資本監(jiān)管匯總十篇

時(shí)間：2022-10-04 03:48:10

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資本監(jiān)管

篇（1）

中圖分類號(hào)：F830.45文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X(2008)09-0049-02

一、國(guó)際銀行資本監(jiān)管的發(fā)展歷程

上個(gè)世紀(jì)70年代以來(lái)，銀行業(yè)最明顯的特征就是管制放松，金融混業(yè)在銀行業(yè)出現(xiàn)，形成了大的金融集團(tuán)和控股公司。資本管制、準(zhǔn)入限制、利率等限制都取消或者放松了，市場(chǎng)化程度和國(guó)際化趨勢(shì)越來(lái)越高，但是銀行危機(jī)業(yè)隨之潛伏而來(lái)。各國(guó)的監(jiān)管企業(yè)在努力尋求有效的監(jiān)管工具，控制和防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

資本業(yè)就隨之進(jìn)入監(jiān)管者的眼中，對(duì)于商業(yè)銀行而言，這里所指的資本是不同于會(huì)計(jì)資本的經(jīng)濟(jì)資本，即商業(yè)銀行在一定的置信水平下，為了應(yīng)付未來(lái)一定期限內(nèi)資產(chǎn)的非預(yù)期損失而應(yīng)該持有的資本金。經(jīng)濟(jì)資本是一種虛擬的、與銀行非預(yù)期損失等額的資本。由于商業(yè)銀行資本金具有高杠桿的特征，其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制有著非常重要的作用。一方面，它可以吸收包括經(jīng)營(yíng)虧損在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)損失，避免銀行破產(chǎn)；另一方面，充足的資本有助于樹(shù)立公眾對(duì)銀行的信心，促進(jìn)金融穩(wěn)定和國(guó)家安全。

資本監(jiān)管是銀行監(jiān)管的核心，銀行必須持有超過(guò)一定的資本比例，以減少單個(gè)銀行破產(chǎn)的概率，提高銀行業(yè)整體穩(wěn)定和金融安全。下面主要介紹巴塞爾委員會(huì)提出的國(guó)際銀行資本充足率統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)《巴塞爾協(xié)議》的發(fā)展過(guò)程。

1.巴塞爾老資本協(xié)議

1988年巴塞爾委員會(huì)正式公布了資本監(jiān)管協(xié)議，俗稱老資本協(xié)議。協(xié)議主要包括四方面的內(nèi)容：一是確定監(jiān)管資本的構(gòu)成，即核心資本、附屬資本、次級(jí)資本三部分；二是規(guī)定了資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，即根據(jù)不同的資產(chǎn)性質(zhì)和類別，將資產(chǎn)分類0%、10%、20%、50%、100%五個(gè)權(quán)重，用于計(jì)算加權(quán)資產(chǎn)；三是將表外業(yè)務(wù)納入監(jiān)管范圍；四是規(guī)定了最低資本充足率要求，即商業(yè)銀行資本充足率不得低于8%，核心資本充足率不得低于4%。在該協(xié)議公布之后的幾年里巴塞爾委員會(huì)又根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行了幾個(gè)修訂，如1996年的關(guān)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本監(jiān)管的補(bǔ)充規(guī)定等。總之，巴塞爾資本協(xié)議的出臺(tái)使得國(guó)際上對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度大大提升，使監(jiān)管者開(kāi)始對(duì)銀行進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管，有利于各國(guó)銀行的國(guó)際比較，有利于商業(yè)銀行的公平競(jìng)爭(zhēng)。但是1988年老資本協(xié)議僅僅考慮了信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有考慮其他風(fēng)險(xiǎn)，如操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；其采用的OECD俱樂(lè)部做法明顯不合理，即對(duì)經(jīng)合組織成員國(guó)分配0%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，對(duì)非組織成員國(guó)（如中國(guó)）給與100%的歧視性風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。

2.巴塞爾新資本協(xié)議

上個(gè)世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展日新月異，金融創(chuàng)新層出不窮，老的資本協(xié)議對(duì)商業(yè)銀行的約束有效性已經(jīng)大大降低，巴塞爾委員會(huì)認(rèn)為，必須對(duì)老的資本協(xié)議進(jìn)行大規(guī)模修正。

2004年6月，十國(guó)集團(tuán)的央行行長(zhǎng)和銀行監(jiān)管負(fù)責(zé)人一致同意公布《統(tǒng)一資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)議：修訂框架》，即資本監(jiān)管制度的新框架，并承諾在本國(guó)建議實(shí)施這一新制度。這里提到的資本監(jiān)管制度也就是我們常說(shuō)的“巴塞爾新資本協(xié)議”。

新資本協(xié)議的創(chuàng)新點(diǎn)就是建立了“三大支柱”的新資本監(jiān)管制度：

第一支柱：最低資本要求。銀行必須擁有足夠的資本，以應(yīng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，新協(xié)議創(chuàng)新地使用了兩種方法，即標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法。標(biāo)準(zhǔn)法主要采用在外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)做出外部評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上計(jì)提資本，新協(xié)議取消了經(jīng)合組織法，引入外部評(píng)級(jí)來(lái)區(qū)分不同的信用風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部評(píng)級(jí)法是新協(xié)議的核心內(nèi)容，通過(guò)計(jì)算銀行的預(yù)期損失(EL)和非預(yù)期損失(UL)來(lái)推測(cè)銀行的潛在經(jīng)濟(jì)損失，從而計(jì)提應(yīng)具有的資本。

第二支柱：監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督檢查。銀行對(duì)資本充足率達(dá)標(biāo)負(fù)有主要責(zé)任，對(duì)充足水平進(jìn)行評(píng)估，確保保持相應(yīng)的資本水平；監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)檢查和評(píng)估銀行的資本評(píng)估和戰(zhàn)略，以確保銀行達(dá)到監(jiān)管要求的能力；監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)不滿足于商業(yè)銀行的最低資本要求，應(yīng)要求銀行持有高于最低標(biāo)準(zhǔn)的資本；為防止銀行資本充足率降低到最低要求以下，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)提前采取干預(yù)措施，若銀行不能保持或恢復(fù)資本水平，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該要求其迅速采取補(bǔ)救措施。

第三支柱：信息披露。要求銀行對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)概況和資本進(jìn)行嚴(yán)格的信息披露。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)制定一些措施來(lái)要求銀行遵守信息披露規(guī)定，這一點(diǎn)旨在提高市場(chǎng)參與者的能力，阻止銀行不合理地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

3.新資本協(xié)議實(shí)施現(xiàn)狀

巴塞爾新資本協(xié)議的適用范圍是所謂的國(guó)際活躍銀行（Internationally Active Banks），以及銀行集團(tuán)。按照新協(xié)議確定的時(shí)間表，十國(guó)集團(tuán)2007年初開(kāi)始實(shí)施新資本協(xié)議，高級(jí)方法可以推遲到2008年初實(shí)施。根據(jù)歐盟規(guī)定，不屬于十國(guó)集團(tuán)的歐盟成員國(guó)也必須在2007年初實(shí)施新資本協(xié)議；非巴塞爾委員會(huì)成員國(guó)的發(fā)達(dá)市場(chǎng)，如中國(guó)香港、新加坡等，為提升銀行競(jìng)爭(zhēng)力，維護(hù)地區(qū)金融穩(wěn)定，將同步實(shí)施新協(xié)議。日本與2007年3月開(kāi)始實(shí)施。一些新興市場(chǎng)國(guó)家，如印度、巴西、俄羅斯等都表示，將在2006年后的幾年內(nèi)實(shí)施新協(xié)議。金融穩(wěn)定學(xué)院的調(diào)查結(jié)果表明，全球近100個(gè)國(guó)家/地區(qū)表示，在2006年后的幾年里陸續(xù)實(shí)施新資本協(xié)議。新資本協(xié)議取代1988年資本協(xié)議成為新的資本監(jiān)管國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)是大勢(shì)所趨。

二、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管的發(fā)展過(guò)程：

我國(guó)的銀行業(yè)監(jiān)管起步于1984年中國(guó)人民銀行開(kāi)始專門行使中央銀行職能。1995年《中國(guó)人民銀行法》頒布實(shí)施后，從法律上賦予了中國(guó)人民銀行依法審批金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)、進(jìn)行稽核檢查監(jiān)督、要求金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定報(bào)送報(bào)表、對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行處罰等一系列的監(jiān)管權(quán)利。但從法律界定的職責(zé)和監(jiān)管實(shí)踐來(lái)看，這一時(shí)期銀行業(yè)監(jiān)管的主要內(nèi)容是市場(chǎng)準(zhǔn)入和合規(guī)檢查。

1994年開(kāi)始，在世界銀行的幫助下，我國(guó)開(kāi)始探索風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的新方法。1998年，中國(guó)人民銀行開(kāi)始推廣貸款質(zhì)量五級(jí)分類，信用風(fēng)險(xiǎn)漸漸成為監(jiān)管的重點(diǎn)。但是，由于缺乏成體系的監(jiān)管思路，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管并未全面推開(kāi)，監(jiān)管人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的理念只是有所了解，尚未深入人心。2003年4月，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)成立，提出了“管法人、管風(fēng)險(xiǎn)、管內(nèi)控、提高透明度”監(jiān)管理念，在加強(qiáng)銀行合規(guī)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，把重點(diǎn)放在風(fēng)險(xiǎn)防范和化解上。為了加強(qiáng)監(jiān)管信息系統(tǒng)建設(shè)，2003年11月4日，銀監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管信息系統(tǒng)（“1104工程”）的建設(shè)工作，致力發(fā)展一套切合中國(guó)實(shí)際的的風(fēng)險(xiǎn)為本的監(jiān)管模式。2004年，銀監(jiān)會(huì)在借鑒美國(guó)和香港做法的基礎(chǔ)上，在外資銀行監(jiān)管中率先引入了風(fēng)險(xiǎn)為本的概念，搭建了由了解機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、有針對(duì)地確定監(jiān)管規(guī)劃和資源分配、實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查和ROCA/CAMELS+評(píng)級(jí)、采取監(jiān)管措施和持續(xù)監(jiān)管等一系列步驟組成的框架，從監(jiān)管方式上初步實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際接軌，也為我國(guó)建立有效的銀行業(yè)監(jiān)管體系做出了有益嘗試。

三、中國(guó)對(duì)巴塞爾新協(xié)議的態(tài)度和實(shí)施現(xiàn)狀

2007年2月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)了《中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確了實(shí)施新資本協(xié)議的目標(biāo)、指導(dǎo)原則、實(shí)施范圍、實(shí)施方法及時(shí)間表，構(gòu)建了未來(lái)我國(guó)商業(yè)銀行資本監(jiān)管制度的總體框架，標(biāo)志著中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新資本協(xié)議工作由前期的研究論證階段進(jìn)入實(shí)際準(zhǔn)備階段。

由于新資本協(xié)議主要是針對(duì)十國(guó)集團(tuán)成員國(guó)的國(guó)際活躍銀行，因此對(duì)非協(xié)議針對(duì)范圍內(nèi)的銀行沒(méi)有約束力，特別是針對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，如我國(guó)銀行業(yè)總體資本充足率還比較低，業(yè)務(wù)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)管理水平、國(guó)際化程度還不能明顯跟上國(guó)際銀行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)銀行業(yè)目前采用的還是“兩步走”和“雙軌制”來(lái)應(yīng)對(duì)巴塞爾新資本協(xié)議。

“兩步走”就是先執(zhí)行好1988年資本協(xié)議，商業(yè)銀行應(yīng)該首先按照《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》的要求，大力提高資本充足率水平，在過(guò)渡期結(jié)束時(shí)（2007-01-01），保證大多數(shù)銀行資本充足率達(dá)到或者超過(guò)8%的水平，與此同時(shí)鼓勵(lì)大銀行開(kāi)發(fā)內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，當(dāng)條件成熟時(shí)采取內(nèi)部評(píng)級(jí)法進(jìn)行資本監(jiān)管。

“雙軌制”就是將來(lái)對(duì)商業(yè)銀行資本監(jiān)管不搞“一刀切”，具備條件的大商業(yè)銀行采取巴塞爾新資本協(xié)議進(jìn)行資本監(jiān)管，對(duì)其他銀行，繼續(xù)按照《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》實(shí)施資本監(jiān)管。

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)目前的工作主要是促進(jìn)銀行深化改革，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，力爭(zhēng)2010年大型銀行實(shí)行新協(xié)議。銀監(jiān)會(huì)將于2008年底前，陸續(xù)有關(guān)新資本協(xié)議實(shí)施的監(jiān)管法規(guī)，修訂現(xiàn)行資本監(jiān)管規(guī)定，在業(yè)內(nèi)征求意見(jiàn)。于2009年進(jìn)行定量影響測(cè)算，評(píng)估新資本協(xié)議實(shí)施對(duì)商業(yè)銀行資本充足率的影響。在實(shí)施新協(xié)議之前，對(duì)大型銀行全面審查其方案，驗(yàn)證銀行的資本計(jì)算模型，審批銀行提出的實(shí)施方案。新資本協(xié)議銀行從2010年底起開(kāi)始實(shí)施新資本協(xié)議，如果屆時(shí)不能達(dá)到銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的最低要求，經(jīng)批準(zhǔn)可暫緩實(shí)施新資本協(xié)議，但不得遲于2013年底。

四、實(shí)施新資本協(xié)議的影響和對(duì)今后銀行資本監(jiān)管的建議

實(shí)施新資本協(xié)議是一項(xiàng)目系統(tǒng)而復(fù)雜的工程，至少包括：起草“三大支柱”相關(guān)的監(jiān)管規(guī)章、組織商業(yè)銀行進(jìn)行定量影響測(cè)算、考察對(duì)商業(yè)銀行資本充足率的影響、接受銀行的申請(qǐng)等。總的來(lái)說(shuō)，新資本協(xié)議更具有風(fēng)險(xiǎn)敏感性、更符合市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展需要的監(jiān)管制度的意義相當(dāng)重要，但是實(shí)施過(guò)程中對(duì)商業(yè)銀行體系風(fēng)險(xiǎn)管理制度的完善作用更為重大。通過(guò)新資本協(xié)議的實(shí)施，銀行將按照新資本協(xié)議的要求，更加精細(xì)地追蹤、識(shí)別、計(jì)量、管理風(fēng)險(xiǎn)。

新資本協(xié)議帶來(lái)的有利因素：統(tǒng)一了全球銀行的數(shù)據(jù)格式；統(tǒng)一了全球銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理制度；統(tǒng)一了風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算模型。另一方面也對(duì)銀行業(yè)帶來(lái)了一定的挑戰(zhàn)：對(duì)管理信息系統(tǒng)改進(jìn)消耗大量資源對(duì)中小銀行不利；風(fēng)險(xiǎn)敏感度提高可能加劇宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性問(wèn)題。

新協(xié)議實(shí)施過(guò)程中應(yīng)該平衡好五方面的關(guān)系：審慎原則與資本水平的關(guān)系、簡(jiǎn)易性與風(fēng)險(xiǎn)的敏感性的關(guān)系、靈活性和監(jiān)管套利的關(guān)系、遵循新資本協(xié)議和現(xiàn)行監(jiān)管法規(guī)的關(guān)系、資本水平和風(fēng)險(xiǎn)管理水平的關(guān)系。

參考文獻(xiàn)：

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[2] 王勝邦.商業(yè)銀行資本監(jiān)管制度變遷：歷史考察 [J].新金融,2007,(4).

[3] 羅平,王勝邦.商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)管的國(guó)際經(jīng)驗(yàn) [J].中國(guó)金融,2004,（14）.

篇（2）

第二條民間資本管理服務(wù)公司是經(jīng)市、縣兩級(jí)政府批準(zhǔn)在縣范圍內(nèi)開(kāi)展資本投資咨詢、資本管理、項(xiàng)目投資等服務(wù)的股份有限公司。民間資本管理服務(wù)公司應(yīng)在法律、法規(guī)規(guī)定的范圍內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)，自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧，自我約束，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，其合法的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受法律保護(hù)，不受任何單位和個(gè)人的干涉。

開(kāi)展民間資本管理服務(wù)公司試點(diǎn)應(yīng)遵循下列原則：投資自愿，共享收益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，接受監(jiān)督管理；以服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)為宗旨；資金來(lái)源特定，進(jìn)入退出需要核準(zhǔn)。

第三條民間資本管理服務(wù)公司是企業(yè)法人，有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)，享有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，以全部財(cái)產(chǎn)對(duì)其債務(wù)承擔(dān)民事責(zé)任。民間資本管理服務(wù)公司股東依法享有資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權(quán)利，以其認(rèn)繳的出資額或認(rèn)購(gòu)的股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任。

第四條縣人民政府（以下簡(jiǎn)稱縣政府）負(fù)責(zé)全縣民間資本管理服務(wù)公司試點(diǎn)工作的組織、協(xié)調(diào)、規(guī)范和推進(jìn)工作，負(fù)責(zé)民間資本管理服務(wù)公司試點(diǎn)的具體實(shí)施工作，確定試點(diǎn)對(duì)象，審定民間資本管理服務(wù)公司組建方案，做好民間資本管理服務(wù)公司申報(bào)材料的審核和上報(bào)工作，承擔(dān)民間資本管理服務(wù)公司監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任。

第五條在縣政府的領(lǐng)導(dǎo)下，縣金融辦會(huì)同縣財(cái)政局、工商局、公安局、人行支行建立聯(lián)席會(huì)議。其主要職責(zé)為：共同制訂試點(diǎn)工作管理辦法及相關(guān)文件；對(duì)試點(diǎn)申報(bào)材料進(jìn)行審核并上報(bào)市政府核準(zhǔn)；做好監(jiān)督管理與風(fēng)險(xiǎn)處置工作。縣金融辦作為民間資本管理服務(wù)公司的業(yè)務(wù)主管部門，承擔(dān)日常監(jiān)管職能；縣工商部門做好企業(yè)登記事項(xiàng)的監(jiān)督管理；縣公安、財(cái)政、人行等職能部門做好資金運(yùn)作的監(jiān)督管理。

第二章機(jī)構(gòu)的設(shè)立

第六條民間資本管理服務(wù)公司限在縣范圍內(nèi)，以發(fā)起方式設(shè)立，其名稱由所在地行政區(qū)劃、字號(hào)、行業(yè)和組織形式依次組成，如：縣XX（字號(hào)）民間資本管理服務(wù)股份有限公司。

第七條設(shè)立民間資本管理服務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

（一）有符合規(guī)定的章程；

（二）民間資本管理服務(wù)公司須有10名以上的發(fā)起人作為股東，推薦1名具有一定組織能力、在當(dāng)?shù)赜幸欢曂姆ㄈ税l(fā)起人作為主發(fā)起人，組建民間資本管理服務(wù)公司籌建工作小組，由籌建工作小組負(fù)責(zé)各項(xiàng)籌備工作；

（三）民間資本管理服務(wù)公司組織形式是股份有限公司，其注冊(cè)資金不得低于500萬(wàn)元。試點(diǎn)期間，注冊(cè)資金上限不超過(guò)1億元。

（四）有符合任職資格條件的董事和高級(jí)管理人員；

（五）有具備相應(yīng)專業(yè)知識(shí)和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的工作人員；

（六）有必要的內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)和管理制度；

（七）有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范措施和與業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施。

第八條民間資本管理服務(wù)公司可經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)為：資本投資咨詢、資本管理、項(xiàng)目投資等服務(wù)。

第九條申請(qǐng)民間資本管理服務(wù)公司董事和高級(jí)管理人員任職資格，擬任人除應(yīng)符合《公司法》規(guī)定的條件外，還應(yīng)符合下列條件：

董事長(zhǎng)、監(jiān)事長(zhǎng)、總經(jīng)理等主要管理層應(yīng)具有從事相關(guān)經(jīng)濟(jì)工作5年以上，或者從事金融方面工作2年以上經(jīng)歷，具備高中以上（含中專）學(xué)歷。董事長(zhǎng)還應(yīng)該是具備一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力、有信用、有一定金融知識(shí)、有社會(huì)責(zé)任感的人士。

經(jīng)過(guò)法定程序產(chǎn)生的董事長(zhǎng)、監(jiān)事長(zhǎng)、總經(jīng)理人選須經(jīng)縣金融辦審核，報(bào)市金融辦核準(zhǔn)通過(guò)。

第十條設(shè)立民間資本管理服務(wù)公司應(yīng)當(dāng)向縣政府提出申請(qǐng)。申請(qǐng)人列入試點(diǎn)對(duì)象后，在縣政府相關(guān)部門指導(dǎo)下，擬訂民間資本管理服務(wù)公司申請(qǐng)材料，主要包括以下內(nèi)容：

（一）設(shè)立申請(qǐng)書(shū)。由籌建工作小組向縣政府提交關(guān)于在當(dāng)?shù)卦O(shè)立民間資本管理服務(wù)公司的申請(qǐng)書(shū)，內(nèi)容包括擬設(shè)立機(jī)構(gòu)性質(zhì)、組織形式、名稱、業(yè)務(wù)范圍、擬注冊(cè)的資本金額和住所、發(fā)起人基本情況及出資比例、是否符合設(shè)立條件。

（二）發(fā)起人承諾書(shū)。承諾不參與非法集資、不參與民間借貸等。

（三）可行性研究報(bào)告。內(nèi)容包括：當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)基本情況、組建民間資本管理服務(wù)公司的可行性和必要性、未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)控制能力等。

（四）籌建工作方案。內(nèi)容包括：組織架構(gòu)、注冊(cè)資本、股本結(jié)構(gòu)、股權(quán)設(shè)置、股金認(rèn)購(gòu)、從業(yè)人員配置、機(jī)構(gòu)選址、管理制度制定和時(shí)間等。

（五）民間資本管理服務(wù)公司章程草案。內(nèi)容包括：總則，業(yè)務(wù)范圍，股權(quán)管理，組織機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)管理，財(cái)務(wù)管理，合并、分離、解散和清算以及附則等。

（六）擬任職董事長(zhǎng)、監(jiān)事長(zhǎng)、總經(jīng)理介紹。內(nèi)容包括：姓名、出生年月、身份證號(hào)碼、現(xiàn)工作單位及職務(wù)，在民間資本管理服務(wù)公司擬任職務(wù)；相關(guān)資格證明材料包括任職資格申請(qǐng)表，居民身份證、專業(yè)技術(shù)職稱和國(guó)家認(rèn)可的學(xué)歷證明材料復(fù)印件。

（七）營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施等相關(guān)材料。

（八）主要管理制度。內(nèi)容包括：與章程相配套、以防范風(fēng)險(xiǎn)為核心的規(guī)章制度。

（九）法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)出具的驗(yàn)資報(bào)告。

（十）各發(fā)起人針對(duì)準(zhǔn)入條件提交的其他相應(yīng)材料（第十五條內(nèi)容）。

第十一條縣政府對(duì)民間資本管理服務(wù)公司申請(qǐng)材料應(yīng)進(jìn)行認(rèn)真審查把關(guān)，并擬定民間資本管理服務(wù)公司試點(diǎn)申報(bào)方案，內(nèi)容包括：

（一）縣政府民間資本管理服務(wù)公司試點(diǎn)申請(qǐng)書(shū)；

（二）民間資本管理服務(wù)公司的申請(qǐng)材料（即第十條要求的材料）。

第十二條民間資本管理服務(wù)公司試點(diǎn)申報(bào)方案由縣政府審核后報(bào)市政府聯(lián)席會(huì)議復(fù)審；籌建工作小組待市政府金融工作領(lǐng)導(dǎo)小組核準(zhǔn)批復(fù)后到工商部門辦理相關(guān)注冊(cè)登記事項(xiàng)。

第十三條符合條件的民間資本管理服務(wù)公司憑市政府同意設(shè)立民間資本管理服務(wù)公司審核文件，依法向工商行政管理部門辦理登記手續(xù)并領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

第三章股東資格和股權(quán)設(shè)置

第十四條企業(yè)法人、自然人、其他經(jīng)濟(jì)組織可以向民間資本管理服務(wù)公司投資入股。

第十五條發(fā)起設(shè)立民間資本管理服務(wù)公司應(yīng)符合以下條件：

（一）申報(bào)民間資本管理服務(wù)公司的主發(fā)起人，應(yīng)符合以下條件：

1．注冊(cè)地或主要營(yíng)業(yè)場(chǎng)所在縣域范圍內(nèi)；

2．人行征信系統(tǒng)無(wú)不良信用記錄；

3．上一年度盈利，凈資產(chǎn)達(dá)2000萬(wàn)元以上，負(fù)債率不高于70%；

4．企業(yè)法定代表人應(yīng)無(wú)經(jīng)濟(jì)犯罪記錄和無(wú)非法集資記錄；

5．縣政府規(guī)定的其他條件。

（二）申報(bào)民間資本管理服務(wù)公司的其他法人發(fā)起人應(yīng)符合以下條件：

1．注冊(cè)地或主要營(yíng)業(yè)場(chǎng)所在縣域范圍內(nèi)；

2．人行征信系統(tǒng)無(wú)不良信用記錄；

3．上一年度盈利，凈資產(chǎn)達(dá)500萬(wàn)元以上；

4．企業(yè)法定代表人應(yīng)無(wú)經(jīng)濟(jì)犯罪記錄和無(wú)非法集資記錄；

5．縣政府規(guī)定的其他條件。

（三）申報(bào)民間資本管理服務(wù)公司的自然人發(fā)起人應(yīng)符合以下條件：

1．具有完全民事行為能力；

2．戶口所在地或經(jīng)常居住地在縣域范圍內(nèi)；

3．入股資金為自有資金且有來(lái)源合法的相關(guān)證明；

4．無(wú)經(jīng)濟(jì)犯罪記錄、無(wú)不良信用記錄和無(wú)非法集資記錄；

5．縣政府規(guī)定的其他條件。

第十六條民間資本管理服務(wù)公司的主發(fā)起人持股比例不超過(guò)20%，其他單個(gè)自然人、企業(yè)法人、其他經(jīng)濟(jì)組織及其關(guān)聯(lián)方持股比例不得超過(guò)注冊(cè)資本總額的10%，也不得低于注冊(cè)資本總額的1%，且企業(yè)法人持股比例合計(jì)超過(guò)50%。

第十七條民間資本管理服務(wù)公司的注冊(cè)資本全部為實(shí)收貨幣資本，由出資人一次足額繳納。

第十八條民間資本管理服務(wù)公司的股份可依法轉(zhuǎn)讓。民間資本管理服務(wù)公司在試點(diǎn)初期為保持相對(duì)穩(wěn)定，股東的退出、增加和資金規(guī)模的擴(kuò)大等重大事項(xiàng)變動(dòng)，需經(jīng)縣政府審核并報(bào)市試點(diǎn)聯(lián)席會(huì)議核準(zhǔn)。原則上股東的股金自公司成立之日起兩年內(nèi)或入股時(shí)間不足兩年的不得退出，董事、總經(jīng)理等參與管理人員的股金，在任職期內(nèi)也不得退出。股東數(shù)量和資金規(guī)模原則上要試點(diǎn)運(yùn)行一年以上才可進(jìn)行變更。

第四章合規(guī)經(jīng)營(yíng)

第十九條民間資本管理服務(wù)公司以股東的資本金、股東額外增加的投資資金和以私募方式向特定對(duì)象募集所得的私募資金作為主要資金來(lái)源。民間資本管理服務(wù)公司也可接受社會(huì)捐贈(zèng)和其他補(bǔ)助資金。

民間資本管理服務(wù)公司的資金必須是貨幣形式的自有資金，由銀行審定資金來(lái)源合法合規(guī)并出具相關(guān)的證明。

第二十條民間資本管理服務(wù)公司的資金主要用于對(duì)縣范圍內(nèi)的企業(yè)法人、自然人或其他經(jīng)濟(jì)組織及其項(xiàng)目進(jìn)行投資。民間資本管理服務(wù)公司可利用股東股金及額外增加的投資資金直接對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資，以戰(zhàn)略投資者的身份進(jìn)入被投資項(xiàng)目的公司董事會(huì)或者監(jiān)事會(huì)，同時(shí)參與重要決策的制定和管理。也可以直接對(duì)以縣范圍內(nèi)的自然人、法人或其他經(jīng)濟(jì)組織進(jìn)行短期財(cái)務(wù)性投資，收取固定收益的同時(shí)不參與所投資項(xiàng)目的決策。可以通過(guò)私募方式吸收財(cái)務(wù)投資人共同投資，與財(cái)務(wù)投資人簽訂有限合伙協(xié)議，共同出資成立有限合伙企業(yè)，由成立的有限合伙企業(yè)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資，該有限合伙企業(yè)參與被投資項(xiàng)目的決策制定和管理。試點(diǎn)期間，用于短期財(cái)務(wù)性投資的項(xiàng)目的資金總額不得超過(guò)民間資本管理服務(wù)公司資本凈額的20%。

第二十一條民間資本管理服務(wù)公司在確定項(xiàng)目投資金額及各方認(rèn)繳出資額后，允許根據(jù)實(shí)際情況分批到位資金。

第二十二條民間資本管理服務(wù)公司在用足資本金和股東額外增加的投資資金外，由于業(yè)務(wù)擴(kuò)大需要，可以根據(jù)不同項(xiàng)目、不同期限、不同風(fēng)險(xiǎn)狀況擬定私募協(xié)議，在縣為主范圍內(nèi)尋找有意愿出資的企業(yè)法人、自然人或其他經(jīng)濟(jì)組織通過(guò)私募形式籌集資金。原則上單個(gè)企業(yè)法人、自然人或其他經(jīng)濟(jì)組織出資不得超過(guò)資本凈額的10%，出資期限一般不低于3個(gè)月。

股東額外增加的投資資金和以私募方式募集所得的私募資金在投資項(xiàng)目期限滿后，可以通過(guò)出售股權(quán)的方式退出；投資協(xié)議規(guī)定的期限內(nèi)，私募資金不得退出，但可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓的方式由第三方接手并由民間資本管理服務(wù)公司登記備案。

第二十三條民間資本管理服務(wù)公司的項(xiàng)目投資實(shí)行市場(chǎng)化審慎經(jīng)營(yíng)原則。民間資本管理服務(wù)公司必須體現(xiàn)分散、審慎的原則，實(shí)行項(xiàng)目投資限額管理制度，對(duì)單一投資對(duì)象的投資總額不得超過(guò)資本凈額的5%。設(shè)立投資決策委員會(huì)，完善決策議事機(jī)制，由總經(jīng)理負(fù)責(zé)，接受董事會(huì)的監(jiān)督，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行論證分析決策，并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。試點(diǎn)期間，股東額外增加的投資資金以及向特定對(duì)象募集的私募資金總和不得超過(guò)原始資本凈額的4倍。

第二十四條民間資本管理服務(wù)公司以投資方式投放的資金可以根據(jù)被投資項(xiàng)目的盈虧情況按比例共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益；也可以采用預(yù)期投資回報(bào)的方式獲取回報(bào)，采用預(yù)期投資回報(bào)方式投資的，原則上投資期限在3個(gè)月以內(nèi)的，預(yù)期回報(bào)率不超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的4倍；期限在3個(gè)月至6個(gè)月的，預(yù)期回報(bào)率不超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3.5倍；期限超過(guò)6個(gè)月的，預(yù)期回報(bào)率不超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍。

第二十五條以私募方式向民間資本管理服務(wù)公司所投資項(xiàng)目出資的財(cái)務(wù)投資人的投資回報(bào)可以以民間資本管理服務(wù)公司與財(cái)務(wù)投資人簽訂投資協(xié)議的方式取得，根據(jù)協(xié)議按月或者按季度給予財(cái)務(wù)投資人固定投資回報(bào)，該回報(bào)可高于銀行同檔同期存款利率。

第二十六條民間資本管理服務(wù)公司所有資金需在縣金融辦指定的1家合作商業(yè)銀行進(jìn)行托管。民間資本管理服務(wù)公司向特定對(duì)象募集資金、股東額外增加投資額、進(jìn)行項(xiàng)目投資等日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都必須通過(guò)該托管銀行結(jié)算，由該托管銀行為其辦理結(jié)算戶或銀行卡進(jìn)行賬戶管理，并負(fù)責(zé)私募資金的賬戶托管。投資結(jié)算、項(xiàng)目回報(bào)以及收益分紅均通過(guò)銀行賬戶轉(zhuǎn)賬處理，原則上不允許進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算，以接受監(jiān)管部門的監(jiān)督。

托管銀行主要承擔(dān)對(duì)民間資本管理服務(wù)公司資金往來(lái)監(jiān)督、管理以及出現(xiàn)異常狀況及時(shí)上報(bào)縣金融辦的義務(wù)。

第二十七條民間資本管理服務(wù)公司應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部控制，嚴(yán)格按照企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的賬目進(jìn)行核算管理，并按規(guī)定繳納各項(xiàng)稅賦。

第二十八條對(duì)民間資本管理服務(wù)公司的資金在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的收益，要按年度進(jìn)行財(cái)務(wù)決算。除接受社會(huì)捐贈(zèng)或其他補(bǔ)助的資金及其產(chǎn)生的收益不得進(jìn)行分紅外，年度資金運(yùn)作的稅后利潤(rùn)按以下順序進(jìn)行分配：1、彌補(bǔ)本公司以前年度積累的虧損；2、按規(guī)定提取各項(xiàng)公積金；3、可分配盈余部分由股東大會(huì)決定是否向股東分配紅利，但最高不超過(guò)可分配盈余的40%。

第二十九條民間資本管理服務(wù)公司應(yīng)定期向公司股東、相關(guān)主管部門、托管銀行等披露由會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表及年度經(jīng)營(yíng)成果、投資信息、重大事項(xiàng)等內(nèi)容。按月將相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)報(bào)送縣金融辦等單位，將募集的資金總額、投資用途、投資回報(bào)率、投資回報(bào)等情況向所有股東列表公布一次。

第三十條民間資本管理服務(wù)公司不得進(jìn)行任何形式的非法集資，不得非法吸收或變相吸收公眾資金，不得開(kāi)展經(jīng)營(yíng)范圍以外的業(yè)務(wù)，不得在核定的行政區(qū)域外從事投資等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不得進(jìn)入資本市場(chǎng)從事股票、債券等金融交易，不得以企業(yè)的資產(chǎn)為其他單位或個(gè)人提供擔(dān)保。

第五章監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)防范

第三十一條縣政府是民間資本管理服務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)防范與化解的第一責(zé)任主體，承擔(dān)監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任。

第三十二條縣金融辦要擬訂具體的操作規(guī)程和監(jiān)管細(xì)則，牽頭做好本轄區(qū)試點(diǎn)工作，切實(shí)加強(qiáng)日常監(jiān)管。

第三十三條縣工商部門做好準(zhǔn)入把關(guān)工作，加強(qiáng)對(duì)登記事項(xiàng)的監(jiān)督管理；縣財(cái)政部門加強(qiáng)財(cái)務(wù)制度執(zhí)行及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，促進(jìn)民間資本管理服務(wù)公司的規(guī)范經(jīng)營(yíng)和發(fā)展；金融管理部門要加強(qiáng)對(duì)資金流向、投資回報(bào)率的監(jiān)測(cè)指導(dǎo)和賬戶結(jié)算監(jiān)管，要及時(shí)認(rèn)定非法集資行為，加強(qiáng)政策宣傳、監(jiān)測(cè)分析，防范民間資本管理服務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)。

第三十四條托管銀行應(yīng)按賬戶管理規(guī)定協(xié)助監(jiān)管部門對(duì)民間資本管理服務(wù)公司的賬戶資金往來(lái)進(jìn)行監(jiān)督，并承擔(dān)托管銀行的相關(guān)責(zé)任。

第三十五條其他相關(guān)部門根據(jù)自身職能，依法加強(qiáng)監(jiān)管，做好民間資本管理服務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

第三十六條縣金融辦等有關(guān)單位接到民間資本管理服務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告后，應(yīng)立即啟動(dòng)處置預(yù)案，責(zé)成公司實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)處置方案，同時(shí)根據(jù)實(shí)際情況，進(jìn)一步提出具體化解措施和對(duì)策，并監(jiān)督實(shí)施。

第三十七條在處置過(guò)程中，要按照統(tǒng)一、及時(shí)、準(zhǔn)確、全面的要求對(duì)外信息。對(duì)處置風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中引發(fā)的投資風(fēng)險(xiǎn)或違法違規(guī)行為，及時(shí)上報(bào)縣政府進(jìn)行處理。

第三十八條在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中若有非法集資、變相吸收公眾資金等嚴(yán)重違法違規(guī)行為，由縣政府組織相關(guān)職能部門負(fù)責(zé)查處，取消其試點(diǎn)資格，吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照，并追究該企業(yè)主要負(fù)責(zé)人的法律責(zé)任。

第三十九條民間資本管理服務(wù)公司有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)解散：

（一）公司章程規(guī)定的營(yíng)業(yè)限制屆滿或者公司章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)時(shí)；

（二）股東會(huì)決議解散；

（三）因公司合并或者分立需要解散的；

（四）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他原因。

第四十條要求解散的民間資本管理服務(wù)公司必須在業(yè)務(wù)主管單位及其他相關(guān)部門的指導(dǎo)下，確定清算人，完成清算工作，清算期間，公司存續(xù)，但不得開(kāi)展與清算無(wú)關(guān)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

篇（3）

最近一年來(lái),國(guó)內(nèi)銀行監(jiān)管部門連續(xù)提高資本監(jiān)管要求,先是在2009年4月要求中小商業(yè)銀行資本充足率穩(wěn)定在10%以上,又在2009年10月要求銀行完善資本補(bǔ)充機(jī)制,重視核心資本的補(bǔ)充,并對(duì)發(fā)行長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)和附屬資本的計(jì)算做出了更為嚴(yán)格的規(guī)定。從金融危機(jī)后國(guó)際銀行業(yè)資本監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看,我國(guó)銀行資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的提高今后不但不會(huì)停止,還將繼續(xù)加強(qiáng),尤其會(huì)在以下幾方面繼續(xù)強(qiáng)化。

對(duì)主要商業(yè)銀行提高最低資本要求。規(guī)模大、業(yè)務(wù)綜合的銀行,因?yàn)榉种C(jī)構(gòu)眾多且經(jīng)營(yíng)相對(duì)獨(dú)立,很難做到每一個(gè)分支機(jī)構(gòu)都能很好地理解和執(zhí)行總行的決策,對(duì)一些重大事件的反應(yīng)靈敏度較低,風(fēng)險(xiǎn)管理也很難覆蓋整個(gè)銀行系統(tǒng);而且,由于這些銀行與大量的其他金融機(jī)構(gòu)有重要的業(yè)務(wù)聯(lián)系會(huì)使其“大而不能倒閉”。監(jiān)管者認(rèn)為,這些銀行由于透明度不夠、過(guò)于復(fù)雜和規(guī)模龐大,會(huì)帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)該提高這些銀行的最低資本要求、增加撥備和降低財(cái)務(wù)杠桿率。

國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行中,國(guó)有銀行、股份制銀行通常被監(jiān)管機(jī)構(gòu)稱為主要商業(yè)銀行,被認(rèn)為是具有系統(tǒng)重要性的銀行,認(rèn)為這些銀行會(huì)給其他銀行帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn),容易導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),因此,會(huì)要求這些銀行持有更多資本。最近兩年資本監(jiān)管要求的變化也正說(shuō)明了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的這一政策傾向。

對(duì)銀行的資本補(bǔ)充提出逆周期要求。由于金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)上升周期往往大膽而激進(jìn),在周期的下行階段才開(kāi)始變得較為謹(jǐn)慎,因此對(duì)經(jīng)濟(jì)周期具有一種放大作用,這就要求金融體系應(yīng)該為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行提供一種保護(hù)或建立一種反周期機(jī)制以防止或減緩周期下行。作為政策制定者,監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)銀行提出逆周期的資本要求,即要求銀行在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好的時(shí)候增加資本(也包括其他措施如提高撥備和流動(dòng)性),以應(yīng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)下行的到來(lái)。

提高資本質(zhì)量和資本結(jié)構(gòu)要求。考慮到混合資本債、次級(jí)債等附屬資本在金融危機(jī)中難以真正起到抗風(fēng)險(xiǎn)作用,國(guó)際資本監(jiān)管趨勢(shì)是要求銀行增加普通股。因此,國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門對(duì)資本質(zhì)量和資本結(jié)構(gòu)也提出了更高要求,要求銀行重視核心資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵補(bǔ)作用,要增加股權(quán)資本。

更加靈活地調(diào)整資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。BIS(國(guó)際清算銀行)建議在調(diào)整資本緩沖要求方面可以參照政策利率調(diào)整方式,而且可以把信用評(píng)級(jí)、不動(dòng)產(chǎn)貸款的變化、貸款/GDP比率及不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)作為政策調(diào)整依據(jù)。實(shí)際上,我國(guó)監(jiān)管部門最近幾年已經(jīng)大大增加了對(duì)資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整的次數(shù),采取了一種類似貨幣政策中利率調(diào)整的方式,但在監(jiān)管政策的實(shí)施中顯得調(diào)整頻率過(guò)高(例如,關(guān)于資本充足率的計(jì)算幾乎每年都在調(diào)整),并且缺乏資本監(jiān)管政策調(diào)整的可預(yù)測(cè)性,調(diào)整機(jī)制也未建立。

從銀行經(jīng)營(yíng)管理角度來(lái)看,以上銀行資本監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì),對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行尤其使股份制銀行帶來(lái)重要影響。

上市銀行資本管理壓力的差異

我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常將銀行分為全國(guó)性商業(yè)銀行和其他商業(yè)銀行以實(shí)施差異化的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。分析上市銀行的資本現(xiàn)狀可以發(fā)現(xiàn),這些銀行在資本補(bǔ)充、資本回報(bào)等方面面臨不同的壓力。

全國(guó)性商業(yè)銀行中的國(guó)有銀行,其資本凈額均在2000億元以上、資產(chǎn)在30000億元以上、凈利潤(rùn)在100億元以上。這類銀行資本充足率、資本回報(bào)率和財(cái)務(wù)杠桿關(guān)系合理,資本實(shí)力強(qiáng),由于通過(guò)利潤(rùn)內(nèi)源補(bǔ)充資本機(jī)制較好,而且具有國(guó)家注資優(yōu)勢(shì),因此資本質(zhì)量也較高。在資本使用上,這些銀行網(wǎng)點(diǎn)多、客戶基礎(chǔ)廣泛,為企業(yè)提供融資能力強(qiáng),業(yè)務(wù)可選擇性多,資本使用壓力不大。同時(shí),由于在經(jīng)濟(jì)金融中處于重要地位,因此也要求它們必須有更高的資本充足率,而這些銀行也基本上都能滿足最新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

全國(guó)性商業(yè)銀行中的股份制銀行,尤其是資本凈額在500億至2000億元之間、資產(chǎn)在10000億至30000億元之間、凈利潤(rùn)在50億至100億元之間的銀行,資本充足率低、財(cái)務(wù)杠桿比率高但資本回報(bào)率差異大,這類銀行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度快、對(duì)資本的耗用高,資本充足率下降快,核心資本占比低,面臨的核心資本補(bǔ)充壓力最大。

其他商業(yè)銀行中的上市銀行為三家城市商業(yè)銀行,資本凈額在500億元以下、資產(chǎn)在10000億元以下、凈利潤(rùn)在50億元以下,資本充足率高尤其是核心資本占比高,資本回報(bào)率低,這類銀行盡管已經(jīng)可以在全國(guó)開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu),但在發(fā)展速度上還相對(duì)緩慢,因此面臨的主要是資本回報(bào)的壓力。

從銀行在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)中的重要性、資本充足狀況和資本管理的現(xiàn)實(shí)壓力幾方面綜合考慮,我們重點(diǎn)探討股份制銀行的資本管理問(wèn)題。毫無(wú)疑問(wèn),股份制銀行面臨的最大壓力是資本補(bǔ)充壓力,而要緩解資本壓力,除了積極進(jìn)行資本補(bǔ)充之外,更應(yīng)該通過(guò)加強(qiáng)資本管理來(lái)節(jié)約資本。

銀行資本管理的選擇

目前大多數(shù)股份制銀行的資本管理還處于相對(duì)簡(jiǎn)單和粗放的階段,主要體現(xiàn)在:(1)資本管理在股東層面、經(jīng)營(yíng)管理層難以取得充分一致的認(rèn)識(shí),資本約束往往讓位于利潤(rùn)壓力;(2)銀行主要關(guān)心的仍是業(yè)務(wù)規(guī)模和利潤(rùn),價(jià)值創(chuàng)造意識(shí)仍然淡薄;(3)資本總量和資本結(jié)構(gòu)的確定與資本回報(bào)沒(méi)有固定的聯(lián)系,財(cái)務(wù)預(yù)算的資本約束不夠;(4)資本規(guī)劃與業(yè)務(wù)規(guī)劃脫節(jié);(5)資本管理與風(fēng)險(xiǎn)管理未能統(tǒng)一。

這種狀況的存在有其客觀原因:一是股份制銀行的發(fā)展和盈利面臨較大壓力;二是企業(yè)間接融資占比高和經(jīng)濟(jì)仍處于較快發(fā)展階段使得銀行能夠也需要依靠貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行盈利;三是風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量基礎(chǔ)薄弱,數(shù)據(jù)積累少,資本管理缺少技術(shù)支撐。為提升資本管理水平,需要在以下幾方面進(jìn)行加強(qiáng)。

樹(shù)立資本管理理念,并在全行達(dá)成共識(shí)

在仍然依賴于利差的盈利模式下,資本充足程度與投資回報(bào)期望決定了業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)方向,銀行的經(jīng)營(yíng)對(duì)資本的耗費(fèi)必然要大于發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的銀行業(yè)。這要求股東和經(jīng)營(yíng)管理層對(duì)資本補(bǔ)充和快速發(fā)展要有統(tǒng)一的認(rèn)識(shí),董事會(huì)需要兼顧資本約束與資本回報(bào),能夠平衡資本充足率和資本回報(bào)率之間的關(guān)系,做到保持長(zhǎng)期合理的資本充足水平和資本回報(bào)。在經(jīng)營(yíng)管理層和各經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、各業(yè)務(wù)線,應(yīng)將資本約束貫徹到日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中。

積極探索資本補(bǔ)充渠道,創(chuàng)新資本工具

銀行的資本工具大致可分為權(quán)益資本、債務(wù)資本和混合型資本三類。權(quán)益資本包括普通股、優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,資本補(bǔ)充渠道主要是增發(fā)和收益留存;債務(wù)資本工具包括長(zhǎng)期次級(jí)債券、可轉(zhuǎn)換債券、混合資本債券等,在具有一定市場(chǎng)規(guī)模和流動(dòng)性的情況下,通過(guò)發(fā)行新的債券、提前贖回等組合管理方式使得銀行能夠降低資本管理成本,但債務(wù)資本工具的發(fā)行正受到越來(lái)越多的限制;混合型資本工具兼權(quán)益資本的永久性和債務(wù)資本的低成本,主要有非累積票、特殊用途票據(jù)、信托優(yōu)先證券等工具。近年來(lái),國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在資本補(bǔ)充渠道上有所突破,但與國(guó)際上多樣化的資本工具相比,仍有較大差距,銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)行資本工具的探索和創(chuàng)新。

完善資本管理流程,建立資本管理體系

組織體系。資本管理的組織體系應(yīng)包括董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)管理層、銀行職能部門、經(jīng)營(yíng)單位以及各專業(yè)委員會(huì)等各個(gè)層面,董事會(huì)層面應(yīng)形成對(duì)資本管理的決策體系;經(jīng)營(yíng)管理層應(yīng)完善資本計(jì)劃、資本使用、資本評(píng)估和資本籌措等職能,并使各個(gè)職能部門能夠順暢銜接。在一家銀行,資本管理要涉及到資產(chǎn)負(fù)債管理、風(fēng)險(xiǎn)管理和預(yù)算等環(huán)節(jié),由于資本管理需要平衡風(fēng)險(xiǎn)、收益和資本三者之間的關(guān)系,因此,合理的管理架構(gòu)應(yīng)該是由資產(chǎn)負(fù)債管理部門負(fù)責(zé)資本管理,風(fēng)險(xiǎn)管理部門提供風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量技術(shù)支持,財(cái)務(wù)預(yù)算部門將資本管理納入計(jì)劃和考核體系中。

管理流程。資本管理流程容易出現(xiàn)以下問(wèn)題:一是資本計(jì)劃未對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)算形成硬約束,年初制定的資本充足率計(jì)劃往往因?yàn)樨?cái)務(wù)指標(biāo)的壓力而被突破,而且在資本充足率計(jì)劃和資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃、紅利分配方案、利潤(rùn)預(yù)算之間沒(méi)有建立固定的聯(lián)系;二是在資本充足率的監(jiān)測(cè)、業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張和資本補(bǔ)充之間也缺乏必要的管理流程;三是資本管理的評(píng)估工作缺位,由誰(shuí)來(lái)進(jìn)行評(píng)估和如何評(píng)估尚在探索中;四是資本充足率目標(biāo)的決策機(jī)制和管理責(zé)任不明確,在資本充足率下降較快或突破計(jì)劃目標(biāo)時(shí),缺少對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模的控制決策流程。

管理工具。建立資本管理體系還應(yīng)明確資本的概念,以及所分配的資本與監(jiān)管資本的數(shù)量關(guān)系;應(yīng)明確內(nèi)部資本計(jì)量方法、資本成本確定方法;應(yīng)有完善的信息管理系統(tǒng),為資本的管理提供技術(shù)平臺(tái)支持。

將資本管理納入整個(gè)經(jīng)營(yíng)管理流程

資本管理如果不能與經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和考核相結(jié)合,其執(zhí)行力必將大打折扣。因此,應(yīng)將資本分配、資本成本納入到對(duì)分支機(jī)構(gòu)下達(dá)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和考核體系中,還應(yīng)將資本成本納入到貸款定價(jià)管理中,將風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本回報(bào)率納入到對(duì)分支機(jī)構(gòu)的資源配置中;經(jīng)營(yíng)單位也應(yīng)將資本成本和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本回報(bào)率納入到業(yè)務(wù)管理中,包括對(duì)貸款的定價(jià)和對(duì)客戶經(jīng)理的考核。

選擇合適的經(jīng)濟(jì)資本管理方法,促進(jìn)資本節(jié)約

篇（4）

監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行進(jìn)行資本監(jiān)管的目的是：當(dāng)銀行面臨償付性危機(jī)時(shí)，能有足夠的資本來(lái)緩沖其風(fēng)險(xiǎn)，從而保證銀行業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展。下面是編輯老師為大家準(zhǔn)備的資本監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，提高資本要求會(huì)提高銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)。這被稱為資本監(jiān)管的預(yù)期收入假說(shuō)，即較高的資本持有量會(huì)降低銀行的預(yù)期收入水平，強(qiáng)化銀行通過(guò)增加高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)損失的動(dòng)機(jī)，所以資本約束是無(wú)效的。如Kahane認(rèn)為，資本監(jiān)管使得銀行的資本成本提高，可能反而會(huì)促使它們采用進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)和高收益行業(yè)的方法來(lái)抵消其成本的增加，從而給整個(gè)銀行的運(yùn)行帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn)。在Besanko和Kanatas的模型中，資本監(jiān)管的引入迫使銀行進(jìn)行外源性的股權(quán)融資，外部股東侵占了內(nèi)部股東的利益，這將降低委托監(jiān)控的激勵(lì)，銀行的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上升而市場(chǎng)價(jià)值下降。監(jiān)管者可能一定程度上填補(bǔ)委托監(jiān)控的缺失，但較高的信息成本可能使其最終放棄。Blum也認(rèn)為，對(duì)于追求銀行資本期權(quán)價(jià)值最大化的銀行，資本監(jiān)管將帶來(lái)雙重效應(yīng)：第一階段趨緊的資本狀況將約束銀行的冒險(xiǎn)行為，但第二階段的資本約束反而鼓勵(lì)了銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)制資本監(jiān)管的引入有可能破壞銀行自身原有的激勵(lì)機(jī)制。Estrel-1a構(gòu)建了三階段動(dòng)態(tài)模型分析新資本協(xié)議對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響。第一階段，銀行必須滿足監(jiān)管層的最低資本要求;第二階段，僅僅達(dá)標(biāo)的銀行還需進(jìn)行負(fù)債融資以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)擴(kuò)張，此時(shí)面臨市場(chǎng)紀(jì)律約束;第三階段，銀行必須接受監(jiān)管層的監(jiān)督檢查。他分析后認(rèn)為，資本監(jiān)管對(duì)于那些資本富裕銀行是有效的，但資本不足的銀行反而會(huì)鋌而走險(xiǎn)。

第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，較高的資本要求會(huì)降低銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)。這被稱為資本監(jiān)管的在險(xiǎn)資本假說(shuō)，即銀行資本金比例的提高會(huì)降低存款保險(xiǎn)期權(quán)的價(jià)值，迫使銀行在危機(jī)發(fā)生時(shí)以自有資本承擔(dān)損失，因此降低了銀行增加資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)水平的激勵(lì)。Furlong和Keeley首次將存款保險(xiǎn)的期權(quán)價(jià)值納入銀行的目標(biāo)函數(shù)，對(duì)于追求價(jià)值最大化的銀行來(lái)說(shuō)，不會(huì)采取增加風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的辦法來(lái)應(yīng)對(duì)資本充足率要求，原因是存款保險(xiǎn)的邊際費(fèi)用會(huì)隨著銀行杠杠比率的降低而遞減，從而資本監(jiān)管降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)激勵(lì)。Boot和Marine(2006)認(rèn)為資本監(jiān)管的引入降低了存款保險(xiǎn)隱性補(bǔ)貼，激勵(lì)所有銀行將自身風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部化。好銀行將增加監(jiān)控投資來(lái)降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，壞銀行則是收縮信貸，前者的市場(chǎng)份額增加。長(zhǎng)期來(lái)看，強(qiáng)化資本監(jiān)管有利于促進(jìn)銀行體系的穩(wěn)定。

第三種觀點(diǎn)認(rèn)為，在一定的條件下，以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的資本監(jiān)管能夠降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)激勵(lì)。Rochet表示，只有當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重能夠恰當(dāng)確定時(shí)，巴塞爾資本監(jiān)管能夠降低單個(gè)銀行的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)以及銀行業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)。Hellmann等在道德風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)模型中，認(rèn)為自由化導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)不利于銀行的審慎經(jīng)營(yíng)。資本監(jiān)管的引入，抑制了股東的道德風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也弱化了銀行的特許權(quán)價(jià)值而誘使其投機(jī)冒險(xiǎn)。Repullo和Suarez則認(rèn)為，資本監(jiān)管能夠更有效地降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)激勵(lì)，實(shí)現(xiàn)審慎性均衡，并且這種有效性在引入市場(chǎng)紀(jì)律后更加顯著。Decamps等將Basel Ⅱ下三大支柱的相互作用引入連續(xù)時(shí)間金融模型，研究發(fā)現(xiàn)：最低資本要求能夠很好地克服道德風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)紀(jì)律一定程度可以作為第一支柱的替代，允許實(shí)施稍低的資本要求。Kopecky和VanHoose認(rèn)為資本監(jiān)管的引入改變了銀行的成本收益結(jié)構(gòu)，一方面降低了信貸供給量和提高了貸款利率，同時(shí)也導(dǎo)致實(shí)施委托監(jiān)控的銀行的均衡市場(chǎng)份額下降了，因此總體信貸質(zhì)量是否惡化則取決于兩者的凈效應(yīng)。Blum認(rèn)為在Basel Ⅱ下，處于信息劣勢(shì)的監(jiān)管者事前甄別和事后懲罰能力有限，而處于信息優(yōu)勢(shì)的銀行可能過(guò)度冒險(xiǎn)并且隱藏信息，因此可以考慮引入同樣基于風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)杠桿比例以增強(qiáng)BaselⅡ的有效性。

編輯老師在此也特別為朋友們編輯整理了資本監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

篇（5）

一、國(guó)際銀行資本監(jiān)管的發(fā)展歷程

1.巴塞爾老資本協(xié)議

2.巴塞爾新資本協(xié)議

新資本協(xié)議的創(chuàng)新點(diǎn)就是建立了“三大支柱”的新資本監(jiān)管制度：

3.新資本協(xié)議實(shí)施現(xiàn)狀

巴塞爾新資本協(xié)議的適用范圍是所謂的國(guó)際活躍銀行（InternationallyActiveBanks），以及銀行集團(tuán)。按照新協(xié)議確定的時(shí)間表，十國(guó)集團(tuán)2007年初開(kāi)始實(shí)施新資本協(xié)議，高級(jí)方法可以推遲到2008年初實(shí)施。根據(jù)歐盟規(guī)定，不屬于十國(guó)集團(tuán)的歐盟成員國(guó)也必須在2007年初實(shí)施新資本協(xié)議；非巴塞爾委員會(huì)成員國(guó)的發(fā)達(dá)市場(chǎng)，如中國(guó)香港、新加坡等，為提升銀行競(jìng)爭(zhēng)力，維護(hù)地區(qū)金融穩(wěn)定，將同步實(shí)施新協(xié)議。日本與2007年3月開(kāi)始實(shí)施。一些新興市場(chǎng)國(guó)家，如印度、巴西、俄羅斯等都表示，將在2006年后的幾年內(nèi)實(shí)施新協(xié)議。金融穩(wěn)定學(xué)院的調(diào)查結(jié)果表明，全球近100個(gè)國(guó)家/地區(qū)表示，在2006年后的幾年里陸續(xù)實(shí)施新資本協(xié)議。新資本協(xié)議取代1988年資本協(xié)議成為新的資本監(jiān)管國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)是大勢(shì)所趨。

二、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管的發(fā)展過(guò)程：

三、中國(guó)對(duì)巴塞爾新協(xié)議的態(tài)度和實(shí)施現(xiàn)狀

四、實(shí)施新資本協(xié)議的影響和對(duì)今后銀行資本監(jiān)管的建議

篇（6）

一、我們對(duì)獨(dú)立審計(jì)賦予了什么作用？

獨(dú)立審計(jì)的基本功能是對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行鑒證。獨(dú)立審計(jì)的作用可以體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，鑒證審計(jì)對(duì)資本市場(chǎng)主體進(jìn)行了過(guò)濾，提高了市場(chǎng)主體質(zhì)量。驗(yàn)資審計(jì)和證券市場(chǎng)上市前審計(jì)對(duì)市場(chǎng)主體的“準(zhǔn)入資格”進(jìn)行了審查，防止了會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)秩序混亂的不合格主體進(jìn)入市場(chǎng)，有利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。第二，鑒證審計(jì)對(duì)市場(chǎng)主體的信息進(jìn)行了過(guò)濾，提高了信息可靠程度，即經(jīng)濟(jì)鑒證作用。審計(jì)后的信息為社會(huì)投資者進(jìn)行投資選擇提供了決策依據(jù)，有利于維護(hù)投資者利益。同時(shí)，投資者的決策選擇會(huì)影響資本的流向，從而對(duì)資本市場(chǎng)中的資本進(jìn)行了再配置，進(jìn)一步導(dǎo)致了社會(huì)資源的再配置，優(yōu)化了社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源，維護(hù)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。第三，CPA的鑒證尤其是財(cái)務(wù)報(bào)告鑒證有利于監(jiān)管部門進(jìn)行市場(chǎng)監(jiān)管。這主要表現(xiàn)在CPA的鑒證意見(jiàn)為政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供了監(jiān)管線索。以我國(guó)目前的年報(bào)審計(jì)為例，政府監(jiān)管部門對(duì)相當(dāng)部分上市公司的違規(guī)行為的懲罰，就是監(jiān)管機(jī)構(gòu)參考了CPA審計(jì)出具的非無(wú)保留意見(jiàn)，從而進(jìn)一步挖掘出了上市公司的違法違規(guī)行為，并做出了相應(yīng)處罰。這顯然有利于規(guī)范市場(chǎng)主體行為和整頓資本市場(chǎng)秩序。

二、我們對(duì)資本市場(chǎng)監(jiān)管的期望

資本市場(chǎng)監(jiān)管者是資本市場(chǎng)里的最高權(quán)威，維護(hù)資本市場(chǎng)的效率和保護(hù)投資者利益是我們對(duì)它的一般期望。

1.維護(hù)資本市場(chǎng)的效率資本市場(chǎng)（本文主要是指證券資本市場(chǎng)）是對(duì)資本資源進(jìn)行再配置的場(chǎng)所，進(jìn)而對(duì)社會(huì)資源進(jìn)行再配置，這是資本市場(chǎng)的一個(gè)基本功能。資本市場(chǎng)的資本配置有著巨大的經(jīng)濟(jì)后果，根本原因在于資本資源的再配置引致了其它社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源（主要是生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力）的再配置，不同的資源配置則意味著不同的經(jīng)濟(jì)效率。總之，資本市場(chǎng)與整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)是息息相關(guān)，休戚與共，當(dāng)資本市場(chǎng)有效率時(shí)，就會(huì)優(yōu)化社會(huì)資源的配置，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展；當(dāng)資本市場(chǎng)是無(wú)效率或低效率時(shí)，則反之。問(wèn)題是，怎樣保持資本市場(chǎng)的效率？當(dāng)資本市場(chǎng)的主體——上市公司是以假騙市、“假行其道”時(shí)，我們又怎能奢望資本市場(chǎng)有效率？當(dāng)公司做假，而進(jìn)行經(jīng)濟(jì)鑒證的獨(dú)立審計(jì)卻又是“見(jiàn)利忘義”、“同流合污”時(shí)，我們又怎能奢望資本市場(chǎng)有效率？很顯然，進(jìn)行資本市場(chǎng)合理的監(jiān)管是減少“假”出現(xiàn)的良好手段。通過(guò)資本市場(chǎng)的監(jiān)管，以維護(hù)市場(chǎng)的公開(kāi)、公平和公正，維護(hù)資本市場(chǎng)應(yīng)有的秩序，從而為提高資本市場(chǎng)的效率改善市場(chǎng)環(huán)境。

資本市場(chǎng)監(jiān)管者維護(hù)資本市場(chǎng)效率或曰維護(hù)市場(chǎng)的“三公”原則重要的一方面是通過(guò)“打假”和懲戒違規(guī)者來(lái)實(shí)現(xiàn)的。親歷恭為地查處和以獨(dú)立審計(jì)報(bào)告為線索是進(jìn)行“打假”的兩大方面。要維護(hù)資本市場(chǎng)的效率，還在于將違規(guī)者繩之以法，以警當(dāng)世和后世，通過(guò)足夠的懲戒來(lái)提高違規(guī)者和潛在違規(guī)者的違規(guī)成本。顯然這主要地是依賴于資本市場(chǎng)監(jiān)管者。

2.保護(hù)（中小）投資者保護(hù)中小投資者其實(shí)也可以體現(xiàn)在維護(hù)資本市場(chǎng)的“三公”原則之中，本文單獨(dú)加以討論，是在于當(dāng)資本市場(chǎng)出現(xiàn)“假得以行其道”的時(shí)候，更容易受到利益侵害的便是中小投資者。在中國(guó)目前的資本市場(chǎng)環(huán)境下，不乏眾多的“執(zhí)著的”“尋租者”，所以完全地將資本市場(chǎng)運(yùn)行交諸市場(chǎng)自身時(shí)，“陽(yáng)光交易”的市場(chǎng)里可能會(huì)有太多的“黑暗”。譬如，中國(guó)之所以一開(kāi)始沒(méi)有實(shí)行上市“注冊(cè)制”，重要的一個(gè)原因便是中國(guó)的獨(dú)立審計(jì)實(shí)際上還不夠“獨(dú)立”（客觀、公正），還不足以勝任對(duì)資本市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)監(jiān)督責(zé)任，而中國(guó)的（中小）投資者卻又不夠成熟，難以保護(hù)自己，實(shí)行“審查制”和“核準(zhǔn)制”的本意便是為了控制上市公司的質(zhì)量，防止出現(xiàn)公司舞弊而事務(wù)所又同流合污以侵害投資者的行為。

三、獨(dú)立審計(jì)·資本市場(chǎng)監(jiān)管與會(huì)計(jì)信息失真

公司管理當(dāng)局（經(jīng)理）是否違規(guī)，進(jìn)行制度違犯和對(duì)委托人的違約，即是否進(jìn)行會(huì)計(jì)造假，我們可以用一個(gè)約束函數(shù)模型加以總結(jié)：N=F（p,c,e）。N代表經(jīng)理的制度違犯與違約數(shù)量，p代表經(jīng)理在制度違犯和違約后被發(fā)現(xiàn)的可能性，c代表被發(fā)現(xiàn)后的懲罰或經(jīng)理人付出的“成本”（制度違犯成本和違約成本，姑且統(tǒng)稱為違規(guī)成本），e代表剩余項(xiàng)。很顯然，N主要取決于p和c，并且N是p和c的凹函數(shù)，即p越大、c越大，則N會(huì)越小。p的取值主要由獨(dú)立審計(jì)來(lái)實(shí)現(xiàn)（當(dāng)然還可以有其它方式實(shí)現(xiàn)，如監(jiān)管部門的獨(dú)立查處），c的取值在于資本市場(chǎng)的監(jiān)管者確立的具有法律效力的制度違犯和違約懲處力度。總之，獨(dú)立審計(jì)和資本市場(chǎng)監(jiān)管的恰當(dāng)配合，為公司管理當(dāng)局施加了一個(gè)強(qiáng)有力的外在約束，減少了公司管理當(dāng)局進(jìn)行會(huì)計(jì)信息粉飾的可能性。

下面我們來(lái)進(jìn)一步來(lái)討論一下獨(dú)立審計(jì)和資本市場(chǎng)監(jiān)管問(wèn)題。

1.獨(dú)立審計(jì)

當(dāng)獨(dú)立審計(jì)在鑒證方面，表現(xiàn)得獨(dú)立（客觀、公正）時(shí)，那么獨(dú)立審計(jì)便為公司的投資者提供了一個(gè)良好的監(jiān)督經(jīng)理的“武器”，投資者根據(jù)鑒證后的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策（如，是否更換經(jīng)理、是否采用“用腳投票”），并且還考慮是否對(duì)經(jīng)理的欺騙與欺詐行為進(jìn)行訴訟懲罰，因此經(jīng)理礙于獨(dú)立審計(jì)的“經(jīng)濟(jì)警察”作用，將考慮對(duì)自己的行為是否進(jìn)行約束，是“偷懶與欺騙”，還是“努力與誠(chéng)實(shí)”。

篇（7）

一、引言

經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈耶克曾經(jīng)指出,信息是所有決策的基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)是國(guó)有資本財(cái)務(wù)監(jiān)管體系的重要組成部分,信息流是各種財(cái)務(wù)監(jiān)管的基礎(chǔ),及時(shí)、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息是有效財(cái)務(wù)監(jiān)管的基礎(chǔ)和前提。國(guó)有資本財(cái)務(wù)信息監(jiān)管是由靜態(tài)到動(dòng)態(tài)、由事后到事前、事中,由被動(dòng)到主動(dòng)轉(zhuǎn)變的重要手段。

二、國(guó)有資本財(cái)務(wù)信息監(jiān)管的內(nèi)容

財(cái)務(wù)信息監(jiān)管是指國(guó)資監(jiān)管及相關(guān)部門對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、管理決策過(guò)程進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)和跟蹤,以便及時(shí)規(guī)避和發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),以提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平和決策能力,實(shí)現(xiàn)預(yù)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo),確保國(guó)有資本保值增值。國(guó)有資本財(cái)務(wù)信息監(jiān)管主要內(nèi)容包括以下幾個(gè)方面:

2.1 資金的監(jiān)管。國(guó)有權(quán)屬企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,除正常所需的周轉(zhuǎn)資金外,企業(yè)重大籌資、集資、融資活動(dòng)都應(yīng)報(bào)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)主體的監(jiān)管部門同意或備案。

2.2 資產(chǎn)的監(jiān)管。國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)主體依據(jù)有關(guān)的法律法規(guī)對(duì)其負(fù)有監(jiān)管職責(zé)的企業(yè)資產(chǎn)行使監(jiān)管職能。國(guó)有權(quán)屬企業(yè)對(duì)外投資、對(duì)外提供經(jīng)濟(jì)擔(dān)保、固定資產(chǎn)技術(shù)改造投資等應(yīng)按規(guī)定程序報(bào)監(jiān)管部門審批或備案。

2.3 收入、利潤(rùn)及其分配的監(jiān)管。國(guó)有權(quán)屬企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格按《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、企業(yè)章程和其他有關(guān)規(guī)定合理界定收入,不得隨意高估或隱瞞收入,并準(zhǔn)確核算當(dāng)期的利潤(rùn),按相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)定程序分配利潤(rùn)。國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)主體要適時(shí)對(duì)企業(yè)收入、利潤(rùn)及利潤(rùn)分配進(jìn)行監(jiān)督管理。

2.4 財(cái)務(wù)報(bào)告的監(jiān)管。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性、可靠性和相關(guān)性是保證財(cái)務(wù)信息使用者做出正確決策的前提和基礎(chǔ)。因此,監(jiān)管部門要嚴(yán)格審查會(huì)計(jì)報(bào)表及相關(guān)財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)的真實(shí)性,盡可能從源頭上堵住會(huì)計(jì)信息做假的可能性。基層企業(yè)應(yīng)在月、季和年度終了向相關(guān)部門報(bào)送會(huì)計(jì)報(bào)表、財(cái)務(wù)分析,年度財(cái)務(wù)決算報(bào)表還應(yīng)報(bào)送審計(jì)報(bào)告。

三、國(guó)有資本財(cái)務(wù)信息監(jiān)管現(xiàn)狀

3.1 國(guó)資監(jiān)管體制未完全理順。我國(guó)建立起國(guó)家、省、市(州)三級(jí)國(guó)資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu),改變了過(guò)去“多龍治水”的狀況,但國(guó)資監(jiān)管體制仍未完全理順,縣級(jí)人民政府國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)絕大多數(shù)掛靠財(cái)政部門。因此,市(州)以上的國(guó)有資本財(cái)務(wù)信息質(zhì)量高、時(shí)效性強(qiáng),而縣級(jí)的國(guó)有資本財(cái)務(wù)信息時(shí)效性差、缺泛有用性,月報(bào)、季報(bào)、半年報(bào)收集難度大,真實(shí)性難以保證,造成國(guó)有資本“縱向”財(cái)務(wù)信息鏈斷裂。

3.2 財(cái)務(wù)信息質(zhì)量不高。目前,國(guó)資系統(tǒng)使用的月度財(cái)務(wù)快報(bào)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單,國(guó)有資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)報(bào)表、企業(yè)財(cái)務(wù)決算報(bào)表表格、指標(biāo)設(shè)置不盡合理;以及對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息監(jiān)督機(jī)制不全,有效約束的力度不強(qiáng),導(dǎo)致基層企業(yè)會(huì)計(jì)信息失真,出資人的權(quán)力和利益被架空,極易滋生腐敗,造成國(guó)有資產(chǎn)流失。此外,國(guó)有權(quán)屬企業(yè)因規(guī)模、地理位置、外部環(huán)境不同,部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層重視不夠、財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)不高等因素,企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)報(bào)告、國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)分析等財(cái)務(wù)信息的時(shí)效性、有用性差別很大。

3.3 財(cái)務(wù)信息批露不足。《企業(yè)國(guó)資法》、《公司法》、《證券法》,以及相關(guān)法規(guī)中沒(méi)有信息批露事項(xiàng)的專門規(guī)定,上市的國(guó)有資本權(quán)屬企業(yè)在財(cái)務(wù)信息披露方面尚有所顧忌,非上市國(guó)有權(quán)屬企業(yè)由于沒(méi)有強(qiáng)制性的信息披露要求,其財(cái)務(wù)信息既不公開(kāi),也沒(méi)有專業(yè)人士評(píng)價(jià)。

3.4 監(jiān)督管理職能不到位。目前,新聞媒介、社會(huì)公眾、企業(yè)職工難以介入國(guó)有資本財(cái)務(wù)信息的監(jiān)督,會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)也未完全承擔(dān)起相應(yīng)的監(jiān)督職責(zé)。國(guó)有權(quán)屬企業(yè)公開(kāi)財(cái)務(wù)信息的主動(dòng)性和積極性不高,基層企業(yè)重要的經(jīng)營(yíng)決策、財(cái)務(wù)信息資料不能及時(shí)、準(zhǔn)確地上報(bào)出資人,導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息的使用者和提供者之間信息不對(duì)稱。

四、國(guó)有資本財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)建設(shè)的對(duì)策建議

4.1 建立以財(cái)務(wù)監(jiān)管為核心的監(jiān)管體系。全面、準(zhǔn)確、及時(shí)地掌握國(guó)有資本權(quán)屬企業(yè)的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)信息是有效監(jiān)管的前提和基礎(chǔ)。建立以財(cái)務(wù)監(jiān)管為核心的監(jiān)管體系尤為重要,將財(cái)務(wù)監(jiān)管系統(tǒng)與企業(yè)的財(cái)務(wù)核算系統(tǒng)對(duì)接,實(shí)時(shí)監(jiān)控企業(yè)的資金流向、預(yù)算控制、對(duì)外投資、重大事項(xiàng),以便于科學(xué)考評(píng)企業(yè)管理者、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)、國(guó)有資本保值增值等工作。

4.2 完善國(guó)資監(jiān)管體系和財(cái)務(wù)指標(biāo)體系。加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管和國(guó)有資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)工作,分步實(shí)施縣級(jí)國(guó)資監(jiān)管體制改革,鼓勵(lì)有條件的地區(qū)先行建立獨(dú)立的縣級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)。完善和更新國(guó)有資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)報(bào)表、企業(yè)財(cái)務(wù)決算報(bào)表、財(cái)務(wù)快報(bào)的各項(xiàng)指標(biāo)體系,提高財(cái)務(wù)信息的實(shí)效性、有用性、真實(shí)性,滿足出資人財(cái)務(wù)監(jiān)管的需要。

4.3 建立和完善財(cái)務(wù)信息披露制度。企業(yè)財(cái)務(wù)信息是出資人了解國(guó)有權(quán)屬企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況的基本工具,也是開(kāi)展各項(xiàng)監(jiān)督管理工作的依據(jù)和基礎(chǔ)。因此,要盡快建立和完善國(guó)有資本權(quán)屬企業(yè)財(cái)務(wù)信息對(duì)外報(bào)告制度,嚴(yán)格按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及相關(guān)制度的規(guī)定,按期向社會(huì)公開(kāi)財(cái)務(wù)信息及重大財(cái)務(wù)事項(xiàng),讓國(guó)有資本及國(guó)有權(quán)屬企業(yè)的財(cái)務(wù)信息置于政府和全社會(huì)的監(jiān)督之下。

4.4 加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息的基礎(chǔ)管理工作。各企業(yè)要認(rèn)真編報(bào)會(huì)計(jì)報(bào)表,提高財(cái)務(wù)分析質(zhì)量,確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)準(zhǔn)確,重點(diǎn)分析企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況、存在的問(wèn)題和對(duì)策建議,為監(jiān)管決算提供具體化、定量化的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和資料。要統(tǒng)籌制定財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)建設(shè)中長(zhǎng)期規(guī)劃,完善資金、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)報(bào)告、收入、利潤(rùn)及其分配的監(jiān)管制度。加強(qiáng)國(guó)有權(quán)屬企業(yè)的會(huì)計(jì)、審計(jì)和統(tǒng)計(jì)的“鏈”動(dòng),完善財(cái)務(wù)預(yù)算、決算、快報(bào)、審計(jì)及審計(jì)后續(xù)管理、分析評(píng)價(jià)等工作,抓住財(cái)務(wù)信息監(jiān)管的核心和重要環(huán)節(jié),建成全面、高效、即時(shí)的財(cái)務(wù)信息監(jiān)管系統(tǒng),為國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)履行出資人職責(zé)服務(wù)。

參考文獻(xiàn):

[1]《中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》,2009.5

篇（8）

銀行的資本是保障存款人利益的基石。所以,監(jiān)管者要求銀行在任何時(shí)候都維持充足的資本基礎(chǔ)。

銀行維持充足的資本基礎(chǔ)的目的,簡(jiǎn)單地說(shuō)有兩點(diǎn):

第一,支持銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的資本金,即滿足業(yè)務(wù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)(going concern)要求的資本金;

第二,保障銀行對(duì)存款人的負(fù)債得到償付的資本金,即在銀行破產(chǎn)(gone concern)的情況下償付銀行存款需要的資本金。

傳統(tǒng)上,根據(jù)上述兩個(gè)目的,銀行監(jiān)管資本分為一級(jí)監(jiān)管資本和二級(jí)監(jiān)管資本:一級(jí)資本的目的是避免銀行破產(chǎn);二級(jí)資本的目的是在銀行破產(chǎn)的情況下,保障存款人的利益。

那么,在對(duì)銀行加強(qiáng)資本管理的監(jiān)管上,中國(guó)監(jiān)管部門應(yīng)該如何吸取金融危機(jī)的教訓(xùn),保持和借鑒有效經(jīng)驗(yàn),以確保銀行的資本基礎(chǔ)呢?

慎辨監(jiān)管資本

對(duì)于銀行監(jiān)管者而言,一級(jí)監(jiān)管資本的條件不能放松。雖然市場(chǎng)鼓勵(lì)金融創(chuàng)新,市場(chǎng)需要提高資本運(yùn)用的效率,但銀行的一級(jí)監(jiān)管資本必須滿足下列條件。

首先,一級(jí)監(jiān)管資本必須能夠“彌補(bǔ)和吸收損失”。一級(jí)監(jiān)管資本在銀行遇到損失時(shí),用既有資本來(lái)彌補(bǔ)和吸收未能預(yù)見(jiàn)的損失,使銀行能繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。這樣的資本水平可以維持市場(chǎng)對(duì)金融體系的信心,避免對(duì)存款人和其他消費(fèi)者相關(guān)的正常金融秩序的干擾。所以,無(wú)論金融創(chuàng)新如何發(fā)展,在定義一級(jí)監(jiān)管資本時(shí),損失的吸收性是最重要的條件。

其次,在資本工具付息的安排上,資本工具的發(fā)行者必須保持可付可不付的靈活性。目前,在西方市場(chǎng)上的一些混合資本,具有支付股息的推動(dòng)器安排,即要求資本工具的發(fā)行者在一定的條件下必須支付股息。這種安排,可能減少資本工具保護(hù)銀行財(cái)務(wù)資源和吸收損失的能力。所以,監(jiān)管者對(duì)于一級(jí)監(jiān)管資本,要求銀行有取消和延緩支付資本工具股息的靈活性,而且股息支付不可累積。

第三,保障資本的永久性和可支配性。資本必須在銀行需要的時(shí)候,銀行可以支配,可以用于彌補(bǔ)損失。要滿足這種要求,一級(jí)資本工具必須與銀行一樣具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)的時(shí)間線,而不可能有股東責(zé)任到期的日子。也就是說(shuō),資本是不需要也不能償還的,即其責(zé)任完全被銀行鎖住。

與此同時(shí),監(jiān)管者也應(yīng)該重新認(rèn)識(shí)二級(jí)監(jiān)管資本的目的。

二級(jí)資本的目的,是在銀行破產(chǎn)和未能持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí),存款人和高等級(jí)的借貸人遭受損失前,吸收銀行的損失。達(dá)到在銀行破產(chǎn)時(shí)吸收銀行損失目的的資本工具安排的一個(gè)特征是“次級(jí)化”。銀行通過(guò)發(fā)行次級(jí)債,給存款人和高等級(jí)的借貸人提供了吸收損失的緩沖資本層。

但是,如果政府認(rèn)為,銀行是對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系非常重要的中介機(jī)構(gòu),因?yàn)殂y行破產(chǎn)對(duì)社會(huì)造成的損失和經(jīng)濟(jì)秩序的干擾是不可以接受的。例如,中國(guó)的四大國(guó)有商業(yè)銀行的破產(chǎn),在中國(guó)就是不可以想像的事件。那么,國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)行二級(jí)資本的用處與銀行監(jiān)管目的的相關(guān)性就不大,對(duì)防止銀行破產(chǎn)的銀行監(jiān)管的根本目的作用不大。在這種理念和框架下,中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行需要擴(kuò)大的是一級(jí)監(jiān)管資本,而不是二級(jí)資本。

穩(wěn)健的“資本過(guò)濾”

監(jiān)管層還應(yīng)該繼續(xù)執(zhí)行比較穩(wěn)健的“資本過(guò)濾”政策。在計(jì)算監(jiān)管資本金余額時(shí),采用審慎和穩(wěn)健的條件,扣除那些在經(jīng)濟(jì)壓力較大時(shí),無(wú)法抵御損失和無(wú)法增強(qiáng)流動(dòng)性的資產(chǎn)占用的資本金。這包括以下幾項(xiàng):

第一是無(wú)形資產(chǎn)。無(wú)形資產(chǎn)是指可以區(qū)分但沒(méi)有物質(zhì)存在的非貨幣性資產(chǎn),企業(yè)對(duì)其進(jìn)行控制,并會(huì)給企業(yè)帶來(lái)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益。

在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻的時(shí)刻,這種資產(chǎn)的獨(dú)立于企業(yè)外評(píng)估的會(huì)計(jì)賬面價(jià)值,能否給企業(yè)提供經(jīng)濟(jì)保護(hù)是不確定的。在集團(tuán)層面,最重要的無(wú)形資產(chǎn)是商譽(yù)。這種資產(chǎn)無(wú)法抵御銀行的損失,無(wú)法增強(qiáng)流動(dòng)性,在監(jiān)管資本計(jì)算時(shí),應(yīng)被全部扣除。

第二是物業(yè)投資及其他流動(dòng)性較差的資產(chǎn)。這類資產(chǎn)在計(jì)算監(jiān)管資本金時(shí)被扣除,因?yàn)閺牧鲃?dòng)性考慮和在市場(chǎng)緊張的情況下,公允價(jià)值的獲取很困難,買賣成交也需要時(shí)間。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行購(gòu)置物業(yè)提出了嚴(yán)格的監(jiān)管要求,要求銀行不能購(gòu)置超過(guò)其自身業(yè)務(wù)用途外的物業(yè),這是保障銀行資本基礎(chǔ)比較健康的務(wù)實(shí)做法。不這樣做,中國(guó)有的銀行可能就成了房地產(chǎn)商了。

第三,投資子公司的資本金可能要扣除,避免雙重資本計(jì)算。如果投資或借貸給子公司的資金,在經(jīng)濟(jì)情況緊張的時(shí)候,無(wú)法及時(shí)調(diào)度回總行,而被子公司占用,這種資本金的用途就是有限的,需要在計(jì)算監(jiān)管資本金時(shí)扣除。

簡(jiǎn)化監(jiān)管資本安排

最近幾年,國(guó)際市場(chǎng)上關(guān)于資本的定義和范圍日漸擴(kuò)大,資本的內(nèi)涵也變得更加復(fù)雜。這在很大程度上反映了資本市場(chǎng)上的創(chuàng)新,以及市場(chǎng)上引入的資本工具的新特征和新種類。例如,為了監(jiān)管資本套利目的,許多西方銀行設(shè)計(jì)了混合資本。銀行的資本發(fā)行者,利用混合資本來(lái)保障滿足資本充足率的要求,但又不至于按普通股股東的資本來(lái)要求資本回報(bào),不稀釋股權(quán)結(jié)構(gòu)。

另外,在1996年,巴塞爾資本協(xié)議引進(jìn)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要求資本保障的要求后,針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)設(shè)定的資本基礎(chǔ)包括三級(jí)監(jiān)管資本。三級(jí)監(jiān)管資本與二級(jí)監(jiān)管資本的區(qū)別,通常是它的期限比較短(兩年),而且在計(jì)算監(jiān)管資本時(shí)不需要在到期日前進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>

其實(shí),資本監(jiān)管的目的非常單純,那么對(duì)應(yīng)的資本保障也應(yīng)該是簡(jiǎn)單的遵從原則。目前,有的監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)定的資本級(jí)別過(guò)于復(fù)雜,例如,英國(guó)金融監(jiān)管局對(duì)監(jiān)管資本的定級(jí)分為七類,包括核心一級(jí)資本、非創(chuàng)新一級(jí)資本、創(chuàng)新一級(jí)資本、頂層二級(jí)資本、底層二級(jí)資本、頂層三級(jí)資本和底層三級(jí)資本。關(guān)于資本監(jiān)管,英國(guó)金融監(jiān)管局的規(guī)則超過(guò)270條,指引有六個(gè)附件。

不言而喻,這對(duì)達(dá)到監(jiān)管目的沒(méi)有實(shí)際意義、相關(guān)性不大的監(jiān)管資本規(guī)則應(yīng)該刪除。三級(jí)監(jiān)管資本的目的是針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),但是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)(例如信貸風(fēng)險(xiǎn))對(duì)銀行的影響都是一樣的,為什么可以用更低級(jí)的監(jiān)管資本來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)呢?監(jiān)管資本最終都是有代價(jià)的。簡(jiǎn)單可行的監(jiān)管資本設(shè)計(jì),對(duì)監(jiān)管市場(chǎng)的參與者更加有效。

財(cái)務(wù)管理補(bǔ)充

中國(guó)的企業(yè)除了要遵守國(guó)家頒布的會(huì)計(jì)制度,還要遵從財(cái)務(wù)管理?xiàng)l例。財(cái)務(wù)管理?xiàng)l例對(duì)國(guó)有企業(yè)包括銀行在財(cái)務(wù)紀(jì)律方面提出了要求。這種要求,看上去與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則相違背,但在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐和運(yùn)用中是有優(yōu)勢(shì)的。

例如,推行實(shí)繳資本金制度。中國(guó)的公司法和財(cái)務(wù)管理?xiàng)l例,要求企業(yè)的所有注冊(cè)資本必須如實(shí)繳足。這種實(shí)繳資本金制度,保障了企業(yè)資本金的落實(shí),沒(méi)有出現(xiàn)國(guó)外“空殼”公司比比皆是的情況。

此外,在企業(yè)盈利年間,企業(yè)應(yīng)該按照財(cái)務(wù)管理?xiàng)l例和公司章程要求,提取企業(yè)一般儲(chǔ)備金和企業(yè)發(fā)展準(zhǔn)備基金,通常按當(dāng)年盈利的5%到10%的水平提取。這種儲(chǔ)備金在企業(yè)虧損時(shí),可用于彌補(bǔ)虧損。如股東同意,可轉(zhuǎn)增資本。

財(cái)政部還要求銀行針對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)余額,從銀行盈利中,累計(jì)提取不低于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)余額1%的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

上述做法,使中國(guó)國(guó)有銀行的資本充足率在監(jiān)管要求方面,比其他市場(chǎng)多出至少1%,鞏固了國(guó)有銀行的資本基礎(chǔ)。因此,政府還應(yīng)該發(fā)揮財(cái)政部對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行指導(dǎo)的優(yōu)勢(shì)。

資本監(jiān)管非萬(wàn)能

銀行的股東追求更高的資本回報(bào)。因此,希望采用更高的杠桿率,即用更多的存款人的錢,來(lái)賺取利潤(rùn)。所以,銀行追逐利潤(rùn)的目標(biāo)迫使銀行提高杠桿率,減少資本基數(shù),結(jié)果是降低了資本充足率。

監(jiān)管者的目標(biāo),是保障銀行有足夠的資本應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和損失,達(dá)到避免銀行破產(chǎn)和保護(hù)存款人利益的目的。

這種銀行和監(jiān)管者在資本金水平上的較量,就是市場(chǎng)所說(shuō)的“監(jiān)管資本套利”。

篇（9）

文章編號(hào)：1003-4625(2010)12-0008-03　中圖分類號(hào)：F831.0　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、巴塞爾協(xié)議Ⅲ主要內(nèi)容及分階段實(shí)施安排

(一)巴塞爾協(xié)議Ⅲ的主要內(nèi)容

1.一級(jí)資本金比率。根據(jù)巴塞爾協(xié)議Ⅲ，普通股最低要求，即資本結(jié)構(gòu)中吸收損失的最高要素，將從當(dāng)前的2％提升至4.5％。這一嚴(yán)格的資本要求將分階段實(shí)施，從2013年1月1日開(kāi)始，2015年1月1日之前實(shí)現(xiàn)。一級(jí)資本金(包括普通股和其他符合要求的資本)比率將在同一時(shí)間從4％提升至6％。

2.資本留存緩沖。巴塞爾協(xié)議Ⅲ引入了2.5％的資本留存緩沖(capital Conservation Buffer)，由扣除遞延稅項(xiàng)及其他項(xiàng)目后的普通股權(quán)益組成。這一留存緩沖的目的在于確保銀行持有緩沖資金用于在金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期“吸收”損失。盡管銀行在危機(jī)期間可以利用這一緩沖，但資本比率越是接近最低要求，受到的限制也會(huì)越大。一旦銀行的資本留存緩沖比率達(dá)不到該要求，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將限制銀行拍賣、回購(gòu)股份和分發(fā)紅利等。這一機(jī)制可防止一些銀行在資本頭寸惡化時(shí)也肆意發(fā)放獎(jiǎng)金和高紅利的情況。

3.反周期緩沖。巴塞爾協(xié)議Ⅲ還提出了“反周期緩沖”的資本要求，這一新的緩沖比率為普通股或其他能完全“吸收”虧損的資本的0-2.5％，將根據(jù)各國(guó)情況具體執(zhí)行。“反周期緩沖”是基于一項(xiàng)更廣泛的宏觀審慎目標(biāo)，要求銀行在信貸過(guò)分充足的情況下居安思危、未雨綢繆。對(duì)一國(guó)而言，這一緩沖僅僅在“信貸增速過(guò)快并導(dǎo)致系統(tǒng)范圍內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)積累”的情況下才會(huì)生效。一旦“反周期緩沖”生效，將作為留存緩沖范圍的延伸。

4.杠桿率要求。除了上述這些基于風(fēng)險(xiǎn)的資本要求，還有一項(xiàng)并不基于風(fēng)險(xiǎn)的“杠桿率”要求作為輔助。巴塞爾協(xié)議Ⅲ要求各國(guó)對(duì)3％的一級(jí)杠桿率在同一時(shí)期進(jìn)行平行測(cè)試。基于平行期的測(cè)試結(jié)果，再于2017年上半年進(jìn)行最終調(diào)整，并希望在2018年1月1日進(jìn)入新協(xié)議的第一支柱部分。

5.系統(tǒng)重要性銀行。對(duì)系統(tǒng)重要性銀行提出1％的附加資本要求，降低“大而不能倒”帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，巴塞爾委員會(huì)與金融穩(wěn)定局(FSB)正在研究一項(xiàng)針對(duì)具有“系統(tǒng)重要性”銀行的綜合方案，可能包括資本附加費(fèi)(capital Surcharges)、或有資本(Contingent Capital)、保釋債(Ball-in Debt)等。此外，有關(guān)清算制度的相關(guān)工作也將持續(xù)進(jìn)行。

6.引人流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)。巴塞爾協(xié)議Ⅲ將引人流動(dòng)性覆蓋比率(LCR)和凈穩(wěn)定融資比率(NSPR)對(duì)銀行的流動(dòng)性進(jìn)行監(jiān)管。其中流動(dòng)性覆蓋比率(LCR)用來(lái)確定在監(jiān)管部門設(shè)定的短期嚴(yán)重壓力情境下，銀行所持有的無(wú)變現(xiàn)障礙的、優(yōu)質(zhì)的流動(dòng)性資產(chǎn)的數(shù)量，以便應(yīng)對(duì)此種情境下的資金凈流出；而凈穩(wěn)定融資比率(NSPR)主要用于確保各項(xiàng)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)融資，至少具有與它們流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)狀況相匹配的滿足最低限額的穩(wěn)定資金來(lái)源。

(二)巴塞爾協(xié)議Ⅲ主要規(guī)則的實(shí)施時(shí)間安排

根據(jù)2010年9月12日達(dá)成的巴塞爾協(xié)議Ⅲ的要求，所有成員國(guó)執(zhí)行期將從2013年1月1日開(kāi)始，而且必須在此日期之前將協(xié)議規(guī)則轉(zhuǎn)化為國(guó)家法律規(guī)范。新協(xié)議的嚴(yán)格要求將于一系列不同的過(guò)渡期分階段執(zhí)行，這也有助于確保全球銀行業(yè)能在滿足更高要求的同時(shí)保持合理的盈利水平并進(jìn)行融資，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供信貸支持。最終達(dá)成一致的落實(shí)期各項(xiàng)規(guī)則雖有所不同，但最晚均至2019年1月1日。具體時(shí)間安排如表1所示：

二、巴塞爾協(xié)議Ⅲ反映出的資本監(jiān)管理念

(一)加強(qiáng)銀行資本監(jiān)管已成為國(guó)際共識(shí)

巴塞爾協(xié)議Ⅲ要求將商業(yè)銀行核心一級(jí)資本(普通股和留存收益)的最低要求從原來(lái)的2％提高到4.5％，同時(shí)新增要求商業(yè)銀行持有2.5％的資本留存超額資本作為應(yīng)對(duì)將來(lái)可能出現(xiàn)困難的緩沖。上述兩項(xiàng)加總，使得核心一級(jí)資本要求達(dá)到7％，這反映了國(guó)際社會(huì)對(duì)加強(qiáng)資本監(jiān)管的共識(shí)和決心，也反映了巴塞爾委員會(huì)對(duì)銀行自營(yíng)交易、衍生品和資產(chǎn)證券化等銀行活動(dòng)提出更高資本要求的態(tài)度。

(二)銀行資本監(jiān)管的思路發(fā)生了改變

巴塞爾協(xié)議Ⅱ的一個(gè)基本思路是強(qiáng)調(diào)銀行管理與監(jiān)管應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別為基礎(chǔ)，金融危機(jī)暴露了巴塞爾協(xié)議Ⅱ的框架存在不少漏洞。巴塞爾協(xié)議Ⅱ強(qiáng)調(diào)對(duì)分母一風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的計(jì)量，而此次巴塞爾協(xié)議Ⅲ則更加強(qiáng)調(diào)對(duì)分子一資本的計(jì)量，直接表現(xiàn)就是諸多條款的核心要求便是增加資本，提高資本的充足率。

(三)重新界定監(jiān)管資本，強(qiáng)化監(jiān)管資本基礎(chǔ)

一是將原來(lái)核心資本和附屬資本重新界定并區(qū)分為核心一級(jí)資本(主要包括普通股及留存收益)、其他一級(jí)資本和二級(jí)資本，并建立嚴(yán)格的合格標(biāo)準(zhǔn)。二是在巴塞爾協(xié)議Ⅲ中，核心資本要求被大大提升，原來(lái)的附屬資本概念被弱化。三是對(duì)資本扣減要求進(jìn)一步嚴(yán)格，全部從核心一級(jí)資本中扣減。

(四)銀行監(jiān)管的核心價(jià)值觀發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變

巴塞爾協(xié)議Ⅲ對(duì)商業(yè)銀行各項(xiàng)安全指標(biāo)的大幅提升，意味著在經(jīng)歷最嚴(yán)重金融危機(jī)的洗禮之后，全球銀行業(yè)的監(jiān)管迎來(lái)了新的時(shí)代，其最顯著的特征是，在銀行業(yè)監(jiān)管的核心價(jià)值觀選擇上，安全已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了效率，對(duì)銀行業(yè)安全的關(guān)注可謂史無(wú)前例。

三、我國(guó)監(jiān)管部門擬實(shí)施的資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與巴塞爾協(xié)議111的比較分析

在2009年12月巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)公布了新協(xié)議的征求意見(jiàn)稿后，我國(guó)監(jiān)管部門于2010年3月組織國(guó)內(nèi)銀行參與了資本監(jiān)管改革的定量測(cè)算，從測(cè)算的結(jié)果來(lái)看，新的資本協(xié)議對(duì)我國(guó)當(dāng)前銀行業(yè)的資本補(bǔ)充不會(huì)形成直接的沖擊。因此監(jiān)管部門對(duì)巴塞爾資本監(jiān)管改革主張同步提高資本數(shù)量和資本質(zhì)量，實(shí)施嚴(yán)格資本扣除政策，計(jì)算杠桿率時(shí)不允許凈額結(jié)算以反映銀行最大杠桿效應(yīng)，重視最低資本充足率標(biāo)準(zhǔn)，給予適當(dāng)過(guò)渡期等原則。針對(duì)巴塞爾資本監(jiān)管的改革，我國(guó)監(jiān)管部門已初步提出了我國(guó)銀行業(yè)包括資本充足率、杠桿率和撥備率三大工具在內(nèi)的資本監(jiān)管框架體系建議。表2對(duì)我國(guó)監(jiān)管部門的監(jiān)管建議和巴塞爾協(xié)議Ⅲ的監(jiān)管要求進(jìn)行了對(duì)比，從中我們可以看出以下幾點(diǎn)：一是我國(guó)銀行監(jiān)管的監(jiān)管思路和措施充分吸收和借鑒了巴塞爾協(xié)議資本監(jiān)管的改革精神，已經(jīng)與世界銀行業(yè)監(jiān)管趨勢(shì)相適應(yīng)；二是我國(guó)監(jiān)管當(dāng)局建議的中國(guó)監(jiān)管要求無(wú)論從指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)還是達(dá)標(biāo)時(shí)間上都高于巴塞爾協(xié)議Ⅲ的要求，如對(duì)核心一級(jí)資本、一級(jí)資本和總資本三個(gè)最低資本要求皆高于巴塞爾Ⅲ的規(guī)定，同時(shí)，要求繼續(xù)堅(jiān)持商業(yè)銀行核心一級(jí)資本(包括普通股和留存收益)占監(jiān)管資本不得低于75％的

標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)施嚴(yán)格的核心一級(jí)資本扣除標(biāo)準(zhǔn)，提高二級(jí)資本的合格標(biāo)準(zhǔn)；三是我國(guó)的監(jiān)管要求結(jié)合國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的實(shí)際情況，與巴賽爾協(xié)議Ⅲ有所不同，如巴塞爾Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)要求2，5％的法定留存緩沖資本和0-2.5％的反周期緩沖資本，而建議的中國(guó)資本充足率要求并未區(qū)分留存緩沖資本和反周期緩沖資本。

四、巴塞爾協(xié)議Ⅲ對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的影響分析

(一)單從資本充足率指標(biāo)來(lái)看，對(duì)我國(guó)銀行業(yè)

影響不大

對(duì)于銀行業(yè)的資本約束是一種世界性趨勢(shì)，中國(guó)銀行業(yè)的資本充足率指標(biāo)目前遠(yuǎn)高于歐美銀行。根據(jù)我國(guó)上市銀行2010年的半年報(bào)顯示，我國(guó)上市銀行平均核心資本充足率為8.4％，除華夏、光大和農(nóng)行外，其他銀行的核心資本充足率均超過(guò)7％，且多家銀行下半年都有資本補(bǔ)充計(jì)劃，屆時(shí)核心資本充足率將會(huì)有一定程度提高。而且中國(guó)銀監(jiān)會(huì)目前對(duì)國(guó)內(nèi)大型銀行的資本充足率底線為11.5％，核心資本充足率底線則為7％，而巴塞爾協(xié)議Ⅲ只是分別提高到6％和4.5％，中國(guó)銀行業(yè)的資本充足標(biāo)準(zhǔn)仍遠(yuǎn)高于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。因此，即便巴塞爾新協(xié)議Ⅲ關(guān)于一級(jí)資本金充足率的規(guī)定馬上執(zhí)行，對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的影響也將是微乎其微。

(二)資本緩沖的要求將使未分配利潤(rùn)受到擠壓

按照新巴塞爾協(xié)議Ⅲ的要求，需要建立2.5％的資本留存緩沖和0％～2.5％的逆周期資本緩沖。因?yàn)槟壳拔覈?guó)監(jiān)管層對(duì)緩沖資本沒(méi)有特別要求，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行距離巴塞爾協(xié)議Ⅲ中2.5％的要求尚有差距。據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)的分析表明，在資本緩沖準(zhǔn)備方面，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)平均水平在1.76％，除交行外，其他銀行均低于2.5％的標(biāo)準(zhǔn)。如果按照巴塞爾協(xié)議Ⅲ的標(biāo)準(zhǔn)，銀行將需要提取更多的一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，從而未分配利潤(rùn)將受到一定的擠壓。

(三)海外拓展將面臨資本障礙

加強(qiáng)對(duì)外資銀行分支機(jī)構(gòu)尤其是資本監(jiān)管將成為未來(lái)全球金融監(jiān)管改革的議題之一。而隨著全球?qū)︺y行資本監(jiān)管要求的提高，中資銀行海外分行的海外發(fā)展模式或?qū)⒏淖儯c西方同業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)可以在很大程度上改善公司治理結(jié)構(gòu)及經(jīng)營(yíng)管理。但未來(lái)業(yè)務(wù)拓展模式的改變以及當(dāng)?shù)乇O(jiān)管要求的升級(jí)也將給這些分支機(jī)構(gòu)帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，中資銀行在海外的資本障礙變得更為迫切，不僅僅要滿足資本充足率要求，還應(yīng)實(shí)現(xiàn)資本來(lái)源的多樣化。

(四)將對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展方向產(chǎn)生長(zhǎng)期影響

按照巴塞爾協(xié)議Ⅲ監(jiān)管思路和資本監(jiān)管的國(guó)際趨勢(shì)，未來(lái)中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展更應(yīng)該圍繞資本約束做文章，以有限的資本博取更高的回報(bào)，而不是簡(jiǎn)單地“以規(guī)模換效益”。在結(jié)束了簡(jiǎn)單的“壘大戶”時(shí)代后，對(duì)我國(guó)銀行業(yè)而言，在其未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略中，精細(xì)化經(jīng)營(yíng)更應(yīng)該被高度重視。細(xì)分客戶、精細(xì)定價(jià)應(yīng)該成為未來(lái)銀行經(jīng)營(yíng)中的重點(diǎn)；通過(guò)合理合法合規(guī)的創(chuàng)新，加大不利用或少利用資本的中間業(yè)務(wù)在盈利中的占比，才是銀行未來(lái)的發(fā)展方向。

五、對(duì)策建議

(一)加強(qiáng)對(duì)態(tài)勢(shì)的跟蹤和應(yīng)對(duì)

巴塞爾協(xié)議Ⅲ關(guān)于反周期資本緩沖以及流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)等方面還有待磋商，而且我國(guó)監(jiān)管部門對(duì)相關(guān)指標(biāo)的要求還在進(jìn)一步的討論和論證中。因此，應(yīng)密切跟蹤巴塞爾協(xié)議Ⅲ和我國(guó)監(jiān)管部門關(guān)于銀行業(yè)資本監(jiān)管的最新動(dòng)態(tài)，及時(shí)研究應(yīng)對(duì)之策。

(二)制定可行的資本管理規(guī)劃，加強(qiáng)資本管理

針對(duì)巴塞爾協(xié)議Ⅲ所反映出的國(guó)際資本監(jiān)管趨勢(shì)，建議盡快著手制定科學(xué)可行的資本管理規(guī)劃，通過(guò)規(guī)劃引領(lǐng)銀行資本管理的短期和長(zhǎng)期機(jī)制。

(三)積極探索和創(chuàng)新資本的補(bǔ)充工具和渠道

通過(guò)提高盈利能力、增加內(nèi)部積累，股東注資等方式及時(shí)補(bǔ)充核心一級(jí)資本，進(jìn)一步提高資本質(zhì)量。

(四)主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)模式，建立風(fēng)險(xiǎn)和收益匹配的“輕資本”模式

篇（10）

隨著經(jīng)濟(jì)金融全球化趨勢(shì)的不斷加強(qiáng)，國(guó)際資本的流動(dòng)越來(lái)越受到世界各國(guó)的重視，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的監(jiān)管已成為一門必修課。

一、我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)的發(fā)展概況

我國(guó)外商直接投資余額已經(jīng)十幾年都是正值，且總體來(lái)說(shuō)呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，加入WTO以后，特別是2004年以后，直接投資流入凈值增長(zhǎng)速度趨于明顯， 2007年到2009年間受到該期間的美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)的影響有所大幅滑落。總體來(lái)說(shuō)，近年來(lái)，我國(guó)的國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模不斷增加，資金的形式也在不斷變化。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)的資本項(xiàng)目已經(jīng)采取了更嚴(yán)格的控制措施，如短期投機(jī)資本通過(guò)各種渠道和渠道尋求機(jī)會(huì)，利潤(rùn)，在國(guó)外金融市場(chǎng)的空間更大，國(guó)內(nèi)資本通過(guò)各種渠道，中國(guó)的金融安全有一定的威脅到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)必然會(huì)造成一定的影響。為了保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速、穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展，確保金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期、有序運(yùn)行，必須做好對(duì)我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)的監(jiān)管。

二、我國(guó)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的監(jiān)管現(xiàn)狀

（一）實(shí)行分業(yè)的金融監(jiān)管體系。目前我國(guó)實(shí)行分業(yè)監(jiān)管制度，這是根據(jù)我國(guó)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)以及其他行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)而設(shè)立的。中國(guó)的金融監(jiān)管體制是由人民銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的。中國(guó)證監(jiān)會(huì)是證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)的主體。這三個(gè)監(jiān)管體系都是在20世紀(jì)90年代成立的，因此，除了銀行、非銀行監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)建立了比較早且相對(duì)完善的時(shí)間，其他監(jiān)管體系還需要完善系統(tǒng)。

（二）監(jiān)管的立法工作。目前，我國(guó)已制定并頒布了《人民銀行中國(guó)銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》、《外商投資金融機(jī)構(gòu)管理暫行條例》、《期貨交易管理暫行條例》等。亞洲金融危機(jī)后，中國(guó)政府明確重申“分業(yè)經(jīng)營(yíng)”原則，《商業(yè)銀行法》明確規(guī)定了“證券法”和“信托法”對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)范圍和信托投資公司的經(jīng)營(yíng)范圍，形成了銀行證券、保險(xiǎn)、信托、模式。但一般而言，我國(guó)在外資金融監(jiān)管方面的立法較少，很難適應(yīng)“入世”后金融業(yè)的發(fā)展。

（三）我國(guó)對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)實(shí)施限制性監(jiān)管。對(duì)外商投資領(lǐng)域和領(lǐng)域的限制是有限的，這是一個(gè)普遍的做法，在所有國(guó)家，這主要是禁止和限制外國(guó)投資領(lǐng)域的國(guó)家安全和公共利益。在中國(guó)，根據(jù)《外商投資行業(yè)指南》對(duì)該領(lǐng)域的投資分為鼓勵(lì)、允許、限制和禁止四類。限制和禁止類項(xiàng)目包括銀行、保險(xiǎn)、分銷和其他金融服務(wù)。在引進(jìn)外資金融機(jī)構(gòu)的過(guò)程中，外資銀行的范圍和分支機(jī)構(gòu)的增加有一定的限制。

三、我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)監(jiān)管中存在的問(wèn)題

我國(guó)一直對(duì)資本流動(dòng)采取更嚴(yán)格的監(jiān)管措施，特別是在改革開(kāi)放初期，上世紀(jì)90年代初，對(duì)于限制跨境資金流動(dòng)，保持匯率穩(wěn)定，維護(hù)國(guó)內(nèi)金融體系穩(wěn)定起到了積極作用。但是隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度的加深和對(duì)外國(guó)的依賴程度，資本管制的實(shí)施越來(lái)越高，實(shí)施過(guò)程中所遇到的挑戰(zhàn)也越來(lái)越嚴(yán)重，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）監(jiān)督制度與方式落后。在金融全球化和資本流動(dòng)自由化的趨勢(shì)下，現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制的信息資源缺乏透明度，管理機(jī)制不夠強(qiáng)大，不能滿足金融業(yè)發(fā)展的需要。其次，金融自由化浪潮之后，傳統(tǒng)的監(jiān)管模式已逐漸顯現(xiàn)，以不同金融機(jī)構(gòu)為對(duì)象的監(jiān)管不能適應(yīng)當(dāng)前金融市場(chǎng)，必須立足于國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)發(fā)展的具體情況。

（二）監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏合作。國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在中國(guó)國(guó)內(nèi)外缺乏協(xié)調(diào)與合作，監(jiān)督管理的權(quán)力劃分不清，大大降低了監(jiān)督管理的效率。此外，由于我國(guó)和國(guó)際金融市場(chǎng)，時(shí)間是晚，國(guó)際金融市場(chǎng)的信息采集時(shí)間滯后，目前和國(guó)際金融監(jiān)管部門的溝通和合作仍然相對(duì)缺乏信息反饋不及時(shí)，不能正確判斷一個(gè)金融信號(hào)的數(shù)量，并不能發(fā)出警告，中國(guó)的金融市場(chǎng)，流動(dòng)性和盈利能力將產(chǎn)生一定影響。

（三）資本項(xiàng)目交易逃避監(jiān)管。為了盈利目的，每一個(gè)市場(chǎng)參與者都有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)逃避監(jiān)管，而在今天的中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換中，資本項(xiàng)目仍有很多限制，市場(chǎng)參與者將千方百計(jì)抓住監(jiān)管漏洞，使資本監(jiān)管的有效性難以維持。目前我國(guó)的項(xiàng)目已經(jīng)基本開(kāi)放，但對(duì)資本項(xiàng)目仍有很多限制，所以除非主管部門以正常的貿(mào)易支付，否則難以從根本上消除資本項(xiàng)目交易的現(xiàn)象，與常規(guī)項(xiàng)目交易進(jìn)行規(guī)避監(jiān)管。

（四）國(guó)際游資監(jiān)管難度大。當(dāng)前我國(guó)的資本市場(chǎng)雖然還沒(méi)有完全開(kāi)放，但也相應(yīng)地采取了一些措施，對(duì)一些金融市場(chǎng)相對(duì)放寬，如允許國(guó)際資本購(gòu)買我國(guó)發(fā)行的B股和H股，實(shí)行QFII制度等等。一方面，為我國(guó)的證券市場(chǎng)帶來(lái)大量的資金，增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)與世界金融市場(chǎng)間的互動(dòng)。同時(shí)也造成一定的金融安全隱患。外國(guó)機(jī)構(gòu)或是投資者手中通常持有大量的貨幣資金，如果短時(shí)間內(nèi)在我國(guó)境內(nèi)的金融市場(chǎng)上進(jìn)出，往往會(huì)對(duì)我國(guó)的各種金融市場(chǎng)造成難以預(yù)期的沖擊。同時(shí)，國(guó)際部分資本投機(jī)者，為了謀求暴利，可能與國(guó)內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合起來(lái)操縱股價(jià)。可在短期內(nèi)，加劇金融市場(chǎng)的波動(dòng)，增大金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)我國(guó)金融秩序的長(zhǎng)期穩(wěn)定造成更大的威脅。

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