財務風險分析論文匯總十篇

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隨著我國改革開放的深入和市場經濟的逐步建立，企業并購也已成為我國社會主義市場經濟中較為鮮明的主題。企業并購作為一項實現企業戰略、促進企業資源優化配置的方法在中國經濟發展中發揮著積極作用。由于各種原因，在并購過程中存在著大量風險，其中又以財務風險最為突出．財務風險貫穿于整個并購活動的始終，是決定并購是否成功的重要影響因素。

1 企業并購財務風險概述

1.1 企業并購的概念

企業并購是企業兼并或收購的統稱，是并購企業實現自身擴張和增長的一種方式，一般以企業產權作為交易對象，并以取得被并購企業的控制權作為目的。以現金、有價證券或者其他形式購買被并購企業的全部或者部分產權或者資產作為實現方式。

1.2 企業并購的財務風險的概念

企業并購的財務風險是指在并購活動的過程中所存在的各種不確定因素，導致企業發生財務狀況惡化或財務成果損失的可能性，是并購價值預期與價值實際嚴重負偏離而導致企業財務困境和財務危機。

在某種意義上，企業并購財務風險是一種價值風險，是各種并購風險在價值量上的綜合反映，是貫穿企業并購全過程的不確定因素對預期價值產生的負面作用和影響。

2 企業并購財務風險的分類

2.1 目標企業價值評估風險

所謂目標企業價值評估風險是指在并購過程中，由于對目標企業價值的評估而導致并購企業財務狀況出現損失的可能性。目標企業的價值評估是并購交易的精髓，目標企業的估價取決于并購企業對目標企業未來收益的大小和時間預期。

導致目標企業價值評估風險的因素主要包括：

第一，財務報表風險。財務報表是企業價值評估的重要依據，如果目標企業的財務報表本身不夠真實或者經過粉飾美化，那么計算出來的目標企業的價值就沒有太大的參考價值。

第二企業管理論文，利潤預測風險。目標企業以前年度的財務數據對了解該企業的經營狀況有很重要的借鑒作用，但是，并購企業真正關注的是目標企業的未來收益能力，并以此為主來對目標企業進行價值評估。

第三，貼現系數風險。通過預測企業未來價值增值的方法來評估企業價值，貼現率的估計就是一個關鍵問題，而這種估計由于存在很強的主觀性，往往會造成結果的不正確。

2.2 流動性風險

并購占用并購企業大量的流動性資源，將導致并購企業資產的流動性降低。并購后，并購企業可能由于債務負擔過重，缺乏短期融資，導致出現支付困難。當并購企業采取現金收購時，首先考慮的是資產的流動性。流動資產和速動資產的質量越高，變現能力越強，并購企業越能順利、迅速地獲取收購資金論文開題報告范例。這同時也說明，并購活動占用了企業大量的流動性資源，從而降低了并購企業對外部環境變化的快速反應和調節能力，增加了企業的經營風險。

2.3 融資風險

并購的融資風險主要是指能否按時足額地籌集到資金，保證并購的順利進行，如何利用企業內部和外部的資金渠道在短期內籌集到所需的資金是關系到并購活動能否成功的關鍵。并購對資金的需要決定了企業必須綜合考慮各種融資渠道。

如果企業進行并購只是暫時持有，待適當改造后重新出售，這就需要投入相當數量的短期資金才能達到此目的。這時可以選擇資本成本相對較低的短期借款方式，但還本付息的負擔較重，可能會陷入財務危機。如果買方是為了長期持有目標公司，就要根據目標企業的資本結構及其持續經營的資金需求，來確定收購資金的具體籌集方式。并購企業應針對目標企業負債償還期限的長短，維持正常的營運資金，使投資回收期與借款種類相配合，合理安排資本結構。

2.4 整合風險

在整合期間，財務風險的形成是各種因素綜合作用的結果。根據其表現形式可分為：

第一，企業財務組織機制風險。是指并購企業在整合期內由于相關的企業財務機構設置、財務職能、財務管理制度、財務組織更新、財務協力效應等因素的影響，使并購企業實現的財務收益與預期財務收益發生背離，因而有遭受損失的可能性。

第二，資本運營風險。并購完成后企業在進行資產經營過程中，要對企業的資產、成本、財務運作、負債、盈利等財務職能按照協同效益最大化的原則實施財務整合和科學監控，以實現企業的并購目的。但由于宏觀環境和具體環境的不可確定性，以及企業內部財務行為的管理失誤企業管理論文，而使企業并購后未能實現預期的并購目的，會導致財務風險和財務危機。

第三，盈利能力風險。實施并購后企業資本是否能實現保值增值、能否帶來預期的投資回報是并購企業最為關心的問題。企業并購后的盈利能力風險，不僅關系到企業的持續生存問題，同時也關系到管理者和其他股東的未來收益與債權人長期債權的風險程度。

3 企業并購中財務風險的控制與防范

3.1 盡量獲取目標企業全面準確的信息，降低企業估價風險

中小企業對并購前財務風險的防范，應采取以下對策：

3.1.1 對目標企業的財務報表進行審查。

目標企業的財務報表是并購過程中首要信息來源與重要價值評估依據。其數據的真實性對評估結果有著重要作用。因此，為了防范價值評估風險，首先就要對目標企業的財務報表審查。對目標企業的各項資產、負債進行清理。評價目標企業的會計計量和確認及會計處理方法是否符合相關準則和規定，財務狀況、財務比率是否恰當，是否有人為操縱利潤的情況。

3.1.2 采用恰當的估價方法合理確定目標企業的價值。

目標企業的估值定價是非常復雜的．一般需要各種估價方法進行綜合運用，采用不同的價值評估方法對同一目標企業進行評估，可能會得到不同的并購價格。并購企業可根據并購動機、并購后目標企業掌握資料信息的充分與否等因素來決定采用合適的評估方法。常用的方法有清算價值法、市場價值法、現金流量法?？傊?，對目標企業的價值評估應當根據并購的特點，選擇較為恰當的并購估價模型。

3.2 合理確定融資結構

在企業并購中，合理確定融資結構，應當將風險控制放在首位，然后考慮成本最小化。因為一旦融資失敗，將會導致企業并購的財務危機，這樣成本最小化也就失去了意義。并購融資結構中的自有資本、債務資本和權益資本要保持適當的比例，但在選擇融資方式時要考慮擇優順序。

具體而言：(1)測算企業可利用自有資金的數量和時間。準確預測企業可以利用的自有資金的數量和時間，對于合理使用自有資金，優化企業并購融資結構至關重要。(2)推算企業償債的能力和負債融資的風險臨界規模。準確測算企業的償債能力，并根據償債能力確定融資的風險臨界規模，對于合理確定負債融資規模和避免財務風險具有重要作用。(3)確定并購的股權融資規模。

3.3 增強杠桿收購中目標企業未來現金流量的穩定性杠桿

收購的特征決定了償還債務的主要來源是整合后目標企業未來的現金流量。首先，目標企業必須是經營風險小，產品有較為穩固的需求和市場，發展前景較好，才能保證收購以后有穩定的現金流來源。其次，收購前并購企業與目標企業的長期債務都不宜過多，這樣才能保證預期較穩定的現金流量能夠支付經常性的利息支出論文開題報告范例。最后，并購企業最好在日常經營中能提取一定的現金作為償債基金以應付債務高峰的現金需要，避免出現技術性破產而導致杠桿收購的失敗。

3.4．整合期財務風險的防范

企業實施并購后，財務必須實施一體化管理。目標企業必須按并購企業的財務管理模式進行整合。中小企業并購后財務整合的必要性體現在以下方面：

首先，財務整合的必要性來自于財務管理在公司運營中的重要作用。任何企業如果沒有一套健全高效的財務管理體系，就不可能健康成長。許多中小企業之所以被并購，正是由于財務管理不善企業管理論文，成本費用居高不下，資產結構不合理，反映到產品成本上便是無競爭優勢。

其次，財務整合是發揮企業并購所具有的財務協同效應保證。財務協同效應主要是指并購給企業財務方面帶來的各種效益。一般表現在：通過并購實現合理避稅，預期效應對并購的巨大刺激作用。這些都需要在財務整合的基礎上得以實現。

最后，財務整合是實現并購企業對目標企業有效控制的途徑，更是實現并購戰略的重要保障。并購企業對目標企業的生產經營實施有效控制，并做出及時、準確的決策，重要的前提是具有充分的信息。一般而言，并購雙方的會計核算體系、定額體系、考核體系、財務制度等并不完全一致．因此并購企業客觀要求統一會計口徑，才能實施有效控制。

4 結論

并購是市場經濟條件下企業擴張的一個重要工具。對大多數企業來說，并購比內部擴張更能有效地促進企業成長。在并購中，企業財務管理是整個并購過程中重要且關鍵的一環。在并購中，企業應該重視財務管理環節，要意識到財務風險，并采取相應措施來盡量減少風險。這樣，才能為成功的并購打下良好的基礎。同時，政府與企業都應樹立憂患意識，通過促進優勢企業并購快速提高我國的整體競爭能力，并在未來開放的市場中占有一席之地。

參考文獻

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1.2世界貨幣體系紊亂各國貨幣匯率巨幅波動。金融危機發生后，世界主要貨幣匯率劇烈波動，給國際經營和外匯兌換帶來重大影響。雖然有段時期美元表現強勢，但12月16日，美聯儲決定，將聯邦基金利率從目前的1%下調到0～0.25%，近乎于“零利率”，則標志著美國的貨幣政策開始發生“質”的變化，似乎說明美聯儲將采取“量化貨幣政策”，即采取增加貨幣發行、降低利率手段來刺激經濟，勢必導致美元的的不升反降。美元的貶值，不可避免地會加大美元與其他國家貨幣匯率的波動幅度和風險。

1.3世界經濟步入一段時間的衰退。隨著世界經濟的一體化，金融系統的問題已經滲透到世界經濟體系中。受金融危機的影響，世界經濟必然面臨一輪較長時間的衰退。主要體現在：

（1）訂單與消費急劇下降，眾多經濟實體面臨經營困境。（2）裁員加劇，失業率大幅上升。（3）原材料價格大幅下跌。由于世界各國的消費預期大幅下降，對原材料的需求和各類產品的進口將大幅減少，原材料價格普遍巨幅下跌。

1.4對投資者和消費者信心的影響。投資者進行投資、消費者進行消費，往往都是建立在對未來信心的投資和消費上，金融危機嚴重打擊了世界各國投資者和消費者的信心，企業破產倒閉、經濟衰退、預期收入減少，將嚴重影響人們的消費心理，未來信心不足導致預期消費降低，消費低迷現象已成為阻礙各國經濟發展的主要問題。如何提高人們的信心將是今后一段時期內各國政府發展經濟的當務之急。

2金融危機下的我國企業財務運行總體情況

根據財政部匯總的全國國有及國有控股企業經濟效益月報資料分析，受國際需求萎縮，國內經濟下行的影響，企業財務運行總體情況下不容樂觀，面臨財務風險日益顯現的狀況。主要表現在：

2008年前三季度，企業利潤總額和凈利潤同比分別下降。利潤總額和凈利潤均出現負增長，虧損企業虧損額急劇增加。凈資產收益下降，股東投資回報水平降低。凈資產收益率反映了企業股東累計投資的當期報酬率。2008年前三季度，企業凈資產收益率6.4%，比上年同期降低1個百分點。

庫存和應收賬款占用資金額規模增大，營運資金吃緊。2008年9月有，庫存產品同比增長了42.2%，比上年同期增幅高出24.6個百分點，快于2008年前三季度營業收入25.0%的增長率，已呈現庫存積壓現象。應收賬款同比增長18.0%，也比上年同期幅高出4.5個百分點。庫存和應收賬款占用資金的增加，必然加大企業維持正常生產經營的資金壓力。資產負債率略有上升，利息支出壓力增大。2008年9月底，企業資產負債率為57.7%，同比增加1.6個百分點；前三季度利息支出同比上升45.9%，息稅前利潤當于利息支出的4.9倍，同比降低了27.9%。企業償債能力呈現減弱跡象，增加了企業信用風險。

應交稅金和已交稅金增幅同時回落，應交所得稅出現負增長。企業稅金是財政收入的重要來源。截至2008年9月，企業累計應交稅金和已交稅同比增長18.4%和21.6%，與2007年同期相比，增幅分別回落3個百分點和0.9個百分點。受利潤下降影響，累計應交所得稅甚至出現了5.5%的負增長。在國家統計局2008年9月的宏觀經濟景氣指數預警中，財政收入是唯一進入“偏冷”區的指標。

3金融危機對我國企業財務風險的影響

全球金融危機正通過外貿，金融等途徑對我國實體經濟產生消極影響，對企業財務風險的增大產生了不可無視的重要外在影響。

3.1壞賬風險。據商務部數據，2008年中國對美國出口壞賬率增長了3倍左右。我國企業對美國出口八成上采用信用銷售形式，歐美國家付款期一般在交貨后90天，有時長達120～150天，拉美地區甚至長達360天。隨著金融危機的蔓延，國際金融市場流動性不足，使我國企業出口形成的應收賬款，發生壞賬損失的可能性越來越大。外貿出口依存較高的行業企業首當其沖地受到了沖擊。2007年，我國出口總值占GDP的比重高達37.5%，其中機械，紡織，鋼鐵，化工，輕工，電子等行業的出口額名列前茅。但2008年前三個季度，這些行業因國際市場需求萎縮，出口增幅急劇下降，甚至出現負增長。此前被高速增長的出口銷售額所掩蓋的財務風險，開始浮出水面。

3.2匯率風險。人民幣持續升值，不但給出口依存度較高的企業出口造成壓力，還使企業應收外匯賬款等外幣資產相對貶值。據中國人民銀行數據，自2005年7月匯制改革以來，人民幣對美元已累計升值了19.25%，自2008年初以來就升值了7.14%。金融危機使得未來美元對人民幣繼續走弱的可能性進一步加大。

3.3籌資風險。有些行業民營和外資企業居多，其中又以中小企業居多。這類企業日常經營和外資企業居多，其中又以中小企業居多。這類企業日常經營和投資所需資金，較少來源于資本市場發行上市等直接融資渠道，更多信賴于銀行信貸等間接融資。受前期緊縮貨幣政策以及金融危機的影響，國際國內資本市場暴跌，金融機構惜貸，企業正常經營受阻。

3.4現金流量風險。企業維持日常生產經營和償還債務本息，需要有足夠的現金流。以上財務風險的共同作用，使出口課外依存較高的企業面臨巨大的資金周轉壓力。資金鏈一旦斷裂，企業難免陷入倒閉破產的境地。目前，在珠江三角洲，長江三角洲等地區外向型加工企業，因現金流量不足而導致關閉破產的問題已經顯現。

3.5財務風險。企業財務費用大漲，利潤空間被擠壓，導致投資信心不足。許多資本密集型行業如鋼鐵、石化、汽車，施工及房地產，對信貸資金的信賴比較大，因此財務費用對其利潤的影響十分重大。

汽車和房地產兩大行業面臨消費信心下降的嚴峻考驗，其財務風險向上下游傳遞。經驗表明，當外部經濟環境存在較大不確定性、收入增長低于預期時，消費者一般會改變家庭支出決策，并首先考慮推遲甚至取消汽車、住房等特定產品的購買計劃。這已導致汽車和房地產行業連續數月銷售業績低迷。而汽車和房地產普遍被視為各地區的支柱產業，其對零部件制造、鋼鐵、建材、施工、裝修、維修等上下游行業的關聯度甚高，使其財務風險通過上下游傳遞而被放大，形成連鎖反應。

4金融危機環境下企業應對不利導致的財務風險

4.1企業資本結構不合理導致財務風險增大。負債經營會帶來財務杠桿效應，但也是一把雙刃劍，過度負債會導致企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，一旦再生產過程發生中斷、阻塞，資金周轉發生困難，不能按時償債，企業將面臨喪失信譽、負責賠償的風險。一旦更不利因素產生時，債務風險就會轉化為現實的財務危機，使企業不能正常運轉甚至是破產。

4.2企業投資不善導致財務風險增大。很多企業將資金大量地投資在回收期長、風險高的項目中，而一旦項目出現問題，企業資金被套牢，企業又無法及時籌集資金，造成無法按期償還債務，正常的生產經營無法進行，企業最后只能坐以待斃。

4.3企業財務風險管理不善導致財務風險增大。風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。許多企業的管理人員缺乏風險意識，認為只要做大做強，企業就會有發展前途，所以當面臨贏利還是增加市場占有率的選擇時，包括很多大型的跨國公司都會選擇增加市場占有率，以簡單地擴充、擴大規模的手段來代替企業經營。其實財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。而贏利是按時償債、降低財務風險的最堅實的保證。

企業沒有建立一個規范的財務管理制度造成財務風險加大。

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一、財務風險的概念

醫院如何防范財務風險，已日益成為提高醫院服務效益和經濟效益的重要內容。所謂財務風險，是指醫院財務活動中由于各種不確定因素的影響，使醫院財務收益與預期收益發生偏離，從而產生蒙受損失的機會和可能。醫院財務活動的組織和管理過程中的某一方面和某一個環節出現問題，都可能出現財務風險，導致償債能力降低。

二、財務風險產生的原因

筆者認為，當前醫院的財務風險主要來自以下幾個方面：

從投資上看，目前不少醫院在進行固定資產購置和更新時，缺乏投資項目的效益分析評價，可行性分析流于形式，缺乏科學的依據和方法，導致盲目購置、更新固定資產或投資項目工期長、資金回收慢、投資效果差，造成資金浪費。

從資金的使用上看，目前醫院的藥品支出在全年支出中占有相當大的比重，藥品管理直接影響資金的使用效益。雖然目前醫院方面也采取了一些新的措施，但是只片面地通過降低藥品的進價來降低藥品的購置成本，而忽視了藥品的儲存成本和缺貨成本，形成了藥品大量積壓、流動資金占用過多、醫療資金使用效率低下的狀況。

從資金回收上看，一些醫院由于投資過多而導致過度負債經營，資產負債比例過高，償債能力持續減弱，財務信譽下降，一些壞帳爛賬收不回來，使醫院自有資金甚至瀕臨30%的警戒線。而醫療欠費問題向來是不少醫院都頭痛的問題，有的病人經濟困難導致欠費發生，有的病人則用假名惡意欠費，醫療糾紛本身更是不少欠費的主要原因。而由于醫藥費的拖欠導致的資金回收困難，也使醫院財務報表與其實際的財務成果相距較大，而蘊涵巨大的財務風險。

資金的收入上來看，也存在著部分醫生截留病人醫療費用、巧立名目收受病人的款項，有的不開票據或收費不入賬，不僅在資金上對醫院造成損失，長期的話也造成了患者對醫院的意見增多。從而導致醫院門診量減少，醫療質量降低，收支結余長期出現赤字，資本不能保值增值，造成醫院經濟效益和社會效益明顯下降，形成財務風險。

三、健全財務管理機制，有效防范財務風險

筆者認為應通過建立和完善與之相適應的財務管理機制以加強對醫院財務風險的控制。具體來講，可以從以下幾個方面著手：

（一）實行預算控制

應當加強預算編制、執行、分析、考核等環節的管理，明確預算項目，建立預算標準，規定預算的編制、審定、下達和執行程序，及時分析和控制預算差異，采取改進措施，確保預算的執行，嚴格控制無預算的資金支出，以此保障資金支出有預算可依，避免盲目投資。但也要避免過繁過細。如果醫院預算對極瑣碎的支出也作細微的規定，就會使各職能部門缺乏應有的自由，不可避免地會影響醫院經營管理的效率。要一方面要使預算更好地體現醫院整體目標規劃，另一方面應適當掌握預算控制的度，使預算具有一定的靈活性。

（二）加強成本核算

成本核算的目的是控制支出，節能降耗，降低服務運營成本。成本控制可通過制定定額成本或標準成本以及成本權重，對材料消耗，水電消耗，公務費消耗等實要現事前控制，對服務質量，單位成本費用等進行量化考核，從而實現成本的全過程控制。要切實發揮成本核算在獎金分配中的作用，通過建立一套權、責、效、利統一的、真正具有激勵機制的獎金分配方案，結合醫院的實際和各科室的特點，在統一的成本核算實施辦法的基礎上，針對不同科室的特殊情況作局部的調整，某些核算因素應做到因科而異。

（三）業務收入管理

根據衛生部《醫院收支兩條線管理規定》，醫院要在嚴格界定各項業務收入性質基礎上，分別將各項業務收入計入醫療收入和藥品收入科目中。醫療服務和藥品經銷的各項直接費用，要分別列入醫療支出和藥品支出。醫院的管理費用，要按制度的規定合理攤入醫療成本和藥品成本。要依據有關規定嚴格控制費用支出，嚴禁亂攤費用、擴大成本。各臨床科室要堅持不多收、不漏收的收費原則，使用財政部門統一監制的收費票據，切實加強收費票據的管理，認真執行國家《醫療財務制度》及《醫療會計制度》及醫院內部的財經規章制度。各類收費票據要由財務部門統一管理，統一開發，經各收費處審核款、據相符無誤后，將收據存根、收款日報表及繳款單一并上交財務部門進行二次審核進行核銷。以此增加收費管理的透明度，杜絕不開票或不入賬的做法。（四）醫療欠費管理

建立信息共享制度和欠費預警制度?？梢栽谝粋€地區建立患者失信記錄，將患者欠、逃費情況和病情建立檔案，在區域內實行信息共享。同時，對多次惡意欠、逃費者將其列入黑名單，下次再遇到這種情況時及時向公安機關報案，并提供證據。當其在醫院就診時，如非緊急情況，必須交足住院押金。病人醫療費用的擔保應堅持擔保負責原則?；颊邞冉诲X后人院，預交款不足時應提前及時催交。若因病情危重、急救或無主等特殊情況，也應由醫務處主任或分管業務的副院長書面通知收費處，方可限時開通欠費的綠色通道。但財務處應負責催繳因此所形成的欠費。此外，醫療費用也應實行“總量控制，結構調整”，做到科學施醫、合理用藥，嚴格控制醫療總費用的增長，以降低病人的醫療費用支出以此來避免客觀醫療欠費。

（五）逐步建立財務風險預警監測指標

所謂冰凍三尺，非一日之寒。財務危機由產生到惡化，并非瞬間所致，通常都是經歷了一個漸進積累轉化的過程。因此通過觀察這些財務指標變化，便可以對醫院的財務危機發揮監測預警作用。目前主要可以采用以下七個指標，其中指標1至3屬于財產效益狀況，而4至7屬于資金運營情況。

1、總資產收益率?？傎Y產收益率指標可以分析企業盈利的穩定性和持久性，確定企業所面臨的風險。對醫院來說，經營性資產收益率至少不應低于醫療市場或行業的平均值。若實際資產收益率達不到市場或行業平均水平，將會導致醫院在資本市場上融資危機的連鎖反應，所以一般認為該指標不應高于50%。

2、所有者權益收益率。所有者權益收益率是從所有者角度考察醫院盈利水平高低；而總資產收益率則從所有者和債權人兩方來共同考察整個醫院的盈利水平。所有者權益收益率反映所有者投資的獲利能力，該比率越高，說明所有者投資收益越高。

3、資產負債率。從財務角度看，舉債太多，超出債權人心理承受程度，則醫院將很難再借到錢；但舉債太少，則表明醫院比較保守，也表明經營者利用債權人資本進行經營活動的能力很差。因此在利用資產負債率制定舉債決策時，充分估計預期利潤以及舉債風險以做出最優決策。

4、流動比率。從一般財務觀點看，流動資產高于流動負債，表示企業有償債能力，因此流動比率指標是衡量醫院短期償債能力的一個最通用的財務指標，通常這個指標合理的評價標準為150%左右。這個比率越高，表示短期償債能力越強，流動負債獲得清償的機會越大，安全性越大。

5、資金安全邊際率。資金安全率>0，而安全邊際率<0時，醫院財務狀況尚好，但營運效率欠佳；安全邊際率>0，而資金安全率<0時，醫院財務狀況已有危機，應加大賬款回收力度；而若2個比率同時<0，醫院財務危機隨時可能爆發。

6、速動比率。速動資產為變現性較高的流動資產，等于流動資產減去藥品、庫存物資、在加工材料加藥品進銷差價，可以以此評估醫院償還短期負債能力。

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樹立科學理財觀,合理地把資金安排在每一個環節上,使每一個環節的資金流動起來,提高資金周轉效率,從而實現電力企業的經營目標。具體來講,可通過以下途徑來提高資金的使用效率:(1)加強資金集中管理,實行“收支兩條線”加強企業對資金的控制力,實行資金的集中管理。一是統一銀行開戶,從源頭上保證資金處于可控狀態;二是嚴格執行資金“收支兩條線”,實行撥付備用金制度。通過資金的集中管理,大大減少了資金分散和沉淀,集中起來的閑置資金可以用來歸還銀行貸款、內部調劑或進行對外投資。(2)建立內部資金市場對于大的電力企業而言,在公司總部設立資金管理中心,建立內部資金市場,全面整合公司的資金資源,對于需要融資的子公司和分支機構按照有償使用的原則,進行內部資金調劑。(3)實行資金預算管理。根據年度生產計劃和目標,核定內部所屬單位為完成計劃期生產經營任務所需的資金量,各單位要明確對資金的管理和使用應承擔的責任,使其主動精打細算、控制支出和節約消耗,降低資金占用,通過事前的資金預算管理,提高企業資金管理水平。當資金預算控制指標超限時,及時分析原因,采取針對性措施。(4)建立現金流量的監督約束體系。建立控制現金流量的監督約束體系,實行資金跟蹤稽查和定期或不定期檢查,若發現問題,則通報批評,實行經濟處罰,并限期改正。改變那種只管付款、不管用途,只管指標、不管去向的不良做法,降低資金使用風險,提高資金使用效率。

二、穩健經營,防范和控制電力企業財務風險

(l)建立權責明確、有效制衡的組織體系。完善的公司架構,是防范和控制電力企業財務風險的組織保證,應形成決策、授權、執行和監督的基本框架,四者之間構成權責明確、相互協同、有效制衡的完整組織體系。同時明確企業的發展戰略,積極引導企業資源優化配置,使企業制定的方針、政策和制度發揮更大作用。(2)進一步加強會計基礎工作。提高會計信息質量,完善會計內部控制,完善內部財務報告制度,強化審計監督,建立財權和事權審批分離機制,形成必要資金審批控制程序,防止“權力部門化部門權力個人化”傾向。(3)拓寬融資渠道,保持合理的資本結構。電力企業一方面要理順融資理財的外部環境,爭取各方面的政策優惠,另一方面要優化融資理財的內部環境,逐漸擴大融資途徑,可以采取剝離優良資產上市融資,或者剝離不良資產,通過“債轉股”方式,將銀行對電力企業的債權轉變為階段性的股權。(4)建立財務風險預警機制。電力企業應成立專門組織,對財務制度、稅收籌劃、金融政策等進行研究,以更好的規避企業在稅收、財會政策方面的風險;同時結合行業分類、經營環境、經營狀況,分析重要項目的特性及變動趨勢,借助財務指標分析方法等對企業的財務風險進行全面有效的財務預測。通過建立財務風險預警機制,不僅對外部宏觀經濟情況、行業財務狀況、財稅政策、利率變化和企業戰略發展目標變化進行分析,而且根據企業財務狀況的變化,及時發現問題并發出預警警報,以便積極主動地采取相應措施。三、加強資產管理,提高資產的營運效率

(l)加強對電力企業應收賬款的管理,最大限度的壓縮應收賬款余額,加速應收賬款的收回。(2)加強固定資產的管理。建立一套能同時實現固定資產的價值動態管理與實物動態管理的資產管理系統,通過業務數據的集中存儲及實時采集,使固定資產管理各部門能夠實現信息共享,真實、全面的掌握電力企業固定資產的狀況。(3)加強固定資產折舊的管理。電力企業的基本建設項目較多,工程量大,資金量也大,單個電網工程建設工期不是很長,一般在一、兩年內,企業應在工程完工后迅速移交生產使用,并及時做出竣工決算。這樣可及時按資產原值提取折舊,增加企業自有資金及時還貸,減少在建期利息。(4)加強不良資產的管理。建立健全資產管理責任制度及資產損失責任追究制度,明確各部門在資產管理各環節中的職責,規范不良資產處理行為,預防和減少新的不良資產的產生。對己形成的不良資產,應采取有效措施抓緊清理、清收,限時完成清產核資賬銷案存工作,減少和挽回資產損失。盤活存量資產,充分實現實物再利用,最大限度地發揮不良資產的價值和作用。(5)對自身閑置的資產或對外投資形成的低效益資產,電力企業應制定相應措施進行剝離,能利用的利用,不能利用的可進行出售和資產置換,調整資產結構,減少損失浪費,提高資產的使用效率。來源于/

四、加強成本管理和市場營銷管理,提高盈利能力

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一、風險及財務風險介紹

（一）風險及財務風險的含義

1、風險的內涵及特征

企業經營總是有風險的，現代企業在市場經濟的環境下組織生產經營活動要承受各種各樣的風險。一般說來，風險是指一定條件下和一定時期內可能發生的各種結果的變動程度。

風險的特征包括風險存在的客觀性、風險存在的普遍性、具體風險發生的偶然性、大量風險發生的必然性。

第一，風險存在的客觀性指自從人類誕生以來，風險就伴隨著人類的一切活動，但又是獨立于人類的意識之外的客觀存在，不以人的意志而轉移。人們在風險面前，只可能在一定程度上改變風險的存在和發生的條件，降低風險發生的頻率和損失程度，而不能根治、消除風險。

第二，風險存在的普遍性指風險無時不在，無處不有。

第三，風險作為一種現象，其存在是客觀的、確定的，然而具體到某一事件，風險是否發生以及程度強弱又是不確定的。這是由于任何風險的發生都是各種因素綜合作用的結果，而每一因素的作用時間、方向、強度以及各種因素的作用順序等必須都達到一定的條件才能引發風險。而這些因素在風險發生之前，相互卻無任何聯系，許多因素出現的本身就是偶然的。就個別風險來看，其發生是偶然的、無序的、雜亂無章的，然而，對大量發生的同一風險進行觀測，明顯地呈現出一定的規律，可以利用數理統計方法進行準確的描述，從而使人們能準確把握大量相互獨立的風險運行規律。

2、財務風險的內涵

企業財務風險是一種微觀的經濟風險，是企業財務活動未來實際結果偏離預期結果的可能性。一個企業財務活動的組織和管理業績如何，必然會體現在該企業經營資金運動的狀況和結果上，表現為財務狀況的好壞和財務成果的大小。因此，企業財務風險包括財務成果的風險和財務狀況的風險。財務成果即收益；財務狀況即企業的償債、營運、獲利等能力。從偏離的趨勢看，出現偏差的結果只有兩種，即財務成果的增加或減少，財務狀況的變好或變壞。

（二）財務風險的分類及特征

1、財務風險的分類

從企業財務活動各個環節來看，企業財務風險可分為籌資風險、投資風險、資金使用過程的風險、資金收回的風險、資金成本的風險及利潤分配的風險。

從企業財務風險能否分散考察其外延，財務風險可分為不可分散風險和可分散風險。

從企業財務風險的可控性，可以分為可控財務風險和不可控財務風險。

2、財務風險的特征

第一，客觀性。風險的客觀性對財務風險的研究是重要的，我們研究財務風險，目的是控制財務風險，減少財務損失，同時我們也必須認識到完全消除財務風險是不可能的。

第二，不確定性。風險作為一種現象，其存在是客觀的、確定的，然而具體到某一事件，風險是否發生以及程度強弱又是不確定的。從風險的不確定性可以得出風險的可控制性，由于具體風險的發生和程度受有限因素的影響，如果對具體風險的相關因素充分了解并有效控制，則可以控制具體風險的發生和程度。影響企業財務風險的因素總的來說是有限的，雖然其中部分因素（如企業外部因素）難以控制，但另一部分因素（如企業內部因素）對于企業來說是可能控制的。

第三，損失性。由于各種因素的作用和各種條件限制，財務風險影響企業生產經營活動的連續性、經濟效益的穩定性和企業生存的安全性，最終威脅企業的收益。

第四，系統性。財務風險貫穿于企業財務活動的全過程，并體現在各種財務關系上，是財務系統各種矛盾的整體反映。

第五，進步性。風險與競爭是一對孿生兄弟。各個生產和經營者在市場競爭中，為交換而生產的商品必須轉化為貨幣，并通過購、產、銷不斷的生產和再生產，然而，在競爭中，商品轉化為貨幣的過程是不平坦的。各個生產經營者除了要到處爭取市場，還要改進生產技術、加強經營管理、財務風險管理，否則就可能被市場淘汰。承認和承擔財務風險把企業推向背水一戰的境地，必然使企業為一個共同的目標，盡力改善財務風險管理，增強競爭能力。

二、湖北聯通公司財務風險現狀分析及存在的問題

（一）湖北聯通公司財務風險現狀分析

根據湖北聯通公司近幾年的財務報表特別是2005年的年報資料，從基本的財務比例和現金流量兩個方面對湖北聯通公司的2005度財務狀況進行分析。

1、湖北聯通公司財務比率分析

財務報表中有大量的數據，可以根據需要計算出很多有意義的比例，這些比率涉及到企業經營管理的各個方面。本文主要選償債能力和流動性進行分析。

（1）償債能力指標

償債能力的財務比率有流動比率、速動比率、現金流動負債比、股東權益比、流動負債率和負債權益比。湖北聯通公司近期償債能力指標如表1：

年度2006.32005.122005.92005.62005.3

流動比率0.960.951.021.021.06

速動比率0.600.580.680.720.70

現金流動比率3.5610.9815.196.884.68

股東權益比24.6124.6725.8425.9829.74

流動負債比99.0498.9594.7594.1790.64

負債權益比295.07293.37276.56274.09228.00

資料來源：湖北聯通公司公司年報

第一，流動比率分析。流動比率可以反映短期償債能力。企業能否償還短期債務，要看有多少短期債務，以及有多少可變現償債的流動資產。流動資產越多，短期債務越少，則償債能力越強。如果用流動資產償還全部流動負債，企業剩余的是營運資金，營運資金越多，說明不能償還短期債務的風險越小。

一般認為，企業合理的最低流動比率是2。這是因為流動資產中變現能力最差的存貨金額約占流動資產總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產至少要等于流動負債，企業的短期償債能才會有保證。2005年年報顯示，ABC的流動比率為0.95<2，偏低。

第二，速動比率分析。企業在不希望用變賣存貨的辦法還債，把存貨從流動資產總額中減去而計算出的速動比率反映的短期償債能力更可信。通常認為正常的速動比率為1，2005年年報顯示，湖北聯通公司的速動比率為0.58<1，偏低。

第三，現金流動負債比(%)分析。2005年年報顯示，湖北聯通公司的現金流動負債比為10.98%，同行業平均現金流動負債比為84.23%，湖北聯通公司明顯偏低。

第四，股東權益比(%)分析。2005年年報顯示，湖北聯通公司的股東權益比為24.67%，可看出該比率偏低。

第五，流動負債率(%)。2005年年報顯示，湖北聯通公司的流動負債率為98.95%，可看出該比率嚴重偏高。

第六，負債權益比(%)。2005年年報顯示，湖北聯通公司的負債權益比為293.37%，可看出該比率嚴重偏高。

（2）流動性分析

第一，流入結構分析。流入結構分析分為總流入結構和三項活動(經營、投資、籌資)流入的內部結構分析。湖北聯通公司的總流入中經營流入占62.57%，是其主要來源；籌資流入占37.06%，占有重要地位；投資流入占0.37%，明顯偏低。經營活動流入中銷售收入占了94.47%，比較正常；收到的稅費返還也占到了5.44%。投資活動的流入中，股利占67.85%，比較正常；投資收回和處置固定資產占32.15%。

第二，流出結構分析。流出結構分析分為總流出結構和三項活動流出的內部結構分析。湖北聯通公司的總流初中經營流出占57.89%，投資流出占3.72%，籌資流出占38.36%。可以看出公司現金流出中償還債務很大的比重。

經營活動流出中，購買商品和勞務占84.42%，支付給職工以及為職工支付的占5.67%，稅費及其他9.91%。投資活動的流出中，構建固定資產占90.17%，權益性投資所制服的現金占9.83%。籌資活動中償還債務占97.35%，支付利息占2.65%。

第三，流入流出比分析。經營活動流入流出比為1.1，表明企業1元的流出可換回1.1元現金。此比值越大越好。

投資活動流入流出比為0.1，表明公司處在擴張時期。發展時期此比值小，而衰退或缺少投資機會時該比值大。

籌資活動流入流出比為0.98，表明企業基本處于借新債還舊債的平衡時期。

（二）湖北聯通公司財務風險中存在的問題

1、財務管理系統不能適應復雜多變的宏觀環境

湖北聯通公司財務管理宏觀環境的復雜多變是企業產生財務風險的外部原因，財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。這些因素存在于企業之外，但對企業的財務管理產生重大的影響。宏觀環境的變化對企業來說是難以準確預見和無法改變的。宏觀環境的不利變化必然給企業帶來財務風險。例如漫游費的下調使得無法實現預期的財務收益。財務管理的環境具有復雜性和多變性，外部環境的變化可能會給企業帶來某種機會，也可能使企業面臨更大威脅。財務管理系統如果不能適應復雜多變的外部環境，必然會給企業的理財帶來困難。湖北聯通公司目前建立的財務管理體系，由于機構設置不盡合理，管理人員素質不高，財務管理規章制度不夠健全，管理基礎工作不夠完善等原因，導致企業財務管理系統缺乏對外部環境變化的適應能力和應變能力。具體表現在對外部環境不利變化不能進行科學的預見，反應滯后，措施不力，由此產生財務風險。

2、財務管理人員缺乏風險意識

財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現實工作中，湖北聯通公司的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管理好、用好資金，就不會產生財務風險。風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。

3、財務決策缺乏科學性

財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學性。目前，湖北聯通公司的財務決策普遍存在著經驗決策及主觀決策現象，由此產生的決策失誤經常發生，從而產生財務風險。

4、企業內部財務關系欠清晰

內部財務關系混亂是湖北聯通公司產生財務風險的又一原因，企業與內部各部門之間及內部各公司之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象、造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保障。

三、完善湖北聯通公司財務風險控制與財務管理制度健全的建議

（一）建立健全湖北聯通公司內部財務控制制度

健全的財務控制制度本身就消除了一部分財務風險發生的可能性，它一般來說包括全面預算管理制度、財務信息報告制度、財務結算中心和財務總監委派制度。

第一，建立全面預算管理制度。湖北聯通公司的預算考核主要包括如下內容，一是預算編報質量和上報的及時性，對預算編報不合格，上報不及時的企業要按照有關規定進行處罰；二是嚴格考核預算執行過程，在預算執行過程中，各項支出都必須納入預算管理，對先辦事后預算等違反預算管理規定的行為，要對有關企業和責任人進行必要的批評和處罰；三是將預算執行結果與考核兌現掛鉤；四是對預算執行結果進行考核，對完成預算好的企業和個人要進行表彰和獎勵，對完不成預算的企業和個人提出批評和處罰意見。

全面預算管理采用事先預算、事中監控、事后分析的方法，實現了總部對分支機構及子公司整個生產經營活動的動態管理，具有較強的可操作性。

第二，完善財務信息報告制度。湖北聯通公司在建立財務信息報告制度，應當從信息報告質量評價入手，并在企業內部建立起一套控制嚴格、高質量、高效率的信息傳遞與處理系統。在財務信息質量上應根據各子公司自身情況，并結合財務信息的有用性和重要性這兩個墓本特征，制定出各自的財務信息、質量標準。同時，公司應本著既能滿足對財務信息質量監控的需要，又能節約管理成本，提高效率的宗旨，對核心主導業務財務信息采用絕對性報告標準，即內容翔實，而且有詳盡的因果分析和前瞻性影響預期；對相關非主導業務財務信息采用絕對性報告標準與限制性報告標準相結合的方式，即僅僅對一些重要的財務信息項目采用絕對性報告標準，其余的則采用限制性報告標準，即遵循成本效益原則，只需達到規定的重要水平即可；對于相關業務財務信息，基本上采用限制性報告標準。

第三，建立與完善財務結算中心。財務管理的核心是管理資金的整個運動過程。湖北聯通公司涉及業務范圍、投資數額大、接觸金融機構多。資金管理的集中、統一高效是企業追求的目標。財務結算中心在公司的發展中可起到如下重要作用：①通過財務結算中心的有效運作，可實現公司內部資金的有效配置，最大限度地提高資金使用效率，從而降低公司的資金成本；②由于財務結算中心將公司內分散的資金結算業務集中起來，可以有效地增強公司在銀行的融資能力，同時還可以降低融資成本和費用。③通過財務結算中心、公司可以對子公司的資金營運和業務進行適當的監控和管理。

企業財務結算中心使各子公司的資金收付都通過該結算中心辦理，該結算中心對各子公司進出資金的合規性、安全性和效益性進行審查，對資金的流量與流向、使用的合理性與合法性可以根據結算中心章程加以審查與核對，從而使各子公司的資金運作完全置于監控之下。

（二）建立湖北聯通公司內部業績考評和獎勵制度

在企業內部建立獎勵制度，其基本目的是將子公司管理者的個人報酬與企業目標成果聯系起來。傳統上，企業往往使用從財務會計系統中獲得的指標，如將子公司利潤為衡量子公司業績和獎勵子公司管理者的基本依據。這樣的考評與獎勵制度有助于刺激子公司為總部貢獻更多的利潤，但是，由于利潤通常反映短期的經營成果，子公司管理者極可能為獲得更多的短期利潤而犧牲公司長期業績，以便得到更多的獎勵。為了克服這一缺陷，建議湖北聯通公司設法依據綜合業績指標對子公司當期業績進行獎勵，或者使子公司管理者所獲的獎勵成為某種意義上的期權。

另外，在建立內部獎勵制度時，還有一個問題需要考慮，即確定報酬究竟應以個人業績還是以集體業績為基礎?以個人行為基礎的報酬制度很明顯不會促進集體行為的形成和完善。但另一方面，如果以集體業績為荃礎，則個人行為對集體報酬的影響又不易識別，因而會削弱獎勵的效果。根據湖北聯通公司目前情況，建議將集體報酬建立在集體業績的基礎之上，同時根據個人在實現其業績[1標中的貢獻確定其在集體報酬中應占的份額，應該是一種有效的辦法。

（三）加強湖北聯通公司財務風險的管理

1、籌資風險的管理

企業在向銀行舉債時，應制定合理的還款規劃，在保證按合同要求按時還款的前提下，保證資金不出現過分緊張的情況。湖北聯通公司可根據自身資金使用的實際情況，在借款合同中寫明是采用到期一次償還，還是定期償還相等份額的本金或是分批償還的還款方式，并在日常的生產經營中計提一定數量的風險基金，以降低籌資風險。

目前，隨著市場經濟的發展，股份制企業將會越來越多，股票籌資將會越來越廣泛。與其他籌資方式相比，股票籌資風險較小。這是因為，不管企業經背情況如何，企業都不擔心投資者抽回資本，另一方面，企業終止與清算時，如果無剩余財產，可依法不分給股東財產。因此，從以上意義來說，湖北聯通公司在未來籌資時，應充分利用股票來籌資，以減少公司的整體籌資風險。

另外，湖北聯通公司大量的閑置設備等資產，可以考慮采用融資租賃這一籌資方式，這樣既盤活了存量資產，又獲得了一定的資金。

2、投資風險的管理

湖北聯通公司首先應對利用技術改造盤活存量資產，尤其是非經營性資產，以收回以往的投資資金，降低公司整體的投資風險。與此同時，湖北聯通公司集中資金投入到符合市場需求，具有核心競爭力的項目上，如航運企業目前可以投資市場看好的集裝箱、滾裝、海運船舶，重點發展這些高附加值運輸，還可以進行運輸產業物流化及產業升級的投資。以上這些方面的投資收益高，也可以在一定程度上降低公司的整體投資風險。

3、經營風險的管理

應收帳款管理屬于企業營運資金管理的一個內容，能否有效調控應收帳款，直接關系到企業產品銷售和營運資金的周轉。經調查，湖北聯通公司對應收帳款管理主要是山各子公司收入科和總公司風險處共同管理，盡管機構設立表明公司對應收帳款管理較為重視，但其管理成效并不顯著，因而，湖北聯通公司要加強應收帳款管理應從以下幾個方面著手：

（1）建立與完善應收帳款控制制度

第一，強化財務部門的管理與監控職能。按照財務管理內部牽制原則，在總公司的財務部下設立財務監察小組，由財務總監領導，配置專職會計人員，負責對有關業務往來的核算與監控，對每一筆應收帳款都進行分析和核算，保證應收帳款帳帳相符。同時規范各經營環節要求和操作程序，使經營活動系統化規范化。

第二，改進內部核算方法，科學劃分帳齡段。目前，我國部分湖北聯通公司將應收帳款的帳齡劃分為四段：即1年以內、1年至2年、2年至3年和3年以L。這樣劃分，一是忽視了應收帳款帳齡的特點，即帳齡越長，回收的可能性就越?。憾呛鲆暳藨諑た畹男再|，即應收帳款是流動資產而不是長期資產。因而，隨著應收帳款帳齡的增加，可參照國際上的通行做法，將1年內的應收帳款細分為30天以內，30—120天，120—360天三段。

第三，嚴格按公司的有關規定區分“未收款”、“拖欠款”和“呆壞帳”。未收款的處理：當月應收帳款未能于規定期限內收回者，財務監察小組應將明細列表交各子公司的收入科核準，再由收入科交業務部門相關負責人負責催收。拖欠款的處理：未收款未能如期收回而轉為拖欠款者，業務部門相關負責人應在未收款轉為拖欠款后幾日內將未能收回的原因及對策，以書面形式提交給收入科核示：應收帳款列為拖欠款后，營銷部門應于30日內監督有關部門解決，并將執行情況向財務監察小組匯報。呆壞帳的處理：呆壞帳的處理主要由財務監察小組負責，對需要采取法律程序處理的由公司另以專案研究處理。

第四，對應收帳款實行終身負責制和第一負責制。誰經手的業務發生壞帳，無論負責人是否調離本公司，都要追究有關責任，同時對相關人員的責任進行明確界定，并作為業績總結考評依據。

第五，定期對主要子公司營銷網點進行巡視，檢察和內部審計，同時不定期對應收帳款數額較大，問題較多的子公司進行審查，防范因管理不嚴而出現的挪用、貪污及資金體外循環等問題，降低風險。

（2）對往來客戶資信程度進行科學的內部評估

湖北聯通公司可以充分利用計算機建立有關檔案管理系統。主要選擇重點客戶、長期往來客戶作為內部評估對象，通過各種渠道了解和確定客戶的信用等級，然后決定是否向客戶提供商業信用及賒銷限額。公司在評估客戶資信程度時應包括如下資料：客戶的品質、商業信譽、經營作風及與本公司業務往來歷史；客戶的資本實力、資金運轉情況尤其是流動資金周轉情況；客戶的經營性質、規模、營銷能力、經濟效益等。在進行內部資信評估時，通常以預期的壞帳損失率作為信用判別標準。

結束語

隨著我國交通事業的不斷發展，湖北聯通公司要想在未來的競爭中占有一席之地，必須先從企業內部開始，而化解企業財務風險，健全財務管理制度是重中之重。但改善財務風險不是一朝一夕的事，需要企業在未來中不斷的完善。

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篇（6）

近階段，醫院的外部宏觀環境日趨復雜，而醫院財務管理的手段相對落后，適應環境變化能力不足。財務管理的宏觀環境包括經濟環境、市場環境、法律環境、資源環境、社會文化環境及突發事件等。例如，人民生活水平的提高，對醫療保健需求的增加，可以使公眾加大對醫療保健的投入；社會經濟環境趨好，公眾的誠信度增加，逃避醫院的醫療費用的情況就會減少。這些都是有利于降低醫院財務風險的外部環境，反之，則會加劇財務風險。許多醫院的財務管理系統缺乏對外部環境變化的應對能力，反應滯后，采取措施不利，由此產生財務風險。另外，醫院會受到更新換代產品的挑戰，一些藥品、材料是進口的，國內貨幣貶值亦會提高其采購價格，增加了醫院潛在的財務風險。

2.醫院財務預算管理不力導致支出膨脹

(1)時間跨度短，往往重視年度預算，無法考慮由政府建立養老金和其他政府津貼計劃，也無法分析由政府發放或擔保的貸款所引發的后續風險。(2)傳統的預算僅僅知道現金流量，不考慮負債的增加、不考慮有債務、不考慮財政的過去承諾所引發的未來成本，帶來財政成本的轉移。(3)預算外收人、制度外收人的膨脹影響了財政抵御風險的能力，大量財政性資金游離于財政預算管理之外。

3.醫院財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足

許多財務管理人員缺乏風險意識，同時，一部分財務人員知識陳舊，業務水平低，這些都可能導致財務風險的產生。

4.醫院使用資金管理不善

(1)從投資上看，目前不少醫院在進行固定資產購置和更新時，缺乏投資項目的效益分析評價，可行性分析流于形式，缺乏科學的依據和方法，導致盲目購置、更新固定資產或投資項目工期長、資金回收慢、投資效果差，造成資金浪費。(2)從資金使用上看，目前醫院的藥品支出在全年支出中占有相當大的比重，藥品管理直接影響資金的使用效益。雖然目前醫院方面也采取了一些新的措施，但是只片面地通過降低藥品的進價來降低藥品的購置成本，而忽視了藥品的儲存成本和缺貨成本，形成了藥品大量積壓、流動資金占用過多、醫療資金使用效率低下的狀況。(3)從資金回收看，一些醫院由于投資過多而導致過度負債經營，資產負債比例過高，償債能力持續減弱，財務信譽下降，一些壞賬收不回來，使醫院自有資金甚至瀕臨警戒線，而醫療欠費問題向來是不少醫院都頭疼的問題，有的病人經濟困難導致欠費發生，有的病人則用假名惡意欠費，醫療糾紛本身更是不少欠費的主要原因。而由于醫藥費拖欠導致的資金回收困難，也使醫院財務報表與其實際的財務成果相距較大，而蘊含巨大的財務風險。(4)資金的收入來看，也存在著部分醫生截留醫療費用、巧立名目收受病人的款項，有的不開票據或收費不入賬，不僅在資金上對醫院造成損失，長期的話也造成了患者對醫院的意見增多。從而導致醫院門診量減少，醫療質量降低，收支結余長期出現赤字，資本不能保值增值，造成醫院經濟效益和社會效益明顯下降，形成財務風險。

5.財務決策缺乏可行性導致決策失誤

近階段，醫院的財務決策都普遍存在著經驗決策、主觀決策等現象，由此導致的決策失誤經常發生，從而引起財務風險。

二、醫院財務風險的類型

1.合同風險

指由于合同本身不合法、不明確、不細致等原因造成合同不能執行引起的風險。如：醫療設備、藥品等采購合同，病人醫藥費用結算合同，病人家屬在手術前與醫院簽訂的醫療合同等，結果在合同簽訂時，沒有對數量、質量、價款和酬金、履行期限、違約責任、解決爭議的辦法等事項做出合法的約定，便會導致合同的無效，甚至引起各種經濟糾紛、醫療糾紛，給醫院帶來風險。

2.信用風險

指交易雙方不能履行合同造成的風險，如醫院的債權（醫藥費、住院費等）不能如期收回，假若醫院因此拒絕收治患者，就會違背醫院救死扶傷的宗旨，違背醫務人員的職業道德，但醫院繼續背著沉重的欠費包袱，且政府不予補償，這亦屬于醫院承擔的財務風險。

3.政策性風險

指由于國家或地方政府的政策變化引起的風險，如收費標準的制定或變更，如果沒有考慮醫院設備的價格、投資回收期等因素，就可能增加醫院損失。還有藥品價格的變更等，都是醫院面臨的風險。

4.資本市場風險

它分為權益資本風險和債務資本風險。權益資本就是醫院的凈資產，它受到醫院經營業務收入、上級撥款的制約，醫院的發展離不開權益資本，擴大權益資本，能為醫院的業務發展提供保障。債務資本就是通過銀行借款或其它金融機構借貸獲得的資本，這種資本的成本會受到市場利率和匯率變化的影響。

5.實物資產的風險

科學技術的發展會導致原有實物資產的貶值，因此應對資產進行定期評估，按現值進行管理。其次，購買進口設備也有價值風險，如國內貨幣貶值會提高其采購價格。再有，醫院以市場價格購進醫療用品、衛生材料、低值易耗品等，而銷售卻以國家統一價格補償，這種信息不對稱的購銷方式，也是醫院潛在的財務風險。

三、醫院財務預警

財務風險從萌發到產生再到惡化，都將在某些財務指標的數值變化上體現出來。比率分析是將財務報表中的相關項目進行對比，得出一系列財務指標，以此來揭示企業的財務狀況。比較分析是將企業本期的財務狀況同以前不同時期的財務狀況進行對比，以揭示企業財務狀況變動趨勢，或將本企業的財務狀況與同行業平均水平或其他企業進行對比，以了解本企業在同行業中所處水平以及財務狀況中所存在的問題。將這些指標根據本地區、本單位實際情況建立起的醫院財務風險預警機制，將對醫院的經營發揮很大的提醒作用。

1.流動比率

即醫院的流動資產與流動負債的比率，反映短期償債能力。一般認為，合理的最低流動比率是2，該比率越大越好。

2.速動比率

即醫院的速動資產（流動資產扣除存貨和待攤費用、待處理流動資產損溢后的資產值）與流動負債的比率，反映短期快速、較準確的償債能力。通常認為正常的速動比率最低為1，該比率太大則占用太多資金。計算速動比率時為什么要把存貨從流動資產中剔除，其原因是：(1)在流動資產中存貨的變現速度最慢；(2)由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢還未作處理；(3)部分存貨已抵押給某債權人；(4)存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。綜上所述，在不希望企業用變賣存貨的辦法還債，以及排除使人產生種種誤解因素的情況下，把存貨從流動資產總額中減去而計算出的速動比率，反映的短期償債能力更加令人可信。3.資產負債率

即醫院負債總額與資產總額的比率，反映總資產中有多大比例是通過借債來籌資的。對于資產負債率指標進行分析時，要特別注意分析的角度。債權人認為資產負債率越低越好，他們最關心的是貸款的安全程度，債務比例越低，貸款風險越小。自己的權益越有保障。從股東的角度看，只要是能保證全部資本利潤率大于借債利息率，就希望資產負債率越大越好，否則反之。從經營者的立場看，企業應當審時度勢，全面考慮，充分估計預期的利潤和增加的風險，在二者之間權衡利弊得失之后作出正確決策，合理安排好資本結構。該比率越小財務風險越低，但比例太小又表現出醫院利用債務資本進行經營活動的能力差。所以醫院要根據本行業、本地區的實際情況，審時度勢，全面考慮，確定資產負債率的正常比例范圍（各地區、各行業、各種時期有不同的合理資產負債率范圍）。至少要保證凈資產多于全部債務，即資產負債率應小于50%。

4.現金流量比率

即現金流入量與現金流出量的比率，用于分析和預測現金流入對現金流出的總體保障能力。比率大于1表明整體上現金支付的需要是有保障的?，F金流量的主要作用是：提供本期現金流量的實際數據；提供評價本期收益質量的信息；有助于評價企業的財務彈性；有助于評價企業的流動性；用于預測企業的未來現金流量。現金流量分析不僅依靠現金流量表，還要結合資產負債表和損益表。

5.維持當前現金流量的能力保障率

即營業現金凈流量與必須的維持性資本支出額的比率。該比率大于1時，說明醫院不僅能維持經營，還可以擴大經營或滿足其他方面的現金需要。

6.營業現金流量償債貢獻率

即營業現金流量減維持性資本支出后與到期債務本息的比率，反映醫院在滿足維持經營情況下的償還到期債務的水平。該比率小于1時表明醫院不得把通過增加新的債務或其它資金融通方式來償還到期債務。

四、防范和化解醫院財務風險的策略研究

1.要建立包括工作數量、業務質量、成本水平、藥品庫存、收支結余等指標在內的預警系統

。

2.健全內部財務管理制度，如日常現金管理、成本費用控制、倉庫物品保管、固定資產和計算機系統管理、信貸、往來賬管理等制度，形成完善的內部控制制度和科學的理財方法，強化預算管理，減少理財漏洞和資金浪費。

3.財務人員要注意發現理財中的異常情況（如庫存藥品或材料激增、各類資金比例關系失衡、業務量下降、成本上升等）并及時反映以便領導采取措施，保證資金調動靈活、供應及時、流向合理，使財務工作規范運行。

4.堅持彈性管理

在財務管理中，必須在追求準確和節約的同時，留有合理的伸縮余地，這就是財務管理的彈性原則。在財務管理中，之所以要保持合理的彈性，主要是因為以下幾個方面原因：(1)財務管理的環境是復雜多變的，企業缺乏完全的控制能力；(2)企業財務管理人員的素質和能力也不可能達到理想的境界；(3)財務預測、財務決策、財務計劃都是對未來的一種大致的規劃，也不可能完全準確。為此，就要求在管理的各個方面和各個環節保持可調節的余地。

5.貫徹優化原則

財務管理過程是一個不斷地進行分析、比較和選擇，以實現最優的過程，這就是財務管理的優化原則。在財務管理中貫徹優化原則，主要包括如下幾方面內容。(1)多方案的最優選擇問題；(2)最優總量的確定問題；(3)最優比例關系的確定問題。

6.采用適當的財務風險控制方法

財務風險控制是指在財務管理過程中，利用有關信息和特定手段，對企業財務活動施加影響或調節，以便實現計劃所規定的財務目標，回避風險的發生。財務控制的方法主要有：(1)防護性控制。防護性控制又稱排除干擾控制，是指在財務活動發生前，就制定一系列制度和規定，把可能產生的差異予以排除的一種控制方法。(2)前饋性控制。前饋性控制又稱補償干擾控制，是指通過對實際財務系統運行的監視，運用科學的方法預測可能出現的偏差，采取一定措施，使差異得以消除的一種控制方法。(3)反饋控制。反饋控制又稱平衡偏差控制，是在認真分析的基礎上，發現實際與計劃之間的差異，確定差異產生的原因，采取切實有效的措施，調整實際財務活動或調整財務計劃，使差異得以消除或避免今后出現類似差異的一種控制方法。

7.降低籌資的資金成本是降低財務風險的重要途徑

資本成本是指企業為籌措和使用資本而付出的代價，包括籌資過程中發生的費用，如股票、債券的發行費用；在用資過程中支付的報酬，如向股東、債權人支付的股利、利息，這是資本成本的主要內容。

資本成本通常用相對數來表示，即支付的報酬與獲得的資本之間的比率。一個企業通常同時通過多種渠道、采用多種方式籌措長期資本，而不同籌資方式下資本成本高低不等。為了進行籌資和投資決策，確定最佳資本結構，還需測算各種長期籌資方式下的綜合資本成本。綜合資本成本是以各種資本占全部資本的比重為權數，對個別資本成本進行加權平均計算的，故稱之為加權平均資本成本。它是由個別資本成本和加權平均的權數兩個因素所決定的。其計算公式可以寫成：

Kw=KjWj

式中：Kw為加權平均資本成本

Kj：第j種資本的成本

Wj：第j種資本占總資本的比重

計算加權平均資本成本，先需測算個別資本成本，還需計算各種資本占全部資本的比重即權數。資金成本降低意味著企業籌資決策所帶來的風險降低。

總之，建立了包括上述指標在內的財務風險預警系統，結合實際情況和自身特點，醫院可以通過收集有關財務信息，對上述指標進行動態跟蹤，評價醫院財務狀況，根據各項指標的變化制訂負債經營警戒線，及時發現潛在風險，并提出有效的風險防范對策，為醫院管理層做出正確的經營決策提供重要參考和政策建議。

8.完善政府預算活動，建立科學合理的政府預算制度

(1）采取標準周期預算管理制度。可以調整各級人代會召開時間，或采取跨年制預算年度安排，使預算年度與人代會審批預算草案的期限銜接。(2)改革預算科目設置體系和審議制度。(3）改革預算執行監督制度。要必須對預算執行各個低財政風險節給予富有實效的監督，形成內監督和外部監督相結合的監督機制，突出財政監察、審計檢查、行政法制監督的作用。

9.建立醫院財務風險管理的政策建議

(1)建立醫院管理會計工作體系。醫院設立管理會計工作崗位，對每項固定資產投資進行年平均報酬率預測、非貼現的回收期預測，避免利率變動造成的損失。對外匯匯率波動風險，應采取謹慎原則，每月計算匯率損益，按照期末匯率折合的記賬本位幣金額與賬目記賬本位幣金額之間的差額，作為匯兌損益，計入當期損益；屬于籌建期間的，計入長期待攤費用；屬于與構建固定資產有關的借款產生的匯兌損益，按照借款費用資本化的原則進行處理。進行財務風險預測和分析，收集財務經營風險的有關信息資料，充分利用現有醫院的財務會計報表、醫院工作的統計報表和科室成本核算資料進行綜合分析，反映醫院的經營成果、資金使用效果和負債能力。(2)加強實物資產管理。實物資產風險可以通過主管努力，完善內部管理進行控制。對固定資產、材料認真執行定期、不定期清查盤點；藥品按月清查盤點，及時發現和堵塞管理中的漏洞，妥善解決出現的各種問題，制定相應的改革措施，保證實物資產的安全和完整。①把物資管理與醫療業務、醫療質量、技術、財務等方面的管理結合起來，進行全面管理。②從醫院院長、財產管理部門（財務、設備、總務）到使用科室及操作人員，實行全員管理。③建立健全三帳一卡制度，財產物資部門要定期與財務部門進行核對，做到帳帳相符。④貴重物資設備、藥品實行專人管理，建立物資技術檔案和使用情況報告制度。

參考文獻：

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[3]涂平安:試論醫院負債經營的現狀及對策[J].中國衛生經濟,1998（6）.

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一、研究綜述

1.國外財務風險管理研究

19世紀工業革命時期，法國的亨瑞?法約爾在《一般管理和工業管理》一書中把風險管理思想正式引入企業經營領域。但長期以來并沒有形成完整的體系和制度，直到20世紀世紀50年代美國學者莫布雷等首次提出并使用“風險管理”一詞，人們才開始系統地展開對企業風險管理的研究，并逐步形成一門學科。在企業財務風險研究方面，馬柯威茨、威廉、米勒先后對財務風險理論進行了深入研究，這三位學者的理論一脈相承。他們提出了證券組合的效率邊界風險理論、計算股票系統風險的方法和通過系統風險計算股票預期收益的資本資產定價模型（CAPM）、公司價值與資本結構關系的MM理論等，為以后開展企業財務風險研究奠定了基礎。進入20世紀90年代，美國學者從狹義的角度，把風險管理的對象局限于純粹風險，重點放在風險處理上。

2.國內財務風險管理研究綜述

我國財務風險的相關研究是從20世紀80年代末開始的。1987年清華大學郭仲偉教授編寫的《風險分析與決策》一書，全面系統地研究了風險分析與決策的方法。王繼華在《現代企業財務風險及內部控制》一文中，從內部控制的角度探討企業的內部財務風險。杜芳修在《上市公司財務風險監測與危機預警研究》中，通過設置并觀察一些敏感性財務指標的變化，對上市公司的危機發揮預警作用。文章以財務風險監測與危機預警為切入點，采用規范和實證理論相結合的研究方法，緊緊依托財務危機的誘發源，對財務風險預警系統進行探討。郭敏在《我國企業財務風險與防范研究》中，從企業資本運動過程來劃分和界定企業財務風險，即從資金的籌集、使用與耗費、回收與分配三個環節分別對企業融資風險、投資風險、股利分配風險以及企業資本運動過程中的“人本風險”的防范進行了較為詳細的研究。

二、旅游企業的系統風險分析

1.社會宏觀因素給旅游企業帶來的融資風險

任何資金都是需要成本的，無論采用哪種方式來籌資也都是有風險的，再由于國家的宏觀政策和市場競爭的日益，因此或多或少給旅游企業帶來一定的籌資風險。同時，政治是否穩定會影響利潤的變化，進一步給旅游企業資金成本的高低帶來嚴重影響，進而為旅游企業帶來籌資風險?？梢哉f，旅游企業本身的資金回收期較長，對旅游企業的籌資來說這期間內的任何變動都是不利的。

2.社會宏觀因素給旅游企業帶來的投資風險

人們的需求結構、供給數量，市場供求的變化等都是不能準確預測甚至無法預料的。因此，投資就會給旅游企業帶來不可預測的系統風險。與此同時，旅游企業也受到社會各種經濟環境的影響，而這方面是不受人為控制的，各種因素都在不斷變化。

三、旅游企業的非系統風險分析

1.籌資風險

旅游企業籌資風險主要指旅游企業采用負債籌資而使其到期不能償還債務的可能性。目前，我國旅游企業存在現金性風險和收支性風險。其中，現金性風險是由于旅游企業資本結構不合理和理財不當而引起的；而收支性風險主要表現為市場競爭力低下、管理水平低等。如果不有效加強財務管理，必定會給旅游企業在籌資和經營上帶來一定困難。

2.投資風險

旅游企業投資風險主要是指旅游企業進行投資后不能達到預期效益進而遭受損失的可能性。旅游企業進行投資就是為了獲取利潤。旅游企業波動性和季節性的特征，可以說直接決定了企業經濟效益的波動性和季節性，從而導致資金回收期長，此時投資風險也很大。由于旅游企業自身的因素，在投資過程中還是面臨投資風險的。

3.資金回收風險

旅游企業的資金回收風險主要指應收賬款風險，說的是旅游企業在經營過程中流動資金的投放，其風險主要是回收時間及金額的不確定而造成的現金流量風險，從而使企業的收益質量和收益能力受到嚴重影響，甚至會制約企業的正常經營，使其面臨更大的財務風險。

4.收益分配風險

旅游企業的收益分配風險主要指由于收益分配而可能給旅游企業今后的生產經營活動造成不利影響的可能性。概括來說，收益分配風險包括收益確認的風險和對投資者分配收益的時間、形式和金額的把握不當而造成的風險。其中，收益確認的風險，是由于會計方法的不合理，從而導致提前納稅，大量資金提前流出企業而造成的財務風險。企業的資產情況進行風險分析。

四、旅游企業財務風險管理對策

1.加強行政方面的管理

政府的有關部門應該為旅游企業的財務風險管理創造出良好的環境。旅游協會應該對旅游業加強監督，并管理其經營的行為規范，杜絕不符合規則的競爭，從而給旅游企業的理財與經營制造更好的運行環境，使其盡可能的避免外部風險的發生。政府部門還應該從財政上支持并引導旅游行業風險基金的建立。

2.正確識別與估量風險

旅游企業不單要學會認識風險，還要會正確識別與處理風險。這就要旅游企業的領導與財務人員進行周密的分析企業的經濟環境以及企業的財務活動中可能存在的不利因素與對于企業未來的收益的響。科學正確的估量風險大小，從而掌控風險的程度，其包括有各類潛在的風險可能會產生的損失、損失程度、發生的頻數以及對與旅游企業的生態環境、生產經營與社會環境產生的影響。通過對風險的估量，為以后的財務風險做出預防、決策、控制以及處理等提供有效的依據。

3.建立風險預警系統

旅游企業應該開設財務風險的預警系統，對財務風險的監測做出進一步加強。風險的預警系統是對風險做出監測、識別、預測和評價的信息系統，其內容主要包含外部環境與企業內部相關的信息，可以分做市場信息子系統、內部報告子系統、風險預警子系統和風險分析子系統。旅游企業應該將財務制度規范并完善，以及加強財務的基礎工作，從而確保會計信息的可靠性。推行全方位的預算管理，嚴格的控制事前與事中的資金支出，確保資金有序的流動。并設立科學的決策程序，對風險財務活動明確其風險責任者，對財務活動的各個環節風險的防范進一步加強。

參考文獻：

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中圖分類號：F830.5 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2011）11-210-02

我國商業銀行信貸風險管理的基本內涵，是指在日常信貸工作過程中預測風險、識別風險、衡量風險和分析風險，并在此基礎上有效控制風險，用最經濟合理的辦法綜合處理風險(包括降低和避免風險)，最大程度地保障信貸資金的效益性，從而實現收益最大化。下面，筆者對商業銀行的信貸風險管理進行探討。

一、商業銀行信貸風險定義及分類

1.商業銀行的信貸風險管理定義。商業銀行的信貸風險是指商業銀行在經營過程中，因不確定性因素使借款人不能按約償還銀行貸款本息，引致信貸資產預期收入遭受損失的可能性或概率。

信貸風險管理是指銀行通過對信貸風險的識別，并選擇相應的手段，以最小的支出獲取最大安全效果的過程。

2.西方銀行的信貸風險管理分類。西方的信貸風險管理起源于保險，根據貸款風險結果可否保險，分為靜態風險和動態風險。（1）靜態風險。靜態風險又稱之為純風險，主要指自然災害和意外事故帶來損失的可能性。它只有風險損失而無風險收益，一般不可回避，風險承擔者不得不被動防御。由于是源于自然災害和意外事故，靜態風險基本符合大數定律，一般是可以比較準確地預測其發生概率，因而可以通過社會保險來承擔風險損失。

商業銀行只要發生信貸業務，就必然面臨靜態風險，此時商業銀行可通過保險的方式對風險進行轉嫁，從而降低信貸風險，減少信貸損失。（2）動態風險。動態風險又稱之為投機風險，主要指商業銀行貸款決策失誤或借款人經營管理不善或經濟環境的改變和市場各種行情波動等因素引發風險的可能性。由于其發生的概率和每次發生的影響力大小都隨時間而改變，這種風險難于計算和把握，一般社會保險不對此承擔風險。動態風險只能由商業銀行和其借款企業共同承擔。

3.我國貸款風險的五級分類法。貸款風險分類指銀行綜合所獲得的各種信息，并運用最佳判斷，根據貸款風險程度對貸款質量作出論證，它不但包括結果，也包括過程。近年來，我國銀行監管部門在比較研究各國在信貸資產分類方面做法的基礎上，要求商業銀行按風險程度將貸款劃分為五類，即正常、關注、次級、可疑、損失。

商業銀行實行風險貸款五級分類，是我國金融監管的需要，也是商業銀行自身穩健經營及與國際慣例接軌的需要，有助于商業銀行提高信貸風險管理水平，客觀上也有助于培養健康的信貸文化，從而有助于推動在我國建立現代銀行制度。

二、商業銀行信貸風險產生的原因

商業銀行信貸風險產生的原因是多方面的，往往是各種因素綜合作用的結果，既有商業銀行自身經營的原因，又有銀企關系，社會經濟整體發展及相關各部門的原因。綜合起來，商業銀行信貸風險產生的原因主要有以下幾個方面：

1.商業銀行自身經營性原因。商業銀行是信貸活動的主體，其自身的經營性原因和具體操作失誤是十分重要的因素。自身對信貸資產風險的產生、發展缺乏一整套完整、健全、科學的管理與防范體系，內控制度建設不完善和制度執行不嚴格，缺乏嚴格的信貸資產質量監管制度。加之，由于經營管理人員和具體經辦人員缺乏職業道德，放款缺乏對貸款企業及項目審查，加上責權利不對稱，形成信貸經營風險。

2.信貸雙方的信息不對稱。在信貸經營活動中，企業在貸款申請材料中故意隱瞞甚至謊報其投資項目的風險信息，以獲得他們需要的貸款，而商業銀行若不能力爭獲取詳盡的資料及信息，就不能排除貸款決策的潛伏風險。

3.信貸風險識別機制不健全。商業銀行的信貸風險識別機制不健全，沒有對信貸風險準確評估，這反映了銀行對信貸風險缺乏判斷力。

4.其它原因。信貸風險的形成，還會由于國家產業政策調整、行政干預、企業機制不健全和企業經營管理不善及自然災害、意外事故等商業銀行不可抗拒的外界因素大量存在。

三、商業銀行信貸風險管理程序

商業銀行信貸風險管理是為了正確識別和認定信貸資產的經營風險，建立并強化風險的防范、控制和補償機制，降低信貸資產風險，減少信貸資產損失，提高信貸資產質量。信貸風險管理程序一般包括收集數據信息、核實并整理信息資料、分析信貸風險，并作出管理結論。

1.收集數據信息。根據銀行信貸風險管理目標，信貸人員要收集分析所需各種信息和數據資料。一般信息收集內容有宏觀經濟形勢信息、行業情況信息、企業內部數據，如企業市場占有率、銷售政策、產品品種、有關預測數據等，以及對信貸風險分析起重要作用的企業財務報表。但財務信息只反映企業經濟活動在某一時期的結果，能部分地反映造成當前結果的原因，但并不反映經濟活動發生、發展變化的過程，不能全面揭示形成原因。因此，需要分析者收集相關資料信息。信息收集可通過查找資料、專題調研、座談會或有關會議等多種渠道來完成。

2.核實并整理信息資料。對于收集到的信息資料，首先核對和明確信息資料是否反映了真實情況，所收集到的資料相互間是否有較大出入。如果證明企業財務報表中重要數據不真實或有重大出入時，應該對該企業的經營管理水平和經營效益提出懷疑，放棄投資或借款給該企業。以下所介紹的各種分析方法和理論，都是以提供和使用真實的信息和資料數據為基礎的。因此在進行銀行信貸風險分析時，要特別注意信息的真實性。

3.分析信貸風險并作出結論。由于企業經濟活動的復雜性和企業外部環境的多變性，在作出信貸風險分析結論時，要根據信貸風險分析目標和內容，評價所收集的資料，尋找信息和資料數據間的因果關系，聯系企業客觀環境情況，解釋信貸風險形成的原因，揭示企業經營成績和失誤，暴露存在問題，提出分析意見，探討改進辦法與途徑。

四、信貸風險分析內容及方法

1.信貸風險分析內容。商業銀行的信貸風險分析內容，主要包括企業基本面風險分析、系統性風險分析、財務風險分析、擔保風險分析等方面。（1）企業基本面風險分析。在這一部分，信貸風險分析人員應分析客戶基本情況、經營范圍及主營業務組織結構、企業類型及業務經理人員的情況及其附屬機構的情況，還要對借款用途、生產利用效率、融資能力、信用記錄情況進行分析。（2）系統性風險分析。主要分析該企業所處行業、市場情況，對其產品未來發展前景作出判斷。（3）財務風險分析。財務風險是由于公司籌措資金時舉債而引起的風險。對公司的財務風險分析主要對企業的資產結構、盈利能力、成長能力、營運能力、償債能力、現金流量等方面進行風險分析。（4）擔保風險分析。主要對作為企業第二還款來源進行分析，對保證單位償還能力進行分析，對抵押品、質押品進行準確評估。

2.信貸風險分析方法。對銀行信貸風險分析主要采用以下三種方法：（1）定性分析與定量分析相結合。定性分析法是指預測者根據已有的有關歷史資料和現實資料，憑借自己個人的經驗和分析判斷能力，對未來變化趨勢作出分析判斷，確定預測值；定量分析是指利用有關歷史數據，通過數學模型，對未來作出預測。

任何事物都是質與量的統一，信貸風險分析也要定性與定量相結合。因此在定量分析的同時，要作出定性判斷，在定性判斷的基礎上，再進一步進行定量分析和判斷。在進行分析時，既要掌握分析目標所需指標的資料，又要了解相關指標的因果情況；既要收集企業內部的報表資料，又要掌握企業環境的變化情況；既要有客觀數據資料，又要有文字意見資料。（2）靜態分析與動態分析相結合。企業的生產經營業務，是一個動態的發展過程。所收集到的信息資料，特別是財務報表資料，一般是過去情況的反映。因此，要時刻注意數值的時間性，在弄清過去情況的基礎上，分析當前情況下的可能結果。要聯系企業和投資者、決策者的實際情況，靜態分析和動態分析相結合，提出建設性的分析意見。（3）抓住重點、綜合分析。在進行信貸風險分析時，往往一兩個指標不能說明問題，既要對指標本身的數值進行分析解釋，又要對該指標數值對其他方面所產生的影響作出解釋。企業的經濟業務是相互制約和相互促進的，要通過綜合分析判斷，得出分析結論。

參考文獻：

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2.圣文.商業銀行信貸風險研究.山東科技大學.碩士學位論文，2004

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【論文摘要】：在現代的公司治理結構中，債權人做為公司資金的提供者，具有到期收取本金和利息的固定權利，其財務風險是源自于企業經營風險的轉移，由于不完全契約和信息不對稱，債權人承擔了與其收益不匹配的財務風險，治理權后置是導致債權人財務風險的直接原因；而信息不對稱是根本原因。債權人對財務風險的管理關鍵獲得一部分剩余控制權，讓債權人擁有更多的經營信息，實現股權和債權共同治理。

一、財務風險的含義

從企業管理者和所有者的角度看，財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。負債經營是現代企業應有的經營策略，在企業資本結構中，債務資本的比重大，償債能力弱，則財務風險大，反之，債務資本比重小，償債能力強，則財務風險小。基于企業管理者和所有者的角度，財務風險主要表現有企業無力償還到期債務導致訴訟或破產的財務危機，利率變動風險，再籌資風險。

二、債權人財務風險分析

債權人作為要素所有者將資金借給企業后，即與企業經營者形成了委托關系，根據大家對風險的研究我們可以知道，占在債權人的角度，風險是事件的不確定性引起的，由于對未來結果予以期望所帶來的無法符合期望結果的可能性也就是說，風險是結果差異引起的結果偏離，即期望結果的可能偏離。因此，如果債權人和公司所簽訂的合約是完全的，合約詳細規定了經理人在所有的外部狀態中的行為以及利潤的分配情況并進行風險披露，則債權人的財務風險問題也就不復存在，因為根據風險與收益均衡的原理，債券人的這一部分收益波動實在其本身的預料之中的，在簽訂契約的時候就已經考慮到了''''并目有相應的風險收益去補償它。

或者我們從VAR風險：計量的的角度去理解它。也可以認為這部分的收益波動是在債券人本身控制的范圍之內。只要沒超過這個界限，都不算風險損失。

但是在通常情況下，公司和債券人之間的契約是不完全的，一個完全的契約準確描述了與交易有關的所有未來可能出現的狀態，以及每一種狀態下契約各方的權利和責任。契約的不完全性是由現實生活的不確定性和交易成本的存在決定的，正是因為現實的不確定和契約的不完全，企業經營才會存在不確定性和風險。又由于現代的公司治理結果中，債權人作為資金提供者一般不參與公司的經營活動，我們的資本市場也還沒有達到強勢有效，因此，在信息不對稱的情況下，債券人往往承擔由公司經營風險轉化而來的額外風險，并且這種風險是沒有在契約中同種風險收益的方式加以補償的，它是屬于債權人的期望之外，屬于真正的風險。由于公司的經營環境千變萬化，從而公司的經營風險也是變化的，這些風險由于信息不對稱都可能會轉化為債權人的財務風險。

總之，由于債權人一般不具有公司治理權以及信息不對稱，公司管理者接受股東的委托運用全部資本進行經營，息稅前利潤EBIT的變異性代表了壘部資本承擔的經營風險，在這個層面上不存在債權人財務風險的問題EBIT扣減固定的資本成本利息后，再減去所得稅即為凈利潤，凈利潤的變異性可視為公司承擔的風險，而債權人依合同約定取得固定利息。但是，由于存在著契約不完全和信息不對稱，債權人的財務風險源白于企業經營風險的轉移，債權人承擔了不該屬于自身的財務風險。并且，隨著契約的不完全性和信息不對稱的程度加深，債權人承擔的風險越大。

三、基于公司治理的債權人財務風險管理

按照期權理財風險管理的思想，債權人可以通過在投資時進行權力義務的分離來達到分離風險的目的，即通過支付一定的期權費將未來的不確定性轉化為現在的確定性，從二對未來不確定性進行一定程度的規避，比如現在的可轉換公司債券就是可以看作是一種方式，通過購買可轉化公司債券，實際上就相當于購買了一項公司看漲期權，在公司超額盈利的情況下債權人可以轉化以低于市價的條件購買公司股票，實際上債權人可以通過價差收入來獲得這部分超過其債券收益的報酬，它可以看作是對債權人承擔的公司額外風險的補償基于上面債權人財務風險是經營風險的轉移的認識，我認為債券人可以從衍生金融品德角度去進行自己的風險控制，對于不同經營風險的公司以及自己對風險的承受態度，應該采取不同的風險規避方法，其核心可以參考期權理財權將未來不確定性轉化為現在的確定性，從而將權力義務相分離的思想。

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一、財務分析簡析

財務分析至今為止還沒有統一定義。例如WalterBmeigs認為，財務分析就是廣泛地采集和決策有關的所有信息，并對這些信息進行分析和解釋。也有學者認為財務分析就是對企業目前所創造的業績進行評估，并且對未來發展展開預測。筆者認為財務分析本身牽扯到了經濟分析、財務管理、會計學等學科，其屬于綜合學科。大部分財務分析都涉及了項目投資、融資、消耗、回收、利益分配。而分析對象則是企業的經濟活動，包括財務活動和生產活動兩部分。［1］

二、保險企業財務風險管理的重要性

第一，通過財務風險管理可以有效地識別投融資當中的風險因素例如盲目投資、負債比失衡等，可以提升保險企業項目管理水平，更好地控制投融資，保證最大的收益。第二，能夠對收支進行科學管理。可以通過對應收賬款、壞賬、呆賬等進行具體管理，確保應收賬款及時到賬，降低壞賬呆賬比率，保證企業收益最大化。能夠結合保險企業本身業務情況來進行支出管理，避免支出過于龐大而導致利潤被侵蝕。第三，能夠找到影響利潤分配的風險，主要是能夠正確保留留存資金，保證自身運營所需，另外就是就利潤形成科學的分配政策，保證公司上下得到激勵。［2］

三、保險企業財務風險分析現狀

2019年我國保險業累計原保費收入達到了4.26萬億元，賠付支出1.26萬億元，壽險、人身險的賠付額度都在下降，唯獨財險賠付上漲，這代表我國理財領域的未知風險程度加大，導致了保險行業的財險項目的利潤開始下降。從保費收入來看，保險企業的健康險的收入增多，同比增加29.7%，這是源于我國居民對于自身健康的重視程度明顯提升。這也意味著保險企業財務風險和我國大環境有著密切關系。然而，目前保險企業財務風險分析方面對大環境分析不足，基本上都集中在了具體結構化數據方面，導致對風險的辨識以及挖掘能力不足，做不到風險的充分預估以及預防。具體來說，保險公司財務風險分析呈現以下特點：第一，非結構化數據采集水平低。WalterBmeigs說財務分析是采集和決策有關的所有信息。那么讓我們站在財務分析之下來看目前的保險企業財務風險分析，可以發現大部分涉及到了利潤率、成本率、費用率、賠付率、給付率、退保率等方面計算和分析。這些指標分別體現了保險企業在一個會計周期之內的利潤水平、成本高低、賠付多寡以及業務中斷的水平等等。最終依賴的還是數據，即通過各類數據的加減乘除來最終或者這些指標的具體結果，對于非結構性數據的利用水平較低。［3］第二，大數據技術應用不佳。這一點是導致非結構化數據采集較低的原因之一，另外也是因為保險公司精通大數據分析的人才較為稀少，不能將云計算技術充分融入企業經營管理當中，導致了部門間數據不對稱，給企業發展決策帶來負面影響。其中最為典型的便是沒有建立公司自己的ERP業務系統和客服系統，導致了對業務有關的利潤率、成本率、費用率分析不是非常到位，不知道保險業務退保率、賠付率以及給付率水平，從而不能衡量保險項目的實際狀態。第三，財務報表數據并不能反映企業運營真實情況。造成這一點的主要是財務報表是通過《會計準則》來編制的，其雖然符合準則但是卻并不能充分反映企業經營情況。比如：報表當中的數據沒有考慮目前通貨膨脹以及當前物價水平；非流動資產余額是通過攤銷得到的數據，和資產實際價值并不一定等同；在一些廣告費和一些支出原本是需要計入資本支出，但最終卻記錄到了當期支出當中；還存在主觀估計的一些無形資產的價值等。若是利用這樣的財務報表為基礎來對財務風險管理展開具體分析，顯然會導致財務風險管理方向的偏誤。［4］第四，會計程序不同會導致最終風險管理分析結果不同。目前開發出來可用于財務風險管理的軟件有多種，而且一些風險計算的公式也不盡相同，這就導致了不同的管理者分析結果不同。這顯然使得保險公司在面對不同的計算結果以及不同的規避建議時手足無措。這些現狀折射出的問題是多方面的，首先是制度不全，因為制度缺乏導致財務風險管理在信息采集階段就存在了不嚴謹現象；其次是技術缺乏創新，仍然采用以往的工作方式，采用傳統的技術，導致分析不精確；再次，人才不足，這是源自目前高校系統在保險企業數據分析領域的人才培養缺乏，另外保險企業內部人才培養和利用存在問題；然后是軟硬件不足，這一點使得財務風險分析缺乏得心應手的工具，導致分析工作不能對接行業狀態和企業自身實況，主觀分析過多容易給企業鞠策帶來誤導。

四、站在財務分析視角提升保險企業財務風險管理水平