評估資產價值的方法匯總十篇

序論：好文章的創作是一個不斷探索和完善的過程，我們為您推薦十篇評估資產價值的方法范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

國內學者普遍認為對金融不良資產進行價值評估意義重大，并探討了目前國內金融不良資產評估存在的問題：秦璟[1]將資產評估方法定義為評估執業人員估算資產價值的技術手段，并認為其對資產評估結果合理性有著重要影響。李躍[2]認為國內金融不良資產評估存在評估理論嚴重滯后、債權性資產債權人不清晰、制度環境與評估方法存在缺陷等問題。譚小蓓[3]認為國內評估理論滯后于評估實踐，部分債權性資產權屬不清，產權依據不足，金融不良資產的處置進度與評估咨詢報告質量的矛盾突出。

另外，部分學者則對目前的金融不良資產評估方法進行了重點研究：宋雨舟、于倩[4]將評估方法定義為評定估算資產價值的技術手段，并重點分析了當時國內主要運用三種基本的評估方法，即成本法、市場法和收益法。張成文、王福和[5]具體分析了假設清算法在金融不良資產評估中的適用范圍、應用及存在的問題，并提出了相關優化政策。李曉炎[6]探討了在金融不良資產評估業務中使用交易案例比較法時，如何采取優化的措施來提高可操作性及評估精度，并從交易案例的選擇、交易案例的修正、比較調整因素的補充等方面進行了分析。汪柏林[7]對德爾菲法在金融不良資產評估中的應用前景、收斂性檢驗的必要性進行了討論，并對所選用的檢驗方法進行了分析。

綜上所述，國內大部分學者都認同對金融不良資產進行價值評估的意義，但目前尚未在學術界形成權威且統一的價值評估方法，因此對金融不良資產的評估方法進行研究具有一定的理論與實際意義。

二、金融不良資產評估方法的一種新思路

由于傳統的評估方法存在一定缺陷，本文嘗試從測算單戶金融不良資產回收率的角度對金融不良資產的價值進行評估，并使用多元回歸分析方法，通過建立經驗方程對具體案例進行驗證。

（一）基本理論假設

對金融不良資產進行評估首先需確定影響價值實現的因素。本文假設：金融不良資產的價值與其回收率正相關，回收率越高，其相應的價值也越高。影響資產價值的因素主要有：（1）債務人財務及經營狀況。債務人的財務狀況主要指其資產負債率、流動比率、速動比率及現金比率等財務指標，債務人財務狀況越好，其還款的幾率越大；而債務人經營狀況的好壞又會直接影響其財務指標，從而間接影響其還款。（2）債權方式。按債權擔保方式劃分，債權資產可分為信用債權、抵（質）押債權、保證債權等三類：信用方式債權其追償范圍為債務人的資產，因此價值相對要低；保證方式債權，債權追索擴大，因此價值相應要高；抵押方式債權，由于較其他債權人有特定的資產保障，且擁有一定的財產支配權和優先受償的權利，其價值最高。（3）不良資產處置環境。影響不良資產處置的環境主要包括法律環境與市場環境。法律環境越完善，法律約束越嚴格，債務人逃廢債務的可能性越小；市場環境越優越，金融不良資產變現渠道越多，資產回收比率越大。

根據以上分析，本文擬以單戶金融不良資產的回收率為因變量，債務人目前拖欠債權本息、所屬行業、所處區域、貸款用途、還款記錄、經營狀況、有無抵押/擔保措施、貸款五級分類、有無法律訴訟作為自變量建立回歸方程。假設其線性回歸模型為：Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+…βpXp+μ，其中β0，β1，β2，β3，…，βp為p+1個未知參數，即需要求取的回歸系數，Y為回歸方程的因變量，代表單戶資產的回收率，X1，X2，X3，…，Xp是p個解釋變量，代表影響該資產變現的各種因素。當確定多元回歸線性方程后，我們即可求取在一定置信水平下的回歸系數，繼而對單戶資產的回收率進行預測，并以此為根據確定該不良資產的價值。

（二）歷史數據搜集與處理

本文所搜集的不良資產信息均來自于中國信達資產管理公司湖南省、湖北省、廣東省分公司2013年商業銀行資產包收購案例中真實數據，收購債權真實，收購過程公開透明，不存在虛擬數據。同時，根據本文確定的回歸方程解釋變量，在選取數據時充分考慮了數據的相關性，避免相關性不明顯的數據作為回歸分析變量。所選取的案例數據如表1所示（由于篇幅限制，詳表略）：

表1案例數據單位：萬元案例序號本息合計所屬行業所處區域貸款用途還款記錄經營狀況有無抵押有無擔保是否訴訟五級分類實際回收率1.武鋼維爾卡鋼繩制品有限公司20021.4工業省會城市資金周轉有半關停無無否次級20.7%2.武漢國際會展中心股份有限公司8811.86服務業省會城市基建有正常有無是可疑32.1%3.美家龍健身器材有限公司2464.07工業地級市其他無正常無有是損失15.3%4.湖南駿昇機械制造有限公司1530工業省會城市資金周轉有正常有有是次級4.3%5.株洲新通鐵路裝備有限公司1852工業地級市資金周轉無半關停無無是損失7.9%6.長沙有有實業有限公司1816工業省會城市其他有正常有有是損失9.2%7.科雷諾機械有限公司621.2工業省會城市資金周轉有正常有有是次級12.3%8.同昌房地產開發有限公司374.24工業省會城市基建無正常有無是損失13.1%續表19.紫東汽車銷售服務有限公司4504.7服務業省會城市資金周轉有正常無有是次級30.6%10.合力熱電有限公司2420.25工業地級市其他有關停有有是損失23.7%

以上搜集的歷史數據未經過加工處理，大部分信息并非數值型信息，因而難以直接使用，因此在進行數據處理前需進行轉換。轉換思路如下：（1）貸款本息為非線性相關因素，在處理時取其自然對數；（2）企業所屬行業與所屬區域等變量接近正態分布，轉換方式為：轉換后數據=（原始數據-原始數據平均值）/原始數據標準差；（3）本文擬使用Eviews軟件進行數據的回歸分析，故所處行業、所處區域、貸款用途、有無還款記錄、經營狀況、是否有抵押/擔保、是否訴訟以及五級分類的數據必須轉換為數值分類指標，具體處理方式及結果分別如表2、表3所示：

三、結論

本文從傳統金融不良資產評估方法的局限性出發，采用計量經濟學多元線性回歸的方法，提出了估計單戶不良資產的回收率及整體資產包的綜合回收率，從而對資產包的價值進行評估的方法，即資產 包價值為∑niYiMi=MY，其中Yi為單戶不良資產回收率，Mi為單戶不良資產的金額。盡管不同類型的金融不良資產具有不同的種類和價值表現形式，但由于對不同的金融不良資產進行估值時，其資產價值回收率都是需要考量的重要因素，故從資產回收率的視角來研究一般性的金融不良資產價值評估問題具有可行性。

采用該方法對金融不良資產進行價值評估，優勢在于：第一，采用此方法對于金融不良債權資產包，特別是信用債權資產包進行，比傳統的成本法或交易案例比較法更為科學、嚴謹，特別是在該資產評估對象為大宗對象且涉及大量復雜產權糾紛的情況下，與針對逐個評估對象進行傳統評估的方法相比，可以極大地節約時間與成本；第二，對于非債券類金融不良資產，采用此方法進行價值評估，利用計量軟件來進行定量分析，也可以避免交易案例比較法或專家打分法所固有的主觀性與隨意性。

同時，此方法也存在相應的弊端：首先，歷史經驗數據的真實可靠性與案例數量對評估結果的準確性影響較大，對于評估機構與人員來說，運用此方法通常要求其找到足夠多的、公開市場交易的且滿足計量要求的樣本，而這通常需要耗費大量的時間與精力；其次，回歸模型的構建、經驗方程的建立以及計量過程中的變量與方程顯著性檢驗，都涉及相關復雜的數理統計與運算，通常需要借助相關計算機程序與計量軟件，單純依靠手工計算難度較大；最后，采用此方法對金融不良資產進行價值評估，得到的不良資產回收率回歸分析結果為區間結果而非絕對確定結果，不能將其作為不良資產處置的唯一依據，而應同時配合成本法、交易案例比較法等傳統評估方法確定金融不良資產的最終價值，否則容易加大處置風險。

參考文獻：

[1]秦璟. 資產評估方法的選擇與資產評估結果合理性[J].東岳論叢，2013（3）：181-185.

[2]李躍. 金融不良資產評估問題及對策研究[J]. 國際商務財會，2009（9）：34-35.

[3]譚小蓓.關于我國金融不良資產評估若干問題的思考[J].企業家天地下半月刊（理論版），2009（2）：46-47.

篇（2）

按照我國頒布的《企業價值資產評估準則》中，企業的價值資產評估需要根據評估的目的、價值類型和資料情況等選擇適宜的價值評估方法。對于當前的企業會計要素的評估方法有成本法、可變現凈值法和公允價值法等。第一，成本法主要是指重建或者重置評估資產，投資者在投資某項資產時，愿意支付的價格不會超過該項資產的構建成本，被評估的資產會處于一種使用的狀態，具備一定的可利用歷史資料，成本法的應用能夠滿足評估價值類型的要求[1]。第二，可變現凈值法，在可變現凈值下，資產會按照正常對外銷售收到的現金或者是等價的條件用于相關稅費后的金額計量。第三，公允價值計量法，在公允價值計量的條件下，當處于一種公平交易的環境中，交易的雙方在熟悉情況的前提下進行資產交換金額計量。一般的企業在進行會計計量的過程中，會采用成本法、可變現凈值法和公允價值計量法等，要始終保證會計要素金額能夠獲得可靠計量。

二、資產計量在資產評估準則中的相關規定

目前企業的資產價值評估主要采用市場法、成本法和收益法三種方法。第一，市場法。這種評估方法主要是借鑒評估企業近期的一些市場交易價格，按照該種價格評估企業價值的一種評估方法，但是市場法一般沒有能夠比較的交易案例而很難被采用。第二，收益法是將企業未來預期收益折合成現金，來評估企業資產價值的一種方法。第三，成本法。成本法的計算需要將企業的資產現值扣除所有損耗之后去除負債后的一種評估方法[2]。

在企業的會計準則和資產評估準則中，這兩者應用的計量方法都是相通的，但是其本質是有很大的不同，會計準則中的成本法計量資產是遵循會計中的謹慎性原則，計量依據也是相對比較充分，但是在實際的計量過程中，不能體現企業資產的真正價值，會影響到會計工作的相關決策。資產評估準則中的成本法是計量資產在現在市場上購買的成本，能夠體現資產在評估時的價值，但是獲得相關資產市場價格的難度相對比較大。

三、會計準則中運用評估技術的問題

在會計準則中會引入公允價值法、現值凈值法和成本重置法等計量方法，這些計量方法能夠反映企業資產的真實狀況，也會改善會計報表質量，需要通過加強企業外部的審計工作，防止一些濫用會計制度的現象[3]。在當前新會計制度的改革，企業會計評估技術的應用對企業的會計人員和審計人員的職業判斷能力提出更高要求，需要充分保證評估技術的客觀真實，保證結果的一致性。

篇（3）

關鍵詞：資產評估；價值類型；評估方法；方法選擇

Key words: asset appraisal; value type; appraisal method; choice of method

中圖分類號：F22 文獻標識碼：A文章編號：1006-4311（2011）03-0167-01

1資產評估價值類型、作用

關于價值類型的種類，我國現行評估準則采用了國際評估準則的觀點。即將價值類型分為市場價值和市場價值以外價值類型。市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數額。市場價值以外的價值類型包括投資價值、在用價值、清算價值、殘余價值等。

由于價值類型是價值質的規定，因此在資產評估中起著重要作用，具體表現在：①價值類型是影響和決定資產評估價值的重要因素。資產評估價值是某項資產在特定條件下的價值表現，其價值屬性不同，評估結果也就不同。因此，資產評估中的資產價值與其本身的內在價值或者特定價值存在差異，也就是說，同一資產在不同價值屬性情況下，由于屬性不同表現在價值量上存在很大差異性，理所當然地產生不同的評估結果。②資產價值類型決定評估方法的選擇和使用。價值類型實際上是資產評估價值的一個具體標準和取向，某種標準的評估價值取得，必然通過具體評估方法進行科學估算獲得。事實上，評估方法只是估算評估價值的一種思路，價值類型確定必然決定了評估方法選擇和使用，例如：評估師在評估資產的現行市場價值，只能采用市場比較方法估價，不能采用收益現值法或者重置成本法替代，當估算資產未來價值即在用價值時，應當使用收益現值法而不能用重置成本或者市場價值進行替代。③明確資產評估價值類型，可以避免報告使用者誤用評估報告。資產評估結果是在特定的假設條件為前提，不同的評估目的，市場條件下決定了價值屬性不同，因而評估價值存在很大差異性，資產評估師在評估報告當中明確評估資產價值類型，可以使委托方更清楚了解評估資產在不同價值屬性下的價值，從而不產生誤解，同時也規避了評估師的執業風險和責任。

2影響資產價值類型的因素

實踐中，決定價值類型是多方面的，影響因素包括：①評估目的或者特定行為；②市場條件；③資產功能及其狀態。以上因素構成一個有機整體從而影響或者決定資產價值類型，其中最核心因素是特定的評估目的。這主要是由于資產特定評估目的直接影響市場條件，因而最終影響資產功能和狀態。例如：資產在出售情況下，直接決定了市場需求方的范圍，從而會影響資產功能和狀態。一般情況下，由于委托方資產評估特定目的不同，評估價值存在很大差異，這種差異是因為資產特定目的不同引起的資產價值屬性不同產生的。在具體評估實際當中，如果委托方明確了資產價值類型，評估師應當在評估報告對資產在某一價值類型下價值做出結論。如果委托方未明示委估資產的價值類型，評估師應當盡可能的在特定評估目的下對資產不同價值類型下價值進行評估，根據特定評估目的確定最恰當的價值類型，選擇最合理方法對委托評估的資產進行評估，并做出最終結論。不同評估方法體現資產不同價值類型或者價值屬性，體現在價值量必然存在很大差異性，因此不同評估方法使用，自然得出不同結果。在具體評估實踐中，評估師可以根據委托方要求選擇評估類型和評估方法。通常情況下，企業破產、資產拍賣，評估師一般選擇清算價格，如果委托方要求采用市場價格類型，那么評估師將對市場價值進行分析，選擇參照物進行類似比較，從而得出近似理想化的市場價值。

3資產評估方法的選擇

3.1 資產評估方法的選擇必須與資產評估價值類型適應。資產價值類型是由資產的特定的評估目的決定。一般認為，在某一特定的評估目的必然有其相適應的價值類型或者價值屬性，資產價值類型決定評估方法選擇和使用，也就是說，不同評估方法其實體現了資產不同價值屬性或者價值類型。

3.2 資產評估方法必須與評估對象相適應。評估對象是單項資產還是整體資產，是有形資產還是無形資產，往往要求不同的評估方法與之適應。例如：在持續經營條件下，對于企業整體資產一般情況下要求采用收益現值法，非持續經營時，才考慮成本加和法，以此體現企業資產價值最大化原則，對于無形資產一般情況下交易案例較少，可比性較差，因此評估實踐中一般采用收益現值法，對于有形資產特別房地產、機器設備由于交易性案例較多，因此應首先考慮市場法，以真實反映其市場價格，只有在交易案例較少或者沒有可比性的情況下，評估師才使用重置成本法，反映其現行成本價值。

3.3 評估方法的選擇還要受可搜集數據和信息資料的制約。每種評估方法的運用所涉及到的經濟技術參數的選擇，都需要有充分的數據資料作為基礎和依據。在評估時點，以及一個相對較短的時間內，某種評估方法所需的數據資料的收集可能會遇到困難，當然也就會限制某種評估方法的選擇和運用。

3.4 在選擇和運用某一方法評估資產的價值時，應充分考慮該種方法在具體評估項目中的適用性、效率性和安全性，并注意滿足該種評估方法的條件要求和程序要求。

4結語

總之，在評估方法的選擇過程中，首先，必須確保評估方法與價值類型一致性；其次考慮與評估對象的適用性；最后應考慮各種假設和條件與評估所使用的各種參數數據，及其評估結果在性質和邏輯上的一致。

參考文獻：

篇（4）

關鍵詞： 資產評估；會計；公允價值

Key words： asset evaluation；accounting；fair value

中圖分類號：F233 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2014）09-0154-02

1 資產評估方法運用于會計公允價值的可能性

2006年新頒布的《企業會計準則――基本準則》中將公允價值定義為：在公允價值計量下，資產和負債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額計量。定義中強調了交易性質是“公平交易”，所謂公平交易是指假設在計量日前的一段期間內，市場中該項資產或負債的市場活動是常規性的、經常發生的；而不是被迫的交易。同時，企業會計準則明確提出：企業會計確認、計量和報告應當以持續經營為前提，這些都說明清算等非持續經營的交易不適用于公允價值計量。

資產評估的基本目標是資產的公允價值。姜楠教授指出“資產評估中的公允價值是指一種相對合理的評估價值，它是一種相對于當事人各方的地位、資產的狀況及資產面臨的市場條件的合理的評估價值。”可以看出，資產評估中的公允價值是與一定的資產的狀況、市場條件相匹配的價值，是公開市場假設、持續使用假設和清算假設等條件下的公允價值，而不單單是持續經營或持續使用假設條件下的公允價值。由此可以看出，資產評估中的公允價值要比會計中的公允價值的內涵豐富得多，會計中的公允價值僅是資產評估中的一種情況。

資產評估學中根據評估時所依據的市場條件、被評估資產的使用狀態、以及評估結論的適用范圍，將資產評估結果的價值類型劃分為市場價值和市場價值以外的價值。《國際評估準則》中將市場價值定義為：自愿買方和自愿賣方在評估基準日進行正常的市場營銷之后，所達成的公平交易中某項資產應當進行交易的價值的估計數額，當事人雙方應當各自精明、謹慎行事，不受任何強迫壓制。這個定義與會計學中公允價值的定義極為相似，都體現了交易的性質是“公平交易”，交易的主體是“熟悉情況”、“自愿”、“不受任何強迫”的。

通過對以上三個概念的比較，我們可以看出，資產評估中的公允價值與會計中的公允價值有一定區別，但是資產評估中的市場價值卻與會計中的公允價值極為相似。而“資產評估的基本目標是公允價值，市場價值是公允價值最基本的表現形式”，因此，我們可以將資產評估運用于會計中公允價值的計量，為公允價值計量的準確性提供支撐。

2 資產評估方法在會計公允價值中的運用

新企業會計準則按照市場活躍程度將公允價值的運用劃分為三個級次：第一級次是資產或負債存在活躍市場的，應以市場中的交易價格作為公允價值；第二級次是資產本身不存在活躍市場，但類似資產存在活躍市場的，應以類似資產的交易價格為基礎確定公允價值；第三級次是對于不存在同類或類似資產可比市場交易的資產應當采用估值技術確定其公允價值。

在這三個級次里，前兩個級次可以采用交易價格作為公允價值，相對來說比較簡單，會計人員容易操作，但由于我國市場不發達，沒有形成完善的體系，因此交易價格很難取得；第三個級次要采用估值來確定公允價值，這就要對資產狀況以及市場條件都要有一定的了解，但由于會計人員不具備應有的專業知識，或所需耗費的人力、物力較多，而不太現實。因此應當利用更為專業的評估人員的專業知識，來解決公允價值計價的問題。

資產評估中的市場法是根據替代原理，采用比較或類比的思想來判斷資產的價值。市場法分為直接比較法和間接比較法。

直接比較法：評估對象價值=參照物成交價格*修正系數

間接比較法：評估對象價值=參照物成交價值*（評估對象分值/參照物分值）

這兩種方法正好對應公允價值計量中的第一個級次和第二個級次。

資產評估本身就是運用專業的方法對特定資產進行估值的，當不存在同類或類似資產可比市場交易的資產時，可運用資產評估中的成本法和收益法進行評估。

成本法：資產評估價值=資產的重置成本-資產實體性貶值-資產功能性貶值-資產經濟性貶值。

收益法：P=■■。

其中：P為評估值；i為年序號；Ri為未來第i年的預期收益；r為折現率；n為收益年限。

這正好對應公允價值計量中的第三個級次。

可以看出資產評估的方法確實可以運用到會計公允價值計量中。會計與資產評估實際上是相輔相成、相互利用的，會計報表、財務數據為資產評估提供必要的數據支撐，資產評估的結果又可以運用于會計公允價值計量中。

3 資產評估方法應用于會計公允價值計量的難點

3.1 資產評估公允價值與會計公允價值易混淆 資產評估與會計畢竟屬于不同的學科，在很多方面的理解都不一致。資產評估中的公允價值的內涵要比會計中的公允價值的內涵豐富得多，資產評估中的公允價值是廣義上的公允價值，是泛指公平、公正地反映資產的價值，而會計上的公允價值是一個狹義的公允價值，是在公平交易的市場買賣雙方自愿發生的經濟行為的金額計量。

會計人員和評估人員如果沒有對市場、資產等因素進行分析，就很難做出正確的判斷，把不適當的評估結果運用到公允價值計量中來。

3.2 會計人員專業水平達不到要求 新準則中引入公允價值計量模式，對會計人員的專業性要求更高。公允價值計量中估值必須運用到資產評估，但會計人員很少接受過專業的資產評估培訓，對資產評估不太了解，不能很好地運用。如果企業遇到類似的問題就咨詢中介公司，費用會相當昂貴。

3.3 資產評估方法本身具有局限性 理論上來說，資產評估的三種方法確定的評估值應該趨于相同，不同的只是：成本法是用資產過去的數據來確定現在的價值，市場法是用資產現在市場的數據來確定現在的價值，收益法是用資產未來估計的數據來確定資產現在的價值。但往往這三種方法得出的結果卻相差甚遠，究其原因，主要是三種方法的思路各不相同，導致其前提條件和數據來源也各有不同。運用成本法要確定資產的重置成本、資產實體性貶值、資產功能性貶值和資產經濟性貶值，因素較多，不易操作，而且對人的主觀判斷要求較高；市場法要求活躍的市場，但由于我國市場不健全，很多數據沒有辦法獲取，因此給評估帶來很多困難；收益法要確定預期收益、折現率和收益年限，而這具有很大的主觀性，不易把握。因此，評估方法本身就具有很大的局限性。

參考文獻：

篇（5）

摘要：數據資產是企業重要的戰略資源，為了促進公司運營數據資產應用價值提升，在對數據資產價值構成及其主要影響因素分析的基礎上，引入層次分析模型構建指標評價體系，并利用層次分析法軟件計算數據資產各項評估指標權重，建立了基于成本和應用考慮的數據資產價值評估模型，對模型應用給出具體評估步驟，并將該模型應用于具體的數據資產價值評估。區別于傳統的數據評估方法，這里將評估的關注點從數據質量方面轉向以往很少關注的數據資產價值方面。

關鍵詞 ：數據資產；數據資產價值評估；評估模型；層次分析法

中圖分類號：TN911?34；TP391 文獻標識碼：A 文章編號：1004?373X（2015）20?0044?04

Research and application of data asset value assessment model

ZHANG Zhigang1，YANG Dongshu2，WU Hongxia2

（1. Operation monitoring Center，State Grid Corporation of China，Beijing 100031，China；2. Anhui Nari Jiyuan Software Co.，Ltd.，Hefei 230088，China）

Abstract：Data asset is an important strategic resource for enterprises. In order to promote the application value of data as?sets，the analytic hierarchy model is brought in to build an index evaluation system on the basis of analyzing the value composi?tion of data asset and its main influence factors，the AHP software is used to calculate various evaluation index weights of dataassets. A data asset assessment model in view of cost and application was established，which provided the specific appraisal pro?cedure of model application and was applied to the value assessment of concrete data assets. Different from the traditionalmethod of data evaluation，it paid close attention to the value of data assets rather than data quality.

Keywords：data asset；data asset value assessment；assessment model；analytic hierarchy process

0 引言

作為一項公司資產，數據的重要性正日益突顯，這促進了新的數據資產價值評估方法的發展。互聯網和移動及智能技術的傳播已經從根本上改變了商業數據的面貌和曝光度，數據量和數據種類不斷增加。數據被越來越多地用于提升運營效率，將數據轉化為價值的機會也將隨之增多——至少在短期內可以這么說。因此，未來十年內，數據將成為一個重要的財富創造來源，并且將越來越多地被視為一項值得重視的企業資產，數據資產價值評估問題，也將成為公司估值的核心問題之一。數據資產作為新生事物，本身還需要不斷研究、實踐和完善，數據資產價值評估更是一個持續的、不斷完善的逐步過程。目前，國內在這方面的研究仍然比較欠缺，主要的研究成果集中在無形資產價值評估之中。孫榮玲等對無形資產的價值及價值實現的量化方面進行研究，把分散在企業各部門的無形資產貫穿起來，作為一種真正的資產加以管理與經營[1]。潘渭河強調無形資產不能脫離有形資產單獨使用，無形資產的價值實際上是壟斷價值，無形資產使用上的特殊性，對無形資產的價值評估方法，形成了重要的約束條件[2]。陳昌云提出傳統的無形資產的評估方法已遠遠不能滿足無形資產發展的需要，提出了無形資產評估的兩種新的思路：

Black?Scholes期權定價模型和EVA方法，并把它引入到對企業整體價值的評估中[3]。賀業明分析指出傳統無形資產價值的評估方法并不適合于小企業無形資產價值的評估，并根據小企業自身的特點，提出為小企業的無形資產“量身打造”的價值評估方法[4]。

本文基于前人對無形資產價值評估研究成果的基礎上，結合數據資產本身的特點，引入層次分析模型構建指標評價體系；從數據資產的成本和應用兩方面研究，構建數據資產價值評估模型，提出一套全新的數據資產價值評估方法。

1 相關理論

（1） 數據資產及其價值評估。數據資產是企業在運營活動中形成的，由企業擁有，在數據的產生、獲取、處理、存儲、傳輸和應用全過程可控，并能夠給企業帶來價值的數據。數據資產價值評估是使數據的內在價值和使用價值有一個可操作的量化指標，對數據進行多角度價值評估，利用評估結果對工作提出整改建議，提升數據運營管理水平。

（2） 層次分析法。層次分析法（Analytical Hierar?chy Process，AHP）[5?8]是美國著名的運籌學家A.L.Satty等人在20世紀70年代提出的將一種定性和定量分析相結合的多準則決策方法。層次分析模型是把復雜的問題分成若干個組成因素，并按支配關系分組形成層次結構。然后通過兩兩比較的方式，綜合決策者的判斷，確定決策方案重要性的總排序。具體步驟如下：

① 分析各因素的關系，建立遞階層次結構；

② 對同一層次的多個元素，關于上一層中某一準則的重要性進行兩兩比較，構建比較判斷矩陣；

③ 由判斷矩陣計算比較元素對于該準則的相對權重，并檢驗一致性；

④ 計算合成權重，即全局權重。

2 研究思路

目前，管理有形資產的評估方法比較成熟，主要有以下4種：收益現值法[9]；重置成本法[10]；現行市價法[11]；清算價格法[12]。無形資產也形成了一套較為完善的評估方法，主要有：成本法[13]；市場法[14]；收益折現法[15]。但是由于數據資產的評估標準和要素相差很大，因此上述這些方法并不能完全應用到數據資產價值評估當中去。當前對數據資產價值評估的研究主要存在以下問題：

（1）到目前為止，還沒有關于數據資產價值的精確定義。數據資產價值定義不統一，導致人們對數據資產價值理解出現多樣化，難以提出有效解決方法。建立數據資產增值管理體系，必須明確數據資產價值的定義。

（2）沒有形成一個權威性的數據資產價值評估模型或參考模型。大多數據資產價值評估的研究是針對很單一的問題進行的，解決系統中的比較重要的質量指標，比較系統的研究也只是提出了建模的觀點，并給出了建模的步驟，但沒有提出數據資產價值評估模型的體系結構。

（3）沒有形成系統的數據資產價值評估維度，從不同的維度對數據資產價值評估衡量的標準是不一樣的。（4）針對數據資產價值評估沒有形成具體的量化標準，局限于概念和理論的研究。

數據資產價值受到越來越廣泛的關注，數據資產價值評估作為數據資產價值的生命線，是數據資產發揮價值的基礎，亟需開展數據資產價值評估工作以提升數據增值運營水平。在對數據資產價值進行評估的時候，需要建立數據資產價值評估模型，從數據資產價值評估維度、數據資產價值評估方法等角度，設置校驗規則，以提高數據資產價值評估模型的合理性和科學性，并提高數據資產價值評估工作的效率，為進一步的數據增值運營水平提升、減少決策失誤和避免經濟損失打好基礎。

本文探討的運營數據資產價值評估方法，在對數據資產價值構成及其主要影響因素分析基礎上，引入層次分析模型構建指標評價體系，并利用YAAHP層次分析法軟件計算數據資產成本和應用評估指標權重，建立了基于成本和應用考慮的數據資產價值評估模型，并對模型應用給出了具體評估步驟。

3 數據資產價值構成及主要影響因素

與一般無形資產價值構成不同，由于數據資產價值形成過程的創造性、生產的一次性、獲利能力的不確定性、成本費用的模糊性、價值轉化過程的風險性等特征，影響數據資產價值形成的因素更加復雜、種類更多，從而導致數據資產價值評估工作的復雜性和難度更大。

因此，必須深入分析影響數據資產價值評估的各種影響因素。

結合運營數據資產的特點，本文認為影響運營數據資產價值評估的主要因素是數據資產的成本和應用，所以從成本出發，結合應用過程，討論數據資產價值構成及主要影響因素，并以此來評估數據資產價值。

3.1 數據資產成本

數據資產的成本是一個動態指標，受到很多因素的影響，并隨著這些因素的變化而變動，其中許多因素具有不確定性。數據資產成本主要來源于信息系統的建設費用和運維費用，因此本文從建設費用和運維費用兩個角度對數據資產成本進行評估，是比較科學有效的計算方法。

（1）建設費用。數據資產建設費用是從信息系統建設費用評估而來。信息系統的建設費用一般包括人工費用、材料費用、間接費用等。

（2）運維費用。數據資產運維費用包括業務操作費和技術運維費，其中業務操作費包括對數據資產的監測費用和數據資產問題管理費用；技術運維費主要指數據資產臺賬維護費用。

不同的數據資產所包含的建設費用和運維費用的比例是不同的，例如有的數據資產側重于信息系統建設，則其建設費用比重較大；有些數據資產側重系統運維，則其運維費用比重較大。

3.2 數據資產應用

數據資產價值的關鍵是看似無限的再利用，即它的潛在價值。數據資產成本對其價值的影響固然至關重要，但還遠遠不夠，因為大部分的數據資產價值在于它的應用，而不是占有本身。因此，研究數據資產價值構成時，就必須將數據資產應用納入其中。

數據資產應用要根據不同的數據資產分類分別進行研究，關注于數據資產使用次數。對于不同的使用對象，也會產生不同的使用效果。因此，本文研究數據資產應用影響因素時，將數據資產的分類、使用次數、使用對象和使用效果評價作為主要的評估指標。

3.3 數據資產價值構成

通過對數據資產成本和應用情況分析，得出數據資產價值構成如圖1所示。因此，數據資產價值評估方法是將數據資產成本和數據資產應用通過數據資產價值評估模型計算得出。

4 數據資產價值評估模型

數據資產價值評估是通過適宜的數據方法對影響運營數據資產價值的主要因素量化處理最終得到合理的評估值。數據資產價值評估模型構建方法的操作步驟如圖2所示。

4.1 計算數據資產成本

根據第3.1節的內容，數據資產成本影響因素包含建設費用和運維費用，并且不同的數據資產所包含的建設費用和運維費用的比例是不同的。因此，每一個評估項對數據資產價值產生多大的影響，必須給出一個比較合理的評估值。

對數據資產成本影響因素進行處理，確定每一項評估指標的權重，從而計算出數據資產成本得分。

4.1.1 AHP法構建數據資產成本評價體系

根據對數據資產成本及影響因素的分析，采用AHP方法，得到如表1所示的指標體系。

表1 數據資產成本評估指標體系

4.1.2 采用YAAHP層次分析法軟件計算成本YAAHP（Yet Another AHP）是一款層次分析法輔助軟件，提供方便的層次模型構造、判斷矩陣數據錄入、排序權重計算、加權計算以及計算數據導出等功能。只需要具備初步的層次分析法知識，不需要理解層次分析法計算方面的各種細節，就可以使用層次分析法。層次分析法計算數據資產成本的步驟如下：

（1）繪制層次結構模型

按照數據資產成本評估指標體系，繪制層次結構模型（本文為了簡化計算，忽略準則層），如圖3所示。

（2）計算判斷矩陣

確立思維判斷定量化的標度。在兩個因素互相比較時，需要有定量的標度，假設使用下面的標度方法，其含義如表2所示。

按照重要程度劃分，根據公司業務專家意見，構造比較判斷矩陣，如表3所示。

（3）計算結果顯示

YAAHP軟件自動完成判斷矩陣一致性檢驗，一致性檢驗通過后，計算得出成本評估指標的權重如表4所示。

假設數據資產建設費用和運維費用的得分分別是s1 ，s2 ，數據資產成本評估指標總得分Sp 可以通過加權計算公式得出：

根據公司業務專家意見，采用專家評分法得出數據資產建設費用和運維費用的得分分別是80，90，計算出該數據資產成本評估指標總得分情況：

4.2 評估數據資產應用

采取同樣的方法，評估數據資產應用評估指標總得分。數據資產應用涉及數據資產的分類、使用次數、使用對象和使用效果評價4個指標，每一指標對數據資產價值產生多大的影響，必須給出1 個比較合理的評估值。因此，必須對數據資產應用評估指標影響因素進行處理，確定每一個應用評估指標的權重，從而計算出數據資產應用評估得分。

（1）采用AHP法構建應用指標評價體系根據對數據資產價值應用及評估項的分析，得到如表5所示的指標體系。（2）采用YAAHP層次分析法軟件計算權重按照重要程度劃分，根據公司業務專家意見，構造比較判斷矩陣如表6所示。

YAAHP軟件自動進行判斷矩陣一致性檢驗，一致性檢驗通過后計算應用評估指標的權重，結果如表7所示。

根據公司業務專家意見，采用專家評分法得出資產分類、使用次數、使用效果評價、使用對象的得分分別是80，70，60，90，根據加權計算公式，得出該數據資產應用評估指標總得分情況為：

4.3 數據資產價值評估

根據數據資產價值構成一節表述，數據資產價值是由成本和應用構成。綜上所述，最終確定數據資產價值評估的計算模型：

數據資產價值= 數據資產成本得分+ 數據資產應用評估得分根據文中實例，對模型進行量化，最終得出該數據資產價值：

5 結語

本文建立的基于數據資產價值評估模型，從成本和應用的角度考慮了影響數據資產評估的主要因素，而且為了對數據資產的價值有一個更為精確地評估，在模型中采用了層次分析模型構建應用指標評價體系，并利用YAAHP層次分析法軟件計算指標權重。從數據資產價值評估模型中可以清楚的看出影響數據資產價值的因素，可以通過對數據資產進行問題管理，優化有關影響因素的得分，提高數據資產價值。

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在知識經濟發展迅速的新時代中，資產的重要性，尤其是無形資產的重要性尤為突出，如何把握好無形資產及技術類無形資產，已然成為現行市場研究的重點。那么，對技術類無形資產如何管理，如何評估就成為了我們分析的首要問題。然而，我國目前技術類無形資產研究方面仍存在很大的漏洞，在技術類無形資產的評估方面仍存在很多問題。為了解決我國在此方面所面臨的困境，就需要我們對目前所存在的問題進行分析、完善，為我國的技術類無形資產的研究工作創造更美好的環境。

一、技術類無形資產的概念

技術類無形資產，又稱為技術資產或技術型無形資產，是指含有技術內容的無形資產。由專利權、專利申請技術、技術秘密三項內容組成的一種無形資產。它對人類社會、技術創新、知識經濟起到了推動作用。其在新經濟時代的角色是不可或缺的。其特征主要包括：風險性、高智能性、個體差異性。

二、技術類無形資產價值評估方法

1.成本法。該法是計算替代或重建某類無形資產所需的成本。適用于那些能被替代的無形資產的價值計算，也可估算因無形資產使生產成本下降，原材料消耗減少或價格降低，浪費減少和更有效利用設備等所帶來的經濟收益，從而評估出這部分無形資產的價值。無形資產評估值=重置成本-無形資產損耗但由于受某種無形資產能否獲得替代技術或開發替代技術的能力以及產品生命周期等因素的影響，使得無形資產的經濟收益很難確定，使得此法在應用上受到限制。

2.市場價值法。該法根據市場交易確定無形資產的價值，適用于專利、商標和版權等，一般是根據交易雙方達成的協定以收入的百分比計算上述無形資產的許可使用費。評估值=參照的技術類無形資產價格×功能系數×調整系數。該法存在的主要問題是：由于大多數無形資產并不具有市場價格，有些無形資產是獨一無二的，難以確定交易價格，其次，無形資產一般都是與其他資產一起交易，很難單獨分離其價值。

3.收益法。此法是根據無形資產的經濟利益或未來現金流量的現值計算無形資產價值。諸如商譽、特許等。此法關鍵是如何確定適當的折現率或資本化率。此法同樣存在難以分離某種無形資產的經濟收益問題。此外，當某種技術尚處于早期開發階段時，其無形資產可能不存在經濟收益，因此不能應用此法進行計算。

三、目前技術類無形資產價值評估存在的問題

1.無形資產價值確認存在缺陷。目前，我國在于無形資產價值的確認方法上存在著很大的漏洞，例如，在無形資產的取得時點上目前還沒有一套完整的認知體系。究其產生的原因主要有已下幾點：（1）企業大多數的無形資產產生的因素不同，各企業無形資產的類別也不一樣，紛亂繁雜，加上我國的無形資產價值評估管理辦法不健全，規章制度也不是很明確。（2）眾所周知，無形資產的形成需要的時間點很長，在此過程中很容易形成披露，所以其取得時間很難進行確定。

2.無形資產價值評估方法選用不當。在實際評估過程中，無形資產處理事項不同，其選用的方法也應不同。但就我國目前的環境來說，還沒有一套完整的無形資產價值評估適用系統，甚至很多會計師為了圖方便，對無形資產價值評估統一使用成本法核算。這樣不僅會造成資源的浪費，還會造成我國價值評估體系的混亂。所以，我們在價值評估工作中應選用正確的評估方法。

3.無形資產價值評估在收益法下參數選擇的問題。在無形資產價值評估中，行業及規模不同折現率也就不同，但是有的評估人員對被評估企業的技術類無形資產所處的行業拿捏不準，導致折現率選擇錯誤，從而造成價值評估的計算錯誤。

四、加強無形資產價值評估的對策

1.完善無形資產價值評估體系。無形資產價值評估方法包括市場調查法、成本法以及收益法。而行業的不同，規模的不同，其所采用的方法不同，得出的結論當然也不同，采用成本法和采用收益查賬法其結論是大為不同的。因此，我們在對無形資產進行價值評估時應盡可能采用不同的方法同時進行評估，完善無形資產價值評估管理體系，最終要把這三種方法進行有機的結合，對三種方法的評估結論綜合，得到最終的評價結果。

2.選取正確的價值評估方法。市場法構建在完全競爭和有效市場理論基礎上，要求有公開而活躍的市場交易。評估界認為我國目前證券交易市場發育還不夠成熟，缺乏規范性。無形資產由于其自身的獨特性，如專利、商標、著作權的壟斷性、專有技術的保密性等。評估界更是將大多數無形資產的市場法評估視為。在我國的評估環境下很難上見到用市場法評估無形資產。所以在這樣一種環境下，市場法對無形資產的價值評估是非常困難的。

成本法下的資產價值評估沒有考慮無形資產的整體價值，因此也很難計算資產的時間價值，以及機會成本），所以一般情況下不適合于評估無形資產價值和整體資產價值。

收益法一般適用于整體資產評估和預測未來收益的單項資產評估，在理論基礎上比較適合無形資產的價值評估。收益法與投資決策相結合，考慮了資產的時間價值，能真實和較準確地反映資產本金化的價值。對于收益法的參數選擇，因各會計人員的自我意識不同及各種因素的不確定性，導致在信息不對稱情況下，不確定因素越多，對其參數誤差的控制就越低，風險也就越大，科學預測的準確性就越低。由于信息的不確定性，導致科學預測的作用發揮不明顯。那么，收益法對無形資產的價值評估就是一把雙刃劍。由于在收益法下各參數的選擇有著多種不確定的因素影響。那么，如何減少和降低收益參數的不確定因素，是目前收益法評估首要面臨的問題。

3.無形資產價值評估參數匹配。對于無形資產價值評估參數的選用必須遵循統一的原則。其參數的選取應在計算方法和財務概念上保持統一，尤其要注意折現率和收益額二者之間的配比。評估操作中一般應先選定預期收益額的種類，然后按所選用的收益指標的財務概念和計算方法選用合適的折現率。不能出現由于財務概念和計算方法的不同導致的評估結果的差錯。

五、結論

在經濟全球化，科學技術發展迅速的市場競爭中，無形資產的重要性尤為突出。那么，我們就要對無形資產進行更準確的評估，找出適合各個行業的無形資產價值評估方法。各種評估方法都有各自的優點與不足，單獨應用更會有不足。所以我們要根據無形資產評估的特殊性，充分考慮影響無形資產評估價格的多方面因素，建立起一套符合我國現狀的，全面的，實用的指標體系。總之，在實際評估工作中，各會計人員應總結其評估經驗，使無形資產價值評估體系更加完善。要能充分考慮影響評估結果的各種因素，最終找到一種適合本企業甚至更符合我國國情的無形資產價值評估方法。（作者單位：西安石油大學）

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一、品牌競爭力與品牌資產價值的相關分析

品牌競爭力是指品牌在市場競爭中，為擴大市場份額，獲取高額利潤，而對其資源進行有效配置和使用，使其產品和服務比競爭對手更好地滿足消費者的需求，從而使品牌產生持續競爭優勢的能力。品牌競爭力的核心是通過對資源進行有效配置，來滿足消費者的需求，從而提高品牌在市場上的競爭能力。為了弄清品牌競爭力與品牌資產價值的關系，許基南在其《品牌競爭力研究》一書中提出以消費者行為理論為基礎的模型.

企業通過提高品牌競爭力，可以在一定程度上影響消費者，使消費者在心理和行為上偏向于企業品牌。如果企業的品牌具有較高的知名度，良好的感知質量和聲譽，而且與其它競爭對手相比有明顯的差異性，那么，品牌就容易引起關注，讓消費者產生興趣和好感，進而在購買時作為優先選擇對象。使用以后由于有較高的滿意度而導致重復購買行為，進而提高品牌的忠誠度，促使消費者在未來也愿意持續地購買該品牌，從而提高該品牌的資產價值。品牌資產價值越高，品牌競爭力就越強。

總之，品牌競爭力和品牌資產價值都是評價市場上消費者資源的重要指標。品牌資產價值是通過貨幣價值來衡量市場上消費者資源的大小；而品牌競爭力是通過比較同一市場上品牌的差異性，來衡量消費者資源的大小，品牌競爭力是通過比較而產生的。

二、品牌資產價值的評估方法

1、基于財務要素的品牌資產價值評估方法

（1）成本法。對于一個企業品牌而言，其品牌價值的原始成本有著不可替代的重要地位。因此，對一個企業品牌的評估應該考慮品牌價值購置或開發的全部原始價值，以及考慮品牌再開發的成本與各項損耗價值之差兩個方面。成本法主要分為兩種：一種是歷史成本法，另一種是重置成本法。

歷史成本法是完全基于財務數據的一種方法。該方法的計算過程簡單、明了。但缺點是：由于企業對品牌的投入與產出的弱相關性，加上企業對品牌投資通常與整個投資活動聯系在一起，很難將品牌產品的投資單獨剝離出來；另外，品牌成長是一個長期的過程，企業往往沒有保存關于品牌投資的完整的財務數據，所以，使用該方法對品牌價值進行評估，得出的數據往往會低估品牌的現實價值，造成企業的資產被低估，不利于企業的長遠發展。

重置成本法是通過確定被評估品牌資產的重置成本減去各項貶值來評定品牌資產價值的一種評估方法。用公式可表示為：品牌資產的評估價值=品牌資產的重置成本-失效性貶值-功能性貶值-經濟性貶值。由于重置成本法的原理簡單，成本資料容易取得和掌握，在品牌資產價值的評估中，有不少使用。然而，采用重置成本法進行品牌評估具有很大的局限性，其一是失效性貶值、功能性貶值和經濟性貶值難以計算，其二是沒有考慮市場需求和經濟效益的變化對品牌資產價值評估的影響。

（2）市場價格法。市場價格法是在市場上找出一個或幾個與被評估品牌資產相類似的資產的近期交易價格，作為參照物與被評估品牌資產進行比較對照，在此基礎上再按照一定要求對這些參照物進行修正，最后根據修正后的價值來確定被評估品牌資產的價格。市場價格法的理論依據是資產評估的“替代原則”。由于市場價格法是以替代原理為理論基礎，以市場上實際的資產交易價格為評估基準，因此，只要有類似資產的交易實例，即可應用。

（3）股票市值法。股票市值法是由美國芝加哥大學的西蒙（simon）和蘇里旺（sullivan）提出。該方法的基本思路是：以上市公司的股票市值為基礎，將有形資產從總資產中剝離出去，然后再將品牌資產從無形資產中分離出來。

股票市價法的理論有很強的內在邏輯性，但是該方法難以準確確定公司市值與影響無形資產各個因素間的模型，該過程不但需要大量的統計資料，而且要求極為復雜的數學處理，這在很大程度上制約了它的實用性；另外，該方法計算的出發點是股價，要求股市比較健全，股票價格才能較好的反映股市的實際經營業績，這些在我國現階段都還不太現實。

（4）收益法。該方法的經濟理論基礎是：預期原則和效用原則。采用該方法對品牌價值進行評估是指為了獲得該品牌以取得預期收益的權利而支付的貨幣總額。采用該方法時，被評估品牌必須具備以下條件：一是被評估資產必須具有獨立的、連續的預期獲利能力；二是其預期收益可以合理的預測，并可以用貨幣計量；三是與品牌相關的預期風險和風險報酬也可以合理的估計出來。該方法的基本計算公式如下：

該方法評估的著眼點是品牌預期的未來收益可以反映品牌的價值，即品牌長期的、超額的獲利能力代表了品牌的價值。這符合品牌資本化的本質特征，該方法被認為是目前國際上比較合理、科學、客觀的一種評估方法。

2、基于消費者要素的品牌資產價值評估方法

這類評估方法主要依據消費者對品牌各方面屬性的認知和感受進行評價，評估結果可以反映出消費者對品牌真實的感受，反映了現在品牌資產理論越來越重視品牌與消費者關系的發展趨勢。這類評估方法具有代表性的是：品牌價值十要素（BrandEquityTen）模型、品牌資產評估者（BrandAssetValuator）模型。

（1）品牌價值十要素模型。Aaker將品牌價值看作是品牌力量，即衡量有關消費者對該品牌產品需求的狀況。他研究了品牌價值的5種構成要素：品牌忠誠度、品牌知名度、消費者感知質量、品牌聯想和其他品牌資產。如專利權、分銷渠道以及網絡關系等。

Aaker在參考了Y&R、TotalResearch、Interbrand公司的研究成果后，提出了品牌價值十要素模型.

（2）品牌資產評估者模型。品牌資產評估者（BrandAssetValuator）模型由揚。魯比公告公司（Young&Rubicam）提出。根據品牌資產評估者模型，每一個成功品牌的建立，都經歷了一個明確的消費者感知過程。在調查中，消費者用以下四方面指標對每一個品牌的表現進行評估：第一，差異性（Differentiation），品牌在市場上的獨特性及差異性程度；第二，相關性（Relevance），即品牌與消費者相關聯的程度，品牌個性與消費者適合程度；第三，品牌地位（Esteem），即品牌在消費者心中受尊敬的程度、檔次、認知質量以及受歡迎程度；第四，品牌認知度（Knowledge），即衡量消費者對品牌內涵及價值認識和理解的深度。

3、基于市場因素的品牌資產價值評估方法

（1）Interbrand模型。英國的Interbrand公司是世界上最早研究評價品牌的機構，世界十大馳名商標就是由這一機構評選的。當一種品牌在出售時，應有其確定的價格將品牌作為一項無形資產，列在資產負債表上。根據這一思想，該公司設計出了衡量品牌價值的公式，其公式為：E=I×G.其中，E為品牌價值；I為品牌給企業帶來的年平均利潤；G為品牌強度因子。

品牌強度由七大因素構成，這七大因素對于品牌實力的影響也有所不同。按照InterbrandGroup的評價體系，每個因素在品牌評價中所占的比重是不一樣的.

Interbrand方法是基于資產評估的收益法而對品牌價值進行評估的方法。此方法對過去和未來年份銷售額、利潤等方面的分析和預測，對處于成熟且穩定市場的品牌而言，是一種較為有效的方法。但是評定品牌強度所考慮的七個因素是否囊括了所有重要的方面，以及各方面的權重是否恰當，還是值得考慮的。

（2）北京名牌資產評估事務所品牌資產評估法。北京名牌資產評估事務所參照《金融世界》的評價體系，結合中國的實際情況，建立起了中國名牌的評價體系。這一評價體系所考慮的主要有：品牌的開拓占領市場的能力（M）；品牌的超值創利能力（S）；品牌的發展潛力（D）。一個品牌的綜合價值（P）可簡單表述為如下公式：P=M×S×D.品牌價值的量化分析，作為品牌的影子價格，實際上是品牌市場競爭力的客觀表現。

評估者認為，品牌資產是品牌未來收益的折現。因此，在實際操作時，對傳統的財務方法進行了調整，加入市場業績的要素。自1992年以來，使用該品牌資產評價方法所得出的評價結果在國際上得到了比較廣泛的引用，因而，選擇這一評價體系，較適合中國實際。

三、品牌競爭力評價方法

1、層次分析法

層次分析法又稱AHP（AnalyticalHierarchyProcess）法，是美國著名運籌削價薩泰（T.L.Satty）在20世紀70年代提出的一種系統工程方法。其基本遠離是將復雜的問題分解成若干個層次與亞層次，在對比問題本身簡單得多的層次進行分析的基礎上，對問題的內在層次與聯系進行判斷量化并作出方案排序的方法，從而完成總體層次上的分析和決策。

層次分析法對決策問題處理的方法與步驟是：在對問題充分了解的基礎上，首先分析問題的內在因素間的聯系與結構，并把這種結構劃分為若干層，如措施層、準則層、目的層等。措施層指的是決策問題的可行方案；準則層是指評判方案優劣的準則；目的層是指解決問題所追求的總目標。把各層間諸要素的聯系用直線表示出來，所畫成的層次結構示意圖。

層次分析法將決定企業品牌競爭力的因素分為準則層指標和措施層指標。由于各指標的重要性不同，有的指標在企業綜合水平形成過程中作用大一些，有的則小些，因此，在指標層指標的基礎上，通過加權處理，計算出準則層以級指標度量值和綜合競爭力評估值。該方法是一種定性和定量相結合的方法，可靠性高，誤差小。其不足之處是當評估對象因素眾多、規模較大時，判斷矩陣難以滿足一致性要求。

2、綜合評價方法

綜合評價是指對評價對象的整體性，運用一定的方法，給每個評價對象賦予一個評價值，據此按優劣進行排序。構成綜合評價的基本要素有：評價對象、評價指標體系、評價主體、評價原則、評價模型。綜合評價需要較好地集成各種定性和定量信息，解決隨機性、專家主觀上的不確定性和認識上的模糊性問題。從總體上講，目前國內外經常采用的綜合評價方法有：經濟分析法、專家評價法、多元數理統計方法等。

（1）經濟分析法。是以事先確定好的綜合經濟指標來評價對象的綜合評價方法，常通過給出綜合經濟指標的計算公式或模型、費用效益分析等途徑進行評價。該方法含義明確，便于不同對象的對比，不足之處在于建立計算公式或者模型較難。

（2）專家評價法。是一種以專家給“分數”、“序數”、“評價”等為評價標準，以專家判斷為基礎的評價方法。因此，評價途徑有評分法、分等法、加權評分法、優序法等。該方法簡單方便、易于使用，但主觀性強。

（3）多元數理統計方法。主要是應用其中的主成分分析（PrincipalComponentAnalysis）、因子分析（FaetorAnalysis），聚類分析（ClusterAnalysis）等方法對評價對象進行分類和評價。該方法是一種不依賴于專家主觀判斷的客觀方法。這樣不僅可以排除評價過程中人為因素的干擾和影響，而且還比較適宜于評價指標間相關程度較大對象的綜合評價。這種方法給出的評價結果對方案決策或者排序比較有效，應用時要求評價對象的各因素指標要有具體數據值。

四、小結

張世賢在他所著的《現代品牌戰略》一書中談到，一個品牌有無競爭力，就是要看它有沒有一定的市場份額，有沒有一定的超值創利能力。品牌的競爭力正是體現在品牌資產價值的這兩個最基本的決定性因素上。也就是說品牌競爭力的量化研究和品牌資產價值的量化研究，在要素取舍、方法確立、模型設計等諸多方面，都有極其相似的地方。從這個意義上說，當我們進行品牌競爭力的評價方法研究時，是完全可以借鑒國際國內關于品牌資產價值評估方法的研究。這種研究至少可以為我們提供方法論上的啟示和借鑒意義。

從上文所述的品牌資產價值評價方法研究中，我們可知這些模型有一定的科學性，但其不足之處也不容忽視。這些研究側重點各不相同，有的模型是從財務角度分析，有的是分別從消費者和市場角度出發研究品牌資產價值評估，并且模型中品牌資產價值中的各個因素各占多大權重以及如何估計，也沒有具體的評價體系，所以，在以后對品牌競爭力評價方法的研究中，我們要綜合模型中的財務因素、消費者因素和市場因素，從宏觀的角度出發，全面研究品牌競爭力評價體系，并用定量和定性相結合的方法對評價體系進行綜合評價。

【參考文獻】

[1]許基南：品牌競爭力研究[J].江西財經大學，2004（3）。

篇（8）

一、 引言

無形資產作為企業資產的重要組成部份,在我國自改革開放以來就已備受關注,人們從無形資產評估方法、評估理論、評估風險、規范和管理等不同的角度對無形資產價值評估進行了研究,并取得了不少有價值的研究成果。

毫無疑問,企業發展至今,傳統的無形資產價值構成要素(如專利權、專營權、專有技術、著作權、商標權和土地使用權)已經無法正確地反映為企業帶來競爭優勢和獲取超額利益的優勢了,人們更加關注的是知識資本范疇的無形資產價值構成要素,且主要有8類,詳見表1。

鑒此,本文將企業無形資產按其內容分為二大類:一是市場類無形資產。即通過客戶關系、競爭地位和合作伙伴表現出來的、為企業帶來超額利潤的無形資產。這類無形資產的價值主要受市場因素的左右,不是企業自己能夠控制的;二是非市場類無形資產。即通過員工能力、信息管理、工藝流程、產品/服務和技術更新表現出來的、為企業帶來超額利潤的無形資產。這類無形資產的價值主要受企業自身的影響,在很大程度上由企業自己控制,有時候工藝流程、產品/服務和技術更新也能通過專利(專有)技術表現出來。

目前,除專利(專有)技術外,專門研究的企業非市場類無形資產價值評估的成果不多,文獻對不可辨認無形資產價值評估方法進行了探討,其中包括部分非市場類無形資產,文獻對人力資源評估方法進行了分析,文獻則對技術型無形資產價值評估方法展開了研究。由于企業非市場類無形資產呈現出可控性、未來價值的不確定性和附屬性等特點,本文提出以cia法和ahp法作為主要計算工具,運用收益法來對企業非市場類無形資產價值進行評估。

二、 運用cia法測算無形資產對企業超額收益的貢獻

cia(calculated intangible value)法是美國伊利諾斯州nci研究所提出來的一種評價企業無形資產價值的方法,其基本思路是:企業無形資產是企業運用其有形資產獲取超額收益的來源,可通過對企業超額收益的資本化計算無形資產價值。它以企業所在行業的有形資產收益率為基礎,將企業收益中超出行業平均有形資產收益的那部分視作無形資產所創造的經濟利潤。由于這種方法采用企業通過審計的會計報表上的數據進行計算,所以具有相對較強的客觀性和可操作性。

所謂超額收益,主要是指在其他條件均保持行業平均水平的前提下,由于無形資產的存在而使得企業獲得的高于行業平均水平的收益。

當然,在評估業務中,要對基準日無形資產價值進行評估,為保證無形資產價值的完整性,則需要對未來若干年(即預測期,一般選為5年或更長)無形資產所貢獻的收益進行預測,然后采用合適的折現率將其折現到基準日,那么,此時就需要根據基準日前若干年(為使評估結果更加具備客觀性通常不少于3年)收入和成本費用(或凈利潤)的情況來預測企業未來若干年的凈利潤,這些評估參數(如收益、成本、折現率等)的確定對企業無形資產價值評估結果的合理性至關重要。

在考察整體無形資產對凈利潤的貢獻時,根據“等量資本獲取等量利潤”的基本原則,采用資本利潤率的原理予以計量,計算企業可實現的超額收益,從而確認無形資產對凈利潤的貢獻。

計算預測期內各年的超額收益,可采用的基本計量方法為:

超額收益=凈資產價值×(預測凈資產收益率一行業平均凈資產收益率)

=預測凈利潤-凈資產價值×行業平均凈資產收益率

三、 運用ahp法測算非市場類無形資產對無形資產貢獻的權重

采用層次分析法(簡稱ahp法)對各無形資產的貢獻進行劃分,確定企業非市場類無形資產各要素的權重。

1. 構建模型。將確定不同無形資產在組合無形資產價值中的權重作為ahp法的總目標,而其中各種不同類型的無形資產應作為方案層的各個不同要素。由于各種不同類型的無形資產對超額收益產生的作用不同,貢獻大小不一樣,因此將超額收益產生的各種原因(在業績分析中可以確定)作為準則層的諸元素。分清了ahp法中的三個層次(問題復雜的還可以將準則層分若干子層次),就可以在相鄰層次各要素間建立聯系。這一點可以依據一般經濟活動的邏輯規律或咨詢被評估單位的高級管理人員做到。下層次對上一層次某一因素,即各種類型無形資產對超額收益產生的原因,有貢獻的用連線聯結起來的,無貢獻的不劃連線。至此,完成了ahp法層次遞層結構模型的構造,稱為組合無形資產分析結構圖(如圖1所示)。

說明:

a層:進行層次分析的總目標,在已確定出組合無形資產形成的超額收益中,分析求出各種無形資產在超額收益中的貢獻份額或權重;

c層:準則層,即如何權衡或區分無形資產帶來超額收益的評價標準,根據復雜程度,可分為若干子標準層;

p層:方案層,排列出組合無形資產所包含的各種類型不同無形資產。

2. 設計調查表。模型完成后,設計出反映層次間各要素相互關系的比較判斷矩陣調查表,邀請有關專家和企業內部不同管理部門的高級管理人員(一般要有技術、銷售、財務、生產部門負責人及全面掌握情況的領導參加),向他們講清調查意圖及標度方法,并給予示范。請他們根據歷史業績、現行結構、未來預期和各種因素,憑自己的經驗和判斷填寫調查表。一般不要求當場完成,讓他們回去消化后獨立認真填寫。

調查表收回后由有經驗的評估人員綜合整理出符合要求的比較判斷矩陣,進行層次單排序、總排序計算及一致性檢驗,所有計算通過一致性檢驗,若可接受通過,得到的方案層總排序權值即為各種不同無形資產在組合無形資產評估價值中的權重數,可用作對組合無形資產的價值分割。

3. 調查表的整理和計算。調查表收集后,根據判斷矩陣的對稱性補充完整,即得出比較判斷矩陣,并進行排序計算,即計算判斷矩陣的最大特征根及其對應的特征向量,并將結果代入遞階層次矩陣結構模型,得出各無形資產的貢獻的權重。

四、 實例分析

廣東a企業因資產轉讓要對其非市場類無形資產價值進行評估,評估基準日為2009年7月,現運用收益法,借助于cia法和ahp法進行評估,具體評估過程如下:

1. 確定無形資產構成要素。根據a企業本身情況及其所處的行業特點,通過向企業各部門人員了解,進行業績及結構分析,可將無形資產貢獻進一步細分為市場類無形資產(由分銷渠道和品牌二要素組成)以及非市場類無形資產(由專利(專有)技術、信息管理和員工能力組成)。

2. 計算凈利潤。通過對2006年~2009年7月a企業會計報表中主營業務收入、主營業務成本、主營業務稅金及附加、營業費用、管理費用、財務費用的分析,測算出其未來5年的預測凈利潤。

3. 計算超額收益。共分為3個步驟:

第一步,計算凈資產價值。根據對a企業的分析,在資本結構不變的假設條件下,a企業經營凈資產的增長率與業務收入增長率的關系確定為0.75,以此確定預測年份凈資產規模的模擬變化情況。

第二步,計算行業平均凈資產收益率。根據行業公布的信息,剔除所得稅因素,得到預測期的行業平均凈資產利潤(稅前)率為16.10%。

第三步,計算超額收益。根據公式(1),即可計算出超額收益,現假設為人民幣1 000萬元。

4. 測算非市場類無形資產占無形資產的比重。經分析,直接為a企業帶來超額收益的因素是價格優勢、成本及其他節約、銷售增長及競爭力。采用ahp法進行分割,建立如圖2所示的a企業無形資產層次分析結構圖。

運用ahp法計算之后,得到最終計算結果如表2所示。

即在無形資產超額收益中,廣東a企業的非市場類無形資產專利(專有)技術、的權重最大,且為38.59%,信息管理與員工能力為17.2%,而市場類無形資產中品牌、分銷渠道占的權重分別是30.21%、14.00%。

可見,a企業非市場類無形資產價值在a企業無形資產價值中所占的比重比其市場類無形資產的價值要高13.36%。

5. 計算非市場類無形資產價值。將企業無形資產超額收益與非市場類無形資產對無形資產貢獻的權重相乘,就得到了所要求的非市場類無形資產價值。由于a企業的超額收益為人民幣1 000萬元,所以其非市場類無形資產的價值為566.8萬元,其中專利(專有)技術價值為385.9萬元,信息管理與員工能力為172萬元。

篇（9）

一、品牌資產定義及實質

（一）品牌定義

在定義品牌資產之前，首先需要了解品牌的定義，過去人們總簡單的將品牌等同于商標，直到資本主義進去壟斷時期，品牌已經成為企業重要競爭力的核心組成部分，在競爭中發揮著舉足輕重的作用，成為最為重要的無形資產之一。品牌是能夠為品牌擁有者產生增值的一種無形資產，它以產品和服務為載體，是擁有者與社會、市場以及消費者之間帥相互關系的產物。品牌是通過產品或服務將企業與消費者以及市場聯系起來的，它是需要企業主動維護的一種關系，只有逐步建立企業與市場消費者這一穩定關系，才能鑄就一個企業的品牌資產。

（二）品牌資產概念及實質

品牌資產概念實質上將營銷學中抽象的品牌進行了價值量化，并以此對品牌進行評估。不同的學者從不同角度研究品牌資產，大多分為三類，一是從財務會計層面，而是基于市場分析，三是基于消費者層面分析。筆者認為品牌資產是依附于企業無形資產與有形資產至少，并且能帶來附加價值的資產類別。企業的未來收益可以從企業樹立品牌后的產品和服務中獲取。因此，品牌資產評估是資產評估范疇內的概念。

二、品牌資產評估基礎理論

（一）品牌資產評估應該考慮的主要因素

為了更加全面的考察品牌資產的價值，在評估過程中應重點關注以下因素：1、品牌的市場占有率。該指標是體現企業品牌資產價值的首要指標，針對不同企業的規模和類型，考察范圍有所差異，總體分為區域性市場、國內市場和國際市場三方面考察產品占有率。2、行業發展趨勢。企業品牌發展受到產品所屬行業發展總體趨勢的影響，處于朝陽行業和成長期的行業，具有廣闊前景的行業，品牌評估價值自然較高。3、市場競爭。同類其他企業的競爭是品牌評估中不可忽視的因素，競爭者的新技術和品牌造成的沖擊都會影響企業品牌資產的估值。4、品牌收益。預測品牌資產的未來獲利能力是品牌資產評估中最為重要的一個因素，一般通過對企業的財務指標分析企業品牌凈利潤等。5、品牌的宣傳和維護費用。營銷學認為，提升企業品牌價值需要依靠不斷的投入支持。6、品牌的發展潛力。品牌資產的估值并非完全取決于過去和當前的盈利能力，更重要的是未來獲得收益率的可能性，只有綜合考察品牌未來發展前景，才能正確評估品牌資產價值。

（二）品牌資產評估方法評析

1、基于財務要素的評估方法

傳統工業經濟時代，大多從財務會計角度對品牌資產進行評估，包括市場法、成本法、收益法以及由此衍生出的其他方法。市場法是基于品牌資產所有權未來能帶來的收益為基礎，通過分析市場上同類企業品牌的交易價格，進行綜合比較分析計算出本企業的品牌資產價值。成本法評估是根據品牌資產在初期開發或購置時原始價值為依據，從品牌開發成本與損耗等方面核算以此確定品牌資產價值。收益法是通過預測品牌資產未來的現金流的現值來評估和評價品牌資產價值，是各類評價方式中較為合理，評估較為準確的方法之一。

2、基于市場要素的評估方法

成立于1974的全球最大綜合性品牌咨詢公司Interbrand長期一直致力于為大學品牌客戶提供全方面，專業的品牌資產咨詢業務。Interbrand法是在研究了被評估企業品牌資產過去相關財務指標和綜合分析基礎上，預測未來品牌資產可能帶來的收益、凈利潤等指標來評估企業品牌資產價值。市場力、領導力、穩定力、支持力、趨勢力、國際力和保護力這七方面因素成為品牌強度倍數是該評估方法評估中重點考察對象。根據評估，每項得分越高則系數越大。七個因素基本涵蓋了一個企業品牌資產價值的重要方面，但是每項因素的權重比例分配仍值得商榷。這種評估方式適合考察處于成熟階段的品牌資產，但是此方法也有局限性，例如計算品牌凈利潤時，是以未來收益為基礎，但是現實中未來收益受到市場多方面影響具有不確定性，進而影響了評估的準確性。

3、基于消費者要素的評估方法

消費者品牌評估方法是比較主觀的評估方法，通常是企業內部自我調研評估，看消費者對品牌的反響度和忠誠度分析，識別品牌在市場的優劣勢，據此實施有效的營銷策略。目前主要有十要素法。此評估方法認為品牌認知、品牌知名度、品牌忠誠度、專有資產和品牌聯想五項構成了品牌資產，并通過市場研究方法考察上述五方面。評估中將10個核心指標分為5大類，前4組由品牌認知、品牌忠誠度、知名度、聯想度構成，代表消費者對品牌的認可程度，第5組為市場狀況。這種評估方法更為詳細、客觀、全面，從品牌的受眾方即消費者和市場兩方面綜合考評，既可以用于專項研究也適用于連續性研究。但應注意該評估方法運用于不同行業的品牌資產評估應做相應調整，考慮特定行業品牌的特殊性。

4、對上述評估方法的總體評價

品牌資產評估方式的多元化是由品牌資產概念的多元化引起的，評估方法均具有合理性和實用性，在融合考慮了多種要素的基礎上預測分析，但是每種方法又尤其的缺陷性。從財務會計角度評估品牌資產價值的方式為體現出品牌資產豐富多樣的內在價值，過多關注短期財務指標；基礎市場角度的評估方式忽略了消費者對品牌的感知，夸大了品牌的擴張能力對品牌資產價值的影響力；而基于消費者考察的方式主觀性過強，隨意性較大，可能導致品牌資產評估的不準確性。以上三種方法各有優缺點，實際運用中應結合客觀的數據分析和主觀的分析判斷，合理選擇恰當的評估方式。（作者單位：上海電機學院）

參考文獻：

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[2] 于玉林.《現代無形資產學》[M].經濟科學出版社，2001.2

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一、評估價值與貨幣的時間價值 中國

評估價值是根據特定目的，按照法定程度，應用科學方法，通過對被評估資產進行全面分析和評定估算，以貨幣為單位而核定的資產現時價格。它與資產的原值、凈值不同，也與資產的市場價格不同，它是評估人員根據評估的特定目的，運用所掌握的有關資料，對被評估資產的現時價值所作的一種評定估算。它具有如下幾個特點：1.推理性。如對某一企業資產進行評估時，需根據該企業過去的經營業績、行業發展情況及市場環境，對該企業的未來收益進行預測、推算，再依照一定的方法確定被評估企業價值。又如用市場法評估某一資產時，在市場上尋求具有可比性的參照物，分析、比較兩者的異同，推算這些異同因素對價值的影響，從而確定該資產的評估值。2.變現性。資產都具有變現的能力和特性，但在市場條件下，變現方法不同。其變現價格也不同，相同資產在同一時期、同一地區，因評估目的不同，其評估價值也不同。3.時空性。所謂時空性是指評估價值受時間、空間因素的影響，這要從資產本身或市場條件受時空因素的影響來考慮。由于時間變遷，所處地區不同，市場環境不同，資產在獲利能力、市場價格上也不同，在用市場法進行評估時，時空因素的影響特別明顯，由于這一特性，評估時要確定評估基準日，評估結果亦有時效性。

貨幣時間價值是指資金經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。時間價值原理正確的揭示了不同時點上資金時間的換算關系。貨幣時間價值理論是資產評估中計算資產現行市價的重要理論，其基本思想對資產評估結果有重要影響。貨幣時間價值理論的基本思想在現實生活中，當我們把一定數量的貨幣存放在銀行時，經過一段時間。可以取出比原來多出一些的貨幣，這就是貨幣的時間價值，又叫資金的時間價值(thetimevalueofcapital)。用經濟學的術語說就是貨幣在銀行的存放可以帶來利息。又如，將資金運用于公司的經營活動可以獲得利潤，將資金用于對外投資可以獲得投資收益等等。這種由于資金運用實現的利息、利潤或投資收益就表現為資金的時間價值。資金的運用需要一定的時間，隨著時間的推移，資金不斷周轉使用，時間價值不斷增加。由于貨幣會隨著時間的推移不斷增加時間價值，所以同量的貨幣資金在不同的時點上具有不同的價值。今天的100元和一年后的100元是不等值的(前者大于后者)，在進行價值對比時，必須將不同時間的資金折算為同一時間后才能進行大小的比較。貨幣的時間價值一般用現值和終值兩個概念來表示不同時期的價值。現值(present value)是指資金現在的價值，又稱本金。終值(finai value)是指資金經過若干時期后包括本金和時間價值在內的未來價值，又稱本利和。進行現值和終值的換算，有單利(single rate)和復利(compound rate)兩種方法，因此有單利終值與單利現值、復利終值與復利現值之稱。復利就是不僅本金要計算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起計算利息，即通常所說的“利滾利”。復利終(finalvalueofcompoundrate)是指一定數量的本金在一定的利率下按照復利的方法計算出的若干時期以后的本金與利息之和。

二、貨幣時間價值理論對選擇資產評估方法的啟示

目前國際上采用較多的資產評估方法有市場法、成本法和收益法三種。不同的方法適用于不同的資產評估范疇中。其中收益法最能體現貨幣的時間價值。

眾所周知，一宗資產為其持有人帶來的收益不是一次性的，而是在一定時期內連續不斷地為持有人帶來收益。如企業的機器設備、廠房無形資產等每年每月甚至每天都在為企業帶來收益。資產持有人總是希望自已持有的資產能夠具有較高的收益率、較強的流動性和較高的安全性，從而具有較高的市場價值。收益性一般用資產的平均收益率來衡量，平均收益率越高，資產的收益性越好；流動性通常用資產變現的速度與變現中的損失大小來衡量，變現速度越快且變現中的損失越小，資產的流動性就越強；安全性則用資產遭受損失的可能性來衡量，可能性越小，資產的安全性就越高。當流動性和安全性既定時，資產的價值將主要取決于其收益率的高低。按照貨幣時間價值理論，獲得不同時點上的相同數量的收益，其價值是不同的。這一基本思想告訴我們，如果采用收益現值法評估，就必須首先將不同時點上的一系列收益分別進行折現處理，然后再加總，而不能將資產創造的收益流簡單相加。總之，凡是采用收益現值法對不同資產進行評估，都必然要涉及貨幣收益的時間價值問題，因此都應該按照上述折現原理對資產為其持有人帶來的收益流進行折現，折現后的價值就是被評估資產的現行市價。由于長期資產時效性較長，采用收益法對其進行評估最能體現其真實價值。

三、貨幣時間價值在長期資產評估中的應用

新會計準則改革的一個重要方面是在長期資產的評估中體現了貨幣時間價值的概念，使得資產確認的可靠程度和相關性進一步加強，也體現了謹慎性原則。

(一)貨幣時間價值在長期投資評估中的應用

新準則中規定確定持有到期投資初始成本時，就應當計算確定其實際利率，并按實際利率進行持有到期投資資產的溢價或折價的攤銷及投資收益的確認。這種按實際利率的計算方法確定投資收益，充分體現了貨幣時間價值的概念。因為，企業持有到期投資(比如購買企業長期債券)的未來現金流入量是按票面利率計算的每期的利息和到期的本金，按照前述資產價值的確定原則，這些現金流入量的貼現之和應該等于企業投資該項資產的初始成本(按照公允價值計量和相關費用之和)，這也是企業利用收益法評估該項資產的評估價值。從財務的觀點考慮，企業持有到期投資所獲得的實際收益就是貨幣的時間價值，根據這一思路計算出來的實際利率，并確定投資的收益體現了貨幣的時間價值。

(二)貨幣時間價值在融資租賃資產價值評估中的應用

轉貼于中國

新會計準則規定，承租人確定的融資租人固定資產的入賬價值為租賃開始日租賃資產的公允價值與最低租賃付款額現值兩者中較低者，將最低付款額作為長期應付款的入賬價值，其差額作為未確認融資費用。如果以最低租賃付款額現值作為租賃資產的入賬價值，就是認為現在所取得的融資租人的固定資產價值等于未來現金流出(每期的最低租賃付款額)的現值之和，而不是日后不同時點還本付息金額之和(最低租賃付款額)。這樣處理充分考慮了貨幣時間的價值，如果目前資產的公允價值低于最低付款額的現值，按照謹慎性原則就以公允價值作為固定資產的評估價值并據以入賬。 　(三)貨幣時間價值在評估盤盈和接受捐贈的固定資產價值中的應用 中國

接受捐贈方確定的固定資產的入賬價值，如果捐贈方提供了有關憑證，則按憑證上標明的金額加上應支付的相關稅費作為入賬價值，此時不涉及貨幣的時間價值問題；如果捐贈方沒有提供有關憑證，可利用市場化按同類或類似固定資產的活躍市場估計價格加上應支付的相關稅費作為入該項資產的評估價值，此時也不涉及貨幣的時間價值；同類或類似固定資產不存在活躍市場的，則應采用收益法按接受捐贈固定資產的預期未來現金流量的現值作為評估價值并據以入賬，此時體現了貨幣時間價值的應用。

盤盈固定資產入賬價值的評估確定與此類似，即同類或類似固定資產存在活躍市場的，按同類或類似固定資產的市場價格，減去按該項資產的新舊程度估計的價值損耗后的余額，作為入賬價值；同類或類固定資產不存在活躍市場的，按該項固定資產的預計未來現金流量的現值作為入賬。

(四)貨幣時間價值在固定資產折舊中的應用

固定資產的價值是通過折舊的形式逐期轉化為成本或費用的，每期計提的固定資產折舊額取決于固定資產的初始成本、固定資產折舊的方法和固定資產的預計殘值三個因素。因此對于這三個因素是否考慮貨幣的時間價值，影響了固定資產價值的可靠性。前面討論了在固定資產初始價值中如何考慮貨幣的時間價值。下面我們分別分析如何在固定資產折舊方法和殘值確定中考慮貨幣的時間價值。

1.現行固定資產折舊方法中體現貨幣時間價值。現行的固定資產折舊方法主要有直線折舊法和加速折舊法兩大類，從會計處理方法本身看都沒有考慮貨幣的時間價值，但新準則在固定資產折舊方法上允許企業按照實際情況采用不同的折舊方法，這樣使企業在會計政策的選擇上有了比較大的空間。如果企業采用加速折舊法，企業在前期多提折舊額而后期少提折舊額。雖然無論采用何種方法固定資產的折舊額的總和扣除殘值都等于固定的初始成本，但從財務的角度來講，周定資產每期的折舊額是現金的流入量，企業如果采用加速折舊法前期流人的現金流量大于同期按直線折舊法確定的折舊額現金流量，那么加速折舊法的折舊額所產生的現金流入量的總現值大于直線折舊法現金流入量的總現值。所以采用加速折舊法的會計處理從財務的角度分析由于貨幣的時間價值的作用給企業帶來更多的現金流量。

2.新的固定資產折舊方法所體現的貨幣時間價值。另外一種將貨幣時間價值直接應用到固定資產折舊計提中的方法原理：由于每期計提的固定資產折舊額是企業的現金流入量，是對固定資產價值的補償。因此固定資產每期計提折舊額的現值之和應等于固定資產的初始成本。所以可以將每期計提的固定資產折舊額看作年金，根據“固定資產的原值－預計殘值的現值＝各年折舊額現值之和”確定每年計提的折舊額。較加速折舊法，這一方法更能直接體現貨幣時間價值，使得折舊額能真正起到補充固定資產價值的作用。

由此可見，采用不同折舊方法對固定資產進行評估，其評估結果有一定區別。

3.預計凈殘值的確定所體現的貨幣時間價值。固定資產的預計凈殘值是折舊額的影響因素之一，關系到每期折舊額。新會計準則規定：預計凈殘值，是指假定固定資產預計使用壽命已滿并處于使用壽命終了時的預期狀態，企業目前從該項資產處置中獲得的扣除預計處置費用后的金額。這一定義強調了貨幣的時間價值，其金額應為其折現值。

在長期資產評估中考慮貨幣的時間價值，一方面能使得資產評估價值更能反映它的本質特征；另一方面由于考慮貨幣時間價值后進行貼現所計算的資產價值一般低于沒有考慮貨幣時間價值所計算的資產價值。所以也符合謹慎性原則。

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