宏觀經(jīng)濟(jì)事件匯總十篇

序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過(guò)程，我們?yōu)槟扑]十篇宏觀經(jīng)濟(jì)事件范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來(lái)更深刻的閱讀感受。

篇（1）

中圖分類號(hào):F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:B文章編號(hào):1674-2265(2009)06-0023-04

過(guò)去半年多來(lái),由于我國(guó)政府應(yīng)對(duì)全球危機(jī)出手快、出拳重、措施實(shí),所以經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了一些積極性變化。最近,高盛公司、瑞士銀行、摩根士丹利等一些海外金融機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)值。高盛公司將中國(guó)2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)值從6%上調(diào)到了8.3%,認(rèn)為2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率甚至將達(dá)到10.9%。但是,2009年前4個(gè)月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行雖然已經(jīng)觸底,但整體回升還面臨許多不確定性,經(jīng)濟(jì)仍在低位運(yùn)行。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)依然低迷的背景下,未來(lái)幾個(gè)季度,中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能尚難樂(lè)觀,在很大程度上將可能經(jīng)歷鋸齒型的發(fā)展。因此,有關(guān)宏觀政策應(yīng)作進(jìn)一步調(diào)整。

一、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的走勢(shì):V型還是鋸齒型

2008年下半年以來(lái),隨著全球經(jīng)濟(jì)衰退程度的加深和蔓延,國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)率先復(fù)蘇充滿了期待。關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的走勢(shì),人們?cè)诮?jīng)歷了L型、W型、V型等爭(zhēng)論以后,目前國(guó)內(nèi)外大多數(shù)專家傾向認(rèn)為可能是V型。理由是,從2008年11月份以來(lái),中國(guó)政府應(yīng)對(duì)外部金融危機(jī)的措施得力,成效比較顯著。主要表現(xiàn)在:一是投資增速加快,消費(fèi)較快增長(zhǎng),國(guó)內(nèi)需求持續(xù)提高。2009年一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6.1%。1-4月全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)30.5%,比2008年同期和四季度分別提高6.5和8.7個(gè)百分點(diǎn);新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增長(zhǎng)90.7%;社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長(zhǎng)15%;商品房銷售面積增長(zhǎng)17.5%。二是工業(yè)生產(chǎn)逐步企穩(wěn)。4月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.3%,1-4月為5.5%;采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)連續(xù)5個(gè)月回升,已由2008年11月的38%上升到4月份的53.5%;用電量和發(fā)電量降幅減少,4月份全國(guó)用電量同比減少3.5%,而1-2月用電量下降的幅度是4.4%。三是結(jié)構(gòu)調(diào)整積極推進(jìn),區(qū)域發(fā)展協(xié)調(diào)性強(qiáng),產(chǎn)業(yè)升級(jí)加快。中西部地區(qū)固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng),都明顯高于全國(guó)平均水平。沿海地區(qū)工業(yè)總體增速雖然較低,但恢復(fù)加快。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增勢(shì)較強(qiáng),生物生化制品、通信交換設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備及器械制造業(yè)等增速明顯超過(guò)工業(yè)平均增速。四是金融運(yùn)行情況良好,市場(chǎng)流動(dòng)性充裕,金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,社會(huì)信心提振,市場(chǎng)預(yù)期改善。

但是,能否就此認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了V型軌道?現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)尚早。因?yàn)?從2009年前4個(gè)月的情況看,經(jīng)濟(jì)基本面雖然似乎“觸底”,但經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的許多深層次問(wèn)題使得“反彈”動(dòng)力不足,未來(lái)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還難以樂(lè)觀。

一是通貨緊縮壓力與流動(dòng)性充裕并存。2009年2月份以來(lái),CPI連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),PPI負(fù)值還在繼續(xù)加深,標(biāo)志著中國(guó)全面通縮的壓力還在加大。與此同時(shí),銀行體系的流動(dòng)性十分寬裕,貨幣供應(yīng)量大幅增長(zhǎng),其中3月份M2同比增長(zhǎng)高達(dá)21.3%。二是銀行信貸超常擴(kuò)張與企業(yè)信貸有效需求不足并存。前4個(gè)月,中國(guó)銀行業(yè)信貸投放達(dá)到了5.17萬(wàn)億元,已經(jīng)超過(guò)了2008年全年投放量,也超額完成了2009年年初制定的5萬(wàn)億的目標(biāo)。但是,當(dāng)前企業(yè)的投資欲望并不強(qiáng)烈,一些企業(yè)尤其是中小企業(yè)的有效信貸需求嚴(yán)重不足,投資增速仍在下滑。商業(yè)銀行信貸投放的相當(dāng)一部分在銀行體系內(nèi)空轉(zhuǎn),沒(méi)有真正進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。三是政府投資加大與財(cái)政收入下滑并存。一方面,擴(kuò)張性的財(cái)政政策使得財(cái)政支出大大增加;另一方面,工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)不斷下降,政府財(cái)政收入和居民收入持續(xù)下滑。2009年一季度,我國(guó)財(cái)政支出同比大增34.8%,而財(cái)政收入同比下降8.3%,財(cái)政收支矛盾開(kāi)始顯現(xiàn)。四是資產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)依舊低迷并存。盡管當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了一些回暖的跡象,但實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然困難,庫(kù)存壓力很大,經(jīng)營(yíng)效益仍在下滑。比如,2009年4月我國(guó)發(fā)電量增速仍然維持負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài),并且降幅比3月份還大,這說(shuō)明工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)并沒(méi)有先前預(yù)期的那么樂(lè)觀。再如,工業(yè)產(chǎn)成品存貨絕對(duì)規(guī)模仍高達(dá)1.98萬(wàn)億元,對(duì)工業(yè)生產(chǎn)和效益的影響仍不容忽視。再比如,產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然突出。目前閑置的產(chǎn)能不僅包括需要淘汰的落后、低端產(chǎn)能,更包括為出口服務(wù)的先進(jìn)、高端產(chǎn)能。由此可見(jiàn),未來(lái)國(guó)內(nèi)企業(yè)自主投資依然低迷。五是內(nèi)需擴(kuò)大面臨較大壓力。從經(jīng)濟(jì)內(nèi)在規(guī)律和中國(guó)歷次經(jīng)濟(jì)周期變化看,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和消費(fèi)增長(zhǎng)存在大約一年的滯后關(guān)系。同時(shí),工業(yè)增速放緩和消費(fèi)回落的滯后期大約為4-6個(gè)月。若這些規(guī)律繼續(xù)有效,那么對(duì)2009年的消費(fèi)增長(zhǎng)將構(gòu)成較大壓力,消費(fèi)增速進(jìn)一步下滑的概率很大。六是外需持續(xù)疲弱,貿(mào)易順差明顯下滑。目前,盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一些積極變化,但世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻,疲弱的外需仍將是制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈的最大因素。

上述問(wèn)題,都反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一些根本性問(wèn)題還未得到真正解決,這些問(wèn)題的解決都需要時(shí)間。其一,作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要引擎的出口需求,有賴于全球經(jīng)濟(jì)尤其是歐美市場(chǎng)的復(fù)蘇,這需要較長(zhǎng)的一段時(shí)間。其二,內(nèi)需的真正啟動(dòng)是一個(gè)比較復(fù)雜的系統(tǒng)工程,有待于國(guó)民收入分配體制改革、社會(huì)保障體系建設(shè)等諸多深層次問(wèn)題的逐步解決。其三,投資增長(zhǎng)以及投資效率進(jìn)入良性循環(huán),還需要社會(huì)信心的全面恢復(fù),需要民間資本和社會(huì)資本的大舉進(jìn)入,顯然這也需要時(shí)間。其四,中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)達(dá)6年的高速增長(zhǎng)后,積累了不少結(jié)構(gòu)性矛盾,需要利用市場(chǎng)出清機(jī)制進(jìn)行一次大的調(diào)整。這種調(diào)整包括產(chǎn)能調(diào)整和總需求結(jié)構(gòu)調(diào)整,需要經(jīng)歷一個(gè)痛苦而又漫長(zhǎng)的市場(chǎng)出清過(guò)程,期間必然會(huì)出現(xiàn)利潤(rùn)下降、虧損面增加,以及企業(yè)的關(guān)閉、破產(chǎn)、并購(gòu)與重組。筆者認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)走勢(shì)在很大程度上決定于以下四個(gè)方面:一是民間投資是否有效啟動(dòng);二是中小企業(yè)是否擺脫了生存和發(fā)展困境;三是潛在消費(fèi)是否轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)消費(fèi);四是經(jīng)濟(jì)是否向好發(fā)展。從目前的情況觀察,這四個(gè)方面目前還不太明顯。由此,筆者認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在本次危機(jī)中可能不是V型軌跡,甚至不是一個(gè)簡(jiǎn)單的W型,在很大程度上將可能經(jīng)歷一種波浪式的“鋸齒”型發(fā)展軌跡。當(dāng)然,我們期望能夠通過(guò)適度合理的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,使經(jīng)濟(jì)振蕩的波峰與波谷不要太大,并盡可能縮短整個(gè)振蕩周期。

二、積極的財(cái)政政策:空間與重點(diǎn)

在應(yīng)對(duì)這場(chǎng)全球經(jīng)濟(jì)衰退中,我們看到了各國(guó)政府都無(wú)一例外地選擇和啟動(dòng)了財(cái)政政策。中國(guó)政府在應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中采取了一系列財(cái)政政策措施。但是,天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐。當(dāng)前實(shí)施的積極財(cái)政政策也隱藏著若干風(fēng)險(xiǎn)。其一,在4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中,政府能夠拿出來(lái)的錢是比較少的,更多的是需要靠銀行貸款。在中央4萬(wàn)億和地方政府20萬(wàn)億的投資大單中,政府能夠提供的只是給予企業(yè)的少量投資補(bǔ)貼,絕大多數(shù)依賴企業(yè)投資。而企業(yè)的投資又主要依靠銀行貸款。筆者擔(dān)心,近期這種投資和貸款的“突飛猛進(jìn)”有可能使既有的市場(chǎng)化改革成果受到影響。

其二,積極財(cái)政政策可能不能阻止經(jīng)濟(jì)陷入“二次衰退”。政府刺激經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控政策屬于短期政策,它只能在短期內(nèi)通過(guò)增加總需求,防止經(jīng)濟(jì)過(guò)度下滑,但不能從根本上使經(jīng)濟(jì)從低谷走向復(fù)蘇。這一點(diǎn),日本1990年代的教訓(xùn)值得注意。筆者認(rèn)為,如果整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行過(guò)度依賴政府的財(cái)政刺激政策,經(jīng)濟(jì)很容易出現(xiàn)“二次衰退”。因?yàn)?在政府刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的作用下,因市場(chǎng)壓力減輕,政府部門和企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的動(dòng)力將減弱,它們更多的選擇是擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,而不是調(diào)整結(jié)構(gòu)。這樣,一旦政府的宏觀調(diào)控政策效應(yīng)遞減,經(jīng)濟(jì)就會(huì)陷入“二次衰退”。

因此,我們應(yīng)該在財(cái)政政策方面進(jìn)行調(diào)整。

首先,應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)政支出投向,不斷增強(qiáng)公共財(cái)政的民生和消費(fèi)性質(zhì)。消費(fèi)比重過(guò)低、對(duì)外依存度和投資依存度過(guò)高,是制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵問(wèn)題。解決這些問(wèn)題必須充分發(fā)揮公共財(cái)政在扶持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的特殊作用。為此,財(cái)政開(kāi)支必須堅(jiān)持三個(gè)原則:一是財(cái)政開(kāi)支應(yīng)該是民生型、福利型而不是生產(chǎn)型的;二是財(cái)政開(kāi)支的方向應(yīng)該是消費(fèi)型而不是生產(chǎn)型的;三是財(cái)政開(kāi)支的方向應(yīng)該是促進(jìn)社會(huì)和諧。基于以上原則,筆者建議:一是要從根本上完善社會(huì)保障體制,穩(wěn)定居民的消費(fèi)預(yù)期。二是重點(diǎn)建立健全農(nóng)村(準(zhǔn))公共產(chǎn)品供給機(jī)制。各級(jí)政府應(yīng)按照統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的原則,建立健全農(nóng)村公共產(chǎn)品的供給機(jī)制,合理劃分中央、地方的事權(quán)、財(cái)權(quán),以及各級(jí)地方政府間的事權(quán)、財(cái)權(quán),由不同級(jí)次的政府分工合作保障農(nóng)村公共產(chǎn)品的供給。農(nóng)村的基礎(chǔ)教育和職業(yè)教育、農(nóng)村的基本公共衛(wèi)生、農(nóng)村的生態(tài)環(huán)境保護(hù)收益的外部性很強(qiáng),可以由中央政府提供;農(nóng)村的水利灌溉系統(tǒng)、農(nóng)田改造、農(nóng)村道路(省級(jí)公路、縣級(jí)公路)建設(shè)、鄉(xiāng)村電網(wǎng)建設(shè)、農(nóng)村醫(yī)療保健服務(wù)等準(zhǔn)公共產(chǎn)品可以由地方政府和私人機(jī)構(gòu)混合供給。

其次,應(yīng)提升公共財(cái)政赤字比率,擴(kuò)大財(cái)政政策支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間。在當(dāng)前情況下,我國(guó)的公共財(cái)政應(yīng)該從傳統(tǒng)的“綜合平衡”理念,轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)負(fù)債表管理的新思維,從以擴(kuò)大財(cái)政收入維系財(cái)政收支平衡為目標(biāo),轉(zhuǎn)到以全面支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期建康、快速發(fā)展為核心。日本野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明認(rèn)為,為應(yīng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表衰退,在企業(yè)恢復(fù)借貸之前不應(yīng)過(guò)多考慮財(cái)政赤字的問(wèn)題。過(guò)分擔(dān)憂財(cái)政赤字,反而會(huì)使復(fù)蘇的過(guò)程充滿反復(fù)。國(guó)內(nèi)學(xué)者李稻葵也認(rèn)為,當(dāng)前實(shí)行赤字財(cái)政必要而且合理。

第三,健全資本市場(chǎng)體系,完善地方債券發(fā)行機(jī)制,增強(qiáng)地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力。根據(jù)國(guó)務(wù)院有關(guān)規(guī)定,目前地方債由財(cái)政部,也由財(cái)政部代為辦理償還手續(xù)。而且,只有省級(jí)政府和計(jì)劃單列市具備通過(guò)中央地方債券的資格,地級(jí)市、縣級(jí)市都禁止發(fā)行地方債券。筆者認(rèn)為,隨著條件的逐步成熟,未來(lái)地方政府債券的發(fā)行權(quán)可以轉(zhuǎn)移給省級(jí)地方政府。當(dāng)然,必須制定嚴(yán)格的管理辦法來(lái)規(guī)范地方政府的發(fā)債行為。

三、寬松的貨幣政策:績(jī)效與代價(jià)

目前經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的跡象使得近期出臺(tái)新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的必要性降低,但決策部門考慮到經(jīng)濟(jì)反彈的基礎(chǔ)尚未穩(wěn)固,立即出臺(tái)針對(duì)信貸擴(kuò)張力度較大的調(diào)控措施也不可能。因此,適度寬松的貨幣政策將會(huì)延續(xù)。

理論證明,寬松的貨幣政策屬于短期政策。而且,對(duì)于當(dāng)前的衰退,其政策效應(yīng)不如財(cái)政政策。就我國(guó)的情況而言,如果貨幣政策運(yùn)用不當(dāng),那么,將加大未來(lái)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整難度,延長(zhǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)間。筆者認(rèn)為,未來(lái)一段時(shí)間,應(yīng)實(shí)施靈活的貨幣政策。(1)貨幣當(dāng)局應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)流動(dòng)性的變化情況,靈活調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率,廣義貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率控制在20%之內(nèi),確保金融體系流動(dòng)性充足,及時(shí)向金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持。(2)要圍繞實(shí)施國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)振興規(guī)劃,進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),在信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化的基礎(chǔ)上保持貨幣信貸的合理增長(zhǎng)。(3)加強(qiáng)窗口指導(dǎo),鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)金融服務(wù),加大創(chuàng)新力度,加大對(duì)重點(diǎn)工程建設(shè)、中小企業(yè)、三農(nóng)、助學(xué)、就業(yè)等的信貸支持,加大對(duì)技術(shù)改造、兼并重組、過(guò)剩產(chǎn)能向外轉(zhuǎn)移、節(jié)能減排、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的信貸支持,同時(shí)繼續(xù)限制對(duì)“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)劣質(zhì)企業(yè)的貸款,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變;鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大出口信貸的規(guī)模,探索在出口信貸中提供人民幣中長(zhǎng)期融資。(4)進(jìn)一步發(fā)揮債券市場(chǎng)的融資功能。大力發(fā)展企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)融資工具,拓寬企業(yè)融資渠道。

四、需求政策的調(diào)整:內(nèi)需擴(kuò)大與外需增長(zhǎng)并舉

反思本次全球金融危機(jī)的成因,除了微觀層面的銀行家貪婪、監(jiān)管者行為失當(dāng)、中介機(jī)構(gòu)欺詐等原因外,宏觀層面的全球經(jīng)濟(jì)失衡(美國(guó)持續(xù)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差和新興經(jīng)濟(jì)體的順差,以及美國(guó)與其它經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)、投資的不平衡)是重要的原因。因此,中國(guó)和嚴(yán)重的出口導(dǎo)向型亞洲國(guó)家、新興市場(chǎng)國(guó)家,都需要確立一種新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式,以降低對(duì)外國(guó)需求的依賴。

從中國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)的策略選擇方面看,也基本上遵循了這一思路。這些政策的積極效應(yīng)目前開(kāi)始有所顯現(xiàn),未來(lái)可能進(jìn)一步顯著。

從近期的情況看,消費(fèi)保持了良好態(tài)勢(shì)。2009年4月份,我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)14.8%。但是,筆者認(rèn)為,對(duì)于內(nèi)需的擴(kuò)大,我們不應(yīng)過(guò)于樂(lè)觀。因?yàn)?中國(guó)人儲(chǔ)蓄傾向濃郁的傳統(tǒng)文化在短期內(nèi)難以改變,特別是在危機(jī)時(shí)期。尤其是,由于缺少一個(gè)社會(huì)福利網(wǎng),消費(fèi)在中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中所占比例短期內(nèi)也難以提高。因此,在一個(gè)可預(yù)見(jiàn)的時(shí)間內(nèi),筆者對(duì)內(nèi)需的擴(kuò)大持謹(jǐn)慎態(tài)度。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)在很大程度上還需要依賴外需的增長(zhǎng)。那么,外需能否成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)的引擎?

最新出口數(shù)據(jù)表明,世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻,疲弱的外需仍是制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出低谷的最大因素。2009年4月份中國(guó)出口同比下降22.6%,降幅比上月加深5.5個(gè)百分點(diǎn)。但據(jù)海關(guān)總署分析,按工作日平均計(jì)算,4月份出口環(huán)比增長(zhǎng)6.9%,這是繼上月后單月出口再次環(huán)比增長(zhǎng)。盡管出口連續(xù)出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng),并不意味著外需萎縮的情況出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。值得關(guān)注的是:加工貿(mào)易占中國(guó)出口額一半以上。4月份,加工貿(mào)易進(jìn)口同比下降27.4%,這意味著未來(lái)3-6個(gè)月加工貿(mào)易出口形勢(shì)仍不樂(lè)觀。而機(jī)電產(chǎn)品又占出口的六成。4月份,機(jī)電產(chǎn)品出口同比下降22.2%,降幅比上月加深3.4個(gè)百分點(diǎn)。從目前情況看,上半年出口同比降幅會(huì)在20%左右。

全球經(jīng)濟(jì)的不確定性,加上國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭,增加了中國(guó)穩(wěn)定外需的困難。流感疫情造成的心理恐慌,也有可能對(duì)外貿(mào)造成不利影響。從最近各國(guó)公布的數(shù)據(jù)看,歐美經(jīng)濟(jì)難言好轉(zhuǎn)。2009年5月4日,歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)歐盟27國(guó)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在2009年將萎縮4%。同時(shí),把2009年歐盟經(jīng)濟(jì)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分別由1月份的增長(zhǎng)0.5%和0.4%統(tǒng)一下調(diào)至萎縮0.1%。作為中國(guó)第一大貿(mào)易伙伴的歐盟,其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的進(jìn)一步下調(diào)使得中國(guó)對(duì)歐盟出口更不容樂(lè)觀。最近,美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一些積極變化。如2009年4月份制造業(yè)指數(shù)升至40.1,高于3月份的36.3;金融領(lǐng)域的數(shù)據(jù)有所緩和,固定收益率曲線變得陡峭化,高收益證券交投有所回暖;整體建筑支出在3月份也出現(xiàn)了0.3%的增長(zhǎng)。然而,美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目前依然沒(méi)能擺脫美聯(lián)儲(chǔ)“直升機(jī)撒錢”效應(yīng)的催化。歐美這兩個(gè)中國(guó)最主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)衰退的持續(xù),不可避免給中國(guó)出口增長(zhǎng)帶來(lái)沉重的包袱。因此,外需的調(diào)整可能會(huì)持續(xù)數(shù)年而不僅僅是幾個(gè)月,沿海省份尤其如此。外部需求的持續(xù)萎縮,日益加劇了中國(guó)外向型產(chǎn)業(yè)的困難。這些企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)困難,不僅影響上下游企業(yè)生產(chǎn)與投資,而且由此造成就業(yè)人數(shù)減少、居民收入下降,進(jìn)而對(duì)未來(lái)消費(fèi)增長(zhǎng)產(chǎn)生制約。因此,在需求政策上,短期內(nèi)我們必須兼顧內(nèi)需擴(kuò)大與外需增長(zhǎng)。從長(zhǎng)期看,必須將內(nèi)需培養(yǎng)成為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一引擎。筆者建議:

一是調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu),從藏富于國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)椴馗挥诿瘛?shù)據(jù)顯示,從1998-2007年,政府占國(guó)民可支配收入的比重從17.5%上升到24.2%,居民收入所占比重從68.1%下降至57%。在外需不旺,需要大力啟動(dòng)內(nèi)需的現(xiàn)實(shí)下,政府必須讓利于民。如何讓利于民?一個(gè)重要選擇是收入分配機(jī)制向居民傾斜,提高居民收入所占比重。基于刺激消費(fèi)這一目的,收入分配首先應(yīng)該向低收入人群傾斜。從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論來(lái)說(shuō),低收入人群的邊際消費(fèi)傾向高于高收入人群,分配給窮人比分配給富人更能刺激消費(fèi),也更能增加一個(gè)國(guó)家的整體福利。

二是完善對(duì)外貿(mào)易政策,提高抗御外部危機(jī)沖擊的能力。在我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目繼續(xù)保持順差的情況下,建議穩(wěn)定人民幣匯率,減弱人民幣升值預(yù)期,消除全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)出口的匯率傳導(dǎo)機(jī)制,避免匯率成為美國(guó)轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的政策工具。近一段時(shí)間以來(lái),發(fā)達(dá)國(guó)家的貿(mào)易壁壘越來(lái)越多,預(yù)計(jì)未來(lái)我們將面臨更多的貿(mào)易摩擦。為此,我國(guó)政府和企業(yè)應(yīng)有預(yù)見(jiàn)性地做好應(yīng)對(duì)措施,務(wù)實(shí)、有效地化解中外貿(mào)易中可能出現(xiàn)的糾紛。(1)細(xì)化勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的不同技術(shù)含量和附加值含量,對(duì)紡織輕工行業(yè)的鼓勵(lì)類產(chǎn)品進(jìn)一步提高出口退稅率。重點(diǎn)支持自主品牌產(chǎn)品與高技術(shù)附加值產(chǎn)品出口,提高技術(shù)含量較高的機(jī)電產(chǎn)品出口退稅率,最終實(shí)現(xiàn)出口產(chǎn)品以不含增值稅的價(jià)格進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng),保證我國(guó)出口產(chǎn)品平等參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。(2)增加對(duì)外貿(mào)企業(yè)的信貸支持,幫助企業(yè)加快建立和完善自主性國(guó)際營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)體系;要對(duì)中小型外貿(mào)企業(yè)在資金、技術(shù)上予以一定支持,幫助企業(yè)通過(guò)技術(shù)升級(jí)渡過(guò)難關(guān)。(3)調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu),將外匯貨幣資產(chǎn)更多地轉(zhuǎn)換為戰(zhàn)略性資源資產(chǎn),為我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需提供長(zhǎng)期的資源供給保障。

篇（2）

杠桿玩過(guò)了頭,華爾街投資銀行的敗亡掀起了一場(chǎng)金融風(fēng)暴,從而發(fā)展成席卷全球的經(jīng)濟(jì)衰退。這場(chǎng)衰退會(huì)持續(xù)多久,是否會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)大蕭條,現(xiàn)在無(wú)人能回答。

為了挽救岌岌可危的經(jīng)濟(jì),9月開(kāi)始,美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行聯(lián)合世界各國(guó)央行進(jìn)行史無(wú)前例緊急協(xié)同減息、注資,以遏制金融危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。但數(shù)萬(wàn)億的注資仍如同水灑到沙漠里般蹤影不見(jiàn)――金融業(yè)仍舊一敗涂地,實(shí)體經(jīng)濟(jì)也坐困愁城:美國(guó)三大汽車巨頭節(jié)節(jié)潰敗、日本制造業(yè)紛紛節(jié)流、而歐洲人則對(duì)失業(yè)率憂心忡忡,趕在大蕭條來(lái)臨之前繼續(xù)救市,是各國(guó)政治家的唯一選項(xiàng)。

據(jù)IMF預(yù)估,金融風(fēng)暴全球損失可能高達(dá)5.8萬(wàn)億美元,APEC給出解決問(wèn)題的時(shí)間表是18個(gè)月,即使按照APEC這樣樂(lè)觀的估計(jì),救市還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。

2、美日歐三大經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)同步衰退

2008年,全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了翻天覆地的變化。在這一年爆發(fā)的21世紀(jì)第一場(chǎng)全球性金融危機(jī),改變了世界幾乎所有主要經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)程,扭轉(zhuǎn)了原本難以改變的走勢(shì),造成了戰(zhàn)后最嚴(yán)重的全球經(jīng)濟(jì)衰退。

世界頭號(hào)經(jīng)濟(jì)體――美國(guó)首當(dāng)其沖,權(quán)威研究機(jī)構(gòu)全國(guó)經(jīng)濟(jì)研究局已經(jīng)證實(shí),美國(guó)經(jīng)濟(jì)自去年12月開(kāi)始陷入衰退。由此算來(lái),美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于衰退之中已有一年時(shí)間。歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)也均在今年第二、三季度連續(xù)下滑,確定步入衰退。這系美日歐三大經(jīng)濟(jì)體二次大戰(zhàn)后首度出現(xiàn)同步衰退,全球大衰退時(shí)代已然來(lái)臨。

在摩根士丹利亞洲主席羅奇看來(lái),當(dāng)今世界已進(jìn)入“后泡沫時(shí)代”,整個(gè)2009年世界都將維持衰退,至少要到2010年才可能有緩慢的復(fù)蘇。

3、華爾街投行覆滅五家僅剩兩家

誰(shuí)也想不到,在短短的幾天時(shí)間里,貝爾斯登、雷曼、美林已相繼離去,美國(guó)五大投行只剩下了摩根士丹利和高盛互相安慰了。杠桿玩過(guò)了頭,而且又專注于拓展高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的業(yè)務(wù),咎由自取是華爾街投資銀行敗亡的主因。

昔日那熱鬧非凡的金融大街榮景不再――華爾街精英們穿著隨意的牛仔褲,而不再是正式的工作服;他們懷抱裝著紙箱子,而不再是夾帶著公文包。他們神色黯然。

大勢(shì)已去,破產(chǎn)和清算資產(chǎn)之期不遠(yuǎn)。對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),重點(diǎn)變成如何逃過(guò)這場(chǎng)風(fēng)災(zāi),華爾街眾人紛紛確認(rèn)自己的損失。有專家質(zhì)疑,美國(guó)在滑向經(jīng)濟(jì)危機(jī)深淵的過(guò)程中,為自我保護(hù)而巧施“財(cái)技”,令包括新興國(guó)家在內(nèi)的各國(guó)為其損失埋單。

4、全球股市下跌

“百年一遇”的金融危機(jī)正影響著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,一進(jìn)入2008年,全球股市就步入下跌通道,只是一開(kāi)始比較緩慢,沒(méi)有給人一種暴風(fēng)雨就將來(lái)臨的感覺(jué)。10月份隨著雷曼兄弟倒閉、美林被收購(gòu),一場(chǎng)更大的暴風(fēng)雨來(lái)臨了。美國(guó)股市首當(dāng)其沖,指數(shù)回到10年前的水平,而德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)歐洲三大股市的指數(shù)與去年最高點(diǎn)相比也打了對(duì)折。目前,全球大部分股市跌幅都在40%左右。

全球金融危機(jī)深不見(jiàn)底,全球股市慘跌,A股主力也全無(wú)斗志,上半年跌幅居全球之首,上證指數(shù)基本上創(chuàng)出了1990年交易所成立18年以來(lái)的最大年跌幅。

為挽救全球金融流動(dòng)性危機(jī),全球各國(guó)紛紛祭出救市措施,且規(guī)模一次比一次大,但是股市卻不買賬,仿佛救得越急,跌得越深。由此可見(jiàn),金融危機(jī)比想象得更為深重。

5、油價(jià)暴漲暴跌從147美元跌至40美元

2008年,是國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格大起大落的一年。國(guó)際油價(jià)在上半年持續(xù)飆升并在年中逼近每桶150美元的歷史“天價(jià)”,下半年卻迅速跌落并來(lái)到每桶約40美元的四年來(lái)最低點(diǎn),短短五個(gè)月內(nèi)下跌了100美元以上,實(shí)為歷史罕見(jiàn)。

對(duì)于上半年的油價(jià)飆升,普遍一致的看法是供求關(guān)系緊張和投機(jī)因素是背后的主因。下半年油價(jià)急轉(zhuǎn)直下,則是肇始于金融風(fēng)暴造成全球經(jīng)濟(jì)疲軟進(jìn)而導(dǎo)致原油需求的減少,市場(chǎng)彌漫的悲觀情緒導(dǎo)致投機(jī)資本抽逃。

作為最重要的戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)資源,油價(jià)的大起大落牽動(dòng)全球的神經(jīng)。盡管油價(jià)下半年的回落讓不少人松了一口氣,但所有論據(jù)都證明,油價(jià)跌得越多,持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng),對(duì)消費(fèi)者就會(huì)更加不利。因?yàn)樵趦r(jià)格低迷以后出現(xiàn)的石油危機(jī)將展示給我們一個(gè)從未見(jiàn)過(guò)的猙獰面目。

中國(guó)

6、宏觀調(diào)控一年三轉(zhuǎn)向

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的變臉從宏觀調(diào)控的任務(wù)便可以看出,年初的雙防(防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱,防止物價(jià)上漲轉(zhuǎn)為明顯的通貨膨脹)到2008年7月25日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確立的下半年的“一保一控”(保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價(jià)過(guò)快上漲),再到當(dāng)前以保增長(zhǎng)為主要任務(wù)的宏觀調(diào)控,在2008年我國(guó)宏觀調(diào)控三次變臉,三次轉(zhuǎn)向,并輔之以相應(yīng)的財(cái)政和稅收措施。

每一個(gè)階段宏調(diào)任務(wù)的變更都是在GDP、CPI等重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的公布之后,物價(jià)從高位爬升至最高,進(jìn)而連續(xù)下降;GDP逐步下降,直至跌至個(gè)位數(shù)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力漸乏,宏觀調(diào)控的轉(zhuǎn)向便成應(yīng)有之任。

7、GDP“破十”成為定局

2008年前三季度,我國(guó)GDP平均增速降至9.9%,五年中首次低于兩位數(shù)。隨之而來(lái)的第四季度,GDP增速仍在放緩。2008年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將翌年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)定位在“保八”的水平,凸顯了國(guó)家對(duì)于保增長(zhǎng)的擔(dān)憂。

自2003年開(kāi)始的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期宣告結(jié)束,經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了深度調(diào)整的周期。促內(nèi)需、保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)成為首要任務(wù)。

8、國(guó)務(wù)院投4萬(wàn)億救經(jīng)濟(jì)各地投資近20萬(wàn)億

當(dāng)金融風(fēng)暴席卷全球的時(shí)候,中國(guó)也難獨(dú)善其身,刺激經(jīng)濟(jì)成為各界的共識(shí)。2008年11月9日,我國(guó)財(cái)政和貨幣政策進(jìn)行重大調(diào)整,由穩(wěn)健、從緊轉(zhuǎn)為積極、適度寬松,同時(shí)表態(tài)到2010年底投資4萬(wàn)億元人民幣,各地跟進(jìn)的投資也近20萬(wàn)億。

從數(shù)據(jù)看,金融風(fēng)暴對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的負(fù)面影響已開(kāi)始顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)五個(gè)季度減緩,2008年GDP增速?gòu)囊患径鹊?0.6%下滑到三季度的9%,如果按11月這個(gè)趨勢(shì)繼續(xù)滑落,2008年四季度經(jīng)濟(jì)增速將降至7%,明年經(jīng)濟(jì)必然要進(jìn)入全力“保八”的困境,企業(yè)的生存將更加艱難。

這也是為什么進(jìn)入下半年后,各級(jí)政府出現(xiàn)病急亂投醫(yī)的跡象;4萬(wàn)億計(jì)劃雖然已拋出,但在政府表決心的背后,各方爭(zhēng)先表現(xiàn)必然會(huì)使得決策過(guò)程過(guò)于倉(cāng)促。故此,在刺激經(jīng)濟(jì)大旗之下,此前所謂和諧發(fā)展為重也有了再次被“保八”為先取代之虞。

9、人民幣兌美元升破7元進(jìn)入6時(shí)代

在人民幣匯改后的兩年多的時(shí)間里,人民幣匯率一直在緩慢而堅(jiān)定地不斷走高,2008年更是在4月10日一舉攻破了7元大關(guān),進(jìn)入“6時(shí)代”。

不過(guò),隨著全球金融危機(jī)爆發(fā),投資者紛紛拋售各種投資產(chǎn)品,一直在不斷貶值的美元意外回升。同時(shí),由于中國(guó)出口萎縮、大批中小企業(yè)破產(chǎn)等一系列經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,中國(guó)政府被迫在年中停下了人民幣升值的步伐,但在短暫下跌之后,人民幣又重拾升勢(shì)。

從長(zhǎng)期來(lái)看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)良好,人民幣的強(qiáng)勢(shì)貨幣地位仍然會(huì)繼續(xù),人民幣匯率長(zhǎng)期升值的預(yù)期仍未動(dòng)搖。

篇（3）

    理論界與政府部門都已認(rèn)識(shí)到調(diào)控成果只是初步的、不穩(wěn)定的。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出問(wèn)題還未得到根本解決、部分行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速依然偏高。現(xiàn)行的調(diào)控措施是行政手段與市場(chǎng)手段的結(jié)合,而并非真正意義上的市場(chǎng)宏觀調(diào)控。從經(jīng)濟(jì)學(xué)上考察,這種混合型政策工具是非優(yōu)化的,其運(yùn)用的不足在于:

    1.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立客觀上要求更多地運(yùn)用市場(chǎng)手段調(diào)控經(jīng)濟(jì)。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,為了防止經(jīng)濟(jì)的全面過(guò)熱,又不得不借助于行政手段。而行政手段的介入加大了政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的控制力量,特別是增加了中央政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)程度。使人感覺(jué)舊體制的遺留痕跡依然存在,與市場(chǎng)化改革的取向不符。

    2.以行政干預(yù)的辦法為經(jīng)濟(jì)降溫,極大地造成市場(chǎng)機(jī)制與行政干預(yù)之間的沖突。在當(dāng)前市場(chǎng)機(jī)制已經(jīng)對(duì)資源配置發(fā)揮作用的情況下,行政手段的使用既與國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整的方向相矛盾。又可能會(huì)傷害民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的健康成長(zhǎng)。總之,它對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中有效率的部分產(chǎn)生不利影響。

    3.在此次調(diào)控中,中央銀行已經(jīng)使用了公開(kāi)市場(chǎng)操作、再貼現(xiàn)利率、存款準(zhǔn)備金率——三大調(diào)控工具,央行手中只剩下惟一的武器——利率。貨幣政策的優(yōu)點(diǎn)是避免對(duì)經(jīng)濟(jì)有過(guò)強(qiáng)的直接干預(yù),但它們只是引導(dǎo)性的,其發(fā)揮作用的前提是市場(chǎng)主體要有靈敏的反應(yīng)度。我國(guó)現(xiàn)在并不具備這樣的條件。地方政府和國(guó)有企業(yè)(甚至包括不少民營(yíng)企業(yè))對(duì)資金的需求經(jīng)常是不計(jì)成本的。因此,在目前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下,貨幣政策的有效性不足。另外,當(dāng)前貨幣政策目標(biāo)的多重性也使貨幣政策的有效性受到影響。

    從長(zhǎng)期看很自然誘導(dǎo)出的一個(gè)重要問(wèn)題是,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的波動(dòng)現(xiàn)象是經(jīng)常發(fā)生的。既然已經(jīng)認(rèn)識(shí)到上述政策工具的弊端。那么,下一次再發(fā)生經(jīng)濟(jì)過(guò)熱或過(guò)冷時(shí)。政府是不是為了解燃眉之急依舊是程咬金“三班斧”呢?如果不是的話,政府又何以應(yīng)對(duì)呢?

    為了充分回答這個(gè)問(wèn)題,需要認(rèn)識(shí)中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與體制。自20世紀(jì)70 年代末改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)一直經(jīng)歷著從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變。1992年黨的十四大明確提出建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制后,經(jīng)濟(jì)體制改革的步伐加快。迄今為止,我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與體制的現(xiàn)狀是,國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整取得較大進(jìn)展,但國(guó)有經(jīng)濟(jì)仍然占有支配性的重要地位。非國(guó)有經(jīng)濟(jì)得到飛速發(fā)展,政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的管制大為放松,經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化程度不斷提高,市場(chǎng)機(jī)制對(duì)資源配置開(kāi)始發(fā)揮作用,但市場(chǎng)的發(fā)育程度還不足以擔(dān)負(fù)起獨(dú)自調(diào)控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的職能。按照過(guò)渡經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn),我國(guó)當(dāng)前還處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期。我國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧在《非均衡的中國(guó)經(jīng)濟(jì)》中,指出與發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相比,我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于“第二類非均衡”狀態(tài),其特征包括市場(chǎng)不完善,價(jià)格不靈活,超額供給或超額需求都存在。不僅如此,參加市場(chǎng)活動(dòng)的微觀經(jīng)濟(jì)單位并非自主經(jīng)營(yíng)自負(fù)盈虧的獨(dú)立商品生產(chǎn)者,也不自行承擔(dān)投資責(zé)任和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。《非均衡的中國(guó)經(jīng)濟(jì)》一書(shū)出版已經(jīng)十年有余了。從那之后中國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況和此次經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的特點(diǎn)看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“第二類非均衡”屬性仍未消除。它說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與經(jīng)濟(jì)體制改革的步伐滯后于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的客觀需求。由此也不難理解目前混合型政策工具的應(yīng)用,它雖然是非優(yōu)化的,但卻是現(xiàn)實(shí)的選擇。

    經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期宏觀調(diào)控模式的構(gòu)建與改革路徑的選擇有著重大關(guān)系。這里對(duì)比一下中國(guó)與前蘇聯(lián)及東歐的改革模式很有意義。在20余年的改革歷程中,我國(guó)選擇了“漸進(jìn)式”道路。這種道路的特點(diǎn)是,舊體制的分解與新體制的建立是逐次推進(jìn)的。而前蘇聯(lián)及東歐的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌不同于中國(guó)經(jīng)濟(jì)。它們選擇了哈佛大學(xué)教授SACHS倡導(dǎo)的“休克療法”。這種方法一步到位,在很短時(shí)間內(nèi)就打破了舊的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)了國(guó)有企業(yè)的私有化和經(jīng)濟(jì)的自由化。從國(guó)際比較的角度看,在前蘇聯(lián)及東歐過(guò)渡時(shí)期的改革中,過(guò)度注重新體制的建設(shè)而相對(duì)忽視了經(jīng)濟(jì)發(fā)展,市場(chǎng)化改革后普遍出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退等不穩(wěn)定問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在一定時(shí)期內(nèi)受到較大影響。在付出了相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)與社會(huì)代價(jià)后,可行的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制得以確立,宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸走上穩(wěn)定增長(zhǎng)軌道。相比之下,中國(guó)在轉(zhuǎn)型過(guò)程中則更加重視經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與體制變革二者之間的平衡,宏觀經(jīng)濟(jì)并未由于體制轉(zhuǎn)換受到明顯的影響。但“漸進(jìn)式”道路的過(guò)程比較漫長(zhǎng)。時(shí)間越長(zhǎng)因體制改革滯后對(duì)經(jīng)濟(jì)健康成長(zhǎng)的負(fù)作用就越大。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)調(diào)控政策的選擇與執(zhí)行質(zhì)量也因此受到影響,就如同此次遇到的情況一樣。時(shí)至今日,成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還未在中國(guó)建立起來(lái)。

    比較中國(guó)與前蘇聯(lián)及東歐改革模式的孰優(yōu)孰劣是一個(gè)見(jiàn)仁見(jiàn)智的問(wèn)題。依據(jù)制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的“路徑依賴”原理,人們過(guò)去做出的選擇決定了他們現(xiàn)在可能的選擇。既然中國(guó)改革前期選擇了“漸進(jìn)式”模式,那么后期也只能延續(xù)走“漸進(jìn)式”道路了。雖然與1993年相比,此次調(diào)控中市場(chǎng)機(jī)制已經(jīng)能夠顯現(xiàn)出作用。但毋庸諱言,我國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期尚未結(jié)束,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制仍不完善。為了實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控措施從行政手段為主向市場(chǎng)手段為主的轉(zhuǎn)型,我們必須依據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則,借鑒前蘇聯(lián)及東歐的改革經(jīng)驗(yàn),面向未來(lái)建立與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的宏觀調(diào)控體制。為此,需要在以下重要方面繼續(xù)做出努力:

    1.進(jìn)一步調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局,構(gòu)建宏觀調(diào)控的微觀基礎(chǔ)

    從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上看,盡管我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的比重在不斷下降,但國(guó)有經(jīng)濟(jì)的分布仍然太廣、比重仍然太高,國(guó)有經(jīng)濟(jì)仍然是投資主體。目前,我國(guó)608個(gè)工業(yè)小類中,國(guó)有企業(yè)涉足604類,占99.3%其中,大中型國(guó)有企業(yè)涉足553類,占87.7%。2002年,國(guó)有和國(guó)有控股工業(yè)企業(yè)占國(guó)有和規(guī)模以上非國(guó)有工業(yè)企業(yè)的比重為48.3%國(guó)有經(jīng)濟(jì)在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重為43.4%。發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)有經(jīng)濟(jì)比重一般在5%左右。顯然,國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)線過(guò)長(zhǎng)妨礙了真正意義上宏觀調(diào)控的有效實(shí)施。因?yàn)闊o(wú)論是宏觀意義上的國(guó)有經(jīng)濟(jì),還是微觀意義上的國(guó)有企業(yè)都有財(cái)務(wù)“軟約束”的性質(zhì),市場(chǎng)調(diào)控手段的效果很有限。因此,必須繼續(xù)進(jìn)行國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略調(diào)整,收縮國(guó)有經(jīng)濟(jì)的分布戰(zhàn)線,把國(guó)有經(jīng)濟(jì)的比例降至一個(gè)適當(dāng)?shù)乃健Ｍ瑫r(shí),相輔相成地促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。通過(guò)產(chǎn)權(quán)制度和股份制改造,大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),使國(guó)有資本同民間資本進(jìn)一步融合,從源頭上構(gòu)建宏觀調(diào)控的微觀基礎(chǔ),

    2.從體制上推進(jìn)政府改革,實(shí)現(xiàn)政府的全面轉(zhuǎn)型

    隨著市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn),政府改革成了我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期最具有全局性、深刻性的關(guān)鍵問(wèn)題。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有效調(diào)控也需要政府的全面改革。當(dāng)前,我國(guó)政府改革滯后于經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化變遷的客觀要求,政府職能設(shè)置與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不符合。主要表現(xiàn)在:政府工作中經(jīng)濟(jì)建設(shè)所占比重過(guò)高,而對(duì)于社會(huì)目標(biāo)與公共服務(wù)關(guān)注不夠。2003年春天爆發(fā)的SARS危機(jī)直接暴露出我國(guó)政府在公共衛(wèi)生和醫(yī)療、尤其是農(nóng)村公共衛(wèi)生和醫(yī)療中的欠賬太多,說(shuō)明政府的現(xiàn)狀離公共服務(wù)型政府的目標(biāo)還相距甚遠(yuǎn)。在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,政企不分、政府代替市場(chǎng)決策的問(wèn)題依然存在,我國(guó)重大投資項(xiàng)目的審批權(quán)長(zhǎng)期以來(lái)都掌握在國(guó)家手里,政府對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然管理過(guò)多、過(guò)細(xì)。值得欣慰的是,這種狀況也在變化之中。剛剛頒布實(shí)施的《行政許可法》與《國(guó)務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》就是政府在自身改革與建設(shè)方面做出的兩大重要舉措。各級(jí)政府應(yīng)當(dāng)以此之貫徹為契機(jī),適應(yīng)建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的需要,按照全面推進(jìn)依法行政、建設(shè)法治政府的要求,實(shí)現(xiàn)政府職能的轉(zhuǎn)變:(1)由全能型政府向有限型政府轉(zhuǎn)變;(2)由投資財(cái)政型政府向公共服務(wù)型政府轉(zhuǎn)變;(3)由靠行政命令直接調(diào)控經(jīng)濟(jì)向靠市場(chǎng)間接調(diào)控經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變。

    3.明確事權(quán)劃分,以法律為基礎(chǔ)規(guī)范中央與地方的關(guān)系

    中央與地方的關(guān)系也是宏觀調(diào)控能否奏效的重要因素。究其原因,地方政府在此次經(jīng)濟(jì)過(guò)熱中扮演了比中央政府更重要的角色。2004年頭兩個(gè)月,中央項(xiàng)目投資只增長(zhǎng)了12.1%,而地方項(xiàng)目投資卻猛增了64.9%。因此,此次宏觀調(diào)控很大程度上針對(duì)地方政府的經(jīng)濟(jì)行為,例如,國(guó)務(wù)院決定在全國(guó)范圍內(nèi)統(tǒng)一土地管理,清理開(kāi)發(fā)區(qū)。然而據(jù)報(bào)道,宏觀調(diào)控在一些地方遭受到反彈。有觀點(diǎn)認(rèn)為,中央出臺(tái)的一些措施已經(jīng)脫離宏觀調(diào)控范疇,直接干預(yù)了地方經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。

篇（4）

中圖分類號(hào):F12文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

宏觀調(diào)控,許多人認(rèn)為那是國(guó)家考慮的問(wèn)題,與己無(wú)關(guān)。實(shí)際上,它距離百姓生活又是如此之近,或間接或直接地影響著每一個(gè)人的工作、學(xué)習(xí)和生活。宏觀調(diào)控是為防止市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自發(fā)過(guò)度波動(dòng)的缺陷,通過(guò)政府這只“看得見(jiàn)的手”去調(diào)控市場(chǎng)這只“無(wú)形的手”,避免經(jīng)濟(jì)大起大落,通過(guò)對(duì)貨幣、財(cái)政、外匯等收支總量的調(diào)節(jié)與控制,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)宏觀總量平衡,保持經(jīng)濟(jì)又好又快增長(zhǎng)。

一、宏觀調(diào)控的必要性

第一,它是市場(chǎng)機(jī)制的內(nèi)在要求。市場(chǎng)對(duì)資源配置一般是按價(jià)值規(guī)律的要求,通過(guò)靈敏的價(jià)格信號(hào)和經(jīng)常的競(jìng)爭(zhēng)壓力,協(xié)調(diào)供求關(guān)系實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。然而,在對(duì)保證經(jīng)濟(jì)總體平衡,防止經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng),合理調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu);對(duì)于維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng),防止貧富分化;對(duì)于生態(tài)平衡和環(huán)境保護(hù)等方面,或者勉為其難,或者無(wú)能為力。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本身存在缺陷,使得政府的宏觀調(diào)控尤為必要,糾正市場(chǎng)缺陷造成的種種損失和偏離,就成為政府干預(yù)措施的制定和實(shí)施的直接理由。

第二,社會(huì)化大生產(chǎn)和分工協(xié)作關(guān)系的發(fā)展要求統(tǒng)一的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。生產(chǎn)社會(huì)化,是指由分散的、小規(guī)模的個(gè)體生產(chǎn)變?yōu)榧械摹⒋笠?guī)模的社會(huì)生產(chǎn)過(guò)程。生產(chǎn)社會(huì)化的推進(jìn),把生產(chǎn)、流通、分配和消費(fèi)在全社會(huì)范圍內(nèi)聯(lián)結(jié)起來(lái),整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)成為一個(gè)有機(jī)體。在這種條件下,社會(huì)生產(chǎn)若處于無(wú)政府狀態(tài),單靠各經(jīng)濟(jì)單位自發(fā)行為,就難以達(dá)到穩(wěn)定、協(xié)調(diào)、持續(xù)地發(fā)展。所以,生產(chǎn)社會(huì)化要求,社會(huì)必須自覺(jué)地、有計(jì)劃地指導(dǎo)和調(diào)控國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體的發(fā)展。

第三,經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的特殊要求。我國(guó)仍處于從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過(guò)程中,社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系還不成熟、不完善,受市場(chǎng)機(jī)制及其他因素的影響,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不可避免地會(huì)出現(xiàn)過(guò)熱或偏冷趨勢(shì),必須通過(guò)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控來(lái)加以調(diào)整,從而使經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度相對(duì)均衡,處理好速度、比例、效益三者的關(guān)系。

二、宏觀調(diào)控面臨的挑戰(zhàn)

現(xiàn)時(shí)我國(guó)宏觀調(diào)控面臨的三大挑戰(zhàn):一是如何繼續(xù)以穩(wěn)妥措施鞏固宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整成果,使特定時(shí)期的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控平滑轉(zhuǎn)入正常時(shí)期的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié);二是如何促進(jìn)消費(fèi)合理增長(zhǎng),緩解主要靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力,避免非理性的投資反彈;三是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整問(wèn)題。針對(duì)經(jīng)濟(jì)局部過(guò)熱的宏觀調(diào)控暴露了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展的體制和資源瓶頸問(wèn)題,通過(guò)簡(jiǎn)單填平補(bǔ)齊方式解決容易留下弊端,應(yīng)通過(guò)制定科學(xué)的發(fā)展規(guī)劃,推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、體制改革和增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變從根本上解決。

今后一段時(shí)期,建議宏觀管理部門提高調(diào)控的前瞻性,發(fā)揮三大作用:一是密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展變化,既要看到宏觀調(diào)控措施已經(jīng)取得的明顯成效,又要看到宏觀調(diào)控的艱巨性和復(fù)雜性;既要避免反彈加重調(diào)控,又要及早發(fā)現(xiàn)新的傾向性苗頭和問(wèn)題,及時(shí)調(diào)控,創(chuàng)造正常發(fā)展的良好宏觀環(huán)境;二是改善調(diào)控機(jī)制,把握好宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合,掌握好出臺(tái)的力度時(shí)機(jī)和節(jié)奏。宏觀調(diào)控尚需努力,不能放松,當(dāng)然宏觀調(diào)控也需改善,不能僵化;三是抓住改革投資融資體制的根本,繼續(xù)重點(diǎn)解決低水平重復(fù)建設(shè)和粗放經(jīng)營(yíng)問(wèn)題,同時(shí)要盡快出臺(tái)投資調(diào)整目錄和支持國(guó)內(nèi)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資的政策措施,實(shí)現(xiàn)有限制、有扶持、區(qū)別對(duì)待,培育經(jīng)濟(jì)的自主增長(zhǎng)力量。

三、加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的措施

第一,宏觀調(diào)控的主體是國(guó)家(含地方政府),那么加強(qiáng)宏觀調(diào)控前提之一就是政府行為的理性化。現(xiàn)在,宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控之所以存在各種障礙,各級(jí)地方政府行為的非理性化是其主要原因之一。諸如地方保護(hù)主義,人為地分割市場(chǎng),造成競(jìng)爭(zhēng)的不公正、不充分。鑒于此,轉(zhuǎn)換政府職能,提高政府工作效率,就成為加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的題中應(yīng)有之義。

第二,宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施的有效性依賴于健全的微觀基礎(chǔ)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體――企業(yè),如果沒(méi)有完善和健全的微觀機(jī)制,宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控體系再完善、再健全也就沒(méi)有了對(duì)應(yīng)的著力點(diǎn)。因此,建立現(xiàn)代企業(yè)制度,切實(shí)將政企分開(kāi),將企業(yè)塑造成為真正的市場(chǎng)主體和法人實(shí)體,它才可能對(duì)各種市場(chǎng)信號(hào)有敏銳的反應(yīng),宏觀調(diào)控才可能真正落到實(shí)處。

第三,宏觀調(diào)控是一個(gè)完整的體系,其功能的正常釋放,要求計(jì)劃、財(cái)政、金融體制的改革配套,協(xié)調(diào)地運(yùn)行。由于我國(guó)正處在新舊體制轉(zhuǎn)換過(guò)程中,經(jīng)濟(jì)體制的整體改革推進(jìn),必將制約和影響宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控體系的建立和完善程度,也從某種程度上加速和延緩經(jīng)濟(jì)體制整體改革的進(jìn)程。所以,宏觀調(diào)控體系的建立和健全必須放在經(jīng)濟(jì)體制改革的整體背景之上進(jìn)行。

總之,宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控不是萬(wàn)能的,也有其局限性。宏觀調(diào)控必須在市場(chǎng)對(duì)資源進(jìn)行配置的基礎(chǔ)性作用之上才能進(jìn)行。宏觀調(diào)控從某種意義上的對(duì)市場(chǎng)和市場(chǎng)機(jī)制的管理,但管理絕非是代替,宏觀調(diào)控不可能也絕不能代替市場(chǎng)對(duì)資源配置的基礎(chǔ)性作用,它只是市場(chǎng)對(duì)資源進(jìn)行配置基礎(chǔ)之上的二次作用。

(作者單位:1.大連市旅順口區(qū)勞動(dòng)和社會(huì)保障監(jiān)察大隊(duì);2.石河子大學(xué)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院)

主要參考文獻(xiàn):

[1]劉師白.社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論.西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2004.

篇（5）

[中圖分類號(hào)]G4

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]2095-3283（2018）01-0144-02

[作者簡(jiǎn)介]樊文靜（1982-）女，漢族，河南西華人，博士，講師，研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)和服務(wù)經(jīng)濟(jì)。

[基金項(xiàng)目]2015年杭州師范大學(xué)教學(xué)改革項(xiàng)目“《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》雙語(yǔ)教學(xué)改革與實(shí)踐研究”；杭州市社科優(yōu)秀青年人才培育計(jì)劃（項(xiàng)目編號(hào)：2016RCZX38）。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)雙語(yǔ)教學(xué)的必要性

教育部2001年頒布的《關(guān)于加強(qiáng)高等學(xué)校本科教學(xué)工作提高教學(xué)質(zhì)量的若干意見(jiàn)》提出：“積極推動(dòng)使用英語(yǔ)等外語(yǔ)進(jìn)行專業(yè)教學(xué)，努力促進(jìn)我國(guó)高等教育和國(guó)際先進(jìn)水平接軌”。各類專業(yè)課的雙語(yǔ)教學(xué)成為本科教學(xué)質(zhì)量評(píng)估體系的主要指標(biāo)之一，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是經(jīng)濟(jì)、管理、金融等專業(yè)的基礎(chǔ)性專業(yè)課，該課程實(shí)行雙語(yǔ)教學(xué)具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

第一，實(shí)行雙語(yǔ)教學(xué)是學(xué)好課程本身的需要。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)作為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分，本身就是一種“舶來(lái)品”，其原理和架構(gòu)均起源于西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，國(guó)內(nèi)高校廣泛使用的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教材幾乎都是從國(guó)外著作中翻譯修訂而來(lái)。由于文化背景、思維方式、價(jià)值觀等方面的差異，翻譯成中文的教材與原文的意思表達(dá)會(huì)有出入，這會(huì)對(duì)學(xué)生掌握和運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論產(chǎn)生不利影響。因此，雙語(yǔ)教學(xué)有助于彌補(bǔ)中文教材翻譯不到位的欠缺。

第二，實(shí)行雙語(yǔ)教學(xué)有利于提高學(xué)生的英語(yǔ)應(yīng)用能力。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)雙語(yǔ)教學(xué)的教材以曼昆（GregoryMankiw）等國(guó)外教授的英文原版教材為重要參考，為學(xué)生提供了原汁原味的學(xué)習(xí)素材。在學(xué)習(xí)課程知識(shí)的同時(shí)，能夠逐步提升用英語(yǔ)閱讀原版書(shū)籍的能力。專業(yè)課程的雙語(yǔ)教學(xué)課堂為學(xué)生提供了良好的語(yǔ)言學(xué)習(xí)環(huán)境，為學(xué)生熟悉和運(yùn)用英語(yǔ)進(jìn)行交流和討論提供了機(jī)會(huì)，有利于提高其英語(yǔ)表達(dá)和應(yīng)用能力。

第三，實(shí)行雙語(yǔ)教學(xué)是跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展動(dòng)態(tài)的需要。由于西方國(guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較早，市場(chǎng)制度相對(duì)成熟和完善，許多該學(xué)科的前沿知識(shí)和最新發(fā)現(xiàn)都起源于西方。為及時(shí)了解宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的最新動(dòng)態(tài)，掌握宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的新知識(shí)、新理論，必須具備查閱外文資料、閱讀專業(yè)外文書(shū)刊、運(yùn)用外語(yǔ)進(jìn)行專業(yè)交流的能力，雙語(yǔ)教學(xué)則是獲取這一能力的有效途徑。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)雙語(yǔ)教學(xué)實(shí)踐的現(xiàn)狀

杭州師范大學(xué)的金融工程專業(yè)在首屆招生時(shí)就開(kāi)始推行包括宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在內(nèi)的大部分專業(yè)課的雙語(yǔ)教學(xué)，并不斷擴(kuò)大雙語(yǔ)教學(xué)專業(yè)課的比重。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是較早實(shí)行雙語(yǔ)教學(xué)的課程之一，從2014年開(kāi)始，已經(jīng)有三屆約220個(gè)學(xué)生完成該雙語(yǔ)課程的學(xué)習(xí)。從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)雙語(yǔ)教學(xué)實(shí)踐的現(xiàn)狀來(lái)看，進(jìn)展較為順利，教學(xué)效果良好。

第一，學(xué)生能夠較快地適應(yīng)該課程的雙語(yǔ)教學(xué)。由于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)屬于經(jīng)濟(jì)管理類的基礎(chǔ)課程，課程內(nèi)容相對(duì)淺顯，GDP、CPI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、失業(yè)、通貨膨脹等宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)涉獵的內(nèi)容大都與生活息息相關(guān)，學(xué)生在具備了一定的英語(yǔ)基礎(chǔ)和基本的專業(yè)常識(shí)后，大都能夠較為輕松地接受“英文教材+英文PPT+中文授課為主”的雙語(yǔ)學(xué)習(xí)模式。

第二，國(guó)內(nèi)外教材問(wèn)題分析模式的差異并沒(méi)有給學(xué)生帶來(lái)困擾。國(guó)外經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)教材一般行文流暢、理論較為簡(jiǎn)單，語(yǔ)言較為樸實(shí)和風(fēng)趣，通過(guò)引用大量案例和報(bào)刊文摘來(lái)說(shuō)明道理，與國(guó)內(nèi)教材層次感較強(qiáng)的行文有很大不同，但從課堂提問(wèn)和期末考試情況看，學(xué)生對(duì)該課程內(nèi)容的理解較為透徹，并沒(méi)有因?yàn)槭褂糜⑽脑娼滩亩绊懡虒W(xué)效果。

第三，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)雙語(yǔ)課程的學(xué)習(xí)為后續(xù)專業(yè)課程雙語(yǔ)教學(xué)奠定了良好基礎(chǔ)。學(xué)生普遍反映，通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)雙語(yǔ)課程的學(xué)習(xí)儲(chǔ)備了大量的專業(yè)詞匯，對(duì)于后續(xù)專業(yè)課程雙語(yǔ)教學(xué)大有裨益。例如，在2013級(jí)的金融衍生工具設(shè)計(jì)與定價(jià)教學(xué)過(guò)程中，專業(yè)教師選擇了中文教材，學(xué)生普遍認(rèn)為，如果用英文教材會(huì)更好，說(shuō)明前期的雙語(yǔ)教學(xué)取得了良好的效果，學(xué)生已經(jīng)完全適應(yīng)了英文教材。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)雙語(yǔ)教學(xué)實(shí)踐中存在的主要問(wèn)題

第一，部分學(xué)生英語(yǔ)基礎(chǔ)較差，學(xué)習(xí)效果還有待提高。金融工程專業(yè)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程開(kāi)設(shè)在大一下學(xué)期，大部分學(xué)生的英語(yǔ)水平和學(xué)科知識(shí)儲(chǔ)備已經(jīng)足以支撐專業(yè)課程的雙語(yǔ)教學(xué)。但由于部分學(xué)生英語(yǔ)基礎(chǔ)較差，且在大一上學(xué)期沒(méi)有開(kāi)設(shè)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，在學(xué)習(xí)英文原版教材時(shí)存在不同程度的困難，個(gè)別學(xué)生考試成績(jī)不理想。Cummins（1984）提出的閾值理論認(rèn)為，學(xué)生的英語(yǔ)水平必須達(dá)到一定的閾值水平，才能夠扭轉(zhuǎn)通過(guò)外語(yǔ)學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)時(shí)在認(rèn)知方面存在的劣勢(shì)。當(dāng)學(xué)生的語(yǔ)言水平達(dá)到了學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)需要的閾值水平時(shí)，才能夠投入更多的時(shí)間通過(guò)外語(yǔ)學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)，促使專業(yè)知識(shí)水平和外語(yǔ)水平同時(shí)提高。可見(jiàn)，提前了解學(xué)生初試英語(yǔ)水平的差異，在授課時(shí)照顧不同層次學(xué)生的需求，因材施教，能夠提升教學(xué)效果。

第二，教師的英語(yǔ)授課水平有待提高。學(xué)生習(xí)慣于老師用中文講授專業(yè)知識(shí)，加之大多數(shù)專業(yè)教師用英語(yǔ)講授專業(yè)課的能力還有所欠缺。目前采用的教學(xué)模式為“英文教材+英文PPT+中文授課為主”。本專業(yè)雙語(yǔ)教師由優(yōu)秀的外語(yǔ)教師組成，大多數(shù)雙語(yǔ)教師能夠熟練閱讀英文文獻(xiàn)，科研能力很強(qiáng)，但沒(méi)有受過(guò)語(yǔ)言教學(xué)方面的系統(tǒng)訓(xùn)練，聽(tīng)說(shuō)能力偏弱，這導(dǎo)致教師很難在課堂上流暢地用英語(yǔ)表達(dá)自己的專業(yè)思想，也很難同學(xué)生用英語(yǔ)進(jìn)行互動(dòng)，影響了雙語(yǔ)教學(xué)的實(shí)際效果。

第三，課堂內(nèi)容不夠豐富，授課方式過(guò)于單一。雙語(yǔ)教學(xué)需要專業(yè)教師在備課方面付出大量的時(shí)間和精力，很難再準(zhǔn)備更為豐富的、與時(shí)俱進(jìn)的案例和資料，課堂講授的知識(shí)往往以課本內(nèi)容為主，在一定程度上影響了學(xué)生對(duì)專業(yè)知識(shí)的理解和掌握。另外，由于雙語(yǔ)教學(xué)難度大于用本土語(yǔ)言授課，專業(yè)教師在授課方式上往往會(huì)選擇比較單一的課堂講授方式，學(xué)生進(jìn)行練習(xí)和實(shí)踐的機(jī)會(huì)少于本土語(yǔ)言授課，也會(huì)在一定程度上限制學(xué)生對(duì)專業(yè)知識(shí)的認(rèn)知和理解。

四、提升宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)雙語(yǔ)教學(xué)效果的措施

第一，提高學(xué)生對(duì)雙語(yǔ)教學(xué)重要性的認(rèn)識(shí)，解決部分學(xué)生因英語(yǔ)基礎(chǔ)差帶來(lái)的不自信、厭學(xué)等問(wèn)題。目前，學(xué)生普遍認(rèn)為專業(yè)課雙語(yǔ)學(xué)習(xí)難度大，潛意識(shí)的不自信往往會(huì)造成后續(xù)的不認(rèn)真、不參與等消極行為。在初次教學(xué)中，強(qiáng)調(diào)雙語(yǔ)教學(xué)對(duì)于培養(yǎng)全球化人才和提高人才國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力方面的重要性，并對(duì)雙語(yǔ)教學(xué)過(guò)程中可能出現(xiàn)的困難進(jìn)行剖析，與學(xué)生就這些問(wèn)題進(jìn)行探討，提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。在授課過(guò)程中，堅(jiān)持鼓勵(lì)為主的原則，回答問(wèn)題時(shí)保持足夠的耐心，通過(guò)順利進(jìn)行雙語(yǔ)學(xué)習(xí)同學(xué)經(jīng)驗(yàn)分享，提高學(xué)生共同學(xué)習(xí)的積極性。

第二，加強(qiáng)雙語(yǔ)教師團(tuán)隊(duì)建設(shè)，提升雙語(yǔ)教師授課水平。目前，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的雙語(yǔ)教師主要由英語(yǔ)水平較高的專業(yè)教師組成，但這些教師都沒(méi)有受過(guò)雙語(yǔ)教學(xué)的專業(yè)訓(xùn)練，缺少海外留學(xué)經(jīng)歷，這是影響雙語(yǔ)教學(xué)效果的主要因素之一。若要提高雙語(yǔ)教學(xué)效果，加強(qiáng)雙語(yǔ)教師隊(duì)伍的建設(shè)是重中之重。包括挑選外語(yǔ)水平較高且專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)扎實(shí)的青年骨干教師組成雙語(yǔ)教師隊(duì)伍，進(jìn)行強(qiáng)化訓(xùn)練，有計(jì)劃地每年派出部分教師到國(guó)外大學(xué)進(jìn)行訪學(xué)，加強(qiáng)與兄弟院校之間的合作與交流，實(shí)現(xiàn)專業(yè)教師的資源共享，保證雙語(yǔ)教學(xué)質(zhì)量。

第三，通過(guò)多種途徑豐富課堂內(nèi)容，改進(jìn)和優(yōu)化授課方式，調(diào)動(dòng)學(xué)生的課堂積極性，提升教學(xué)效果。雙語(yǔ)教師應(yīng)盡量克服英文授課帶來(lái)的壓力，避免完全照本宣科的授課方式，在授課過(guò)程中充當(dāng)好教學(xué)設(shè)計(jì)者、組織者和協(xié)調(diào)者的角色，提前做好各種準(zhǔn)備，豐富課堂內(nèi)容，并采用案例教學(xué)、小組討論、角色扮演等多層次、多樣化的教學(xué)方式，激發(fā)學(xué)生的互動(dòng)意識(shí)，提高學(xué)生對(duì)雙語(yǔ)學(xué)習(xí)專業(yè)課程的積極性，消除學(xué)生對(duì)雙語(yǔ)學(xué)習(xí)的不自信和恐懼，通過(guò)外部推動(dòng)和自我激勵(lì)提升學(xué)習(xí)效果。

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篇（6）

中圖分類號(hào)：F124

基于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的2013年整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和主要數(shù)據(jù)，本文主要從以下四個(gè)方面進(jìn)行分析對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做分析與判斷。一是當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；二是關(guān)于金融形勢(shì)；三是對(duì)影響未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素進(jìn)行分析；四是對(duì)宏觀調(diào)控政策的建議。通常宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r主要由四個(gè)方面反映，即宏觀調(diào)控的四大目標(biāo)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹、就業(yè)和國(guó)際收支平衡。從這四個(gè)方面來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)保持了平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。應(yīng)該說(shuō)，2013年在面臨外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境諸多不確定因素的情況下，實(shí)現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，成績(jī)來(lái)之不易。

一、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)以下四個(gè)方面的特點(diǎn)比較顯著：一是工業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門稍顯低迷，房建市場(chǎng)交易相對(duì)活躍；二是生產(chǎn)價(jià)格與生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降；三是新增就業(yè)人數(shù)增多；四是內(nèi)需有所不足。

（一）工業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門稍顯低迷，房建市場(chǎng)交易相對(duì)活躍

相對(duì)來(lái)說(shuō)，我國(guó)整個(gè)工業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門稍顯低迷，而房建市場(chǎng)交易比較活躍。通過(guò)對(duì)比可以看到，消費(fèi)價(jià)格出現(xiàn)了一定幅度的上漲，2013年全年上漲2.6%，工業(yè)品和生產(chǎn)資料價(jià)格下降。因此，結(jié)構(gòu)上體現(xiàn)的一些運(yùn)行狀況特點(diǎn)，帶來(lái)了關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率問(wèn)題的一些爭(zhēng)論，這種爭(zhēng)論年終前后較多。中國(guó)現(xiàn)在增長(zhǎng)率是否偏低？當(dāng)然，和以往的增長(zhǎng)率相比，顯然偏低。但現(xiàn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)處于一個(gè)換擋期，不太可能維持過(guò)去接近10%左右的高速增長(zhǎng)。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)判斷當(dāng)前形勢(shì)，參考意義已經(jīng)不是太大。但是，根據(jù)近兩年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，筆者仍堅(jiān)持現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率還在8%或更高一些的水平。2013年7.7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，包括2012年這兩年的增長(zhǎng)速度可能還略微低于潛在增長(zhǎng)率。受需求擴(kuò)張步伐不足夠快的影響，還略微有一些偏低。這也反映在目前面臨的通脹壓力不是很大。如，消費(fèi)價(jià)格全年上漲2%以上，工業(yè)品生產(chǎn)價(jià)格和供應(yīng)價(jià)格，實(shí)際上就是反映生產(chǎn)資料的價(jià)格，這兩個(gè)價(jià)格全年還是延續(xù)了2012年一季度同比下降的態(tài)勢(shì)，這更多反映的是對(duì)于工業(yè)品、對(duì)于生產(chǎn)資料的需求還不夠旺盛。

（二）生產(chǎn)價(jià)格與生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降

1995年我國(guó)開(kāi)始有工業(yè)品的生產(chǎn)價(jià)格和生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格統(tǒng)計(jì)。歷史上曾出現(xiàn)三次下降的情況。2012年二季度開(kāi)始至今已是第四次下降。這對(duì)于判斷我國(guó)是否出現(xiàn)總需求不足，提供了一個(gè)重要的依據(jù)。因?yàn)榇颂幱幸粋€(gè)重要的、明顯的對(duì)比。我國(guó)從2012年二季度開(kāi)始至今，將近兩年時(shí)間的兩種主要產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)均處于下降的情況。而其他國(guó)家和地區(qū)，如美國(guó)、日本、歐洲，歐洲形勢(shì)在同期兩個(gè)價(jià)格指數(shù)都沒(méi)有出現(xiàn)下降的情況。因此，價(jià)格出現(xiàn)下降的情況，更多的可能需要從國(guó)內(nèi)去找原因，主要原因是對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的需求不足。當(dāng)然，還有人民幣匯率升值幅度較大方面的原因。這兩個(gè)方面判斷是比較重要的依據(jù)，是判斷國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的重要參考指標(biāo)。

（三）新增就業(yè)人數(shù)增多

從就業(yè)方面來(lái)看，我國(guó)整個(gè)就業(yè)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)不是全口徑的。如登記失業(yè)率、每年新增就業(yè)人數(shù)等，均不是全口徑指標(biāo)。因此，從數(shù)據(jù)上看，2013年較早地超額完成了新增就業(yè)人數(shù)的年度目標(biāo)。但是否能夠準(zhǔn)確地反映實(shí)際的就業(yè)形勢(shì)，這還要看就業(yè)指標(biāo)背后所反映的情況。就業(yè)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)并不能完全說(shuō)明現(xiàn)在增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)很好。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家依據(jù)我國(guó)現(xiàn)在的新增就業(yè)人數(shù)超額完成的指標(biāo)說(shuō)明現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)是相對(duì)應(yīng)的。但是，筆者認(rèn)為，近兩年新增就業(yè)人數(shù)增加較多的原因如下。一是我國(guó)近年人口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，更多的人進(jìn)入退休年齡階段，實(shí)際新增就業(yè)人口彌補(bǔ)了原來(lái)到齡的退休人員工作崗位。二是與增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化有關(guān)。過(guò)去都是工業(yè)部門增長(zhǎng)最快，服務(wù)部門增長(zhǎng)慢于GDP增長(zhǎng)，這兩年服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)往往快于GDP增長(zhǎng)。可以說(shuō)，增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)變化對(duì)于就業(yè)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)起到了支撐作用。

（四）內(nèi)需有所不足

內(nèi)需還有所不足與我國(guó)貿(mào)易順差變化有關(guān)系。近兩年，整個(gè)經(jīng)濟(jì)都是在8%以下的區(qū)間運(yùn)行，但是2012年和2013年每年貿(mào)易順差增長(zhǎng)幾百億美元，2012年比2011年增長(zhǎng)700多億美元，2013年比2012年增加了400億～500億美元的規(guī)模。現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)還十分不景氣，我國(guó)出口也面臨比較嚴(yán)重的困難。順差明顯擴(kuò)大，在很大程度上反映了貿(mào)易順差是由于國(guó)內(nèi)需求不足造成的，這和我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)每逢經(jīng)濟(jì)處于周期性谷底的時(shí)候外貿(mào)順差增加的規(guī)律相符。因此，2013年我國(guó)經(jīng)濟(jì)外部環(huán)境不確定，國(guó)內(nèi)面臨困難的情況下實(shí)現(xiàn)7.7%的增長(zhǎng)，價(jià)格上漲的壓力不大，就業(yè)形勢(shì)按照統(tǒng)計(jì)指標(biāo)來(lái)看，還有所好轉(zhuǎn)，成績(jī)是來(lái)之不易。當(dāng)然，也存在一些問(wèn)題。最主要的問(wèn)題是目前整個(gè)經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)的潛力還沒(méi)有完全、充分地發(fā)揮出來(lái)。經(jīng)濟(jì)增速下滑，一是與產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率下降有關(guān)，另一方面即使是增長(zhǎng)率下滑，但筆者認(rèn)為仍應(yīng)該維持在8%甚至略高一些。7.7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率略微低于潛在增長(zhǎng)率，這主要和需求不足有一定的關(guān)系。

二、經(jīng)濟(jì)需求不足與金融結(jié)構(gòu)變化密切相關(guān)

2013年經(jīng)濟(jì)需求不足，與金融方面的變化有較為明顯的關(guān)系。經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，但全年股市波動(dòng)的幅度比較大。出現(xiàn)了幾次起伏，年初上漲，年中下滑，三季度又出現(xiàn)一波上漲，四季度出現(xiàn)一波下滑。2013年總體上呈現(xiàn)一個(gè)小幅下降的情況。根據(jù)國(guó)際清算銀行所計(jì)算的人民幣有效匯率，2013年12月份和2012年12月相比較，名義和實(shí)際有效匯率一年期間升值了7%以上。變化幅度較大。2013年年內(nèi)兩次出現(xiàn)的“錢荒”現(xiàn)象不僅和金融市場(chǎng)波動(dòng)有關(guān)系，與整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)了小幅波動(dòng)也有較為密切的關(guān)系。2013年年初，公眾更多地還在在討論中國(guó)流動(dòng)性泛濫問(wèn)題。2012年底，中國(guó)貨幣與美國(guó)貨幣相比較，中國(guó)M2規(guī)模是美國(guó)的1.5倍。但是，2013年中期，中國(guó)出現(xiàn)了“錢荒”現(xiàn)象。經(jīng)中國(guó)人民銀行采取措施后，有幾個(gè)月出現(xiàn)了緩解情況，但是年底又一次出現(xiàn)了“錢荒”現(xiàn)象。對(duì)于這個(gè)現(xiàn)象怎么看？在這種形勢(shì)下貨幣供應(yīng)是寬松還是緊張？

（一）錢荒與貨幣供應(yīng)是否充足的討論

中國(guó)人民銀行與一些金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，現(xiàn)在整個(gè)貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)包括信貸投放量和中國(guó)人民銀行公布的社會(huì)融資總額和信貸投放的規(guī)模都是比較大的，在這種情況下，不應(yīng)該出現(xiàn)貨幣供應(yīng)緊張而導(dǎo)致“錢荒”的現(xiàn)象。但是，有一些情況仍可反映目前投資規(guī)模和信貸情況并不充足，至少在某些時(shí)段上不充足。比如，過(guò)去通常會(huì)依據(jù)一個(gè)經(jīng)驗(yàn)公式，在GDP的名義增長(zhǎng)率上略加幾個(gè)點(diǎn)考慮貨幣化進(jìn)程。因此，將GDP名義增長(zhǎng)率再加上2～3個(gè)百分點(diǎn)與貨幣M2的增長(zhǎng)率做比較，如果差不多相等，一般即可以滿足整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需要。2013年名義GDP增長(zhǎng)率是10%或略微多一些，加上三個(gè)百分點(diǎn)，即全年M2是13.6%。從經(jīng)驗(yàn)角度來(lái)看，不應(yīng)該造成貨幣供應(yīng)緊張而屢屢出現(xiàn)“錢荒”的現(xiàn)象。

（二）M2統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)生變化導(dǎo)致經(jīng)驗(yàn)估算發(fā)生偏差

筆者認(rèn)為，以上述經(jīng)驗(yàn)來(lái)判斷我國(guó)整個(gè)金融形勢(shì)發(fā)生了變化，認(rèn)為M2達(dá)到13.6%的增長(zhǎng)表明貨幣供應(yīng)量寬松并能夠滿足當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需要，存在問(wèn)題。2011年下半年開(kāi)始，中國(guó)人民銀行將貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)口徑進(jìn)行了調(diào)整，開(kāi)始將住房準(zhǔn)備金、公積金、一些微存款金融機(jī)構(gòu)和存款金融機(jī)構(gòu)的存款納入M2的統(tǒng)計(jì)口徑中。M2的統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)生了變化，將統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)生變化的M2代入上述原有的經(jīng)驗(yàn)公式中，不能客觀的反映實(shí)際情況。中國(guó)人民銀行在2013年三季度貨幣政策報(bào)告中提到，6月由于“錢荒”的出現(xiàn)，由于同業(yè)存款的下降，使得當(dāng)時(shí)的M2的增長(zhǎng)率有15.8%降到12%左右，在報(bào)告里顯示同業(yè)存款下降是造成M2增速下降的一個(gè)最主要的原因。

（三）同業(yè)存款變化是M2波動(dòng)的主要因素

近兩年，同業(yè)存款的增長(zhǎng)對(duì)M2的增長(zhǎng)起到了很大作用。從中國(guó)人民銀行公布的金融機(jī)構(gòu)人民幣資產(chǎn)信貸收支平衡表可以看到，從2011年底至今，中小金融機(jī)構(gòu)同業(yè)資金量從三萬(wàn)多億增加到七萬(wàn)多億，約翻了一番。這部分增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)納入M2的統(tǒng)計(jì)口徑中，成為帶動(dòng)M2增長(zhǎng)非常重要的因素之一。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)估算，目前同業(yè)存款增長(zhǎng)對(duì)M2的影響至少達(dá)到2%。如果將中國(guó)人民銀行13.6%左右的M2增長(zhǎng)率減去2%，實(shí)際上M2的增長(zhǎng)率在11%左右。從這個(gè)角度分析，貨幣供應(yīng)量并不寬松，甚至有一些緊張。

在整個(gè)貨幣供應(yīng)略為緊張的情況下，企業(yè)的貸款需求相對(duì)旺盛，造成從中小銀行貸款資金量增大。近年來(lái)，中小型銀行資產(chǎn)運(yùn)用增長(zhǎng)快，但自身吸收存款的能力很弱，必須通過(guò)其他途徑來(lái)吸收資金，否則無(wú)法符合相關(guān)政策的要求。（如存貸比）。因此，吸收資金很重要的途徑就是通過(guò)吸收同業(yè)存款將其存款規(guī)模擴(kuò)大，才能放貸，使得同業(yè)資金的需求比過(guò)去旺盛很多，而同業(yè)資金的供給方主要是大銀行。大銀行沒(méi)有明顯的增加或者說(shuō)增加并不明顯，使得整個(gè)貨幣市場(chǎng)資金供求非常緊張，一直處于緊繃狀態(tài)，遇到一些短期因素，“錢荒”現(xiàn)象就出現(xiàn)了。

2013年中發(fā)生錢荒時(shí)，金融結(jié)構(gòu)變化劇烈。2013年1～5月我國(guó)全國(guó)性的中小型銀行新增存款是2.2萬(wàn)多億，比國(guó)家大型商業(yè)銀行新增規(guī)模大；另一方面，中小銀行在資金運(yùn)用方面的增長(zhǎng)也很快，而且在結(jié)構(gòu)上變化也很明顯。中小銀行將大量資金投向有價(jià)證券，甚至比貸款數(shù)量都大，比2012年同期增長(zhǎng)超過(guò)2倍。另外，中小銀行股權(quán)投資增加了7000多億元，也是2012年全期的5倍。來(lái)源方與資金運(yùn)用方同時(shí)發(fā)生變化，使整個(gè)金融機(jī)構(gòu)由大銀行向中小銀行轉(zhuǎn)移，而同業(yè)存款是最重要的轉(zhuǎn)移渠道。

近兩年，“工（中國(guó)工商銀行）、農(nóng)（中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行）、中（中國(guó)銀行）、建（中國(guó)建設(shè)銀行）、交（中國(guó)交通銀行）”加上中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行，這六大銀行給其他銀行提供的同業(yè)資金，實(shí)際上增加并不多。但是，中小銀行同業(yè)資金來(lái)源由3萬(wàn)億增加到7萬(wàn)億，資金源主要是過(guò)去的農(nóng)村信用社和農(nóng)商行等一些小型金融機(jī)構(gòu)與信托機(jī)構(gòu)等等。將這些資金通過(guò)同業(yè)市場(chǎng)聚攏后，從事貸款和投資等。這樣，就出現(xiàn)了前文所述的整個(gè)同業(yè)市場(chǎng)資金供應(yīng)量增加不大，處于緊繃的狀態(tài)。

（四）資金拆借減少導(dǎo)致中小銀行資金短缺

2013年下半年的情況比上半年有了好轉(zhuǎn)。雖然增長(zhǎng)勢(shì)頭不及上半年快，但是，存、貸、資金運(yùn)用、資金來(lái)源等各方面向中小銀行轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)仍在延續(xù)，全年來(lái)看，全國(guó)性中小銀行吸收存款超過(guò)3.7萬(wàn)億元，6家大銀行4.8萬(wàn)億元。全國(guó)性中小銀行新增貸款2.8萬(wàn)億，大型商業(yè)銀行新增貸款4萬(wàn)億元。2013年兩次“錢荒”的出現(xiàn)，第一次的主要原因是當(dāng)時(shí)銀行要上交半年度稅收和外部監(jiān)管加強(qiáng)，且有一些虛假的外匯資金通過(guò)貿(mào)易渠道流入到國(guó)內(nèi)。為了防止外資以虛假貿(mào)易的形式流入，加強(qiáng)了外匯貸款監(jiān)管。使原來(lái)作為一個(gè)資金重要牽頭方的大型商業(yè)銀行減少了資金拆借。2013年6月拆借成交量不足正常月的40%，不足3萬(wàn)億元。7月份之后有所恢復(fù)，達(dá)到4萬(wàn)億元左右，但仍沒(méi)有恢復(fù)到以往正常狀況。以往的拆借資金量約為8萬(wàn)億元/月。此時(shí)，整個(gè)貨幣市場(chǎng)需求很旺盛，供給不足，造成拆借利率、回購(gòu)利率比利率水平高的狀況，年底再一次出現(xiàn)了飆升。

（五）其他因素對(duì)金融市場(chǎng)的影響

除結(jié)構(gòu)性變化是2013年金融市場(chǎng)趨勢(shì)性的主要因素之外，國(guó)際因素、國(guó)內(nèi)資金供求也對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生了影響。由于上半年存在虛假貿(mào)易數(shù)據(jù)，由于外貿(mào)順差、外匯占款渠道增加資金少，而中國(guó)人民銀行未能及時(shí)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作投放基礎(chǔ)貨幣，造成資金明顯短缺。2013年年底，中國(guó)人民銀行及時(shí)觀察到貨幣市場(chǎng)上資金短缺、利率明顯上升的問(wèn)題，并采取了相應(yīng)措施，增加了貨幣市場(chǎng)的供給，緩解錢荒狀態(tài)。到目前為止，應(yīng)該說(shuō)雖然情況比2013年6月底和2013年年底有所緩解，但是一周的拆借利率或者更長(zhǎng)期的拆借利率，以及回購(gòu)利率等等一些指標(biāo)，實(shí)際上與往年的平均水平相比仍高，緊張狀況仍未完全緩解。

三、影響未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素分析

2013年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)和金融市場(chǎng)變化對(duì)于判斷未來(lái)走勢(shì)提供參考。一是外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能有所好轉(zhuǎn)；二是人民幣匯率大幅度升值將影響出口；三是投資規(guī)模下降將影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；四是消費(fèi)增長(zhǎng)將保持平衡；五是通脹壓力有所減輕；六是金融風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

（一）發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展的不確定性

外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能有所好轉(zhuǎn)，主要是因?yàn)榘l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美國(guó)、日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快，歐洲從衰退轉(zhuǎn)為復(fù)蘇。但新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展還存在較大的不確定性。香港中文大學(xué)劉遵義教授認(rèn)為，目前印度尼西亞的經(jīng)濟(jì)狀況與1998年亞洲金融危機(jī)有很多地方類似。印度尼西亞原來(lái)就長(zhǎng)期存在資本收支和貿(mào)易收支逆差現(xiàn)象。而前兩年由于發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況整體不好，實(shí)施了量化寬松政策，使資金進(jìn)入印度尼西亞、印度、巴西、土耳其、南非等等一些主要新興經(jīng)濟(jì)體。但是現(xiàn)在由于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，并且開(kāi)始縮減量化寬松的規(guī)模，信貸資金開(kāi)始撤出。因此，原來(lái)靠吸引資本流入來(lái)彌補(bǔ)貿(mào)易逆差的做法較難維持，整個(gè)國(guó)際收支情況開(kāi)始惡化，印度尼西亞是一個(gè)典型代表。主要表現(xiàn)在股市和匯市上。股市還未完全止住下降的勢(shì)頭，匯率市場(chǎng)從2013年初至今均有波動(dòng)。2013年9月份有一輪回升，但最近一段時(shí)間一直貶值，且貶值的幅度很大。貿(mào)易逆差的情況整體沒(méi)有扭轉(zhuǎn)，資本流入開(kāi)始減少，如果這種狀況不能得到有效改善，匯率和股市繼續(xù)下跌的話，信心越來(lái)越脆弱，情況是很危險(xiǎn)的。新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)有比較大的影響。我國(guó)近年對(duì)東盟的出口增長(zhǎng)較快，印度尼西亞是東盟的龍頭，其經(jīng)濟(jì)惡化將對(duì)2014年中國(guó)對(duì)東盟的出口造成比較明顯的影響。這是從外部環(huán)境來(lái)看造成2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)不確定的重要因素之一。

（二）人民幣匯率大幅度升值

在外部環(huán)境不確定的影響之下，人民幣匯率還將有大幅度升值。人民幣匯率升值將經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間約半年至一年的滯后期，影響到2014年中國(guó)的出口。因此，2014年上半年甚至下半年，盡管我國(guó)的出口受發(fā)達(dá)國(guó)家需求遞增的影響而可能有所增加，但人民幣匯率升值幅度較大，將在很大程度上抵消需求增加。因此，雖然國(guó)外需求形勢(shì)可能有所好轉(zhuǎn)，但是對(duì)整個(gè)出口形勢(shì)來(lái)說(shuō)，改善的幅度并不大。

（三）投資規(guī)模下降

影響2014年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的另一重要因素是投資。2014年投資有可能略有下降。一是觀察現(xiàn)有的在建規(guī)模。從剛剛公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，2013年底在建項(xiàng)目規(guī)模比2012年同期約增長(zhǎng)16%左右，新建項(xiàng)目投資規(guī)模比2012年同期增長(zhǎng)14%左右。這兩個(gè)規(guī)模都比現(xiàn)在投資增長(zhǎng)的規(guī)模要慢，投資增長(zhǎng)為16.8%。在建項(xiàng)目規(guī)模小，后續(xù)的投資增長(zhǎng)潛力就小。當(dāng)然，這并不絕對(duì)。因?yàn)楝F(xiàn)在大概在建的規(guī)模是年度投資完成規(guī)模的2倍左右，如果資金供應(yīng)好，短期內(nèi)有可能維持較快的增長(zhǎng)。但是，從2012年下半年開(kāi)始貸款收得比較緊，且到目前為止，雖然貸款相對(duì)2012年四季度情況好，但是好轉(zhuǎn)的情況并不太明顯。如，房貸的投放仍比較緊張。

1.貸款收緊影響投資增長(zhǎng)

貸款收緊對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行尤其對(duì)于投資的增長(zhǎng)會(huì)產(chǎn)生比較不利的影響。從2013年12月份公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，整個(gè)貸款增長(zhǎng)不到10%，比所有投資性來(lái)源增長(zhǎng)慢（所有資金來(lái)源投資增長(zhǎng)20%左右），貸款增長(zhǎng)放慢，還將逐漸影響通過(guò)其他渠道獲得的資金，大多數(shù)企業(yè)自籌資金也是通過(guò)貸款轉(zhuǎn)化的。因此，貸款增長(zhǎng)放放慢對(duì)未來(lái)總的投資增長(zhǎng)會(huì)產(chǎn)生影響。

2.利率上升致使貸款收緊

對(duì)投資增速有可能產(chǎn)生影響的不僅僅是信貸的收緊，因?yàn)樾刨J收緊產(chǎn)生的影響就是利率的上升。據(jù)調(diào)研，很多地方企業(yè)貸款的利率超過(guò)10%，大企業(yè)可能利率偏低一些：7%～8%。高利率致使盈利預(yù)期如果并非十分好的項(xiàng)目，推遲投資甚至取消投資。因此，對(duì)未來(lái)的投資影響也是比較大的。從目前情況來(lái)看，預(yù)計(jì)2014年投資增長(zhǎng)應(yīng)該將慢于2014年的投資增長(zhǎng)。

（四）消費(fèi)增長(zhǎng)保持平衡

消費(fèi)的增長(zhǎng)將大體保持平穩(wěn)。首先，消費(fèi)在三大需求中是最穩(wěn)定的一個(gè)組成部分。而且近期也沒(méi)有比較明顯的刺激政策出臺(tái)。2013年曾出臺(tái)一些對(duì)消費(fèi)有短期影響的措施，持續(xù)一段時(shí)間以后，就產(chǎn)生與2012年基數(shù)對(duì)比的情況。消費(fèi)的增長(zhǎng)大體保持平穩(wěn)，許會(huì)略微有所加快。綜合消費(fèi)、投資、出口三大形勢(shì)變化情況，2014年整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況與2013年差不多，大概全年還是在7.5%左右的增長(zhǎng)。總體來(lái)看可能保持一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的增長(zhǎng)。2014年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有可能保持大體平穩(wěn)的情況，與2013年四季度7.7%左右的增速相近。

（五）通脹壓力有所減輕

通脹的壓力仍然不大，而且有可能通脹的壓力還有所減輕，這整個(gè)信貸收緊是直接關(guān)聯(lián)的，與整個(gè)需求擴(kuò)張的步伐不夠快有直接關(guān)系。短時(shí)期內(nèi)CPI的漲幅有可能略微下降。1月份和2月份有可能不發(fā)生變化。工業(yè)品降幅收窄，而且環(huán)比折年度也在收窄，這對(duì)工業(yè)部門來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好消息。從工業(yè)品購(gòu)進(jìn)情況來(lái)看，環(huán)比由下降轉(zhuǎn)換為輕微的上漲，但還不足以扭轉(zhuǎn)工業(yè)品購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降的態(tài)勢(shì)。整個(gè)的形勢(shì)還有一些不利的因素，大宗商品價(jià)格下降，即便有短期的回升，力度也不強(qiáng)，對(duì)國(guó)內(nèi)有影響，但扭轉(zhuǎn)不了國(guó)內(nèi)整體下降的態(tài)勢(shì)。

（六）金融風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的問(wèn)題還是來(lái)自于金融部門對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響。目前整個(gè)金融體系運(yùn)行中出現(xiàn)了期限錯(cuò)配的問(wèn)題。銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)往往用短期資金做長(zhǎng)期的投資，使得長(zhǎng)短期的利率出現(xiàn)倒掛。本來(lái)正常的情況下長(zhǎng)期利率應(yīng)該高于短期利率的規(guī)律被打亂了。目前短期利率高于長(zhǎng)期利率。如，2013年我國(guó)兩次出現(xiàn)“錢荒”，每次出現(xiàn)“錢荒”的時(shí)候都出現(xiàn)長(zhǎng)期利率低于短期利率不正常的現(xiàn)象，這種情況需要警覺(jué)。美國(guó)歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)了6次倒置的情況，幾乎每次都出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)衰退的情況。在德國(guó)、日本、加拿大等很多國(guó)家的歷史都可驗(yàn)證。歐債危機(jī)國(guó)家如，希臘、意大利、西班牙等一些國(guó)家都出現(xiàn)了長(zhǎng)短期利率倒置的情況。我國(guó)目前只能找到1997年以來(lái)的數(shù)據(jù)，在1997年、1998年經(jīng)濟(jì)減速時(shí)，也出現(xiàn)了長(zhǎng)短利率倒置的情況。我國(guó)在2013年兩次出現(xiàn)“錢荒”，兩次出現(xiàn)長(zhǎng)短期利率倒置的不正常情況，這揭示著金融系統(tǒng)蘊(yùn)藏著期限錯(cuò)配等一些金融風(fēng)險(xiǎn)，值得警惕。有關(guān)部門應(yīng)該采取措施預(yù)防對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的不良影響。

四、政策建議

對(duì)未來(lái)宏觀調(diào)控的政策的取向有如下建議。一是挖掘經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力；二是加大財(cái)稅政策力度，把握貨幣政策力度與結(jié)構(gòu)；三是適當(dāng)放慢人民幣增值步伐；四是加大國(guó)際熱錢的審查力度。

（一）充分挖掘經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力

一是現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)需求略微不足，進(jìn)入四季度之后，尤其是更近的12月份和1月的情況來(lái)看，好像經(jīng)濟(jì)略微又出現(xiàn)了回落的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明需求不足的態(tài)勢(shì)還在延續(xù)，而且略微加重了。在這種情況下，有必要采取一些措施與微調(diào)政策，把需求擴(kuò)張步伐保持在較為適度的水平上，使經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2013年以來(lái)國(guó)內(nèi)很多人一直主張應(yīng)該增強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的容忍度，認(rèn)為下降至7%左右也是可以容忍的。筆者認(rèn)為，還是應(yīng)該抓住現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)有較快增長(zhǎng)的潛力的時(shí)機(jī)，盡可能挖掘這個(gè)潛力，使經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

（二）加大財(cái)稅政策力度，把握貨幣政策力度與結(jié)構(gòu)

2014年財(cái)稅政策上還是應(yīng)該適度加大政策力度，一方面落實(shí)結(jié)構(gòu)性減稅政策，另一方面應(yīng)當(dāng)適當(dāng)加大赤字規(guī)模。一方面是支持結(jié)構(gòu)性減稅的改革，另一方面是對(duì)于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、對(duì)于擴(kuò)大需求起一定的支撐作用。目前的貨幣政策略微偏緊，應(yīng)該把握好力度。目前的情況對(duì)我國(guó)貨幣政策的前瞻性和靈活性提出了更高的要求，應(yīng)該更好地把握好力度和結(jié)構(gòu)變化對(duì)貨幣運(yùn)行的影響。在考慮結(jié)構(gòu)變化的同時(shí)，應(yīng)該將外部國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定因素的影響考慮在內(nèi)，使整個(gè)金融體系的運(yùn)行較為穩(wěn)定，避免對(duì)經(jīng)濟(jì)造成不利的影響。

（三）放慢人民幣升值步伐

2013年整個(gè)人民幣升值的步伐偏快。印度尼西亞、印度等一些我國(guó)有一定程度競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)家，其貨幣在貶值，而人民幣兌換美元的比率仍在升值。匯率的升值步伐太快將使很多傳統(tǒng)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)喪失過(guò)快。因此，人民幣升值的步伐不應(yīng)該那么快。筆者根據(jù)人民幣匯率、各國(guó)匯率和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人均GDP的水平之間的經(jīng)驗(yàn)關(guān)系做過(guò)相應(yīng)的研究，認(rèn)為實(shí)際人民幣現(xiàn)在升值的已經(jīng)有一些略高。因此，建議人民幣升值的步伐略微可以放慢一些，甚至在必要的時(shí)候可以雙向波動(dòng)，出現(xiàn)一定時(shí)間的貶值的態(tài)勢(shì)。

（四）加大國(guó)際熱錢的審查力度

對(duì)于國(guó)際上的“熱錢”還是要繼續(xù)保持加大審查力度。2013年一季度，一些外資通過(guò)虛假貿(mào)易的渠道進(jìn)入國(guó)內(nèi)，相關(guān)機(jī)構(gòu)采取措施后，規(guī)模減少。但是這種現(xiàn)象仍然存在。2013年整個(gè)貿(mào)易數(shù)據(jù)月度之間波動(dòng)非常大，有的月度出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，有的月度出現(xiàn)了百分之十幾的增長(zhǎng)。相鄰月在正常的情況下，不應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)如此大的波動(dòng)。這表明，監(jiān)管措施嚴(yán)格一些，資金就不進(jìn)入，監(jiān)管措施放松一些又可能進(jìn)入。虛假貿(mào)易有時(shí)候多、有時(shí)候少，致使貿(mào)易數(shù)據(jù)忽上忽下。實(shí)際上并不是真正的貿(mào)易波動(dòng)，而是國(guó)際“熱錢”的流入流出導(dǎo)致的波動(dòng)。對(duì)于“熱錢”流入流出還是應(yīng)當(dāng)采取措施，加大監(jiān)管力度，包括必要的時(shí)候采取對(duì)于資金的流出入征收一些稅費(fèi)的措施。

（五）調(diào)控目標(biāo)至合理區(qū)間

2014年調(diào)控目標(biāo)的合理區(qū)間應(yīng)該在7%～8%之間，如果更接近8%的話可能更為合理。現(xiàn)在有很多省市區(qū)都在下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的調(diào)控目標(biāo)。我們國(guó)家處于經(jīng)濟(jì)增速換擋期，而在制定“十二五”規(guī)劃時(shí)，對(duì)換擋期的認(rèn)識(shí)還沒(méi)有現(xiàn)在這么明確，那個(gè)時(shí)候很多地區(qū)制定了“十二五”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，認(rèn)為處于一個(gè)高增長(zhǎng)期，增長(zhǎng)潛力比較高，所以當(dāng)時(shí)各地制定的目標(biāo)都還是比較高的。而現(xiàn)在對(duì)于換擋期的認(rèn)識(shí)更加明確之后，已經(jīng)認(rèn)識(shí)到原來(lái)制定的增長(zhǎng)目標(biāo)過(guò)高，因此，很多地方紛紛將增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)了，這是一個(gè)更為符合實(shí)際做法，符合目前我國(guó)增速換擋期、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的實(shí)際情況。當(dāng)然，各個(gè)省的具體情況并不完全一樣。個(gè)別省市區(qū)沒(méi)有下調(diào)增長(zhǎng)目標(biāo)，甚至不排除有個(gè)別省相對(duì)2013年還要略微上調(diào)增長(zhǎng)目標(biāo)，這都是根據(jù)本省的經(jīng)濟(jì)情況而進(jìn)行的。比如，有的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)比較快，有新投產(chǎn)的大的項(xiàng)目等。

參考文獻(xiàn)：

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篇（7）

所謂的宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)，其實(shí)就是在國(guó)家或者地區(qū)的層次之上，對(duì)衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)政策、衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)制度、宏觀環(huán)境給衛(wèi)生服務(wù)物品社會(huì)生產(chǎn)效率與社會(huì)分配公平影響展開(kāi)的研究，和給人民健康平等影響的科學(xué)。

1理論支撐體系

形成一門學(xué)科，那就必然會(huì)依靠其他的學(xué)科為基礎(chǔ)而逐漸發(fā)展形成。宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論構(gòu)建主要包括以下幾點(diǎn)，分別是經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)學(xué)、社會(huì)醫(yī)學(xué)、衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)、衛(wèi)生服務(wù)研究、衛(wèi)生事業(yè)管理學(xué)、系統(tǒng)論等。[1]在系統(tǒng)論的指導(dǎo)之下，必須要借鑒其思想，這也是更好研究宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)條件之一。與此同時(shí)，對(duì)于衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)制度的研究，需要同時(shí)研究外部環(huán)境與衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)制度的關(guān)系，以及社會(huì)制度對(duì)衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)制度的作用。總而言之，要研究宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)，那就要形成一個(gè)系統(tǒng)，對(duì)這個(gè)系統(tǒng)進(jìn)行認(rèn)真的分析，從外部環(huán)境和整體上了解其內(nèi)在關(guān)系，同時(shí)還要把握好系統(tǒng)和學(xué)科之間的作用關(guān)系。[2]

2衛(wèi)生服務(wù)產(chǎn)品生產(chǎn)與分配的結(jié)構(gòu)及運(yùn)行規(guī)則

研究宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)，基礎(chǔ)是制度經(jīng)濟(jì)學(xué)，這就需要對(duì)衛(wèi)生服務(wù)產(chǎn)品的生產(chǎn)與分配結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究與分析，也是從宏觀上制定衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)政策的基礎(chǔ)條件之一。社會(huì)的結(jié)構(gòu)和供給需求是緊密相連的，因此對(duì)于這方面的研究，也要從供給和需求的聯(lián)系方面進(jìn)行研究。[3]

2.1醫(yī)療服務(wù)物品生產(chǎn)與分配的結(jié)構(gòu)研究醫(yī)療服務(wù)物品生產(chǎn)與分配結(jié)構(gòu)，可以理解成醫(yī)療機(jī)構(gòu)和患者之間進(jìn)行的交易，依據(jù)這個(gè)交易來(lái)作為中心，更好的完成這個(gè)交易的各個(gè)環(huán)節(jié)中的工作。

針對(duì)醫(yī)療服務(wù)物品，工作的核心在患者和醫(yī)生，醫(yī)生就是供給鏈，與之相對(duì)的二就是患者是需求鏈。[4]聯(lián)系供給方面與需求方面的正是醫(yī)療保障機(jī)構(gòu)，合作醫(yī)療保障機(jī)構(gòu)和醫(yī)療保障機(jī)構(gòu)正是醫(yī)療保障機(jī)構(gòu)中的一部分。政府需要聯(lián)系的對(duì)象正是這兩個(gè)鏈條，也就是供應(yīng)鏈與需求鏈上的每一個(gè)參與者，關(guān)鍵就是聯(lián)系醫(yī)生和患者。

2.1.1供應(yīng)鏈條對(duì)于醫(yī)療服務(wù)物品生產(chǎn)與分配的供應(yīng)鏈條，當(dāng)患者進(jìn)入醫(yī)療機(jī)構(gòu)，就算開(kāi)始交易，直到患者離開(kāi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)為止算作終止交易。[5]一般情況下，這條供應(yīng)鏈不是一條直線，通常是由多個(gè)線條編織而成的網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)。此時(shí)針對(duì)它的研究，將供給鏈條作為基本的做成單位，在根據(jù)具體的環(huán)節(jié)展開(kāi)詳細(xì)的研究。在這個(gè)供給鏈上，需要研究的是出于上個(gè)供給程序的醫(yī)生和處于下個(gè)供給程序的醫(yī)生，還有醫(yī)院與醫(yī)生，醫(yī)生和醫(yī)院內(nèi)生產(chǎn)要素的提供者，醫(yī)生和醫(yī)院外的生產(chǎn)要素提供者。

2.1.2需求鏈條在需求鏈條上，有兩個(gè)較為主要的環(huán)節(jié)，其中一個(gè)是“患者與醫(yī)療保證機(jī)構(gòu)中的監(jiān)管者”，另外一個(gè)是“患者和醫(yī)療保障機(jī)構(gòu)”。[6]這中間的法人是醫(yī)療保障機(jī)構(gòu)，自然人是醫(yī)療保障機(jī)構(gòu)中的監(jiān)管者，他們都和患者有一定的聯(lián)系，但是索取的利益并不一致。[7]

2.1.3供給鏈和需求鏈的聯(lián)系供給鏈和需求鏈之間存在一定的聯(lián)系，因此需要對(duì)“醫(yī)療保障機(jī)構(gòu)中的醫(yī)生和監(jiān)管者”，“醫(yī)療保障機(jī)構(gòu)和醫(yī)生”，“醫(yī)療保障機(jī)構(gòu)和醫(yī)院”，“患者和醫(yī)生”等環(huán)節(jié)進(jìn)行適當(dāng)?shù)目疾臁?/p>

2.1.4政府與政府官員在以上的論述中，對(duì)于醫(yī)療服務(wù)物品供給鏈、需求鏈、供給鏈和需求鏈之間的聯(lián)系等環(huán)節(jié)做了具體的分析。從表面上分析，應(yīng)該已經(jīng)結(jié)束了醫(yī)療服務(wù)物品生產(chǎn)與分配環(huán)節(jié)的考察。不過(guò)，對(duì)于宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)政策的分析依舊不夠。該環(huán)節(jié)主要是依托社會(huì)存在的，因此會(huì)給其造成一定的影響。政府扮演的角色既是執(zhí)行者也是規(guī)則的制定者，針對(duì)于在該過(guò)程中的某些環(huán)節(jié)都可能會(huì)產(chǎn)生影響。這種行為屬于組織行為，對(duì)于官員的要求是必須履行。政府是一個(gè)公共組織，官員就是自然人。但是政府與官員的利益在某些情況下并不是一致的。其間存在著失效的問(wèn)題，可能存在有謀取私利的可能。[8]所以，必須要將政府官員行為與政府行為加以區(qū)別，對(duì)于他們和供給鏈與需求鏈上的參與者之間的聯(lián)系進(jìn)行仔細(xì)的分析。

2.2公共衛(wèi)生服務(wù)物品生產(chǎn)和分配的結(jié)構(gòu)針對(duì)該結(jié)構(gòu)，相比而言，它和公共衛(wèi)生服務(wù)產(chǎn)品生產(chǎn)與分配的結(jié)構(gòu)就要簡(jiǎn)單很多。主要是由于公共衛(wèi)生條件下的為集體物品，主要是政府進(jìn)行統(tǒng)一的分配，并且是由公共衛(wèi)生服務(wù)物品生產(chǎn)者、政府和居民共同組成的。[9]因此，需要針對(duì)這一環(huán)節(jié)中的組成展開(kāi)具體的研究。

3衛(wèi)生服務(wù)物品生產(chǎn)和分配的運(yùn)行規(guī)則

任何結(jié)構(gòu)的運(yùn)行都是有一定規(guī)則的，對(duì)于物品生產(chǎn)和分配的結(jié)構(gòu)也是如此。[10]對(duì)于衛(wèi)生服務(wù)物品的生產(chǎn)與分配，在結(jié)構(gòu)的研究基礎(chǔ)之上，要根據(jù)制度和市場(chǎng)這兩個(gè)主要分方面進(jìn)行研究，對(duì)于衛(wèi)生服務(wù)物品生產(chǎn)分配的運(yùn)行規(guī)則，以及在該結(jié)構(gòu)之中的分配鏈條上的各個(gè)參與者在內(nèi)，都是該結(jié)構(gòu)運(yùn)行過(guò)程中的主體，針對(duì)在該結(jié)構(gòu)下的運(yùn)行方式，必須要與現(xiàn)在的運(yùn)行方式進(jìn)行比較，根據(jù)我國(guó)的具體情況，同時(shí)結(jié)合實(shí)際狀況對(duì)我國(guó)適合的發(fā)展結(jié)構(gòu)運(yùn)行方式進(jìn)行選擇，不僅如此，在該結(jié)構(gòu)運(yùn)行的時(shí)候，要求各個(gè)參與者遵守共同的規(guī)則。[11]

醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)品在生產(chǎn)和分配的鏈條上，需要各個(gè)參與者作為經(jīng)濟(jì)的主體。當(dāng)然在現(xiàn)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體制下，需要結(jié)合我國(guó)的具體情況進(jìn)行分析，筆者認(rèn)為應(yīng)該結(jié)合計(jì)劃經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的優(yōu)勢(shì)，采用兩種方式中的優(yōu)勢(shì)，當(dāng)然也不能完全的照搬市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)或者是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的模式，一定要加以適當(dāng)?shù)母母铮@樣才能盡可能的保證醫(yī)療單位與社會(huì)的互惠互利以及雙方利益的最大化。既然形成了基本的模式，那就要針對(duì)該模式形成一套標(biāo)準(zhǔn)的行為規(guī)范，嚴(yán)格的遵守這個(gè)規(guī)范才是重中之重。政府在形成這個(gè)規(guī)則的過(guò)程中是起著重要作用的，首先要將醫(yī)院作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，同時(shí)要使患者成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，還要取消醫(yī)療服務(wù)物品交易的限額，政府要站在一個(gè)公平公正的位置，積極的促進(jìn)與維護(hù)交易的自由性與平等性，做好社會(huì)合作范圍之內(nèi)的事情，為全體的居民提供一個(gè)好的醫(yī)療服務(wù)物品購(gòu)買能力，除此之外，政府還必須要嚴(yán)格的遵守公正中立的要求，對(duì)于各個(gè)鏈條上的參與者都需要遵守對(duì)應(yīng)的行為規(guī)則，政府要在規(guī)范中要求自己和各個(gè)參與者，實(shí)現(xiàn)自身的職能作用。[12]

4改革開(kāi)放后我國(guó)的宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)制度

我國(guó)的政府并沒(méi)有明確的宣示出我國(guó)的宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)政策。不過(guò)，我國(guó)實(shí)際上有著層面上的宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)政策。針對(duì)于我國(guó)的這些層面上的宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)政策，其實(shí)是散在了很多相關(guān)的條例、文件與法規(guī)中的。

社會(huì)合作區(qū)域的宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)政策主要涉及兩個(gè)方面，一個(gè)是醫(yī)療保障適度，另一個(gè)是公共衛(wèi)生服務(wù)物品的生產(chǎn)與分配。醫(yī)療保障制度涉及到的范圍比較廣泛，主要有公費(fèi)醫(yī)療制度、勞保醫(yī)療制度、城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度、農(nóng)村合作醫(yī)療制度、現(xiàn)在的新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度、醫(yī)療救助制度、自費(fèi)醫(yī)療制度等。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)政策是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)制度，不過(guò)根據(jù)我國(guó)的具體國(guó)情，這種制度也是由國(guó)情所致的，在實(shí)際的操作過(guò)程中也取得了一定的成功。

5宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)的展望

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在今后的發(fā)展中，一定會(huì)成為一門獨(dú)立的學(xué)科，不過(guò)仍舊需要投入大量的研究才行，因此對(duì)于該學(xué)科的發(fā)展前景也是令人樂(lè)觀的。

宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)需要建立一個(gè)微觀基礎(chǔ)。對(duì)于我國(guó)宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)，研究的是其對(duì)全社會(huì)衛(wèi)生服務(wù)物品生產(chǎn)總值的影響，以及對(duì)生產(chǎn)效率的影響，還有對(duì)分配公平程度等方面的影響。早對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)的時(shí)候，需要根據(jù)其環(huán)境的變化，以及衛(wèi)生服務(wù)物品生產(chǎn)的總產(chǎn)值、生產(chǎn)效率、分配公平制度等之間的因果關(guān)系，依靠以上提到的分配結(jié)構(gòu)作為基礎(chǔ)，政府作為該結(jié)構(gòu)中的橋梁，對(duì)于這方面的研究仍舊需要投入大量的努力。[13]

根據(jù)我國(guó)的具體國(guó)情，同時(shí)加以分析國(guó)外其他國(guó)家在宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)方面投入的研究，結(jié)合現(xiàn)實(shí)社會(huì)的具體情況，我國(guó)宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論與實(shí)踐研究投入的仍然不夠，但是在某些領(lǐng)域內(nèi)已經(jīng)取得了很大的進(jìn)步，這是我國(guó)在改革開(kāi)放以來(lái)中取得重大成果之一，綜合以上的觀點(diǎn)可以清楚的看出，我國(guó)未來(lái)宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展仍然有著很大的發(fā)展空間。

6總結(jié)

我國(guó)的宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)仍然是處在一個(gè)正在發(fā)展的階段，對(duì)于宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀基礎(chǔ)、主干和次干分支等，已經(jīng)提出了研究的發(fā)展方向與發(fā)展領(lǐng)域。對(duì)于宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)體系的建設(shè)，最基層的應(yīng)該是宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)理論和理論支撐體系，然后分別是宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀基礎(chǔ)、宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)的主干分支、宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)的次干分支。[14]展望我國(guó)未來(lái)的宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，可以相信，在經(jīng)過(guò)幾代人的不斷努力與積極探索，宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)一定可以成為一個(gè)獨(dú)立的學(xué)科，這也會(huì)給我國(guó)的宏觀衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)體系建設(shè)作出巨大的貢獻(xiàn)，同時(shí)對(duì)于其發(fā)展的前景也是令人滿意的。

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篇（8）

金融宏觀審慎監(jiān)管的直接原因是金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。歐洲中央銀行將其這樣定義：“因?yàn)榻鹑谙到y(tǒng)的不穩(wěn)定廣泛性威脅到其穩(wěn)定，社會(huì)福利和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到很大損失。”它和個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)相反。

我們從時(shí)空方面分析金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。某時(shí)金融內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題即為空間風(fēng)險(xiǎn)，在時(shí)間上極有可能爆發(fā)，是動(dòng)態(tài)存在的。金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)積累眾多就會(huì)形成空間系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。以時(shí)間的變化演變而成的時(shí)間性系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是金融內(nèi)部和經(jīng)濟(jì)外部作用的結(jié)果。它與金融的順周期關(guān)系密切。在金融業(yè)信貸規(guī)模擴(kuò)大引起的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱后，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)增加；在金融縮小信貸規(guī)模時(shí)，經(jīng)濟(jì)衰退明顯。

那么如何識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，以一些指標(biāo)來(lái)辨別。簡(jiǎn)單看，個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)可能直接影響整個(gè)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，影響巨大。所以，監(jiān)管部門監(jiān)管實(shí)施的主要關(guān)注點(diǎn)即是規(guī)模大的金融行業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

具體簡(jiǎn)介兩種識(shí)別辦法，即指標(biāo)預(yù)警法和壓力測(cè)試法。指標(biāo)預(yù)警法以金融穩(wěn)健指標(biāo)為主。主要用來(lái)初步檢定金融系統(tǒng)穩(wěn)定性，已經(jīng)為120多個(gè)國(guó)家地方金融穩(wěn)定做了分析。壓力測(cè)試法即為演示金融行業(yè)負(fù)面狀況時(shí)評(píng)判其損失。此法可以有效補(bǔ)足系統(tǒng)漏洞，控制并減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。以最壞的打算，最具可行度的演示，來(lái)保證壓力測(cè)試的準(zhǔn)確無(wú)誤。

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別從簡(jiǎn)單靜態(tài)化已經(jīng)變?yōu)殛P(guān)聯(lián)動(dòng)態(tài)化分析。

二、金融順周期性

影響金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)因素即是順周期本身。經(jīng)濟(jì)社會(huì)和金融行業(yè)的累積和正反饋?zhàn)饔霉餐偈菇?jīng)濟(jì)的不斷變動(dòng)，所以，經(jīng)濟(jì)就會(huì)表現(xiàn)為順周期性。

具體可分四點(diǎn)來(lái)看。首先，資本監(jiān)管上，主要在于定義資本充足率問(wèn)題。比如，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)時(shí)可定為寬松的資本充足率，信貸供應(yīng)減少，在經(jīng)濟(jì)退縮時(shí)，收緊銀根，從而降低信貸供應(yīng)、拋售等。其次，貸款實(shí)際損失計(jì)提法。在金融信貸風(fēng)險(xiǎn)不明顯時(shí)計(jì)提很低，在信用風(fēng)險(xiǎn)明顯時(shí)，拔備增加，資本束縛和盈利范圍阻礙了拔備資金供應(yīng)。再次，公允價(jià)值會(huì)計(jì)。市場(chǎng)下滑時(shí)，市值減少，拋售出現(xiàn)，資產(chǎn)價(jià)格驟降。公允價(jià)值會(huì)計(jì)會(huì)在資產(chǎn)價(jià)格膨脹時(shí)促進(jìn)增長(zhǎng)。最后，金融管理者待遇問(wèn)題。通常，金融管理者薪水很高，然而當(dāng)金融出現(xiàn)虧損時(shí)，管理者卻沒(méi)有損失，管理者的待遇順周期導(dǎo)致其對(duì)短期回報(bào)的過(guò)分關(guān)注。

信貸與資本市場(chǎng)聯(lián)系加強(qiáng)了金融的順周期性，通過(guò)金融加速器、財(cái)富作用于經(jīng)濟(jì)實(shí)體，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)波動(dòng)大的局面。比如，企業(yè)的成本增加、凈值較少受到經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。企業(yè)的下步產(chǎn)值減少會(huì)受高額的外部融資成本影響。同時(shí)，居民消費(fèi)的增加只有靠?jī)r(jià)格上升的作用才能產(chǎn)生。金融波動(dòng)受到經(jīng)濟(jì)變化的強(qiáng)烈影響。金融系統(tǒng)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)同步進(jìn)行，泡沫經(jīng)濟(jì)不斷產(chǎn)生。

三、逆周期宏觀審慎監(jiān)管的理論與經(jīng)驗(yàn)

（一）相關(guān)監(jiān)管理論

上世紀(jì)70年代末，銀行監(jiān)管者觀察到了監(jiān)管的漏洞，提出“宏觀審慎監(jiān)管”。2008年金融危機(jī)前，學(xué)者從微觀和宏觀視角比較研究認(rèn)為，監(jiān)管應(yīng)從銀行轉(zhuǎn)向非傳統(tǒng)領(lǐng)域，特別是金融衍生行業(yè)。2006年，國(guó)際清算銀行總裁Malcolm認(rèn)為宏觀審慎監(jiān)管有兩點(diǎn)必要。首先，宏觀經(jīng)濟(jì)的所有風(fēng)險(xiǎn)而非某個(gè)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致金融危機(jī)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)損失。其次，金融衍生品將金融風(fēng)險(xiǎn)快速移動(dòng)，銀行外其他金融機(jī)構(gòu)也可能是金融危機(jī)的誘因。

2000年，Crockett覺(jué)得目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)累積不同是微觀和宏觀審慎監(jiān)管的區(qū)分點(diǎn)，微觀監(jiān)管目標(biāo)是某個(gè)金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，宏觀監(jiān)管目標(biāo)則是整個(gè)金融的經(jīng)濟(jì)損失。微觀審視監(jiān)管主要看重某金融機(jī)構(gòu)特定風(fēng)險(xiǎn)，宏觀監(jiān)管則關(guān)注整個(gè)金融系統(tǒng)的集體風(fēng)險(xiǎn)。

2008年金融危機(jī)后，學(xué)界轉(zhuǎn)向宏觀審慎監(jiān)管為重點(diǎn)。2009年，Borio覺(jué)得宏觀監(jiān)管應(yīng)從時(shí)間和部門之間來(lái)進(jìn)行，風(fēng)險(xiǎn)跟隨時(shí)間，使金融系統(tǒng)的順周期性減慢，實(shí)現(xiàn)逆周期監(jiān)管。宏觀審慎監(jiān)管的主要方向是逆周期監(jiān)管。2010年，Caruana總結(jié)了宏觀監(jiān)管的目標(biāo)，即以順周期性和金融共性風(fēng)險(xiǎn)的顯現(xiàn)減少金融體系風(fēng)險(xiǎn)。

理論探討至今仍然有一些局限性存在：首先，對(duì)金融逆周期宏觀監(jiān)管視角少有法律層面的探討，法律制度的制定實(shí)施影響逆周期宏觀監(jiān)管，法律制度的應(yīng)用亟需加強(qiáng)。其次，微觀與宏觀監(jiān)管缺乏聯(lián)系。探討基本上以宏觀為主，忽視微觀基礎(chǔ)，致使宏觀監(jiān)管與微觀監(jiān)管不相容。最后，逆周期探討缺乏。逆周期要具體用在宏觀審慎監(jiān)管上，要探討逆周期管理的方向、體制等，金融與經(jīng)濟(jì)不平衡、周期的關(guān)聯(lián)點(diǎn)等等。

（二）實(shí)施金融宏觀審慎監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)

下面從監(jiān)管方式的時(shí)間和空間視角，來(lái)探討宏觀審慎監(jiān)管的一些途徑。

1、時(shí)間視角

通常，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)加劇會(huì)在金融擴(kuò)張、經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，爆發(fā)則在銀根收緊、經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)。據(jù)此，時(shí)間視角審慎法就可以增加上行期的緩沖資本，控制價(jià)格過(guò)度上漲，經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)補(bǔ)充市場(chǎng)的波動(dòng)，以豐補(bǔ)欠。我們可以將其認(rèn)為是逆金融周期的建立。具體有公允價(jià)值會(huì)計(jì)制、拔備制、資本緩沖制。

公允價(jià)值會(huì)計(jì)制。改革公允價(jià)值會(huì)計(jì)制度，主要是采用逆周期管理，減少其本身的順周期性。正確認(rèn)識(shí)金融流動(dòng)困難的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)剩，減少金融波動(dòng)浮動(dòng)大的公允價(jià)值作用，較少依靠會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)。促進(jìn)銀行信息的透明，展現(xiàn)公允價(jià)值。

拔備制。經(jīng)濟(jì)上行期，銀行應(yīng)該提高準(zhǔn)備，防備信用損失。FSA認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張最大化時(shí)，要另行緩沖儲(chǔ)備，其大小范圍放在百分之二到三個(gè)點(diǎn)。西班牙銀行的先進(jìn)制度即除了基本的準(zhǔn)備金外，還要有逆周期準(zhǔn)備金的適當(dāng)部分來(lái)承當(dāng)緩沖資金。

資本緩沖制。Brunnermeier等人認(rèn)為，以宏觀經(jīng)濟(jì)為指導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)上行時(shí)，增加信貸編邊際成本，經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)，提供基本信貸即可。Goodhart and Persaud覺(jué)得，資本杠桿和資產(chǎn)價(jià)值上漲關(guān)系密切，銀行的風(fēng)險(xiǎn)不能只看負(fù)債表。按照某一部門的風(fēng)險(xiǎn)訂立超額逆周期資本，增加邊際成本。

2、空間視角

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)在空間上即為跨機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，金融的集體性關(guān)系導(dǎo)致負(fù)外部性的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)剩。所以，某個(gè)金融機(jī)構(gòu)不必思考系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)。具體有三點(diǎn)。

篇（9）

展望2013年，資本市場(chǎng)發(fā)展的宏觀環(huán)境逐步改善，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展基本面長(zhǎng)期趨好。中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)、金融與證券研究所常務(wù)副所長(zhǎng)趙錫軍預(yù)測(cè)，今年經(jīng)濟(jì)總體情況會(huì)好于2012年，經(jīng)濟(jì)增速將在下降一個(gè)臺(tái)階后尋求平穩(wěn)增長(zhǎng)，預(yù)期全年將實(shí)現(xiàn)8%以上的增長(zhǎng)速度。

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力不大的情況下，今年宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有所改變，定位為穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式、控物價(jià)、防風(fēng)險(xiǎn)這五重。中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)高培勇認(rèn)為，從過(guò)去只顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的單一目標(biāo)變成多元目標(biāo)，意味著將很難全力追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這也是中國(guó)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)深化的環(huán)境下做出的選擇，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用不再僅是逆周期調(diào)整，還增加了調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)的重任，社會(huì)也已對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中速增長(zhǎng)、對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)長(zhǎng)期化、持久化達(dá)成共識(shí)，更加追求健康、持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

世界經(jīng)濟(jì)已從危機(jī)前的快速發(fā)展轉(zhuǎn)入到深度轉(zhuǎn)型調(diào)整期，將長(zhǎng)期處于低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。對(duì)于這場(chǎng)周期性因素和結(jié)構(gòu)性因素并存的危機(jī)，專家認(rèn)為，今年宏觀政策需要再次發(fā)力。

高培勇指出，經(jīng)濟(jì)政策的作用同時(shí)指向了逆周期調(diào)節(jié)和推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整。以往頂多是逆周期調(diào)節(jié)，但是今年還要推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，把兩個(gè)作用并列起來(lái)。這次危機(jī)中，周期性因素和結(jié)構(gòu)性因素并存。要使經(jīng)濟(jì)真正走上全面復(fù)蘇的軌道，是不可能建立在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)之上的，必須轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)。

政策還將繼續(xù)協(xié)調(diào)“三駕馬車”的關(guān)系。趙錫軍指出，宏觀政策將致力于增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)作用，新一輪促銷政策有望出臺(tái)，并通過(guò)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策加大對(duì)投資的支持力度。在政策作用下，投資和消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用會(huì)加大，生產(chǎn)者整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境會(huì)有所改進(jìn)。另外，今年經(jīng)濟(jì)面臨的國(guó)際環(huán)境仍然復(fù)雜多變，外需難有明顯起色，但會(huì)好于2012年。預(yù)計(jì)央行將維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定，延續(xù)雙向波動(dòng)的情形，為外貿(mào)提供良好的匯率環(huán)境。

新的一年，改革還將繼續(xù)，紅利的來(lái)源在于“啃硬骨頭”。財(cái)政部財(cái)科所所長(zhǎng)賈康說(shuō)，要走到新路上，必須下決心抓住改革的關(guān)鍵一招，最大的改革紅利來(lái)源是啃硬骨頭。如果回避，就是拖延我們實(shí)現(xiàn)倍增計(jì)劃的過(guò)程，積累矛盾，到了最后會(huì)跌入中等收入陷阱。

他指出，中國(guó)的增長(zhǎng)速度不敢低到7.5%以下，不敢高到8.5%以上，這樣的局面必須下決心破解。在中國(guó)，基礎(chǔ)能源和不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)格形成機(jī)制嚴(yán)重扭曲，定價(jià)方式不利于加快發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。若調(diào)控不能解決這個(gè)瓶頸，發(fā)展的彈性空間會(huì)越來(lái)越窄。可考慮從資源稅改革入手，結(jié)合資源產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制和比價(jià)關(guān)系的通盤(pán)改革、電力部門壟斷改革、發(fā)改委對(duì)電價(jià)的行政管制，實(shí)行價(jià)、稅、財(cái)及金融等生產(chǎn)要素的配套改革。

二、宏觀政策更趨寬松警惕通脹抬頭

今年的財(cái)政政策與貨幣政策在表述上仍為“積極穩(wěn)健配”。專家認(rèn)為，宏觀調(diào)控總基調(diào)沒(méi)有變，但預(yù)調(diào)微調(diào)將增加，貨幣政策會(huì)保持穩(wěn)中有松的狀態(tài)，對(duì)總體的流動(dòng)性有所支持，向著略微寬松的方向調(diào)整，不可能有很大的放松。

趙錫軍預(yù)計(jì)，宏觀政策將在通脹可控的前提下，總體較2012年有所寬松，全社會(huì)融資成本將有所降低，資金環(huán)境較2012年略微寬松，貨幣政策有利于多方。

中國(guó)人民銀行金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)局局長(zhǎng)焦瑾璞表示，今年是連續(xù)第3年實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。去年中國(guó)貨幣（M2）增長(zhǎng)13.8%，社會(huì)融資總額增長(zhǎng)16.7%，今年仍然會(huì)維持這樣的水平。

雖然較為寬松的貨幣政策有利于保持經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)，但是同時(shí)要避免通脹重新抬頭。焦瑾璞指出：“中國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍然處于轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，通脹是目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險(xiǎn)，控制通脹是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的前提，貨幣政策宜冷不宜熱。”

他表示，2009年至2012年，新增貨幣占現(xiàn)在貸款余額的60%多，這四年的新增貸款等于建國(guó)六十年的新增貸款。“貨幣發(fā)行過(guò)多，受害的肯定是百姓。下一步要消化中國(guó)長(zhǎng)期積累的龐大的貨幣量。”

篇（10）

一、關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)源于法國(guó)魁奈的《經(jīng)濟(jì)表》和英國(guó)馬爾薩斯的“馬爾薩斯人口論”。1933年，挪威經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗瑞希提出《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的概念。現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在凱恩斯的《就業(yè)、利息和貨幣通論》（1936）出版后迅速發(fā)展起來(lái)。《通論》提出的最有影響的見(jiàn)解是經(jīng)濟(jì)大蕭條產(chǎn)生于有效需求的不足。凱恩斯認(rèn)為，由于“邊際消費(fèi)傾向遞減律”、“資本邊際效率遞減律”和“流動(dòng)性偏好”的存在，市場(chǎng)完全有可能出現(xiàn)供求非均衡狀態(tài)。同時(shí)由于價(jià)格和工資存在“黏性”，市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)資源配置的作用不能迅速發(fā)揮作用，而政府干預(yù)的公共支出卻能夠作為外生性工具發(fā)揮替代作用。這一見(jiàn)解推動(dòng)了當(dāng)代國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系的建立，并且為宏觀計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的建立與發(fā)展奠定了理論基礎(chǔ)。在“一般均衡”理念的指導(dǎo)下，希克斯等人提出的IS-LM模型與AD-AS模型一起成為凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的基礎(chǔ)。

二、關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的教學(xué)模塊的劃分

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本框架

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究一國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及政府運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策來(lái)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行等宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的社會(huì)科學(xué)，其研究領(lǐng)域包括國(guó)民收入決定理論、就業(yè)理論、通貨膨脹理論、經(jīng)濟(jì)周期理論、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論、財(cái)政與貨幣政策。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基本框架如圖1所示。

圖1 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基本框架

（二）宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)中的主要模塊

1.國(guó)民收入的核算。國(guó)民收入是反應(yīng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要指標(biāo)，在宏觀經(jīng)濟(jì)研究中具有重要的作用，亦是國(guó)際投資者非常關(guān)注的國(guó)際統(tǒng)計(jì)項(xiàng)目。國(guó)民收入的核算主要包括兩個(gè)指標(biāo)，一個(gè)是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP），另外一個(gè)是國(guó)民生產(chǎn)總值（GNP），國(guó)民收入的核算是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)。

2.IS-LM與AD-AS模型。IS-LM模型是希克斯和漢森根據(jù)凱恩斯觀點(diǎn)提出的，該模型是主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)，多恩布什把IS-LM稱為現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心。該模型通過(guò)利用利率的傳導(dǎo)機(jī)制，分析了政府主動(dòng)干預(yù)經(jīng)濟(jì)的財(cái)政、貨幣政策的效果，成為戰(zhàn)后各國(guó)主動(dòng)干預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的首選理論依據(jù)。但從實(shí)踐來(lái)看，該模型存在不少缺陷，特別是70年代以盧卡斯為代表的理性預(yù)期學(xué)派的崛起，對(duì)傳統(tǒng)凱恩斯理論帶來(lái)了極大的沖擊。由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究水平的落后，大多國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)教材仍然繼續(xù)沿用這一思路。但在國(guó)外許多國(guó)家，IS-LM模型有時(shí)出現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教材中，但只是作為建構(gòu)AD-AS模型中總需求曲線的一個(gè)階梯。進(jìn)一步將總需求和總供給結(jié)合起來(lái)解釋國(guó)民收入與價(jià)格決定之間的關(guān)系，就是AD-AS模型。

3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期理論。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)通常有兩層含義，一是經(jīng)濟(jì)總量的增加，二是人均產(chǎn)量的增加，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的程度可以用經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率來(lái)描述。哈羅德（1948）提出了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，多瑪（1946、1947）也提出了自己的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型。由于兩個(gè)模型幾乎相同，所以一般稱為“哈羅德-多馬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型”，一般的表達(dá)式為：盡管哈羅德多瑪模型存在重要缺陷，但不能否認(rèn)該模型是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論研究的一個(gè)重要的里程碑。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論最有影響的是索羅提出的“slow增長(zhǎng)模型”。索洛模型又稱作新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型、外生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，是在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)框架內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，是Solow于1956年首次創(chuàng)立的，用來(lái)說(shuō)明儲(chǔ)蓄、資本積累和增長(zhǎng)之間的關(guān)系。自建立以來(lái)，這一模型一直是分析以上三個(gè)變量關(guān)系的主要理論框架。模型表達(dá)式為：索羅模型解釋了發(fā)達(dá)國(guó)家富裕的根源在于較低的人口出生率和高的儲(chǔ)蓄率，并認(rèn)為人口增長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩個(gè)源泉。新古典增長(zhǎng)理論之后最有影響力的就是內(nèi)生增長(zhǎng)理論，該理論是20世紀(jì)80中期被提出，其核心思想是認(rèn)為經(jīng)濟(jì)能夠不依賴外力推動(dòng)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，內(nèi)生的技術(shù)進(jìn)步是保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的決定因素。內(nèi)生增長(zhǎng)理論仍然處于當(dāng)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究的活躍時(shí)期。

經(jīng)濟(jì)周期指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象，是國(guó)民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動(dòng)，主要理論有熊彼特經(jīng)濟(jì)周期，薩繆爾森提出的乘數(shù)―加速數(shù)模型等。

4.失業(yè)與通貨膨脹的問(wèn)題。1958年，菲利普斯根據(jù)英國(guó)1861-1913年間失業(yè)率和貨幣工資變動(dòng)率的經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)資料，提出了一條用以表示失業(yè)率和貨幣工資變動(dòng)率之間交替關(guān)系的曲線，同時(shí)，貨幣工資就是通貨膨脹率，這條曲線就表示失業(yè)率和通貨膨脹率之間存在著反方向變動(dòng)的關(guān)系。1968年，弗里德曼指出菲利普斯曲線忽略了影響工資變動(dòng)的一個(gè)重要因素：工人對(duì)通脹的預(yù)期。對(duì)工人來(lái)說(shuō)，實(shí)際工資才是真正重要的，所以名義工資變化率必須用通貨膨脹率來(lái)糾正。工資變化率部分地由預(yù)期通貨膨脹率決定，部分地由實(shí)際失業(yè)率決定；通貨膨脹率等于工資變化率減去生產(chǎn)率增長(zhǎng)率。附加預(yù)期的菲利普斯曲線（現(xiàn)代菲利普斯曲線）：短期的現(xiàn)代菲利普斯曲線就是預(yù)期通貨膨脹率保持不變時(shí)，表示通貨膨脹率與失業(yè)率之間關(guān)系的曲線；在長(zhǎng)期，人們有充分的時(shí)間調(diào)整通貨膨脹的預(yù)期，所以長(zhǎng)期的菲利普斯曲線是從自然失業(yè)率出發(fā)的一條垂直線，它表明在長(zhǎng)期內(nèi)，失業(yè)率與通貨膨脹率不存在替代關(guān)系，從一地程度上解釋了滯漲現(xiàn)象。

5.開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的經(jīng)濟(jì)模型。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)以蒙代爾-弗萊明模型和多恩布什模型為代表。Mundell（1963）、Fleming（1962）提出了一種開(kāi)放經(jīng)濟(jì)分析框架，該分析框架通過(guò)把國(guó)際貿(mào)易和資本流動(dòng)引入IS-LM模型，從而對(duì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中貨幣政策與財(cái)政政策的作用進(jìn)行了分析。Dombush（1976）在存在適應(yīng)性預(yù)期和資本完全流動(dòng)的情形下，發(fā)展了匯率的波動(dòng)理論。分析了匯率、利率和其他經(jīng)濟(jì)變量間的關(guān)系，具體闡述了貨幣擴(kuò)張政策所造成的影響，較好地解釋了貨幣超調(diào)現(xiàn)象。作為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)內(nèi)容的延伸，蒙代爾-弗萊明模型是本知識(shí)模塊的主要內(nèi)容。

三、結(jié)論

與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)不同，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究整個(gè)國(guó)民收入的總體運(yùn)行情況，但國(guó)民經(jīng)濟(jì)是個(gè)龐大的體系，需要將其劃分為不同的模塊，同時(shí)需要剖析他的內(nèi)部結(jié)構(gòu)和相互間的關(guān)系，只有在此基礎(chǔ)上才能展開(kāi)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的進(jìn)一步研究。因此，在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)中，按照模塊進(jìn)行知識(shí)分類，幫助學(xué)生建立框架性知識(shí)體系，教給他們建立知識(shí)模塊化的方法，這將有助于學(xué)生全面和系統(tǒng)地把握宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論和方法。

參考文獻(xiàn)

[1]凱恩斯.就業(yè)、利息和貨幣通論[M].商務(wù)印書(shū)館，2011，第一版.

[2]Mundell，R.A.1963，“Capital Mobility and Stabilization Policy under Fixed and Flexible Exchange Rates”，Canadian Journal of Economics and Political Science，29，pp：475-485.