財務費用對企業的影響匯總十篇

序論：好文章的創作是一個不斷探索和完善的過程，我們為您推薦十篇財務費用對企業的影響范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

企業主要就是基于盈利為主要目的法人，是所有經營活動的主要出發點，財務預算管理作為現代企業的重要方式以及手段，在實踐中可以在根本上降低企業的相關成本費用，進而有效的增強企業的整體收益，對此在實踐中，要提升對企業財務預算水平的重視，進而有效的推動企業的高效發展。

一、企業財務預算內容概述

在實踐中，所謂的企業的財務預算就是基于現階段的企業預測以及相關決策基礎之上，根據企業的相關戰略發展為主要目標，將企業在短時間內的各項資金的具體獲得、實際投放以及相關活動的具體收入、實際經營活動的具體成本、對于實際的資金獲得、資金投放以及相關活動中的各項資金的實際經營的成本與分配獲得、實際投放、各項活動的實際收入與具體的支出、實踐中經營的實際成果的主要分配等相關內容的安排。也就是說在企業中的相關財務預算主要就是根據企業的實際發展規劃以及相關發展的戰略目標為重點內容，對于企業的各項業務活動中的相關預算以及相關資本的實際統計、對于企業的實際現金流量的系統編制為主要核心內容的財務表報編輯，反應其相關內容的方式，進而實現企業利潤的增加。在整體上來說，企業在實踐中主要就是利用這種編制的方式真實的開展財務預算工作，在實踐中相關資本與業務、相關籌資預算等內容主要都是通過月度財務預算報表以及季度財務預算報表的方式開展，對此在企業的實際發展中，財務預算是其管理的關鍵內容，對于企業相關經濟責任以及義務活動的開展有著指導性的作用。基于現階段發展中企業財務管理的相關理論來說，企業的財務預算在實踐中要提升對以下幾點的重視：首先，要基于企業的實際盈利為核心準則，在實踐中要對于企業的實際應力進行總量的平衡性的控制，進而在實踐中保障企業可以有效的開展相關財務預算管理工作；其次，穩定的企業工作開展行動原則。在實踐中企業要想有效的實現以收定支，就要提升對其在發展中存在的相關財務風險因素的重視；最后，基于企業的經營戰略相關內容為企業發展的重點內容，在實踐中要堅持責權平等的基礎性原則，進而在實踐中保障企業方案開展以及運行的可行性。

二、提升企業財務預算的相關措施與手段

企業在開展相關財務預算管理工作的時候要基于企業現階段的實際狀況以及存在的具體問題合適的設置相關組織方案，進而實現預期的效果與目標，在實踐中基于其實際狀況來說，我國多數企業在其發展中存在的共性問題就是企業的信息化水平不高，企業內部組織部門相對較為冗雜以及缺乏決策效率等相關問題，對此在現階段的市場發展中，企業要探究真正意義之上的財務預算，就要做到以下幾點：

（一）建立完善的財務預算組織機構

優質的組織結構可以有效的保障財務預算的有效實施，對此企業在實踐中要提升各個部門的參與性，其中總經理要充分的發揮自身的作用，對于整個預算活動進行負責，董事會要設置專門的財務預算管理委員會，其主要工作內容以及工作開展都是通過總經理直接的，，財務預算委員會在企業中的主要義務與責任就是對于企業的發展制定各種發展預算目標。政策以及具體的工作開展方式，在企業相關經濟活動的開展過程中要加強對對平衡財務預算的重視，對于企業業務活動遇到的各種弊端以及不足進行系統的協調，進而保障其完成企業發展中既定的工作目標。

（二）實現企業財務預算工作的信息化管理

構建企業財務預算的專業管理系統與網絡，可以真正的實現財務管理與控制，為企業的相關管理決策提供有效的幫助。在實踐中企業通過財務預算信息化管理系統，企業管理人員可以對于相關管理部門的實際財務動向進行管理，同時基層工作人員也可以通過此系統上報各種財務信息數據。同時上級管理部門在可以通過這個系統對于各項工作內容進行實時監督，這樣可以有效的減少認為因素產生的各種影響，在根本上提升財務工作的整體效率與質量；企業的生產與供應、銷售與市場都是其發展的重要元素，對此企業的相關財務信息要具有一致性，只有這樣才可以了解其實際狀況，通過科學穩定的預算管理，真正的實現企業的長足發展。

（三）基于市場經濟調整財務預算

在理論上來說企業下達的相關財務預算文件以及決策是無法對其進行調整的，但是在實踐中因為不同背景狀況之下制定的財務產財務預算方案存在一定的差異性的，對此相關部門在實踐中要基于企業的實際經營狀況、市場環境、實際的政策法規等相關內容做出決策，在完善調整之后，經由企業的財務預算委員會對其進行分析整理，擬定損益表，同時在企業的董事會對其進行審批合格之后才可以執行相關命令。

（四）資金預算的精細化管理，有效配置

企業財務資源在企業的預算管理過程中要精細企業的資金管理，強化信貸政策的整體發展方向，對對于各項資金進行系統地預測分析，要根據實際的狀況完善現有的相關制。明確合理的信貸資金預算規模，利用預先防控的方式最大程度降低其存在的資金風險以及經營風險，同時對于企業內部存在的財務資源以及財務能力狀況要進行系統的考量以及分析，綜合企業的實際發展，對于其與生產以及資金活動等相關分配問題進行合理統籌，對于企業資金的流向以及結構組成進行系統控制與管理，真正的實現企業財務資金的集中化管理，充分的凸顯企業資金的存在的積極作用。

三、結束語

在實踐中，提升對企業財務預算管理的重視是現代企業發展中控制成本的重要方式與手段；在實踐中這兩點內容都是基于企業自身的實際經濟效益為企業發展的重點，對此在實際中，企業要想長足發展，就要提升對財務預算工作的重視，在企業的發展中要整合企業現階段發展中的相關財務管理經驗以及各種財務管理技術手段，進而在根本上降低企業的經營成本。

參考文獻：

[1]龔莉娟.加強財務預算管理降低企業成本費用[J].現代經濟信息,2014,01:208.

篇（2）

企業從銀行間接融資，要支付利息費用。除此之外，匯率變化、國際金融及發行債券等都會造成財務費用的增減。通過優化企業財務費用，可以有效提高企業的獲利能力。本文從優化企業財務費用的方式方法入手，進行探討。

一、企業的資金結構和財務費用支出

企業的資金由權益性資金和負債類資金構成。根據財務管理的杠桿理論，財務杠桿系數（DFL）是指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動的系數。其計算公式為：DFL=EBIT/（EBIT-I）。其中I是債務年利息額，EBIT是息稅前利潤。由公式我們可以看出，財務費用的大小對財務杠桿具有直接的影響，而財務杠桿又影響到企業的凈資產收益率和股東權益。我們以某上市公司為例，截止2016年底，該公司資產總額為256.2億元，負債總額為 135.9 億元，凈資產為120.3 億元，資產負債率為53.04%，銀行存款18.5億元，銀行借款42.45億元，應收款項58.51億元。幾年來公司資產和負債增幅較大，且負債增幅大于資產增幅，隨著公司發展，改造項目大幅增加，由于自有資金短缺，絕大部分項目都是通過銀行貸款建設， 2016 年財務費用支出 2.8 億元 。2017年公司技術改造急需投入大量建設資金，以滿足發展的需要。但是如果通過銀行貸款來融資，公司的財務杠桿必將提高，形成巨大的債務壓力。面對嚴峻的經營形勢，必須開源節流，挖掘降低財務費用的措施，減輕公司的費用負擔，提高效益。

二、企業降低財務費用的途徑

（一）籌建企業集團財務公司

企業集團財務公司的成立，可以加強企業集團資金集中管理，提高資金使用效率。企業集團財務公司本質上是一種非銀行金融機構。通過財務公司，可以盤活集團內成員單位的暫時沒有使用的資金，可以對集團內資金短缺的成員單位提供借款。除此之外還可以擔保、、財務顧問、信用簽證、咨詢等服務。在降低市場風險的同時，可以有效提高融資功能，優化財務費用。一方面，閑置資金存入財務公司，比銀行活期利息收益更高。另一方面，投資參股財務公司，還可以獲得穩定的股東分紅收益。對于缺少資金的單位，通過財務公司借款，可以達到降低費用的目的。

（二）對企業應收賬款強化管理

應收賬款管理是企業優化財務費用的重要手段。應收賬款是企業應該收到而尚未收到的款項。應收賬款周轉率的高低，不僅直接體現了企業的運營能力和管理水平，也是優化企業財務費用的重要手段。根據財務管理學的理論，應收賬款周轉率=報告期內賒銷凈額/報告期內應收賬款平均余額。應收賬款周轉率高，則體現了應收賬款的周轉速度較快。反之，則有可能存在企業應收賬款長期掛賬，資金占用較多的情況。強化企業應收賬款管理，可以減少資金占用，有效減少企業呆賬壞賬的發生率，從根本上優化財務費用。強化應收賬款管理，要建立健全科學的信用政策，更好的控制應收賬款，積極組織多方催收貨款，改進結算方式。

（三）利用資本市場低成本融資優化財務費用

利用資本市場的融資功能，發行股份或其它股債結合的產品融資，可以有效降低財務費用。譬如某上市公司2013年公司發行20億元可轉換公司債券，扣除發行費用后共募集資資金19.6億元，截至2016年3月全部轉股。由于該產品含有股票期權價值在內，因此其平均利率僅為1.8%，與同期銀行貸款相比，共節約財務費用3億元。特別是在國家貨幣政策緊縮時，銀行貸款利率會逐步提高，很多上市公司通過資本市場進行融資，用于償還銀行借款來降低財務費用支出，例如河鋼股份2016年7月成功發行三年期公司債券50億元，其中第一期30億元票面利率為3.8%；第二期20億元票面利率為3.56 %，用于償還銀行借款，初步可測算每年可節約財務費用1億元以上。

公司還可以利用資本市場，通過定向增發、發行公司債券、配股等方式實行再融資，以解決公司資金緊張，減少銀行借款的依賴，降低財務費用。

篇（3）

一、總體概述

企業在生產經營過程中，為了規模不斷壯大或者再投資，往往會需要從外部籌集資金，銀行貸款是企業采用較多的方式之一，但銀行貸款的籌資方式將會增加企業的財務費用。財務費用作為企業利潤表中的期間費用之一，將會直接影響企業的利潤實現情況。一般來講，財務費用主要包括利息收入（財務費用抵減項）、利息支出及手續費用支出、匯兌損失以及其他零星的財務費用支出，其中銀行貸款的利息支出占比最大。因此，企業在從事生產經營活動時，要將協調處理好財務費用及企業利潤之間的關系以及降低企業的財務費用作為籌融資管理的重點。

國內多數企業財務費用管理方面往往存在以下問題：一是投資不科學。對籌資結構、后續帶來的收益等缺乏科學、合理的分析，這將會在一定程度上增加企業的資金成本，為企業帶來不利影響；二是難以應對外部不斷變化的形勢，如受外部形勢變化影響，造成產品積壓、資金無法及時回籠，再生產時將會面臨資金不足進而需要通過銀行貸款的方式來解決資金需求。這些因素都大大增加了企業對財務費用的管理難度。

二、A集團公司財務費用管理現狀

1.A集團公司貨幣資金余額現狀

A集團公司在201×年底貨幣資金余額為130億元，占資產總額的比重約為25%（資產總額約520億元），與其他資產類項目比較，貨幣資金占資產總額的比重較大，且處于該單位的歷史最高水平。從合并報表范圍來看，A集團公司合并范圍內共20家單位，但從貨幣資金在各家單位間的分布情況來看，約有70%的貨幣資金集中在少數的5家單位中，而其余的15家單位貨幣資金合計僅占集團公司貨幣資金總額的30%。

2. A集團公司銀行貸款余額狀況

A集團公司在201×年底銀行貸款余額為45億元，從合并報表范圍來看，貨幣資金充足的單位基本沒有銀行貸款，而貨幣資金不足的單位往往伴隨著較大規模的銀行貸款。

3.集團公司財務費用居高不下的原因分析

（1）資金分布不均，存在結構性矛盾

從貨幣資金總量來看，A集團公司貨幣資金保有量處于歷史最高水平，占資產總額的比重為25%，不論是占比還是總量對于A集團公司來說都是一項非常重要的資產。從納入合并范圍的子公司來看，貨幣資金主要集中于少數幾家單位，而多數單位貨幣資金占比偏低。可見，貨幣資金分布不均，存在結構性矛盾是存貸雙高的主要原因。

（2）資金屬性固定，統籌使用存在一定的難度

從A具體原公司貨幣資金的構成來看，約60%的資金為項目預收款，約30%的資金為建設項目撥款，剩余約10%為單位自有資金。各類資金從使用上均有明確的用途，不得在項目間拆借使用，造成了資金在統籌使用上存在較大的難度。由于資金分布在不同的單位，資金余額少的單位為解決發展所需資金，往往需要通過金融負債的方式來滿足，造成了金融負債規模的不斷增長。

（3）經營性籌融資未得到有效關注，籌資模式較為單一

從A集團公司業務板塊來看，甲業務板塊與乙業務板塊從收入比重上看各占半壁江山，但經營性籌融資能力差別較大。以201×年的財務狀況來看，A集團公司經營性籌融資額度約為67億元（應付賬款+預收賬款-應收賬款-預付賬款-存貨），其中甲板塊經營性籌融資約為100億元，而乙業務板塊的經營性籌融資約為-30億元，兩者存在較大的差距，導致乙業務板塊需要大量的從外部籌資來解決資金需求，而外部形式幾乎全部為銀行貸款，籌資模式較為單一。

三、降低財務費用的相關措施

1.進一步加強集團內單位間的資金拆借，統籌安排資金

從集團公司層面，根據各單位資金需求不同，在內部單位間發放委托貸款，盤活整個集團公司的流動資金，將下屬部分單位的沉淀資金轉借給有需求的單位，可以有效降低整個集團的財務費用。

2.加強經營性籌融資能力的管理

關注經營性籌融資，一方面提高在產業鏈中的話語權，提前收取項目貨款；另一方面加強應收賬款的管理，使資金盡快回籠，避免項目占用資金時間較長，帶來不利影響。

3.調整貸款結構，用短期貸款置換長期貸款

A集團公司下屬部分單位可以通過借入短期借款歸還長期借款，提高短期借款的比例，調整債務資本結構，進而降低綜合資金成本。比如，在簽訂借款合同時，應當在合同中約定可以提前還款，并且不需要支付因提前還款產生的額外費用。在提前歸還貸款時，考慮到票據的貼現率要低于貸款的利率，如果公司有閑置的票據，可以向銀行貼現后先還貸款。

4.在銀行辦理應收賬款保理業務

保理是由銀行購買供貨企業因賒銷而產生的短期應收賬款債權，A集團公司下屬的資金短缺單位往往擁有較高額度的應收賬款，通過開展保理業務，賣方企業可以先行獲得資金補償，然后銀行作為債權人賣方再向買方企業催款，這樣可以很好地解決融資難、風險管理能力較弱的問題，而且保理業務成本要明顯低于銀行短期借款的利息成本。

5.與金融機構協商，使貸款利率降至最低水平

篇（4）

企業應當根據公司年度經營計劃制定相應的期間費用預算。對管理費用、財務費用和銷售費用進行預算編制。管理費用預算的編制可采取按項目反映全年預計水平的方法也可采用將管理費用劃分為變動性和固定性兩部分費用，對前者再按預算期的變動性管理費用分配率和預計銷售業務量進行測算；對銷售費用預算，可通過分析銷售收入、銷售利潤和銷售費用的關系，利用本量利分析方法，采用變動性銷售費用預算和固定性銷售費用預算；財務費用預算，是指對預算期企業籌集生產經營所需資金等而發生的費用所進行的預計。財務費用的發生主要與企業存、貸款數額和利率變動直接有關，該項預算較難估計，它涉及到企業該年的信貸規模，并牽涉到專門決策預算。所以，首先應進行信貸預算和專門決策預算，在此基礎上進行財務費用預算。

2.劃分期間費用與產品成本的界限

嚴格劃分期間費用與產品成本的界限，按照期間費用的規定范圍進行會計核算，是保證企業當期損益真實、合法、正確的關鍵，也是杜絕利用期間費用人為調節當期損益現象的關鍵所在。為此我們應當從以下方面加強防控：

正確區分期間費用與產品成本。期間費用和產品成本是兩個并行使用的概念，兩者之間既有聯系也有區別。產品成本是針對一定的成本核算對象而言的；期間費用則是針對一定的期間而言的。它們都是企業為達到生產經營目的而發生的支出,體現為企業資產的減少或負債的增加,并需要由企業生產經營實現的收入來補償。但兩者在資金流轉過程中所處的位置不同，得到的補償時間不同。期間費用發生后不論企業當期是否有收入其費用都將在當期利潤中得到補償；而產品成本只有在產品銷售實現的情況下才能從銷售收入中得到補償，若未實現銷售收入，產品成本只能以存貨的形式在流動資產中顯示。由此可見期間費用與產品成本不能正確區分，將對企業利潤核算的準確性造成巨大影響。

合理劃分收益性支出與資本性支出。我國《企業會計準則》第二十條規定：“會計核算應合理劃分收益性支出與資本性支出。凡支出的效益與本會計年度相關的，應當作為收益性支出；凡支出的效益與幾個會計年度相關的，應當作為資本性支出”。我們知道：利潤=收入費用。如果一筆應屬于資本性的支出，被視為收益性支出即作當期費用處理，必將少報企業的資產價值。費用增加，則利潤減少。如果，一筆應屬于收益性的支出被視為資本性支出，就會多報企業資產價值，使當期費用減少，從而增加當期的凈收益。因此合理劃分收益性支出與資本性支出的界限對企業與國家的利益都十分重要。

正確劃分管理費用、財務費用、銷售費用的界限。管理費用、財務費用、銷售費用雖同屬期間費用，都可通過收入得到補償但它們在企業經營活動中的性質不同所起的作用也不一樣。會計核算中必須嚴格對此加以區分。

3.對管理費用中重點內容嚴格加以控制

加強固定資產管理，對折舊計提方法在確定后不能隨意更改，嚴格控制折舊計提范圍。折舊表現的是固定資產的一種磨損程度，隨著折舊的加大固定資產的價值逐漸減少，這種磨損通過企業的經營活動得到了補償，而不同的折舊方法將會使企業的折舊費用大不相同，由此影響企業的利潤及國家的稅收。

加強對業務招待費的控制。新稅法對招待費的稅前扣除采取兩頭限制的方式，即業務招待費的發生額只允許稅前列支60%，同時最高額不得超過當年銷售（營業）收入的5‰。業務招待費能夠在稅前扣除，必須有充分、有效的票據和資料來證明這部分支出的真實性、合理性。

加強存貨的管理。按照新準則的相關規定，存貨計提跌價準備進入“資產減值準備”賬戶核算，但存貨若有盤盈仍要沖減管理費用，因此對存貨的購入發出的管理仍然重要。

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中圖分類號：F270 文獻標識碼：A 文章編號：1008-4428（2017）02-09 -03

一、緒論

（一）研究背景

金融危機的爆發，使我國逐漸喪失廉價勞動力這個優勢，企業用工成本的增加，促使我們要積極創新，提高企業自身產品的科技含量，才能使其在競爭中更好地發展。

企業不僅會受到自身內部制度的影響，也會因外部的制度環境的改變而變化。那么它的任何創新行為的決定必然會受到制度環境的制約和影響。而外部環境對會由于自身存在條件限制的民營企業的影響更大。所以本文試圖分析制度成本對企業的創新投入的影響，從而給出相應對策以提高創新投入。

（二）研究目的及意義

1.研究目的

本文基于對163家創業板上市公司的相關數據進行研究，希望達到以下目的：

（1）通過本文的研究，拓展前人的研究成果，豐富制度性成本對企業技術創新影響的研究理論。

（2）為當局能夠創造有益于促進創新型企業技術創新的環境，制訂支持性政策給予理論依據及建議。

2.研究意義

（1）理論意義

本文運用微觀數據進行實證研究，既驗證了前人的相關理論的正確性，同時彌補了文獻實證研究較少的缺憾。

（2）現實意義

本文的研究為政府部門制定相關政策、企業內部制定的制度和創新決策提供了理論和現實依據，有較強的借鑒意義，對提高企業的創新技術能力有深遠影響。

二、理論分析

（一）相關理論

1.制度性成本理論

（1）企業內部制度成本

從理論上來說，企業內部制度成本是以成本為主；從現實中來看，是企業在生產經營過程和組織過程中等產生的成本，具體表現為：

a.企業對相關人員所付出的管理成本，如管理費用、辦公費用等。

b.企業內部管理會出現的摩擦成本和相對應的協調費用。

c.企業內部管理效率的高低所產生的時間成本和機會成本。

d.沉]成本，是指付出且不可收回的成本。

（2）企業外部制度成本

企業外部制度成本是企業與外部發生關系時必須付出的交易成本，它是企業制度成本的重要構成部分。具體表現為：

①企業在與其他關聯企業有來往時所發生的交易成本。主要是交易費用，違約費用等。

②企業與社會的關系成本，又稱為社會成本。包含環境污染造成的費用和用于社會公益事業的支出。其成本的高低在于該企業所在國家的法律文化和社會環境。一般來說在發達國家會付出高額的費用，而發展中國家相對較低一些。

2.技術創新相關理論

熊彼特的理論認為創新的實質是“企業家對生產要素的重新組合”，因而企業家是技術創新的主要推動力量。而以索洛為代表的新古典經濟增長理論是區分了經濟增長的兩種不同的來源：一是由要素數目增加而引起的“增長效應”，二是因要素技術水平進步而產生的“水平效應”的經濟增長。該理論認為在不增進要素使用量的情形下，生產函數可以因技術進步而變化，進而使生產函數曲線向上移動，促進經濟增長。

企業的創新投入的代表因素有很多，而本文我們是以研發投入費用和技術研發人員的數量為參考的。

（二）制度性成本影響創新投入的機理分析

1.融資成本對創新投入的影響

古典經濟學認為投資支出和投資需求的融資成本利率是呈負相關的，而且彈性較大。企業中研發資金投入相比較其他的一般資金投資而言更具有其自身的特點。首先是研發投入時間一般來說是比較長的，所以會出現企業要不斷投入甚至投入后短期并不會產生明顯效果；其次是研發資金投入的不確定性，因為創新技術活動的風險很大，所以失敗的可能性也會很大，但同時可能出現相對的風險回報會較高。這些就意味著投資者應該更加理性的分析研發投入的相關問題，本文認為研發投入與資本成本的關系是受到經濟學和企業自身的影響。

綜上分析，企業研發投入即創新投入與資本成本負相關，減少相關的利息支出能夠促進企業在創新上的投入。

2.稅收對創新投入的影響

我國實施的一系列的稅收優惠政策如：實施科技所得稅優惠政策的目的在于減輕企業的稅負，從而鼓勵企業的研發投入。一般來說，任何為減少資本使用成本而采取的政策措施都會鼓勵企業采取投資行為。

基于此，我們可以說企業稅負水平越低，則創新投入強度越高。稅收激勵政策會帶來創新投入的增加。

3.企業內部組織管理對創新投入的影響

企業內部主要是存在成本，具體表現為企業在生產經營過程中和組織過程中產生的成本。包括：（1）企業對相關人員管理所產生的成本；（2）企業內部管理會出現的摩擦成本和相對應的協調的費用；（3）企業內部管理效率的高低所產生的時間成本和機會成本；（4）沉沒成本。

基于此，我們分析得到成本越高，創新投入就會越低。為了方便數據的可獲得性，我們以管理費用來替代成本，那么就說明管理費用越低，創新投入越高。

三、實證研究

（一）研究假設

根據以上的機理分析，我們提出如下假設：

假設1：利息支出對企業創新投入具有負向影響；

假設2：企業所得稅對創新投入具有負向影響；

假設3：管理費用對企業創新投入具有負向影響。

（二）樣本選擇與數據來源

1.樣本選擇

本文研究的重點是制度性成本與企業創新投入的關系。所以，本文根據一定的篩選原則在深圳證券交易所創業板選取了163家上市公司作為研究對象，收集目標企業2013年1月1日到2015年12月31日的科技創新投入數據和代表制度性成本的變量數據檢驗制度性成本與科技創新投入之間的關系。

深圳證券交易所創業板上市的公司共508家，通過篩選之后得到了163個樣本企業。根據研究的目的和需要，在收集樣本企業數據時收集的指標包括如下指標：研發費用、營業收入、員工總數、技術（研發）人員數量、所得稅、財務費用、管理費用、營業利潤、凈利潤。

2.數據來源

為了保證所獲取數據的準確性和完整性，研究樣本的所有數據均來自wind資訊金融終端數據庫、中國經濟社會發展統計數據庫和巨潮資訊網上市公司的各年年報。

（三）變量的選擇

1.被解釋變量

研發費用（R&D）：技術創新投入包括多種資源，本文用企業當年的研發投入與當年營業收入的百分比表示研發投入強度。研發投入來自于巨潮資訊網中各董事會年報中披露的相關數據。

技術人員：在企業科技創新投入中，除了研發資金投入外技術人員的投入也是一項重要的指標。本文還采用技術人員數量（TP）和技術人員投入強度（TPI）（技術人員總數（TP）/員工總數）來衡量科技創新人員投入強度。

2.解釋變量

我們采用的易獲得且能代表制度性成本的三個指標：企業所得稅、融資成本（即利息支出，通過財務費用來反映）、管理費用。

3.控制變量

影響企業創新投入的因素有很多，為了在所建立的模型中制度性成本代表變量對企業創新投入的影響，對其他因素進行控制，本文設置了如下控制變量：

（1）企業規模。以年末企業賬面總資產表示。

（2）盈利能力ROA。以當年凈利潤與總資產的百分比表示。

（四）模型設計

從選取的指標可以看出，本文選取的研究指標有絕對數指標和相對數指標。絕對數指標包括研發費用支出（rd）、技術人員數量（tp）、總員工數、企業規模（size）、財務費用（X）、管理費用（Y）、所得稅（Z），相對數包括研發經費投入強度（RDI）、技術人員投入強度（TPI）、盈利能力（roa）。

考慮到上面的假設，我們采用OLS多元回歸模型建立如下線性方程：

rd=β1+β2X+β3Y+β4Z+β5size+β6roa+ε （1）

RDI=β1+β2X+β3Y+β4Z+β5size+β6roa+ε （2）

tp=β1+β2X+β3Y+β4Z+β5size+β6roa+ε（3）

TPI=β1+β2X+β3Y+β4Z+β5size+β6roa+ε（4）

（五）描述性統計分析

對選取的163個樣本企業進行相關變量的描述性統計分析：

從描述性統計可以得出管理費用的最大值、最小值和均值都是從2013-2015年逐年遞增，總和可以看出，整個創新型行業在企業的管理費用方面是逐年增加的。財務費用最小值是由負到正，最大值逐年遞增。其他指標也是增加的，表明企業自身的財務支出是逐年變大，而可能的原因就是企業規模的擴大，人員的增加導致工資的增加。對于稅收的支出最大值是依次增加，最小、均值和總和都是先增加后p少，但增加的幅度明顯大于減少的幅度。表明企業的運營是比較正常或者說是在不斷健康發展的。

絕對指標研發費用和技術人員數量的最大值、總和以及均值是逐年遞增的，表明企業對創新的投入越來越重視，不僅僅從財力，更是從人力方面來創新發展自身。相對指標RDI和TPI，TPI從均值、總和和最大值是逐年遞減的，而RDI的統計數據是全部逐年遞減的。表明企業從絕對來說雖然是增加了創新投入，但是從相對指標上來講，企業的創新投入是遞減的。可能的原因是因為企業的費用支出占比較大，導致企業的流動資金不夠。

（六）制度性成本與創新投入關系的回歸分析

本文采用2013-2015年的數據，運用spss.18對假設方程1-4進行分析處理，得到如下結果：

從上表可知，DW值在2左右說明各變量之間不存在明顯的共線性和自相關關系。財務費用和所得稅的回歸系數為負，說明財務費用和所得稅與研發費用呈負相關關系。但是財務費用沒有通過顯著性檢驗，所得稅通過顯著性檢驗，說明所得稅與研發費用呈顯著負相關關系，而財務費用與研發費用的負相關關系不顯著。該實驗支持假設2：企業所得稅對創新投入具有負向影響。

同理，當我們用OLS進行2式回歸時，得出各變量之間不存在明顯的共線性和自相關關系。財務費用和所得稅與研發費用呈顯著負相關關系。該實驗支持假設1：利息支出對企業創新投入具有負向影響；假設2：企業所得稅對創新投入具有負向影響。

當我們用OLS進行3式回歸時，得出各變量之間不存在明顯的共線性和自相關關系。財務費用和所得稅與研發費用呈負相關關系。但是財務費用沒有通過顯著性檢驗，所得稅通過顯著性檢驗。該實驗支持假設2。

當我們用OLS進行4式回歸時，得出各變量之間不存在明顯的共線性和自相關關系。財務費用和所得稅與研發費用呈顯著負相關關系。該實驗支持假設1和假設2。

四、結論與建議

（一）研究結論

本文實證部分對創業板上市公司的財務費用、管理費用、稅負和研發以及技術人員投入的相關性進行研究，采用回歸分析法，得出以下結論：

結論1：財務費用對企業創新投入有著負面影響。財務費用主要是利息支出，即企業融資所帶來的成本，這個占比是很大的部分。企業利潤一定，財務費用越大，對于企業研發費用的投入就會越來越少。

結論2：所得稅對企業創新投入產生負面影響。稅收負擔加重了企業未來研發投資現金流敏感性，即使現金流降低比較少，研發投資也會有比較大的減少。

結論3：管理費用對企業創新投入似乎沒有影響。管理費用相對與財務費用而言，顯得太少，可能是由于數據不足造成的實驗結果與常理不符合的情況。

結論4：絕對變量研發費用以及技術人員的實驗效果遠沒有相對變量RDI和TPI的效果大。不能只看絕對，有時絕對指標也會出現相反的錯誤的結果。相對變量更能體現其應用價值。

（二）研究建議

1.盡量減少不必要的財務費用。首先，政府財政應該加大對科技創新的扶持力度。設立中小企業技術創新基金，解決企業技術創新資金問題；對企業技術改造設立專項資金，企業技術改造升級給予財政補貼；提升政府支持力度，擴大中小型企業科技創新基金的規模和覆蓋范圍，提升企業對科技創新的認識，促使企業加大科技創新力度；最后，放寬銀行對中小企業信貸的相關條件，提升中小企業獲得銀行資金的機會，簡化信貸程序，國家財政給予中小企業銀行信貸的信用保證。

2.研發投入現金流對稅收負擔變化的敏感性是很強的，稅收的增加會加重其敏感程度，這樣即使現金流降低比較少，研發投資也會有比較大的減少，因此在我國，我們需要優化相的稅收環境，依法納稅和治稅，務必要降低企業稅費負擔，從而減少因稅收因素產生的擠出效應的影響，進而推動企業創新，促進經濟增長。

參考文獻：

[1]陸國慶.中國中小板上市公司產業創新的績效研究[J].經濟研究，2011，（02）：138-148.

[2]李樹培.我國企業技術自主創新動力不足：原因與對策的博弈分析[J].南開經濟研究，2009，2（3）：116-127.

[3]生延超.企業技術能力與技術創新方式選擇[J].管理科學，2007，2 （3）：23-29.

篇（6）

一、杠桿原理概述

在企業的財務管理活動中存在著杠桿效應，表現為由于特定費用的存在，當某一財務變量以較小幅度變動時，另一相關財務變量會以較大幅度變動。財務管理中的杠桿效應有三種形式：經營杠桿、財務杠桿和總杠桿（又稱復合杠桿）。企業進行籌資時要考慮財務風險，財務風險可通過財務杠桿系數來衡量，企業在經營過程中還要面臨經營風險，而經營風險可通過經營杠桿系數來衡量。兩者綜合可了解企業整體風險的大小。在企業財務管理中合理運用杠桿原理，有助于企業合理規避風險，提高資金營運效率。財務杠桿和經營杠桿是企業財務管理的重要分析工具，企業管理部門可以利用財務管理中的幾種杠桿效應，在投資、融資決策方面做好“度”的把握，并進行相應評估，以使企業在可以承受的風險范圍內獲取最大收益。

二、經營杠桿及其在企業管理中的應用

（一）經營杠桿的含義

經營杠桿是指由于固定經營成本的存在而導致企業資產的報酬（息稅前利潤EBIT）變動率大于產銷業務量變動率的杠桿效應。

EBIT=M-a=（p-b）x-a=mx-a=x（m-a/x）

式中EBIT為息稅前利潤，x為業務量，a為固定經營成本，m為單位產品毛利，當其他條件不變時，企業只要存在固定的經營成本，當業務量增加時，單位產品固定成本降低，單位產品利潤提高，使息稅前利潤的增長幅度大于業務量的增長幅度；反之，業務量的減少會提高單位固定成本，降低單位產品利潤，使息稅前利潤的下降幅度大于業務量的下降幅度。如果不存在固定成本，則息稅前利潤的變動幅度與業務量的變動幅度一致。因此固定經營成本的存在是產生經營杠桿效應的根本原因。

經營杠桿效應的大小通常用經營杠桿系數（DOL）來衡量。

1.經營杠桿系數（DOL）的定義公式。

經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/產銷量變動率=（EBIT/EBIT）/（X/X）

2.簡化公式。

報告期經營杠桿系數=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤

DOL=M0/EBIT0=M0/（M0-a）

上式中M0表示基期邊際貢獻，邊際貢獻=銷售量×（單位售價-單位變動成本）=銷售量×單位毛利。EBIT0表示基期息稅前利潤。

（二）經營杠桿與經營風險的關系

從財務管理的角度看，風險就是在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或無法控制的因素作用，使企業實際收益與預計收益發生背離，從而蒙受經濟損失的可能性。經營風險是由于經營上的原因導致收益（息稅前收益）的不確定性。

根據經營杠桿系數的計算公式可知，經營杠桿系數反映的是息稅前利潤變動和銷售量變動之間的關系。經營杠桿系數越大，經營杠桿效應就越大，計劃期的銷售量稍有變化，企業的息稅前利潤就會有較大幅度變動，企業的經營風險就越大。在其他因素不變的情況下，企業的固定經營成本越高，說明企業對經營杠桿的利用程度越高，經營杠桿系數就越高，企業的經營杠桿效應也越大，經營風險就越大。

當然，固定經營成本的存在，并不是企業產生經營風險的原因，企業產生經營風險的根本原因是由于產品銷售量、產品售價、單位變動成本和固定經營成本的數量變動引起的息稅前利潤不確定性，但固定經營成本的存在放大了這一風險。

（三）影響經營杠桿效應的因素

從簡化公式看，凡是影響M0和a的因素，均會影響財務杠桿效應的大小。而M0=（p-b）x，因此，凡是影響銷售價格、單位變動成本、銷售量和固定成本的因素，均會影響經營杠桿效應。因此，企業的銷售量是否穩定、售價是否經常波動特別是不利波動（下降）、單位變動成本是否能有效控制、固定成本是否在全部成本中占有較大比重，對企業經營風險都有較大影響。企業應從這些方面，對經營風險進行有效控制和防范。

（四）經營杠桿在企業管理中的應用

經營杠桿效應實質表明的是企業對固定經營成本的利用程度。當企業的銷售收入發生變化時，這種變化會通過支點（固定成本）最終引起企業經營活動成果（息稅前利潤EBIT）的變化。經營杠桿是一把雙刃劍，當企業銷售量下降時息稅前利潤會下降得更多，加大了企業的經營風險；當企業業務量上升時息稅前利潤會增加得更多，這時企業可以獲得經營杠桿收益。對于經營杠桿的應用可從固定資產投資活動和生產經營活動兩個方面來分析：

從固定資產投資活動看，企業在經營管理中應結合企業的發展階狀況，選擇固定資產的投資規模，當企業處于衰退期，市場份額不斷下降，銷售量在不斷減少時，為避免由于利潤的大幅度下降給企業帶來較大的經營風險，企業應減少固定資產投資，及時淘汰過時的固定資產；當企業經營處于成長期，銷售量不斷增加，這時應充分利用經營杠桿的正效應，增加固定資產投資，從而獲得經營杠桿收益。

從生產經營活動看，根據經營杠桿系數的計算公式，凡是影響企業息稅前利潤變化的因素，都可能會引起企業的經營風險，因此，企業應通過提高銷售量、提高產品售價、降低單位產品變動成本等措施，增加企業的息稅前利潤，盡可能降低和避免可能出現的經營風險。

三、財務杠桿及其在企業中的應用

（一）財務杠桿的含義

財務杠桿是指由于固定財務費用的存在而導致企業資產的每股收益（EPS）變動率大于產銷業務量變動率的杠桿效應。

EPS=[（EBIT-I）×（1-T）]/N=[EBIT（1-I/EBIT））×（1-T）]/N

式中EBIT為息稅前利潤，I為固定財務費用，T為所得稅率，N為流通在外的普通股股數。當其他條件不變時，企業只要存在固定的財務費用，當息稅前利潤增加時，每1元盈余所負擔的固定財務費用就會相對減少，就能給普通股股東帶來更多的盈余，使息稅前利潤的增長幅度大于業務量的增長幅度；反之，息稅前利潤的減少會使每1元盈余所負擔的固定財務費用相對增加，普通股股東的盈余就會大幅下降。從上式看，如果不存在固定的財務費用，則息稅前利潤的變動幅度與每股收益的變動幅度一致。因此固定財務費用的存在是產生財務杠桿效應的根本原因。

財務杠桿效應的大小通常用財務杠桿系數（DFL）來衡量。

1.財務杠桿系數（DFL）的定義公式。

財務杠桿系數=每股收益變動率/息稅前利潤變動率=（EPS/EPS）/（EBIT/EBIT）

2.簡化公式。

報告期財務杠桿系數=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-固定財務費用）

DFL=EBIT0/（EBIT0-I）

上式中EBIT0表示基期息稅前利潤，I為固定財務費用。

（二）財務杠桿與財務風險的關系

財務風險是指由于籌資原因產生的資本成本負擔而導致的普通股收益波動的風險。根據財務杠桿系數的計算公式可知，財務杠桿系數反映的是每股收益變動和息稅前利潤變動之間的關系。財務杠桿系數越大，財務杠桿效應就越大，計劃期的息稅前利潤稍有變化，企業的每股收益就會有較大幅度變動，企業的財務風險就越大。在其他因素不變的情況下，企業的固定財務費用越高，財務杠桿系數就越高，企業的財務杠桿效應也越大，財務風險就越大。

當然，固定財務費用的存在，并不是企業產生財務風險的原因，引起每股收益下降的主要原因是資產報酬（EBIT）的不利變化，但固定財務費用的存在放大了這一風險。

（三）影響財務杠桿效應的因素

從簡化公式看，凡是影響EBIT0和I的，均會影響財務杠桿效應的大小。而EBIT=（p-b）x-a，因此，凡是影響銷售價格、單位變動成本、銷售量和固定成本以及固定財務費用的因素，均會影響財務杠桿效應。因此，企業的銷售量是否穩定、售價是否經常波動特別是不利波動、單位變動成本是否能有效控制、固定成本是否在全部成本中占有較大比重、固定財務費用是否較高，對企業的財務風險都有較大影響。企業應從這些方面，對財務風險進行有效控制和防范。

（四）財務杠桿在企業管理中的應用

財務杠桿表明了企業在籌資活動中對固定財務費用的利用程度。當企業的息稅前利潤發生變化時，這種變化通過支點（固定財務費用）最終會引起股東收益（每股收益EPS）的變化。財務杠桿是一把雙刃劍，當息稅前利潤下降時每股收益會下降得更多，加大了企業的財務風險；當企業息稅前利潤上升時每股收益會增加得更多，這時企業可以獲得財務杠桿收益。因此，企業在籌資活動中應當確定適度負債規模。可根據企業經營活動的不同階段選擇合適的資本結構。在企業創業初期，市場份額不高，資本利潤率相對較低，為避免由于息稅前利潤的大幅度下降給企業帶來較大的財務風險，此時應適當減少負債籌資的規模，在資本結構中應保持較低的資產負債率，在企業經營狀況和財務狀況較好時，資本獲利能力較強，資本利潤率大于負債的利息率，這時應充分利用財務杠桿的正效應，可適當加大負債籌資的比重，從而獲得財務杠桿收益。

因此，企業在進行籌資活動時，應考慮企業的發展階段、生產經營狀況、資本的獲利能力等因素，確定合適的資本結構，合理利用財務杠桿效應。

四、復合杠桿及其在企業管理中的應用

復合杠桿是指由于固定生產經營成本和固定財務費用的共同存在而導致的每股收益變動率大于產銷量變動率的杠桿效應。復合杠桿反映企業的總風險，它是企業經營風險和財務風險的疊加，因此，企業總風險的大小取決于經營杠桿和財務杠桿的共同作用。在企業所能承受的總風險一定的情況下，企業應結合其行業特點及其發展所處的階段，選擇合適的固定資產投資規模及籌資規模和籌資方式。在企業銷售穩定、資本利潤率較高，經營風險較小時，企業可承受的財務風險就會高一些，可適當加大負債籌資的規模，充分利用財務杠桿效應，反之，在企業的起步階段和衰退階段，銷售不穩定或處于下滑階段，資本利潤率不高，企業經營風險相對較大，此時應縮減負債籌資的規模，降低負債籌資可能引起的財務風險，從而減少企業的總風險。

五、總結

經營杠桿是通過產銷量變動影響息稅前利潤的變動，而財務杠桿又是通過息稅前利潤的變動影響普通股每股收益的變動，可見，兩者最終都會影響到普通股的收益。如果企業同時利用這兩種杠桿，那么產銷量對普通股每股收益的影響將更大，同時企業總風險也會更高。如果同時使用經營杠桿和財務杠桿會對銷售收入的變化產生組合效果。在實際工作中，企業可根據自身承受風險的能力，在一定的綜合杠桿水平之下，選擇經營杠桿和財務杠桿的不同組合，以適應企業的生產經營特點。如財務狀況良好的企業可以適當提高財務杠桿系數，充分發揮負債經營對提高每股收益率的作用，相對降低經營杠桿系數，以規避經營風險；而經營情況良好的企業可以選擇適當提高經營杠桿系數，充分發揮固定成本對提高盈利水平的作用，相對減小財務杠桿系數，以規避財務風險。

綜上所述，合理利用杠桿效應是企業財務管理中的一個重要內容，科學利用杠桿原理會給企業權益資本帶來額外收益，企業應認真研究杠桿原理并評價其在財務管理中的運用，是合理利用杠桿原理為企業服務的基本前提，也是實現企業價值最大化財務目標的重要基礎。Z

參考文獻：

1.唐淑文.財務管理（第2版）[M].湖南：湖南大學出版社，2011.

篇（7）

一、“統貸統還”定義及對電網企業的影響

在國民經濟高速發展、用電需求大幅持續增長的趨勢下，電網建設投資需求不斷增長。電網企業的蓬勃發展。并不能掩蓋電網企業融資存在的諸多問題，包括融資結構不合理，融資項目經營效益以及下屬單位融資能力差異較大等。這些問題的存在，使得電網企業一直在積極探索融資新模式。因此，“統貸統還”開始走進了電網企業的視野，并開始在實踐中采用，取得了很好的效果。

(一)“統貸統還”的定義

實行“統貸統還”，即電網企業對全部信貸資金需求統籌安排，對經營活動整體滲透。形成一個以電網企業為投放格局的網絡狀信貸資金管理體制。“統貸統還”模式下，改變過去由各地市供電局分別進行籌資與償還債務的做法，由電網企業作為一個貸款主體，統一貸款并集中歸還貸款，實現信貸資金統籌管理、平衡還貸，以形成優勢互補、規模經營和滾動發展的良性循環局面。

(二)“統貸統還”模式對電網企業的影響

“統貸統還”模式下，電網企業(本文特指省級電網公司)成為貸款的承載體。而用款單位卻是電網企業及其下屬的各地市供電局。這種模式在促進電網企業節約資金、加速資金周轉、控制資金總量、減少貸款風險和提高信貸資金使用效益等方面，發揮了一定的作用。具體表現為以下幾個方面：

一是有利于促進企業加速資金周轉，節約使用資金，提高信貸資金使用效益。實行“統貸”后。電網企業對資金進行了統管，避免了下屬供電局分頭貸款，一定程度上減少了貸款總量。同時電網企業統一對下屬供電局的資金使用情況進行考核。調動了下屬供電局管好用好資金的積極性，加速了資金的周轉。

二是“統貸統還”改變電網企業以往過分依賴信貸市場的狀況。充分發揮現有各種融資方式的長處，并積極探索新的符合電力行業特點的融資方式，為電網企業發展提供更多的資金來源渠道，如債券、中期票據等。降低財務成本和經營風險，實現電網企業的可持續發展。

三是統一對外融資，有利于樹立良好信用。以電網企業名義統一對外融資，由于綜合經濟實力強，資產具有規模優勢，還本付息保障程度高。因此談判實力大增，可以爭取到諸多優惠的銀行信貸支持，例如申請綜合授信額度等，并享受簡化手續，優先辦理，降低利率、費率和保證金率，貸款隨借隨還等便利。

四是“統貸統還”模式下，對于促進集團企業內部緊密化，加強內部管理和控制起到了積極作用。整體提升了企業的凝聚力、整體效益和競爭力。但該模式給予各地市供電局的經營自較低，各地市供電局的經營積極性可能會受到影響。

二、財務費用分攤的意義及原則

文中財務費用的分攤就是指在“統貸統還”模式下，電網企業采用一定的分攤方式將統一貸款在一定時期內所產生的財務費用分配給各下屬供電局以及下屬供電局將所分得的財務費用在各成本對象中進行再分攤的過程。

(一)財務費用分攤的意義

成本核算中，除了涉及可以直接歸屬到成本核算對象上的直接成本以外，還有很多間接成本如財務費用等，與某一特定成本核算對象沒有直接聯系，必須選擇適當的分攤標準在各成本對象之間進行分攤。

在“統貸統還”模式下，省級電網公司成為貸款的承載體，而用款單位卻是電網公司下屬的各地市供電局。采用合理的方式進行統一貸款財務費用的分攤，可以及時準確地反映電網企業及其各下屬單位的資金成本以及各工程項目的建設成本，并最終確定各地市供電局的經營效益及其財務狀況。

(二)財務費用分攤原則

通過財務成本的分攤，可以確定各地市供電局的經營效益，能夠正確計量工程成本。因此成本分攤的基本原則大致包括以下幾項：

1　因果關系原則

電網企業統一貸款的動機是要滿足下屬單位經營投資的需要，正是這種動機才促使電網公司向信貸市場、資本市場統一借貸資金，并產生相應的資金成本。因此可以將資金成本與各成本中心所占用的統一貸款額聯系起來。按照資金成本與成本對象(即電網企業及其下屬單位)之間的因果關系，國外稱之為成本動因，把統一借款產生的財務成本分攤至相應的成本對象之上。

動因追溯的準確程度取決于動因對因果聯系表述的質量。財務費用分攤中。這種表述以兩種形式體現：(1)額度基準。即以各下屬單位或各項工程占用的貸款金額為基準分攤成本。(2)時間基準。即按照各下屬單位或各項工程占用貸款的時間為基準來分攤成本。

2　行為導向原則

成本信息對成本執行者的行為有著潛在的影響。為了管理的需要。成本常常要按其行為影響力為基礎來分攤。電網公司完全可以按照各下屬單位所占用的貸款金額及占用貸款時間作為標準分攤統一貸款的資金成本，以此來克服信貸資金使用效率低、資金浪費等現象。電網企業管理層應科學合理地選擇資金成本分攤基礎，達到提高各下屬單位及其員工的成本意識并促使其做出積極的經濟行為。

3　估計原則

采用估計原則是出于成本―效益的考慮。西方學者對成本分攤常提出兩個要求：準確、容易。容易是指“成本能夠以一種經濟可行的方式被分配”(Hansen，1997)。在實際工作中，估計往往不是因為實際成本不能歸屬到特定的事項中去，而是因為進行非常詳細的實際成本分攤的成本高于其價值。

因此，把統一貸款財務費用準確地分攤至各成本對象上去是成本分攤的一項根本原則，但準確性并不以絕對強調成本真實為基礎，它只是一個相對概念。要強調的是成本分攤方法的合理性與邏輯性。與分攤方法相關的某種程度的主觀性總是存在的。

三、“統貸統還”下財務費用的分攤方式

為加強資金集約化管理，電網公司采取“統貸統還”模式，實行貸款的集中管理。由電網公司統一籌集借款資金，統一償還借款本金和利息。為及時準確地將貸款利息分攤至各下屬單位及其各項工程，如實反映下屬單位及各項工程的資金成本及建設成本，評估企業的財務狀況和經營成果。電網企業應在遵循財政部于2006年頒布《企業會計準則第17號――借款費用》的會計原則前提下，根據“統貸統還”政策和分級核算的管理模式制定相應的利息分攤辦法。本文以廣東電網公司(以下簡稱省公司)為例。

研究探討電網企業“統貸統還”模式下財務費用的分攤方式。

(一)電網企業財務費用的分攤

電網企業“統貸統還”模式下的財務費用包括借款利息、折價或溢價的攤銷、輔助費用以及因外幣借款而發生的匯兌差額等。

1　分攤原則

由于廣東省電網建設項目繁多，省公司無法按單個項目貸款進行管理，經與銀行協商。省公司按照電網、農網、城網、縣城網等項目類別進行額度提款，提款后會同自有資金按項目撥款至地市供電局。因此，電網企業統貸統還模式下利息分攤的原則可以按貸款的用途分類分攤貸款利息。省公司專項工程貸款主要包括基建貸款、農網貸款(包括農行貸款和財政廳國債轉貸)、500kV債券貸款、縣城網國債轉貸、縣城網貸款等。其中，基建貸款包括500kV貸款、220kV貸款、110kV貸款、配網貸款、配網縣城網資本金(代管)、農林場貸款和資本金、前期費貸款、安全控制系統項目貸款，基建貸款利息要在500kV項目、220kV項目、110kV項目、配網項目、配網縣城網(代管)、農林場、前期費、安全控制系統項目中進行再分攤。

2　分攤方法

省公司按各下屬單位及各類項目的貸款撥款額作為基數將各期支付貸款利息按項目類別分攤至各下屬單位，由各下屬單位針對具體工程項目完工情況確定借款費用的資本化和費用化金額。按上述方法，利息是分配到每個項目的，不會造成利息的隨意分攤。具體的分攤方法如下：

(1)選擇分攤期間

電網企業可以選擇每月、每季度、每年度進行統一貸款利息的分攤，鑒于每月進行利息分攤的工作量比較大，每年分攤不能及時反映電網企業及其下屬單位的財務信息，因此，選擇每季度進行一次統一貸款的利息分攤比較合適。可以選擇在每季度末的一天，如每年選擇3月21日、6月21日、9月21日和12月21日進行統一貸款的利息分攤。

(2)統計貸款利息

根據貸款明細統計每一類貸款(如基建貸款、農網貸款等)該季度應承擔的利息。根據財政部于2006年頒布《企業會計準則第17號――借款費用》的規定，為購建或者生產符合資本化條件的資產而借入專門借款的，應當以專門借款當期實際發生的利息費用，減去將尚未動用的借款資金存入銀行取得的利息收入或進行暫時性投資取得的投資收益后的金額。確定專門借款應予分攤的利息金額。因此，省公司統計貸款利息時，應考慮減去尚未動用貸款資金取得的利息收入或者投資收益。

(3)專項工程貸款利息分攤

第一，計算某類工程貸款利息積數：

某類專項工程貸款利息積數=截至上季度末該類工程累計貸款撥款金額×該季度天數+∑(本季度該類工程每筆貸款撥款金額×每筆貸款實際占用天數)

各單位某類專項工程貸款利息積數=截至上季度末各單位該類工程累計貸款撥款金額×該季度天數+∑(本季度各單位該類工程每筆貸款撥款金額×每筆貸款實際占用天數)

第二，計算某類專項工程貸款利息分攤率：

某類專項工程貸款利息分攤率=(當季實際向銀行支付的該類專項借款利息金額一尚未動用的專項借款的利息收入或投資收益)／∑該類專項工程貸款利息積數

第三，計算分攤給基層的利息：

各單位某類專項工程貸款利息=該類專項工程貸款利息分攤率×各單位該類專項工程貸款利息積數

(4)流動資金貸款的利息分攤

流動資金貸款的利息，應區分各下屬單位是否占用或者使用流動資金貸款。如果各下屬單位沒有占有或者使用流動資金貸款，流動資金貸款利息直接作為省網公司的財務費用。如果各下屬單位占用或者使用了流動資金貸款，可按當季省網公司及各下屬單位的流動資金貸款占用額作為基數將支付的流動資金貸款利息在省網公司或者各下屬單位之間進行分攤。各下屬單位根據符合資本化條件與否分別將流動資金貸款利息計入資產成本或者財務費用。將流動資金貸款的利息進行分攤，有助于培養各下屬單位正確樹立資金成本意識，提高資金使用效率，降低資金成本。

(二)下屬單位財務費用分攤

1　分攤原則

省網公司采用分級核算，由各下屬供電局具體核算項目的建設情況。各下屬供電局收到省公司分配的各類項目的貸款利息時(如500KV工程貸款利息、220KV工程貸款利息等)。按當期收到省公司的各類項目的貸款撥款額作為基數將分配所得利息分攤至各工程項目，并根據每個具體項目完工與否分別作資本化處理或費用化處理。即以工程項目投產日期作為界限，工程投產日期前作為資本化利息計入工程成本。工程投產后為費用化直接計入財務費用。

2　分攤方法

(1)計算積數

各工程項目貸款利息積數=截至上季度末累計收到省公司撥貸款金額×該季度天數+∑(本季度收到省公司每筆撥貸款金額×每筆撥貸款實際占用天數)

(2)計算利息分攤率

利息分攤率=當季省公司列供電局借款利息金額／∑各工程項目貸款利息積數

(3)計算分攤工程項目的利息

各工程項目貸款利息=利息分攤率×該工程項目貸款利息積數

下屬各單位根據每個具體項目完工與否分別將分攤所得利息作資本化處理或費用化處理。未完工工程分攤所得的利息計入該工程成本，已完工工程分攤所得的利息直接計入財務費用。

四、結論

篇（8）

現金折扣是債權人為了鼓勵債務人在規定的期限內早日付款而向債務人提供的一種扣除部分債務的價格優惠。現金折扣是企業的一種理財行為，也是企業選擇的一種反映債券債務雙方結算情況的會計方法。現金折扣對于銷售企業來說稱為銷貨折扣，對于購貨企業來說稱為購貨折扣。現金折扣用符號“折扣/付款期限”表示，一般表示為“2/10、1/20、n/30”等。即“2/10”表示如果客戶在10天內償付貨款，給予2%的折扣；“1/20”表示如果客戶在20天內償付貨款，給予1%的折扣；“n/30”表示如果客戶在30天內付款，則應付無折扣的全價。現金折扣，使得企業應收賬款的實收數額隨客戶付款時間的不同而有所差異。現金折扣的會計方法有兩種，總價法和凈價法，本文就此兩種方法發表點淺見。

一、何謂總價法和凈價法

總價法是指企業在銷售業務發生時，按現金折扣前的銷售總金額作為應收賬款或應付賬款入賬金額的方法。在這種方法下，由于不考慮現金折扣，按總價入賬，對于銷售方而言，把客戶的現金折扣看做融資的理財費用，會計上作為財務費用處理。對于買方而言，若在折扣期內按時付款則認為其享有的現金折扣是其在資金節約使用活動中的理財收益，沖減當期財務費用。

凈價法又稱凈額法，是指企業在銷售業務發生時，將現金最大折扣后的凈金額作為實際銷售價格，確認應收賬款入賬金額和銷售收入。該法下，銷貨方把客戶取得現金折扣視為正常現象，認為一般情況下客戶都會在折扣期內付款。將客戶超過折扣期限而多獲得的收入視為提供信貸獲得的理財收益，于收到款項時沖減財務費用。對于買方而言，若未能在折扣期內按時付款，則認為其在融資理財過程中增加了理財費用，計入當期財務費用。

例：甲公司銷售給乙公司一批商品，價款10000元，稅款1700元，該項交易附有現金折扣條件：2/10、1/20、n/30。

① 若采用總價法核算，甲公司在銷售實現時，

借：應收賬款――乙公司 11700

貸：主營業務收入 10000

應交稅費――應交增值稅（銷項稅額） 1700

如果乙公司在10天內付款，可獲200元的現金折扣，即：

借：銀行存款 11500

財務費用 200

貸：應收賬款――乙公司 11700

如果乙公司在20天內付款，可獲得100元的現金折扣，即：

借：銀行存款 11600

財務費用 100

貸：應收賬款――乙公司 11700

如果一公司在30天內付款，則付全額款項，即：

借：銀行存款 11700

貸：應收賬款――乙公司 11700

② 若采用凈價法核算，甲公司在銷售實現時，

借：應收賬款――乙公司 11500

貸：主營業務收入 9800

應交稅費――應交增值稅（銷項稅額） 1700

如果乙公司在10天內付款，可獲200元的現金折扣，即：

借：銀行存款 11500

貸：應收賬款――乙公司 11500

如果乙公司在20天內付款，可獲得100元的現金折扣，即：

借：銀行存款 11600

貸：應收賬款――乙公司 11500

財務費用 100

如果一公司在30天內付款，則付全額款項，即：

借：銀行存款 11700

貸：應收賬款――乙公司 11500

財務費用 200

二、總價法和凈價法優缺點比較

總價法現金折扣數額的高低不影響企業繳納增值稅的多少即吸納進折扣數額既不影響銷售收入也不影響增值稅，其記錄簡便易行；并且能較為清晰地反映銷售或購買的總過程。但這樣處理導致銷貨方虛增應收賬款和銷售收入，購貨方高估存貨的采購成本和應付賬款的數額，對于買賣雙方當期資產負債表賀歲儀表中的具體項目有一定影響，特別是在這口氣和會計期不一致時，這種虛增更為明顯。違背了會計核算謹慎性原則，不能顯示現金折扣數額，不能顯示企業給予客戶的優惠情況，致使會計信息失真，違背了稅收公平合理的原則。

篇（9）

隨著房地產市場的競爭日益激烈，建筑項目成本不斷增加，利潤空間不斷縮小。房地產企業若要在激烈的競爭中勝出而不被淘汰，就需要加強自身的成本控制能力和經營管理能力。期間費用能夠反映房地產企業日常經營管理活動的成本支出，并且其支出的形式與效果在很大程度上反映了企業的管理能力。因此，明確房地產企業的期間費用的會計核算并做好期間費用的控制工作對企業參與競爭具有重要意義。

一、房地產企業期間費用的含義及核算內容

1、期間費用的含義

期間費用是指企業為提供勞務等日常活動、銷售商品所引起的成本支出。期間費用根據其在企業日常生產經營過程中所起的作用不同，可劃分為管理費用、財務費用、營業費用。期間費用對企業會計核算的重要作用表現在它對企業的財務狀況、現金流量、經營成果都有直接或間接的調整作用。房地產開發企業在開發經營過程中的成本與費用包括了開發成本與期間費用兩大類。房地產企業的期間費用是指在現場以外，企業在籌集資金過程中發生的財務費用、銷售部門產生的銷售費用以及企業行政管理部門為保證正常的生產經營所花費的管理費用。

2、期間費用的核算內容

（1）財務費用核算。財務費用是指企業為籌集房地產開發及經營活動所需資金而發生的各項費用，包括換匯過程中的匯兌風險損失、所籌資金的利息支出以及籌資過程中發生的手續費等。

（2）銷售費用核算。銷售費用是指銷售部門在產品銷售過程中支出的廣告費和會展攤位費、企業的銷售人員在銷售產品過程中發生的水電費、采暖費、改裝修復費、固定資產折舊費以及銷售人員的職工薪酬等。

（3）管理費用核算。管理費用是指企業行政管理部門為組織和管理企業開發經營活動而發生的各項費用。具體包括行政管理部門職工薪酬、差旅費、辦公費以及整個企業的固定資產維修費等。另外工會經費、職工教育費、無形資產攤銷、勞動保險費、待業保險費、董事會費、排污費、咨詢費、聘請中介機構費、訴訟費、稅金、技術轉讓費、研究與開發費、業務招待費、存貨盤虧損失等都屬于管理費用核算的范疇。

二、房地產企業期間費用的會計核算

1、財務費用

（1）賬戶的設置。企業設置“財務費用”賬戶，核算企業實際發生的財務費用支出。借方記錄企業日常發生的各項財務費用支出，貸方記錄月末轉入“本年利潤”賬戶的金額，本賬戶期末無余額。房地產開發企業的開發產品過程中的借款費用，滿足資本化條件的應予資本化，并在“開發間接費用”科目核算。

（2）主要賬務處理。企業發生的財務費用，借記財務費用，貸記“未確認融資費用”、“銀行存款”等科目；發生的匯兌損益、應沖減財務費用的利息收入等，借記“應付賬款”、“銀行存款”等科目，貸記財務費用。

2、銷售費用

（1）賬戶的設置。企業設置“銷售費用”賬戶，核算房地產企業實際發生的銷售商品房、提供勞務的過程中發生的各種費用。借方記錄企業日常發生的各項營業費用支出，貸方記錄月末轉入“本年利潤”賬戶的金額。

（2）主要賬務處理。企業在銷售商品過程中發生的包裝費、保險費、展覽費和廣告費、運輸費、裝卸費等費用，借記銷售費用，貸記“庫存現金”、“銀行存款”等科目；為銷售本企業商品房而專設的銷售機構人員的職工薪酬、業務費、辦公費、差旅費等銷售費用，借記銷售費用，貸記“應付職工薪酬”、“銀行存款”、“累計折舊”等科目。

3、管理費用

（1）賬戶的設置。企業設置“管理費用”賬戶，核算房地產開發企業為組織和管理企業的生產經營活動所實際發生的管理費用支出。借方記錄企業日常發生的各項管理費用支出，貸方記錄月末轉入“本年利潤”賬戶的金額。為便于檢查企業各職能部門費用預算執行情況，本賬戶也可按費用項目核算的同時，再按職能部門進行明細分類核算。

（2）主要賬務處理。行政管理部門計提的固定資產折舊，借記管理費用，貸記“累計折舊”科目；發生的辦公費、訴訟費、技術轉讓費、研究費用，借記管理費用，貸記“銀行存款”、“研發支出”等科目；按規定計算確定的應交房產稅、車船使用稅、土地使用稅，借記管理費用，貸記“應交稅費”科目。

三、房地產企業期間費用管理的現狀及存在的問題

1、期間費用管理現狀

篇（10）

一、銷售折扣的含義及特點

銷售折扣可分為商業折扣和現金折扣。商業折扣是為促進銷售而在商品標價上給予的扣除，如為擴大銷路，增加銷量采用的銷量越多、價格越低的促銷策略，即所謂的“薄利多銷”。現金折扣是指債權人為鼓勵債務人在規定的期限內付款而向債務人提供的債務扣除，通常表示為：2/10，1/20，n/30。即自成交之日起，10天內付款，給予2%的現金折扣；20天內付款，給予1%的折扣；超過20天則無折扣，30天內必須還清。

兩種折扣的主要區別有：第一，目的不同。商業折扣是為促進銷售而給予的價格扣除，現金折扣是為了盡快回籠資金而發生的理財費用，是企業為了加速資金周轉的一種措施。第二，發生折扣的時間不同。商業折扣在銷售時即已發生，而現金折扣在商品銷售后發生。第三，賬務處理不同。商業折扣在銷售實現時，只要按扣除商業折扣后的凈額確認銷售收入即可，不需作賬務處理。對于商業折扣，稅法同時規定：納稅人采取折扣方式銷售貨物的，如果銷售額和折扣額在一張發票上分別說明的，可按折扣后的銷售額征收增值稅，若將折扣額另開發票，不論財務上如何處理，均不得從銷售額中減除折扣額。而現金折扣可分別采用總價法、凈價法以及混合法進行。同時，對于折扣的金額，可調整收入或財務費用。調整收入是因為現金折扣的直接表現就是收入的增加或減少，調整財務費用是因為現金折扣是為鼓勵客戶早日付清貨款，即提早收回賣方信貸資金而發生的代價而不是收入的增減，應作為財務費用處理（顯而易見，調整財務費用更合理）。

二、銷售折扣的會計處理

在明確銷售折扣的含義及特點的基礎上，應進一步掌握銷售折扣的會計處理及其與增值稅的對應關系。來看下例：

某企業為一般納稅人，增值稅率17%，售出產品一批，售價11000元，商業折扣為1000元，增值稅1700元［（11000-1000）×17%］，貨已發出，約定一個月后付款，付款條件為2/10，n/30。會計核算如下：

（一）采用總價法

總價法是將折扣前的成交額視作銷售額，“應收賬款”賬戶按照此金額入賬。客戶按規定條件得到的現金折扣，視作其提前付款享有的經濟優惠，在利潤表中可列作財務費用或作為收入的減項（如個體戶會計視作收入的減項）。以下是處理方法：

1.銷售成立時：

借：應收賬款11700

貸：應交稅金――應交增值稅（銷項稅額）1700

主營業務收入10000

2.上述貨款如期收回時：

借：銀行存款11700

貸：應收賬款 11700

3.若上述貨款按2%享受現金折扣，提前收回時：

處理方法一：

借：銀行存款11466

財務費用234

貸：應收賬款11700

處理方法二：

借：銀行存款11466

財務費用200

貸：應收賬款11700

應交稅金――應交增值稅（銷項稅額）34（紅字）

（二）采用凈價法

凈價法是將扣減現金折扣后的金額作為實際售價，據以記作應收款項的入賬金額。這種方法是把客戶取得折扣視為正常現象，認為一般客戶都會提前付款，而將由于客戶超過折扣期限而多收入的金額，于收到賬款時入賬，沖減財務費用或作為收入的增加處理。以下是處理方法之一：

1、銷售成立時：

借：應收賬款11466

貸：主營業務收入9800

應交稅金――應交增值稅（銷項稅額）1666

2、上述貨款按2%享受現金折扣，提前收回時：

借：銀行存款11466

貸：應收賬款11466

3、若上述貨款未享受到現金折扣，如期收回時：

借：銀行存款11700

貸：應收款項11466

財務費用 234

（三）對上述兩種處理方法的剖析

從上例可以看出：對于商業折扣的1000元，如果符合稅法的有關規定，那么核算時按照實際成交價格入賬，對增值稅沒有影響。而對于現金折扣，采用總價法，方法一核算時客戶少付的234元折扣全部作為本期的財務費用處理，“應交稅金――應交增值稅（銷項稅額）”為1700元，方法二核算時將234元折扣分為兩部分，第一部分銷售收入10000元的2%即200元沖減財務費用，第二部分增值稅1700元的2%即34元，用紅字沖減增值稅銷項稅額，從而“應交稅金――應交增值稅（銷項稅額）”為1666元。而采用凈價法核算時，是在應收款項的總額上進行2%的折扣的，同時，對于“主營業務收入”、“ 應交稅金――應交增值稅（銷項稅額）”同時進行2%的折扣。與總價法二相同的是：“應交稅金――應交增值稅（銷項稅額）”少了34元（1700-1666）。從納稅人的角度出發，這種方法對于自身更為有利，但這樣處理會不會損害國家利益呢？從財務角度來講，這樣做是否妥當呢？

這需從折扣的含義入手。現金折扣是為了盡快回籠資金而發生的理財費用，是企業加速資金周轉的一種措施。增值稅因收入的實現而發生，現金折扣已與收入無關。從這一點出發，筆者認為不應該對應交納的增值稅產生影響，所以上述總價法之二與凈價法之一處理欠妥。正確處理應為總價法之一。當然，納稅人在采用凈價法之一處理時，如果對方沒有享受到折扣，對于多付的款項采用下列方法處理：

借：銀行存款11700

貸：應收賬款 11466

財務費用200

應交稅金――應交增值稅（銷項稅額）34

這樣處理更符合增值稅條例中有關納稅義務發生時間的規定：銷售貨物或應稅勞務，為收訖銷售款或取得索取銷售款憑據的當天，同時又不影響稅收。

綜合以上分析，在采用凈價法處理時，可在應收款項的總額上進行2%的折扣，而對于“應交稅金――應交增值稅（銷項稅額）”不予折扣，仍為1700元。折扣的部分沖減主營業務收入總額。凈價法處理方法之二如下：

1.銷售成立時：

借：應收賬款11466

貸：主營業務收入 9766

應交稅金――應交增值稅 （銷項稅額）1700

2.上述貨款按2%享受現金折扣，提前收回時：

借：銀行存款11466

貸：應收賬款11466

3.若上述貨款未享受到現金折扣，如期收回時：

借：銀行存款11700

貸：應收賬款11466

財務費用234