財務(wù)費用對企業(yè)的影響匯總十篇

序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇財務(wù)費用對企業(yè)的影響范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

企業(yè)主要就是基于盈利為主要目的法人，是所有經(jīng)營活動的主要出發(fā)點，財務(wù)預(yù)算管理作為現(xiàn)代企業(yè)的重要方式以及手段，在實踐中可以在根本上降低企業(yè)的相關(guān)成本費用，進而有效的增強企業(yè)的整體收益，對此在實踐中，要提升對企業(yè)財務(wù)預(yù)算水平的重視，進而有效的推動企業(yè)的高效發(fā)展。

一、企業(yè)財務(wù)預(yù)算內(nèi)容概述

在實踐中，所謂的企業(yè)的財務(wù)預(yù)算就是基于現(xiàn)階段的企業(yè)預(yù)測以及相關(guān)決策基礎(chǔ)之上，根據(jù)企業(yè)的相關(guān)戰(zhàn)略發(fā)展為主要目標，將企業(yè)在短時間內(nèi)的各項資金的具體獲得、實際投放以及相關(guān)活動的具體收入、實際經(jīng)營活動的具體成本、對于實際的資金獲得、資金投放以及相關(guān)活動中的各項資金的實際經(jīng)營的成本與分配獲得、實際投放、各項活動的實際收入與具體的支出、實踐中經(jīng)營的實際成果的主要分配等相關(guān)內(nèi)容的安排。也就是說在企業(yè)中的相關(guān)財務(wù)預(yù)算主要就是根據(jù)企業(yè)的實際發(fā)展規(guī)劃以及相關(guān)發(fā)展的戰(zhàn)略目標為重點內(nèi)容，對于企業(yè)的各項業(yè)務(wù)活動中的相關(guān)預(yù)算以及相關(guān)資本的實際統(tǒng)計、對于企業(yè)的實際現(xiàn)金流量的系統(tǒng)編制為主要核心內(nèi)容的財務(wù)表報編輯，反應(yīng)其相關(guān)內(nèi)容的方式，進而實現(xiàn)企業(yè)利潤的增加。在整體上來說，企業(yè)在實踐中主要就是利用這種編制的方式真實的開展財務(wù)預(yù)算工作，在實踐中相關(guān)資本與業(yè)務(wù)、相關(guān)籌資預(yù)算等內(nèi)容主要都是通過月度財務(wù)預(yù)算報表以及季度財務(wù)預(yù)算報表的方式開展，對此在企業(yè)的實際發(fā)展中，財務(wù)預(yù)算是其管理的關(guān)鍵內(nèi)容，對于企業(yè)相關(guān)經(jīng)濟責任以及義務(wù)活動的開展有著指導性的作用。基于現(xiàn)階段發(fā)展中企業(yè)財務(wù)管理的相關(guān)理論來說，企業(yè)的財務(wù)預(yù)算在實踐中要提升對以下幾點的重視：首先，要基于企業(yè)的實際盈利為核心準則，在實踐中要對于企業(yè)的實際應(yīng)力進行總量的平衡性的控制，進而在實踐中保障企業(yè)可以有效的開展相關(guān)財務(wù)預(yù)算管理工作；其次，穩(wěn)定的企業(yè)工作開展行動原則。在實踐中企業(yè)要想有效的實現(xiàn)以收定支，就要提升對其在發(fā)展中存在的相關(guān)財務(wù)風險因素的重視；最后，基于企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略相關(guān)內(nèi)容為企業(yè)發(fā)展的重點內(nèi)容，在實踐中要堅持責權(quán)平等的基礎(chǔ)性原則，進而在實踐中保障企業(yè)方案開展以及運行的可行性。

二、提升企業(yè)財務(wù)預(yù)算的相關(guān)措施與手段

企業(yè)在開展相關(guān)財務(wù)預(yù)算管理工作的時候要基于企業(yè)現(xiàn)階段的實際狀況以及存在的具體問題合適的設(shè)置相關(guān)組織方案，進而實現(xiàn)預(yù)期的效果與目標，在實踐中基于其實際狀況來說，我國多數(shù)企業(yè)在其發(fā)展中存在的共性問題就是企業(yè)的信息化水平不高，企業(yè)內(nèi)部組織部門相對較為冗雜以及缺乏決策效率等相關(guān)問題，對此在現(xiàn)階段的市場發(fā)展中，企業(yè)要探究真正意義之上的財務(wù)預(yù)算，就要做到以下幾點：

（一）建立完善的財務(wù)預(yù)算組織機構(gòu)

優(yōu)質(zhì)的組織結(jié)構(gòu)可以有效的保障財務(wù)預(yù)算的有效實施，對此企業(yè)在實踐中要提升各個部門的參與性，其中總經(jīng)理要充分的發(fā)揮自身的作用，對于整個預(yù)算活動進行負責，董事會要設(shè)置專門的財務(wù)預(yù)算管理委員會，其主要工作內(nèi)容以及工作開展都是通過總經(jīng)理直接的，，財務(wù)預(yù)算委員會在企業(yè)中的主要義務(wù)與責任就是對于企業(yè)的發(fā)展制定各種發(fā)展預(yù)算目標。政策以及具體的工作開展方式，在企業(yè)相關(guān)經(jīng)濟活動的開展過程中要加強對對平衡財務(wù)預(yù)算的重視，對于企業(yè)業(yè)務(wù)活動遇到的各種弊端以及不足進行系統(tǒng)的協(xié)調(diào)，進而保障其完成企業(yè)發(fā)展中既定的工作目標。

（二）實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)預(yù)算工作的信息化管理

構(gòu)建企業(yè)財務(wù)預(yù)算的專業(yè)管理系統(tǒng)與網(wǎng)絡(luò)，可以真正的實現(xiàn)財務(wù)管理與控制，為企業(yè)的相關(guān)管理決策提供有效的幫助。在實踐中企業(yè)通過財務(wù)預(yù)算信息化管理系統(tǒng)，企業(yè)管理人員可以對于相關(guān)管理部門的實際財務(wù)動向進行管理，同時基層工作人員也可以通過此系統(tǒng)上報各種財務(wù)信息數(shù)據(jù)。同時上級管理部門在可以通過這個系統(tǒng)對于各項工作內(nèi)容進行實時監(jiān)督，這樣可以有效的減少認為因素產(chǎn)生的各種影響，在根本上提升財務(wù)工作的整體效率與質(zhì)量；企業(yè)的生產(chǎn)與供應(yīng)、銷售與市場都是其發(fā)展的重要元素，對此企業(yè)的相關(guān)財務(wù)信息要具有一致性，只有這樣才可以了解其實際狀況，通過科學穩(wěn)定的預(yù)算管理，真正的實現(xiàn)企業(yè)的長足發(fā)展。

（三）基于市場經(jīng)濟調(diào)整財務(wù)預(yù)算

在理論上來說企業(yè)下達的相關(guān)財務(wù)預(yù)算文件以及決策是無法對其進行調(diào)整的，但是在實踐中因為不同背景狀況之下制定的財務(wù)產(chǎn)財務(wù)預(yù)算方案存在一定的差異性的，對此相關(guān)部門在實踐中要基于企業(yè)的實際經(jīng)營狀況、市場環(huán)境、實際的政策法規(guī)等相關(guān)內(nèi)容做出決策，在完善調(diào)整之后，經(jīng)由企業(yè)的財務(wù)預(yù)算委員會對其進行分析整理，擬定損益表，同時在企業(yè)的董事會對其進行審批合格之后才可以執(zhí)行相關(guān)命令。

（四）資金預(yù)算的精細化管理，有效配置

企業(yè)財務(wù)資源在企業(yè)的預(yù)算管理過程中要精細企業(yè)的資金管理，強化信貸政策的整體發(fā)展方向，對對于各項資金進行系統(tǒng)地預(yù)測分析，要根據(jù)實際的狀況完善現(xiàn)有的相關(guān)制。明確合理的信貸資金預(yù)算規(guī)模，利用預(yù)先防控的方式最大程度降低其存在的資金風險以及經(jīng)營風險，同時對于企業(yè)內(nèi)部存在的財務(wù)資源以及財務(wù)能力狀況要進行系統(tǒng)的考量以及分析，綜合企業(yè)的實際發(fā)展，對于其與生產(chǎn)以及資金活動等相關(guān)分配問題進行合理統(tǒng)籌，對于企業(yè)資金的流向以及結(jié)構(gòu)組成進行系統(tǒng)控制與管理，真正的實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)資金的集中化管理，充分的凸顯企業(yè)資金的存在的積極作用。

三、結(jié)束語

在實踐中，提升對企業(yè)財務(wù)預(yù)算管理的重視是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展中控制成本的重要方式與手段；在實踐中這兩點內(nèi)容都是基于企業(yè)自身的實際經(jīng)濟效益為企業(yè)發(fā)展的重點，對此在實際中，企業(yè)要想長足發(fā)展，就要提升對財務(wù)預(yù)算工作的重視，在企業(yè)的發(fā)展中要整合企業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展中的相關(guān)財務(wù)管理經(jīng)驗以及各種財務(wù)管理技術(shù)手段，進而在根本上降低企業(yè)的經(jīng)營成本。

參考文獻：

[1]龔莉娟.加強財務(wù)預(yù)算管理降低企業(yè)成本費用[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2014,01:208.

篇（2）

企業(yè)從銀行間接融資，要支付利息費用。除此之外，匯率變化、國際金融及發(fā)行債券等都會造成財務(wù)費用的增減。通過優(yōu)化企業(yè)財務(wù)費用，可以有效提高企業(yè)的獲利能力。本文從優(yōu)化企業(yè)財務(wù)費用的方式方法入手，進行探討。

一、企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)和財務(wù)費用支出

企業(yè)的資金由權(quán)益性資金和負債類資金構(gòu)成。根據(jù)財務(wù)管理的杠桿理論，財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）是指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動的系數(shù)。其計算公式為：DFL=EBIT/（EBIT-I）。其中I是債務(wù)年利息額，EBIT是息稅前利潤。由公式我們可以看出，財務(wù)費用的大小對財務(wù)杠桿具有直接的影響，而財務(wù)杠桿又影響到企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率和股東權(quán)益。我們以某上市公司為例，截止2016年底，該公司資產(chǎn)總額為256.2億元，負債總額為 135.9 億元，凈資產(chǎn)為120.3 億元，資產(chǎn)負債率為53.04%，銀行存款18.5億元，銀行借款42.45億元，應(yīng)收款項58.51億元。幾年來公司資產(chǎn)和負債增幅較大，且負債增幅大于資產(chǎn)增幅，隨著公司發(fā)展，改造項目大幅增加，由于自有資金短缺，絕大部分項目都是通過銀行貸款建設(shè)， 2016 年財務(wù)費用支出 2.8 億元 。2017年公司技術(shù)改造急需投入大量建設(shè)資金，以滿足發(fā)展的需要。但是如果通過銀行貸款來融資，公司的財務(wù)杠桿必將提高，形成巨大的債務(wù)壓力。面對嚴峻的經(jīng)營形勢，必須開源節(jié)流，挖掘降低財務(wù)費用的措施，減輕公司的費用負擔，提高效益。

二、企業(yè)降低財務(wù)費用的途徑

（一）籌建企業(yè)集團財務(wù)公司

企業(yè)集團財務(wù)公司的成立，可以加強企業(yè)集團資金集中管理，提高資金使用效率。企業(yè)集團財務(wù)公司本質(zhì)上是一種非銀行金融機構(gòu)。通過財務(wù)公司，可以盤活集團內(nèi)成員單位的暫時沒有使用的資金，可以對集團內(nèi)資金短缺的成員單位提供借款。除此之外還可以擔保、、財務(wù)顧問、信用簽證、咨詢等服務(wù)。在降低市場風險的同時，可以有效提高融資功能，優(yōu)化財務(wù)費用。一方面，閑置資金存入財務(wù)公司，比銀行活期利息收益更高。另一方面，投資參股財務(wù)公司，還可以獲得穩(wěn)定的股東分紅收益。對于缺少資金的單位，通過財務(wù)公司借款，可以達到降低費用的目的。

（二）對企業(yè)應(yīng)收賬款強化管理

應(yīng)收賬款管理是企業(yè)優(yōu)化財務(wù)費用的重要手段。應(yīng)收賬款是企業(yè)應(yīng)該收到而尚未收到的款項。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的高低，不僅直接體現(xiàn)了企業(yè)的運營能力和管理水平，也是優(yōu)化企業(yè)財務(wù)費用的重要手段。根據(jù)財務(wù)管理學的理論，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=報告期內(nèi)賒銷凈額/報告期內(nèi)應(yīng)收賬款平均余額。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，則體現(xiàn)了應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度較快。反之，則有可能存在企業(yè)應(yīng)收賬款長期掛賬，資金占用較多的情況。強化企業(yè)應(yīng)收賬款管理，可以減少資金占用，有效減少企業(yè)呆賬壞賬的發(fā)生率，從根本上優(yōu)化財務(wù)費用。強化應(yīng)收賬款管理，要建立健全科學的信用政策，更好的控制應(yīng)收賬款，積極組織多方催收貨款，改進結(jié)算方式。

（三）利用資本市場低成本融資優(yōu)化財務(wù)費用

利用資本市場的融資功能，發(fā)行股份或其它股債結(jié)合的產(chǎn)品融資，可以有效降低財務(wù)費用。譬如某上市公司2013年公司發(fā)行20億元可轉(zhuǎn)換公司債券，扣除發(fā)行費用后共募集資資金19.6億元，截至2016年3月全部轉(zhuǎn)股。由于該產(chǎn)品含有股票期權(quán)價值在內(nèi)，因此其平均利率僅為1.8%，與同期銀行貸款相比，共節(jié)約財務(wù)費用3億元。特別是在國家貨幣政策緊縮時，銀行貸款利率會逐步提高，很多上市公司通過資本市場進行融資，用于償還銀行借款來降低財務(wù)費用支出，例如河鋼股份2016年7月成功發(fā)行三年期公司債券50億元，其中第一期30億元票面利率為3.8%；第二期20億元票面利率為3.56 %，用于償還銀行借款，初步可測算每年可節(jié)約財務(wù)費用1億元以上。

公司還可以利用資本市場，通過定向增發(fā)、發(fā)行公司債券、配股等方式實行再融資，以解決公司資金緊張，減少銀行借款的依賴，降低財務(wù)費用。

篇（3）

一、總體概述

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，為了規(guī)模不斷壯大或者再投資，往往會需要從外部籌集資金，銀行貸款是企業(yè)采用較多的方式之一，但銀行貸款的籌資方式將會增加企業(yè)的財務(wù)費用。財務(wù)費用作為企業(yè)利潤表中的期間費用之一，將會直接影響企業(yè)的利潤實現(xiàn)情況。一般來講，財務(wù)費用主要包括利息收入（財務(wù)費用抵減項）、利息支出及手續(xù)費用支出、匯兌損失以及其他零星的財務(wù)費用支出，其中銀行貸款的利息支出占比最大。因此，企業(yè)在從事生產(chǎn)經(jīng)營活動時，要將協(xié)調(diào)處理好財務(wù)費用及企業(yè)利潤之間的關(guān)系以及降低企業(yè)的財務(wù)費用作為籌融資管理的重點。

國內(nèi)多數(shù)企業(yè)財務(wù)費用管理方面往往存在以下問題：一是投資不科學。對籌資結(jié)構(gòu)、后續(xù)帶來的收益等缺乏科學、合理的分析，這將會在一定程度上增加企業(yè)的資金成本，為企業(yè)帶來不利影響；二是難以應(yīng)對外部不斷變化的形勢，如受外部形勢變化影響，造成產(chǎn)品積壓、資金無法及時回籠，再生產(chǎn)時將會面臨資金不足進而需要通過銀行貸款的方式來解決資金需求。這些因素都大大增加了企業(yè)對財務(wù)費用的管理難度。

二、A集團公司財務(wù)費用管理現(xiàn)狀

1.A集團公司貨幣資金余額現(xiàn)狀

A集團公司在201×年底貨幣資金余額為130億元，占資產(chǎn)總額的比重約為25%（資產(chǎn)總額約520億元），與其他資產(chǎn)類項目比較，貨幣資金占資產(chǎn)總額的比重較大，且處于該單位的歷史最高水平。從合并報表范圍來看，A集團公司合并范圍內(nèi)共20家單位，但從貨幣資金在各家單位間的分布情況來看，約有70%的貨幣資金集中在少數(shù)的5家單位中，而其余的15家單位貨幣資金合計僅占集團公司貨幣資金總額的30%。

2. A集團公司銀行貸款余額狀況

A集團公司在201×年底銀行貸款余額為45億元，從合并報表范圍來看，貨幣資金充足的單位基本沒有銀行貸款，而貨幣資金不足的單位往往伴隨著較大規(guī)模的銀行貸款。

3.集團公司財務(wù)費用居高不下的原因分析

（1）資金分布不均，存在結(jié)構(gòu)性矛盾

從貨幣資金總量來看，A集團公司貨幣資金保有量處于歷史最高水平，占資產(chǎn)總額的比重為25%，不論是占比還是總量對于A集團公司來說都是一項非常重要的資產(chǎn)。從納入合并范圍的子公司來看，貨幣資金主要集中于少數(shù)幾家單位，而多數(shù)單位貨幣資金占比偏低。可見，貨幣資金分布不均，存在結(jié)構(gòu)性矛盾是存貸雙高的主要原因。

（2）資金屬性固定，統(tǒng)籌使用存在一定的難度

從A具體原公司貨幣資金的構(gòu)成來看，約60%的資金為項目預(yù)收款，約30%的資金為建設(shè)項目撥款，剩余約10%為單位自有資金。各類資金從使用上均有明確的用途，不得在項目間拆借使用，造成了資金在統(tǒng)籌使用上存在較大的難度。由于資金分布在不同的單位，資金余額少的單位為解決發(fā)展所需資金，往往需要通過金融負債的方式來滿足，造成了金融負債規(guī)模的不斷增長。

（3）經(jīng)營性籌融資未得到有效關(guān)注，籌資模式較為單一

從A集團公司業(yè)務(wù)板塊來看，甲業(yè)務(wù)板塊與乙業(yè)務(wù)板塊從收入比重上看各占半壁江山，但經(jīng)營性籌融資能力差別較大。以201×年的財務(wù)狀況來看，A集團公司經(jīng)營性籌融資額度約為67億元（應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款-應(yīng)收賬款-預(yù)付賬款-存貨），其中甲板塊經(jīng)營性籌融資約為100億元，而乙業(yè)務(wù)板塊的經(jīng)營性籌融資約為-30億元，兩者存在較大的差距，導致乙業(yè)務(wù)板塊需要大量的從外部籌資來解決資金需求，而外部形式幾乎全部為銀行貸款，籌資模式較為單一。

三、降低財務(wù)費用的相關(guān)措施

1.進一步加強集團內(nèi)單位間的資金拆借，統(tǒng)籌安排資金

從集團公司層面，根據(jù)各單位資金需求不同，在內(nèi)部單位間發(fā)放委托貸款，盤活整個集團公司的流動資金，將下屬部分單位的沉淀資金轉(zhuǎn)借給有需求的單位，可以有效降低整個集團的財務(wù)費用。

2.加強經(jīng)營性籌融資能力的管理

關(guān)注經(jīng)營性籌融資，一方面提高在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)，提前收取項目貨款；另一方面加強應(yīng)收賬款的管理，使資金盡快回籠，避免項目占用資金時間較長，帶來不利影響。

3.調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)，用短期貸款置換長期貸款

A集團公司下屬部分單位可以通過借入短期借款歸還長期借款，提高短期借款的比例，調(diào)整債務(wù)資本結(jié)構(gòu)，進而降低綜合資金成本。比如，在簽訂借款合同時，應(yīng)當在合同中約定可以提前還款，并且不需要支付因提前還款產(chǎn)生的額外費用。在提前歸還貸款時，考慮到票據(jù)的貼現(xiàn)率要低于貸款的利率，如果公司有閑置的票據(jù)，可以向銀行貼現(xiàn)后先還貸款。

4.在銀行辦理應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)

保理是由銀行購買供貨企業(yè)因賒銷而產(chǎn)生的短期應(yīng)收賬款債權(quán)，A集團公司下屬的資金短缺單位往往擁有較高額度的應(yīng)收賬款，通過開展保理業(yè)務(wù)，賣方企業(yè)可以先行獲得資金補償，然后銀行作為債權(quán)人賣方再向買方企業(yè)催款，這樣可以很好地解決融資難、風險管理能力較弱的問題，而且保理業(yè)務(wù)成本要明顯低于銀行短期借款的利息成本。

5.與金融機構(gòu)協(xié)商，使貸款利率降至最低水平

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企業(yè)應(yīng)當根據(jù)公司年度經(jīng)營計劃制定相應(yīng)的期間費用預(yù)算。對管理費用、財務(wù)費用和銷售費用進行預(yù)算編制。管理費用預(yù)算的編制可采取按項目反映全年預(yù)計水平的方法也可采用將管理費用劃分為變動性和固定性兩部分費用，對前者再按預(yù)算期的變動性管理費用分配率和預(yù)計銷售業(yè)務(wù)量進行測算；對銷售費用預(yù)算，可通過分析銷售收入、銷售利潤和銷售費用的關(guān)系，利用本量利分析方法，采用變動性銷售費用預(yù)算和固定性銷售費用預(yù)算；財務(wù)費用預(yù)算，是指對預(yù)算期企業(yè)籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金等而發(fā)生的費用所進行的預(yù)計。財務(wù)費用的發(fā)生主要與企業(yè)存、貸款數(shù)額和利率變動直接有關(guān)，該項預(yù)算較難估計，它涉及到企業(yè)該年的信貸規(guī)模，并牽涉到專門決策預(yù)算。所以，首先應(yīng)進行信貸預(yù)算和專門決策預(yù)算，在此基礎(chǔ)上進行財務(wù)費用預(yù)算。

2.劃分期間費用與產(chǎn)品成本的界限

嚴格劃分期間費用與產(chǎn)品成本的界限，按照期間費用的規(guī)定范圍進行會計核算，是保證企業(yè)當期損益真實、合法、正確的關(guān)鍵，也是杜絕利用期間費用人為調(diào)節(jié)當期損益現(xiàn)象的關(guān)鍵所在。為此我們應(yīng)當從以下方面加強防控：

正確區(qū)分期間費用與產(chǎn)品成本。期間費用和產(chǎn)品成本是兩個并行使用的概念，兩者之間既有聯(lián)系也有區(qū)別。產(chǎn)品成本是針對一定的成本核算對象而言的；期間費用則是針對一定的期間而言的。它們都是企業(yè)為達到生產(chǎn)經(jīng)營目的而發(fā)生的支出,體現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)的減少或負債的增加,并需要由企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營實現(xiàn)的收入來補償。但兩者在資金流轉(zhuǎn)過程中所處的位置不同，得到的補償時間不同。期間費用發(fā)生后不論企業(yè)當期是否有收入其費用都將在當期利潤中得到補償；而產(chǎn)品成本只有在產(chǎn)品銷售實現(xiàn)的情況下才能從銷售收入中得到補償，若未實現(xiàn)銷售收入，產(chǎn)品成本只能以存貨的形式在流動資產(chǎn)中顯示。由此可見期間費用與產(chǎn)品成本不能正確區(qū)分，將對企業(yè)利潤核算的準確性造成巨大影響。

合理劃分收益性支出與資本性支出。我國《企業(yè)會計準則》第二十條規(guī)定：“會計核算應(yīng)合理劃分收益性支出與資本性支出。凡支出的效益與本會計年度相關(guān)的，應(yīng)當作為收益性支出；凡支出的效益與幾個會計年度相關(guān)的，應(yīng)當作為資本性支出”。我們知道：利潤=收入費用。如果一筆應(yīng)屬于資本性的支出，被視為收益性支出即作當期費用處理，必將少報企業(yè)的資產(chǎn)價值。費用增加，則利潤減少。如果，一筆應(yīng)屬于收益性的支出被視為資本性支出，就會多報企業(yè)資產(chǎn)價值，使當期費用減少，從而增加當期的凈收益。因此合理劃分收益性支出與資本性支出的界限對企業(yè)與國家的利益都十分重要。

正確劃分管理費用、財務(wù)費用、銷售費用的界限。管理費用、財務(wù)費用、銷售費用雖同屬期間費用，都可通過收入得到補償?shù)鼈冊谄髽I(yè)經(jīng)營活動中的性質(zhì)不同所起的作用也不一樣。會計核算中必須嚴格對此加以區(qū)分。

3.對管理費用中重點內(nèi)容嚴格加以控制

加強固定資產(chǎn)管理，對折舊計提方法在確定后不能隨意更改，嚴格控制折舊計提范圍。折舊表現(xiàn)的是固定資產(chǎn)的一種磨損程度，隨著折舊的加大固定資產(chǎn)的價值逐漸減少，這種磨損通過企業(yè)的經(jīng)營活動得到了補償，而不同的折舊方法將會使企業(yè)的折舊費用大不相同，由此影響企業(yè)的利潤及國家的稅收。

加強對業(yè)務(wù)招待費的控制。新稅法對招待費的稅前扣除采取兩頭限制的方式，即業(yè)務(wù)招待費的發(fā)生額只允許稅前列支60%，同時最高額不得超過當年銷售（營業(yè)）收入的5‰。業(yè)務(wù)招待費能夠在稅前扣除，必須有充分、有效的票據(jù)和資料來證明這部分支出的真實性、合理性。

加強存貨的管理。按照新準則的相關(guān)規(guī)定，存貨計提跌價準備進入“資產(chǎn)減值準備”賬戶核算，但存貨若有盤盈仍要沖減管理費用，因此對存貨的購入發(fā)出的管理仍然重要。

篇（5）

中圖分類號：F270 文獻標識碼：A 文章編號：1008-4428（2017）02-09 -03

一、緒論

（一）研究背景

金融危機的爆發(fā)，使我國逐漸喪失廉價勞動力這個優(yōu)勢，企業(yè)用工成本的增加，促使我們要積極創(chuàng)新，提高企業(yè)自身產(chǎn)品的科技含量，才能使其在競爭中更好地發(fā)展。

企業(yè)不僅會受到自身內(nèi)部制度的影響，也會因外部的制度環(huán)境的改變而變化。那么它的任何創(chuàng)新行為的決定必然會受到制度環(huán)境的制約和影響。而外部環(huán)境對會由于自身存在條件限制的民營企業(yè)的影響更大。所以本文試圖分析制度成本對企業(yè)的創(chuàng)新投入的影響，從而給出相應(yīng)對策以提高創(chuàng)新投入。

（二）研究目的及意義

1.研究目的

本文基于對163家創(chuàng)業(yè)板上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)進行研究，希望達到以下目的：

（1）通過本文的研究，拓展前人的研究成果，豐富制度性成本對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響的研究理論。

（2）為當局能夠創(chuàng)造有益于促進創(chuàng)新型企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的環(huán)境，制訂支持性政策給予理論依據(jù)及建議。

2.研究意義

（1）理論意義

本文運用微觀數(shù)據(jù)進行實證研究，既驗證了前人的相關(guān)理論的正確性，同時彌補了文獻實證研究較少的缺憾。

（2）現(xiàn)實意義

本文的研究為政府部門制定相關(guān)政策、企業(yè)內(nèi)部制定的制度和創(chuàng)新決策提供了理論和現(xiàn)實依據(jù)，有較強的借鑒意義，對提高企業(yè)的創(chuàng)新技術(shù)能力有深遠影響。

二、理論分析

（一）相關(guān)理論

1.制度性成本理論

（1）企業(yè)內(nèi)部制度成本

從理論上來說，企業(yè)內(nèi)部制度成本是以成本為主；從現(xiàn)實中來看，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程和組織過程中等產(chǎn)生的成本，具體表現(xiàn)為：

a.企業(yè)對相關(guān)人員所付出的管理成本，如管理費用、辦公費用等。

b.企業(yè)內(nèi)部管理會出現(xiàn)的摩擦成本和相對應(yīng)的協(xié)調(diào)費用。

c.企業(yè)內(nèi)部管理效率的高低所產(chǎn)生的時間成本和機會成本。

d.沉]成本，是指付出且不可收回的成本。

（2）企業(yè)外部制度成本

企業(yè)外部制度成本是企業(yè)與外部發(fā)生關(guān)系時必須付出的交易成本，它是企業(yè)制度成本的重要構(gòu)成部分。具體表現(xiàn)為：

①企業(yè)在與其他關(guān)聯(lián)企業(yè)有來往時所發(fā)生的交易成本。主要是交易費用，違約費用等。

②企業(yè)與社會的關(guān)系成本，又稱為社會成本。包含環(huán)境污染造成的費用和用于社會公益事業(yè)的支出。其成本的高低在于該企業(yè)所在國家的法律文化和社會環(huán)境。一般來說在發(fā)達國家會付出高額的費用，而發(fā)展中國家相對較低一些。

2.技術(shù)創(chuàng)新相關(guān)理論

熊彼特的理論認為創(chuàng)新的實質(zhì)是“企業(yè)家對生產(chǎn)要素的重新組合”，因而企業(yè)家是技術(shù)創(chuàng)新的主要推動力量。而以索洛為代表的新古典經(jīng)濟增長理論是區(qū)分了經(jīng)濟增長的兩種不同的來源：一是由要素數(shù)目增加而引起的“增長效應(yīng)”，二是因要素技術(shù)水平進步而產(chǎn)生的“水平效應(yīng)”的經(jīng)濟增長。該理論認為在不增進要素使用量的情形下，生產(chǎn)函數(shù)可以因技術(shù)進步而變化，進而使生產(chǎn)函數(shù)曲線向上移動，促進經(jīng)濟增長。

企業(yè)的創(chuàng)新投入的代表因素有很多，而本文我們是以研發(fā)投入費用和技術(shù)研發(fā)人員的數(shù)量為參考的。

（二）制度性成本影響創(chuàng)新投入的機理分析

1.融資成本對創(chuàng)新投入的影響

古典經(jīng)濟學認為投資支出和投資需求的融資成本利率是呈負相關(guān)的，而且彈性較大。企業(yè)中研發(fā)資金投入相比較其他的一般資金投資而言更具有其自身的特點。首先是研發(fā)投入時間一般來說是比較長的，所以會出現(xiàn)企業(yè)要不斷投入甚至投入后短期并不會產(chǎn)生明顯效果；其次是研發(fā)資金投入的不確定性，因為創(chuàng)新技術(shù)活動的風險很大，所以失敗的可能性也會很大，但同時可能出現(xiàn)相對的風險回報會較高。這些就意味著投資者應(yīng)該更加理性的分析研發(fā)投入的相關(guān)問題，本文認為研發(fā)投入與資本成本的關(guān)系是受到經(jīng)濟學和企業(yè)自身的影響。

綜上分析，企業(yè)研發(fā)投入即創(chuàng)新投入與資本成本負相關(guān)，減少相關(guān)的利息支出能夠促進企業(yè)在創(chuàng)新上的投入。

2.稅收對創(chuàng)新投入的影響

我國實施的一系列的稅收優(yōu)惠政策如：實施科技所得稅優(yōu)惠政策的目的在于減輕企業(yè)的稅負，從而鼓勵企業(yè)的研發(fā)投入。一般來說，任何為減少資本使用成本而采取的政策措施都會鼓勵企業(yè)采取投資行為。

基于此，我們可以說企業(yè)稅負水平越低，則創(chuàng)新投入強度越高。稅收激勵政策會帶來創(chuàng)新投入的增加。

3.企業(yè)內(nèi)部組織管理對創(chuàng)新投入的影響

企業(yè)內(nèi)部主要是存在成本，具體表現(xiàn)為企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中和組織過程中產(chǎn)生的成本。包括：（1）企業(yè)對相關(guān)人員管理所產(chǎn)生的成本；（2）企業(yè)內(nèi)部管理會出現(xiàn)的摩擦成本和相對應(yīng)的協(xié)調(diào)的費用；（3）企業(yè)內(nèi)部管理效率的高低所產(chǎn)生的時間成本和機會成本；（4）沉沒成本。

基于此，我們分析得到成本越高，創(chuàng)新投入就會越低。為了方便數(shù)據(jù)的可獲得性，我們以管理費用來替代成本，那么就說明管理費用越低，創(chuàng)新投入越高。

三、實證研究

（一）研究假設(shè)

根據(jù)以上的機理分析，我們提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：利息支出對企業(yè)創(chuàng)新投入具有負向影響；

假設(shè)2：企業(yè)所得稅對創(chuàng)新投入具有負向影響；

假設(shè)3：管理費用對企業(yè)創(chuàng)新投入具有負向影響。

（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

1.樣本選擇

本文研究的重點是制度性成本與企業(yè)創(chuàng)新投入的關(guān)系。所以，本文根據(jù)一定的篩選原則在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板選取了163家上市公司作為研究對象，收集目標企業(yè)2013年1月1日到2015年12月31日的科技創(chuàng)新投入數(shù)據(jù)和代表制度性成本的變量數(shù)據(jù)檢驗制度性成本與科技創(chuàng)新投入之間的關(guān)系。

深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市的公司共508家，通過篩選之后得到了163個樣本企業(yè)。根據(jù)研究的目的和需要，在收集樣本企業(yè)數(shù)據(jù)時收集的指標包括如下指標：研發(fā)費用、營業(yè)收入、員工總數(shù)、技術(shù)（研發(fā)）人員數(shù)量、所得稅、財務(wù)費用、管理費用、營業(yè)利潤、凈利潤。

2.數(shù)據(jù)來源

為了保證所獲取數(shù)據(jù)的準確性和完整性，研究樣本的所有數(shù)據(jù)均來自wind資訊金融終端數(shù)據(jù)庫、中國經(jīng)濟社會發(fā)展統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫和巨潮資訊網(wǎng)上市公司的各年年報。

（三）變量的選擇

1.被解釋變量

研發(fā)費用（R&D）：技術(shù)創(chuàng)新投入包括多種資源，本文用企業(yè)當年的研發(fā)投入與當年營業(yè)收入的百分比表示研發(fā)投入強度。研發(fā)投入來自于巨潮資訊網(wǎng)中各董事會年報中披露的相關(guān)數(shù)據(jù)。

技術(shù)人員：在企業(yè)科技創(chuàng)新投入中，除了研發(fā)資金投入外技術(shù)人員的投入也是一項重要的指標。本文還采用技術(shù)人員數(shù)量（TP）和技術(shù)人員投入強度（TPI）（技術(shù)人員總數(shù)（TP）/員工總數(shù)）來衡量科技創(chuàng)新人員投入強度。

2.解釋變量

我們采用的易獲得且能代表制度性成本的三個指標：企業(yè)所得稅、融資成本（即利息支出，通過財務(wù)費用來反映）、管理費用。

3.控制變量

影響企業(yè)創(chuàng)新投入的因素有很多，為了在所建立的模型中制度性成本代表變量對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響，對其他因素進行控制，本文設(shè)置了如下控制變量：

（1）企業(yè)規(guī)模。以年末企業(yè)賬面總資產(chǎn)表示。

（2）盈利能力ROA。以當年凈利潤與總資產(chǎn)的百分比表示。

（四）模型設(shè)計

從選取的指標可以看出，本文選取的研究指標有絕對數(shù)指標和相對數(shù)指標。絕對數(shù)指標包括研發(fā)費用支出（rd）、技術(shù)人員數(shù)量（tp）、總員工數(shù)、企業(yè)規(guī)模（size）、財務(wù)費用（X）、管理費用（Y）、所得稅（Z），相對數(shù)包括研發(fā)經(jīng)費投入強度（RDI）、技術(shù)人員投入強度（TPI）、盈利能力（roa）。

考慮到上面的假設(shè)，我們采用OLS多元回歸模型建立如下線性方程：

rd=β1+β2X+β3Y+β4Z+β5size+β6roa+ε （1）

RDI=β1+β2X+β3Y+β4Z+β5size+β6roa+ε （2）

tp=β1+β2X+β3Y+β4Z+β5size+β6roa+ε（3）

TPI=β1+β2X+β3Y+β4Z+β5size+β6roa+ε（4）

（五）描述性統(tǒng)計分析

對選取的163個樣本企業(yè)進行相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計分析：

從描述性統(tǒng)計可以得出管理費用的最大值、最小值和均值都是從2013-2015年逐年遞增，總和可以看出，整個創(chuàng)新型行業(yè)在企業(yè)的管理費用方面是逐年增加的。財務(wù)費用最小值是由負到正，最大值逐年遞增。其他指標也是增加的，表明企業(yè)自身的財務(wù)支出是逐年變大，而可能的原因就是企業(yè)規(guī)模的擴大，人員的增加導致工資的增加。對于稅收的支出最大值是依次增加，最小、均值和總和都是先增加后p少，但增加的幅度明顯大于減少的幅度。表明企業(yè)的運營是比較正常或者說是在不斷健康發(fā)展的。

絕對指標研發(fā)費用和技術(shù)人員數(shù)量的最大值、總和以及均值是逐年遞增的，表明企業(yè)對創(chuàng)新的投入越來越重視，不僅僅從財力，更是從人力方面來創(chuàng)新發(fā)展自身。相對指標RDI和TPI，TPI從均值、總和和最大值是逐年遞減的，而RDI的統(tǒng)計數(shù)據(jù)是全部逐年遞減的。表明企業(yè)從絕對來說雖然是增加了創(chuàng)新投入，但是從相對指標上來講，企業(yè)的創(chuàng)新投入是遞減的。可能的原因是因為企業(yè)的費用支出占比較大，導致企業(yè)的流動資金不夠。

（六）制度性成本與創(chuàng)新投入關(guān)系的回歸分析

本文采用2013-2015年的數(shù)據(jù)，運用spss.18對假設(shè)方程1-4進行分析處理，得到如下結(jié)果：

從上表可知，DW值在2左右說明各變量之間不存在明顯的共線性和自相關(guān)關(guān)系。財務(wù)費用和所得稅的回歸系數(shù)為負，說明財務(wù)費用和所得稅與研發(fā)費用呈負相關(guān)關(guān)系。但是財務(wù)費用沒有通過顯著性檢驗，所得稅通過顯著性檢驗，說明所得稅與研發(fā)費用呈顯著負相關(guān)關(guān)系，而財務(wù)費用與研發(fā)費用的負相關(guān)關(guān)系不顯著。該實驗支持假設(shè)2：企業(yè)所得稅對創(chuàng)新投入具有負向影響。

同理，當我們用OLS進行2式回歸時，得出各變量之間不存在明顯的共線性和自相關(guān)關(guān)系。財務(wù)費用和所得稅與研發(fā)費用呈顯著負相關(guān)關(guān)系。該實驗支持假設(shè)1：利息支出對企業(yè)創(chuàng)新投入具有負向影響；假設(shè)2：企業(yè)所得稅對創(chuàng)新投入具有負向影響。

當我們用OLS進行3式回歸時，得出各變量之間不存在明顯的共線性和自相關(guān)關(guān)系。財務(wù)費用和所得稅與研發(fā)費用呈負相關(guān)關(guān)系。但是財務(wù)費用沒有通過顯著性檢驗，所得稅通過顯著性檢驗。該實驗支持假設(shè)2。

當我們用OLS進行4式回歸時，得出各變量之間不存在明顯的共線性和自相關(guān)關(guān)系。財務(wù)費用和所得稅與研發(fā)費用呈顯著負相關(guān)關(guān)系。該實驗支持假設(shè)1和假設(shè)2。

四、結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

本文實證部分對創(chuàng)業(yè)板上市公司的財務(wù)費用、管理費用、稅負和研發(fā)以及技術(shù)人員投入的相關(guān)性進行研究，采用回歸分析法，得出以下結(jié)論：

結(jié)論1：財務(wù)費用對企業(yè)創(chuàng)新投入有著負面影響。財務(wù)費用主要是利息支出，即企業(yè)融資所帶來的成本，這個占比是很大的部分。企業(yè)利潤一定，財務(wù)費用越大，對于企業(yè)研發(fā)費用的投入就會越來越少。

結(jié)論2：所得稅對企業(yè)創(chuàng)新投入產(chǎn)生負面影響。稅收負擔加重了企業(yè)未來研發(fā)投資現(xiàn)金流敏感性，即使現(xiàn)金流降低比較少，研發(fā)投資也會有比較大的減少。

結(jié)論3：管理費用對企業(yè)創(chuàng)新投入似乎沒有影響。管理費用相對與財務(wù)費用而言，顯得太少，可能是由于數(shù)據(jù)不足造成的實驗結(jié)果與常理不符合的情況。

結(jié)論4：絕對變量研發(fā)費用以及技術(shù)人員的實驗效果遠沒有相對變量RDI和TPI的效果大。不能只看絕對，有時絕對指標也會出現(xiàn)相反的錯誤的結(jié)果。相對變量更能體現(xiàn)其應(yīng)用價值。

（二）研究建議

1.盡量減少不必要的財務(wù)費用。首先，政府財政應(yīng)該加大對科技創(chuàng)新的扶持力度。設(shè)立中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金，解決企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金問題；對企業(yè)技術(shù)改造設(shè)立專項資金，企業(yè)技術(shù)改造升級給予財政補貼；提升政府支持力度，擴大中小型企業(yè)科技創(chuàng)新基金的規(guī)模和覆蓋范圍，提升企業(yè)對科技創(chuàng)新的認識，促使企業(yè)加大科技創(chuàng)新力度；最后，放寬銀行對中小企業(yè)信貸的相關(guān)條件，提升中小企業(yè)獲得銀行資金的機會，簡化信貸程序，國家財政給予中小企業(yè)銀行信貸的信用保證。

2.研發(fā)投入現(xiàn)金流對稅收負擔變化的敏感性是很強的，稅收的增加會加重其敏感程度，這樣即使現(xiàn)金流降低比較少，研發(fā)投資也會有比較大的減少，因此在我國，我們需要優(yōu)化相的稅收環(huán)境，依法納稅和治稅，務(wù)必要降低企業(yè)稅費負擔，從而減少因稅收因素產(chǎn)生的擠出效應(yīng)的影響，進而推動企業(yè)創(chuàng)新，促進經(jīng)濟增長。

參考文獻：

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篇（6）

一、杠桿原理概述

在企業(yè)的財務(wù)管理活動中存在著杠桿效應(yīng)，表現(xiàn)為由于特定費用的存在，當某一財務(wù)變量以較小幅度變動時，另一相關(guān)財務(wù)變量會以較大幅度變動。財務(wù)管理中的杠桿效應(yīng)有三種形式：經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿（又稱復(fù)合杠桿）。企業(yè)進行籌資時要考慮財務(wù)風險，財務(wù)風險可通過財務(wù)杠桿系數(shù)來衡量，企業(yè)在經(jīng)營過程中還要面臨經(jīng)營風險，而經(jīng)營風險可通過經(jīng)營杠桿系數(shù)來衡量。兩者綜合可了解企業(yè)整體風險的大小。在企業(yè)財務(wù)管理中合理運用杠桿原理，有助于企業(yè)合理規(guī)避風險，提高資金營運效率。財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿是企業(yè)財務(wù)管理的重要分析工具，企業(yè)管理部門可以利用財務(wù)管理中的幾種杠桿效應(yīng)，在投資、融資決策方面做好“度”的把握，并進行相應(yīng)評估，以使企業(yè)在可以承受的風險范圍內(nèi)獲取最大收益。

二、經(jīng)營杠桿及其在企業(yè)管理中的應(yīng)用

（一）經(jīng)營杠桿的含義

經(jīng)營杠桿是指由于固定經(jīng)營成本的存在而導致企業(yè)資產(chǎn)的報酬（息稅前利潤EBIT）變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的杠桿效應(yīng)。

EBIT=M-a=（p-b）x-a=mx-a=x（m-a/x）

式中EBIT為息稅前利潤，x為業(yè)務(wù)量，a為固定經(jīng)營成本，m為單位產(chǎn)品毛利，當其他條件不變時，企業(yè)只要存在固定的經(jīng)營成本，當業(yè)務(wù)量增加時，單位產(chǎn)品固定成本降低，單位產(chǎn)品利潤提高，使息稅前利潤的增長幅度大于業(yè)務(wù)量的增長幅度；反之，業(yè)務(wù)量的減少會提高單位固定成本，降低單位產(chǎn)品利潤，使息稅前利潤的下降幅度大于業(yè)務(wù)量的下降幅度。如果不存在固定成本，則息稅前利潤的變動幅度與業(yè)務(wù)量的變動幅度一致。因此固定經(jīng)營成本的存在是產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應(yīng)的根本原因。

經(jīng)營杠桿效應(yīng)的大小通常用經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）來衡量。

1.經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）的定義公式。

經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率=（EBIT/EBIT）/（X/X）

2.簡化公式。

報告期經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤

DOL=M0/EBIT0=M0/（M0-a）

上式中M0表示基期邊際貢獻，邊際貢獻=銷售量×（單位售價-單位變動成本）=銷售量×單位毛利。EBIT0表示基期息稅前利潤。

（二）經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風險的關(guān)系

從財務(wù)管理的角度看，風險就是在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)實際收益與預(yù)計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。經(jīng)營風險是由于經(jīng)營上的原因?qū)е率找妫ㄏ⒍惽笆找妫┑牟淮_定性。

根據(jù)經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式可知，經(jīng)營杠桿系數(shù)反映的是息稅前利潤變動和銷售量變動之間的關(guān)系。經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營杠桿效應(yīng)就越大，計劃期的銷售量稍有變化，企業(yè)的息稅前利潤就會有較大幅度變動，企業(yè)的經(jīng)營風險就越大。在其他因素不變的情況下，企業(yè)的固定經(jīng)營成本越高，說明企業(yè)對經(jīng)營杠桿的利用程度越高，經(jīng)營杠桿系數(shù)就越高，企業(yè)的經(jīng)營杠桿效應(yīng)也越大，經(jīng)營風險就越大。

當然，固定經(jīng)營成本的存在，并不是企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營風險的原因，企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營風險的根本原因是由于產(chǎn)品銷售量、產(chǎn)品售價、單位變動成本和固定經(jīng)營成本的數(shù)量變動引起的息稅前利潤不確定性，但固定經(jīng)營成本的存在放大了這一風險。

（三）影響經(jīng)營杠桿效應(yīng)的因素

從簡化公式看，凡是影響M0和a的因素，均會影響財務(wù)杠桿效應(yīng)的大小。而M0=（p-b）x，因此，凡是影響銷售價格、單位變動成本、銷售量和固定成本的因素，均會影響經(jīng)營杠桿效應(yīng)。因此，企業(yè)的銷售量是否穩(wěn)定、售價是否經(jīng)常波動特別是不利波動（下降）、單位變動成本是否能有效控制、固定成本是否在全部成本中占有較大比重，對企業(yè)經(jīng)營風險都有較大影響。企業(yè)應(yīng)從這些方面，對經(jīng)營風險進行有效控制和防范。

（四）經(jīng)營杠桿在企業(yè)管理中的應(yīng)用

經(jīng)營杠桿效應(yīng)實質(zhì)表明的是企業(yè)對固定經(jīng)營成本的利用程度。當企業(yè)的銷售收入發(fā)生變化時，這種變化會通過支點（固定成本）最終引起企業(yè)經(jīng)營活動成果（息稅前利潤EBIT）的變化。經(jīng)營杠桿是一把雙刃劍，當企業(yè)銷售量下降時息稅前利潤會下降得更多，加大了企業(yè)的經(jīng)營風險；當企業(yè)業(yè)務(wù)量上升時息稅前利潤會增加得更多，這時企業(yè)可以獲得經(jīng)營杠桿收益。對于經(jīng)營杠桿的應(yīng)用可從固定資產(chǎn)投資活動和生產(chǎn)經(jīng)營活動兩個方面來分析：

從固定資產(chǎn)投資活動看，企業(yè)在經(jīng)營管理中應(yīng)結(jié)合企業(yè)的發(fā)展階狀況，選擇固定資產(chǎn)的投資規(guī)模，當企業(yè)處于衰退期，市場份額不斷下降，銷售量在不斷減少時，為避免由于利潤的大幅度下降給企業(yè)帶來較大的經(jīng)營風險，企業(yè)應(yīng)減少固定資產(chǎn)投資，及時淘汰過時的固定資產(chǎn)；當企業(yè)經(jīng)營處于成長期，銷售量不斷增加，這時應(yīng)充分利用經(jīng)營杠桿的正效應(yīng)，增加固定資產(chǎn)投資，從而獲得經(jīng)營杠桿收益。

從生產(chǎn)經(jīng)營活動看，根據(jù)經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式，凡是影響企業(yè)息稅前利潤變化的因素，都可能會引起企業(yè)的經(jīng)營風險，因此，企業(yè)應(yīng)通過提高銷售量、提高產(chǎn)品售價、降低單位產(chǎn)品變動成本等措施，增加企業(yè)的息稅前利潤，盡可能降低和避免可能出現(xiàn)的經(jīng)營風險。

三、財務(wù)杠桿及其在企業(yè)中的應(yīng)用

（一）財務(wù)杠桿的含義

財務(wù)杠桿是指由于固定財務(wù)費用的存在而導致企業(yè)資產(chǎn)的每股收益（EPS）變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的杠桿效應(yīng)。

EPS=[（EBIT-I）×（1-T）]/N=[EBIT（1-I/EBIT））×（1-T）]/N

式中EBIT為息稅前利潤，I為固定財務(wù)費用，T為所得稅率，N為流通在外的普通股股數(shù)。當其他條件不變時，企業(yè)只要存在固定的財務(wù)費用，當息稅前利潤增加時，每1元盈余所負擔的固定財務(wù)費用就會相對減少，就能給普通股股東帶來更多的盈余，使息稅前利潤的增長幅度大于業(yè)務(wù)量的增長幅度；反之，息稅前利潤的減少會使每1元盈余所負擔的固定財務(wù)費用相對增加，普通股股東的盈余就會大幅下降。從上式看，如果不存在固定的財務(wù)費用，則息稅前利潤的變動幅度與每股收益的變動幅度一致。因此固定財務(wù)費用的存在是產(chǎn)生財務(wù)杠桿效應(yīng)的根本原因。

財務(wù)杠桿效應(yīng)的大小通常用財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）來衡量。

1.財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）的定義公式。

財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率=（EPS/EPS）/（EBIT/EBIT）

2.簡化公式。

報告期財務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-固定財務(wù)費用）

DFL=EBIT0/（EBIT0-I）

上式中EBIT0表示基期息稅前利潤，I為固定財務(wù)費用。

（二）財務(wù)杠桿與財務(wù)風險的關(guān)系

財務(wù)風險是指由于籌資原因產(chǎn)生的資本成本負擔而導致的普通股收益波動的風險。根據(jù)財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式可知，財務(wù)杠桿系數(shù)反映的是每股收益變動和息稅前利潤變動之間的關(guān)系。財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)杠桿效應(yīng)就越大，計劃期的息稅前利潤稍有變化，企業(yè)的每股收益就會有較大幅度變動，企業(yè)的財務(wù)風險就越大。在其他因素不變的情況下，企業(yè)的固定財務(wù)費用越高，財務(wù)杠桿系數(shù)就越高，企業(yè)的財務(wù)杠桿效應(yīng)也越大，財務(wù)風險就越大。

當然，固定財務(wù)費用的存在，并不是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風險的原因，引起每股收益下降的主要原因是資產(chǎn)報酬（EBIT）的不利變化，但固定財務(wù)費用的存在放大了這一風險。

（三）影響財務(wù)杠桿效應(yīng)的因素

從簡化公式看，凡是影響EBIT0和I的，均會影響財務(wù)杠桿效應(yīng)的大小。而EBIT=（p-b）x-a，因此，凡是影響銷售價格、單位變動成本、銷售量和固定成本以及固定財務(wù)費用的因素，均會影響財務(wù)杠桿效應(yīng)。因此，企業(yè)的銷售量是否穩(wěn)定、售價是否經(jīng)常波動特別是不利波動、單位變動成本是否能有效控制、固定成本是否在全部成本中占有較大比重、固定財務(wù)費用是否較高，對企業(yè)的財務(wù)風險都有較大影響。企業(yè)應(yīng)從這些方面，對財務(wù)風險進行有效控制和防范。

（四）財務(wù)杠桿在企業(yè)管理中的應(yīng)用

財務(wù)杠桿表明了企業(yè)在籌資活動中對固定財務(wù)費用的利用程度。當企業(yè)的息稅前利潤發(fā)生變化時，這種變化通過支點（固定財務(wù)費用）最終會引起股東收益（每股收益EPS）的變化。財務(wù)杠桿是一把雙刃劍，當息稅前利潤下降時每股收益會下降得更多，加大了企業(yè)的財務(wù)風險；當企業(yè)息稅前利潤上升時每股收益會增加得更多，這時企業(yè)可以獲得財務(wù)杠桿收益。因此，企業(yè)在籌資活動中應(yīng)當確定適度負債規(guī)模。可根據(jù)企業(yè)經(jīng)營活動的不同階段選擇合適的資本結(jié)構(gòu)。在企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期，市場份額不高，資本利潤率相對較低，為避免由于息稅前利潤的大幅度下降給企業(yè)帶來較大的財務(wù)風險，此時應(yīng)適當減少負債籌資的規(guī)模，在資本結(jié)構(gòu)中應(yīng)保持較低的資產(chǎn)負債率，在企業(yè)經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況較好時，資本獲利能力較強，資本利潤率大于負債的利息率，這時應(yīng)充分利用財務(wù)杠桿的正效應(yīng)，可適當加大負債籌資的比重，從而獲得財務(wù)杠桿收益。

因此，企業(yè)在進行籌資活動時，應(yīng)考慮企業(yè)的發(fā)展階段、生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資本的獲利能力等因素，確定合適的資本結(jié)構(gòu)，合理利用財務(wù)杠桿效應(yīng)。

四、復(fù)合杠桿及其在企業(yè)管理中的應(yīng)用

復(fù)合杠桿是指由于固定生產(chǎn)經(jīng)營成本和固定財務(wù)費用的共同存在而導致的每股收益變動率大于產(chǎn)銷量變動率的杠桿效應(yīng)。復(fù)合杠桿反映企業(yè)的總風險，它是企業(yè)經(jīng)營風險和財務(wù)風險的疊加，因此，企業(yè)總風險的大小取決于經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的共同作用。在企業(yè)所能承受的總風險一定的情況下，企業(yè)應(yīng)結(jié)合其行業(yè)特點及其發(fā)展所處的階段，選擇合適的固定資產(chǎn)投資規(guī)模及籌資規(guī)模和籌資方式。在企業(yè)銷售穩(wěn)定、資本利潤率較高，經(jīng)營風險較小時，企業(yè)可承受的財務(wù)風險就會高一些，可適當加大負債籌資的規(guī)模，充分利用財務(wù)杠桿效應(yīng)，反之，在企業(yè)的起步階段和衰退階段，銷售不穩(wěn)定或處于下滑階段，資本利潤率不高，企業(yè)經(jīng)營風險相對較大，此時應(yīng)縮減負債籌資的規(guī)模，降低負債籌資可能引起的財務(wù)風險，從而減少企業(yè)的總風險。

五、總結(jié)

經(jīng)營杠桿是通過產(chǎn)銷量變動影響息稅前利潤的變動，而財務(wù)杠桿又是通過息稅前利潤的變動影響普通股每股收益的變動，可見，兩者最終都會影響到普通股的收益。如果企業(yè)同時利用這兩種杠桿，那么產(chǎn)銷量對普通股每股收益的影響將更大，同時企業(yè)總風險也會更高。如果同時使用經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿會對銷售收入的變化產(chǎn)生組合效果。在實際工作中，企業(yè)可根據(jù)自身承受風險的能力，在一定的綜合杠桿水平之下，選擇經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的不同組合，以適應(yīng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特點。如財務(wù)狀況良好的企業(yè)可以適當提高財務(wù)杠桿系數(shù)，充分發(fā)揮負債經(jīng)營對提高每股收益率的作用，相對降低經(jīng)營杠桿系數(shù)，以規(guī)避經(jīng)營風險；而經(jīng)營情況良好的企業(yè)可以選擇適當提高經(jīng)營杠桿系數(shù)，充分發(fā)揮固定成本對提高盈利水平的作用，相對減小財務(wù)杠桿系數(shù)，以規(guī)避財務(wù)風險。

綜上所述，合理利用杠桿效應(yīng)是企業(yè)財務(wù)管理中的一個重要內(nèi)容，科學利用杠桿原理會給企業(yè)權(quán)益資本帶來額外收益，企業(yè)應(yīng)認真研究杠桿原理并評價其在財務(wù)管理中的運用，是合理利用杠桿原理為企業(yè)服務(wù)的基本前提，也是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化財務(wù)目標的重要基礎(chǔ)。Z

參考文獻：

1.唐淑文.財務(wù)管理（第2版）[M].湖南：湖南大學出版社，2011.

篇（7）

一、“統(tǒng)貸統(tǒng)還”定義及對電網(wǎng)企業(yè)的影響

在國民經(jīng)濟高速發(fā)展、用電需求大幅持續(xù)增長的趨勢下，電網(wǎng)建設(shè)投資需求不斷增長。電網(wǎng)企業(yè)的蓬勃發(fā)展。并不能掩蓋電網(wǎng)企業(yè)融資存在的諸多問題，包括融資結(jié)構(gòu)不合理，融資項目經(jīng)營效益以及下屬單位融資能力差異較大等。這些問題的存在，使得電網(wǎng)企業(yè)一直在積極探索融資新模式。因此，“統(tǒng)貸統(tǒng)還”開始走進了電網(wǎng)企業(yè)的視野，并開始在實踐中采用，取得了很好的效果。

(一)“統(tǒng)貸統(tǒng)還”的定義

實行“統(tǒng)貸統(tǒng)還”，即電網(wǎng)企業(yè)對全部信貸資金需求統(tǒng)籌安排，對經(jīng)營活動整體滲透。形成一個以電網(wǎng)企業(yè)為投放格局的網(wǎng)絡(luò)狀信貸資金管理體制。“統(tǒng)貸統(tǒng)還”模式下，改變過去由各地市供電局分別進行籌資與償還債務(wù)的做法，由電網(wǎng)企業(yè)作為一個貸款主體，統(tǒng)一貸款并集中歸還貸款，實現(xiàn)信貸資金統(tǒng)籌管理、平衡還貸，以形成優(yōu)勢互補、規(guī)模經(jīng)營和滾動發(fā)展的良性循環(huán)局面。

(二)“統(tǒng)貸統(tǒng)還”模式對電網(wǎng)企業(yè)的影響

“統(tǒng)貸統(tǒng)還”模式下，電網(wǎng)企業(yè)(本文特指省級電網(wǎng)公司)成為貸款的承載體。而用款單位卻是電網(wǎng)企業(yè)及其下屬的各地市供電局。這種模式在促進電網(wǎng)企業(yè)節(jié)約資金、加速資金周轉(zhuǎn)、控制資金總量、減少貸款風險和提高信貸資金使用效益等方面，發(fā)揮了一定的作用。具體表現(xiàn)為以下幾個方面：

一是有利于促進企業(yè)加速資金周轉(zhuǎn)，節(jié)約使用資金，提高信貸資金使用效益。實行“統(tǒng)貸”后。電網(wǎng)企業(yè)對資金進行了統(tǒng)管，避免了下屬供電局分頭貸款，一定程度上減少了貸款總量。同時電網(wǎng)企業(yè)統(tǒng)一對下屬供電局的資金使用情況進行考核。調(diào)動了下屬供電局管好用好資金的積極性，加速了資金的周轉(zhuǎn)。

二是“統(tǒng)貸統(tǒng)還”改變電網(wǎng)企業(yè)以往過分依賴信貸市場的狀況。充分發(fā)揮現(xiàn)有各種融資方式的長處，并積極探索新的符合電力行業(yè)特點的融資方式，為電網(wǎng)企業(yè)發(fā)展提供更多的資金來源渠道，如債券、中期票據(jù)等。降低財務(wù)成本和經(jīng)營風險，實現(xiàn)電網(wǎng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

三是統(tǒng)一對外融資，有利于樹立良好信用。以電網(wǎng)企業(yè)名義統(tǒng)一對外融資，由于綜合經(jīng)濟實力強，資產(chǎn)具有規(guī)模優(yōu)勢，還本付息保障程度高。因此談判實力大增，可以爭取到諸多優(yōu)惠的銀行信貸支持，例如申請綜合授信額度等，并享受簡化手續(xù)，優(yōu)先辦理，降低利率、費率和保證金率，貸款隨借隨還等便利。

四是“統(tǒng)貸統(tǒng)還”模式下，對于促進集團企業(yè)內(nèi)部緊密化，加強內(nèi)部管理和控制起到了積極作用。整體提升了企業(yè)的凝聚力、整體效益和競爭力。但該模式給予各地市供電局的經(jīng)營自較低，各地市供電局的經(jīng)營積極性可能會受到影響。

二、財務(wù)費用分攤的意義及原則

文中財務(wù)費用的分攤就是指在“統(tǒng)貸統(tǒng)還”模式下，電網(wǎng)企業(yè)采用一定的分攤方式將統(tǒng)一貸款在一定時期內(nèi)所產(chǎn)生的財務(wù)費用分配給各下屬供電局以及下屬供電局將所分得的財務(wù)費用在各成本對象中進行再分攤的過程。

(一)財務(wù)費用分攤的意義

成本核算中，除了涉及可以直接歸屬到成本核算對象上的直接成本以外，還有很多間接成本如財務(wù)費用等，與某一特定成本核算對象沒有直接聯(lián)系，必須選擇適當?shù)姆謹倶藴试诟鞒杀緦ο笾g進行分攤。

在“統(tǒng)貸統(tǒng)還”模式下，省級電網(wǎng)公司成為貸款的承載體，而用款單位卻是電網(wǎng)公司下屬的各地市供電局。采用合理的方式進行統(tǒng)一貸款財務(wù)費用的分攤，可以及時準確地反映電網(wǎng)企業(yè)及其各下屬單位的資金成本以及各工程項目的建設(shè)成本，并最終確定各地市供電局的經(jīng)營效益及其財務(wù)狀況。

(二)財務(wù)費用分攤原則

通過財務(wù)成本的分攤，可以確定各地市供電局的經(jīng)營效益，能夠正確計量工程成本。因此成本分攤的基本原則大致包括以下幾項：

1　因果關(guān)系原則

電網(wǎng)企業(yè)統(tǒng)一貸款的動機是要滿足下屬單位經(jīng)營投資的需要，正是這種動機才促使電網(wǎng)公司向信貸市場、資本市場統(tǒng)一借貸資金，并產(chǎn)生相應(yīng)的資金成本。因此可以將資金成本與各成本中心所占用的統(tǒng)一貸款額聯(lián)系起來。按照資金成本與成本對象(即電網(wǎng)企業(yè)及其下屬單位)之間的因果關(guān)系，國外稱之為成本動因，把統(tǒng)一借款產(chǎn)生的財務(wù)成本分攤至相應(yīng)的成本對象之上。

動因追溯的準確程度取決于動因?qū)σ蚬?lián)系表述的質(zhì)量。財務(wù)費用分攤中。這種表述以兩種形式體現(xiàn)：(1)額度基準。即以各下屬單位或各項工程占用的貸款金額為基準分攤成本。(2)時間基準。即按照各下屬單位或各項工程占用貸款的時間為基準來分攤成本。

2　行為導向原則

成本信息對成本執(zhí)行者的行為有著潛在的影響。為了管理的需要。成本常常要按其行為影響力為基礎(chǔ)來分攤。電網(wǎng)公司完全可以按照各下屬單位所占用的貸款金額及占用貸款時間作為標準分攤統(tǒng)一貸款的資金成本，以此來克服信貸資金使用效率低、資金浪費等現(xiàn)象。電網(wǎng)企業(yè)管理層應(yīng)科學合理地選擇資金成本分攤基礎(chǔ)，達到提高各下屬單位及其員工的成本意識并促使其做出積極的經(jīng)濟行為。

3　估計原則

采用估計原則是出于成本―效益的考慮。西方學者對成本分攤常提出兩個要求：準確、容易。容易是指“成本能夠以一種經(jīng)濟可行的方式被分配”(Hansen，1997)。在實際工作中，估計往往不是因為實際成本不能歸屬到特定的事項中去，而是因為進行非常詳細的實際成本分攤的成本高于其價值。

因此，把統(tǒng)一貸款財務(wù)費用準確地分攤至各成本對象上去是成本分攤的一項根本原則，但準確性并不以絕對強調(diào)成本真實為基礎(chǔ)，它只是一個相對概念。要強調(diào)的是成本分攤方法的合理性與邏輯性。與分攤方法相關(guān)的某種程度的主觀性總是存在的。

三、“統(tǒng)貸統(tǒng)還”下財務(wù)費用的分攤方式

為加強資金集約化管理，電網(wǎng)公司采取“統(tǒng)貸統(tǒng)還”模式，實行貸款的集中管理。由電網(wǎng)公司統(tǒng)一籌集借款資金，統(tǒng)一償還借款本金和利息。為及時準確地將貸款利息分攤至各下屬單位及其各項工程，如實反映下屬單位及各項工程的資金成本及建設(shè)成本，評估企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。電網(wǎng)企業(yè)應(yīng)在遵循財政部于2006年頒布《企業(yè)會計準則第17號――借款費用》的會計原則前提下，根據(jù)“統(tǒng)貸統(tǒng)還”政策和分級核算的管理模式制定相應(yīng)的利息分攤辦法。本文以廣東電網(wǎng)公司(以下簡稱省公司)為例。

研究探討電網(wǎng)企業(yè)“統(tǒng)貸統(tǒng)還”模式下財務(wù)費用的分攤方式。

(一)電網(wǎng)企業(yè)財務(wù)費用的分攤

電網(wǎng)企業(yè)“統(tǒng)貸統(tǒng)還”模式下的財務(wù)費用包括借款利息、折價或溢價的攤銷、輔助費用以及因外幣借款而發(fā)生的匯兌差額等。

1　分攤原則

由于廣東省電網(wǎng)建設(shè)項目繁多，省公司無法按單個項目貸款進行管理，經(jīng)與銀行協(xié)商。省公司按照電網(wǎng)、農(nóng)網(wǎng)、城網(wǎng)、縣城網(wǎng)等項目類別進行額度提款，提款后會同自有資金按項目撥款至地市供電局。因此，電網(wǎng)企業(yè)統(tǒng)貸統(tǒng)還模式下利息分攤的原則可以按貸款的用途分類分攤貸款利息。省公司專項工程貸款主要包括基建貸款、農(nóng)網(wǎng)貸款(包括農(nóng)行貸款和財政廳國債轉(zhuǎn)貸)、500kV債券貸款、縣城網(wǎng)國債轉(zhuǎn)貸、縣城網(wǎng)貸款等。其中，基建貸款包括500kV貸款、220kV貸款、110kV貸款、配網(wǎng)貸款、配網(wǎng)縣城網(wǎng)資本金(代管)、農(nóng)林場貸款和資本金、前期費貸款、安全控制系統(tǒng)項目貸款，基建貸款利息要在500kV項目、220kV項目、110kV項目、配網(wǎng)項目、配網(wǎng)縣城網(wǎng)(代管)、農(nóng)林場、前期費、安全控制系統(tǒng)項目中進行再分攤。

2　分攤方法

省公司按各下屬單位及各類項目的貸款撥款額作為基數(shù)將各期支付貸款利息按項目類別分攤至各下屬單位，由各下屬單位針對具體工程項目完工情況確定借款費用的資本化和費用化金額。按上述方法，利息是分配到每個項目的，不會造成利息的隨意分攤。具體的分攤方法如下：

(1)選擇分攤期間

電網(wǎng)企業(yè)可以選擇每月、每季度、每年度進行統(tǒng)一貸款利息的分攤，鑒于每月進行利息分攤的工作量比較大，每年分攤不能及時反映電網(wǎng)企業(yè)及其下屬單位的財務(wù)信息，因此，選擇每季度進行一次統(tǒng)一貸款的利息分攤比較合適。可以選擇在每季度末的一天，如每年選擇3月21日、6月21日、9月21日和12月21日進行統(tǒng)一貸款的利息分攤。

(2)統(tǒng)計貸款利息

根據(jù)貸款明細統(tǒng)計每一類貸款(如基建貸款、農(nóng)網(wǎng)貸款等)該季度應(yīng)承擔的利息。根據(jù)財政部于2006年頒布《企業(yè)會計準則第17號――借款費用》的規(guī)定，為購建或者生產(chǎn)符合資本化條件的資產(chǎn)而借入專門借款的，應(yīng)當以專門借款當期實際發(fā)生的利息費用，減去將尚未動用的借款資金存入銀行取得的利息收入或進行暫時性投資取得的投資收益后的金額。確定專門借款應(yīng)予分攤的利息金額。因此，省公司統(tǒng)計貸款利息時，應(yīng)考慮減去尚未動用貸款資金取得的利息收入或者投資收益。

(3)專項工程貸款利息分攤

第一，計算某類工程貸款利息積數(shù)：

某類專項工程貸款利息積數(shù)=截至上季度末該類工程累計貸款撥款金額×該季度天數(shù)+∑(本季度該類工程每筆貸款撥款金額×每筆貸款實際占用天數(shù))

各單位某類專項工程貸款利息積數(shù)=截至上季度末各單位該類工程累計貸款撥款金額×該季度天數(shù)+∑(本季度各單位該類工程每筆貸款撥款金額×每筆貸款實際占用天數(shù))

第二，計算某類專項工程貸款利息分攤率：

某類專項工程貸款利息分攤率=(當季實際向銀行支付的該類專項借款利息金額一尚未動用的專項借款的利息收入或投資收益)／∑該類專項工程貸款利息積數(shù)

第三，計算分攤給基層的利息：

各單位某類專項工程貸款利息=該類專項工程貸款利息分攤率×各單位該類專項工程貸款利息積數(shù)

(4)流動資金貸款的利息分攤

流動資金貸款的利息，應(yīng)區(qū)分各下屬單位是否占用或者使用流動資金貸款。如果各下屬單位沒有占有或者使用流動資金貸款，流動資金貸款利息直接作為省網(wǎng)公司的財務(wù)費用。如果各下屬單位占用或者使用了流動資金貸款，可按當季省網(wǎng)公司及各下屬單位的流動資金貸款占用額作為基數(shù)將支付的流動資金貸款利息在省網(wǎng)公司或者各下屬單位之間進行分攤。各下屬單位根據(jù)符合資本化條件與否分別將流動資金貸款利息計入資產(chǎn)成本或者財務(wù)費用。將流動資金貸款的利息進行分攤，有助于培養(yǎng)各下屬單位正確樹立資金成本意識，提高資金使用效率，降低資金成本。

(二)下屬單位財務(wù)費用分攤

1　分攤原則

省網(wǎng)公司采用分級核算，由各下屬供電局具體核算項目的建設(shè)情況。各下屬供電局收到省公司分配的各類項目的貸款利息時(如500KV工程貸款利息、220KV工程貸款利息等)。按當期收到省公司的各類項目的貸款撥款額作為基數(shù)將分配所得利息分攤至各工程項目，并根據(jù)每個具體項目完工與否分別作資本化處理或費用化處理。即以工程項目投產(chǎn)日期作為界限，工程投產(chǎn)日期前作為資本化利息計入工程成本。工程投產(chǎn)后為費用化直接計入財務(wù)費用。

2　分攤方法

(1)計算積數(shù)

各工程項目貸款利息積數(shù)=截至上季度末累計收到省公司撥貸款金額×該季度天數(shù)+∑(本季度收到省公司每筆撥貸款金額×每筆撥貸款實際占用天數(shù))

(2)計算利息分攤率

利息分攤率=當季省公司列供電局借款利息金額／∑各工程項目貸款利息積數(shù)

(3)計算分攤工程項目的利息

各工程項目貸款利息=利息分攤率×該工程項目貸款利息積數(shù)

下屬各單位根據(jù)每個具體項目完工與否分別將分攤所得利息作資本化處理或費用化處理。未完工工程分攤所得的利息計入該工程成本，已完工工程分攤所得的利息直接計入財務(wù)費用。

四、結(jié)論

篇（8）

現(xiàn)金折扣是債權(quán)人為了鼓勵債務(wù)人在規(guī)定的期限內(nèi)早日付款而向債務(wù)人提供的一種扣除部分債務(wù)的價格優(yōu)惠。現(xiàn)金折扣是企業(yè)的一種理財行為，也是企業(yè)選擇的一種反映債券債務(wù)雙方結(jié)算情況的會計方法。現(xiàn)金折扣對于銷售企業(yè)來說稱為銷貨折扣，對于購貨企業(yè)來說稱為購貨折扣。現(xiàn)金折扣用符號“折扣/付款期限”表示，一般表示為“2/10、1/20、n/30”等。即“2/10”表示如果客戶在10天內(nèi)償付貨款，給予2%的折扣；“1/20”表示如果客戶在20天內(nèi)償付貨款，給予1%的折扣；“n/30”表示如果客戶在30天內(nèi)付款，則應(yīng)付無折扣的全價。現(xiàn)金折扣，使得企業(yè)應(yīng)收賬款的實收數(shù)額隨客戶付款時間的不同而有所差異。現(xiàn)金折扣的會計方法有兩種，總價法和凈價法，本文就此兩種方法發(fā)表點淺見。

一、何謂總價法和凈價法

總價法是指企業(yè)在銷售業(yè)務(wù)發(fā)生時，按現(xiàn)金折扣前的銷售總金額作為應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款入賬金額的方法。在這種方法下，由于不考慮現(xiàn)金折扣，按總價入賬，對于銷售方而言，把客戶的現(xiàn)金折扣看做融資的理財費用，會計上作為財務(wù)費用處理。對于買方而言，若在折扣期內(nèi)按時付款則認為其享有的現(xiàn)金折扣是其在資金節(jié)約使用活動中的理財收益，沖減當期財務(wù)費用。

凈價法又稱凈額法，是指企業(yè)在銷售業(yè)務(wù)發(fā)生時，將現(xiàn)金最大折扣后的凈金額作為實際銷售價格，確認應(yīng)收賬款入賬金額和銷售收入。該法下，銷貨方把客戶取得現(xiàn)金折扣視為正常現(xiàn)象，認為一般情況下客戶都會在折扣期內(nèi)付款。將客戶超過折扣期限而多獲得的收入視為提供信貸獲得的理財收益，于收到款項時沖減財務(wù)費用。對于買方而言，若未能在折扣期內(nèi)按時付款，則認為其在融資理財過程中增加了理財費用，計入當期財務(wù)費用。

例：甲公司銷售給乙公司一批商品，價款10000元，稅款1700元，該項交易附有現(xiàn)金折扣條件：2/10、1/20、n/30。

① 若采用總價法核算，甲公司在銷售實現(xiàn)時，

借：應(yīng)收賬款――乙公司 11700

貸：主營業(yè)務(wù)收入 10000

應(yīng)交稅費――應(yīng)交增值稅（銷項稅額） 1700

如果乙公司在10天內(nèi)付款，可獲200元的現(xiàn)金折扣，即：

借：銀行存款 11500

財務(wù)費用 200

貸：應(yīng)收賬款――乙公司 11700

如果乙公司在20天內(nèi)付款，可獲得100元的現(xiàn)金折扣，即：

借：銀行存款 11600

財務(wù)費用 100

貸：應(yīng)收賬款――乙公司 11700

如果一公司在30天內(nèi)付款，則付全額款項，即：

借：銀行存款 11700

貸：應(yīng)收賬款――乙公司 11700

② 若采用凈價法核算，甲公司在銷售實現(xiàn)時，

借：應(yīng)收賬款――乙公司 11500

貸：主營業(yè)務(wù)收入 9800

應(yīng)交稅費――應(yīng)交增值稅（銷項稅額） 1700

如果乙公司在10天內(nèi)付款，可獲200元的現(xiàn)金折扣，即：

借：銀行存款 11500

貸：應(yīng)收賬款――乙公司 11500

如果乙公司在20天內(nèi)付款，可獲得100元的現(xiàn)金折扣，即：

借：銀行存款 11600

貸：應(yīng)收賬款――乙公司 11500

財務(wù)費用 100

如果一公司在30天內(nèi)付款，則付全額款項，即：

借：銀行存款 11700

貸：應(yīng)收賬款――乙公司 11500

財務(wù)費用 200

二、總價法和凈價法優(yōu)缺點比較

總價法現(xiàn)金折扣數(shù)額的高低不影響企業(yè)繳納增值稅的多少即吸納進折扣數(shù)額既不影響銷售收入也不影響增值稅，其記錄簡便易行；并且能較為清晰地反映銷售或購買的總過程。但這樣處理導致銷貨方虛增應(yīng)收賬款和銷售收入，購貨方高估存貨的采購成本和應(yīng)付賬款的數(shù)額，對于買賣雙方當期資產(chǎn)負債表賀歲儀表中的具體項目有一定影響，特別是在這口氣和會計期不一致時，這種虛增更為明顯。違背了會計核算謹慎性原則，不能顯示現(xiàn)金折扣數(shù)額，不能顯示企業(yè)給予客戶的優(yōu)惠情況，致使會計信息失真，違背了稅收公平合理的原則。

篇（9）

隨著房地產(chǎn)市場的競爭日益激烈，建筑項目成本不斷增加，利潤空間不斷縮小。房地產(chǎn)企業(yè)若要在激烈的競爭中勝出而不被淘汰，就需要加強自身的成本控制能力和經(jīng)營管理能力。期間費用能夠反映房地產(chǎn)企業(yè)日常經(jīng)營管理活動的成本支出，并且其支出的形式與效果在很大程度上反映了企業(yè)的管理能力。因此，明確房地產(chǎn)企業(yè)的期間費用的會計核算并做好期間費用的控制工作對企業(yè)參與競爭具有重要意義。

一、房地產(chǎn)企業(yè)期間費用的含義及核算內(nèi)容

1、期間費用的含義

期間費用是指企業(yè)為提供勞務(wù)等日常活動、銷售商品所引起的成本支出。期間費用根據(jù)其在企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中所起的作用不同，可劃分為管理費用、財務(wù)費用、營業(yè)費用。期間費用對企業(yè)會計核算的重要作用表現(xiàn)在它對企業(yè)的財務(wù)狀況、現(xiàn)金流量、經(jīng)營成果都有直接或間接的調(diào)整作用。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在開發(fā)經(jīng)營過程中的成本與費用包括了開發(fā)成本與期間費用兩大類。房地產(chǎn)企業(yè)的期間費用是指在現(xiàn)場以外，企業(yè)在籌集資金過程中發(fā)生的財務(wù)費用、銷售部門產(chǎn)生的銷售費用以及企業(yè)行政管理部門為保證正常的生產(chǎn)經(jīng)營所花費的管理費用。

2、期間費用的核算內(nèi)容

（1）財務(wù)費用核算。財務(wù)費用是指企業(yè)為籌集房地產(chǎn)開發(fā)及經(jīng)營活動所需資金而發(fā)生的各項費用，包括換匯過程中的匯兌風險損失、所籌資金的利息支出以及籌資過程中發(fā)生的手續(xù)費等。

（2）銷售費用核算。銷售費用是指銷售部門在產(chǎn)品銷售過程中支出的廣告費和會展攤位費、企業(yè)的銷售人員在銷售產(chǎn)品過程中發(fā)生的水電費、采暖費、改裝修復(fù)費、固定資產(chǎn)折舊費以及銷售人員的職工薪酬等。

（3）管理費用核算。管理費用是指企業(yè)行政管理部門為組織和管理企業(yè)開發(fā)經(jīng)營活動而發(fā)生的各項費用。具體包括行政管理部門職工薪酬、差旅費、辦公費以及整個企業(yè)的固定資產(chǎn)維修費等。另外工會經(jīng)費、職工教育費、無形資產(chǎn)攤銷、勞動保險費、待業(yè)保險費、董事會費、排污費、咨詢費、聘請中介機構(gòu)費、訴訟費、稅金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費、研究與開發(fā)費、業(yè)務(wù)招待費、存貨盤虧損失等都屬于管理費用核算的范疇。

二、房地產(chǎn)企業(yè)期間費用的會計核算

1、財務(wù)費用

（1）賬戶的設(shè)置。企業(yè)設(shè)置“財務(wù)費用”賬戶，核算企業(yè)實際發(fā)生的財務(wù)費用支出。借方記錄企業(yè)日常發(fā)生的各項財務(wù)費用支出，貸方記錄月末轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶的金額，本賬戶期末無余額。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的開發(fā)產(chǎn)品過程中的借款費用，滿足資本化條件的應(yīng)予資本化，并在“開發(fā)間接費用”科目核算。

（2）主要賬務(wù)處理。企業(yè)發(fā)生的財務(wù)費用，借記財務(wù)費用，貸記“未確認融資費用”、“銀行存款”等科目；發(fā)生的匯兌損益、應(yīng)沖減財務(wù)費用的利息收入等，借記“應(yīng)付賬款”、“銀行存款”等科目，貸記財務(wù)費用。

2、銷售費用

（1）賬戶的設(shè)置。企業(yè)設(shè)置“銷售費用”賬戶，核算房地產(chǎn)企業(yè)實際發(fā)生的銷售商品房、提供勞務(wù)的過程中發(fā)生的各種費用。借方記錄企業(yè)日常發(fā)生的各項營業(yè)費用支出，貸方記錄月末轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶的金額。

（2）主要賬務(wù)處理。企業(yè)在銷售商品過程中發(fā)生的包裝費、保險費、展覽費和廣告費、運輸費、裝卸費等費用，借記銷售費用，貸記“庫存現(xiàn)金”、“銀行存款”等科目；為銷售本企業(yè)商品房而專設(shè)的銷售機構(gòu)人員的職工薪酬、業(yè)務(wù)費、辦公費、差旅費等銷售費用，借記銷售費用，貸記“應(yīng)付職工薪酬”、“銀行存款”、“累計折舊”等科目。

3、管理費用

（1）賬戶的設(shè)置。企業(yè)設(shè)置“管理費用”賬戶，核算房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)為組織和管理企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動所實際發(fā)生的管理費用支出。借方記錄企業(yè)日常發(fā)生的各項管理費用支出，貸方記錄月末轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶的金額。為便于檢查企業(yè)各職能部門費用預(yù)算執(zhí)行情況，本賬戶也可按費用項目核算的同時，再按職能部門進行明細分類核算。

（2）主要賬務(wù)處理。行政管理部門計提的固定資產(chǎn)折舊，借記管理費用，貸記“累計折舊”科目；發(fā)生的辦公費、訴訟費、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費、研究費用，借記管理費用，貸記“銀行存款”、“研發(fā)支出”等科目；按規(guī)定計算確定的應(yīng)交房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅，借記管理費用，貸記“應(yīng)交稅費”科目。

三、房地產(chǎn)企業(yè)期間費用管理的現(xiàn)狀及存在的問題

1、期間費用管理現(xiàn)狀

篇（10）

一、銷售折扣的含義及特點

銷售折扣可分為商業(yè)折扣和現(xiàn)金折扣。商業(yè)折扣是為促進銷售而在商品標價上給予的扣除，如為擴大銷路，增加銷量采用的銷量越多、價格越低的促銷策略，即所謂的“薄利多銷”。現(xiàn)金折扣是指債權(quán)人為鼓勵債務(wù)人在規(guī)定的期限內(nèi)付款而向債務(wù)人提供的債務(wù)扣除，通常表示為：2/10，1/20，n/30。即自成交之日起，10天內(nèi)付款，給予2%的現(xiàn)金折扣；20天內(nèi)付款，給予1%的折扣；超過20天則無折扣，30天內(nèi)必須還清。

兩種折扣的主要區(qū)別有：第一，目的不同。商業(yè)折扣是為促進銷售而給予的價格扣除，現(xiàn)金折扣是為了盡快回籠資金而發(fā)生的理財費用，是企業(yè)為了加速資金周轉(zhuǎn)的一種措施。第二，發(fā)生折扣的時間不同。商業(yè)折扣在銷售時即已發(fā)生，而現(xiàn)金折扣在商品銷售后發(fā)生。第三，賬務(wù)處理不同。商業(yè)折扣在銷售實現(xiàn)時，只要按扣除商業(yè)折扣后的凈額確認銷售收入即可，不需作賬務(wù)處理。對于商業(yè)折扣，稅法同時規(guī)定：納稅人采取折扣方式銷售貨物的，如果銷售額和折扣額在一張發(fā)票上分別說明的，可按折扣后的銷售額征收增值稅，若將折扣額另開發(fā)票，不論財務(wù)上如何處理，均不得從銷售額中減除折扣額。而現(xiàn)金折扣可分別采用總價法、凈價法以及混合法進行。同時，對于折扣的金額，可調(diào)整收入或財務(wù)費用。調(diào)整收入是因為現(xiàn)金折扣的直接表現(xiàn)就是收入的增加或減少，調(diào)整財務(wù)費用是因為現(xiàn)金折扣是為鼓勵客戶早日付清貨款，即提早收回賣方信貸資金而發(fā)生的代價而不是收入的增減，應(yīng)作為財務(wù)費用處理（顯而易見，調(diào)整財務(wù)費用更合理）。

二、銷售折扣的會計處理

在明確銷售折扣的含義及特點的基礎(chǔ)上，應(yīng)進一步掌握銷售折扣的會計處理及其與增值稅的對應(yīng)關(guān)系。來看下例：

某企業(yè)為一般納稅人，增值稅率17%，售出產(chǎn)品一批，售價11000元，商業(yè)折扣為1000元，增值稅1700元［（11000-1000）×17%］，貨已發(fā)出，約定一個月后付款，付款條件為2/10，n/30。會計核算如下：

（一）采用總價法

總價法是將折扣前的成交額視作銷售額，“應(yīng)收賬款”賬戶按照此金額入賬。客戶按規(guī)定條件得到的現(xiàn)金折扣，視作其提前付款享有的經(jīng)濟優(yōu)惠，在利潤表中可列作財務(wù)費用或作為收入的減項（如個體戶會計視作收入的減項）。以下是處理方法：

1.銷售成立時：

借：應(yīng)收賬款11700

貸：應(yīng)交稅金――應(yīng)交增值稅（銷項稅額）1700

主營業(yè)務(wù)收入10000

2.上述貨款如期收回時：

借：銀行存款11700

貸：應(yīng)收賬款 11700

3.若上述貨款按2%享受現(xiàn)金折扣，提前收回時：

處理方法一：

借：銀行存款11466

財務(wù)費用234

貸：應(yīng)收賬款11700

處理方法二：

借：銀行存款11466

財務(wù)費用200

貸：應(yīng)收賬款11700

應(yīng)交稅金――應(yīng)交增值稅（銷項稅額）34（紅字）

（二）采用凈價法

凈價法是將扣減現(xiàn)金折扣后的金額作為實際售價，據(jù)以記作應(yīng)收款項的入賬金額。這種方法是把客戶取得折扣視為正常現(xiàn)象，認為一般客戶都會提前付款，而將由于客戶超過折扣期限而多收入的金額，于收到賬款時入賬，沖減財務(wù)費用或作為收入的增加處理。以下是處理方法之一：

1、銷售成立時：

借：應(yīng)收賬款11466

貸：主營業(yè)務(wù)收入9800

應(yīng)交稅金――應(yīng)交增值稅（銷項稅額）1666

2、上述貨款按2%享受現(xiàn)金折扣，提前收回時：

借：銀行存款11466

貸：應(yīng)收賬款11466

3、若上述貨款未享受到現(xiàn)金折扣，如期收回時：

借：銀行存款11700

貸：應(yīng)收款項11466

財務(wù)費用 234

（三）對上述兩種處理方法的剖析

從上例可以看出：對于商業(yè)折扣的1000元，如果符合稅法的有關(guān)規(guī)定，那么核算時按照實際成交價格入賬，對增值稅沒有影響。而對于現(xiàn)金折扣，采用總價法，方法一核算時客戶少付的234元折扣全部作為本期的財務(wù)費用處理，“應(yīng)交稅金――應(yīng)交增值稅（銷項稅額）”為1700元，方法二核算時將234元折扣分為兩部分，第一部分銷售收入10000元的2%即200元沖減財務(wù)費用，第二部分增值稅1700元的2%即34元，用紅字沖減增值稅銷項稅額，從而“應(yīng)交稅金――應(yīng)交增值稅（銷項稅額）”為1666元。而采用凈價法核算時，是在應(yīng)收款項的總額上進行2%的折扣的，同時，對于“主營業(yè)務(wù)收入”、“ 應(yīng)交稅金――應(yīng)交增值稅（銷項稅額）”同時進行2%的折扣。與總價法二相同的是：“應(yīng)交稅金――應(yīng)交增值稅（銷項稅額）”少了34元（1700-1666）。從納稅人的角度出發(fā)，這種方法對于自身更為有利，但這樣處理會不會損害國家利益呢？從財務(wù)角度來講，這樣做是否妥當呢？

這需從折扣的含義入手。現(xiàn)金折扣是為了盡快回籠資金而發(fā)生的理財費用，是企業(yè)加速資金周轉(zhuǎn)的一種措施。增值稅因收入的實現(xiàn)而發(fā)生，現(xiàn)金折扣已與收入無關(guān)。從這一點出發(fā)，筆者認為不應(yīng)該對應(yīng)交納的增值稅產(chǎn)生影響，所以上述總價法之二與凈價法之一處理欠妥。正確處理應(yīng)為總價法之一。當然，納稅人在采用凈價法之一處理時，如果對方?jīng)]有享受到折扣，對于多付的款項采用下列方法處理：

借：銀行存款11700

貸：應(yīng)收賬款 11466

財務(wù)費用200

應(yīng)交稅金――應(yīng)交增值稅（銷項稅額）34

這樣處理更符合增值稅條例中有關(guān)納稅義務(wù)發(fā)生時間的規(guī)定：銷售貨物或應(yīng)稅勞務(wù)，為收訖銷售款或取得索取銷售款憑據(jù)的當天，同時又不影響稅收。

綜合以上分析，在采用凈價法處理時，可在應(yīng)收款項的總額上進行2%的折扣，而對于“應(yīng)交稅金――應(yīng)交增值稅（銷項稅額）”不予折扣，仍為1700元。折扣的部分沖減主營業(yè)務(wù)收入總額。凈價法處理方法之二如下：

1.銷售成立時：

借：應(yīng)收賬款11466

貸：主營業(yè)務(wù)收入 9766

應(yīng)交稅金――應(yīng)交增值稅 （銷項稅額）1700

2.上述貨款按2%享受現(xiàn)金折扣，提前收回時：

借：銀行存款11466

貸：應(yīng)收賬款11466

3.若上述貨款未享受到現(xiàn)金折扣，如期收回時：

借：銀行存款11700

貸：應(yīng)收賬款11466

財務(wù)費用234