觀性原則

供電企業運用評價指標體系來提升財務管理能力必須得以局外的身份，去評價供電企業財務管理能力，這是實施供電企業評價指標體系的基礎要求，只有確保正確客觀地看待企業評價指標體系，才能實現通過供電企業評價指標體系來達到提升財務管理能力的作用。

（二）科學系統性原則

供電企業的評價指標體系應當符合科學系統的原則，在采取供電企業評價指標體系時要運用現代統計理論作為實施評價體系的工具，保證供電企業采用的評價指標體系的合理性、規范性。供電企業財務管理是一個復雜的過程，而供電企業財務管理能力只是一個籠統的叫法，具體的實施還是在于財務管理人員的能力，財務管理人員的能力決定了供電企業財務管理能力，要系統整體地去考慮評價指標體系是否能夠在提升供電企業財務管理能力中發揮出作用。

（三）實用性原則

保證供電企業評價指標體系提高企業財務管理能力不只是流于表面，根據供電企業評價指標體系進行深層研究，找出供電企業本身存在的財務管理能力問題，然后集中解決指標問題。而不是只是保證了供電企業評價指標體系的開展，下面該實行的具體方案卻未能及時制定，應該在第一時間正確規范供電企業評價指標體系的首選指標。對不可量化的觀測點可根據它的重要程度決定選取標準化指標，在設置供電企業評價指標時，需要將一些定性問題創造性地分析后轉化成可量化的指標，有助于控制供電企業財務管理能力的層次。

四、總結

綜上所述，供電企業對于我國市場經濟的作用影響日趨明顯，由于我國供電企業還存在著許多發展性的問題，控制財務管理環節更是供電企業發展的重中之重。建立完善的供電企業評價指標體系來達到提高企業財務管理能力的目的，所以我們勢必要以提升財務管理能力為中心，不斷地尋求供電企業的長期發展。

參考文獻：

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關鍵詞 ：工業企業 財務報表 指標 會計核算 非財務性

隨著我國國民經濟的不斷發展，我國的工業水平已經進入了世界的先進行列，在這一大背景下，我國工業經濟的發展依賴于企業財務報表分析體系的改革創新，當前的工業企業財務報表體系在實踐工作中還存在一些亟待完善和解決的主要問題，針對面臨的主要挑戰提出現行工業企業財務報表需要改進的優化措施，以促進工業統計方法的完善及更加準確的反映企業的發展變化。

一、工業企業財務報表分析體系的不足

當前我國的工業企業正在向著多樣化的方向發展，在這種情況下，當前的企業財務報表分析體系漸漸的凸顯出來諸多問題，已經很難在適應新形勢的發展了，具體而言，當前企業財務報表分析體系中所存在的不足主要有以下三個方面：

（一）財務報表分析指標存在局限性

當前，雖然企業的財務部門針對各企業發展的實際情況對財務報表的分析指標進行了適當的調整，但是由于這些調整手段缺乏一定的科學性，造成了財務分析指標從總體而言較為單一，這主要表現為當前的分析指標仍舊采用了財務性的指標，而忽視了非財務性指標的設定與創建，使得財務報表很難全方位的反映出工業企業的實際情況。在通常情況下，這些財務指標包括能源、固定資產、流動資產及科技統計等等諸多類型。另一方面，由于過多的統計指標及缺乏系統性的統計模塊，財務人員的工作量不斷的提高，使得工業統計的準確程度大大降低，影響統計的效果。

（二）財務報表分析方法存在的局限性

當前，我國工業企業在財務報表中所采用的分析方法主要為比率分析法、比較分析法、趨勢分析法以及綜合分析法四種。但從實際效果來看，這四種方法都有其一定的局限性，例如作為主要財務報表分析方法的比率分析法，由于當前大多數報表中未有可比性基礎的財務指標，因此這種方法也就失去了其本來的意義。而在比較分析法上，這種方法主要是以工業企業財務狀況的定量分析為主，使得分析結果的呈現較為單一，也很難對企業的財務狀況做出一個綜合的判斷。

（三）企業財務報表數據的真實性、完整性存在問題

從實際情況來看，由于當前工業企業的業務工作量較大，市場的變化也較快，因此企業的財務人員很難在定期或規定的時間內完成產品的產量以及產值的測算，對于這些產量的測算主要均是靠歷史估算法進行的，這就造成了工業企業財務報表數據的真實性、完整性出現了很大的問題。使得財務部門對工業企業的財務統計并不準確，甚至出現了很大的隨意性，財務統計數據的質量也會出現明顯的下降，很難反映出企業發展的實際情況。

二、優化工業企業財務報表分析體系的策略

高質量工業企業財務報表是確保我們能夠準確把握企業發展現狀以及方向的基礎，要解決當前工業企業財務報表分析體系中存在的不合理問題，對企業的財務報表體系進行優化，筆者認為可以從以下三個方面著手：

（一）調整、完善現行部分財務指標內容

要對當前的工業企業財務報表分析體系進行優化，首先就要將目前繁瑣復雜的分析指標進行歸并與整合，根據當前的市場環境以及企業的發展情況對分析指標做適當的調整，刪除那些實用價值較低、與其他指標具備一定的重復度的企業指標，使得企業的財務指標進一步精簡與升級，令企業的管理層能從財務報表上一面了然的得出結論。另一方面，在分析指標的設置上，還應該注重將指標設置與會計核算的方法合理銜接，通過構建出一套數量精簡、組合功能較強且能夠真實合理的反映工業企業運營狀況并易于統計會計人員操作的財務報表體系，使財務會計人員能夠依照報表的標準，較為輕松的就完成了對工業企業運行情況的財務統計。

（二）將非財務分析指標納入財務分析體系中

面對當前工業企業財務統計體系中分析指標較為單一的問題，筆者認為在分析指標的設置時，將非財務分析指標納入財務分析的體系中是一個好辦法，可以從以下兩個方面著手：1、加強人力資源的會計披露工作。通過在傳統的財務分析報表中增加工業企業的人力資源會計信息，能夠使得股東與管理層更加清楚的看出企業對“人”、“資”、“物”三大資源的投資效果，把握企業發展的實際情況。2、加強非財務性信息的披露工作。要將背景信息、管理層戰略分析、前瞻性風險信息等非財務指標納入財務報表分析體系之中，使得工業企業的財務報表由原先的財務披露轉變為整體綜合披露，通過加強非財務性指標的設定，使得財務報表更加全面的反映出工業企業的實際情況。

（三）加強內部審計工作，完善內控流程

要建立一個符合我國工業企業發展實際的財務報表分析體系，必須不斷的加強對企業的內部審計工作，通過完善內控流程，來不斷提升財務數據的真實性與準確性，具體而言，可以從以下三個方面著手：1、設立獨立的財務審計部門。通過加強工業企業財務審計部門的獨立性建設，使財務審計部門直接向企業管理層負責，從而令數據收集更加公正。2、建立數據核查問責機制。工業企業應該建立符合自身實際的數據核查問責機制，一旦發生財務數據的真實性問題，就可以找到責任人，追究其實際的責任。3、建立企業數據信息系統。通過設立企業內部數據信息系統的形式，使工業企業在實際運營中所產生的數據能夠及時的上傳到云端，避免因時間過長而造成數據的不準確。

三、結束語

隨著我國工業水平的迅猛發展，對企業的財務分析成為我們了解其發展水平的關鍵，面對當前工業企業財務報表分析體系的不足以及所面臨的問題與挑戰，我們財務工作者不應該消極逃避，而應該勇于面對，通過不斷的對財務報表中的指標進行優化與創新，并不斷的改進財務報表的分析方法，加強企業的內部控制，從而不斷提升工業企業的財務分析水平。

參考文獻：

[1]季學罡.現行工業統計方法制度面臨的挑戰[J].合作經濟與科技2014（5）：148.

[2]徐建雯.論企業財務報表分析的局限性[J].會計監督2012（7）：92-94.

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一、工業企業財務監督概述

工業會計是指以工業企業為會計主體的行業會計，是工業企業財務管理工作中不可缺少的組成部分，對企業的經營發展有著巨大影響。因此，充分發揮工業會計中的監督管理作用，是開展財務監督的重要環節。

二、工業企業財務監督管理存在的問題分析

（一）財務監督體制不完善

我國工業企業中，絕大部分國有資本的出資人是由政府或上級部門委派，并非企業真正意義上的所有者，這造成“所有者缺位”的現象較為普遍，進而難以對企業經營管理者實施有效的產權監督[1]。此外，作為國有資產產權的代表，被派到企業擔任董事長或董事的人員實施內部監督的動力僅僅是作為履行干部的職責，而非來源于所有者的產權激勵，這也在一定程度上松懈了對企業經營管理者的監督與制約，導致經營管理者權利越位和制度缺失的現象屢禁不止。

（二）企業會計人員的專業能力較弱

會計人員是企業開展財務監督管理的主體，其綜合素質對相關工作的質量起到了決定性作用。然而在目前的會計隊伍中，由于行業門檻低、缺乏實際工作經驗，大部分會計人員的專業技術能力較為薄弱。此外，不少會計人員對會計工作的思想認識淺薄，僅僅滿足于記賬、算賬、報賬等日常基礎工作，缺乏強化服務和提高技能的主動性與積極性，導致工作質量和工作效果都難以達到理想狀態[2]。

（三）企業績效評價方法存在缺陷

財務狀況、經營成果、現金流量等財務指標是衡量企業績效的重要指標。然而在現實工作中，會計報表的使用者往往過度關注指標數值而忽略了數據產生的過程。這種不嚴謹的態度直接導致財務部門為了粉飾財務報表而修改相關數據，從而對會計資料的真實性和完整性帶來嚴重影響。同時，部分企業領導為了獲得業績，忽視企業管理的科學性，盲目設定發展目標，扭曲內部管理措施，在企業面臨經營問題時，又將全部希望寄托于虛假的會計報告，令企業發展陷入惡性循環。

（四）財務工作的重要性和獨立性的認識缺失

企業經營管理者對財務部門工作不夠重視，總認為財務工作僅僅是數據統計、匯總、上報，并不能產生直接的經濟效益，從而忽視了財務在監督管理中的管理效益及風險控制職能、財務工作主要是按企業經營管理者的要求實施，造成財務監督管理職能缺乏獨立性。

三、促進工業企業財務監督管理的相關建議

（一）優化財務監督機制

第一、制定嚴格的內部稽核制度。內部稽核是指在企業財務部門中安排專門人員對會計資料開展檢查與審核。內部稽核制度能夠及時糾正和制止企業日常核算工作中出現的問題，確保會計核算工作的質量處于較高水平。具體內容包括：（1）審核財務結算和業務收支的審批流程是否合規；（2）定期審核公司各項資產的結余情況，并與賬面記錄進行對照，保證賬實相符；（3）審核會計憑證，確保原始憑證與記賬憑證真實合法；（4）審核報表，防止勾稽關系、數字、項目、公式與計算口徑出現錯誤；（5）依據成本效益原則對各項經濟業務活動進行分析，及時評價公司各項經濟業務合理、合規、效益性；（6）建立內部稽核定期報告制度。

第二、建立科學的預算制度。（1）企業財務部門應制定全面的經營指標計劃表，其內容包括銷售、生產、勞動、財務等各項指標，并根據上年計劃完成數與實際完成數制定本年的計劃，然后將計劃細化至各個季度和月份；（2）及時跟蹤計劃的完成執行情況，分析評價預算的可行性并適時調整，（3）根據企業運營情況加強預算控制；（4）建立合適的預算考核體系，保證預算指標能夠有效完成。

（二）加強相關人員意識及技能培養

首先，企業應強化對負責人和會計人員的相關法制教育。會計做假賬很大程度上是由于上級領導的指示、授意或威脅。要在企業財務管理工作中杜絕做假賬的現象，必須嚴令禁止負責人采用的手段擅自干預企業正常的會計工作[3]。因此，企業應對負責人開展嚴格的法制教育與職業道德教育，定期開展《會計法》、《企業會計準則》等法規條例的學習，將依法理財的觀念扎根于心。財務人員也應主動提升自身的職業道德素養，嚴格遵守會計法律法規，敢于對一切會計造假行為說不。此外，單位內部也應加強獎懲力度，對主動堅持會計法律規范和職業道德的工作人員給予精神或物質方面的獎勵，對會計造假等違法行為予以嚴肅處理，從而在企業內部形成良好的財務工作氛圍。

其次，強化對財務人員的業務培訓。隨著我國社會經濟和會計理論的不斷發展，如今工業企業的財務管理對相關工作人員的業務素質與專業技能水平提出了更高的要求。為了解決會計隊伍中財會人員專業能力不足的問題，企業應采取多種措施促使相關人員加強對會計新規范的學習，如開展專項技能培訓、表彰優秀學習分子等，使財務人員能夠在第一時間全面、準確地掌握會計行業發展的最新情況，從而造就出一只既能嚴格遵守會計法律法規，又具有優秀會計能力的工作隊伍。如此，財務工作者才能以嚴謹、務實、公正、客觀的態度，記錄企業的各項經濟活動，為決策者及社會大眾提供真實完整的會計信息。

（三）完善企業績效評價工作

完善企業績效評價，核心在于轉變過去的評價體系。為了防止企業做出虛假的財務指標，在績效評價中，除了經營狀況、盈利能力、現金流量等傳統的會計指標外，還應當增加能夠反映企業經營狀況的指標，如市場占有率、成本費用遞減比率、設備產能利用率、應收款回收率等。

四、結語

財務監督涉及企業經營的方方面面，形成科學、完善、合理的管理制度與程序，能夠幫助企業增強核心競爭力，從而在日益激烈的市場競爭中不斷發展壯大。

參考文獻：

[1]徐靜.在企業管理中財務會計與內部審計的監督作用探究[J].財經界（學術版），2016（05）：303-304.

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一、財務分析的意義

財務分析主要是對財務報表進行分析，工業企業財務報表是企業經營的財務狀況的信息載體，而財務報表中各種科目、項目的數據反映了某時間節點信息。按照一定標準對財務報表的各項數據與相關數據、按一定的方法進行比較、評價，從而得到對企業經營活動歸納、總結、預測的方法就是企業財務分析。財務分析的目的是評價經營業績，衡量當前財務狀況，預測未來發展。財務分析是預測決策的前提，是對分析前的企業經營活動的總結，起到承前啟后的作用：

（一）財務分析是評價企業經營業績和財務狀況的重要依據

企業可以通過對財務狀況、經營成果進行分析，得到反映企業在生產經營活動中的利弊得失，找出可能影響經營成果和財務狀況的原因和要素，在經營管理中瀝青各項責任，從而有效地對經營業績進行評價，使企業經營管理水平得到提升。

（二）財務分析是實施決策的有力工具

通過財務分析,投資者可以了解企業盈利和償債能力,對投資后的風險及收益進行預測，從而有助于進行正確投資決策。財務分析已然成為當前企業資本市場條件下滿足債權人、投資人所必需輔助決策方法。

（三）財務分析是企業經營管理人員加強內控的依據

企業管理人員通過財務分析報告，可以了解企業的生產經營情況，知曉本企業產品的生產成本和盈利情況，從而及時發現生產經營活動中問題，并采取應對措施，達到改進經營管理模式，提高企業經濟效益的目的。

（四）財務分析是實現理財目標的重要手段

企業理財的最終目標是實現本企業資產價值最大化，通過財務分析手段，可以挖潛力找差距，充分發現并利用各種人、財、物資源，促進實現企業理財目標。

二、財務分析的內容

財務分析的內容，據信息使用者不同分為外部分析內容、內部分析內容，另可設置專題分析內容。財務分析是以企業財務報表等核算資料作為依據，采用專門的會計技術和方法，對企業的風險和營運狀況進行分析的財務活動。其內容包括：1、財務狀況分析；2、盈利質量分析；3、償債能力分析；4、現金流量分析；5、投資報酬分析；6、發展能力分析等

三、財務分析的方法

財務分析中對財務報表分析的方法多種多樣，為了不同的目標，分析人員會使用不同的財務分析方法。通常使用的基本方法有：比較分析法、比率分析法、因素分析法。

（一）比較分析法

比較分析法是通過比較經濟指標揭示相關數量差異的方法。比較內容包括：本期實際與計劃制定、定額之間的比較，來了解先前制訂計劃的實際完成狀況；本期實際與前期發生進行指標比較；本期實際與國內外先進同業進行比較。通過多方面的對比，找出數值差異，發現問題，為進一步分析成因做好鋪墊。

（二）比率分析法

比率分析法是對經濟指標相對數的比較，通過對多維度的對比，可以準確反映企業經營活動的業績和企業財務狀況，方便企業進行管理。比率分析法可采用結構分析法、相關比率分析法。

（三）因素分析法

因素分析法是用來計算幾個有相互聯系的因素對經濟指標影響程度的一種分析方法。與比較分析法、比率分析法的找差異（確定各項經濟指標發生變動的差異）不同，因素分析法是用來發現差異形成的各種原因以及各個因素對差異形成的不同影響程度。因素分析法主要用于企業財務中總成本、利潤總數量、凈資產報酬率等綜合性的財務指標的分析和研究。以上三個常用方法各有優缺點，分析人員要根據實際情況加以運用，才能保證財務分析結果的準確性和可行性。

四、工業企業財務分析存在的問題及對策

（一）通過提高企業管理者對財務分析的重視程度，來改變對財務分析重要性認識不足的現象

財務分析是企業管理的重要手段，而工業企業中的一些中高層管理人員和決策者，往往只重視銷售額和企業利潤，加上缺乏財務會計基礎和財務管理績效的相關考核，就會忽視財務分析的重要性，造成輕視財務分析工作。因此，企業要從企業環境入手，改變思想加強學習，企業領導要積極采用財務分析方法，健全財務分析制度與激勵機制，提升企業管理人員的財務管理、決策水平。

（二）通過完善企業財務指標體系，保證財務數據真實可靠，來消除財務分析所依據基礎資料的部分局限性

根據現行企業會計準則的相關規定，企業可以自己據實選擇合適的會計政策和處理方法，這就增加了財務人員的主觀操作，而財務人員的素質也就決定了會計數據的質量，最終影響到財務分析的結果。為了消除這方面的局限性，企業要建立嚴格的會計制度，堅持會計事項持久有效，保證數據具有可對比可分析，為科學化財務分析提供真實可靠的數據來源。

（三）通過加強財務分析方法、分析手段的綜合應用，來完善目前財務分析的方法和手段

財務分析是一項重要的系統工作，單一采用某一種分析方法可能得不到真實完整的分析結果，因此要結合實際，采用定量與定性相結合、動態與靜態相結合、單個與整體相結合的手段，綜合財務報表以外的經營相關的信息（如國內外經濟形勢、匯率變化、財政貨幣政策、產業發展規模變動、企業客戶調查反饋等），多方面完善財務分析的方法和手段，使財務分析結果更科學更準確。

（四）通過加強財務分析實際應用，來改變當前忽視了財務分析中預測功能

當前工業企業的財務分析多立足于現有數據進行分析，往往會忽視財務分析中的預測功能，而預測分析主觀能動性很大。因此，需要完善數據來源，并采用新技術新方法，來實現分析預測功能，比如采用管理信息系統的數據倉庫及OLAP技術分析、杜邦財務分析指標體系、大數據分析等，通過加強財務分析預測功能，為企業生產經營活動提供決策依據。

（五）通過提高財務報表分析人員的綜合素質，來改變財務人員業務素質不足的現象

財務分析中人的影響因素至關重要，工業企業中財務分析人員業務素質參差不齊，因此，需要加強培訓和學習，針對財務分析中涉及到的各個環節，如財務、會計、法律、營銷、發展、管理信息系統等，進行有目的地培訓，以提高財務分析人員對各項數據收集整理能力，從而為企業管理決策提供準確的分析結果，有利于做出科學決策。

五、結語

企業的財務分析不僅僅是對財務報表的簡要分析，而是對企業整個生產經營活動的全過程多方位各環節進行深入的剖析、總結經驗、發現不足，促進企業管理決策者改善企業經營管理和經營效益、提升企業市場競爭力，實現企業可持續發展。

參考文獻

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首先在財務風險預警領域樹立里程碑的是Beaver（1966），他利用單變量對企業破產進行預測，局限性是對同一企業的風險進行預測時，選擇的比率不同，得到的結果也可能有所不同。美國學者Edward Altman在1968年提出了多元變量Z-score模型，突破了單變量的研究。之后學者們紛紛利用多變量財務預警模型進行研究，但在1980年學者Ohlson首次采用Logistic方法預測財務風險。進入20世紀90年代，出現了基于神經網絡的財務風險預警模型，得到的結果比較理想。隨后一些新的方法如：支持向量機、期權定價模型也被運用到財務風險預警的分析中。我國的財務風險預警研究起步較晚，周首華、楊濟華（1996）把現金流量指標引入到Z分數模型中，提出了新的模型―― F分數模型。陳瑜（2000）運用二元線性回歸和主成分分析對上市公司財務預警模型的構建進行實證研究。姜秀華、孫錚（2001）則運用Logistic建立回歸判別模型。隨后的財務風險預警研究采用了新的方法――神經網絡，如： BP神經網絡（楊淑娥、黃禮，2005），模糊神經網絡混合模型（梁杰，2006），遺傳神經網絡（蔡志岳、吳世農，2006），RBF神經網絡對物流企業財務風險預警的評價（劉磊、郭巖，2012）等。隨著多學科的交流融合，也出現了其他的模型，如2015年藍莎運用系統動力學對財務系統進行結構―功能模擬，建立了財務風險預警體系。

總體來看，多元判別分析、Logistic和人工神經網絡是主要的預測方法，三者之中預測度最高的是人工神經網絡，最差的是多元判別模型。目前文獻對工業企業的財務風險預警研究較少，本文選取北京市工業企業與財務風險有關的財務與非財務數據，并引入人工神經網絡中相對完善、易于操作的多層次感知器，構建財務風險預警體系。

二、數據樣本的確定

（一）樣本預警指標選取

本文研究對象是北京市45家在上海證券交易所上市的A股工業企業，并通過csmar數據庫收集2012―2014年這些公司的相關指標。選取的指標既包括了反映企業償債能力、盈利能力、經營能力和發展能力四個方面的財務指標，也涵蓋了相關非財務指標，如股權集中度和獨立董事比例，總計18項預警指標，如表1所示。

（二）財務風險劃分

由于45家北京市工業企業被ST特殊處理的情況較少，且標記為ST發生在出現財務危機之后，很難對企業風險預警產生前瞻性影響，而且財務風險的發生是一個漸進的過程，上市公司的財務狀況在不加以控制的情況下會由輕度財務危機轉換為重度財務危機。所以本文將財務風險按照以下標準將其細分為低風險、中等風險和重大風險。如果當年的凈利潤不為負時，表明上市公司的財務風險為低風險;當年首次出現凈利潤為負，則表明上市公司為中等財務風險水平;當年為第二次出現凈利潤為負時，則表明財務風險水平很高，歸類為重大風險。根據上述標準，將2012―2014年45家公司共135個樣本劃分為三類，其中：低風險有120個，中等風險為10個，重大風險為5個。

三、實證檢驗

（一）KMO檢驗與Bartlett球度檢驗

在收集到以上45家工業上市公司近三年18項指標數據后，對原始數據進行標準化處理，以消除不同指標間的量綱差異。在此基礎上為判斷135個樣本數據是否能進行主成分分析，首先對標準化后的數據進行KMO檢驗與Bartlett球度檢驗，如表2所示，其中KMO值為0.678，大于0.6，適合做主成分分析;Bartlett球度檢驗的顯著性概率為0，說明變量具有統計學意義，而且表現出高度的相關性和顯著性。

（二）主成分因子的提取

為了對財務風險預警進行更加有效的分析，需要減少變量的個數，分析2012―2014年共135個樣本數據的18項預警指標，利用SPSS軟件進行因子分析，提取主成分因子，如表3所示。在特征值大于1時，共提取7個主成分因子，這7個主成分因子的累計方差貢獻率達到75.9%，能反映18個變量四分之三的信息。設主成分因子為Fi（i=1，2， …，7），做成分矩陣（如表4所示），可以進一步分析主成分Fi所代表的能力和它反映的有關上市公司的財務信息。

主成分因子F1中資產報酬率、每股收益、營業凈利率的比重較大，說明F1主要反映公司的盈利能力;F2中所有者權益增長率和凈利潤增長率所占的比重大，代表公司的發展能力;F3中反映償債能力的指標比重較大，說明F3主要變現為償債能力;F4中非財務指標的獨立董事比例比重最大，則把公共因子看成股權結構因子;F5中總資產周轉率的比重最大，代表整體營運能力;F6中綜合杠桿的比重最大，反映了風險水平能力;F7中營運能力的應收賬款周轉率和存貨周轉率指標所占的比重大，F7代表日常營運能力因子。這7個因子涉及到財務和非財務的相關信息，比較全面地反映出財務風險的各種因素。

（三） MLP風險預警模型的構建及實證結果

多層感知器（MLP）是一種多層前饋網絡模型，具有高度的非線性映射能力，它由三部分組成：一層為感知單元組成的輸入層;一層為（或多層）計算節點的隱藏層;一層為計算節點的輸出層。

本文運用SPSS軟件，首先將七個主成分因子代表初始的18項指標，代入神經網絡的多層感知器，作為協變量，風險程度作為因變量。其次在分區中，按照七比三的比例隨機分配個案，即135個樣本中70%作為訓練變量，30%作為測試變量。其中訓練變量中重大風險的樣本為3個，中等風險的樣本數為8個，低風險的樣本數為86個;測試變量中包含重大風險的樣本2個，中等風險的樣本數為2個，低風險的樣本數為34個。然后在體系結構中，設置最低的隱藏層數為1，分批進行培訓操作時，選擇調整的共軛梯度對算法進行優化。最后可以輸出ROC曲線分析準確性和特異性，判斷對財務風險的預警能力。

MLP對財務風險預警識別結果如表5所示，已預測與已觀測的樣本相比，在訓練變量中，有三個樣本其實屬于重大風險，卻預測為中等風險，準確率為0，中等風險和低風險全部預測準確，總體來看，訓練變量的正確率為96.9%;在測試變量中，重大風險有2個在預測的中等風險水平中，總計的測試變量的準確率為94.7%。由此得出綜合正確率為95.8%，其中低風險預測準確率為100%，說明多層感知器對低風險能較好的預測;誤判均發生在將重大風險歸類到中等風險，究其原因可能是重大風險與中等風險劃分不明確，且在第一年出現凈利潤為負時，第二年要想轉虧為盈的難度也很大，或者即使利潤為正，為彌補去年差異最后的凈利潤數額也較小，這樣造成重度風險和中度風險的差異不大，利用多層感知器預測時會產生偏差。

四、結論

篇（7）

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）009-000-01

隨著市場經濟體制改革的進行，不但給我國企業帶來了機遇也給其帶來了很多的風險。企業應該重視內控機制的完善，建立現代企業制度，幫助企業更好的化解存在的財務水平，切實提高企業財務管理水平。現在，很多企業陷入困境的原因都是財務風險的存在，若是能夠及時發現財務管理過程中存在問題，便能夠對財務風險進行預測，來降低風險給企業造成的影響。

一、我國企業財務預警現狀和存在的問題

（一）我國企業財務預警現狀

在我國絕大多數的中小企業組織機構都不夠健全，管理時也不夠科學，企業運營水平較低，企業管理水平無法跟上企業規模的擴大，二者不協調。企業在進行發展戰略制定時也沒有全面的考慮到外部環境，這也導致了宏觀經濟調整時，企業比較被動。并且很多中小企業本身的財務風險比較高，財務狀況瞬息萬變，實施財務預警系統存在較大的難度[1]。

我國有些上市公司已經進行了財務預警系統的建立，但是僅僅通過系統進行數據分析和計算，對于預警系統的變化不夠關注，更沒有針對其變化分析原因，這也導致其作用很難發揮出來。

（二）企業財務預警方面存在的主要問題

1.認識不到位

現在我國很多企業的領導都對生產和營銷比較重視，對于財務管理不夠重視，或者是只關注企業的利潤變化，沒有認識到財務管理的重要性，也沒有從財務分析方面出發幫助企業做好經營管理工作，這樣給財務分析正常進行和作用發揮造成了很大影響。

2.指標構建存在一定問題

首先，選取財務指標科學性和全面性不夠，行業不同，財務指標預警標準存在一定差別，就財務比例而言，工業企業中流動比例為2：1會比較合理，而在商業企業中，其流動比率標準要比這個數值低。現在很多企業在進行財務預警系統建立時，選取指標比較盲目，導致了企業選擇的指標無法將企業財務狀況反映出來，財務預警系統的功效更是不可能發揮。其次，非財務指標選擇存在問題，現在很多制定的預警指標針對的主要是財務，很少考慮到那些和財務無關的指標。企業財務危機是否出現不但由財務指標決定，還和非財務指標有著直接關系，而這些非財務指標也會給預警系統有效性造成影響[2]。

3.技術分析存在一定問題

首先，會計信息真實性較差，財務預警系統建立的基礎便是真實和全面的財務信息。在工作開展過程中，由于受到各種因素的影響，企業報表資料往往景觀了包裝，會計信息失真情況嚴重，這也給財務預警系統有效性造成了很大影響。其次，分析過程存在片面性，比如過度重視客觀分析，輕視主觀分析等。最后，對象分析存在狹隘性，隨著經營活動的不斷進行，企業資金也會不斷的發生變化，并且企業的實際經營情況也會直觀的反映在資金變動中，通過資金變動情況的分析，便能夠了解企業經營情況[3]。但是在分析時，往往只重視資金方面的變化，沒有分析業務活動的進行給資金變化造成的影響。

4.預警機制存在問題

首先預警機制不夠完善，很多企業沒有做好時候信息分析，并進行信息的反饋，這樣直接導致了財務預警系統構架缺失，預警機制沒有得到完善。其次，財務預警后續管理欠缺，后續管理不到位，直接導致了經驗和教訓無法吸取，出現類似問題時，企業反映不夠及時，不能給后期經營管理提供經驗。

二、完善企業財務預警機制的措施

（一）全面科學的認識財務預警機制

想要做好財務預警工作，首先必須認識到其重要性，領導必須將其作為經營管理的重要手段和方法，進行財務預警分析制度的建立，并通過措施不斷的提高企業的管理質量。其次，財務管理人員必須認識到財務管理以及預警分析對企業管理造成的影響，切實提高分析質量，提高企業的效益[4]。

（二）確保構建的財務預警體系真正的科學合理

首先應該根據相關原則進行財務預警指標體系的構建，其原則包含了下面幾點，分別是敏感性、針對性、可操作性、重要性以及全面性原則。其次，應該重視預警模型變量選擇范圍的拓寬，確保其合理性；再次，對于非財務指標的引進必須慎重，只有全面了解企業出現困境的原因，才能夠提高預測能力。最后，還應該進行長期財務預警分析指標體系和短期財務預警分析指標體系的建立，并將二者結合起來。

（三）企業必須重視財務預警分析技術的提高

首先應該重視會計基礎工作的加強，確保會計信息真實可靠。其次，需要完善財務分析制度，保證期科學性，做好人員選拔工作，明確每一個工作人員的目標和責任。最后，還應該根據實際情況，做好調查分析，分析時應該做到有的放矢，直接了當，提高其針對性[5]。

（四）重視內部預警機制的完善

首先應該完善內部預警機制的事前、事中以及事后三重機制，將預警系統功能全面的發揮出來。其次，需要進行對策庫的建立，及時的收集相關的數據，確保在遇到類似問題時，能夠快速有效的提出解決方案。

三、結語

在企業財務管理過程中，財務預警是非常重要的環節和內容。但是我國目前很多企業并沒有真正認識到財務預警分析的重要性，操作過程也不夠規范，通過筆者的研究，希望能夠給企業財務預警機制完善提供一定幫助。

參考文獻：

[1]牛怡然.中小企業財務風險的預警與控制[J].中小企業管理與科技（上旬刊），2011，（02）：108-109.

[2]朱大華.企業財務風險預警指標體系建立初探[J].會計之友，2011 （26）：55-56.

篇（8）

一、財務預警及其方法研究概述

財務預警是以財務及非財務信息為基礎，通過設置并觀察一些敏感性預警指標的變化，對企業可能或者將要面臨的財務危機所實施的實時監控和預測警報。財務預警主要有統計預警、模型預警和指數預警三類方法，分別通過設置警兆指標、建立預警模型和構造指數體系進行警情分析和預報。

統計預警研究方面，主要集中在財務預警研究的早期階段。Beaver（1966）提出較為成熟的單變量判定模型，Altman（1968）運用多變量判別法提出著名的Z值模型，周首華（1996）等在Z值模型的基礎上創立了F分數模型。模型預警研究方面，預警模型從單一向多元化發展，從靜態模型向動態模型發展。Ohlson（1980）最早采用Logistic模型進行財務預警，發現利用公司規模、資本結構、業績和當前的融資能力等指標進行財務危機預測的準確率達到96.12%。Odom和Sharda（1990）首次將神經網絡模型應用于企業財務危機預警，實證研究顯示該模型的辨別率極高。楊淑娥等（2007）以上市公司被ST前兩年和前三年的面板數據構建財務危機預警的BP神經網絡模型，研究發現，該模型具有良好的中長期財務危機識別能力。陳磊等（2009）用時間序列判別分析的方法估計財務比率的演變過程，用指數加權移動平均控制圖模型構建公司財務危機的動態預測模型，實踐表明預測效果良好。孫曉琳等（2010）基于Kalman 濾波理論，考慮財務比率在時間序列上的趨勢性和歷史數據對結果的影響， 構建了財務危機的動態預警模型。指數預警研究方面，相對于前兩種方法，目前的文獻較少。張勇（2006）在回顧企業財務預警研究歷程的基礎上，提出將財務指數運用于財務預警中的觀點，利用主成分分析法，對財務預警個體指數進行分析，建立房地產行業財務指數預警模型，測度樣本企業的財務預警綜合指數。張友棠（2008）認為指數預警是建立在統計預警和模型預警之上的一種以定量預警為主的綜合性預警方法，提出了三維財務風險預警系統，從理論上闡述了三維財務風險預警指數的編制方法。

二、財務指標預警理論與實證研究

無論是采用哪種財務預警方法，財務指標都是財務預警研究中最基本的變量。不同類型的指標所含的信息量是不同的，因此，對財務危機預警指標的選擇關系到財務危機預警模型的預測能力和效果。在財務預警指標體系的選擇上，先后經歷了傳統財務指標、現金流量指標和與非財務指標相結合三個階段，這三個階段并沒有明確的界限。

國內外學者早期的研究通常使用常規的財務指標，如負債比率、流動比率、凈資產收益率和資產周轉速度等，作為預測模型的變量進行財務危機預測。隨著研究的發展，財務指標不斷擴展，現金流量指標越來越受到重視，Beaver（1966）基于財務報表比率，對危機和正常企業的個別財務比率進行比較，認為資產收益率、資產負債率等4個指標具有較高的區別。Deakin（1972）的研究中較多的采用現金流量指標，如現金/負債、現金/總資產等。鮑新中（2007）把企業的現金流量從構成上分為經營活動、投資活動、籌資活動三個方面，然后從現金流量的數量性指標和效益性指標兩個方面來選擇預警指標。陳磊和任若恩（2009）采用Wann-Whieney檢驗和spearman相關系數剔除共線性指標，最終選擇營業利潤/主營業務收入、應收賬款周轉率、總資產對數增長率、固定資產/總資產4個財務指標。劉先偉和陶萍（2011）在反映企業財務狀況7個類別的財務指標中，采用AIC信息準則進行辨別，各選一個指標，共7個財務指標作為預警模型的構建指標。

20世紀60年代后期開始，學者開始逐漸引入一些非財務指標應用于財務危機預警研究。Wiiliam在1968年的研究中加入股票收益率指標。研究發現，股票收益率指標和財務會計指標的預測并不完全同步，但綜合這兩種指標進行判斷，有助于提高預測的準確率。Marquette（1980）認為大多數以財務比率為基礎構建的預警模型將會因時間的推移而改變，判別效果也會退化。為改善這種狀況，他建議在構建模型時將長期宏觀經濟指標考慮進去，如通貨膨脹率、景氣變動指標、利率、產業與經濟之間的關系等指標。Elfoumi和Gueyie（2001）以1994-1998年間的92家加拿大公司為樣本，以董事會的某些特征（如董事會中外部董事的比例、董事長和總經理是否兼任等）為變量進行研究，結果發現除財務指標外，企業董事會的構成與結構也可以解釋企業的財務困境。姜秀華（2001）引入了股權集中度、管理層持股比例以及總經理持股比例等非財務變量；張建（2004）選用了董事會規模、董事長和總經理二位一體性、內部董事比例、高管人員持股比例、總經理持股比例、董事長持股比例、監事會規模、股權集中度、第一大股東持股比例等反映公司治理和股權結構的指標。目前來看，學者們在研究中所采用的非財務指標主要包括公司治理指標、股權結構指標、市場價值維度指標和宏觀經濟指標等。

綜上，經過幾十年的發展，基于財務指標構建的模型預警研究成果豐碩。然而，財務預警模型研究成果在現實中的應用并不樂觀，財務預警模型的高判別率并未轉化為現實中的高預測率。企業是一個開放性的經營實體，需要不斷地與外界交換物質和信息并發生財務關系，以獲取和配置資源，保障持續經營。因此，企業的財務危機除了受企業內部運營與管理的影響，還與外部宏觀經濟的波動密不可分。另外，財務預警是以財務及非財務信息為基礎的，需要通過設置并觀察一些敏感性預警指標的變化，才能對企業可能或者將要面臨的財務危機進行實時監控和預測警報。當前，理論界已經充分認識到財務指數研究在發揮會計信息重大決策預警作用方面的重大學術價值，相比微觀指標的使用，指數避免了主觀因素的干擾，比較客觀地反映上市公司財務狀況的集中趨勢；指數十分直觀，易于使用，企業和其他利益相關者可以方便快捷的使用該指數判斷企業面臨的風險。

三、財務指數預警理論與實證研究

在財務預警研究的早期，主要借鑒企業破產理論或生命周期理論，綜合運用數理統計技術對企業財務危機進行預警，即傳統的統計預警方法，停留在"指標判別"預警上。近年來，隨著財務預警研究的不斷深入以及邊緣統計學科的不斷滲入，財務指數預警研究成為了一個新的研究熱點。

截至二十世紀末，國內財務指數預警研究領域尚處一片空白，亟待學者們認真地加以研究。陳靜宇（1993）探索性的將主要應用于宏觀經濟領域的經濟景氣分析與預測方法引入企業微觀經濟領域，運用移動平均比率法剔除時間序列的季節變動和部分隨機變動因素，獲得反映經濟周期性波動的財務指標。顯然，初期的企業經營周期波動及其預警主要停留在具體財務指標波動的預警上。21世紀以來，財務指數預警研究有了較快的發展。趙德武（2000）初創性的提出基于指數平均加權法編制財務經濟指數對企業財務經濟進行監測與預警。其基本原理是通過監測財務經濟運行過程，識別其所處的景氣狀態，并預測財務經濟運行過程可能的發展動向。

此后，國內關于上市公司財務指數預警的研究逐漸豐富起來。借鑒宏觀景氣監測理論，綜合運用統計方法并以指數的形式反映，財務景氣預警方法應運而生。陳磊（2004）在實證分析企業景氣問卷調查結果的基礎之上，分別建立了各景氣調查指標的擴散指數（DI）和綜合衡量企業景氣狀況變動的合成指數（CI）。然而，由于企業景氣調查是基于企業家對企業運營情況和宏觀經濟發展態勢做出的經驗判斷，雖然能夠較為全面提供反映企業景氣狀況的豐富信息，但人為的判斷主觀性較大，降低了預警的效果。王恩德、高鐵梅等（2006）運用數據倉庫技術對數據進行了處理，參照陳磊（2004）的景氣指數法特別針對中小工業企業研制了反映其經營狀況的經濟指數，傳遞預警信號。在此基礎之上，張友棠、張勇（2006）進一步細分了財務景氣預警系統，分別從行業環境及內部控制風險評估系統、財務景氣監測系統和財務景氣預警系統三個層面作預警分析。此外，張友棠、馮自欽、楊軼（2008）借鑒波士頓咨詢集團業務組合矩陣的思想，采用指數預警矩陣的方法進行預警指數分析，對定量化預警指數數據進行處理和分析，達到預警風險和危機的目的。類似地，閔劍（2013）將戰略地位與行動評價矩陣引入跨國投資風險監測預警，通過對風險指數多維度的探討分析，矩陣思想在風險預警領域也作了非常有益的嘗試。

綜上，財務景氣預警方法的運用主要依賴于擴散指數或合成指數的建立。但由于擴散指數在監測預警程度方面的不足，逐漸被合成指數所取代。當然合成指數預警也有自身的缺陷，這種缺陷表現為難以識別預警轉折點上各因素之間的相互關聯程度（黎春，2010），并且其編制過程繁瑣難以廣泛運用。此外，財務景氣指數能夠較好地監測企業財務狀況波動情況，但預警的關鍵仍然在于預警臨界值的準確選擇，其預警效果有待進一步的探究。同時，可以發現矩陣思想在指數預警中的運用也即將把財務指數預警研究推向一個新的高度。

四、財務指數預警研究展望

財務指數預警的研究尚處在指數預警理論探討和方法的嘗試階段，但不論采用何種方法編制指數進行監測預警，在宏觀景氣監測理論的基礎之上探討宏觀經濟波動與微觀企業危機的相互關系存在可取之處。本文認為未來研究至少可以從以下幾個方面進行拓展：

（一）宏觀微觀視角并重，開拓財務指數預警新領域

盡管會計嚴格假設企業的持續經營性質，但現實中不可避免存在企業因經營不善或處于企業發展的衰退期而導致破產清算。傳統的財務預警主要基于企業生命周期理論與實務中的破產理論，由此對企業財務困境或危機的預警，也主要源于微觀層面的經濟預警。立足于宏觀經濟預警視角，拓展傳統財務預警領域，充分實現宏觀微觀經濟預警理論的結合，對深化財務指數預警研究頗具學術前景。

（二）突破財務危機研究樣本的局限性，建立全樣本指數研究體系

國內危機預警相關實證研究，大多基于上市公司是否被ST作為企業有無發生危機的判別標準，而企業的“財務危機”指的是企業缺乏足夠的現金流償付到期債務與利息的一種經濟現象，這意味著陷入財務危機的企業完全可以是賬面有盈利的企業。公司被ST只能理解為公司陷入財務困境所傳遞出的一個可能信號，財務危機與ST難以等同。因此，現行“兩階段劃分法”研究樣本存在較大的局限性，其依據的財務危機概念的內涵與外延并不統一，亟待建立全樣本指數研究體系。

（三）分門別類，合理構建行業或區域專有的財務指數預警體系

同一財務指數預警體系對不同行業預警的判別效果差異明顯，需要構建行業、區域各自的財務預警指數體系。原因有二：第一，由于各區域、各行業影響財務危機的因素大不相同，不同行業之間的財務指數自然存在巨大差異，這必然導致財務指數預警判別標準的紊亂，預測效果降低。第二，基于宏觀經濟理論建立的財務危機預警體系，由于各行業、地區間發展的不平衡以及行業間關聯性較大（例如，房地產行業的興起，或多或少帶動了鋼鐵、水泥等行業的發展），導致行業發展存在“先導”行業或“滯后”行業之分，且各行業受到宏觀經濟政策不同程度的影響，若混為一談，指數預警體系難以合理構建。

（四）結合非財務因素研究，充分把握財務危機產生的根源

利用財務指標構建模型是目前學術界關于財務危機預警研究的主流方法。但有學者認為財務指標充其量為企業財務營運水平的征兆，企業是一個開放性的經營實體，與外界不斷地交換信息，同時需要不斷的對外投資與融資實現擁有配置資源的權利，保持企業的持續經營。因此，包含宏觀經濟波動等在內的非財務因素是導致財務危機的原因之一。截至目前，國內外學者開始關注宏觀經濟波動等一系列非財務因素對財務危機的影響。Mensah（1984）基于總體經濟景氣因素（通貨膨脹率、利率水平、商業周期）的影響程度，區分預警模型在不同經濟景氣時期的預警效果，發現加入總體經濟景氣因素能提高其預測能力。吳星澤（2011）突破使用財務指標進行預警的框架，明確提出了用非財務指標進行財務預警的非財務觀理論。由此可見，未來的財務指數研究需要結合非財務因素對財務危機預警進行深入的探討，以把握財務危機產生的根源。

（五）合理確定預警臨界值

預警臨界值的選擇是構建財務指數預警的關鍵環節與難點。國內現有實證研究成果大多基于公司ST與否來判定財務預警的臨界值。但在全樣本指數預警體系中，預警臨界值的確定變得更加復雜化，需要綜合分析目標行業的影響因素后加以確定。而且，有必要在不同階段應用不同的預警方法進行處理。首先，采用指標體系法對基礎預警指標進行篩選。其次，運用財務預警模型確定警度，劃分警限。最后，采用綜合評分法對各指標進行科學賦值，綜合評價與準確預警。在財務指數預警的大框架下，充分利用傳統的統計預警、模型預警優勢，同時借鑒矩陣預警現有成果，以確定最佳的預警臨界值。

總之，財務指數預警體系的建立，不僅開拓了傳統財務分析研究和傳統財務危機預警研究視角，更是會計信息研究領域的重大突破。通過建立囊括個體指數、綜合指數在內的多層次指數體系進行財務預警分析將是未來財務指數應用研究的方向。X

（注：本文系浙江省自然科學基金重點課題“基于宏觀經濟波動的財務指數預警體系及其應用研究”的階段性成果；項目編號：Z13G020005）

參考文獻：

1.周首華，楊濟華，王平.論財務危機的預警分析――F分數模式[J].會計研究，1996，（8）.

2.陳靜宇.企業經營的周期波動及其預警[J].重慶大學學報，1993，16：（4）.

3.陳磊.企業景氣狀況與宏觀經濟運行[J].管理世界，2004，（3）.

4.王恩德，梁云芳，孔憲麗，高鐵梅.中國中小工業企業景氣監測預警系統開發與應用[J].吉林大學社會科學學報，2006，46：（5）.

5.張友棠.財務預警系統管理研究[M].北京：中國人民大學出版社，2004.

篇（9）

中圖分類號:F23文獻標識碼:A

一、財務狀況評價指標體系的確定

單個指標只能揭示出公司財務狀況的某一方面,無法反映出財務狀況全貌。為了全面、完整地評價上市公司的財務狀況全貌,本文按照《企業財務通則》和《工業企業財務制度》的規定,選取一套財務比率作為財務綜合評價指標體系,包括以下4大類8個財務指標變量。獲利能力指標:凈資產收益率、加權平均凈資產收益率;償債能力指標:流動比率、速動比率;經營能力指標:應收賬款周轉率、總資產周轉率;發展能力指標:營業利潤增長率、凈利潤增長率。

二、多元統計分析方法進行財務綜合評價

(一)樣本的確定和數據來源。從中國上市公司資訊網中選取了60家上市公司在2007年的有關數據,這些是實證研究的重要數據來源。為了保證研究數據的客觀性和有效性,在確定研究范圍時考慮到以下幾點:(1)本文僅以工業類上市公司的財務指標作為研究對象,這樣能體現較大的可比性;(2)我們數據用的是2007年的,沒有用2008年的數據。我們知道,2008年美國次級債危機導致上市公司財務數據的大幅變動,這樣處理使數據更加有參考性。

(二)因子分析的主要步驟。樣本的數據矩陣為:

X=

其中,p表示財務指標的變量數;n表示上市公司的樣本數。主要步驟如下:(1)由樣本矩陣X計算樣本均值、樣本離差陣及相關矩陣;(2)求R的特征值和方差貢獻;(3)確定公共因子的個數m。通常要選取的主因子數所反應的信息量占原始數據總信息量的85%以上,即選取m個因子使累積方差貢獻達到85%; (4)因子載荷矩陣方差最大旋轉,因子分析的目的不僅是求出公共因子,更主要的是應該知道每個公共因子的實際意義,但是初始載荷矩陣并不滿足“簡單結構準則”,因而容易使公共因子的實際意義含糊不清,不利于對因子進行解釋。為此,必須對因子載荷矩陣施行旋轉變換,使得各因子載荷矩陣的每一列各元素的平方按列向0或1兩級轉化,達到其結構簡化的目的。得到最終旋轉因子的載荷矩陣為A;(5)對m個公共因子做解釋。求出載荷矩陣A后,即得到p個可測變量由m個不可測的公共因子及各自特殊因子的表達式,并解釋這m個公共因子表示的經濟意義;(6)樣本的因子得分。在因子載荷矩陣A和特征因子方差已知的情況下,使用加權最小二乘法得到每個樣本的各個因子得分:F=ARX;(7)樣本的綜合得分SWF(i=1,2,…,n)。其中,W為各主因子權重,由旋轉后主因子所解釋的方差求得,F為每個樣本的各主因子得分;(8)綜合排名。根據求得的上市公司綜合財務指數得分數按從大到小的順序進行排名。

(三)財務綜合評價實證分析

1、根據上述步驟及有關數據,應用SPSS統計分析軟件進行因子分析

(1)得到因子特征值。從中選取4個特征值大于1的因子,其累積方差貢獻率達85.021%,可以解釋9個財務指標的大部分差異。特征值碎石圖的“陡坡檢驗”證明4個因子是決定9個財務指標的主要因子。(圖1)

(2)對因子載荷矩陣施行旋轉變換,得到各主因子旋轉成分矩陣。旋轉成分矩陣,在各主因子上選取載荷大于0.5的財務指標對各主因子做比較明確的解釋。第一個因子F1∽0.986(凈資產收益率)+0.990(加權平均凈資產收益率),該因子可以解釋為盈利能力因子,它主要解釋了財務指標中載荷高的凈資產收益率和加權平均凈資產收益率;第二個因子F2∽0.950(流動比率)+0.913(速動比率),該因子可以解釋為償債能力因子,它主要解釋了財務指標中載荷高的流動比率和速動比率;第三個因子F3∽0.908(營業利潤增長率)+0.927(凈利潤增長率),該因子可以解釋為發展能力因子,它主要揭示了財務指標中載荷高的營業利潤增長率和凈利潤增長率;第四個因子F4∽0.845(應收賬款周轉率)+0.606(總資產周轉率),該因子可以解釋為營運能力因子,它主要解釋了財務指標中載荷高的應收賬款周轉率和總資產周轉率。

綜上,可以驗證與財務分子中衡量各項能力的指標一致。

(3)旋轉平方和載入。可以計算出四個因子的權重,第一個因子權重:

w==0.296

同理可得第二個因子權重:

w=0.286;w=0.234;w=0.165

(4)得到各個樣本的因子得分系數矩陣。因子得分系數和原始變量的標準化值可以計算每個觀測值的各因子的得分數:

F=0.490X+0.494X+0.080X-0.110X-0.018X+0.000X+0.001X-0.015X

F=-0.006X-0.029X-0.143X+0.202X+0.489X+0.480X+0.015X+0.055X

F=-0.004X-0.004X-0.102X+0.065X-0.004X+0.048X+0.524X+0.558X

F=0.014X+0.000X+0.779X+0.518X+0.052X-0.119X+0.049X-0.123X

再根據所求因子權重可得到各公司綜合財務指數S:

S=WF=0.296F+0.286F+0.234F+0.165F(j=1,2,…,n)

(5)得到部分上市公司財務狀況排名(限于篇幅,結果略)。

2、應用SPSS統計分析軟件進行系統聚類分析。通過分析,了解到各個公司的優勢,認為因子得分較相似的樣品有一定的相似性,通過聚類分析驗證。通過系統聚類法,選擇離差平方和法,用歐式距離定義樣品之間的距離。限于篇幅我們只將30家上市公司進行系統聚類,所得聚類譜系圖(結果從略),從聚類譜系圖可以看出,金柴動力和新華醫療首先聚在一起,它們在償債能力方面和綜合排名很相似。通過對圖標的進一步分析會發現,結果和因子得分的排名之間的關系很相符。另外,在有了聚類分析的前提下,我們可以進一步依靠聚類分析的分類結果建立判別函數,將我們所希望了解的公司的各個方面的指標帶入進行判別歸類,從而可以使投資決策更加方便快捷。

通過上述分析,我們發現多元統計分析中的因子分析、聚類分析、判別分析等都可以運用到財務分析中,為分析指標的選擇,綜合因子得分函數的確定,將具有相似性的企業聚成一類,建立判別函數,為以后評價企業的類型提供依據。但是,由于企業經營環境及資本結構、競爭對手等不斷改變,建立的判別函數需根據情況的變化而進行不斷地調整。

(作者單位:福建農林大學計算機與信息學院)

主要參考文獻:

[1]張學謙等.企業財務報表分析原理與方法.北京:清華大學出版社,2007.

[2]葛文雷.現代公司財務學.上海:中國紡織大學出版社,1997.

篇（10）

2、小微企業財務風險防范研究

3、小微企業融資存在的問題及對策研究

4、市場實力、產品差異化與公司盈余管理

5、市場實力、產品差異化與企業社會責任

6、文化差異、財務背景與公司盈余管理

7、會計人員終身學習能力研究

8、關聯方關系及其交易的識別和披露問題研究

本科畢業論文設計題目以下限選6題

9、低碳經濟視角下環境會計的研究

10、我國增值稅會計問題研究

11、我國上市公司盈余管理研究

12、碳排放權及其交易會計問題研究

13、可持續發展戰略背景下建立我國綠色會計體系的研究

14、資產減值準備對會計謹慎性影響的研究

15、營業稅改征增值稅的會計問題研究

16、智力資本會計的研究與分析

本科畢業論文設計題目以下限選6題

17、××行業上市公司獲利能力比較分析

18、XXX（存貨、應收賬款等）審計程序研究

19、公允價值計量與上市公司盈余管理問題研究

20、關于其他綜合收益列報與披露的探討

21、環境會計的XXXX問題研究

22、基于新修訂的長期股權投資核算變化對企業的財務影響

23、新合并財務報表準則解讀與準則經濟后果分析

24、職工薪酬會計準則的變化及對企業的影響分析

本科畢業論文設計題目以下限選6題

25、上市公司內部控制信息披露現狀及建議

26、內部控制審計——基于XX上市公司的實證分析

27、中小企業內部控制建設的幾點思考

28、新三板與中小企業融資問題研究

29、淺析新三板的現狀及發展

30、關于我國構建多層次資本市場的思考

31、關于我國上市公司審計風險的研究

32、試論我國注冊會計師審計風險的防范與控制

本科畢業論文設計題目以下限選5題

33、北京市農村集體經濟組織管理現狀分析及對策研究；

34、北京市高校管理現狀分析及對策研究

35、企業首次執行《會計準則》的調整事項以及工作流程研究；

36、新聞出版企業執行《企業會計準則》的工作流程研究；

37、事業單位內部控制制度實施狀況調查分析；

38、企業會計制度體系構成以及應用分析研究；

39、執行《企業會計準則》后企業所得稅調整事項以及籌劃對策研究；

40、北京市進出口行業外資企業稅收構成以及籌劃對策研究；

本科畢業論文設計題目以下限選6題

41、民營企業內部控制環境的探討

42、上市公司內部控制自我評估報告探討

43、企業內部審計的增值性的探討

44、不同企業主要財務指標的分析探討

45、財務共享服務的探討

46、創業板上市前后盈利能力差異探討

47、上市公司**行業盈余管理的分析

48、非營利組織會計改革的探討

本科畢業論文設計題目以下限選4題

49、工業企業資金收支管理存在的問題及對策研究

50、某上市公司財務報表分析

51、集團公司全面預算管理存在的問題及對策研究

52、工業企業作業成本管理存在的問題及對策研究

53、工業企業固定資產管理存在的問題及對策研究

本科畢業論文設計題目以下限選6題

54、上市公司財務評價指標體系研究

55、我國券商類上市公司經營業績評價研究

56、企業競爭力財務評價指標體系研究

57、我國輸變電設備制造業上市公司經營業績評價研究

58、我國上市公司盈余管理手段的研究

59、上市公司資產減值計提問題研究

60、關于或有事項相關問題的研究

61、公允價值計量模式應用問題分析

本科畢業論文設計題目以下限選6題

62、我國上市公司財務舞弊手段分析

63、小微企業財務風險分析及其防范

64、企業現金流與利潤協調增長的方式探析

65、關于我國上市公司信息披露制度的完善

66、我國銀行業上市公司財務能力的分析

67、我國乳業上市公司財務能力的分析

68、淺談企業產品成本計算法中的思想方法

69、企業產品的全部成本法與變動成本法的比較分析

本科畢業論文設計題目以下限選6題

70、企業并購重組的財務分析

71、新版COSO報告的解析與啟示

72、公允價值與其他計量屬性的關系研究

73、我國政府會計改革的路徑選擇研究

74、我國城市商業銀行內部控制研究

75、上市公司股權激勵實施效果研究

76、上市公司年報評比與評級的思考與建議

77、企業社會責任報告披露現狀與啟示

本科畢業論文設計題目以下限選6題

78、中小企業籌資方式的比較與選擇

79、 企業資產管理效率分析

80、中小企業財務杠桿應用狀況分析

81、 財務管理目標與資本結構優化實證研究

82、EVA最大化對企業財務管理的影響