產(chǎn)業(yè)投資建議匯總十篇

序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇產(chǎn)業(yè)投資建議范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

（一）目前我市投資總體情況

自1990年我市第一家外資企業(yè)中化興中石油轉(zhuǎn)運（舟山）有限公司成立以來，截止2005年6月底，全市在冊外商投資企業(yè)136戶。2001年開始，受中國加入wto的惠顧及世界經(jīng)濟對外資的積極影響，加之我市活躍的經(jīng)濟發(fā)展對外資的需求大大增強，使我市引資規(guī)模出現(xiàn)強勁的增長態(tài)勢。從外商投資企業(yè)五個年度統(tǒng)計上來看，我市的外商投資企業(yè)戶數(shù)基本不變，但投資額五年增長幅度較大。至2005年上半年，累計投資總額70282萬美元，注冊資本37039萬美元，其中外方協(xié)議認繳額22608萬美元，實際利用外資10006萬美元。僅占全市各類企業(yè)2%的外商投資企業(yè)注冊資本占全市的總資本金的10%。

通過對全省的外商投資企業(yè)比較（2005年一季度），我市與利用外資先進地區(qū)的差距在不斷拉大。我市外商投資企業(yè)的累計投資總額僅占全省的0.8%；累計戶數(shù)只占全省的0.7%；戶均投資總額超過全省平均數(shù)7個百分點。

今年6月底，我市在冊的外商投資企業(yè)分布為市屬企業(yè)30戶，投資總額31162萬美元，注冊資本13809萬美元；定海區(qū)43戶，投資總額6108萬美元，注冊資本3761萬美元；普陀區(qū)33戶，投資總額18059萬美元，注冊資本11004萬美元；岱山縣24戶，投資總額10657萬美元，注冊資本5314萬美元；嵊泗縣6戶，投資總額4296萬美元，注冊資本3151萬美元。

目前我市外商投資方式已逐漸轉(zhuǎn)為外商獨資為主，投資來源地逐步趨于多元化。由原來合資投資方式逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐酝馍酞氋Y為主，獨資比例持續(xù)上升。這是由于初期外商在不了解國內(nèi)市場的情況下，更愿以合資的形式來減少投資風險，而隨著中國開放度的提高和對中國市場的了解日益加深，外商投資的不確定性相應降低了，此時外商更傾向于采取獨資的形式進入中國投資領(lǐng)域，以便實行統(tǒng)一管理提高運營效率，獲得充分的投資回報。外商投資來源地仍以香港地區(qū)為主體，并逐步趨向多元化。目前來舟山投資的國別（地區(qū)）已達23個，日本的投資企業(yè)已處于第二位。

（二）近二年投資企業(yè)在1000萬美元以上主要投資產(chǎn)業(yè)

2004年上半年，我市投資總額在1000萬美元以上的企業(yè)有17戶，累計投資總額40978萬美元，其中投資于農(nóng)、林、牧、漁業(yè)1戶，投資總額2786萬美元；采掘業(yè)1戶，投資總額1020萬美元；制造業(yè)7戶，投資總額13597萬美元；建筑業(yè)4戶，投資總額9996萬美元；交通運輸、倉儲及郵電通訊業(yè)4戶，投資總額13579萬美元。

2005年上半年，我市投資總額在1000萬美元以上的企業(yè)有22戶，累計投資總額54839萬美元，其中投資于農(nóng)、林、牧、漁業(yè)1戶，投資總額2786萬美元；制造業(yè)7戶，投資總額17450萬美元；建筑業(yè)4戶，投資總額9996萬美元；交通運輸、倉儲及郵電通訊業(yè)6戶，投資總額17609萬美元；房地產(chǎn)1戶，投資總額2500萬美元；旅游景區(qū)開發(fā)業(yè)2戶，投資總額4498萬美元。

二、目前存在的主要問題

（一）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理和區(qū)域引資不平衡現(xiàn)象仍然存在。

目前，我市外商投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍不盡合理。2005年上半年，我市的外商投資企業(yè)從投資總額分布來看，制造業(yè)26113萬美元，位居首位；倉儲業(yè)17927萬美元，位于其次；第三是建筑業(yè)，10052萬美元。在外商能夠投資領(lǐng)域中（除外商投資企業(yè)產(chǎn)業(yè)導向目錄中限制、禁止外），外商對我市農(nóng)林牧業(yè)、信息服務(wù)業(yè)、娛樂業(yè)投資偏少，資金不到三位數(shù)。在制造業(yè)中，水產(chǎn)品加工也只局限于一般加工，對于精深加工未能拓展。第二產(chǎn)業(yè)利用外資質(zhì)量不夠高；第三產(chǎn)業(yè)利用外資領(lǐng)域不夠?qū)挘灰话阈缘耐赓Y項目太多，而對我市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展等有帶動地方經(jīng)濟加速發(fā)展意義的外資項目太少，這在相當程度上制約了我市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級的步伐。

此外，由于區(qū)位條件的不同，我市引資區(qū)域發(fā)展不平衡，各島嶼間差距明顯。定海、普陀、岱山等縣（區(qū)）利用外資已形成一定規(guī)模，2005年上半年，投資總額分別占到全市的50%、25%、17%。但嵊泗縣利用外資規(guī)模普遍較小。

（二）外資的總量規(guī)模偏小，投資效益仍有待提高。

引資質(zhì)量和外資企業(yè)效益是我們在招商引資過程中必須高度關(guān)注的問題，它直接影響外資對地方經(jīng)濟的貢獻。從縱向看，我市利用外資的規(guī)模在持續(xù)擴大，質(zhì)量在日益提高，作用在不斷增強。但是從橫向看，與國內(nèi)同類城市相比，我市利用外資的總量不大，規(guī)模偏小，存在著很大的差距。截止2005年上半年，除了22家投資總額超1000萬美元外，其余的戶均投資總額僅135萬美元，規(guī)模相對較小，不能形成規(guī)模效應。這對于舟山地處海島，交通不便的情況下，會大幅度提高生成成本，造成產(chǎn)品競爭力不強。戶數(shù)眾多的制造業(yè)中，投資總額在100萬美元以下就有50余戶。部分企業(yè)的管理水平也相對較低，以勞動密集型的作坊式的生產(chǎn)為主。

從總體來看，我市外商投資企業(yè)效益在不斷提高，但效益提高幅度并不大，有些由于企業(yè)投資決策等原因還出現(xiàn)效益下降的情況。至2004年底，在參檢并投產(chǎn)開業(yè)企業(yè)61戶中，全年銷售（營業(yè)）收入56228.42萬美元，納稅額2017.17萬美元；盈利企業(yè)35戶，稅后利潤2130.71萬美元；虧損企業(yè)40戶，虧損額388.66萬美元；盈利和虧損額度均比去年有所提高。

（三）地區(qū)優(yōu)勢利用不明顯，未能有效發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟。

從發(fā)展空間上看，長三角地區(qū)經(jīng)濟的快速發(fā)展，對深水大港依賴性更加突出。舟山位居長三角地區(qū)開放前沿，擁有“港、景、漁”等海洋資源優(yōu)勢。《無居民海島保護與利用管理規(guī)定》的頒布，更為號稱千島的舟山提供了有利的開發(fā)條件。外商投資船舶工業(yè)的投資額以常石集團、萬邦永躍、中遠為主，比以往有了較大幅度的提高，并帶動了邊緣經(jīng)濟；水產(chǎn)以舟山興業(yè)有限公司為主，倉儲以中化興中石油轉(zhuǎn)運有限公司為主，但對于這些優(yōu)勢的利用還不是很明顯，還未充分利用海洋資源優(yōu)勢，對于無居民海島開發(fā)項目的引進就更少，未能有效形成產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟，帶動整體經(jīng)濟快速發(fā)展，如第三產(chǎn)業(yè)，在上圖中，投資額只占了一小部分。

三、投資產(chǎn)業(yè)建議

在當前舟山作為長三角城市群體中的一員，在上海和寧波兩大都市的雙重輻射下，借助其優(yōu)勢也實現(xiàn)了較大的發(fā)展。但如果將舟山放到長三角城市群中進行集中比較，就可以明顯地發(fā)現(xiàn)，舟山作為一個地級海島城市，經(jīng)濟總量過小、城市規(guī)模偏小、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不佳、交通條件不便，仍是制約其在長三角城市群中真正崛起與真正融合的重要因素。在長三角所有城市都進入全國百強的情況下，舟山城市競爭力位居長三角倒數(shù)第三，綜合實力位居倒數(shù)第一，情況不容樂觀。因此如何在調(diào)控和要素制約全面趨緊的情況下，利用外資正處于發(fā)展的一個重要關(guān)口，要在對外開放競爭中取得新的優(yōu)勢，必須在調(diào)整結(jié)構(gòu)中積極尋求增長方式的突破，地方政府應采取適當?shù)囊龑Т胧瑩P長避短，促進我市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，并在市場力量推動下完成互補的產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)業(yè)集群和城市形態(tài)的集成。

（一）港口產(chǎn)業(yè)

長江三角洲已經(jīng)形成以“上海為中心，蘇浙為兩翼”的格局，當前迫切的任務(wù)是推進長三角地區(qū)經(jīng)濟一體化，提升整體競爭力，而首要的問題在于優(yōu)化區(qū)域交通網(wǎng)絡(luò)，整合交通資源。舟山有著得天獨厚的深水港口和航道資源優(yōu)勢，應該利用上海開發(fā)嵊泗大小洋山深水港以及寧波、舟山港口區(qū)域空間結(jié)構(gòu)重組的契機，著力發(fā)展港口產(chǎn)業(yè)。

1、倉儲業(yè)

建設(shè)大港口、布局大產(chǎn)業(yè)，是海灣型地區(qū)搶占發(fā)展先機、實現(xiàn)經(jīng)濟快速起飛的巨大動力。環(huán)杭州灣所在的浙北地區(qū)擁有非常豐富的深水岸線密集區(qū)，啟動浙北港口資源優(yōu)化整合，既是環(huán)杭州灣產(chǎn)業(yè)帶規(guī)劃的緊迫要求，更給舟山創(chuàng)造了產(chǎn)業(yè)重構(gòu)的重大契機。我市應以服從全省大局為前提，以融入環(huán)杭州灣產(chǎn)業(yè)帶發(fā)展為導向，避免產(chǎn)業(yè)同構(gòu)，尋求自身特色，進一步完善和深化‘以港興市’戰(zhàn)略，加快產(chǎn)業(yè)整合，重組發(fā)展優(yōu)勢，以港口為龍頭，構(gòu)筑深水大港口、臨港大產(chǎn)業(yè)的發(fā)展框架，在臨港濱海區(qū)域形成產(chǎn)業(yè)集聚格局，推進先進制造業(yè)基地建設(shè)。目前，在資金缺乏的情況下，加強招商引資力度，著力建設(shè)港口等基礎(chǔ)設(shè)施，加快大陸連島工程建設(shè)。依托舟山開發(fā)深水岸線、建設(shè)深水港口形成的大宗貨物水水中轉(zhuǎn)優(yōu)版權(quán)所有勢，在深水泊位區(qū)周邊陸域布局建設(shè)糧油、木材、煤炭、石油、礦物質(zhì)等大宗貨物加工企業(yè)集群，把舟山建設(shè)成為我國沿海重要的物流基地和能源中轉(zhuǎn)、儲運基地。

2、船舶業(yè)

舟山市在港口開發(fā)的過程中，站在全局的高度，全心全意做好各項配合服務(wù)工作，抓住國際航運中心建設(shè)的機遇，在引進外商投資企業(yè)時，著力在各島間打造船舶修造基地，并做到以外引外、以外引民等投資方式，帶動第三產(chǎn)業(yè)及配套行業(yè)的發(fā)展，如我國船舶工業(yè)最大的外商獨資項目——投資10億元的日本常石集團修造船基地落戶舟山后，逐步引進日資配套輔助的8個項目，同時也帶動了周邊的船舶配件、舾裝企業(yè)以及其他第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（二）旅游休閑

1、依托佛教圣地、投資崇教關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)。

舟山擁有眾多佛教文化景觀，尤以普陀山為聞名天下，依托佛教圣地，投資與其相關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)，將會得到更多的經(jīng)濟效益。如在景觀的周邊建立酒樓、娛樂等項目來刺激旅游。

2、利用海島資源，開發(fā)旅游休閑等配套項目。

利用無人居住的海島資源，以及以文化景觀為中心，建設(shè)開發(fā)以旅游為主師題的休閑中心，開展游船觀光、海釣等休閑漁業(yè)、娛樂場所等活動，也應作為舟山引進外資的重點。

（三）加工業(yè)

1、依托漁業(yè)資源，發(fā)展精深加工等技術(shù)密集型企業(yè)。

在漁業(yè)經(jīng)濟承受近海漁業(yè)資源衰退的壓力情況下，舟山在發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)的同時，應利用舟山水產(chǎn)品加工業(yè)的現(xiàn)有優(yōu)勢，整合資源，做大規(guī)模，注重特色，提升層次，拓展市場，打響品牌，建設(shè)國際級的水產(chǎn)品加工貿(mào)易基地。拓展和延伸水產(chǎn)品精深加工的內(nèi)涵，利用水產(chǎn)品原料和加工技術(shù)基礎(chǔ)，大力發(fā)展海洋生物醫(yī)藥和海洋生化加工業(yè)，引進外資和先進技術(shù)，充實施科技興海工程，開發(fā)適應市場需求的高端海洋生物制品，逐步把舟山建成我國新興的海洋生物醫(yī)藥和海洋生化產(chǎn)品開發(fā)生產(chǎn)基地。

篇（2）

中圖分類號：F830.9

文獻標識碼：A

文章編號：1003-9031(2007)06-0055-04

一、產(chǎn)業(yè)投資基金的特點及設(shè)立意義

(一)產(chǎn)業(yè)投資基金的特點及經(jīng)營方式

產(chǎn)業(yè)投資基金對于我國而言并不是一個新生的事物，國內(nèi)資本市場上已存在的私募股權(quán)投資基金從特點上來說和產(chǎn)業(yè)投資基金就有一定的相似之處。私募基金(Private Equity)從20世紀80年代開始在美國興起，一般是指向具有高增長潛力的未上市企業(yè)進行股權(quán)或準股權(quán)投資，并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)資本增值。[1]

我國于2005年6月頒布的《產(chǎn)業(yè)投資基金試點管理辦法》，對國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)投資基金做出了明確定義：產(chǎn)業(yè)投資基金，是指一種對未上市企業(yè)進行股權(quán)投資和提供經(jīng)營管理服務(wù)的利益共享、風險共擔的集合投資制度，即通過向多數(shù)投資者發(fā)行基金份額設(shè)立基金公司，由基金公司擔任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金資產(chǎn)，委托基金托管人托管基金資產(chǎn)，從事創(chuàng)業(yè)投資、企業(yè)重組投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資等實業(yè)投資。[2]

從《產(chǎn)業(yè)投資基金試點管理辦法》可以看出，我國產(chǎn)業(yè)基金和私募基金既有相似之處又有不同之處，相似之處在于從基金運作的基本特點看，都有投資于未上市企業(yè)或項目的股權(quán)，而非已上市公司的股票；運作流程都是“投資-管理-退出”，即通過向投資者發(fā)行基金份額，達到利益分享、風險共擔的目的；通過專業(yè)的管理團隊來管理基金，形成基金份額的投資者和管理者相分離等特征。不同之處在于我國的產(chǎn)業(yè)投資基金還承載了為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)募集資金，以資金驅(qū)動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高產(chǎn)業(yè)效率的重任，以及直接體現(xiàn)了國家在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策上的市場指導意圖。

(二)產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立的現(xiàn)實意義

通過發(fā)行基金份額的方式，廣泛地吸納社會資金，投資有盈利潛力、能給投資者帶來豐厚回報的中小企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施項目和亟待改組的支柱型企業(yè)這種融資方式。從根本上區(qū)別了以流動性和安全性為融資要求的銀行貸款融資，也區(qū)別于國內(nèi)有著苛刻發(fā)行要求的證券市場直接融資。產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立已不僅僅是對我國融資方式的一種補充，而是成為構(gòu)建完整的資本市場結(jié)構(gòu)的必要條件，它不僅為資本市場提供了巨大的資金流量，同時也成為實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的最直接的通道。對我國的經(jīng)濟發(fā)展有著巨大的現(xiàn)實意義。

一是對于投資者而言，產(chǎn)業(yè)投資基金為投資者提供了新的投資渠道；專家理財?shù)奶卣魈岣吡送顿Y效率，集合投資的方式又能有效的分散風險。[3]二是對被投資企業(yè)而言，由于產(chǎn)業(yè)投資基金積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，因此決定了它不僅可以作為一種新的投資渠道，而且對改善企業(yè)管理與經(jīng)營狀況等均會起到積極作用。三是對于中觀行業(yè)經(jīng)濟而言，產(chǎn)業(yè)投資基金能有效推進企業(yè)技術(shù)升級，優(yōu)化企業(yè)管理，提高企業(yè)經(jīng)營效率。四是從整個宏觀經(jīng)濟角度來看，產(chǎn)業(yè)投資基金可以提供新的股權(quán)融資方式，緩解我國在以間接融資為主情況下銀行的巨大壓力；擴大民間資本投資的渠道，為經(jīng)濟發(fā)展注入來源更廣的資本動力；促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和區(qū)域間經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展。五是產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立以及配套法律、規(guī)范的出臺是對我國已有的境外風險投資基金和私募股權(quán)投資基金的規(guī)范和監(jiān)督，也為我國產(chǎn)業(yè)投資基金的長遠發(fā)展指明方向。

二、產(chǎn)業(yè)投資基金在我國的實現(xiàn)形式

(一)我國已成立的產(chǎn)業(yè)投資基金情況

我國第一只產(chǎn)業(yè)投資基金“中瑞合作基金”是由國家開發(fā)銀行與瑞士聯(lián)邦對外經(jīng)濟部根據(jù)中瑞兩國政府于1996年10月11日簽署的諒解備忘錄共同出資設(shè)立的。2002年“中比產(chǎn)業(yè)投資基金”是由中國財政部、比利時電信、國企及參與部、海通證券和比利時富通銀行等多方發(fā)起籌備的。2006年“渤海經(jīng)濟圈”作為國家“十一五”規(guī)劃的重點發(fā)展地區(qū)，被特批設(shè)立的渤海產(chǎn)業(yè)投資基金，該基金設(shè)計規(guī)模為200億元并在2006年6月已完成首期50億元資金的募集計劃。[4]

(二)渤海產(chǎn)業(yè)投資基金對我國后續(xù)產(chǎn)業(yè)基金的借鑒意義

天津濱海新區(qū)正在籌建的這支渤海產(chǎn)業(yè)投資基金，是我國頒布《產(chǎn)業(yè)投資基金試點管理辦法》之后的第一支產(chǎn)業(yè)投資基金。據(jù)了解，渤海產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立后，將按照國家產(chǎn)業(yè)政策和濱海新區(qū)功能定位的要求，投資于具有創(chuàng)新能力的現(xiàn)代制造業(yè)項目；為環(huán)渤海地區(qū)服務(wù)的交通、能源等基礎(chǔ)設(shè)施項目；具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)項目；參股中央企業(yè)在津的重大項目；符合國家產(chǎn)業(yè)政策、有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的中外合資建設(shè)的重點項目。以上投資設(shè)想均體現(xiàn)“兩個面向”、“三個促進”的目的：即面向主導和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，面向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，促進濱海新區(qū)開發(fā)建設(shè)，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進投融資體制改革。

從渤海產(chǎn)業(yè)基金可能投資的產(chǎn)業(yè)來看，渤海產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立基本上符合了我國產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立時的規(guī)劃，同時也為后續(xù)的產(chǎn)業(yè)基金的設(shè)立提出了很好的參考范本，即既要符合國家的產(chǎn)業(yè)政策也要體現(xiàn)不同產(chǎn)業(yè)投資基金的投資風格。比如渤海產(chǎn)業(yè)基金就具有相當濃厚的區(qū)域特點，將資金投入濱海區(qū)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)及擁有發(fā)展?jié)撡|(zhì)或發(fā)展資源的領(lǐng)域。[5]

(三)當前我國產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的突破口

1.投資方向。通常來說，私募投資基金按被投資項目所處成長階段不同可以分為創(chuàng)業(yè)投資(即風險投資)和直接股權(quán)投資(通常是投資于處于成長期的企業(yè))。近期海外私募基金就格外關(guān)注我國創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)。在我國還可以形成某一特定區(qū)域的專項投資基金，比如東北重工業(yè)基地建設(shè)投資基金、西北地區(qū)能源基金等，這種類型基金的設(shè)立完全可以參照渤海產(chǎn)業(yè)基金的設(shè)立目的，即既體現(xiàn)區(qū)域特色又體現(xiàn)行業(yè)優(yōu)勢，與單一風格的基金模式相比，這種融合式風格基金的設(shè)立更能體現(xiàn)基金分散投資、降低風險的特點。當前我國產(chǎn)業(yè)投資基金的投資領(lǐng)域和范圍如表1所示。

2.募集方式。產(chǎn)業(yè)投資基金的募集方式應以私募為主。在國外，創(chuàng)業(yè)投資基金無論是對法人還是對公眾，均以私募為主。以私募方式設(shè)立基金是建立在投資者和基金經(jīng)理之間基于相互了解和信任而達成的委托-關(guān)系之上，而目前在我國尚未形成成熟的投資者群體，能獲取產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)行份額的一定是有雄厚資本實力的投資者，而且較少的參與主體也便于協(xié)調(diào)管理者和投資者之間的關(guān)系。當然隨著產(chǎn)業(yè)投資基金趨于成熟，也不排除擴大基金份額的發(fā)行額度，公開募集基金份額，從而形成規(guī)范的公司型產(chǎn)業(yè)投資基金，但是在設(shè)立初期仍應提倡私募的方式。

3.發(fā)起人資歷。產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)起人應由各類投資公司來擔任。由于產(chǎn)業(yè)投資基金主要從事實業(yè)投資，收益主要來自于投資后的長期分紅，所以發(fā)起人必須同時具備實業(yè)投資經(jīng)驗和資本經(jīng)營經(jīng)驗，才能承擔重大決策責任。因此，善于資本運作的各類投資公司比進行實業(yè)經(jīng)營的各類工商企業(yè)更合適作為產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)起人。

三、加快我國產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的對策建議

(一)政府對產(chǎn)業(yè)投資基金的適度介入

1.政府資金是基金重要的資金來源。對我國現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)投資基金進行分析可以發(fā)現(xiàn)政府資金占有很大份額，如中比直接股權(quán)投資基金中，財政部以等值人民幣出資850萬歐元，中瑞基金也由國家開發(fā)銀行持有67%的股份。而對西方產(chǎn)業(yè)投資基金投資主體的研究中發(fā)現(xiàn)，政府、金融機構(gòu)、大型企業(yè)集團、個人、社會養(yǎng)老保險基金等都是產(chǎn)業(yè)基金的主要資金供應者。如今我國尚未形成成熟的資本市場，市場容量及匯集力還比較弱，而政府由于其職能優(yōu)勢，成為最具有資源調(diào)集能力的產(chǎn)業(yè)基金投資者。對于投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的產(chǎn)業(yè)投資基金，因其投資項目固有的風險大、投資期長等特點，可以適當提高政府資金的比例，以增加對其他投資者的吸引力和對項目建設(shè)的保障能力。

2.以民間資本為投資主體。作為一種商業(yè)化和市場化的投融資方式，產(chǎn)業(yè)投資基金并不是把政府作為產(chǎn)業(yè)投資基金的投資主體，否則產(chǎn)業(yè)投資基金只會成為變相的政府投資行為而削弱市場運作功能，偏離設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金的初衷。尤其是在對重組的國有企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)基金投資時，一定要有相當多比例的民間資本或境外資本的參與，只有這樣才能保證投資者對投資項目的關(guān)注，才能從根本上改善公司的治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營效益。而對于投向其他行業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資基金，應充分調(diào)動和鼓勵民間資本的參與，尤其是高新科技產(chǎn)業(yè)，政府可以以補貼、稅收優(yōu)惠、低利率貸款等其他方式體現(xiàn)政府的扶持，淡化產(chǎn)業(yè)投資基金中的政府色彩。

3.政府重在制度上的支持。政府對于產(chǎn)業(yè)投資基金的扶持更多的體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)政策的制定和法律法規(guī)的完善上。建立起一套健全的法律法規(guī)制度體系是產(chǎn)業(yè)投資基金能順利運行的必要條件，如今關(guān)于產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立和運作的正式法規(guī)文件尚未出臺，可依據(jù)的文件僅有《產(chǎn)業(yè)投資基金試點管理辦法》，因此應盡快從內(nèi)外兩方面入手：內(nèi)部通過法規(guī)制度明確產(chǎn)業(yè)投資基金的激勵機制，如何保護投資者利益，如何提高所投資企業(yè)的可信度等一系列問題；外部主要是制定稅收政策及對產(chǎn)業(yè)投資基金的相關(guān)扶持政策。

同時政府應以戰(zhàn)略的眼光關(guān)注經(jīng)濟動態(tài)，為產(chǎn)業(yè)投資基金提供便利和權(quán)威的信息渠道。比如為了引導產(chǎn)業(yè)投資基金服務(wù)于濱海新區(qū)開發(fā)，濱海新區(qū)有關(guān)部門計劃編制《天津濱海新區(qū)產(chǎn)業(yè)投資項目指導目錄》，并實現(xiàn)定期、適時更新，引導產(chǎn)業(yè)投資基金把更多的資金投向濱海新區(qū)開發(fā)所急需的重點項目上。

總之，從未來發(fā)展方向上看，產(chǎn)業(yè)投資基金并不應該采用政府主導的模式，相反建立市場化的運作機制要求政府扮演的是規(guī)則制定者的角色而非活動參與者。

(二)加快與產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展相配套的其他方面的建設(shè)

產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立是投資方式的一種創(chuàng)新，順應了我國市場經(jīng)濟的發(fā)展和投融資環(huán)境的變遷。與此同時，要確保產(chǎn)業(yè)投資基金在我國經(jīng)濟建設(shè)中發(fā)揮其應有的作用，也要加快相關(guān)方面的建設(shè)。一是從技術(shù)方面看，要設(shè)立對投資項目的價值評估體系，形成一套對產(chǎn)業(yè)投資基金管理業(yè)績的評價標準。二是加強產(chǎn)業(yè)投資基金的宣傳，讓廣大投資者真正了解產(chǎn)業(yè)投資基金的內(nèi)涵及其運作規(guī)則，認識到產(chǎn)業(yè)投資基金與我國其他投資方式的差別，克服認識的片面性，以吸引更多的投資者加入到產(chǎn)業(yè)投資基金計劃中來。三是建立產(chǎn)業(yè)投資基金的法律框架和監(jiān)管體系，對產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立、運作方式加以規(guī)范，對產(chǎn)業(yè)投資基金參與方的監(jiān)管要有法可依，這既是對產(chǎn)業(yè)投資基金參與各方行為的約束更是對產(chǎn)業(yè)投資基金健康發(fā)展的保護。四是發(fā)展多元化的資本市場結(jié)構(gòu)，重啟中小企業(yè)板的融資功能，完善產(chǎn)權(quán)交易，以暢通產(chǎn)業(yè)投資基金的退出渠道。[6]五是加強對專業(yè)人才的培養(yǎng)，作為一種高端的金融服務(wù)行業(yè)，產(chǎn)業(yè)投資基金不僅需要大量業(yè)務(wù)素質(zhì)高的金融、會計、法律人才，也需要對行業(yè)有深入研究的投資基金管理者，同時專家型的投資管理有助于我國職業(yè)經(jīng)理人的培養(yǎng)。可以通過建立基金經(jīng)理資格認證制度，通過嚴格的考試，對于符合基金經(jīng)理人資格條件的才允許進行市場。六是加強與國際同行的合作與交流，一方面可考慮引進與送出培訓相結(jié)合的辦法，盡快培養(yǎng)出較為完善的隊伍，另一方面通過與國外機構(gòu)合作，有選擇地引進國外信托銀行或組建中外合作的基金保管機構(gòu)。七是打造中國本土的產(chǎn)業(yè)投資基金，培養(yǎng)合格的基金管理者是產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的目標之一，而中國本土有一些金融機構(gòu)已經(jīng)具備了管理產(chǎn)業(yè)投資基金的能力，如資產(chǎn)管理公司和信托公司，他們不僅具備金融領(lǐng)域的實際操作經(jīng)驗，而且對國家的法律、政策、企業(yè)現(xiàn)狀、本土文化了解更為透徹。

四、總結(jié)

伴隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展，“中國概念”幾乎為全世界的投資者所追捧，在爭相進入我國的海外投資者看來，我國遍布機會。因此我們應當以戰(zhàn)略的眼光構(gòu)建產(chǎn)業(yè)版圖，把握產(chǎn)業(yè)投資基金的成長，以產(chǎn)業(yè)投資基金為動力池對我國企業(yè)競爭力的發(fā)展形成助推力。同時將企業(yè)成長帶來的回報又重新注入動力池中，并引入更多的資本注入，以形成源源不竭的產(chǎn)業(yè)與市場水融、共生繁榮的良性循環(huán)。

參考文獻：

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篇（3）

中圖分類號：F832.48 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2016）21-0035-03

0 引言

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是以重大技術(shù)突破和重大發(fā)展需求為基礎(chǔ)，對經(jīng)濟社會全局和長遠發(fā)展具有重大引領(lǐng)帶動作用，具有知識技術(shù)密集、物質(zhì)資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好等特征的新興產(chǎn)業(yè)，是推動未來經(jīng)濟社會發(fā)展的重要力量。

我國正處在改革發(fā)展的關(guān)鍵階段，為應對日趨激烈的國際競爭，搶占未來經(jīng)濟和科技制高點，國家把加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為全面建設(shè)小康社會、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇和推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重大舉措，制定出臺了《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》（國發(fā)〔2010〕32號），明確提出現(xiàn)階段重點培育和發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車等產(chǎn)業(yè)。

“十三五”時期，云南省經(jīng)濟社會發(fā)展面臨難得的重要歷史機遇。國家新一輪西部大開發(fā)戰(zhàn)略以及將云南建設(shè)成為我國面向西南開放重要橋頭堡戰(zhàn)略的深入實施，是推進云南走新型工業(yè)化道路、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的關(guān)鍵時期。必須抓住機遇，科學判斷未來市場需求變化，加強政策支持和規(guī)劃引導，強化核心關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)，加快形成先導性、支柱性產(chǎn)業(yè)，切實提高產(chǎn)業(yè)核心競爭力和經(jīng)濟效益。建立和完善有利于云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策體系，對推動云南新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有重大意義。

1 云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的現(xiàn)狀與問題

1.1 云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的現(xiàn)狀

2009年10月，根據(jù)國家發(fā)展改革委、財政部《通知》（2743號），云南省啟動了新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金申報工作。根據(jù)云南省優(yōu)勢特色高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的情況，重點針對生物產(chǎn)業(yè)、新材料等領(lǐng)域選擇開展基金設(shè)立方案編制、社會資金籌集方案、專業(yè)管理機構(gòu)選擇等工作。云南省政府高度重視，協(xié)調(diào)有關(guān)部門，落實地方出資參股基金，推動了云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。

從2012年1月到2015年底，云南省已設(shè)立并正式運行云南盈谷生物產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)，募集3.33億元；云南盈川新材料產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)，募集2.88億元；云南融源節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)，募集2.5億元；云南浩然大觀高技術(shù)服務(wù)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，募集3.15億元；云南華信潤城生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金，募集2.5億元；云南合沐百奧生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)基金，募集2.5億元。

截止2015年底，云南省共向國家申報7只新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，申報募集額合計達到19.09億元；其中6只通過國家批復并正式設(shè)立。故截止2015年底，云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金實際承諾募集總額16.86億，其中中央財政資金3億元，云南省政府資金3億元，社會資金10.86億元，云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金實際出資額達7.07億元①。從目前已經(jīng)設(shè)立和投資總體情況看，云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資工作開局良好，運行平穩(wěn)，已取得顯著成績。

1.2 云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的問題分析

①創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展不足，缺乏投資標的。整體來看，云南省符合新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的優(yōu)秀企業(yè)較少，新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資真正完成投資的項目數(shù)及投資金額均低于預期，能夠最終形成合作、實現(xiàn)投資的企業(yè)更少。一方面，云南新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模還比較小，中小企業(yè)培育儲備不足。另一方面，云南中小企業(yè)現(xiàn)代金融意識不強，具有創(chuàng)新意識和開拓意識的企業(yè)家不多。

②引導基金募集滯后，后續(xù)吸引力不足。一是部分社會出資人對于創(chuàng)業(yè)投資的認識不足，導致基金募集出現(xiàn)滯后。二是引導基金的政策性目標與社會資本商業(yè)性目標相沖突。三是引導基金的退出機制不夠完善。

③管理機制不健全，考核評價體系有待完善。首先，政府有關(guān)部門、省級財政資金受托管理機構(gòu)等各方的職能權(quán)責不清晰。沒有建立關(guān)于對創(chuàng)業(yè)投資基金投資退出、創(chuàng)業(yè)投資長遠滾動發(fā)展綜合評價分析等工作機制。在基金運營管理方面，基金管理團隊在信息披露和報告方面主觀上不積極，存在定期回饋報告機制不健全，橫向投資、聯(lián)合投資沒有形成等問題。其次，缺乏完善的考核評價體系。雖然我國提出要對“引導基金”進行考核，并不再有保值增值方面的壓力，但考核評價體系還不夠完善，無法進行實際考核。

④財稅激勵措施較少，金融配套政策扶持力度不強。我省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在財政、稅收、金融、知識產(chǎn)權(quán)保護、人才評價與激勵等方面存在一系列制度性缺陷。云南省政府及有關(guān)開發(fā)區(qū)目前出臺的政策主要是圍繞股權(quán)投資制定的，還沒有針對國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資管理辦法制定具體的實施細則。直接針對創(chuàng)業(yè)投資引導基金的激勵措施較少，激勵機制效果不明顯，無法在財政上對出資人、管理團隊形成有效地吸引力。

⑤投資及管理人才不足，人才結(jié)構(gòu)和分布不合理。長期以來，云南創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才隊伍總量不足，高層次、高水平的領(lǐng)軍人才、產(chǎn)業(yè)人才匱乏，分布和結(jié)構(gòu)失衡。2015年，云南省人才資源總量占全省人口比重約低于全國平均水平3.1個百分點②。

⑥信息不對稱，缺少溝通、宣傳、交流平臺。云南創(chuàng)業(yè)投資基金工作整體處于起步階段，推動新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金發(fā)展更多地需要多方合作。但云南省當前未健全定期溝通和交流機制，涉及創(chuàng)投基金各方基本各自為陣，未形成資源共享和信息交流。

2 建立和完善有利于云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策體系的建議

2.1 進一步完善和規(guī)范新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資管理制度 進一步完善和規(guī)范新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資管理制度具體應做到以下方面：

①發(fā)揮政府的引導作用，帶動各類資本進入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域；

②聚焦培育新興產(chǎn)業(yè)，加大創(chuàng)業(yè)投資支持力度；

③不斷完善創(chuàng)業(yè)投資管理和服務(wù)體系；

④加快完善和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資基金退出機制。

云南省政府可以在規(guī)范新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資管理制度上做如下工作：一是加強溝通，形成推動新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投發(fā)展的合力。二是強化管理，保障新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金的健康發(fā)展。三是創(chuàng)新模式，建立服務(wù)新興產(chǎn)業(yè)的新型投融資機制。四是合作共贏，打造新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金的開放平臺。通過以上措施，進一步規(guī)范和完善新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資管理制度，推動新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。

2.2 加快推進新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資財稅支持體系的建立

加快推進新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資財稅體系的建立，鼓勵差異化征收企業(yè)所得稅，完善個人所得稅優(yōu)惠政策，完善營業(yè)稅免征政策，完善財政激勵政策。

云南省政府可以出臺有利于中小企業(yè)發(fā)展的政策，給予中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)等不同程度的稅收減免優(yōu)惠政策，鼓勵創(chuàng)投業(yè)的發(fā)展。稅收優(yōu)惠政策的實施，將減少云南省中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展過程中資金上的負擔，同時寬松的經(jīng)濟政策環(huán)境也會吸引眾多創(chuàng)業(yè)投資引導基金進入，為云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展提供經(jīng)濟支撐。

2.3 加快推進新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資金融支持體系的建立

加快推進新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資金融支持體系的建立具體應做到以下方面：

①加快創(chuàng)業(yè)投資與金融信貸的結(jié)合；

②加強場外市場建設(shè)，構(gòu)建多層次資本市場體系。

云南省可以通過強化基金交流合作，建立股權(quán)投資類企業(yè)信息統(tǒng)計制度；開展股權(quán)投資管理人才專業(yè)培訓，推動股權(quán)投資類企業(yè)開展各類合作交流活動；成立股權(quán)投資基金協(xié)會。這些措施的實施，將極大地保障金融市場的健康發(fā)展，推動新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資金融支持體系的建立。

2.4 加快推進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

實施鼓勵自主創(chuàng)新的政府采購政策，建立完善財政科技投入后補助方式，加大知識產(chǎn)權(quán)保護力度，促進創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)與科技型企業(yè)的對接。

云南省在加快推進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中可以做如下工作：一是搭建投資對接平臺，開展企業(yè)家與投資者交流活動，為創(chuàng)業(yè)者和投融資雙方搭建起項目對接、人才交流、技術(shù)分享、市場拓展的服務(wù)載體。二是搭建行業(yè)自律平臺，牽頭成立股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會，充分發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢，搭建業(yè)界與企業(yè)、政府間的橋梁紐帶。增強企業(yè)之間的協(xié)同合作，進一步推動新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2.5 加強新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資人才隊伍建設(shè)，加快高層次人才引進步伐

①啟動新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資人才培養(yǎng)計劃。依托云南省引進海外高層次人才計劃，引進一批新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資緊缺急需的海外高層次人才和復合型人才。發(fā)揮境內(nèi)外專業(yè)培訓機構(gòu)和高等院校的優(yōu)勢，建立一批人才培訓基地，對我省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展急需的各類高管人員、專業(yè)人才進行培訓，提高其管理水平和專業(yè)技能。

②營造有利于新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資人才發(fā)展的政策環(huán)境。建立新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資高層次人才庫，制定日常聯(lián)系和服務(wù)辦法，做好跟蹤服務(wù)和聯(lián)系溝通工作，為引進和留住人才創(chuàng)造良好條件。例如通過加強資金扶持，提高住房待遇，完善落戶政策等方法提升人才集聚力，從而加快人才引進的步伐。

云南省政府可以通過積極引進創(chuàng)業(yè)人才，營造戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境。設(shè)立“新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資人才”服務(wù)窗口，一方面通過培育本省優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)投資人才和引進省外、海外高層次人才來擴大新興產(chǎn)業(yè)人才庫，另一方面為船業(yè)人才提供全省產(chǎn)業(yè)政策、科技政策咨詢、計劃項目申報等方面的便利。這些措施的實施，將極大地提高創(chuàng)業(yè)投資人才的積極性，推動了新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。

2.6 完善和創(chuàng)新其他配套政策和機制

完善嗯哼創(chuàng)新其它配套政策和機制具體應做到以下方面：①加大培訓和宣傳力度；②加強資本市場監(jiān)管。

云南省各級政府努通過專題培訓、利用機關(guān)網(wǎng)站、會議等多種渠道，積極向相關(guān)企業(yè)及投資機構(gòu)宣傳創(chuàng)業(yè)投資的意義、效益以及省、市政府為推動新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展出臺的優(yōu)惠政策，支持創(chuàng)投企業(yè)健康發(fā)展的各項扶持政策。同時成立了云南省股權(quán)投資協(xié)會，作為政府的參謀、行業(yè)的自律管理和協(xié)調(diào)服務(wù)組織，推動云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的有序發(fā)展。

3 小結(jié)

在我國“一帶一路”戰(zhàn)略部署的背景下，云南起著連通內(nèi)陸地區(qū)和周邊國家的重要作用。本文從制度管理、財稅、金融體系、產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及人才建設(shè)等六個方面為云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展提供政策建議，為云南更好地抓住國家新一輪西部大開發(fā)戰(zhàn)略部署和云南成為我國面向西南開放的重要橋頭堡建設(shè)的歷史機遇，推動云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展提供參考。

篇（4）

一、適用范圍

市范圍內(nèi)由市級直接辦理和審核轉(zhuǎn)報的固定資產(chǎn)投資項目。

二、指導原則和工作目的

堅持“一門受理、限時辦結(jié)、公開公正、廉潔高效”的原則,切實簡化辦事程序,依法維護投資者權(quán)益,規(guī)范投資行為,促進市固定資產(chǎn)投資持續(xù)健康發(fā)展。

三、辦理程序

(一)項目確立階段

1.項目受理。市發(fā)改委通過設(shè)在市行政審批服務(wù)中心的專門窗口,統(tǒng)一受理項目申報材料。

實行核準制、備案制的企業(yè)投資項目(含外商投資項目),由項目建設(shè)單位按有關(guān)規(guī)定提交申報材料,市發(fā)改委窗口工作人員會同相關(guān)部門窗口工作人員對申報材料進行審查,符合規(guī)定的,出具項目受理通知書;不符合規(guī)定的,一次性告知需補充或者修改完善的材料。

政府投資的項目,由建設(shè)單位提交項目建議書,市發(fā)改委綜合平衡并報市政府研究同意后,按規(guī)定程序辦理。

2.項目初審。市發(fā)改委按規(guī)定對項目從國家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策以及經(jīng)濟社會發(fā)展規(guī)劃等方面進行審查。符合規(guī)定的,市發(fā)改委在3個工作日內(nèi)出具項目前期工作聯(lián)絡(luò)函,連同受理材料一并送市規(guī)劃局、國土資源局、環(huán)保局等相關(guān)部門窗口,同時通知項目單位。市規(guī)劃局、國土資源局、環(huán)保局等部門對項目申報材料進行審查,在5個工作日內(nèi)分別出具規(guī)劃選址用地、土地預審、環(huán)評初審等書面意見,反饋至市發(fā)改委窗口。項目同時涉及市安監(jiān)局、水利局等部門的,參照上述程序辦理。不符合規(guī)定的項目,市發(fā)改委在3個工作日內(nèi)出具不予批復、核準、備案的通知,并書面說明理由。

3.項目批復、核準、備案。市發(fā)改委綜合各有關(guān)部門的初審意見,對符合規(guī)定的項目,在2個工作日內(nèi)出具項目批復、核準、備案文件或轉(zhuǎn)報上級發(fā)展改革部門;對不符合規(guī)定的項目,在2個工作日內(nèi)下達不予批準、核準、備案的通知并書面說明理由。

對按有關(guān)規(guī)定需進行咨詢評估的項目,以及可能對公眾利益造成重大影響的項目,由市發(fā)改委委托有資質(zhì)的咨詢機構(gòu)進行咨詢評估或征求公眾意見,建設(shè)單位根據(jù)咨詢評估和征求公眾意見的情況對申報材料進行修改完善后,市發(fā)改委在2個工作日內(nèi)出具項目批復、核準、備案文件或轉(zhuǎn)報上級發(fā)展改革部門。

4.環(huán)評審批手續(xù)。市環(huán)保局在進行初審的同時,進入環(huán)評審批程序,按照填寫環(huán)境影響評價登記表、報告表和報告書3種情況,分別在3個、7個和15個工作日內(nèi)出具環(huán)評批復文件,發(fā)項目單位并抄送市發(fā)改委。

5.提交市城市建設(shè)項目審批小組研究的項目。城市規(guī)劃敏感區(qū)(具體范圍由市有關(guān)部門界定)內(nèi)的項目,可暫不提交項目可行性研究報告或項目申請報告。市發(fā)改委窗口受理、有關(guān)部門出具初審意見,并由市發(fā)改委提報市城市建設(shè)項目審批小組研究同意后,項目單位再提報項目可行性研究報告或項目申請報告,市發(fā)改委按規(guī)定時限辦理有關(guān)手續(xù)。

對項目初審階段部門意見不一致,但對經(jīng)濟社會發(fā)展具有較大促進作用的項目,由市發(fā)改委提出意見報市城市建設(shè)項目審批小組研究后按規(guī)定辦理。

6.其他事項

(1)以公開出讓方式取得土地使用權(quán)的項目,市發(fā)改委直接辦理項目核準文件。

(2)在項目單位現(xiàn)有場地內(nèi)的改建、擴建項目,市規(guī)劃局在5個工作日內(nèi)完成審查,市發(fā)改委在2個工作日內(nèi)完成核準、備案或轉(zhuǎn)報手續(xù)。

(3)已取得合法項目批復、核準、備案文件的項目,可直接進入開工準備階段。

(4)高新區(qū)范圍內(nèi)的市級直接辦理項目,由高新區(qū)參照本規(guī)定辦理。

(二)開工準備階段

1.核發(fā)建設(shè)用地規(guī)劃許可證和辦理建設(shè)工程規(guī)劃設(shè)計要求通知書。項目單位取得項目批復、核準文件或備案證明后,向市規(guī)劃局申辦建設(shè)用地規(guī)劃許可證和建設(shè)工程規(guī)劃設(shè)計要求通知書。市規(guī)劃局在5個工作日內(nèi)核發(fā)建設(shè)用地規(guī)劃許可證(含建設(shè)用地規(guī)劃通知書),12個工作日內(nèi)核發(fā)建設(shè)工程規(guī)劃設(shè)計要求通知書。

2.辦理用地手續(xù)。項目單位在申請辦理建設(shè)用地規(guī)劃許可證后,向市國土資源局申請辦理用地手續(xù)。對不涉及農(nóng)用地轉(zhuǎn)用和集體建設(shè)用地征用的項目,市國土資源局在15個工作日內(nèi)辦理土地權(quán)屬變更、用地性質(zhì)變更或土地出讓等相關(guān)手續(xù)。

對涉及農(nóng)用地轉(zhuǎn)用和集體建設(shè)用地征用的項目,市國土資源局在受理材料后20個工作日內(nèi)(不含組織聽證時間),完成勘測地界、權(quán)屬調(diào)查、指界簽章、規(guī)劃調(diào)整、耕地占補平衡、擬制建設(shè)用地說明書、建設(shè)用地開發(fā)建設(shè)方案、征地方案,在建設(shè)單位繳納有關(guān)規(guī)費后報市政府審核后轉(zhuǎn)報省政府。

3.詳細規(guī)劃、建筑設(shè)計審查。項目單位取得建設(shè)工程規(guī)劃設(shè)計要求通知書后,組織編制詳細規(guī)劃或建筑設(shè)計報市規(guī)劃局申辦建設(shè)工程規(guī)劃設(shè)計審查核準意見書(詳細規(guī)劃或建筑設(shè)計)。詳細規(guī)劃與建筑設(shè)計同時編報的,市規(guī)劃局在12個工作日內(nèi)核發(fā)建設(shè)工程規(guī)劃設(shè)計 審查核準意見書(詳細規(guī)劃和建筑設(shè)計);僅編報其中1項的,市規(guī)劃局在8個工作日內(nèi)核發(fā)建設(shè)工程規(guī)劃設(shè)計審查核準意見書(詳細規(guī)劃或建筑設(shè)計)。

4.施工圖審查、繳納規(guī)費。項目單位取得建設(shè)工程規(guī)劃設(shè)計審查核準意見書(詳細規(guī)劃、建筑設(shè)計)后,向市行政審批中心施工圖聯(lián)合審查辦公室提報施工圖設(shè)計文件,各聯(lián)合審查部門在20個工作日內(nèi)完成施工圖聯(lián)審,出具相關(guān)審查通過文件和城市建設(shè)綜合配套費、人防工程易地建設(shè)費聯(lián)絡(luò)單,項目單位持聯(lián)絡(luò)單按規(guī)定的范圍和標準到市建委繳納城市建設(shè)綜合配套費、到市人防辦繳納人防工程易地建設(shè)費。

5.核發(fā)建設(shè)工程規(guī)劃許可證。項目單位憑聯(lián)合審查通過的施工圖及城市建設(shè)綜合配套費和人防工程易地建設(shè)費交訖憑證、土地證,向市規(guī)劃局申辦建設(shè)工程規(guī)劃許可證,市規(guī)劃局在3個工作日內(nèi)核發(fā)建設(shè)工程規(guī)劃許可證。

6.核發(fā)建筑工程施工許可證。項目單位組織施工、監(jiān)理招標,憑土地證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、施工圖審查通過文件、施工、監(jiān)理合同、施工企業(yè)安全生產(chǎn)許可證、市建筑工程手續(xù)通知單等相關(guān)材料,向市建委申辦建設(shè)工程施工許可證,市建委在2個工作日內(nèi)予以核發(fā)。

四、監(jiān)督和保障措施

篇（5）

中圖分類號：F83文獻標識碼：A

收錄日期：2012年4月1日

2009年7月22日，我國第一部文化產(chǎn)業(yè)專項規(guī)劃——《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》由國務(wù)院常務(wù)會議審議通過。這是繼鋼鐵、汽車、紡織等十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃后出臺的又一個重要的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，標志著文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)上升為國家的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。2010年在加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中，安徽省委、省政府提出“建設(shè)文化強省”的戰(zhàn)略目標，將文化產(chǎn)業(yè)列為重點扶持的支柱產(chǎn)業(yè)之一，全力打造經(jīng)濟增長“新引擎”。

一、安徽發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)的必要性

1、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，貫徹落實科學發(fā)展觀。推動安徽文化大發(fā)展大繁榮，興起文化建設(shè)新，加快建設(shè)文化強省，大力提升文化軟實力，是深入貫徹落實科學發(fā)展觀的根本要求。要貫徹科學發(fā)展觀，就要轉(zhuǎn)換經(jīng)濟增長方式，以新興產(chǎn)業(yè)代替?zhèn)鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)正是一條可行的出路。安徽省應該充分發(fā)揮文化產(chǎn)業(yè)的獨特優(yōu)勢，制定實施了一系列政策措施，實現(xiàn)安徽可持續(xù)發(fā)展，貫徹落實科學發(fā)展觀。

2、文化為民、文化惠民，全面建設(shè)小康社會。加快推進文化建設(shè)，繁榮社會主義先進文化，是全面建設(shè)小康社會的重要內(nèi)容之一。“文化更加繁榮”體現(xiàn)了對文化在全面建設(shè)小康社會全局中的重要戰(zhàn)略地位。安徽要努力讓社會主義核心價值體系深入人心，思想道德建設(shè)不斷加強，哲學社會科學更加繁榮發(fā)展，使公民文明素質(zhì)和城鄉(xiāng)文明程度得到進一步提高。

二、文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展與投融資的關(guān)系

投融資是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的物質(zhì)保證。隨著人們生活的富裕，文化生活的需求也越來越高，這正是發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)的社會原動力，文化要實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，其資金、人力、物質(zhì)的投入會呈現(xiàn)出更為大量的需求。因此保障必要與充分的投資，是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展必不可少的物質(zhì)保證。

1、通過立法來調(diào)整與規(guī)范。在國民經(jīng)濟宏觀調(diào)控與微觀經(jīng)濟杠桿兩方面確認國家與企業(yè)在文化產(chǎn)業(yè)投融資方面所應當承擔的責任與義務(wù)，從而保證文化產(chǎn)業(yè)投融資有法可依，使文化產(chǎn)業(yè)投融資活動從單純的經(jīng)濟行為變成法律行為，由最初的利潤沖動轉(zhuǎn)而成為利潤沖動與法律責任的共同活動。

2、在政策方面，應鼓勵文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投融資多元化主體的形成與運行。在保證國家、企業(yè)這兩個文化產(chǎn)業(yè)投融資主體的職責的前提下，國家應允許并鼓勵個人、社會團體、海外企業(yè)與機構(gòu)以及各種基金組織共同參與我國的文化產(chǎn)業(yè)的投融資，擴寬文化產(chǎn)業(yè)的資金渠道。

3、從實施上應予以充分保證。只有充分、有效地保證巨額的資本投入才可能使產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，并進而對國民經(jīng)濟發(fā)展起到帶動與促進作用。如果只有法律與政策的規(guī)定而沒有實施上的措施、監(jiān)督與保證，文化產(chǎn)業(yè)投入仍然可能停留在口頭，成為華而不實的表面現(xiàn)象。

三、安徽省文化產(chǎn)業(yè)投融資存在的問題

近年來，安徽省的文化產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，但投資主體和融資渠道單一在某種程度上將制約其持續(xù)高效發(fā)展。主要表現(xiàn)在以下方面：

1、政府投入不足。“十一五”期間，安徽省各級財政堅持將文化建設(shè)作為公共財政保障的重點，持續(xù)加大投入，全省文化體育與傳媒財政支出174億元，年均遞增24%。但是，整個“十一五”期間，全省財政支出累計完成8，539億元，年均增長29.1%。可以看出，文化體育與傳媒財政支出僅僅占了2%，政府投入的不足是制約安徽文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。

2、投融資渠道不暢通。表現(xiàn)在：一是無法保證文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展所必需的資金；二是文化企業(yè)用于銀行信貸的抵押資產(chǎn)有限，可信度不高，導致銀行融資渠道的不暢通；三是資本市場融資難，對于中小企業(yè)的文化企業(yè)來說，很難實現(xiàn)上市融資；四是民間資本進入不暢，準入領(lǐng)域不夠?qū)掗煟硎艿拇鲞€有所差別。

3、法律保障機制不完善。目前，安徽省的文化產(chǎn)業(yè)法規(guī)體系還不完善，諸如民間資本和外來資本所關(guān)注的法律地位、權(quán)益保護等核心問題都還沒有得到很好的解決，導致了投資風險成本急劇攀高，令投資者望而生畏。

四、加強安徽省文化產(chǎn)業(yè)投融資管理的建議

1、轉(zhuǎn)變觀念，合理劃定政府對文化產(chǎn)業(yè)的投資領(lǐng)域。政府通過制定文化政策對市場進行規(guī)置，由市場對企業(yè)的投資進行引導，明確投資主體的分工和投資責任，將文化產(chǎn)業(yè)建設(shè)項目劃分為競爭性項目、基礎(chǔ)性項目和公益性項目，盡快減少競爭性項目的投資，集中力量，將有限的財政資金用于大型的基礎(chǔ)性、公益性項目的投資。

2、有效的制度設(shè)計是保證文化產(chǎn)業(yè)投融資渠道暢通的根本。建立銀行業(yè)對文化產(chǎn)業(yè)的介入制度，通過流動資金的貸款、固定資產(chǎn)貸款、循環(huán)貸款、項目貸款等間接融資方式，解決文化產(chǎn)業(yè)資金短缺的問題；鼓勵文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)向資本市場融資，爭取股票直接上市或買殼上市、兼并收購擴張壯大，通過債券或向社會集資等方式募集資金；降低門檻，吸納民間資本，取消民間資本進入文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的種種限制，鼓勵文化產(chǎn)業(yè)投資主體多元化。

3、建立健全安徽省文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策法規(guī)。要制定優(yōu)惠的稅收政策，降低文化產(chǎn)業(yè)稅率，完善文化產(chǎn)業(yè)投融資中的差別稅率政策；確立不同投融資主體平等的法律地位，有利于文化產(chǎn)業(yè)資源的優(yōu)化配置；完善知識產(chǎn)權(quán)保護政策；營造一個公平、公正、公開的文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展法律環(huán)境，消除投資者的后顧之憂。

主要參考文獻：

[1]卡西·布里克伍德，邱慧譯.文化產(chǎn)業(yè)投資與文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展[M].上海：上海譯文出版社，2005.

篇（6）

答：按照制度規(guī)定，政策性住房應包括棚戶區(qū)改造房。

2　若建沒項目已經(jīng)符合竣工條件，但尚未獲得竣工驗收文件，是否應該填報“房屋竣工面積”?

答：對于已經(jīng)取得竣工備案表或四方驗收單的建設(shè)項目，必須及時填報房屋竣工面積，不得漏抿若建設(shè)項目已經(jīng)按照設(shè)計文件規(guī)定的內(nèi)容全部完工，達到使用標準，符合竣工條件，但尚未獲得竣工驗收文件，也應該填報竣工面積。對于已經(jīng)竣工入住的建設(shè)項目，即便尚未取得竣工備案表或四方驗收單等竣工驗收文件，也應按已經(jīng)取得的相應臨時性內(nèi)部認定文件為依據(jù)填報竣工面積。

3，如果建筑業(yè)企業(yè)沒有為職工繳納的勞動保險費，如何填報《建筑業(yè)企業(yè)財務(wù)狀況(C103表)》“勞動、失業(yè)保險費”指標?

答：如果建筑業(yè)企業(yè)沒有為職工繳納的勞動保險費，則以企業(yè)報告期向社會保障部門和保險公司為職工繳納的“失業(yè)保險費”、“工傷保險”和“生育保險”填報“勞動、失業(yè)保險費”指標。

4　《建筑業(yè)企業(yè)生產(chǎn)情況(C102-1表)》中“期末從業(yè)人員”指標與《建筑業(yè)企業(yè)財務(wù)狀況(C103表)》中“從業(yè)人員平均人數(shù)”指標的口徑范圍是否一致?

答：兩個指標的口徑范圍一致，均包括總承包、專業(yè)承包企業(yè)人員和其使用的非獨立核算的勞務(wù)工。《建筑業(yè)企業(yè)財務(wù)狀況(c105表)》中“從業(yè)人員平均人數(shù)”指標解釋中“勞務(wù)合同用工人員”指的是非獨立核算包工隊的勞務(wù)工，不能包括成建制的勞務(wù)分包企業(yè)的勞務(wù)工。勞務(wù)分包企業(yè)勞務(wù)工的平均人數(shù)應填報在《建筑業(yè)企業(yè)財務(wù)狀況(C103表)》補充資料的“使用勞務(wù)分包企業(yè)勞務(wù)工的平均人數(shù)”中。

固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計

1　在建項目沒有“項目審批、核準、備案文號”或“施工許可證號”，如何填報《固定資產(chǎn)投資項目基本情況(201―6表)》?

答：對于上述項目，填報《固定資產(chǎn)投資項目基本情況(201―6表)》時，可以不填報“項目審批、核準、備案文號”或“施工許可證號”兩個指標，表中其他指標正常填報。待項目取得相關(guān)批復文號時，再及時填報相關(guān)指標。

2　執(zhí)行新的城鄉(xiāng)劃分標準后，如何填報《固定資產(chǎn)投資項目基本情況(201―6表)》中的“城鄉(xiāng)分組”指標々

答：按照固定資產(chǎn)投資制度中“若干問題處理辦法”中相應之規(guī)定執(zhí)行。新的城鄉(xiāng)劃分標準是指國家統(tǒng)計局制定的《統(tǒng)計用區(qū)劃代碼和城鄉(xiāng)劃分代碼編制規(guī)則》(國統(tǒng)字[2009]91號)。按照新的城鄉(xiāng)劃分標準，原來屬于農(nóng)村的區(qū)域調(diào)整為城鎮(zhèn)后，區(qū)域內(nèi)固定資產(chǎn)投資項目填報“城鄉(xiāng)分組”指標時，注意對應調(diào)整。

3　《固定資產(chǎn)投資項目基本情況(201―6表)》中“控股情況”是否變化々

答：按照國家統(tǒng)計局制度最新規(guī)定，“控股情況”指標的目錄有所變化，增加“9其他”。

4　填報《固定資產(chǎn)投資項目基本情況(201―6表)》時，工業(yè)園區(qū)統(tǒng)一建設(shè)的廠房，并未確定用途。或沒有固定用途，應如何填報“項目所屬行業(yè)代碼”指標?

答：按照制度規(guī)定，未確定用途的或沒有固定用途的，可劃歸“其他房地產(chǎn)業(yè)”(行業(yè)代碼：7290)。

5　處于籌建階段的建設(shè)項目如何報送?

答：凡成立了專門籌建機構(gòu)(如項目指揮部、建設(shè)部)的項目，或指定專人、專門機構(gòu)負責的項目，且其財務(wù)能夠核算，可以作為籌建項目，上報固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計報表。

對于其他項目(不論是否進行了土地、設(shè)備購置等前期投資)，未有專人或?qū)ｉT機構(gòu)負責，一律不可按籌建項目報送，這些前期投資應在項目正式開工后再計入投資，以前年度完成的投資計入累計完戍投資中。

6　一些道路、橋梁等項目批文中的計劃總投資不包括拆遷費用，這些項目的拆遷費用是否計入投資額?

答：此類項目的拆遷費用計入投資額，但必須由項目投資單位或具體實施單位(如政府委托的工程公司)報送，不得由政府部門代報。

拆遷工程發(fā)生的費用隨投資項目填報，但尚未確定用途的或沒有固定用途的單純拆遷工程不填報固定資產(chǎn)投資報表。

7　由政府組織實施、農(nóng)戶參與的農(nóng)業(yè)種植業(yè)、養(yǎng)殖基地、農(nóng)村危房危窯改造、農(nóng)村生態(tài)移民、設(shè)施農(nóng)業(yè)建設(shè)等項目。如何填報投資統(tǒng)計報表?

答：分兩種情況：(1)由政府出資統(tǒng)一組織，由專門機構(gòu)承建，建設(shè)的成規(guī)模上述項目，作為農(nóng)村非農(nóng)戶項目填報固定資產(chǎn)投資報表。(2)由政府補助，農(nóng)戶自己建設(shè)的上述項目，項目投資主體是農(nóng)戶，在農(nóng)戶抽樣調(diào)查中已經(jīng)統(tǒng)計，不再填報固定資產(chǎn)投資報表。

8　電信、交通、新農(nóng)村建設(shè)等項目如何填報?

篇（7）

一、天津濱海新區(qū)投融資現(xiàn)狀分析

(一) 投融資環(huán)境分析:模式優(yōu)化的現(xiàn)實條件

1. 改革的前沿地位和財政實力

天津濱海新區(qū)開放開發(fā)正式被納入國家發(fā)展戰(zhàn)略,作為中國新的改革開放前沿陣地,就是鼓勵其在一些重點領(lǐng)域大膽創(chuàng)新,探索實踐。作為實驗區(qū),有更多的主動權(quán)。并且,現(xiàn)在新區(qū)政府成立以后,有足夠的財力推動投融資,2008年,濱海新區(qū)實現(xiàn)生產(chǎn)總值2364.08億元,增長20.5%,占全市的比重達到47%。財政收入481.07億元,增長26.7%。

2. 投融資信息交易平臺

自2007年以來,由天津市人民政府、中華全國工商業(yè)聯(lián)合會和美國企業(yè)成長協(xié)會共同主辦的中國企業(yè)國際融資洽談會已經(jīng)成功舉辦三屆。作為國內(nèi)首家股權(quán)投融資信息交易平臺,成立天津濱海國際股權(quán)交易所,在20多個國家和地區(qū)以及國內(nèi)的30個省份、124個城市發(fā)展了782家會員,累計有64家企業(yè)掛牌交易。

3. 鼓勵性政策即政府規(guī)劃

2009年,溫總理發(fā)表了題為《讓科技引領(lǐng)中國可持續(xù)發(fā)展》的講話,由生命科學推動的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是溫總理提出的新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之一。對天津而言,生物醫(yī)藥聯(lián)合研究院被列為國家新藥創(chuàng)制重大專項十個綜合性技術(shù)大平臺之一,目前已完成7萬平方米研發(fā)大樓和綜合樓建設(shè),被認定為工業(yè)酶國家工程實驗室。

(二)融資者分析:高科技企業(yè)的不同戰(zhàn)略屬性及成長階段性特征

根據(jù)具體行業(yè)的不同,高科技企業(yè)分為兩類,一類是具有戰(zhàn)略意義,關(guān)系到可持續(xù)發(fā)展和國家安全。另一類是普通民用領(lǐng)域,科技創(chuàng)新純粹用以提高人們的生活品質(zhì)。而天津的高科技產(chǎn)業(yè)主要有:生物、新能源、信息、新材料、民用航空。

特定的高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展又分為三個階段:種子、萌芽和成長、成熟。在種子階段,最難熬過,只有人力資本發(fā)揮作用,關(guān)鍵技術(shù)尚在研發(fā),市場前景還不清晰,只是存在潛在需求,風險最大又最需要資本支持。到了萌芽和成長期,核心技術(shù)已經(jīng)突破,也初步有了一些現(xiàn)實的客戶需求和現(xiàn)金流,但不夠彌補消耗,仍需大量的后繼資金持續(xù)投入。此時企業(yè)開始邁入運營軌道。第三階段即成熟階段,企業(yè)有了成熟的盈利模式和穩(wěn)定的公司治理結(jié)構(gòu),對外來資金需求最低。

(三)投資者分析:多種投資主體

高科技企業(yè)的投資者有:政府、風險投資者、民間資本、社保基金等機構(gòu)投資者穩(wěn)定、低成本的資金來源是財政投融資體系發(fā)揮作用的前提條件。政府融資方式即通過政府信用將民間閑散資金轉(zhuǎn)化為社會投資。

1. 地方政府債券

在金融危機的大背景下,為實施好積極的財政政策,增強地方安排配套資金和擴大政府投資的能力,國務(wù)院同意地方發(fā)行2000億元債券,由財政部發(fā)行,列入省級預算管理。根據(jù)財政部2009第十九號公告,代天津市發(fā)行26億政府債券。在資本市場融資的手段,有助于增加政府籌資及其使用的市場透明度,引入市場的評估和監(jiān)督機制。對提高政府投資項目的合理性和社會經(jīng)濟效益有重要促進作用。

2. 社會保障制度的閑置資金

2007年,社保基金達5100億元規(guī)模,而根據(jù)時任社保基金理事長的戴相龍估計,至2010年,將突破萬億元。同樣戴預計,隨著中國政策的放寬,按照社保目前的規(guī)模,今后社保基金投資股權(quán)投資的規(guī)模可以達到1500億元人民幣。根據(jù)國務(wù)院的規(guī)定,社保基金可以將資產(chǎn)規(guī)模的20%投資工商企業(yè),10%的規(guī)模可以投資股權(quán)投資基金。

3. 產(chǎn)業(yè)基金

(1)渤海產(chǎn)業(yè)投資基金

2006 年12 月30 日,我國第一只經(jīng)國家批準設(shè)立的契約型產(chǎn)業(yè)投資基金――渤海產(chǎn)業(yè)投資基金成立,同日基金管理公司掛牌。渤海產(chǎn)業(yè)投資基金由全體出資人以契約方式發(fā)起設(shè)立,總規(guī)模200 億元人民幣,首期募集60.8 億元。出資發(fā)起人為全國社會保障基金、國家開發(fā)銀行、國家郵政局郵政、天津津能投資、中銀投資、中國人壽保險等。2007年,完成第一個企業(yè)股權(quán)項目的投資(天津年鑒,2008)

渤海產(chǎn)業(yè)投資基金主要圍繞國務(wù)院對天津濱海新區(qū)功能定位進行投資,拓寬了融資渠道,突破了上市融資、債券融資等傳統(tǒng)的直接融資方式,開創(chuàng)了直接融資的新形式。

(2)科技創(chuàng)新基金

濱海新區(qū)設(shè)立科技創(chuàng)新基金,由科技風險投資創(chuàng)業(yè)基金、科技研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化基金、科技基礎(chǔ)條件平臺建設(shè)基金三部分組成。以上項目建成后,由市濱海委委托專門機構(gòu)通過市場化運作方式進行管理。2007年,濱海新區(qū)管委會與國家開發(fā)銀行組建了濱海創(chuàng)業(yè)風險投資基金,引進9家國際風投,創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模達77億(天津年鑒,2008)

4. 風險投資(venture capital)

亦創(chuàng)業(yè)投資,是一種把資金投向于蘊藏著很大失敗風險的高技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域,旨在促進高技術(shù)成果盡快商品化,以取得高資本收益的投資行為。有數(shù)據(jù)顯示,獲得風險投資支持的中小企業(yè)破產(chǎn)率要遠遠低于其他的中小企業(yè)。因為在中小企業(yè)如何生存下來并實現(xiàn)成長方面,風險投資公司具有豐富的經(jīng)驗和規(guī)范運作的模式,在注入資金的同時,還直接參與了中小企業(yè)的管理。就像一位嚴師慈父,這對于其規(guī)范和成長起到了至關(guān)重要的作用。而風險投資之所以能夠繁榮興旺,一個重要的原因就在于完備的退出機制即價值實現(xiàn)途徑。類似于農(nóng)業(yè),風投就像一位農(nóng)夫,他需要的只是把作物培育成熟之后出售獲利。而創(chuàng)業(yè)板就是這么一個市場。

5. 中小企業(yè)集合發(fā)行企業(yè)債券

單個企業(yè)實力薄、信用低、無法發(fā)行債券的現(xiàn)實催生了集合債的產(chǎn)生。通過中小企業(yè)集合債的發(fā)行,中小企業(yè)既可以獲得流動資金的支持,同時也可以利用集合債募集的資金支持自身的項目建設(shè)。發(fā)行的首要條件是建立承載平臺,這個平臺需由政策管理機構(gòu)、發(fā)行機構(gòu)、資金管理機構(gòu),項目管理機構(gòu)和信用擔保機構(gòu)等共同構(gòu)成。目前天津市中小企業(yè)集合債的承載平臺已經(jīng)由天津市人民政府金融服務(wù)辦公室牽頭組織協(xié)調(diào),天津市科學技術(shù)委員會、浦發(fā)銀行天津分行等機構(gòu)共同發(fā)起并搭建成型,已經(jīng)進入到機構(gòu)審批階段,即將發(fā)行。整體發(fā)行規(guī)模為人民幣5000萬元,用于支持4家中小企業(yè)流動資金需求。

二、存在的不足及優(yōu)化建議

六大支柱產(chǎn)業(yè)占濱海新區(qū)工業(yè)產(chǎn)值的比重超過90%,對區(qū)域發(fā)展的帶動作用已十分明顯。其中,生物醫(yī)藥既是支柱產(chǎn)業(yè),也是高科技產(chǎn)業(yè)。然而,與臨近區(qū)域的北京和河北的醫(yī)藥業(yè)相比,天津的總產(chǎn)值最低,增長速度也次于北京。

其中,具有戰(zhàn)略性意義的生物、生化制品的制造規(guī)模也最小。如下表

而突出的問題是融資結(jié)構(gòu)中間接融資比例過重,直接融資比重過低。數(shù)據(jù)顯示,在歐美發(fā)達國家,企業(yè)直接融資比例一般占到70%以上,但國內(nèi)通過滬深兩市進行直接融資的企業(yè)不到10%,企業(yè)所需資金90%來自銀行貸款,中小企業(yè)、民營企業(yè)很難及時獲得有效的資金支持。

以上4表來源均為中國高科技產(chǎn)業(yè)司數(shù)據(jù)整理

優(yōu)化建議:天津應將直接融資作為金融改革創(chuàng)新的重要突破點。

(一)發(fā)展壯大股權(quán)投融資交易

所謂股權(quán)融資,是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán),通過企業(yè)增資引進新股東的融資方式。股權(quán)融資所獲得的資金,企業(yè)無須還本付息,但新股東將與老股東一起分享企業(yè)的盈利。一般而言,投資企業(yè)股權(quán),主要是VC(風險投資)公司、PE(私募股權(quán)基金)公司實質(zhì)即我國的產(chǎn)權(quán)投資基金,他們的最終目的是推動企業(yè)上市,然后出售企業(yè)股票獲利。

天津的制藥產(chǎn)業(yè)應積極參與本市主辦的中國企業(yè)國際融資洽談會,其對接模式為會前項目篩選、投資匹配,會中資本對接、快速約會以及會后資本聯(lián)姻、全程服務(wù)三位一體,利用其豐富的投資機構(gòu)資源。美國企業(yè)成長協(xié)會(ACG),其多年幫助成長型中小企業(yè)融資的豐富經(jīng)驗,旗下有700多家股權(quán)投資基金;國際融資公司旗下的“股權(quán)基金中心”, 是經(jīng)天津市政府金融服務(wù)辦公室授權(quán),開展為落戶天津的股權(quán)投資基金全方位綜合服務(wù)的機構(gòu)。目前已經(jīng)或意向落戶濱海新區(qū)的投資機構(gòu)多達數(shù)十家;股權(quán)投資基金協(xié)會,目前28家會員單位,均是在國內(nèi)外資本市場上活躍的知名投資機構(gòu)(VC/PE)。還有全國工商聯(lián)、各級政府等眾多推薦優(yōu)秀企業(yè)的渠道。

(二)積極推進創(chuàng)業(yè)板上市

在創(chuàng)業(yè)板啟動的有利條件下,積極為企業(yè)提供直接融資平臺,推進企業(yè)上市。把推動企業(yè)上市,擴大直接融資規(guī)模作為緩解天津市發(fā)展資金瓶頸,改善融資結(jié)構(gòu)的重要舉措。根據(jù)前文關(guān)于風投的分析,創(chuàng)業(yè)板是實現(xiàn)上市企業(yè)價值最大化之地,因此上市是企業(yè)要積極爭取的事情。

針對天津一些企業(yè)“小富即安”不想上市的問題,市金融辦已經(jīng)出臺了一系列鼓勵企業(yè)上市的政策,如企業(yè)上市財政墊付前期費用,且在企業(yè)上市后,給予一次性資金獎勵200萬元;為了挖掘培育新的上市資源,市金融辦正加快完善擬上市企業(yè)后備資源庫。針對擬上市企業(yè)需要保薦、財務(wù)、律師等各中介機構(gòu)的輔導以及擬上市企業(yè)對中介機構(gòu)不甚了解等情況,該辦還建立專家顧問團隊。

(三)建立和完善產(chǎn)權(quán)市場和技術(shù)市場

除了股市之外,還要建立和完善產(chǎn)權(quán)市場和技術(shù)市場,為高新技術(shù)企業(yè)提供一個固定的交易場所,其一是使科技風險投資機構(gòu)能夠及時地獲得各種項目信息,減小信息不對稱,降低道德風險,促進風投的進入。其二風投支持的科技型企業(yè)成熟后,可以進入產(chǎn)權(quán)市場交易,進行資產(chǎn)重組,使風險資本順利變現(xiàn)退出。2007年,天津開發(fā)區(qū)技術(shù)交易市場中,生物醫(yī)藥類技術(shù)合同數(shù)占比重為12.5%,占交易額23%(天津年鑒,2008)

(四)挖掘民間資本

在天津濱海新區(qū)挖掘民間資本潛力,發(fā)展風險投資基金。我國的儲蓄率一直居高不下,據(jù)中國人民銀行天津分行統(tǒng)計數(shù)據(jù),截至2009年1月末,天津市金融機構(gòu)(含外資)本外幣各項存款余額突破萬億大關(guān),達10268億元,比上年同期增長26.1%。而居民存款目前主要的投資方向是股市、樓市。

在濱海新區(qū)構(gòu)建多元化的投資結(jié)構(gòu),在普通民用的高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域顯然應當國退民進,適時讓位,多方動員民間閑置資金,擴大風險投資資金來源,降低擠出效應。在風險投資基金有大規(guī)模的民間資本進入并有了較大發(fā)展后,國有資本可以逐漸退出,并使基金逐步過渡到有限合伙制的組織形式。這也是現(xiàn)有風險投資公司特別是國有風險投資公司的發(fā)展方向。

(五)大膽引進機構(gòu)投資者

盡快設(shè)計可供選擇的風險投資方式和金融工具,支持大型企業(yè)集團參與風險投資,在濱海新區(qū)有條件的試點放開對養(yǎng)老、住房等社會保障基金、保險基金、信托投資基金、捐贈基金等機構(gòu)投資者介入風險資本運作的限制。在這一點上,渤海產(chǎn)業(yè)基金已經(jīng)做了非常有益的嘗試。

(六)堅持財政擔保

篇（8）

文獻回顧與問題提出

生產(chǎn)業(yè)（producer services）的概念是由Machlup（1962）最早提出來的，他認為生產(chǎn)業(yè)必須是產(chǎn)出知識的產(chǎn)業(yè)。現(xiàn)代服務(wù)部門分為消費業(yè)和生產(chǎn)業(yè)，其中生產(chǎn)業(yè)在生產(chǎn)中的地位極其重要。值得關(guān)注的是，本文所涉及的生產(chǎn)業(yè)不是直接用來消費的，而是指被其它商品和服務(wù)的生產(chǎn)者作為中間投入的服務(wù)。有關(guān)生產(chǎn)業(yè)的研究主要集中在生產(chǎn)業(yè)競爭力以及生產(chǎn)企業(yè)與制造業(yè)部門的相互影響方面。

國內(nèi)外眾多研究結(jié)果表明：國內(nèi)制造業(yè)部門市場需求越旺盛，生產(chǎn)企業(yè)市場競爭力越強、專業(yè)化程度越高，二者顯著正相關(guān)。并且生產(chǎn)業(yè)與制造業(yè)生產(chǎn)的邊際成本差異性是影響生產(chǎn)企業(yè)整體規(guī)模擴大的決定因素（劉培林、宋湛，2006）。梁瑩瑩、孟凡峰（2014）通過顯性比較優(yōu)勢指數(shù)、貿(mào)易競爭力指數(shù)和Michacly指數(shù)考察不同國家生產(chǎn)貿(mào)易的比較優(yōu)勢，闡釋金融服務(wù)發(fā)展對于生產(chǎn)貿(mào)易競爭力的影響。目前，國內(nèi)部分學者基于微觀層面對我國對外直接投資的研究開始增加，如肖慧敏（2014）利用2005-2014年上市企業(yè)的微觀數(shù)據(jù)從企業(yè)層面考察對外直接投資對企業(yè)技術(shù)水平和產(chǎn)出增長的影響。顧露露運用市場模型評估1994-2009年我國157個企業(yè)海外并購事件的短期和中長期績效。在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，Griffith等（2004）采用統(tǒng)計分析的方式以企業(yè)生產(chǎn)率為視角對英國服務(wù)全行業(yè)企業(yè)展開研究，認為相對于綠地投資而言，并購投資模式的服務(wù)業(yè)企業(yè)具有更高的生產(chǎn)率，并進一步分析這一現(xiàn)象主要是由于企業(yè)存在選擇效應而非學習效應。Bush和Lipponer（2007）則對德國的銀行業(yè)對外投資展開研究，并得到利潤更高且規(guī)模較大的銀行其海外活動越密集、國際化經(jīng)營的可能性更大的結(jié)論。周旋和綦建紅（2014）同樣以銀行業(yè)為研究對象開展研究，對認為在出口深度方面，我國銀行業(yè)的對外直接投資存在追隨客戶現(xiàn)象。而趙先進等（2015）則認為對我國服務(wù)業(yè)企業(yè)對外直接投資進入選擇模式主要集中于新建模式。由于受到數(shù)據(jù)可獲性的限制，現(xiàn)有研究多集中于從國民經(jīng)濟全行業(yè)范圍展開企業(yè)對外投資問題的研究。以服務(wù)業(yè)企業(yè)為研究主體，尤其是針對生產(chǎn)業(yè)企業(yè)對外直接投資問題的研究成果更為有限。

上述文獻均側(cè)重于生產(chǎn)企業(yè)核心競爭力影響因素的分析，或?qū)ιa(chǎn)業(yè)與制造業(yè)關(guān)系互動關(guān)聯(lián)等從偏宏觀視角剖析，而微觀層面則主要著眼于對生產(chǎn)企業(yè)開展對外直接投資的整體性分析，并且研究范圍存在區(qū)域局限性（田巍等，2012）。有關(guān)生產(chǎn)企業(yè)對外直接投資決策影響因素的研究尚處于空白階段。本文針對這一空白所做的相關(guān)研究以企業(yè)異質(zhì)性為理論基礎(chǔ)，同時基于遼寧省企業(yè)微觀層面以生產(chǎn)企業(yè)對外直接投資信息為樣本數(shù)據(jù)，對遼寧省生產(chǎn)企業(yè)對外直接投資問題展開研究。本文主要包含以下方面：一是利用將《境外投資企業(yè)名錄》（以

下簡稱《名錄》）與2008年度《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》整合后的樣本數(shù)據(jù)開展實證分析和檢驗，分析影響生產(chǎn)業(yè)對外投資決策的影響因素；二是按照企業(yè)所有制類型不同劃分，考察不同所有制下的生產(chǎn)企業(yè)對外直接投資決策差異性；三是生產(chǎn)企業(yè)所處區(qū)域地理位置對開展對外直接投資決策的影響。

生產(chǎn)企業(yè)對外直接投資決策的實證分析

（一）樣本數(shù)據(jù)來源

根據(jù)研究對象與研究目的，本文樣本數(shù)據(jù)的選取主要參考兩套數(shù)據(jù)，一套是國家統(tǒng)計局2008年度在《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》公布的官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)庫涵蓋了我國廣大內(nèi)陸地區(qū)營業(yè)額達500萬元以上的大中型制造企業(yè)，迄今為止，共收錄了我國43多萬家企業(yè)，所占比例達我國工業(yè)總產(chǎn)值的90%以上。該數(shù)據(jù)庫的統(tǒng)計測度指標較為完善，統(tǒng)計范圍比較廣泛，但是卻缺乏相關(guān)企業(yè)參與對外直接投資活動的數(shù)據(jù)信息，這對實證分析結(jié)果產(chǎn)生極大阻礙。針對這一問題，研究需要借用另一套數(shù)據(jù)來予以補充。該套數(shù)據(jù)庫為《名錄》，但是其中不足之處是《名錄》中僅將參與對外直接投資活動的企業(yè)名稱對外公布，卻缺少統(tǒng)計投資總值的相關(guān)信息，但在實證檢驗過程中，并不影響研究結(jié)果的準確性和整體性。

為實現(xiàn)樣本數(shù)據(jù)的規(guī)范性，本文剔除《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》中信息準確度不夠的企業(yè)后，最終在樣本數(shù)據(jù)庫中保留了380543家制造業(yè)企業(yè)信息數(shù)據(jù)信息。把剔除異常樣本數(shù)據(jù)處理后的2008年度《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》中的企業(yè)按照企業(yè)名稱相同方法與《名錄》進行橫向匹配，從而建立起一個全新的制造業(yè)企業(yè)樣本數(shù)據(jù)庫。本文共收集到5601家開展對外直接投資活動的企業(yè)信息，其中有1754家在2008年度以前獲得國家審批資格。經(jīng)過這一過程，按照四分位的國民經(jīng)濟行業(yè)代碼原則將數(shù)據(jù)樣本信息分布集中的企業(yè)予以甄選，從而得到遼寧省生產(chǎn)企業(yè)的樣本信息。按照這一原則對樣本信息進行處理后，共統(tǒng)計出106家生產(chǎn)企業(yè)，其中有18家企業(yè)參與對外直接投資活動。表1為106家生產(chǎn)企業(yè)樣本的詳細情況。

（二）各決定因素變量選取及基本假設(shè)

本文將被解釋變量界定為生產(chǎn)企業(yè)參與對外直接投資活動的選擇，并形成一個二元選擇變量。當生產(chǎn)企業(yè)參與對外投資活動時取1，否則為0。本文將選取經(jīng)濟分析中經(jīng)常采用的二元離散選擇模型對計量指標數(shù)據(jù)進行實證回歸分析。

對于解釋變量的選取，本文借鑒Melitiz（2003）、田巍、余淼杰等人已有的研究經(jīng)驗，將回歸統(tǒng)計的解釋變量定義為企業(yè)生產(chǎn)率、企業(yè)資本、企業(yè)勞動數(shù)量、企業(yè)出口強度、投資回報率、企業(yè)利潤率及資本密集度等因素。

生產(chǎn)率。隨著對異質(zhì)性企業(yè)理論的深入研究，企業(yè)生產(chǎn)效率在企業(yè)是否開展對外投資活動中扮演著越來越重要的角色。基于本文理論部分的研究，并結(jié)合Melitz（2003）等人的研究成果，生產(chǎn)率水平是生產(chǎn)企業(yè)決定是否開展對外直接投資活動的重要影響因素，并且只有在企業(yè)生產(chǎn)率達到某一特定值時，生產(chǎn)企業(yè)才有參與對外直接投資活動的傾向。本文采用企業(yè)人均產(chǎn)出水平作為企業(yè)生產(chǎn)率水平度量指標，即為某一生產(chǎn)企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值與企業(yè)員工數(shù)量之比，并提出假設(shè)1：生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)率水平與企業(yè)是否參與對外直接投資活動呈正相關(guān)。

關(guān)于勞動，本文選用勞動者數(shù)量作為代表變量。當生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)欲走出國門，投資海外市場時，意味著經(jīng)營規(guī)模擴大，這一過程需要充足的人力資本支持。因此對生產(chǎn)企業(yè)的勞動力數(shù)量需求將會增加。因此，本文選取數(shù)據(jù)庫中全部從業(yè)人員數(shù)量作為衡量勞動的指標，并提出假設(shè)2：生產(chǎn)企業(yè)所擁有勞動力數(shù)量與其參與對外直接投資決策呈正相關(guān)。

資本。本文將選取生產(chǎn)企業(yè)的總資產(chǎn)作為測度其資本的指標，即企業(yè)總資產(chǎn)越多，可供其開展對外投資活動的資本則越充裕。文中有關(guān)總資產(chǎn)的核算采用聯(lián)合國《國民經(jīng)濟核算體系》中的計算標準，即全部為企業(yè)持有或控制的，并能夠為企業(yè)帶來預期經(jīng)濟效益的資產(chǎn)總額。具體而言包括全部流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、企業(yè)債權(quán)等。在此本文提出假設(shè)3：生產(chǎn)企業(yè)的資本充裕度與其參與對外直接投資活動的決策成正相關(guān)。

利潤不僅是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的首要目標，也是其賴以生存和發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)利潤率與企業(yè)進行資本積累、擴大商品市場息息相關(guān)，將其作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況的測量指標對于企業(yè)來說具有重要意義。企業(yè)是否擁有強大的資本是影響企業(yè)海外投資的關(guān)鍵。生產(chǎn)企業(yè)開展海外投資所需資本則主要依托于利潤的順利實現(xiàn)。本文選用生產(chǎn)企業(yè)的銷售額水平與工業(yè)銷售總值之比作為測度其利潤率水平的代表指標，并提出假設(shè)4：生產(chǎn)企業(yè)的利潤率水平越高，其參與對外直接投資的傾向越強。

知識資本密集度。對于制造業(yè)企業(yè)部門而言，知識資本密集度是影響其市場競爭力的決定因素（張博偉，2010）。具體而言，知識資本密集度對于增強生產(chǎn)企業(yè)的專業(yè)化程度，延長產(chǎn)業(yè)鏈，提高勞動和其它要素的生產(chǎn)率具有重要意義。企業(yè)資本密集度提升對于促進企業(yè)在參與對外直接投資活動中的比較優(yōu)勢具有重要意義。因此本文提出假設(shè)5：生產(chǎn)企業(yè)資本密集程度越高，其參與對外直接投資活動的傾向越強。

企業(yè)出口。在參考Bonaccorsi（1992）的研究文獻基礎(chǔ)上，可以得知企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模越大，企業(yè)出口強度越大。這一過程與國家間地緣成負相關(guān)。因此，與某些內(nèi)向型企業(yè)相比，積極參與對外直接投資活動的生產(chǎn)企業(yè)將更擁有條件利用豐富的海外投資經(jīng)驗和東道國的資源開拓海外市場，參與國際競爭。在此，本文將采用生產(chǎn)企業(yè)出口貿(mào)易指標測度企業(yè)的出口強度，并據(jù)此提出假設(shè)6：生產(chǎn)企業(yè)的出口強度與其參與對外直接投資決策成正相關(guān)。

此外，為消除因所選指標所導致的計量回歸結(jié)果的誤差，本文將引進兩類控制變量。其一，采用虛擬變量的方式將企業(yè)所有制類型引入計量模型，并依據(jù)資本類型將生產(chǎn)企業(yè)劃分為國有企業(yè)、私有企業(yè)與外資企業(yè)。其二，針對遼寧省區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡，將不同地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)進行劃分，具體而言將遼寧地區(qū)劃分為遼東、遼西、遼南、遼北地區(qū)。各變量之間的相關(guān)系數(shù)如表2所示。

（三）模型建立及回歸結(jié)果分析

依據(jù)前文所述，本文建立如下經(jīng)濟計量模型，進一步研究基于企業(yè)異質(zhì)性理論的遼寧省生產(chǎn)企業(yè)參與對外直接投資決策影響因素。其中，被解釋變量為生產(chǎn)企業(yè)是否參與對外直接投資的決策，并設(shè)定Probit模型如下：

P（OFDIid=1│Xi）=（Xi）=Xii

在上述表達式中，下標i代表遼寧省某一任意生產(chǎn)企業(yè)；X為全部解釋變量和控制變量；為累積分布函數(shù)；為各變量的回歸系數(shù)；i為擾動項，并假設(shè)其服從標準整體分布。這樣，P的概率可進一步表示為：

被解釋變量是一個包含生產(chǎn)企業(yè)開展對外直接投資概率p的自然對數(shù)函數(shù)，且有：Xi=ln（P/1-P）。

本文進一步對probit模型進行回歸分析，回歸分析結(jié)果如表3所示，在表3的（1）中，對生產(chǎn)企業(yè)的勞動力、利潤率水平進行回歸分析，計量結(jié)果顯示，勞動力數(shù)量和資本密集度越高，企業(yè)參與對外直接投資傾向性越強，且資本和勞動每增加一個單位，企業(yè)參與對外直接投資決策的機會成本是0.38，這一點與假設(shè)相符，說明企業(yè)勞動力數(shù)量和資本密集度與其參與對外直接投資決策成顯著正相關(guān)。為了確保計量回歸結(jié)果的完整性、準確性和穩(wěn)健性，本文采用逐步擴展解釋變量來分別進行回歸分析。在表3的（2）-（5）中，本文逐一添加企業(yè)利潤率、資本密集度和企業(yè)出口強度等測量指標，回歸結(jié)果與先前假設(shè)部分相符。具體而言，企業(yè)生產(chǎn)率越高，企業(yè)參與對外直接投資活動傾向越強。但是在表3的（3）-（4）中，資本密集度代表變量的系數(shù)，卻與原假設(shè)相反，即為負值。針對這一與預期相反的結(jié)果，其原因在于資本密集度對于遼寧省生產(chǎn)性投資企業(yè)參與對外直接投資決策影響并不顯著。在企業(yè)基于搶占國際市場份額的戰(zhàn)略目標的驅(qū)使下，即使資本并不是十分豐裕，仍然可以通過信貸、融資等方式獲得資本，進而實現(xiàn)生產(chǎn)企業(yè)選擇開展對外投資業(yè)務(wù)。

為控制遼寧省生產(chǎn)企業(yè)所有制類型和其所處地理位置對企業(yè)參與對外直接投資決策研究結(jié)果的偏差，在表3的（6）-（7）中引入控制變量進行回歸分析。在控制了影響生產(chǎn)企業(yè)對外直接投資決策的解釋變量后，相比于外資企業(yè)，遼寧省國有生產(chǎn)企業(yè)參與對外直接投資的概率明顯高，與經(jīng)濟實力相對落后的遼西、遼北地區(qū)相比，遼南與遼東地區(qū)的生產(chǎn)企業(yè)參與對外直接投資的概率較高。而且，遼寧省出口強度系數(shù)為正值，這也與先前假設(shè)內(nèi)容相符，即企業(yè)出口的經(jīng)驗與參與對外直接投資傾向成顯著正相關(guān)。同時，這一回歸分析及結(jié)果也與之前的一些研究如JohansonVahlne（2003）、葛順奇和羅偉（2013）等文獻相符。

（四）穩(wěn)健性檢驗

盡管邊際彈性回歸結(jié)果能夠說明各解釋變量對企業(yè)對外直接投資決策的影響強弱，但是畢竟不同指標的變動幅度是存在差異的，這樣可能會導致部分指標對投資選擇概率影響的準確度出現(xiàn)偏差。為了保證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文還進行了LPM模型的回歸（過程略），且LPM模型與 模型邊際效應的估計系數(shù)非常接近。同樣地，投資收益率回歸系數(shù)顯著為負，并且生產(chǎn)企業(yè)的出口強度對其對外直接投資具有較強的促進作用，也再次證明了國際經(jīng)驗的獲得對生產(chǎn)企業(yè)走出去所起到的作用是至關(guān)重要的。資本回歸系數(shù)次之，表明生產(chǎn)企業(yè)所擁有的資本豐裕程度在企業(yè)決定是否開展對外直接投資中有著較大的影響力。

另外，在投資動力上，國有企業(yè)明顯要高于其他所有制類型企業(yè)，如外資企業(yè)和私營企業(yè)等；位于遼寧東部地區(qū)的生產(chǎn)企業(yè)也明顯高于其它地區(qū)。這可能是由于國有企業(yè)相比之下容易獲得有關(guān)對外直接投資政策的支持和政府的幫扶，同時位于遼寧東部地區(qū)企業(yè)的競爭優(yōu)勢也較為突出所導致的。回歸結(jié)果再次說明，生產(chǎn)企業(yè)的所有制類型和所屬區(qū)位對投資概率的影響十分顯著。

結(jié)論

本文將2008年度《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》與我國商務(wù)部公布的《名錄》相結(jié)合建立成一個新的樣本數(shù)據(jù)庫，結(jié)合四分位國民經(jīng)濟代碼原則將收集到的遼寧省生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)，從微觀信息層面研究其開拓海外市場、參與國際競爭的決策選項影響因素。具體研究結(jié)論如下：

首先，與遼寧省內(nèi)向型的生產(chǎn)企業(yè)相比，企業(yè)生產(chǎn)率、勞動和資本等主要解釋變量指標在回歸分析中與參與對外直接投資決策成正相關(guān)關(guān)系。即企業(yè)生產(chǎn)率越高，其參與海外直接投資傾向越高；企業(yè)勞動資本越多，企業(yè)越有可能參與海外投資，開拓國際市場；企業(yè)所擁有的資本豐裕度越高，企業(yè)參與海外投資的意愿更強烈。這說明企業(yè)生產(chǎn)率、勞動和資本是遼寧省生產(chǎn)企業(yè)走出國門的決定性因素。

篇（9）

IT 巨頭涉足醫(yī)療

2015 年1 月23 日，阿里巴巴宣布聯(lián)手云鋒基金，對中信集團旗下的香港上市公司中信21 世紀有限公司進行總額1.7 億美元（ 約合10.37 億元人民幣） 的戰(zhàn)略投資，收購中信21 世紀54.3% 股權(quán)。中信21 世紀旗下95095 平臺培育了近十年的“藥品監(jiān)管碼”，其被解讀為阿里巴巴這筆10 億元投資中最重要的資產(chǎn)，這也是目前我國僅有的藥品監(jiān)管碼體系。目前，全國范圍內(nèi)只有中信21 世紀拿到了第三方網(wǎng)上藥品銷售資格證的試點牌照。

中信21 世紀在2008 年的年報中描述，這個電子監(jiān)管網(wǎng)公共物流信息平臺，將創(chuàng)造每年2000 億元的價值空間。根據(jù)中信21 世紀2013/2014 年報，在藥品品種方面，所有企業(yè)生產(chǎn)的國家基本藥物（2012 年版） 已全部完成賦碼工作。此外，上述規(guī)定藥品中的進口藥物也相應實施了電子監(jiān)管要求。在此基礎(chǔ)上，電子監(jiān)管還加速中國衛(wèi)生醫(yī)療機構(gòu)、藥房以及其他藥品零售店拓展。

“馬云[ 微博] 有個醫(yī)療夢”在業(yè)界早就傳開，實現(xiàn)這個醫(yī)療夢，通過天貓[ 微博] 布局成為不二選擇，收購中信21 世紀后，阿里巴巴將獲得網(wǎng)上藥品的銷售權(quán)。更為重要的是，阿里巴巴也獲得了中國醫(yī)藥界最大的數(shù)據(jù)資源庫。

馬云的“醫(yī)療夢”并不止于此。此次收購后，阿里云計算和中信21 世紀將聯(lián)手推進藥品信息化平臺建設(shè)，共同開發(fā)、建立一整套基于醫(yī)療和健康領(lǐng)域的信息化標準。此外，阿里巴巴旗下支付寶錢包大力進軍醫(yī)療行業(yè)，推出“未來醫(yī)院”計劃，并打算花五到十年來改變醫(yī)療行業(yè)面貌。

醫(yī)療產(chǎn)業(yè)滲透。騰訊先后投資了丁香園、掛號網(wǎng)，布局在線醫(yī)療O2O，騰訊正在嘗試借助微信搭建“智慧醫(yī)療”計劃，與阿里巴巴的“未來醫(yī)院”計劃抗衡。掛號網(wǎng)已于11 月15 日率先開展“用微醫(yī)掛號返現(xiàn)金紅包”活動。近期，騰訊與廣州市衛(wèi)生局聯(lián)手推出廣州健康通公眾賬號，實現(xiàn)全市60 家醫(yī)院預約掛號及支付。谷歌公司已經(jīng)投資了基因診斷、遠程診斷、醫(yī)療保健等公司。今年7 月，谷歌啟動center Study 項目，谷歌將匿名搜集基因和分子信息，他們希望幫助研究人員更早發(fā)現(xiàn)心臟病和癌癥的各種跡象，進而推廣預防措施。

PE 機構(gòu)布局

清科研究中心認為，從基本醫(yī)療需求向更高層次保健需求、生命質(zhì)量需求邁進，為大健康產(chǎn)業(yè)提供了巨大商機。而由此帶來的醫(yī)藥、器械、服務(wù)上下游行業(yè)市場的“蛋糕”，不僅引得醫(yī)療產(chǎn)業(yè)并購基金“垂涎”，同時引來相關(guān)行業(yè)“分食”，這一狀況將會掀起大健康產(chǎn)業(yè)熱潮。

產(chǎn)業(yè)的基金有9 只，占基金總數(shù)的15%，其中值得關(guān)注的是浙江永強并購基金（有限合伙）、三江資本生物和醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)基金。

浙江永強并購基金（ 有限合伙） 成立于2014 年，目標規(guī)模5 億元，存續(xù)期7 年，由浙江省科技風險投資有限公司負責管理，主要由上市公司浙江永強發(fā)起設(shè)立，重點投資領(lǐng)域包括休閑家居、節(jié)能環(huán)保，也包括TMT、電子商務(wù)、大健康等領(lǐng)域。三江資本生物和醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)基金同樣成立于2014 年，目標規(guī)模1.5 億元，由三江資本負責管理，這是三江資本發(fā)起設(shè)立的第二只醫(yī)藥基金，該基金主要投資于醫(yī)療器械、醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療信息化和生物技術(shù)等領(lǐng)域，主要面向初創(chuàng)期和成長早期階段的項目。

此外，10 月28 日，中國長壽產(chǎn)業(yè)基金在南通如皋成立，該產(chǎn)業(yè)基金基于54 個中國長壽之鄉(xiāng)和6 大世界長壽之鄉(xiāng)的深厚文化及長壽產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求而設(shè)立，是南通市歷史上首只基金，將致力投資于如皋的長壽文化產(chǎn)業(yè)、健康產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、食品產(chǎn)業(yè)、旅游產(chǎn)業(yè)等。

從上市公司近期披露的公告中，也可看出機構(gòu)對醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的熱情。魚躍醫(yī)療披露，11 月24 日公司收到深圳前海紅杉光明投資管理中心（ 有限合伙）出具的《關(guān)于所持江蘇魚躍醫(yī)療設(shè)備股份有限公司股份不減持之承諾函》，紅杉光明對公司的品牌影響力和發(fā)展?jié)摿Ρв行判模兄居谂c公司共同發(fā)展；基于此，紅杉光明承諾，自股份過戶之日（即11 月24 日） 起12 個月內(nèi)，不在二級市場公開轉(zhuǎn)讓其持有的魚躍醫(yī)療股份。達安基因11 月26 日公告稱，公司全資子公司廣州市達安基因科技有限公司擬與余江安勤創(chuàng)業(yè)投資中心（ 有限合伙） 及深圳前海道遠東富股權(quán)投資基金管理有限公司共同設(shè)立廣州達安京漢投資咨詢有限公司。達安京漢公司成立后，將作為普通合伙人參與成立廣州達安京漢醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金（ 有限合伙）。根據(jù)約定，產(chǎn)業(yè)投資基金應將全體合伙人認繳出資總額60% 以上（ 含60%），投向廣東省行政區(qū)域內(nèi)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)初創(chuàng)期和早中期企業(yè)，重點投向廣東省的生物產(chǎn)業(yè)與健康產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)具有良好市場前景及成長潛力的優(yōu)秀項目。

步入最佳投資周期

《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，到2020 年生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為我國國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，2013 年至2015 年，生物產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增速保持在20% 以上。《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》提出，目前醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度低，企業(yè)多、小、散問題突出，造成過度競爭、資源浪費和環(huán)境污染。其將2015 年的產(chǎn)業(yè)集中度目標設(shè)定為，前100 位企業(yè)的銷售收入占全行業(yè)的50% 以上。根據(jù)中國科技發(fā)展戰(zhàn)略研究院估計，至2020 年整個健康產(chǎn)業(yè)的潛力將達10 萬億元。業(yè)界認為，目前，整個醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)處于投資人眼中最好的投資周期；伴隨著產(chǎn)業(yè)集中度上升，行業(yè)內(nèi)并購熱潮將持續(xù)。

篇（10）

一、外商直接投資在遼寧省的發(fā)展現(xiàn)狀

改革開放以來,由于受國家政策、發(fā)展戰(zhàn)略方針的影響,遼寧省外商直接投資的發(fā)展全面進行,投資額穩(wěn)步增長。

1.遼寧省外資來源地

遼寧省利用外商直接投資的來源地主要是港臺等亞洲國家和地區(qū)。世界上許多國家和地區(qū)已經(jīng)在遼寧省有直接投資活動。在遼寧省投資總量排名前四位的是香港、日本、韓國和美國。中國香港532055萬美元,日、韓兩國分別是98480萬美元和67548萬美元。各國具體情況見圖1:

2.遼寧省外商投資行業(yè)分布

遼寧省外商直接投資的行業(yè)分布主要集中于制造業(yè),房地產(chǎn)業(yè)、居民服務(wù)及其他服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè),這四個行業(yè)實際利用外商直接投資占遼寧省各行業(yè)吸收外資總額的比重分別為54.74%、21.5%、4.44%、4.44%。其中2007年,房地產(chǎn)業(yè)實際利用外商直接投資金額達到409773萬美元,占遼寧省總投資額的比重為45.05,比2006年增長19.6個百分點。具體內(nèi)容見下表1:

從1998年到2006年,遼寧省實際使用的外資金額中,中外合資企業(yè)的投資所占比重為41.94%,中外合作企業(yè)的投資為10.41%,外資企業(yè)的投資為47.01%,外商投資股份制所投的金額為0.65%。這些數(shù)據(jù)表明,遼寧省外商投資方式遼寧省外商直接投資方式以外資企業(yè)和中外合資企業(yè)為主,中外合作企業(yè)和外商投資股份制企業(yè)的方式所占比重較小。

針對上述分析的現(xiàn)狀,以下進行外商直接投資對遼寧省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的對策建議分析。

二、利用外商直接投資促進遼寧省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的建議

國際金融體系正在經(jīng)歷著危機帶來的沖擊,為了抵御這些狀況,抓住新的發(fā)展機會,遼寧省應積極、合理、有效地利用外商直接投資,提高利用外商直接投資的質(zhì)量和水平,促使外商直接投資對遼寧省經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級帶來正面影響。相關(guān)的對策建議如下:

1.合理引導外商直接投資的產(chǎn)業(yè)投向

遼寧省經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級,需要提升外商直接投資的利用水平。要積極引導外商直接投資投向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和高端制造環(huán)節(jié),培育新興主導產(chǎn)業(yè),增強整個產(chǎn)業(yè)體系的國際競爭力,鼓勵外商投資資源深加工和綜合利用以及環(huán)境保護、嚴格限制和禁止高耗能的外資項目準入,發(fā)展綠色循環(huán)經(jīng)濟。

2.加快技術(shù)進步和創(chuàng)新

遼寧省良好的競爭環(huán)境和政策環(huán)境,可以有效的鼓勵外資企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新,創(chuàng)建外資企業(yè),國有企業(yè),科研機構(gòu)等共同參與開放型創(chuàng)新體系的建立,增強本地企業(yè)的自主創(chuàng)新能力,使外資技術(shù)向本地進行轉(zhuǎn)移,擁有自主的核心技術(shù),提升遼寧省的產(chǎn)業(yè)競爭力。

3.政策的完善性和合理性

遼寧省吸引外商直接投資,關(guān)鍵在于完善法律法規(guī)和政策,形成穩(wěn)定、透明的管理和公平、可預見的政策環(huán)境。需要對重點國家和地區(qū)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢以及跨國公司全球投資戰(zhàn)略布局研究,提高招商引資的針對性,切勿貪大,把密切產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度,作為吸引外資的主要出發(fā)點,注重引進外資的中小企業(yè),參與和細化產(chǎn)業(yè)分工,夯實產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和提升產(chǎn)業(yè)化水平。

參考文獻: