融資投資方法匯總十篇

序論：好文章的創作是一個不斷探索和完善的過程，我們為您推薦十篇融資投資方法范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

[作者簡介]葛晉，廊坊師范學院數學與信息學院講師，碩士；趙麗婭，廊坊師范學院經濟學院金融系講師，碩士，河北廊坊065000

[中圖分類號]F062.2；F832.5　[文獻標識碼]A　[文章編號]1672-2728(2011)01-0015-03

低碳金融的興起與地球變暖及限制溫室氣體排放的國際環保公約――《京都議定書》關聯緊密。《京都議定書》規定，從2008到2012年期間，主要工業發達國家的溫室氣體排放量要在1990年的基礎上平均減少5.2％，其中歐盟將6種溫室氣體的排放量削減8％，美國削減7％，日本削減6％。《京都議定書》，對各國溫室氣體的排放作了限制性約束。鑒于各國的減排成本相差懸殊，通常發達國家比發展中國家高出5至20倍，所以《京都議定書》允許有減排責任的發達國家通過向發展中國家購買減排指標來完成履責，這造就了全球碳排放權交易市場。因此，發展河北省低碳金融，真正立足經濟舞臺，需要制定一系列更為靈活、操作性更強的低碳金融發展方略，為河北省低碳產業發展提供體制和政策保障。

一、提升區位優勢。促進碳金融企業集群發展

金融的產生與發展是因為企業的需求，因此，低碳金融的發展取決于低碳企業的存在。低碳金融是指為減少溫室氣體排放而產生的各種金融制度安排和各種金融交易活動。河北省發展低碳金融的基礎應該從低碳企業集群發展入手。一個地區適合于低碳企業投資并集群發展的區位優勢，一般由該地區經濟所特有的某些因素形成。區位優勢可以來自于：投入要素和產品市場的地理位置；投入要素的價格、質量和生產率；政府的政策和干預程度；基礎設施狀況；社會文化差距；法律和商業法規等。因此，那些勞動力成本低、要素成本低的區域，運輸方便、市場潛力大的地區，政治風險小、基礎設施好的地區，都具有明顯的區位優勢，由此而成為低碳企業投資的熱點區位。

區位優勢理論在一定程度上可以解釋為何低碳金融企業愿意到此地區投資發展而不在彼地區投資生產。例如，我國浙江省產業集群在數量質量上都領先全國，因而浙江省的競爭力和人民的富裕程度也在全國名列前茅。無錫、張家界等城市競爭力不斷提升，很大程度上也取決于實施了產業集群發展戰略。因此，低碳產業集群是低碳產業持續發展的成功思路，是提高城市綜合競爭力的核心，也是低碳金融發展的前提。這表明此地區低碳企業發達，在空間上密集分布，為低碳金融的發展提供了良好的服務對象基礎。河北省促進低碳金融與低碳企業發展的重要基礎就是大力促進低碳金融企業集群發展。

國內外研究實踐證明，產業集群對一個國家、一個區域、一個城市競爭力的形成和提升都具有重大意義，區位優勢是促進高科技產業集群發展至關重要的吸引力。河北省應大力提升潛在區位優勢，加強本省低碳產業集群發展，增強城市競爭力，從而促進低碳金融的相應發展。

二、完善碳金融風險投資機制

風險投資作為一種資本組織形態，最早出現于19世紀末20世紀初期。到1946年，哈佛大學商學院教授Geoger Dorlot和新西蘭地區的一些企業家共同組織了美國研究與發展公司(簡稱AR&D)，它們專門對一些處于早期階段的非上市公司進行股權投資，從而揭開了現代風險投資的序幕。風險投資機制是風險投資的投資主體、投資對象、相關的中介服務機構、風險資本撤出渠道、政府的監管系統等構成的經濟運行體系，在符合低碳產業創業規律的前提下，相互促進、相互制衡的高效運行過程。

我國要在新形勢下成為經濟強國，河北省要成為經濟強省，必須加快高科技低碳產業發展。風險投資作為在市場經濟條件下科技成果和低碳產業化的主要“推動器”，對我國和河北省經濟增長方式的轉變、綜合競爭力的提高都具有非常重要的現實意義。因此，完善河北省風險投資機制是低碳金融穩定發展的保障。例如，在低碳金融初步發展階段，其投資主體不應是某一個金融機構，應該以“結合體”金融機構的方式完成對低碳企業的金融服務，這樣可以減小金融機構的投資風險，這類似保險機構的“共同保險”模式。

從總體而言，碳金融風險投資的運作機制是以市場為基礎，其運作過程始終是在市場篩選和過濾機制的作用下進行的，市場篩選和過濾機制是碳金融風險投資運作的重要機制。因此，完善河北省碳金融風險投資機制，首先要加大低碳金融資金來源渠道，擴充資金規模，增強其實力；其次要規范風險投資過程，建立健全有效的激勵機制，培養低碳金融風險投資專業人才；最后要完善低碳金融風險投資運作環境，比如，對低碳產業投資公司實施優惠稅收政策等。

三、建立有效的碳金融混業經營模式

隨著全球金融一體化和自由化浪潮的不斷高漲，混業經營已成為國際金融業發展的主導趨向。在世界上大多數國家，包括美國、歐洲和日本都實行混業經營的國際大環境下，中國金融業從分業經營走向混業經營，應該成為中國金融體制改革的最終選擇和歷史的必然選擇。金融業的混業經營是銀行、證券公司、保險公司等金融機構的業務互相滲透、交叉，而不僅僅局限于自身分營業務的范圍。

河北省低碳金融產業集群的發展可以借鑒歐盟金融改革的成功經驗，歐盟內部大市場在成員國之間實行人員、物資、資本和服務自由流通，歐盟區域政策有明確的總體目標：致力于通過實施積極的區域政策以達到縮小區域間差距的目的，使歐盟范圍內不同區域達到最大程度的聚合，這一切都為解決區域不平等問題和實現廣大地區真正的聯合奠定了堅實的基礎。歐盟的金融合作模式可以歸納為“共同穩定、同步發展的區域化模式”和“可持續發展模式”。那么河北省可以根據本省省情，先選出一個區域進行地區碳金融混業經營試點，進而優劣互補，縮小地區發展差距，促進河北低碳金融混業發展。通過建立本區域低碳金融混業經營促進本區域低碳企業發展之外，更重要的是低碳企業投融資渠道多元化，低碳金融混業經營資金鏈要遠遠大于單個單位的資金流量。因此，建立低碳金融混業經營是增強低碳產業資金流動性的有效途徑。

四、建立有效的政府扶持機制

在經濟結構調整變革和振興的過程當中，中國金融業既要順應發展趨勢，又需要通過自身的變革，充分發揮金融的引導和調節作用。在全球經濟調整的背景下，發展低碳經濟，金融服務要先行，對商業銀行發展低碳金融業務更是我國金融業加快發展的機遇，這些都離不開政府的支持。金融機構

在開展低碳金融服務過程中，面臨周期長、技術含量高、政策風險大、企業資信不足等難題，往往無法得到相應的風險補償，這不可避免的導致金融業對于低碳項目融資的不積極。雖然當前金融機構的綠色信貸是服務低碳經濟的一個不錯的開端，但綠色信貸對低碳經濟發展仍然有限，尤其在低碳金融方面中國金融界沒有恰如其分承擔并完成使命，這是一個需要迫切解決的問題。金融界在低碳金融發展方面的不到位，恰恰反映出國家的導向是一個不可或缺的重要方面，與此同時銀行自身也面臨著很多挑戰。比如如何準確的去評估新經濟模式下各種各樣的市場風險，這種適合低碳金融業務的新風險評估體系還沒有建立，這就意味著潛在的風險很大。低碳經濟和低碳金融近幾年被各國關注，但現實中成功可借鑒的商業模式少，對于各國金融業而言低碳金融的發展是在摸索中前進，金融業對低碳經濟不熟悉，風險程度不確定，造成了金融界發展低碳金融態度謹慎。因此，政府的導向是極其關鍵的，政府在財政與稅收兩大角度應給予一定的政策扶持。對于金融機構的低碳金融業務可以采取稅收的優惠，對于跨國低碳融資項目，受益國政府之間按照收益比例相互協商，按比例共同給予財政扶持。

五、培養低碳金融企業自主創新力

美國哈佛大學教授約瑟夫?熊彼特從經濟的角度提出了創新的5個方面：采用一種新產品或一種產品的新特征；采用一種新的生產方法；開辟一個新市場；掠取或控制原材料或半制成品的一種新的供應來源；實現任何一種工業的新的組織。因此“創新”不是一個技術概念，而是一個經濟概念：它嚴格區別于技術發明，是把現成的技術革新引入經濟組織，形成新的經濟能力。

金融業發展的可持續性，其核心在于自主創新力。21世紀，世界經濟增長的熱點在中國，中國經濟發展的重心在環渤海京津冀都市圈。河北位于環渤海經濟圈的腹地，近幾年經濟發展迅速。為促進其經濟發展可持續性，關鍵是培育河北自身低碳經濟和低碳金融的創新。因此，政府應對于金融創新加大扶持力度。同時，金融企業為了自身的可持續發展應積極面對挑戰，在加強風險監控體系完善的同時勇于開拓低碳金融新業務，比如，借鑒保險業的共保、分保方式建立大型低碳項目共融業務、分融業務等，這樣不但降低了新經濟背景下的潛在風險，還促進了自身金融業務的拓展，進而促進低碳經濟的發展。

上述表明河北省低碳金融發展與世界經濟聯系越來越緊密，通過對河北省低碳金融發展投資方略研究表明，河北省低碳金融產業發展潛力巨大，應在政府的有力支持下，提升區位優勢；完善風險投資機制；建立低碳金融產業戰略聯盟；培養本土低碳金融企業自主創新力。以上方面有效結合定會帶來河北省低碳金融產業廣闊的發展前景。

[參考文獻]

[1]宮映雪，劉澄.金融結構與金融發展的理論分析[J].遼寧大學學報(哲學社會科學版)，2001，(4).

篇（2）

1 概述

當今中國的證券投資學教材，對證券投資的研究對象的闡述較少，國內比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學中都沒有對證券投資學的研究對象進行界定和闡述，而一門科學的研究對象、內容和方法，需要在學習中完善，在完善中學習，通過不斷地總結和修正，逐步完善這一學科，這一研究對證券投資理論發展和實踐都具有十分重要的現實意義。

2 證券投資概述

投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經濟效益或社會效益而進行的實物資產購建活動。如國家、企業、個人出資建造機場、碼頭、工業廠房和購置生產所用的機械設備等。間接投資是指企業或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的經濟行為。一切出于謀取預期經濟收益為目的而墊付資金或實物的行為都可以看作是投資。

證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券，借以獲得收益的經濟行為。證券投資屬于非實物投資，投資者付出資金，購入的是有價證券，而不是機器、設備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機收益。

證券投資是一種特殊的投資活動，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風險性、期限性和變現性等特點。

3 證券投資與投機

投機起源于古代，早期的投機以賺取地區差價為主要方式，不同區域對不同種類產品生產與需求的差別性，為投機者賺取買賣差價創造了條件。進入商品社會后，投機范圍日趨廣泛，它已伸展到生產、流通、金融等眾多領域。

投機的含義就是把握時機賺取利潤。在證券投資學中，投機的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機同樣賦予所有的社會公眾，并未偏向某種特定的人，但事實上只有少數人把握住了這種機會。少數投機者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場的習性，具有豐富的經驗，準確的預見力和判斷力，更主要的是具有承擔風險的勇氣。承擔較大的風險，賺取高額利潤就是投機者根本的信條。而對于大多數人來說，并不愿意承擔更大的風險，他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

證券投資與投機的區別主要表現為對預測收益的估計不同。普通投資者進行證券投資時，較為重視基礎價值分析，以此作為投資決策的依據；證券投機者不排斥這些方法，但更重視技術、圖像和心理分析。普通投資者除關心證券價格漲落而帶來的收益外，還關注股息、紅利等日常收益；而證券投機者只關注證券價格漲落帶來的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔的風險程度不同。投資的收益與風險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關注，主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩定的證券，因而所承擔的風險較小；投機者主要購買那些收益高而且極不穩定的證券，因而其所承擔的風險較大。投機者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。

證券投資與投機并沒有本質上的區別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機完全區分開來是很困難的。投資是不成功的投機，投機是成功的投資。

4 證券投資學研究的對象

證券投資學的研究對象是證券市場運行的規律以及遵循其規律進行科學的管理和決策的綜合性方法論科學。具體地講，就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具；如何規范地參與證券市場運作；如何科學地進行證券投資決策分析；如何成功地使用證券投資策略與技巧；國家如何對證券投資活動進行規范管理等等。從學科性質上講，證券投資學具有下列特點：

第一，證券投資是一門綜合性方法論科學。證券投資的綜合科學性質主要反映在它以眾多學科為基礎和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產投資，它是整個國民經濟運行的重要組成部分。股市是國民經濟的晴雨表，因此，資本、利潤、利息等慨念是證券投資學研究問題所經常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項重要組成部分。證券投資學研究的一個重要內容是證券市場運行，證券投資者的投資操作，所以必然涉及到貨幣供應、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進行投資決定購買哪個企業的股票或

債券，總要進行調查了解，掌握其經營狀況和財務狀況，從而做出分析、判斷。作這些基礎分析必須掌握一定的會計學知識。證券投資學研究問題時，除了進行一些定性分析外，還需要大量地定量分析，證券投資、市場分析、價值分析、技術分析、組合分析等內容都應采用統計、數學模型進行。因此，掌握經濟學、金融學、會計學、統計學、數學等方法對證券投資是非常重要的。因此，證券投資學是一門綜合性方法論科學。

第二，證券投資是一門應用性科學。證券投資學雖然也研究一些經濟理論問題，但從學科內容的主要組成部分來看，它屬于應用性較強的一門科學。證券投資學側重于對經濟事實、現象及經驗進行分析和歸納，它所研究的主要內容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧，即如何選擇證券投資工具；如何在證券市場上買賣證券；如何分析各種證券投資價值；如何對發行公司進行財務分析；如何使用各種技術方法分析證券市場的發展變化；如何科學地進行證券投資組合等等，這些都是操作性很強的具體方法和基本技能。從這些內容可以看出，證券投資學是一門培養應用型專門人才的科學。

第三，證券投資是一門以特殊方式研究經濟關系的科學。證券投資屬于金融投資范疇，進行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件，因而證券投資學所研究的運動規律是建立在金融活動基礎之上的。金融資產是虛擬資產，金融資產的運動就是一種虛擬資本的運動，其運動有著自己一定的獨立性。社會上金融資產量的大小取決于證券發行量的大小和證券行市，而社會實際資產數量的大小取決于社會物質財富的生產能力和價格。由于金融資產的運動是以現實資產運動為根據的，由此也就決定了實際生產過程中所反映的一些生產關系也必然反映在證券投資活動當中。即使從證券投資小范圍來看，證券發行所產生的債權關系、債務關系、所有權關系、利益分配關系，證券交易過程中所形成的委托關系、購銷關系、信用關系等等也都包含著較為復雜的社會經濟關系。因此證券投資學研究證券投資的運行離不開研究現實社會形態中的種種社會關系。

5 證券投資研究的內容和方法

5.1 證券投資的研究內容

證券投資的研究內容是由其研究對象所決定的，它包括：

5.1.1 證券投資的基本概念和范疇。證券投資過程中涉及許多重要的概念和范疇，如證券（股票、債券等）、證券投資、證券投資風險、證券投資收益等。明確這些概念和范疇，是研究證券投資的前提。

5.1.2 證券投資的要素。證券投資活動離不開一定的條件或行為要素，證券投資者、證券投資工具、證券投資中介等是證券投資的實施要素。它們在證券投資過程中分別起著不同但又不可或缺的作用。研究這些要素，對于準確、全面、深入地說明和理解證券投資運動過程有著十分重要的作用。

5.1.3 從事證券投資活動的空間。證券投資活動是在證券市場上進行的，而證券市場本身是一個相當龐雜的體系，它由許多分支組成，證券市場的不同部分具有不同的活動內容，并分別滿足不同的證券投資需要。只有充分了解證券市場的組成框架、基本結構和運行機理，才能進入這一市場并有效地從事證券投資活動。

5.1.4 證券投資的規則和程序。證券投資是按照一定的規則包括法規進行的。作為一種交易行為，它有特定的程序和步聚，制度規定是相當嚴密的。了解這些規則和程序，是從事證券投資的重要前提。

5.1.5 證券投資的原則和內在要求。證券投資是一種高收益與高風險并存的經濟行為。因此安全、高效地進行證券投資，必須把握一些重要的原則和客觀內在要求。按證券投資的客觀要求行事，有助于避免證券投資中的盲目性，理性地入市操作，從而增加投資成功的可能性。

5.1.6 證券投資的分析方法。這是證券投資學最重要的內容之一。證券投資分析方法大致上可分為基本分析與技術分析兩大類，而這兩類分析方法又分別包含了大量內容，只有努力掌握這些分析方法，投資者才有可能為正確地選擇投資對象，把握市場趨勢。

5.1.7 證券投資的操作方法。證券投資的操作方法是指實際買賣證券時，在進行投資分析的基礎上，根據市場狀況和投資者自身情況、投資目的等選擇的具體操作模式、策略與手法。它與證券投資分析有著相當密切的關系，它是在投資分析的基礎上確定的，是對投資分析結果具體操作的反映。投資者個人的投資目的、條件乃至修養與氣質也會在某種程度上決定其操作方法。

5.1.8 證券投資中的風險與收益。風險與收益總是伴隨著整個證券投資過程。實際上，實現風險最小化和收益最大化，正是證券投資者追求的目標。因此，研究證券投資中的風險與收益，自然成為證券投資學的核心問題之一。什么是證券投資風險和收益？它們的構成情況如何？怎樣對證券投資中的風險與收益進行度量？如何實現收益最大化與風險最小化？如何優化基于規避風險目的的投資組合

等等，證券投資學均需做出相應的回答。

5.2 證券投資學的研究方法

證券投資是一門理論和應用并重的學科，要實現其研究目的并使這門學科不斷發展，就必須堅持以下方法和要求：

5.2.1 規范與實證分析并重，定性與定量分析結合的研究方法。證券投資學要解決繁雜的理論命題并得出科學的結論，不僅要大量地運用邏輯思維，進行各種理論抽象和規范分析，還必須高度地關注證券投資的實踐，進行廣泛的實證分析。證券投資中涉及大量的技術問題，分析、決策過程中不僅要考慮可能的制約因素，還必須盡可能弄清這些因素對證券投資的影響程度，而這些因素本身所具有的量化狀態又可能決定證券投資收益與風險程度的差別。因此，證券投資學的各種結論的得出，都必須建立在定性分析與定量分析結合運用的基礎之上。

5.2.2 強調結論、觀點的特定性及適用背景，而不刻意追求其普遍適用性或惟一性。證券投資實踐中的情況十分復雜，變數很多，市場走勢往往還要受到投機及其他某些人為因素的影響。因此，證券投資學中所給出的結論與觀點也只能針對大多數情況或某些情況，有一定的適用范圍。

5.2.3 強調動態的全方位分析。證券投資學作為一門指導證券投資實踐的學科，不僅要求完善其理論體系，更重要的是要告訴人們如何根據現象的現狀和動態，判斷事物發展的趨勢，提高投資的成功率。

6 結論

不管是證券投資或者投機，都非常有必要搞清楚其研究對象，通過對證券市場投資理論的研究和實踐的分析，筆者總結出證券投資學的研究對象，它是一門研究證券市場運行規律以及遵循其規律進行科學的管理和決策的綜合性方法論科學。而如何正確地選擇證券投資工具，規范地參與證券市場運作，科學地進行證券投資決策分析，成功地使用證券投資策略與技巧等等，對證券投資者具有十分重要的意義。

參考文獻：

[1]崔勇主編.《證券從業人員資格考試叢書》[m]，首都經貿大學出版社，2001.

[2]蒲濤.劉險鋒主編.《證券投資學》[m]，中國財政經濟出版社，2007.12.

[3]吳曉求主編.《證券投資學》[m].（第二版），中國人民大學出版社，2004.

[4]中國證券從業人員資格考試委員會辦公室編.《證券市場基礎知識》[m].上海財經大學出版社，2000.

[5]楊大楷著.《證券投資學》[m]，上海財經大學出版社，2000.

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1 概述

當今中國的證券投資學教材，對證券投資的研究對象的闡述較少，國內比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學中都沒有對證券投資學的研究對象進行界定和闡述，而一門科學的研究對象、內容和方法，需要在學習中完善，在完善中學習，通過不斷地總結和修正，逐步完善這一學科，這一研究對證券投資理論發展和實踐都具有十分重要的現實意義。

2 證券投資概述

投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經濟效益或社會效益而進行的實物資產購建活動。如國家、企業、個人出資建造機場、碼頭、工業廠房和購置生產所用的機械設備等。間接投資是指企業或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的經濟行為。一切出于謀取預期經濟收益為目的而墊付資金或實物的行為都可以看作是投資。

證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券，借以獲得收益的經濟行為。證券投資屬于非實物投資，投資者付出資金，購入的是有價證券，而不是機器、設備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機收益。

證券投資是一種特殊的投資活動，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風險性、期限性和變現性等特點。

3 證券投資與投機

投機起源于古代，早期的投機以賺取地區差價為主要方式，不同區域對不同種類產品生產與需求的差別性，為投機者賺取買賣差價創造了條件。進入商品社會后，投機范圍日趨廣泛，它已伸展到生產、流通、金融等眾多領域。

投機的含義就是把握時機賺取利潤。在證券投資學中，投機的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機同樣賦予所有的社會公眾，并未偏向某種特定的人，但事實上只有少數人把握住了這種機會。少數投機者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場的習性，具有豐富的經驗，準確的預見力和判斷力，更主要的是具有承擔風險的勇氣。承擔較大的風險，賺取高額利潤就是投機者根本的信條。而對于大多數人來說，并不愿意承擔更大的風險，他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

證券投資與投機的區別主要表現為對預測收益的估計不同。普通投資者進行證券投資時，較為重視基礎價值分析，以此作為投資決策的依據；證券投機者不排斥這些方法，但更重視技術、圖像和心理分析。普通投資者除關心證券價格漲落而帶來的收益外，還關注股息、紅利等日常收益；而證券投機者只關注證券價格漲落帶來的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔的風險程度不同。投資的收益與風險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關注，主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩定的證券，因而所承擔的風險較小；投機者主要購買那些收益高而且極不穩定的證券，因而其所承擔的風險較大。投機者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。

證券投資與投機并沒有本質上的區別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機完全區分開來是很困難的。投資是不成功的投機，投機是成功的投資。

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關鍵詞：

投資學；教學方法；案例教學；實踐教學

《投資學》是一門以投資行為與資金配置為研究對象，解釋資本市場運行的現象與內在規律、探求實現資本市場均衡的一門獨立學科，是金融學專業最重要的專業基礎課。投資包括實業投資和金融投資，根據我校的實際，我們側重于金融投資的教學，目前選用南開大學馬君潞主編的《投資學》（科學出版社）作為理論課授課教材，其內容主要包括證券市場的基本理論、資產組合理論、資產定價與市場有效性、證券估值、投資分析與績效評估，以及衍生證券分析。此外，根據學校和系部要求，參照兄弟院校的做法，金融教研室編寫了該課程相應的《實踐（實訓）教學大綱》、《課程教學大綱》、《考試（考核）大綱》等。在這些大綱中，明確了教學目標、授課內容以及相應的實踐教學內容及考試考核辦法。這樣，使學生不僅能夠系統、全面地掌握證券市場及證券投資的基本理論，尤其是通過實踐教學，使學生對證券市場的具體投資運作及風險管控有所了解，能夠比較科學和理性地進行投資，成為政府部門、金融機構、證券機構、企業所需要的應用型投資管理人才。為了能使學生通過本課程的學習，熟悉投資學科的框架體系，掌握投資的基本原理和方法，并能運用這些原理和方法對投資領域的實際問題進行初步分析，有必要探討《投資學》課程教學內容和教學方法的改革。

一、《投資學》教學內容改革的探討

作為地方本科院校，要為當地金融經濟發展培養專門的金融人才，就必須考慮現階段及將來一定時期內當地金融機構及企事業單位對金融人才的需求特點，以此作為制定教學內容和教學組織方式的重要基礎。為此，我們通過向工、農、中、建銀行的懷化市支行等金融機構，方正證券、財富證券懷化支公司，以及湘鶴電纜集團等企業進行調研，了解到他們希望金融人才應具備證券市場開拓能力、投資分析能力、人際溝通交流能力以及投資學、經濟學等學科專業知識能力等。市場需求是投資學專業人才培養目標的導向，因此，對上述《投資學》教材上的教學內容上進行了一些改革。

1．教學內容的確定以夠用、能用和實用為目標。目前，投資學從教學內容、方法到工具，都已經形成了自己獨有的學科特色，真正作為一門獨立的學科在發展。《投資學》教材中包含了一些重要的研究成果，比如有效市場假設（EMH）和不完全市場一般均衡理論，投資組合理論，資本資產定價模型（CAPM）、套利定價理論（APT）以及行為金融學等。這些內容的理論性太強，而且要求有較好的數學基礎，考慮到經濟學院學生的實際情況，以及投資學人才培養要求，我們對課程教學內容進行了重新組織安排，弱化理論深度，達到理論夠用、實用的目的。

2．教學內容的合理選擇。將教學內容主要分為證券市場的基本理論，證券投資的分析方法和證券投資風險管理等部分。具體的，在證券市場的基本理論部分主要介紹證券市場、證券市場發行和證券市場交易；分析方法部分主要探討宏觀經濟、行業、公司方面的分析，并介紹證券投資的策略和技術分析方法；在投資風險管理部分主要講述證券市場監管和投資風險控制等［1］。這些內容之間存在一定的邏輯關系，即先認識證券市場及其投資產品，然后掌握分析方法和投資策略，最后培養一定的投資風險控制理念并掌握一些風險控制方法。通過對這些內容的學習和講授，要求學生系統掌握基本理論和方法的同時，還要培養學生具有正確的投資理念，為今后從事金融相關工作提供專業支撐。

3．合理調整教學內容的權重比例。為方便組織教學，將課程教學內容大致分為理論性、應用性兩類。這兩部分的目標和教學組織方式有所不同。理論性教學內容以任課教師課堂講授為主，授課時數占總課時一半以上，目的是增強學生對投資學基礎知識和基礎理論的理解，使學生樹立正確的投資理念和風險控制觀念，達到能用、夠用的目標，為畢業后從事相關工作打下堅實的金融投資理論基礎。當然，為了讓學生能很好的理解這些理論，可采用案例教學、探討式教學等多種方式。對于應用性教學內容，必須注意教學內容的不斷更新，以符合我國資本市場的實際和用人單位對崗位職業能力的要求。比如，根據證券公司理財業務的崗位要求，開設了證券投資分析和證券發行與承銷等知識內容，為了達到教學效果，編寫了課程實訓大綱，在課程中增加了實踐教學環節，在教師指導下學生進行模擬實驗（實訓），并寫出實驗實訓分析報告。對于綜合性較強的問題，可由小組共同完成。采用這種教學組織方式，目的是培養學生的專業技能，從而提高其就業競爭力，達到實用的目標。

二、《投資學》教學方法改革的探討

為了落實我校《投資學專業本科人才培養方案》，培養學生具有一定的金融業崗位職業能力，在投資學課程教學大綱、實踐實訓大綱的指導下，教師在授課時，針對教學內容，采用理論教學、案例教學和實踐教學相結合的教學模式。

1．理論教學和案例教學相結合。投資學課程中，增加案例教學，有助于學生加深對理論教學內容的理解，而理論教學為解決案例中的實際問題提供理論依據，從而找到解決實際問題的辦法。《投資學》理論教學不僅要向學生系統傳授基本理論與知識，還有注意及時吸收學科最新成果、最新知識以及國內外證券市場發展動態，及時補充到理論課程教學中，比如經常進行財經新聞解讀。案例教學主要培養學生靈活運用理論研究問題、分析問題和解決問題的能力。為此，將經典金融事件編成案例，用于課堂教學時討論。選擇的案例，緊扣教學內容，富有啟發性，促進研究性學習能力的提升。比如，在講解投資學分析方法時，如果按照方法體系逐一講解時，會顯得枯燥。實際上，學生在學習該課程前已系統學過財務管理理論知識。如果我們用某個上市公司的具體案例來進行分析，啟發學生的思考和討論，參與的積極性較高，而且容易掌握這些分析方法，從而提高其綜合運用所學知識分析問題和解決問題的能力，提高了教學效果。另外，要求小組將案例分析的結論用PPT在課堂交流，提高了學生參與的積極性。同時，使學生獲得不斷適應經濟和金融發展變化所需要的知識結構、認知能力和綜合應用能力。

2．開展課程實驗、綜合實訓和專業見習等多種形式相結合的實踐教學。投資學課程的實踐教學目標是使學生理解投資理論，掌握投資分析方法和策略，熟悉證券投資的規則與流程，以及控制投資風險的基本技巧。實踐教學內容應包括理論研究和業務操作兩大部分。理論研究部門主要是為了驗證已經成熟的理論結論，通過實驗軟件模擬計算，驗證結果的正確性，以加深對經典理論的理解。而業務操作部分主要是根據各金融機構對各崗位職業技能的要求來設置相應的實踐項目。通過實踐教學，提升學生的職業技能。為了達到實踐教學的目標，可采用課程實驗、綜合實訓和專業見習等多種形式相結合的實踐教學方法。課程實驗。課程實驗主要在實訓室進行，由專業老師指導完成操作模擬的實驗，在整個實踐環節中要求最低。課程實驗的目標是為了讓學生掌握基本理論知識，比如證券交易流程、分析技術指標等，或者借助EXCEL軟件計算股票的內在價值等。通過實驗教學，可以夠激發學生的學習熱情，幫助學生增強對理論知識的感性認識，提高學生分析與解決現實問題和實際動手能力。目前學校給經濟學院配備了實訓室，引進了證券期貨投資實驗的軟硬件設備，為課程實驗的開展提供了保障。綜合實訓。綜合實訓是對學生整個綜合能力進行訓練，要求學生就某一個專題進行認真研究。比如可利用實訓室平臺，給每個學生分配賬號和相同數額的模擬資金，要求利用平臺進行模擬交易，對所學過的各種投資分析方法進行綜合練習。當然，也可要求學生就某一行業或某一上市公司的投資價值進行綜合分析，撰寫投資分析報告。如果某一專題工作量較大，可以由小組共同協作完成。相對于課程實驗，綜合實訓需要綜合應用到投資學課程中的所學到的各種理論、方法或技巧解決問題，從而提高學生綜合分析問題、解決問題的能力。專業見習。專業見習主要是組織學生到金融機構和相關企業進行現場教學，拓寬學生視野，既可加深對理論知識進一步理解，使課程的講授能夠更好地聯系實際，又可以了解金融機構的實際操作。為了實現這一目標，我系在相關金融機構建立了實踐教學基地，并在每一基地有不同的實踐教學任務。比如，方正證券懷化支公司的證券業務實訓基地，另外還有桂林招商證券、所羅門財經顧問公司實踐基地進行投資業務實訓，在湘鶴電纜集團實踐基地進行民營經濟融資問題研究。這些實踐教學內容都寫進了投資學人才培養方案以及《投資學》課程的實踐教學大綱。另外，我們和懷化市金融學會建立了良好的合作關系，經濟學院金融學教研室成為該學會理事單位，通過組織任課教師和學生到證券公司和銀行進行觀摩見習，聘請人民銀行等行業專家及實務工作人員為兼職教師，向學生提供最新的理論發展動態和實際業務技巧，提高了學生學習專業及投資學課程的積極性，并讓學生覺得能學有所用。

3．探索新的教學模式，多種教學方法并用，培養學生職業能力。為了提高教學效果，經濟學院金融教研室定期召開教學研討會，就投資學專業以及《投資學》課程教學中存在的問題進行分析，并要求學生提出意見或建議，最后提出改進方案，在教學過程中不斷嘗試新的教學模式。我們采用課堂教學與課外學習相結合的二課堂教學模式：第一課堂為課程教學，主要在課堂內或實訓室進行，以老師講授或指導學生實驗為主，以掌握投資學基本理論知識為主，同時將理論教學與課程實驗或綜合實訓結合起來。第二課堂主要為各類課外學習、科研或實踐活動。聘請金融行業專家或經驗豐富的實務工作者為導師，進行實務講座或交流，同時依托經濟學院投資理財協會等金融社團，組織與教學相關的多形式、多層次的業務大賽及其它社會實踐活動，幫助學生把第一課堂所學知識轉化為專業技能，尤其是金融企業的崗位職業技能。如依托金融學教師和證券公司、銀行等實務界人士，指導本系投資理財協會，經常開展投資理財方面的講座；在方正證券公司的贊助和指導下舉行每年一度的炒股模擬大賽并取得了很好的效果；鼓勵學生參與經濟學院教師的各項課題，并以經濟學院武陵山片區金融經濟研究所和懷化學院金融學重點學科為依托，申報各種挑戰杯和大學生創新性研究項目，將投資學教學中一些問題作為學生學年論文、畢業論文的選題，進行認真輔導，并將研究成果作為。通過第一課堂和第二課堂的相互配合，提高了學生學習投資學的興趣和教學效果。通過現場教學、舉辦投資大賽、創建實習基地等手段，尤其是需要很好的利用金融實訓室，引導學生參與投資實踐活動，提高學生的動手能力和業務實戰能力，為學生就業打下基礎。

4．利用網絡平臺作為課外教學手段，加強對實踐教學的考核。由于課堂教學時間有限，學生和科任教師溝通交流的機會較少。因此，充分利用網絡資源，建立課程網站，通過QQ群、微信平臺和電子郵箱等網絡通訊手段，開展網上師生互動教學平臺，進行交流和學習，拓展學生視野，及時為學生答疑解惑，彌補課堂教學的不足［2］。通過這些方式、方法與手段，引導學生培養自身專業素養和職業能力。如指導或引導學生參加證券從業資格證書、期貨從業資格證書、銀行從業資格證書、理財規劃師等職業資格的考試。為了強化實踐教學效果，改進了傳統的投資學課程考核辦法。將課程最終成績評定分為三項：平時成績、實訓成績和期末考試成績，權重分別為10％、30％和60％。實踐教學的考核內容包括：課堂案例教學的參與和表現、案例分析報告、實踐基地調研報告、課程實驗及分析報告等。這些方法和措施，極大地促進了學生學習積極性。在以后的教學中，將嘗試綜合實訓成績的權重提高到40％。

三、《投資學》教學改革取得的成效

《投資學》教學改革是在借鑒國內其他高校金融學專業建設基礎上，結合我校投資學本科專業人才培養方案和我系教學實際做出的一些探索，符合學校提出的“三位一體”辦學模式的指導精神。通過經濟學院教師和投資學專業學生的共同努力和在社會各界的大力支持下，教學改革已取得一些成效。

1．創新了教學模式，提高了學生的學習興趣。改變了過去課堂教學以老師講授理論為主的理論性強、教學方法單一的傳統教學方法，將理論教學、案例教學和實踐教學結合，課堂教學與課外實踐活動相結合，提供了學生學習興趣，培養了學生綜合能力。比如，在要求學生按小組選擇對某上市公司投資價值進行分析時，要求學生自主制定學習與研究計劃，分工協作完成投資分析報告，并要求小組作業以PPT展示講解，鍛煉學生克服膽怯心理，既培養了能力，又提升了綜合素質。

2．探索新的課程考核方式，增強了學生學習的主動性。教學模式的改變要求投資學課程的考核方式多樣化，改變了原來主要以期末考試為主的成績評定辦法。通過設置平時成績、實訓成績和期末考試成績項目及調整各項分數權重，加大實訓成績的權值，更加強調平時學習或上課或作業的參與性，注重對學生學習過程和學生學習的主動性的考核。改變了以前學生平時不認真聽課、期末考試前突擊復習、死記硬背的局面，注重對學生學習能力培養的考核，有效地調動了學生的主動性、積極性，提高了教學的有效性。

3．通過多種實踐教學形式，學生的職業技能得到有效培養。多種形式的實踐教學活動，豐富了學生的學習生活，而且形成了報考證券、期貨、銀行等從業資格和理財規劃師等職業資格證書的氛圍。經濟學院國貿專業和投資學專業的在校學生準備參加上述與投資相關的資格證的學生大約超60％。很多同學已經取得了至少一個甚至多個資格證書，為就業增加了砝碼。對于準備考研的同學，教師組織他們參與教師課題，并組織學生積極參加大學生的各種課題。通過這些手段和方式，還培養了學生的研究能力。另外，由經濟學院投資理財協會牽頭，專業教師做指導，開展豐富多彩的投資理財講座、模擬炒股大賽的等活動，取得一定成效并獲得實務界人士好評。通過這些實踐性教學活動，深化了投資學理論知識，并培養了一定的金融職業技能。使《投資學》課程目標和投資學人才培養目標相契合，有效地提高了學生的綜合素質。

4．促進教師教學科研水平提升，人人爭創雙師型教師。《投資學》教學內容和方法的改革，促進教師不得不提高自身的教學和科研水平。比如，要求學生分小組撰寫行業投資分析報告或上市公司投資分析報告時，就需要教師在講解證券投資基本理論知識時，結合上市公司實際案例進行分析與評述，這就要求教師要認真研究上市公司的財務報告等各種資料，才能滿足對學生綜合能力培養的需要和要求。另外，目前我系學生使用的教材是南開大學編寫的，理論性太強，而投資學是一門實踐性很強的課程，案例教學和實踐環節必不可少，這就要求教師針對教學要求，結合我校教學的實際，編寫教材。為此，金融學教研室參編了湖南省“十二五”規劃教材《證券投資學》、《金融學》等多部教材，并已經出版。此外，為滿足實踐教學的需要，經濟學院要求老師參加企業實踐，報考各種和金融相關的職業資格證書，爭創雙師型教師。比如，作者本人已獲得人社部頒發的高級理財規劃師證書。目前，不少教師已經利用暑假進入金融企業進行學習，提高了職業技能。

總之，對《投資學》課程教學內容和方法進行改革，效果比較明顯，充分體現了懷化學院“三位一體”教學模式普及到課程教學中的成效。當然，要深入推行投資學教學方法和內容的改革還有大量的工作要做，特別是學生創新能力的培養還需要多方面的努力。

參考文獻：

篇（5）

引言

隨著中國經濟的轉型發展和投融資體制的改革進程的邁進，投融資的方式也將發生重大變化，專業化的平臺公司建設就得尤為重要，雖然地方政府在政策和財力上對其進行了支持，但隨著經濟社會的快速發展和經濟環境的動態變化，外部環境的不確定性也對投融資平臺可持續發展提出了更高的要求，簡單地依靠地方政府的政策作為導向只能將其做“大”但不能做“強”，隨著投融資平臺建設的深入以及政府的財政預算和各種制度等因素制約，其發展勢必會遇到更多的障礙。企業動態能力最早見于Teece和Pisano提出的“地位、路徑、過程”的3P范式模型，是指企業在動態環境中有效的安排資源、調整內部組織技能和職能的一種能力。該理論提出后，企業的發展能力與動態能力就受到廣泛關注，國外對動態能力的研究其主要集中在基于資源觀和企業演化等方面，國內的研究則主要集中在其定義、性質及動態能力對企業績效影響等方面，而較少的涉及企業動態能力的形成過程及創建機理方面。基于我國地方性投融資平臺成立的時間較短，在建設初期可以通過政府的各種資源及其壟斷勢力來推動發展，但長期來看，要想保持其競爭優勢，則需要尋找動態競爭環境下的新發展模式。本文基于以上分析，并結合模糊聚類分析方法和歸納法對平臺企業的動態能力的構建進行探索。

一、企業動態能力構建的維度分析

在動態競爭的環境下如何構建企業的動態能力，企業動態能力對企業持續發展的作用機理如何及其形成過程也都值得思考的問題。雖學者們從資源觀[1]、企業組織對環境的反應能力、知識創新機制等[2]以及內部組織的學習、協調整合能力[1]等角度對企業動態能力進行了深化分析，但對其構成要素卻存在很大分歧，考慮到投融資平臺在動態、非線性環境中承擔經濟和非經濟功能，針對其地位的特殊性、組織協調及溝通緊密性，可以將資源的配置能力[3]、戰略反應能力[2]、企業組織的學習能[1]以及溝通協調能力[4]四種要素維度應用到我國地方投融資平臺動態能力構建上來，其構建模型如圖1所示：

圖1形象的描述了構成企業動態能力的四維度與環境、企業業績之間的關系以及動態環境中企業能力形的機理：企業的動態能力需要多種要素共同構建，并且各要素之間相互影響和促進，最后到“要素群”之間協同并有效“融合”而成企業動態能力。

二、投融資平臺動態能力維度形成機理

（一）知識管理視角下的動態能力演化

動態能力理論認為企業應該通過獲取知識、提高管理以及員工的學習來提升其動態能力以在不斷改變的競爭環境中求的自己在市場上的競爭優勢，并以此提高企業的戰略目標的敏感性。知識被知識基礎觀者認為是企業最為重要的戰略資源，企業的通過學習來提高動態能力，并通過構建企業內部的學習機制來創新企業運作程序的系統，這種相互補充和促進的“二階”學習機制能夠進一步提升其動態能力，企業長期的不斷學習和創新的循環，實現對新知識的有效利用和不斷探索以提高企業在行業中的競爭能力，地方性平臺作為企業的特殊品種，實現知識的管理對其動態能力的提升以及保證其行業競爭力有著不容忽視的作用。

由構建動態能力的組織學習能力的維度可知：對于知識的管理包括對經驗技術的總結、知識的外部獲取、知識的吸收和知識的運用等。知識的獲取通過經驗總結等“干中學”，實現零散的知識系統化、外部知識內部化的過程，通過不斷學習，企業最終實現知識能力的提升，形成“動態能力、知識管理、知識學習和創新”的閉合回路，通過學習和反饋的各個環節來提高企業對外部環境的反應速度以及戰略調整能力。

（二）社會網絡關系視角下的動態能力演化

平臺企業的社會關系網絡是平臺企業為了適應環境變化，通過融合外部企業組織、政府部門等資源以提高自身市場競爭的能力。這種可被視為社會資本的企業社會網絡是能夠促成不同組織部門之間信息的傳遞與溝通，在實現外部信息內部共享化的同時也可以獲得社會各界的支持。社會關系作為一個專業平臺企業所擁有的能夠給其生存和發展帶來核心資源和戰略信息的社會資本，合理使用該資本就能有效促進專業平臺企業對內外部資源的重新整合與優化資源配置，進而提升專業平臺企業自身的動態能力，同時，在專業平臺的社會網絡關系中，平臺內部人員（尤其是高管）的個人關系網絡能力也可以促進平臺社會網絡能力的提升（比如科研人員的頭腦風暴、領導的個人魅力等）。綜上所述，被基礎資源觀者所忽視的平臺自身的社會網絡能力也是一種極具價值的無形資源，構建專業平臺的社會關系網絡是其動態能力形成和獲得持續競爭優勢的重要保障。

三、投融資平臺動態能力維度的構建

（一）投融資平臺動態能力的構建背景

地方政府融資平臺是指地方政府及相關部門等基于財政撥款或通過股權參股等設立的、承擔政府部分或者全部投資項目融資功能的擁有獨立法人資格的經濟體，投融資平臺主要包括了由地方政府組建的為城市建設提供資金支持或擔保的投資公司、開發公司以及資產經營公司等專業性的投融資公司，政府通過這些公司注入一定數量的資金并劃撥土地等資產而組建的能夠達到融資門檻的公司，必要時再對其作出等價于還款承諾的財政補貼，促使該平臺將其融入的部分或者全部資金投入到該地區的市政以及公用事業建設項目中去。

根據上述對投融資平臺的定義可知：該平臺主要為解決單純依靠市場自身的力量不可能促進公共資源實現最優配置等問題而專門成立的公司，從可以為政府對基礎設施項目建設和運營提供融資支持，并對民營資本不愿意涉及的低利潤或者耗資多回收期長的項目或者領域提供了強有力的財力支持，從而可以在提高城市居民社會福利的同時促進區域內的產業升級和經濟結構的合理化，在此層面上平臺承擔著政府政策等非經濟功能，這一點與歐洲國家（除英國外）、美國等發達國家的國有企業的性質差不多。與此同時，平臺不僅可以給地區帶來非經濟功能，還可以給地方政府帶來經濟功能，經由投融資平臺融資建成項目之后，憑借其壟斷地位可以適當的收取一定的費用，一方面可以給政府帶來穩定的現金流以補貼企業投資的成的同時也增加了就業崗位；另一方面也可以帶動外來資金對該地區的投資，從而杠桿性的刺激該地區的經濟增長。當然，平臺的除了能夠給地區帶來前述正向效應意外，還可以轉移政府當前的債務，為政府實現去債務化提供了渠道，然而其負擔著地方政府債務的平臺的發展是非常值得關注的問題，本文基于上述背景提出了平臺構建動態能力以使企業保持持續競爭優勢，而如何提升企業動態能力的維度呢。

（二）平臺動態能力維度的提升策略

為適應外部環境的變化及平臺內部能力的提升，構建專業性平臺的動態能力對保持其持續性的競爭優勢就顯得尤為重要。根據前述分析，企業的動態能力提升是基于四種維度能力（資源配置能力、戰略反應能力、組織的學習能力和溝通協調能力）的相互作用的效果，因此，任何一種維度能力的缺失都有可能影響企業動態能力的形成，考慮到平臺自身的特殊性，可以通過內外兩種途徑來提升四個維度的能力：

從企業的內部路徑來看，首先，優化制度設計。在企業制度方面可以通過建立現代企業制度來規范企業的發展，通過明晰產權來規范企業的運行；在企業文化方面可以引進先進的企業文化，成為以城市基礎服務為理念的企業文化，提高企業的服務影響力；在員工激勵等方面創建企業發展愿景、激發員工的工作積極性，使員工的價值目標與企業的發展相融合，促進企業與員工共同成長。其次，培育企業家精神。企業家對于企業發展的重要性是不可置疑的，企業的關鍵人物的風險偏好程度、重大事件的決策能力、對市場變化敏感性等能夠顯著的影響一個企業的動態能力，只有通過培育勇于承擔個人責任和社會的企業家精神，才能準確把握市場、社會經濟發展的方向，在網絡信息化和環境動態化中保持企業持續競爭優勢并快速發展。最后，完善人力資源制度和學習機制。在競爭日益激烈的社會中，一個企業的人才儲備和知識的學習更新能力將決定其是否能夠生存和發展的重要資源，通過構建完善的人才招聘制度來吸引有潛力的人員，并且通過不斷的學習，在交流中碰觸希望的火花，為企業注入新的動力。

從企業的外部路徑來看，一是構建“四位一體”的政產學研平臺，促進專業性平臺與政府、高校的交流學習，提升自身的知識儲備。二是加強與外部企業、產投基金等的合作，通過引入戰略投資者，增加資金勢力、以此緩解平臺承擔政府債務的壓力，同時積極鼓勵民營資本進入到城市基礎設施建設項目中來，提高全民資金的參與度，以更好地投資建設符合大眾的城市基礎設施，提升企業的社會網絡關系能力，使平臺能夠保持持續核心競爭力。

四、結論

隨著我國經濟轉型步伐的加快，企業發展對地方政府投融資平臺的持續發展也提出了新的要求。本文通過對平臺所處的環境分析、動態環境下企業持續發展的要求構建了符合平臺發展的動態能力的維度，是基于企業資源基礎觀和知識基礎觀最新研究進展中的對動態能力構建的深化。

然而，我國投融資平臺在產權安排上仍是以政府政策和資金為主導，在一定程度上限制了其外部資源的參與度，并且有關平臺建設的制度給予平臺與生俱來的壟斷性給制約了其自身和企業的發展。本文提出了構建平臺動態能力的四種維度能力，以知識和社會關系網絡視角下的動態能力的演化機制，構建動態能力的內、外部路徑，和相應的對策建議。而對于企業動態能力對企業的創新活動、企業的運營績效等方面特別是在于實證研究還有待于深入，以豐富企業理論。

參考文獻

[1]Teece， D.J.， Pisano， G.， Shuen， A.Dynamic capabilities and strategic management[J].Strategic Management Journal，1997（18）：509-533.

[2]David Collis，Cynthia Montgomery.Corporate Strategy：A Resource Based Approach[M].Boston. McGraw-Hill Companies，Incorporated，1997.

篇（6）

本文出自新晨

(一)審查建設項目立項決策的正確性。以前審計發現，有些項目可行性研究論證不充分，地質勘探不詳，存在應付、走過場現象，可行性研究報告審批不負責任，決策草率，長官意志嚴重，直接導致項目布局不合理，或者污染嚴重，破壞環境，經濟效益低下，損失浪費驚人。因此，投資效益審計必須首先對建設項目立項決策進行審計，內容包括審查勘探設計單位的資質、擬建規模是否科學合理、項目選址是否滿足城市規劃和環境保護的要求、項目論證是否切實可行等。

(二)審查建設項目概算。建設項目概算是在可行性研究報告批準的投資估算框架內，編制項目從籌建至竣工所需費用的重要文件，是控制和確定工程造價的依據。審查概算包括審查概算的編制和執行兩個方面，其主要內容一般包括：

1.審查建筑安裝工程費用。

2.審查設備費用。

3.審查工程包括土地、青苗補償費、拆遷安置補助費、建設單位管理費、勘測設計費、辦公及生活家具購置費、研究試驗費、生產職工培訓費、聯合試運轉費、建設期貸款利息等費用在內的其他費用。

4.審查概算的執行情況。

(三)審查建設資金使用的合規性和有效性。建設資金的運用貫穿于建設項目從籌建至竣工的全過程，管好用好建設資金對于提高投資效益具有十分重要的作用。因此，對建設資金使用的審計應以資金流程為主線，從項目立項至竣工諸環節資金的管理使用方面入手，其主要內容一般包括：

1.審查建設資金是否符合專款專用的原則，有無挪用資金的問題。

2.審查各種債權是否真實合規，有無不合理的資金占用。

3.審查建設支出是否真實，有無虛列支出后轉移資金的問題。

4.審查工程結算是否合規，有無多計多付工程款的問題。

5.審查工程專家咨詢費、業務活動費、廣告費、贊助費等是否真實合規，有無商業賄賂問題。

6.審查內部收款收據存根是否列入了財務帳，有無基建收入等各種收入不入賬，形成帳外資金的問題。

(四)審查建設工期和達到設計能力的合理性。建設項目的工期分為設計合理工期和實際工期，達到設計生產能力的年限也分為設計年限和實際年限。在保證建設質量的前期下，實際工期越短則投資效益越高，同樣，在保證產品質量的前期下，實際達到生產能力的年限越短則投資效益越高。因此對已竣工的建設項目應審查以下四個方面的內容：

1.通過設計工期與實際工期和設計達產年限與實際達產年限的對比分析，評價建設速度和建設質量對投資效益的影響程度。

2.通過設計概算與實際完成投資額、建設成本與單位生產能力投資的對比分析，評價工程造價的高低。

3.通過可研與實際的投資回收期、財務凈現值、內部收益率等經濟指標的對比分析，評價項目建成投產后的獲利能力大小。

4.通過現金流量分析，評價項目償債還款能力。

二、投資效益審計的指標

投資效益審計與投資財務收支審計不同，涉及面廣，難度大，又比較復雜。因此，投資效益審計除應用投資財務收支審計的方法外，還應建立一套科學適用的審計指標體系，通過定量與定性分析，得出比較準確的結論。投資效益審計針對不同的審計內容應主要設立以下指標考核：

(一)建設速度審計

由于在保證質量的前提下，加快項目建設速度，快速形成生產能力，就能加速資金周轉，提高投資效益。因此，對建設速度的審計應設立建設工期和達到設計能力兩個指標考核：

1.建設工期審計指標。建設工期是指建設項目或單項工程從開工建設至建成投產為止所經歷的時間，分為設計定額工期和實際建設工期，審計中應將這兩個指標對比：

竣工建設項目實際工期

建設項目定額工期率=－－－－－－－－×100%

竣工建設項目設計定額工期

竣工各單項工程實際工期

單項工程定額工期率=－－－－－－－－×100%

竣工各單項工程設計定額工期

通過這兩個指標的對比，可以得出建設項目或單項工程是提前建成，還是延期建成，并分析其原因，提出審計建議。

2.達到生產能力年限的審計。達到設計生產能力年限是指建設項目或單項工程從投產至達到設計生產能力為止所經歷的時間。由于在達到設計生產能力之前，產品產量、質量、成本、勞動生產率、盈利等指標均不穩定，達不到設計的要求，相應的要造成一定的經濟損失，不過這個相對損失是客觀存在的，并在設計合理年限范圍內允許。因此，對達到生產能力年限的審計應以達產前造成的實際經濟損失多少來判斷：

L=T〔(C1-C0)Q1+E·F(1-Q1/Q0)〕

上式中，L為實際達到設計能力年限的經濟損失，T為達到設計能力實際所需的年限，C1為達到設計能力前的單位產品實際成本，C0為達到設計能力時的單位產品實際成本，Q1為達到設計能力前的實際平均年產量，Q0為達到設計能力時的年產量，F為建成投產的固定資產價值，E為標準投資效果系數。

通過計算得出實際達到設計能力年限的經濟損失，再與設計文件中達到設計能力年限的經濟損失相比較，如果數額越小，說明經濟損失愈小，反之，則經濟損失越大。應分析其原因，針對存在的問題，提出改善管理，降低成本，加強質量控制，提高勞動生產率的建議。

(二)工程質量審計。按國家現行標準規定，工程質量可劃分為優良工程、合格工程和不合格工程三個等級。凡竣工并經驗收的建設項目單位工程都可評出工程質量等級。審計時應設立以下三個指標考核：

優良單位工程個數

優良工程品率=－－－－－－－－×100%

建設項目全部單位工程個數

合格單位工程個數

合格工程品率=－－－－－－－－×100%

建設項目全部單位工程個數

不合格單位工程個數

不合格工程品率=－－－－－－－－×100%

建設項目全部單位工程個數

通過以上公式計算可得出優良工程、合格工程、不合格工程所占全部單位工程的比重，評價工程質量情況，并對不合格工程應查明原因和責任，對由于施工方責任造成的質量問題，應按規定建議無償返工；對由于建設方責任或不明原因造成的質量問題，應建議采取加固補修等補救措施，否則不能交付使用。

(三)建設成本審計。對建設成本的審計主要應通過計算工程成本降低率、單位生產能力投資、報廢工程支出率三個指標進行考核。

預算價與實際成本之差

工程成本降低率=－－－－－－－－×100%

各單位工程預算成本之和

通過計算這個指標，可以得出實際建設成本比設計成本降低或超支額，并得出與設計成本之間比率，考察分析建設成本管理的有效性。

建設項目實際交付使用成本

單位生產能力投資=－－－－－－－－×100%

交付使用項目所增生產能力

通過計算這個指標，可以得出每個單位生產能力所耗費的投資額，并與同行業或歷史水平比較，考察分析單位生產能力投資的高低。

報廢工程支出

報廢工程支出比率=－－－－－－－－×100%

項目建設總成本

通過計算這個指標，可以得出在建設過程中因主客觀原因發生的報廢工程支出與建設總成本之間的比率，考察分析這類支出的比重，查找其主客觀原因，提出防止損失浪費的建議。

(四)建設項目投產后收益的審計。對建設項目收益的審計應設立新增固定資產價值率、投資利潤率、投資回收期、貸款償還期等四個指標進行考核。

本期新增總產值

新增固定資產產值率=－－－－－－－－×100%

本期新增固定資產價值

通過這個指標，可以得出項目單位固定資產價值所新創造的產品價值。比率越高，說明項目投入產出率越大，反之，則越小。

項目投產后的年利潤總額

投資利潤率=－－－－－－－－×100%

建設項目投資總額

通過計算這個指標，可以得出項目的獲利能力。這個比率越大，說明獲利能力越強，反之，則越弱。

N

投資回收期：I=∑(S-C′-T)

i=1

上式中，I為項目投資總額，S為年銷售收入，C′為不含折舊的年經營總成本，T為年銷售稅金，N為投資回收期。

通過計算這個指標，可以得出項目以凈利潤及折舊的形式賺回投資總額所需要的時間，再與可研報告確定的投資回收期相比較，得出項目實際投資回收期的長短，投資回收期越短，說明投資經濟效益越好，反之，則越差。

Pb

貸款償還期：Ib=∑(F+D+F0)

i=1

上述中，Ib為投資中的貸款本金和利息，F為年凈利潤，D為可用作償還貸款的折舊，F0為可用作償還貸款的基建收入留成等其他資金，Pb為貸款償還期。

篇（7）

金融投資實驗教學是一門與學生未來發展有著密切關系的學科，對學生未來在金融領域的發展有著至關重要的作用，如果學生不能夠正確掌握投資市場的運作規律，就很難在未來的金融市場中有所作為。同時，金融投資實驗教學的內容非常廣泛，除了本學科知識以外，還涉及到心理學、人類行為學等，對高校從事金融投資實驗教學的老師提出了更高的素質要求。因此，加強對金融投資實驗教學方法的研究是非常有必要的。

一、金融投資實驗教學的背景

金融投資的理論教學與實驗教學有著同等重要的地位，其不僅關系著金融投資教學的質量，更關系著學生未來在金融業的發展。金融學院一般都有金融投資實驗室，并不缺乏基礎設施，學生也能夠通過對實驗室的利用實現投資行為，但是能夠收到良好的實驗效果受到了嚴峻的考驗。當前，多數高校的金融投資實驗主要進行操作程序與技術的練習，對于思想性的指導相對匱乏。而事實上，金融投資并不是單純在實驗室進行操作就能夠學好的，更需要正確的指導方法。許多畢業生在進行實際的投資時還是會感覺到迷茫，在市場面前體現出無能為力，這正是由于金融投資實驗教學方法的不科學性導致的。因此，金融投資實驗教學必須要聘請專業的任課老師，這些老師最好曾經經受過金融市場的洗禮，能夠對金融市場的運用規律完全掌握，將金融投資思想引入到實踐的實驗教學中。

二、金融投資實驗教學的方法

1、加強經濟學思想與哲學思想的結合

（1）運用經濟學思想

經濟學思想與哲學思想對金融投資有著非同尋常的意義。經濟學上講價格是價值的體現，并圍繞價值上下波動。這個價格與價值的關系應用到金融投資學中就告訴我們必須要提高對投資的重視，而不是過分投機。普通者過分投機是災難，只有正確的把握投資的機會，才能夠使資源在市場中得到優化配置。在實際的金融市場中，往往存在著不法投機商散布虛假投資信息的行為，這正需要我們能夠正確掌握價值投資的理念。因此，學生在進行金融投資實驗時，要選擇一些價格低于價值，或者當前價值與價格區域一致的產品，這種產品由于市場中總有一些非理性化行為而經常存在，一定要結合經濟學與管理學的相關知識進行綜合性分析。著名的投資經濟學家巴菲特正是多年來一直堅持選擇價格低于價值的股票，或者具有高速發展前景的投資，最終在市場價值中獲取長足性的穩定增長。因此，在高校金融投資實驗教學的過程中，要堅持給學生貫徹這樣的投資理念，避免學生在金融市場中表現出不理性的，或者是盲目性的行為。

（2）運用哲學思想

哲學思想也是金融投資的重要武器。哲學上講矛盾是對立統一的，變量達到一定程度就會引起質變等，這些典型的哲學思想對于金融投資中有著關鍵性的作用。在高校的金融投資實驗教學中，一定要將這些哲學觀點滲透給學生，指導學生正確認識金融投資，把握市場運作規律。當前的金融市場存在著兩個方面的矛盾對立，即多方與空方。對方與空方會隨著矛盾的展開而實現相互轉化，形成事物的統一體。學生必須要正確掌握金融市場中多方與空方的關系。我們必須要認識到當金融投資市場在多方主導下出現滯長，或者疲憊的狀態時，要果斷回避開空方的力量，防止出現重大的投資失敗；當在空方主導下時，金融投資者往往會對市場預期非常消極，將空方力量看得很強大。而事實上，如果在多空雙方力量的轉化過程中，空方有力量卻得不到釋放，多方卻持續積聚，我們更應該理智，切不可一時沖動而情緒悲觀，而要得帶空方力量衰竭，抓住時機擴大盈利。因此，在金融投資的實驗教學中，一定要給學生貫徹矛盾對立統一的觀點，使學生認識到任何事情都是不斷發展的，只是道路曲折而已。

2、加強投資心理分析

通常情況下，投資者在金融投資市場中是很難把握住自己的心理的，這是由人性的弱點決定的。利潤無限制的希望往往會是一些中小型的投資者忽視理性法則，對自己的投資行為抑制不住。雖然許多中小型的投資者都經歷過熊市的折磨，但是他們的信息會跟著金融市場的持續繁榮高漲，而且會產生非常高的心理預期，甚至會出現瘋狂的情況，風險意識被完全喪失。曾經有無數的中小型投資者由于欲望無止境而最終導致血本無歸。這樣的悲劇除了金融市場運用的客觀規律以外，更主要由于金融投資者的心理預期過高導致的。

三、總結：

金融投資實驗教學是一個系統化、復雜化的教學過程。在進行金融投資實驗教學的過程中，不僅要堅持突出、明確的教學思想，而且要對任課老師提出更高的要求。金融投資實驗教學的任課老師最好曾經有過容身金融市場的經驗，除了要具備全面的金融理論知識以外，還需要適當掌握人文知識，能夠將人文知識與金融投資的實驗教學結合在一起，并且還能夠融入心理學、哲學等方面的教學內容，實現對學生投資思想的正確引導，使學生全面掌握金融市場的投資規律，最終為我國金融市場的健康發展貢獻一份微薄之力。

參考文獻：

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隨著城鎮化建設進程的不斷加快，地方政府對城市基礎設施建設的需求越來越大，再加上城市建設對地方政府官員政績考核的正面激勵，更提升了地方政府搞建設的熱情。但是由于分稅制改革以來，財權層層上收，地方政府的財力增長遠跟不上其所承擔事務對資金需求量的增長；同時由于《預算法》明確規定地方各級預算除特殊情況外不列赤字。地方政府急需大量資金進行市政建設投資與政府財政明顯吃緊的矛盾十分突出，于是地方政府采取“表外負債”的方式進行隱性融資，地方政府投融資平臺公司應運而生。

地方政府投融資平臺是由我國地方政府部門創建的不同類型的公司，包括城市建設投資公司、城建開發公司、城建資產經營公司等等，由地方政府劃撥土地資源、股權等眾多資產，組建成一個資產和現金流都能夠達到相應融資標準的機構。必要時地方政府部門會以地方政府財政補貼作為還款承諾，最終實現多渠道聚集資金的目的，所籌資金重點投向市政工程建設、公共事業工程建設中去，以促進我國地方經濟的進一步發展。地方政府投融資平臺是代表地方政府開展重大項目建設的主要運營實體，投融資平臺的定位就是基礎設施和城市建設融資平臺。

一、地方政府投融資平臺潛藏著巨大的風險

地方政府組建投融資平臺進行基礎設施和城市建設方面的融資由來已久，但是投融資平臺發揮主導作用則是2008年以來應對金融危機時期的事情。面對突如其來的國際金融危機，中國緊急啟動經濟刺激計劃以應對挑戰，地方政府落實中央政策需要大量的融資工具支持，基于現實考慮，2009年初中國人民銀行與中國銀行業監督管理委員會聯合《關于進一步加強信貸結構調整促進國民經濟平穩較快發展的指導意見》，《意見》提出“鼓勵地方政府通過增加地方財政貼息、完善信貸獎補機制、設立合規的政府投融資平臺等多種方式，吸引和激勵銀行業金融機構加大對中央投資項目的信貸支持力度。支持有條件的地方政府組建投融資平臺，發行企業債、中期票據等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道”，這一信息被地方政府看作是對地方政府投融資平臺的肯定和鼓勵，所以地方政府投融資平臺的數量和融資規模大幅增長。

從地方政府投融資平臺產生的效果看，確實在加強基礎設施建設以及應對國際金融危機沖擊中發揮了積極作用。平臺公司不僅撬動了銀行貸款，同時還吸引了大量社會資本，較有成效地解決了地方基礎設施建設面臨的資金瓶頸問題，扭轉了宏觀經濟下行的不利局面，有效緩解了地方民生投入的財政壓力，推動了中國城鎮化建設并完善了基礎設施，對于地方經濟社會發展具有非常重要的現實意義。特別是在2009年應對金融危機的進程中，面對外需下滑、消費需求短期乏力的局面，平臺公司帶動的基礎設施投資為擴大內需提供了強大動力，為經濟增長做出了重要貢獻。

盡管地方投融資平臺公司在城市化建設進程中發揮了積極作用，但是，平臺公司的快速發展也帶來了一些不可回避的風險，其承載的壓力、帶來的風險、引起的社會矛盾早已引起廣泛關注，問題不容小覷。

隨著地方政府投融資平臺數量和融資規模大量增長，越來越多的專家質疑，由于地方政府投融資平臺法人治理結構不完善，責任主體不清晰，操作程序不規范，同時，地方政府往往通過多個融資平臺公司從多家銀行獲得信貸資金，形成多頭舉債，而銀行對地方政府的總體負債和擔保承諾情況根本不清楚，甚至于地方政府對自己的融資平臺的負債情況都不清楚，一旦投融資平臺的項目投資收益不能覆蓋成本，這些“隱性債務”就必然顯性化，給地方政府的財政造成巨大壓力，甚至最后不得不由中央財政和商業銀行買單。地方投融資平臺的過度發展導致其融資能力下降，還款資金來源過度依賴土地會引發一系列社會問題，同時會引發經濟波動風險、產業結構失衡的風險、金融風險、財政風險等。

二、規范地方政府投融資平臺發展，防范和化解潛在風險

（一）地方政府投融資平臺構建過程中要遵循以下幾個原則

首先，要有利于保持國有資產的完整性、統一性。其次，要避免重復建設，防止發生某些行業的惡性競爭。第三，要確保平臺公司管理能力與平臺組建發展規劃相匹配。最后，要有利于完善社會主義市場經濟機制。

（二）要適時重建和改革分稅制，從體制上改變地方財政積弱狀況

我國于1994進行的分稅制改革對稅法進行了深度改革，在很大程度上增強了中央政府的宏觀調控能力，有極其深遠的意義。但是制度的改革如同一把雙刃劍，在有許多好處的同時也帶來了一系列不利的影響。經過一段時間的發展，我國地方財政收入在國家財政收入中所占的比例不斷縮減，很多地方政府漸漸演變成為“吃飯財政”，當地政府部門的財政收入僅能維持當地政府部門基本運轉資金花費，對本轄區內的公共基礎設施建設沒有能力給予一定的資金支持。目前我國地方政府面臨的財政資金緊張問題，究其本質就是由于中央政府和地方政府在財務權利方面分配不合理導致的，地方政府要用45%左右的預算內財力承擔75%左右的教育、醫療等公共事務支出，收支之間有30%的財力缺口。創建地方政府投融資平臺，緩解地方財政壓力，采用地方土地資源出讓等手段彌補財政資金缺口，屬于我國地方政府的不得已行為。所以降低地方政府投融資平臺承擔的風險不能僅僅依靠“防”和“堵”，更要側重于“疏導”，要從體制根源上對這一問題進行有效改善，應給予地方政府足夠的稅款征收權利，這也是我國經濟發展中要邁出的關鍵一步。

（三）要明確地方政府融資平臺的經營性質和功能定位

地方政府部門需要對地方政府融資平臺的基本性質和主要功能進行深入分析，并進行一定的清理。對于只是承擔地方政府公益性工程項目融資的地方政府融資平臺和以我國地方政府的財政收益進行債務償還的地方政府融資平臺，不能夠再承擔相應的融資任務。我國的地方政府部門需要明確對于債務償還的責任，積極主動落實各項債務的償還措施，并對相應的平臺公司做出合理的決策。在當地政府管轄范圍內具有穩定經濟效益的公益性工程項目，需要用自身獲得的經濟效益進行地方政府投融資平臺債務的償還；對于那些并不屬于公益性工程項目融資任務的地方政府融資平臺，需要依據我國的相關法律法規，將工程項目進行市場化轉型，使其獨立承擔債務償還責任，緩解我國地方政府的財政壓力。還需注意的就是地方政府投融資平臺需要理清和認識到與其它政府部門，以及我國政府之間的聯系，堅決杜絕認為我國中央政府對地方政府融資平臺進行“潛在擔保”的思想誤區，控制不良道德風險的產生，要預防日后可能發生的“倒逼”貨幣發行的不良情況。

（四）要對地方政府融資平臺有全面性的認知，分清類別

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運用融資行為來使企業壯大經濟實力以及提高市場競爭力，是投融資企業運行的主要方式。這種方式的主要作用在于可以提升企業的經濟效益，使企業經濟結構得到改善，從而優化企業經營模式。而使得這種結構得以健康發展的決定性因素就是財務管理。全球化經濟的交融和我國經濟體制的改革，會計職能發揮著越來越重要的作用，并且在未來的發展中，會計職能的性能也將發生本質改變，即從核算型過渡為管理型。破除傳統守舊的觀念，使財務會計管理順應時代潮流，更加貼合現當代的經濟發展趨勢。財務管理的核心內容是財務會計報表，同時也是投融資企業制定方針政策的主要參照物。它的重要性具體體現在，投融資企業的財務報表只有通過詳細審核，才能使企業賬目具備精確性，如此才能為企業的健康良性發展提供精確的保障依據。

一、企業運營中的財務會計報表審核工作

工作任務決定工作性質。因為財務審核是一項十分嚴謹的工作，因此其內容也十分的細密，它審核內容主要有：內容、形式、呈報數據、相關資料等。這種非常嚴謹的狀態與行業本身有關，說句玩笑話，只要關乎到錢財，大家的態度都會比較嚴肅。投融資企業本身對于每項資金的把控力度要求就甚高，因而在財務報表審核上越嚴格，企業各項環節的質量才會越高，兩者之間形成一個正比關系。企業在財務報表審核工作時難免會出現匯總和合并的重復性的現象，因此，只有科學、精準的的財務報表，才能對這些潛在現象做出很好的風險規避。眾所周知，投融資企業是一個高風險、高收益的行業，它的運營和發展全靠優良的信譽、企業形象作支撐。而財務報表審核的科學性、公開性、透明性則是贏得社會支持與信任的有力依據，只有良好的口碑才能為投融資企業帶來更多更大的收益。

二、財務會計報表審核的具體方式和內容分類

1．具體審核方式的分類

（1）財務會計報表審核工作進展的主要依托來源于企業制定的相關規章制度。沒有規矩不成方圓，若沒有制定相關的規章制度來對企業的行為進行有效的規范與監督，缺乏企業約束力，業務就不能得到有效的開展。因此，在這點上要求企業法人在經營管理的過程當中必須依照國家相關法律法規，制定適合本企業的規章制度。財務管理工作在企業框架內才能更好的發揮審核作用。

（2）投融資企業在財務報表審核時，需要層次分明，具備相應的層次性。將相關資料進行有序的整理，使人一眼明了，這樣能夠提升工作效率。具體步驟如下：一、先將各類報表及其附件資料進行細分比較；二、審核資料，檢查資料準確性；三、審核財務會計報表備份資料的準確性。

（3）投融資企業財務會計報表審核重復審查的重要性重復審查有利于查漏補缺，排查出不合理部分。這項工作主要是指員工在工作過程中對相關專業知識掌握的不牢靠或缺乏這方面知識，因而導致財務會計報表出現諸多不確定因素。加上對這種因素又沒有及時的解決，并且還將這種錯誤的方式進行了延續使用，所以在企業進行年度審核時，會出現目標與效益發生偏差的現象。因此，財務會計報表審核的重復審查對投融資企業的發展具有重要影響。

2．審核內容分類

（1）匯總式的財務會計報表。投融資企業審核的基礎是對財務會計財務匯總報表，優良的報表可以使企業在相關問題上的處理有明確的方向，這樣能夠為企業的科學決策提供數據依據，具有可控性。

（2）審核財務會計利潤報表。現階段的公司主要有幾大類，一類因承擔責任不同，所以有分有限責任公司和股份有限公司；一類因組織形式不同，分別有國有企業、民營企業、外資企業。而投融資企業大部分都為股份制有限公司，所以，企業權利的劃分是根據其性質而定的。例如，根據股東所持有的股份而分紅原則。企業的財務會計在進行利潤報表的審核時，需要考慮到對各股東權益科目的審查，在保持股東既得利益的情況下，確保審核的精確性。

（3）審核會計報表間的勾稽關系。勾稽關系是指相互間存在一種可檢查驗證的關系，與報表相對應，和會計科目本身無關。企業在一個季度或一年內的經濟經營活動中所創造出的全部利潤，應該具體匹配到企業的盈虧、現金流轉方向以及利潤劃分等方面。

三、財務會計報表中出現異常情況的審核

1．比例的突然好轉性

對于在財務會計報表中判斷比例突然好轉，一般是根據企業的標準值區間來進行衡量與劃分。通過和中間固定值的對比，確認審核中所存在的異常問題，在這樣的基礎上分析出目前的經濟情況。假如兩者之間的一個標準差值等于2時，就代表是比例突然好轉。這時就需要引起重視，分析其詳因，并且檢查它對投融資企業的正常運行是否存在阻礙。舉個例子，比方說一家公司在最近幾年的財務會計審核報表都顯示為盈利，但在這一年的極差值與較低值遠遠超出區域標準值2的范圍，這就證明這時它實際上的資金出現了問題，需要相關人員進行檢查與分析。但是在沒有引起重視的情況下，使得這家公司在資金鏈上出現了斷裂問題，而公司最終的走向也再次證明了財務報表審核時的重要性，同時也證明投融資企業對成本費用利用率、流動比率等數據進行嚴格的審查。

2．相關比例優秀程度

相關比例優秀程度過于極端劃分的主要依據是對于本行業的相關優秀值的衡量，這一觀點是基于同行的報表數據而言的。以當前的市場軌跡來看，如果投融資企業的一項指標明顯大于行業中的優秀值，且最大優秀值比（該指標值除以該行業優秀值）減去11，結果大于百分之40時，就能夠判定此指標出現了問題，若結果小于40％，則說明這個指標在正常的優秀范圍之內。例如，某企業的利潤指標同比去年增長了1％，但當其所得數據在與同行進行對比計算后，發現它的增長點實際上大于40％，這就表明該投融資企業的會計報表存在虛假問題。所以，投融資企業在考察指標時應對其成本利潤率等方面加強審核。

四、在工程核算方面的管理與應用

金融企業在工程核算方面的管理主要表現在以下四個方面，即對投融資項目的管理、對融資計劃的編寫、對工程付款的核算、對日常公用費用的管理，下面進行詳細介紹：

1．投融資項目管理上的實施應用

投融資項目管理上的實施應用主要表現在企業的投資項目上，它在項目的選擇與實施過程中，需要將財務管理的規則作為主要依據。在這里需要將一個特殊項目除外，那就是舉債資金，除此之外，其他的都需要按照財務管理規則嚴格執行。

2．融資計劃編寫的目的及重要性

有了計劃好辦事。融資計劃編寫的主要目的在于使融資工作的順利開展有理有據，有了計劃之后，一切工作的開展都會變得清晰明確。就像寫企業的年度計劃一樣，對于下一年融資工作的規劃都需要提前做好準備，而且還要將寫好的規劃交呈上級部門審閱，經過一系列的討論和修改后，再與企業管理者進行綜合分析，最終敲定來年的融資方案。在這一過程中要注意對成本的掌控，如果貸款利息過高，而利潤不顯，這時就需要通知相關領導與部門進行開會研討并進行最終的方案確定。

3．工程付款核算的概念及意義

工程付款核算實際上就是工程結算。在一項工程當中，需要的資金費用有多種多樣，比如人工成本、材料成本、以及運輸成本等。在這個過程中涉及到的部門眾多，人員結構也相當的復雜，而每一個環節所涉及到的資金流又大，在這種復雜的環境下，如果不對工程付款進行詳細的核算，就容易喪失對資金流向的把控，而且對于下一步的工程量也沒辦法給出準確的預算。因此，工程付款結算不僅僅是一個數據結果而已，它還是下一個項目的奠基者。

4．日常公用費用管理上的分類

所謂日常公用費用管理上的分類實際上就是指日常瑣碎開銷，包括租賃費、電費、水費、物管費等。在這項管理上應該采取總額控制法，對專項資金實行嚴格的控制與記錄，并制定一個合理的范圍。五、結束語通過本篇文章的描述，可以得出融資企業在資金的籌集與應用方面，財務管理帶著絕對的主導作用。同時，也是投融資企業進行目標設定的主要依據，是企業管理的重要手段。投融資企業在管理中以財務管理為核心，用以保障企業的經濟利益，從而進一步提升企業的市場競爭力。

參考文獻：

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中圖分類號：F831 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）025-000-01

一、新背景下地方政府投融資平臺轉型發展的必要性

在國家對地方政府投融資平臺的調控背景之下，地方政府投融資平臺的發展走到了十字路口，沒有自主投資和償債能力，純粹的投融資平臺將無法繼續生存，地方政府投融資平臺要實現可持續發展必須轉型。

1.缺乏科學的經營模式，平臺發展受到限制

地方政府投融資平臺主要存在著兩個方面的問題一方面公司內部缺乏完善的法人治理機構，一般而言，地方的投融資平臺多是由當地的政府投資構建而成的，其人事權、投融資決策權以及財務的決策權都是由政府完全控制，平臺缺乏現代化的法人治理結構，再加上投融資平臺自身構建的特殊性，公共財政的監督系統無法對其進行監督，因此，該平臺普遍存在著盲目負債、多頭借款等問題。另一方面，平臺的財務管理透明度不高，加之其償還債務的比例過高，這些問題都嚴重的制約了平臺自身的發展。

2.城鎮化建設的加快對平臺提出了更高更嚴格的要求

隨著我國經濟的發展，我國城鎮化建設也在逐漸加快，農村人口往城市人口的遷移使得城鎮基礎建設的任務增加，困難增加。對于大多數地方而言，因為資金不足，其無力承擔繁重的城鎮建設任務，因此，這些都需要借助投融資平臺的力量，面對著如此嚴峻的形勢，為了更好地適應時代的發展需求，投融資平臺就務必需要促進自身的轉型升級，改變傳統的經營模式及發展模式，使自身更好地適應城鎮化建設的需求，從而促進自身的健康發展。

二、地方政府投融資平臺轉型發展的主要方向

地方政府投融資平臺應順應新形勢，重新界定其定位與使命，實現政府融資平臺市場化、規范化、科學化發展，是政府融資平臺戰略轉型的主要方向，是從根本上提高地方政府投融資平臺生存發展能力，加快城市化建設的有效途徑。

1.統一化的政府投融資平臺

地方政府投融資平臺將作為統一的政府融資平臺，整合政府優質資源，利用市場化手段，通過多種渠道為政府募集資金，以落實重大項目的配套資金、補充基礎設施建設資金，實現政府的投資引導意圖。

2.市場化的國資管理平臺

地方政府投融資平臺作為國有公司及國有資產的管理平臺，將利用市場化手段對下屬公司以及劃入的經營性資產進行整合調整，推動國有企業改革重組，實現國有資本有序進退，避免以行政命令代替市場選擇。

三、促進投融資平臺轉型發展的相關措施

1.實現資源重新整合，解決債務危機

為了進一步提高平臺的運作效率，降低經營成本，平臺首先應該對現有的資源進行一個重新的整合，提高對現有資源的利用率，盡可能的實現平臺跨地區、跨行業的協調發展。通過整合資源，構建新的資源布局，使之更加適應經濟的現代化發展需求。對平臺進行重構，對現有的經營管理機制進行改革創新，以平臺組織機構的重組以及經營模塊的重新組合實現管理水平的進一步提升。與此同時，公司應該重視對其他資本，例如，民間資本，中央企業資本等的引進工作，通過多種資本的增加，提高公司的償債能力，有效地化解公司的債務危機。

2.構建核心能力體系，提升盈利水平

如果將政府持續的資源注入和資產整合比喻成對投融資平臺的“輸血”，那么作為平臺自身，培養“造血”功能更為重要，因為政府的資源總是有限的，僅憑政府注資不能支撐平臺快速發展所需，平臺公司須優化各類資源組合，逐步打造自己的品牌、優勢業務，至少擁有一頭“奶牛”。平臺公司要發展成為“自主經營、自負盈虧”的市場化經營主體，核心能力體系的構建與培育具有非常重要的作用。平臺公司的核心能力體系應包括投資能力、主導產業發展能力、資本運作能力、集團管控能力和風險控制能力五大核心能力，需要在人才、政府、市場、金融機構四個方面入手，著力打造平臺類公司的核心能力體系。在此基礎之上，才能按照城市資源資產化，平臺資產資本化、公司資本資金化的路徑實現平臺公司的可持續經營。

3.構建預警處理機制，規避債務風險

近年來國家不斷的出臺各類規范性文件，包括禁止地方財政違規擔保、要求銀行停止對投融資平臺的貸款、叫停“銀信合作”，但這些都是從渠道上來圍堵地方政府的過度負債，其根本目的就是要將地方政府的負債控制在合理的范圍內，與其如此，不如從城市負債總規模上予以規范，明確地方政府各類負債總規模。因此必須及時建立起保障平臺發展與規避風險的相關體制與運行機制。建立地方政府性債務報告制度，建立債務風險監測指標體系，以負債率、債務率、償債率等為重點，對政府性債務的規模、結構和安全性進行動態監測和評估。一方面，要通過建立規范的地方政府債務管理機制，研究建立地方政府債務規模管理和風險預警機制，將地方政府債務收支納入預算管理，逐步形成與市場經濟體制相適應、管理規范、運行高效的地方政府舉債融資機制。另一方面，通過設立城市發展基金或城市建設風險準備金，每年將部分土地、規費收入及其他政府經營性收入分期納入，建立融資平臺風險控制的長效防范機制，從根本上控制平臺公司面臨的政策與市場風險。

四、結語

在新的經濟發展形勢之下，傳統的地方政府投融資平臺已經無法再滿足現代化經濟發展的需要。地方政府投融資平臺應站在發展的角度，重新整合資源，明確平臺公司的定位，規劃未來的發展方向，制定戰略實施的有效管理機制，從而實現平臺公司的順利轉型。