財(cái)務(wù)管理負(fù)債論文匯總十篇
時(shí)間：2023-03-17 17:58:28
序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過(guò)程，我們?yōu)槟扑]十篇財(cái)務(wù)管理負(fù)債論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來(lái)更深刻的閱讀感受。
篇（1）
通過(guò)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析可以了解企業(yè)整體的財(cái)務(wù)管理水平，本選題旨在對(duì)柏杉林木業(yè)有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析從而反映出公司整體的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的情況，但是單純從財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)還不能直接或間接說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，特別是不能說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞和經(jīng)營(yíng)成果的高低，因此通過(guò)各種方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，找出企業(yè)存在的不足，為企業(yè)的管理者更好的經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)，并且提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。
二、本課題在國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀
國(guó)內(nèi)學(xué)者陳曉紅(2010)在《完善企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的思考》一文中認(rèn)為科學(xué)合理的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，對(duì)于企業(yè)決策者和信息使用者來(lái)說(shuō)顯得十分重要。張新民、錢愛(ài)民在(2008)《財(cái)務(wù)報(bào)表分析精要》中指出，目前常用的財(cái)務(wù)狀況的方法包括比率分析法、比較分析法、趨勢(shì)分析法。荊新、王化成(2009)在《財(cái)務(wù)管理學(xué)》中寫(xiě)道：財(cái)務(wù)報(bào)表的分析經(jīng)歷了由資產(chǎn)負(fù)債表到利潤(rùn)表再到現(xiàn)金流量表的分析，也經(jīng)歷了一個(gè)由外部分析擴(kuò)大到內(nèi)部分析的過(guò)程。
戴維。F.霍金斯教授結(jié)合實(shí)際的企業(yè)情況寫(xiě)出了《公司財(cái)務(wù)報(bào)表與分析一書(shū)》(2002)一文，文中對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表在公司管理過(guò)程中的作用給予了肯定。日本著名會(huì)計(jì)學(xué)專家森疼一男(2008)針對(duì)日本企業(yè)活動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)的影響寫(xiě)出了《企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與財(cái)務(wù)分析》，其中指出現(xiàn)金流量表在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的作用，逐漸使財(cái)務(wù)報(bào)表充實(shí)完善。
三、課題研究的內(nèi)容及擬采取的辦法
本課題主要的研究?jī)?nèi)容是：
1、介紹柏杉林木也業(yè)有限公司概況。
2、對(duì)柏杉林木業(yè)有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，主要進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表分析，以及償債能力分析，營(yíng)運(yùn)能力分析，獲利能力分析，發(fā)展能力分析。
3、通過(guò)以上分析找出公司存在的問(wèn)題。
4、針對(duì)上面提出的問(wèn)題提出相對(duì)應(yīng)的建議。
擬采取的方法有：
1、趨勢(shì)分析法：根據(jù)企業(yè)近幾年的會(huì)計(jì)報(bào)表，比較各個(gè)有關(guān)項(xiàng)目的金額、增減方向及幅度，從而揭示當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的增減變化及其發(fā)展趨勢(shì)。
2、比率分析法：在同一財(cái)務(wù)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間，或在不同報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間進(jìn)行對(duì)比，以計(jì)算出的比率反映各個(gè)項(xiàng)目之間的相互關(guān)系，據(jù)此評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。
3、因素分析法：確定影響綜合性指標(biāo)的各個(gè)因素，按照一定的順序逐個(gè)用是技術(shù)替換影響因素的基數(shù)，借以計(jì)算各項(xiàng)因素影響程度。
四、課題研究中的主要難點(diǎn)及解決辦法
主要難點(diǎn)：
1、由于理論知識(shí)不足，在做財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)有些問(wèn)題分析不透徹。
2、資料收集困難，大量重要信息可能獲取不全面。
解決辦法：
1、系統(tǒng)學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)報(bào)表，會(huì)計(jì)，財(cái)務(wù)管理相關(guān)書(shū)籍，認(rèn)真學(xué)習(xí)相關(guān)理論、分析方法，針對(duì)企業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行分析，就相關(guān)問(wèn)題與同學(xué)討論分析或咨詢指導(dǎo)教師。
2、通過(guò)多種途徑查閱資料，參閱相關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法及情況，及時(shí)與企業(yè)溝通以獲得更多的內(nèi)部資料，結(jié)合實(shí)際提出合理化的建議。
3、向指導(dǎo)老師咨詢，與同學(xué)互相討論。
五、畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)工作進(jìn)度計(jì)劃
第六周至第七周 開(kāi)題報(bào)告準(zhǔn)備及開(kāi)題答辯
第八周 撰寫(xiě)論文提綱
第九周至第十周 論文初稿，外文譯文
第十一周至第十三周 論文修改
第十四周至第十五周 論文定稿、輸出、答辯準(zhǔn)備
第十六周 畢業(yè)論文答辯
六、主要參考文獻(xiàn)(或資料)
[1]曹陽(yáng)。 我國(guó)新舊合并財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)準(zhǔn)則差異分析[J]. 會(huì)計(jì)之友。 2007(07)
[2]高敏，唐洪廣。合并財(cái)務(wù)報(bào)表處理規(guī)定的主要變化[J]. 財(cái)會(huì)月刊。 2007(19)
[3]張新民。 我國(guó)新頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則合并財(cái)務(wù)報(bào)表》問(wèn)題剖析[J]. 會(huì)計(jì)之友(下旬刊)。 2007(06)
[4]李剛。 談合并財(cái)務(wù)報(bào)表新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的特點(diǎn)[J]. 商業(yè)會(huì)計(jì)，2007(07)
[5 ]劉文輝。 實(shí)體理論：合并財(cái)務(wù)報(bào)表理論的選擇《合并財(cái)務(wù)報(bào)表》會(huì)計(jì)準(zhǔn)則征求意見(jiàn)稿的主要變化[J]. 商業(yè)會(huì)計(jì)， 2007(03)
篇（2）
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，對(duì)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的完善和發(fā)展提出了新的要求。去年6月財(cái)政部組織的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查，首次將民營(yíng)民營(yíng)企業(yè)列為檢查對(duì)象。今年1月8號(hào)，公布的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量報(bào)告顯示，大部分民營(yíng)民營(yíng)企業(yè)存在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)士作薄弱、白條抵現(xiàn)金、財(cái)務(wù)管理混亂等問(wèn)題，尤其是提前確認(rèn)收人、粉飾報(bào)表的現(xiàn)象比較突出。中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)平均壽命只有2.9年。很多企業(yè)之所以發(fā)展到一定階段就英年早逝，一個(gè)極其重要的原因就在于財(cái)務(wù)管理工作跟不上企業(yè)發(fā)展的需要。破產(chǎn)與持續(xù)經(jīng)營(yíng)只是一步之遙。一個(gè)企業(yè)如果不重視財(cái)務(wù)管理，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化，喪失現(xiàn)金支付能力，不管其規(guī)模多大都會(huì)破產(chǎn)。對(duì)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的完善和發(fā)展提出了新的要求。如何科學(xué)地設(shè)置財(cái)務(wù)管理最優(yōu)目標(biāo)，對(duì)于研究財(cái)務(wù)管理理論，確定資本的最優(yōu)結(jié)構(gòu)，有效地指導(dǎo)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文擬從確定財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)出發(fā)，分析財(cái)務(wù)管理最優(yōu)目標(biāo)(民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化)與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系，并運(yùn)用資本結(jié)構(gòu)的計(jì)量指標(biāo)(財(cái)務(wù)疚桿利益)，對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行分析研究。
一、民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)——民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化
民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是民營(yíng)企業(yè)在特定的理財(cái)環(huán)境中，通過(guò)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的目的。比較具有代表性的民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要有以下幾種觀點(diǎn)：民營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化、民營(yíng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐，并通過(guò)關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的幾種主要觀點(diǎn)的比較，認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化應(yīng)作為財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。
(一)以民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)彌補(bǔ)了利潤(rùn)最大化的不足
如果以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，一方面，沒(méi)有考慮民營(yíng)企業(yè)所創(chuàng)造的利潤(rùn)與投人資本之間的關(guān)系，不利于不同資本規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)或同一民營(yíng)企業(yè)不同時(shí)期之間的比較另一方面，它沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，取得的同一利潤(rùn)額所用的時(shí)間不同，其價(jià)值不同，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也可能不同。如果以追求民營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，還可能會(huì)忽視產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)安全、履行社會(huì)責(zé)任等工作，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)短期行為的發(fā)生。進(jìn)行財(cái)務(wù)管理就是要權(quán)衡報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的得失，實(shí)現(xiàn)二者的最佳平衡，使民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大。以民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，可以將民營(yíng)企業(yè)取得的報(bào)酬按時(shí)間價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，考慮了報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，使民營(yíng)企業(yè)的前當(dāng)收益與未來(lái)收益都對(duì)民營(yíng)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生影響，有效地避免民營(yíng)企業(yè)短期行為的發(fā)生。
(二)以民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化作為對(duì)務(wù)管理目標(biāo)更符合我國(guó)國(guó)情
在我國(guó)，有人認(rèn)為應(yīng)將民營(yíng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)效益是指投人與產(chǎn)出的關(guān)系，即以一定限度的資源消耗獲得最大限度的收益。這是一個(gè)比利潤(rùn)更廣義的概念，它是三類量化指標(biāo)的綜合：一是以資本、成本、利潤(rùn)的絕對(duì)數(shù)及相對(duì)數(shù)表示的價(jià)值指標(biāo);二是以產(chǎn)量、質(zhì)量、市場(chǎng)份額等表示的實(shí)物量指標(biāo);三是以勞動(dòng)生產(chǎn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、保值增值率等表示的效率指標(biāo)。并認(rèn)為第一類指標(biāo)反映的是民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)實(shí)的盈利水平，第二類、第三類指標(biāo)反映的是民營(yíng)企業(yè)潛在的盈利水平或未來(lái)的增值能力，因此該指標(biāo)在利潤(rùn)中加人了時(shí)間因素，可以認(rèn)為該指標(biāo)考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。由于反映民營(yíng)企業(yè)盈利水平的利潤(rùn)指標(biāo)是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的，并沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值。這種認(rèn)為潛在的盈利能力或未來(lái)增值能力反映了時(shí)間價(jià)值的觀點(diǎn)在理論上是缺乏依據(jù)的，在實(shí)踐上也是難以計(jì)量的。而以民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深層次認(rèn)識(shí)，不僅考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，還將影響民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)及各利益關(guān)系人的關(guān)系協(xié)調(diào)起來(lái)，使民營(yíng)企業(yè)所有者、債權(quán)人、職工和政府都能夠在民營(yíng)企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)中使自己的利益得到滿足，從而使民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)效益均進(jìn)人良性循環(huán)狀態(tài)。因此，民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化應(yīng)是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。
二、資本結(jié)構(gòu)理論與民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化
資本結(jié)構(gòu)理論是西方當(dāng)代財(cái)務(wù)理論的主要研究成果之一。民營(yíng)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是由于民營(yíng)企業(yè)采取不同的籌資方式形成的，表現(xiàn)為民營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系即民營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表右方的長(zhǎng)期負(fù)債、優(yōu)先股、普通股權(quán)益的結(jié)構(gòu)。各種籌資方式及其不同組合類型決定著民營(yíng)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及其變化。資本結(jié)構(gòu)的變化與民營(yíng)企業(yè)價(jià)值處于怎樣的關(guān)系?當(dāng)民營(yíng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)處于什么狀態(tài)能使民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大?這種關(guān)系構(gòu)成了資本結(jié)構(gòu)理論的焦點(diǎn)。其中，莫迪利安尼和米勒創(chuàng)立的MM定理，被認(rèn)為是當(dāng)代財(cái)務(wù)管理理論的經(jīng)典。
(二)資本結(jié)構(gòu)理論對(duì)我們的啟示
資本結(jié)構(gòu)理論的重要貢獻(xiàn)不僅在于提出了"是否存在最佳資本結(jié)構(gòu)即這一財(cái)務(wù)命題;而且認(rèn)為客觀上存在資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)組合，并使我們對(duì)資本結(jié)構(gòu)有了以下幾點(diǎn)明確認(rèn)識(shí)：
1、負(fù)債籌資是成本最低的籌資方式
在民營(yíng)企業(yè)的各項(xiàng)資金來(lái)源中，由于債務(wù)資金的利息在民營(yíng)企業(yè)所得稅前支付，而且，債權(quán)人比投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，要求的報(bào)酬率較低，因此，債務(wù)資金的成本通常是最低的。當(dāng)存在公司所得稅的情況下，負(fù)債籌資，可降低綜合資本成本，增加公司收益。
2、成本最低的籌資方式，未必是最佳籌資方式
由于財(cái)務(wù)拮據(jù)成本和成本的作用和影響，過(guò)度負(fù)債會(huì)抵消減稅增加的收益。因?yàn)椋S著負(fù)債比重的增加，民營(yíng)企業(yè)利息費(fèi)用在增加，民營(yíng)企業(yè)喪失償債能力的可能性在加大，民營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在加大。這時(shí)，無(wú)論是民營(yíng)企業(yè)投資者還是債權(quán)人都會(huì)要求獲得相應(yīng)的補(bǔ)償，即要求提高資金報(bào)酬率，從而使民營(yíng)企業(yè)綜合資本成本大大提高。
3、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是一種客觀存在
負(fù)債籌資的資本成本雖然低于其它籌資式，但不能用單瑣資本成本的高低作為衡量的標(biāo)準(zhǔn)，只有當(dāng)民營(yíng)企業(yè)總資本成本最低時(shí)的負(fù)債水平才是較為合理的。因此，資本結(jié)構(gòu)在客觀上存在最優(yōu)組合，民營(yíng)企業(yè)在籌資決策中，要通過(guò)不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)使其趨于合理，直至達(dá)到民營(yíng)企業(yè)綜合資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)，方能實(shí)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化這一目標(biāo)。
三、衡，資本結(jié)構(gòu)孟要指標(biāo)一一財(cái)務(wù)杠桿利益
由于民營(yíng)企業(yè)一般都采用債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的組合，由此形成的資本結(jié)構(gòu)一般稱為”杠桿資本結(jié)構(gòu)”，其杠桿比率即為資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本與股權(quán)資本的比例關(guān)系。因此，財(cái)務(wù)杠桿利益就成為衡量民營(yíng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，評(píng)價(jià)民營(yíng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的重要指標(biāo)。
財(cái)務(wù)杠桿利益是民營(yíng)企業(yè)運(yùn)用負(fù)債對(duì)普通股收益的影響額。財(cái)務(wù)杠桿理論的重心是負(fù)債對(duì)股東報(bào)酬的擴(kuò)張作用。其計(jì)量公式如下：
普通股利潤(rùn)率=投資利潤(rùn)率+負(fù)債股東權(quán)益x投資利潤(rùn)率一負(fù)債利率x(1一所得稅率)。由上式可見(jiàn)，當(dāng)民營(yíng)企業(yè)全部資金為權(quán)益資金，或當(dāng)民營(yíng)企業(yè)投資利潤(rùn)率與負(fù)債利率一致的情況下，民營(yíng)企業(yè)不會(huì)形成財(cái)務(wù)杠桿利益;當(dāng)投資利潤(rùn)率高于舉債利率時(shí)，借人資金的存在可提高普通股的每股利潤(rùn)，表現(xiàn)為正財(cái)務(wù)杠桿利益。當(dāng)投資利潤(rùn)率低于舉債利率時(shí)，則普通股的利潤(rùn)率將低于稅后投資利潤(rùn)率，股東收益下降，表現(xiàn)為負(fù)財(cái)務(wù)杠桿利益。在實(shí)際工作中除要考慮財(cái)務(wù)杠桿利益外，還要考慮以下幾個(gè)因素：
(一)經(jīng)濟(jì)周期因素
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，任何國(guó)家的經(jīng)濟(jì)都既不會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間的增長(zhǎng)，也不會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間的衰退，而是在波動(dòng)中發(fā)展的。這種波動(dòng)大體上呈現(xiàn)復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條的階段性周期循環(huán)，即為經(jīng)濟(jì)周期。一般而言，在經(jīng)濟(jì)衰退、蕭條階段，由于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，多數(shù)民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)舉步維艱，財(cái)務(wù)狀況常常陷人窘境，甚至惡化，經(jīng)濟(jì)效益較差。在此期間，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)盡可能壓縮負(fù)債，甚至采用即零負(fù)債朋策略，不失為一種明智之舉。而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、繁榮階段，一般來(lái)說(shuō)，由于經(jīng)濟(jì)走出低谷，市場(chǎng)供求趨旺，大部分民營(yíng)企業(yè)的銷售順暢，利潤(rùn)水平不斷上升，此時(shí)，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)增加負(fù)債，以抓住機(jī)遇，迅速發(fā)展。
(二)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境因素
即使處于同一宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的民營(yíng)企業(yè)，因各自所處的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不同，其負(fù)債水平也不應(yīng)一概而論。一般來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于壟斷性行業(yè)的民營(yíng)企業(yè)，如我國(guó)目前的煤氣、自來(lái)水、電力等民營(yíng)企業(yè)，以及在同行業(yè)中處于壟斷地位的民營(yíng)企業(yè)，由于這類民營(yíng)企業(yè)的銷售不會(huì)發(fā)生問(wèn)題，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不會(huì)產(chǎn)生較大的波動(dòng)，利潤(rùn)穩(wěn)中有升，因此，可適當(dāng)提高負(fù)債比率，以利用債務(wù)資金，提高生產(chǎn)能力，形成規(guī)模效益，鞏固其壟斷地位;而對(duì)于一般競(jìng)爭(zhēng)性民營(yíng)企業(yè)，由于其銷售完全由市場(chǎng)來(lái)決定，價(jià)格易于波動(dòng)，利潤(rùn)難以穩(wěn)定，因此，不宜過(guò)多地采用負(fù)債方式籌集資金。:
(三)行業(yè)因素
篇（3）
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，對(duì)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的完善和發(fā)展提出了新的要求。去年6月財(cái)政部組織的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查，首次將民營(yíng)民營(yíng)企業(yè)列為檢查對(duì)象。今年1月8號(hào)，公布的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量報(bào)告顯示，大部分民營(yíng)民營(yíng)企業(yè)存在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)士作薄弱、白條抵現(xiàn)金、財(cái)務(wù)管理混亂等問(wèn)題，尤其是提前確認(rèn)收人、粉飾報(bào)表的現(xiàn)象比較突出。中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)平均壽命只有2.9年。很多企業(yè)之所以發(fā)展到一定階段就英年早逝，一個(gè)極其重要的原因就在于財(cái)務(wù)管理工作跟不上企業(yè)發(fā)展的需要。破產(chǎn)與持續(xù)經(jīng)營(yíng)只是一步之遙。一個(gè)企業(yè)如果不重視財(cái)務(wù)管理，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化，喪失現(xiàn)金支付能力，不管其規(guī)模多大都會(huì)破產(chǎn)。對(duì)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的完善和發(fā)展提出了新的要求。如何科學(xué)地設(shè)置財(cái)務(wù)管理最優(yōu)目標(biāo)，對(duì)于研究財(cái)務(wù)管理理論，確定資本的最優(yōu)結(jié)構(gòu)，有效地指導(dǎo)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文擬從確定財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)出發(fā)，分析財(cái)務(wù)管理最優(yōu)目標(biāo)(民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化)與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系，并運(yùn)用資本結(jié)構(gòu)的計(jì)量指標(biāo)(財(cái)務(wù)疚桿利益)，對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行分析研究。
一、民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)——民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化
民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是民營(yíng)企業(yè)在特定的理財(cái)環(huán)境中，通過(guò)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的目的。比較具有代表性的民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要有以下幾種觀點(diǎn)：民營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化、民營(yíng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐，并通過(guò)關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的幾種主要觀點(diǎn)的比較，認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化應(yīng)作為財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。
(一)以民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)彌補(bǔ)了利潤(rùn)最大化的不足
如果以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，一方面，沒(méi)有考慮民營(yíng)企業(yè)所創(chuàng)造的利潤(rùn)與投人資本之間的關(guān)系，不利于不同資本規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)或同一民營(yíng)企業(yè)不同時(shí)期之間的比較另一方面，它沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，取得的同一利潤(rùn)額所用的時(shí)間不同，其價(jià)值不同，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也可能不同。如果以追求民營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，還可能會(huì)忽視產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)安全、履行社會(huì)責(zé)任等工作，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)短期行為的發(fā)生。進(jìn)行財(cái)務(wù)管理就是要權(quán)衡報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的得失，實(shí)現(xiàn)二者的最佳平衡，使民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大。以民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，可以將民營(yíng)企業(yè)取得的報(bào)酬按時(shí)間價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，考慮了報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，使民營(yíng)企業(yè)的前當(dāng)收益與未來(lái)收益都對(duì)民營(yíng)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生影響，有效地避免民營(yíng)企業(yè)短期行為的發(fā)生。
(二)以民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化作為對(duì)務(wù)管理目標(biāo)更符合我國(guó)國(guó)情
在我國(guó)，有人認(rèn)為應(yīng)將民營(yíng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)效益是指投人與產(chǎn)出的關(guān)系，即以一定限度的資源消耗獲得最大限度的收益。這是一個(gè)比利潤(rùn)更廣義的概念，它是三類量化指標(biāo)的綜合：一是以資本、成本、利潤(rùn)的絕對(duì)數(shù)及相對(duì)數(shù)表示的價(jià)值指標(biāo);二是以產(chǎn)量、質(zhì)量、市場(chǎng)份額等表示的實(shí)物量指標(biāo);三是以勞動(dòng)生產(chǎn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、保值增值率等表示的效率指標(biāo)。并認(rèn)為第一類指標(biāo)反映的是民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)實(shí)的盈利水平，第二類、第三類指標(biāo)反映的是民營(yíng)企業(yè)潛在的盈利水平或未來(lái)的增值能力，因此該指標(biāo)在利潤(rùn)中加人了時(shí)間因素，可以認(rèn)為該指標(biāo)考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。由于反映民營(yíng)企業(yè)盈利水平的利潤(rùn)指標(biāo)是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的，并沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值。這種認(rèn)為潛在的盈利能力或未來(lái)增值能力反映了時(shí)間價(jià)值的觀點(diǎn)在理論上是缺乏依據(jù)的，在實(shí)踐上也是難以計(jì)量的。而以民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深層次認(rèn)識(shí)，不僅考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，還將影響民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)及各利益關(guān)系人的關(guān)系協(xié)調(diào)起來(lái)，使民營(yíng)企業(yè)所有者、債權(quán)人、職工和政府都能夠在民營(yíng)企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)中使自己的利益得到滿足，從而使民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)效益均進(jìn)人良性循環(huán)狀態(tài)。因此，民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化應(yīng)是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。
二、資本結(jié)構(gòu)理論與民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化
資本結(jié)構(gòu)理論是西方當(dāng)代財(cái)務(wù)理論的主要研究成果之一。民營(yíng)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是由于民營(yíng)企業(yè)采取不同的籌資方式形成的，表現(xiàn)為民營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系即民營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表右方的長(zhǎng)期負(fù)債、優(yōu)先股、普通股權(quán)益的結(jié)構(gòu)。各種籌資方式及其不同組合類型決定著民營(yíng)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及其變化。資本結(jié)構(gòu)的變化與民營(yíng)企業(yè)價(jià)值處于怎樣的關(guān)系?當(dāng)民營(yíng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)處于什么狀態(tài)能使民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大?這種關(guān)系構(gòu)成了資本結(jié)構(gòu)理論的焦點(diǎn)。其中，莫迪利安尼和米勒創(chuàng)立的MM定理，被認(rèn)為是當(dāng)代財(cái)務(wù)管理理論的經(jīng)典。
(二)資本結(jié)構(gòu)理論對(duì)我們的啟示
資本結(jié)構(gòu)理論的重要貢獻(xiàn)不僅在于提出了"是否存在最佳資本結(jié)構(gòu)即這一財(cái)務(wù)命題;而且認(rèn)為客觀上存在資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)組合，并使我們對(duì)資本結(jié)構(gòu)有了以下幾點(diǎn)明確認(rèn)識(shí)：
1、負(fù)債籌資是成本最低的籌資方式
在民營(yíng)企業(yè)的各項(xiàng)資金來(lái)源中，由于債務(wù)資金的利息在民營(yíng)企業(yè)所得稅前支付，而且，債權(quán)人比投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，要求的報(bào)酬率較低，因此，債務(wù)資金的成本通常是最低的。當(dāng)存在公司所得稅的情況下，負(fù)債籌資，可降低綜合資本成本，增加公司收益。
2、成本最低的籌資方式，未必是最佳籌資方式
由于財(cái)務(wù)拮據(jù)成本和成本的作用和影響，過(guò)度負(fù)債會(huì)抵消減稅增加的收益。因?yàn)?，隨著負(fù)債比重的增加，民營(yíng)企業(yè)利息費(fèi)用在增加，民營(yíng)企業(yè)喪失償債能力的可能性在加大，民營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在加大。這時(shí)，無(wú)論是民營(yíng)企業(yè)投資者還是債權(quán)人都會(huì)要求獲得相應(yīng)的補(bǔ)償，即要求提高資金報(bào)酬率，從而使民營(yíng)企業(yè)綜合資本成本大大提高。
3、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是一種客觀存在
負(fù)債籌資的資本成本雖然低于其它籌資式，但不能用單瑣資本成本的高低作為衡量的標(biāo)準(zhǔn)，只有當(dāng)民營(yíng)企業(yè)總資本成本最低時(shí)的負(fù)債水平才是較為合理的。因此，資本結(jié)構(gòu)在客觀上存在最優(yōu)組合，民營(yíng)企業(yè)在籌資決策中，要通過(guò)不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)使其趨于合理，直至達(dá)到民營(yíng)企業(yè)綜合資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)，方能實(shí)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)價(jià)值最大化這一目標(biāo)。三、衡，資本結(jié)構(gòu)孟要指標(biāo)一一財(cái)務(wù)杠桿利益
由于民營(yíng)企業(yè)一般都采用債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的組合，由此形成的資本結(jié)構(gòu)一般稱為”杠桿資本結(jié)構(gòu)”，其杠桿比率即為資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本與股權(quán)資本的比例關(guān)系。因此，財(cái)務(wù)杠桿利益就成為衡量民營(yíng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，評(píng)價(jià)民營(yíng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的重要指標(biāo)。
財(cái)務(wù)杠桿利益是民營(yíng)企業(yè)運(yùn)用負(fù)債對(duì)普通股收益的影響額。財(cái)務(wù)杠桿理論的重心是負(fù)債對(duì)股東報(bào)酬的擴(kuò)張作用。其計(jì)量公式如下：
普通股利潤(rùn)率=投資利潤(rùn)率+負(fù)債股東權(quán)益x投資利潤(rùn)率一負(fù)債利率x(1一所得稅率)。由上式可見(jiàn)，當(dāng)民營(yíng)企業(yè)全部資金為權(quán)益資金，或當(dāng)民營(yíng)企業(yè)投資利潤(rùn)率與負(fù)債利率一致的情況下，民營(yíng)企業(yè)不會(huì)形成財(cái)務(wù)杠桿利益;當(dāng)投資利潤(rùn)率高于舉債利率時(shí)，借人資金的存在可提高普通股的每股利潤(rùn)，表現(xiàn)為正財(cái)務(wù)杠桿利益。當(dāng)投資利潤(rùn)率低于舉債利率時(shí)，則普通股的利潤(rùn)率將低于稅后投資利潤(rùn)率，股東收益下降，表現(xiàn)為負(fù)財(cái)務(wù)杠桿利益。在實(shí)際工作中除要考慮財(cái)務(wù)杠桿利益外，還要考慮以下幾個(gè)因素：
(一)經(jīng)濟(jì)周期因素
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，任何國(guó)家的經(jīng)濟(jì)都既不會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間的增長(zhǎng)，也不會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間的衰退，而是在波動(dòng)中發(fā)展的。這種波動(dòng)大體上呈現(xiàn)復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條的階段性周期循環(huán)，即為經(jīng)濟(jì)周期。一般而言，在經(jīng)濟(jì)衰退、蕭條階段，由于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，多數(shù)民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)舉步維艱，財(cái)務(wù)狀況常常陷人窘境，甚至惡化，經(jīng)濟(jì)效益較差。在此期間，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)盡可能壓縮負(fù)債，甚至采用即零負(fù)債朋策略，不失為一種明智之舉。而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、繁榮階段，一般來(lái)說(shuō)，由于經(jīng)濟(jì)走出低谷，市場(chǎng)供求趨旺，大部分民營(yíng)企業(yè)的銷售順暢，利潤(rùn)水平不斷上升，此時(shí)，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)增加負(fù)債，以抓住機(jī)遇，迅速發(fā)展。
(二)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境因素
即使處于同一宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的民營(yíng)企業(yè)，因各自所處的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不同，其負(fù)債水平也不應(yīng)一概而論。一般來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于壟斷性行業(yè)的民營(yíng)企業(yè)，如我國(guó)目前的煤氣、自來(lái)水、電力等民營(yíng)企業(yè)，以及在同行業(yè)中處于壟斷地位的民營(yíng)企業(yè)，由于這類民營(yíng)企業(yè)的銷售不會(huì)發(fā)生問(wèn)題，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不會(huì)產(chǎn)生較大的波動(dòng)，利潤(rùn)穩(wěn)中有升，因此，可適當(dāng)提高負(fù)債比率，以利用債務(wù)資金，提高生產(chǎn)能力，形成規(guī)模效益，鞏固其壟斷地位;而對(duì)于一般競(jìng)爭(zhēng)性民營(yíng)企業(yè)，由于其銷售完全由市場(chǎng)來(lái)決定，價(jià)格易于波動(dòng)，利潤(rùn)難以穩(wěn)定，因此，不宜過(guò)多地采用負(fù)債方式籌集資金。
(三)行業(yè)因素
篇（4）
引言
隨著醫(yī)療機(jī)構(gòu)的管理及醫(yī)療產(chǎn)權(quán)制度改革的不斷深入，醫(yī)院在經(jīng)營(yíng)自主權(quán)上有很大擴(kuò)展，在資金的籌集、使用和分配上已經(jīng)有相當(dāng)大的自主權(quán)。醫(yī)院的投資者和管理者及相關(guān)的人員越來(lái)越重視醫(yī)院的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果，此時(shí)，能夠反映資金運(yùn)作的有效性和合理性得財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表就突顯的尤其重要[1]。現(xiàn)行的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的主體和核心，主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表、業(yè)務(wù)收支總表、業(yè)務(wù)收入明細(xì)表、業(yè)務(wù)支出明細(xì)表、凈資產(chǎn)變動(dòng)表、財(cái)務(wù)分析及基本數(shù)字表等。它能反映醫(yī)院的資金結(jié)構(gòu)、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和盈利能力。醫(yī)院財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的組成部分和重要手段，通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)醫(yī)院經(jīng)營(yíng)成果，客觀地總結(jié)醫(yī)院財(cái)務(wù)管理水平，揭示存在的問(wèn)題，改進(jìn)財(cái)務(wù)管理工作，提高財(cái)務(wù)管理水平，促進(jìn)醫(yī)院的發(fā)展。
1.醫(yī)院財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容
《醫(yī)院會(huì)計(jì)制度》規(guī)定，醫(yī)院會(huì)計(jì)報(bào)表由資產(chǎn)負(fù)債表、收入支出總表、醫(yī)療收支明細(xì)表、藥品收支明細(xì)表、基金變動(dòng)情況表以及基本數(shù)字表等組成。醫(yī)院財(cái)務(wù)分析，不僅是醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的重要手段，也是醫(yī)院達(dá)到預(yù)期經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的重要管理方法。隨著醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的不斷深入，醫(yī)院的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也不斷發(fā)生深刻的變化[2]。因此，要重視和加強(qiáng)醫(yī)院財(cái)務(wù)分析，以提高經(jīng)濟(jì)效益，提高醫(yī)院競(jìng)爭(zhēng)力。醫(yī)院財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容主要有以下幾個(gè)方面：
（1）資產(chǎn)負(fù)債及償債能力分析
主要分析醫(yī)院償還到期債務(wù)的能力，分析醫(yī)院資產(chǎn)的安全性。主要指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等。對(duì)醫(yī)院償債能力的分析主要利用資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行。資產(chǎn)負(fù)債表是根據(jù)資產(chǎn)=負(fù)債+凈資產(chǎn)的會(huì)計(jì)等式，把醫(yī)院的資產(chǎn)、負(fù)債和凈資產(chǎn)項(xiàng)目排列，按照一定的編制要求而成的。報(bào)表中的資產(chǎn)項(xiàng)目可以說(shuō)明醫(yī)院所擁有的各種資源以及醫(yī)院償還債務(wù)的能力。報(bào)表中的凈資產(chǎn)項(xiàng)目說(shuō)明了醫(yī)院擁有的資產(chǎn)總額。報(bào)表的負(fù)債項(xiàng)目說(shuō)明醫(yī)院所負(fù)擔(dān)的長(zhǎng)、短期債務(wù)的數(shù)量。其中資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例。這個(gè)比率越高，說(shuō)明醫(yī)院負(fù)債越多，反之說(shuō)明該醫(yī)院的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，該比率越高，表明醫(yī)院的短期償債能力越強(qiáng)，但流動(dòng)比率過(guò)高，表明流動(dòng)資產(chǎn)占用過(guò)多，會(huì)降低資金的使用效率，影響醫(yī)院的獲利能力。速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。該比率越高，債權(quán)人的權(quán)益就越有保障，但速動(dòng)比率過(guò)高，有可能是醫(yī)院應(yīng)收賬款占用過(guò)多，現(xiàn)金回籠速度慢，反而會(huì)降低醫(yī)院短期償債能力。
（2）收入支出情況分析
通過(guò)對(duì)收入支出總表分析，可以判斷醫(yī)院的業(yè)務(wù)開(kāi)展成果，分析醫(yī)院業(yè)務(wù)收入完成情況;支出使用情況;業(yè)務(wù)收入、支出構(gòu)成比例，以及影響業(yè)務(wù)收入、支出增減變動(dòng)的因素，從而找出問(wèn)題所在，及時(shí)采取措施，提高醫(yī)院的經(jīng)濟(jì)效益。醫(yī)院總收入主要包括醫(yī)院自身實(shí)現(xiàn)的業(yè)務(wù)收入、財(cái)政補(bǔ)助收入、上級(jí)補(bǔ)助收入三方面，由于上級(jí)補(bǔ)助收入很少，可在分析時(shí)作說(shuō)明，因此對(duì)收入的分析主要從業(yè)務(wù)收入及財(cái)政補(bǔ)助收入兩方面進(jìn)行分析。支出情況主要分析業(yè)務(wù)支出及項(xiàng)目撥款支出兩方面，由于項(xiàng)目撥款比較單一，可在分析時(shí)說(shuō)明，所以支出情況說(shuō)明主要是對(duì)醫(yī)院業(yè)務(wù)支出情況進(jìn)行分析說(shuō)明。現(xiàn)行的醫(yī)院會(huì)計(jì)制度將支出分為人員支出、公用支出及對(duì)個(gè)人和家庭補(bǔ)助支出三方面來(lái)進(jìn)行分析。人員經(jīng)費(fèi)支出主要是反映單位在一定時(shí)期內(nèi)的在職職工的人員費(fèi)用支出情況，公用經(jīng)費(fèi)主要是反映一定時(shí)期內(nèi)醫(yī)院在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所必需的消耗，對(duì)個(gè)人和家庭補(bǔ)助支出主要是反映離退休費(fèi)用及職工個(gè)人和家庭補(bǔ)助情況。
（3）營(yíng)運(yùn)能力分析
營(yíng)運(yùn)能力是指醫(yī)院基于外部市場(chǎng)環(huán)境的約束，通過(guò)內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)所產(chǎn)生作用的大小。主要分析指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)利用率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可以用應(yīng)收賬款平均天數(shù)來(lái)表示。應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說(shuō)明應(yīng)收賬款占用醫(yī)院流動(dòng)資金的時(shí)間越少；存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨停留在醫(yī)院的時(shí)間，也可用周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)表示，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說(shuō)明周轉(zhuǎn)速度越快。
除此之外，還有發(fā)展能力分析等其他相關(guān)指標(biāo)。依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表和統(tǒng)計(jì)報(bào)表，分析病床使用率、每門診人次費(fèi)用、每住院人次費(fèi)用、藥品收入占業(yè)務(wù)收入的比例、參保和非參保收入構(gòu)成比例等，來(lái)了解收入的構(gòu)成狀況，增加醫(yī)院的收入。
2.醫(yī)院財(cái)務(wù)分析的方法
醫(yī)院財(cái)務(wù)要引用現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析的方法，運(yùn)用各種經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)公式和模式，健全醫(yī)院財(cái)務(wù)分析體系，利用比率分析法、比較分析法、平衡分析法、因素分析法、圖表分析法等。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、收入支出表、醫(yī)療收支明細(xì)表、藥品收支明細(xì)表、現(xiàn)金流量表、根據(jù)經(jīng)營(yíng)管理實(shí)際需要，對(duì)醫(yī)院各個(gè)時(shí)期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表及其他相關(guān)資料對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表指標(biāo)進(jìn)行全面分析[3]。
醫(yī)院通過(guò)對(duì)不同時(shí)期收入、支出、結(jié)余進(jìn)行對(duì)比分析，找出差距；通過(guò)因素分析，可測(cè)定各因素變化的影響；通過(guò)經(jīng)濟(jì)批量分析，可掌握藥品、庫(kù)存物資的利用情況；購(gòu)、銷、存進(jìn)行一體化管理，既保證業(yè)務(wù)正常需要，又不積壓資金；評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益，核定最佳經(jīng)濟(jì)批量，通過(guò)投入產(chǎn)出分析，可對(duì)制劑生產(chǎn)進(jìn)行本、量、利的測(cè)定，評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益；通過(guò)趨勢(shì)動(dòng)態(tài)對(duì)比，可對(duì)醫(yī)院的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行測(cè)定；通過(guò)對(duì)大型設(shè)備投資項(xiàng)目進(jìn)行專題分析，可減少盲目投資帶來(lái)的損失，防范和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)一系列科學(xué)的財(cái)務(wù)分析方法，充分利用醫(yī)院財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料及其相關(guān)資料，為改進(jìn)醫(yī)院理財(cái)水平，提高社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益服務(wù)。
4.總結(jié)
醫(yī)院財(cái)務(wù)分析是一種綜合性的財(cái)務(wù)管理，涉及到醫(yī)院的外部環(huán)境和醫(yī)院內(nèi)部的各種管理，需要我們不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，在實(shí)踐中不斷探索、不斷創(chuàng)新，要體現(xiàn)出科學(xué)化、規(guī)范化和實(shí)用化和有利于宏觀決策化的特點(diǎn)?？傊ㄟ^(guò)對(duì)醫(yī)院財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以正確地評(píng)價(jià)醫(yī)院經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，從而更好地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策，促進(jìn)醫(yī)院快速發(fā)展。
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篇（5）
1、 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵
1.1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)總風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)活動(dòng)上的集中現(xiàn)。是指由于未來(lái)不確定事項(xiàng)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)未來(lái)實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性。包括籌資風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn).資金收回風(fēng)險(xiǎn).資產(chǎn)貶值（或跌價(jià)）風(fēng)險(xiǎn).收益分配風(fēng)險(xiǎn)等。這些風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表可以量化得知。
1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理
風(fēng)險(xiǎn)管理是指經(jīng)濟(jì)單位通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的確認(rèn)和評(píng)估.采用合理的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以控制，以最小的成本獲得最大的安全保障的一種管理活動(dòng).是集財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制、財(cái)務(wù)防范機(jī)制及財(cái)務(wù)控制機(jī)制一體化的管理活動(dòng)。
2、 結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理
2.1 資產(chǎn)負(fù)債表部分
2.1.1 資本結(jié)構(gòu)分析
當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)總額遠(yuǎn)大于負(fù)債總額，而資產(chǎn)中的流動(dòng)資產(chǎn)主要由流動(dòng)負(fù)債籌集而來(lái)，固定資產(chǎn)主要由自有資金和大部分長(zhǎng)期負(fù)債籌集得到時(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)正常，處于良好的資產(chǎn)狀況。此時(shí)的企業(yè)資金使用正常，經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)良好，面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)總額略大于負(fù)債總額，所有者權(quán)益很少時(shí)，企業(yè)的資本狀況決定其面臨風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要引起警惕，必須進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，并積極做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，及時(shí)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，改變資金籌集方式，以免企業(yè)限于困境。當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)總額低于負(fù)債總額時(shí)，表明企業(yè)不僅虧損了自有資本，而且還剩余一部分負(fù)債，這就出現(xiàn)了“資不抵債”的現(xiàn)象，此時(shí)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很高，必須立即采取有效手段籌措資金，否則企業(yè)就會(huì)走向破產(chǎn)和倒閉。
2.1.2 營(yíng)運(yùn)資金分析
營(yíng)運(yùn)資金是企業(yè)進(jìn)行日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資金，是流動(dòng)資金與流動(dòng)負(fù)債的差額。從資產(chǎn)負(fù)債報(bào)中得出的結(jié)論，如果流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，則表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，用于日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)支可得到保障，流動(dòng)負(fù)債的償還也能得到保障，流動(dòng)負(fù)債的債權(quán)人也可以放心，免去了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的后顧之憂。如果流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，則表明企業(yè)現(xiàn)有的流動(dòng)資產(chǎn)不能償還隨時(shí)需償還的流動(dòng)負(fù)債，債權(quán)人的利益得不到保障，勢(shì)必導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)，這時(shí)企業(yè)需要財(cái)務(wù)措施化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.2 利潤(rùn)表部分
2.2.1 結(jié)構(gòu)分析
當(dāng)企業(yè)既有營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，也有利潤(rùn)總額時(shí)，表明企業(yè)運(yùn)作良好，日常業(yè)務(wù)開(kāi)展順利，非正常損失也很少，企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)很小；當(dāng)企業(yè)取得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，而利潤(rùn)總額為負(fù)數(shù)時(shí)，表明企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中運(yùn)營(yíng)良好，風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)出現(xiàn)的各種非正常損失帶來(lái)的，要對(duì)此提高警惕，做好風(fēng)險(xiǎn)防范措施；當(dāng)企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)數(shù)時(shí)，則是由企業(yè)的期間費(fèi)用引起的，著重關(guān)注是否由企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用引起的，查明原因，找出解決措施。
2.2.2 比率分析
也可以稱作指標(biāo)分析。財(cái)務(wù)指標(biāo)中如銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、利息倍數(shù)等都可以用來(lái)分析企業(yè)的盈利狀況和經(jīng)營(yíng)狀況。利潤(rùn)最大化是每個(gè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者追求的實(shí)際目標(biāo)，是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的首要指標(biāo)。
2.3 現(xiàn)金流量表部分
現(xiàn)金流量表是一個(gè)特定期間內(nèi)一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金的增減變動(dòng)情況。現(xiàn)金流量表是中小企業(yè)不重視的報(bào)表，中小企業(yè)一般是民營(yíng)企業(yè)，資金的收支都比較簡(jiǎn)單，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者一般都只重視利潤(rùn)，認(rèn)為只要利潤(rùn)大，則企業(yè)的就不存在生存與發(fā)展的問(wèn)題。但是利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)并不意味著企業(yè)可以把實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)立即全部拿來(lái)使用，應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)期是影響現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)的重大因素之一。
2.4 綜合指標(biāo)
綜合指標(biāo)分析是指某些指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表及現(xiàn)金流量表的項(xiàng)目的指標(biāo)。財(cái)務(wù)管理中典型綜合指標(biāo)有杜邦體系分析法和平衡記分卡。杜邦體系分析法主要是利用權(quán)益凈利率來(lái)分析，權(quán)益凈利率涉及到資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率極及權(quán)益乘數(shù)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率涉及到資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率涉及到利潤(rùn)表，權(quán)益乘數(shù)涉及到資產(chǎn)負(fù)債表。平衡記分卡涉及的項(xiàng)目則更多，包括顧客利益，業(yè)務(wù)流程等。綜合反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況，分析企業(yè)當(dāng)前是否面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3、 結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表如何對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理
財(cái)務(wù)報(bào)表不是萬(wàn)能的，不能反映企業(yè)全部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是財(cái)務(wù)報(bào)表在一定程度上可以反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)，企業(yè)可以知道財(cái)務(wù)的安全與否。
3.1 加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算管理，與實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。
抓住現(xiàn)金流量控制、目標(biāo)成本管理、預(yù)算執(zhí)行跟進(jìn)、績(jī)效考核實(shí)施等關(guān)鍵點(diǎn)進(jìn)行內(nèi)部控制，通過(guò)預(yù)算執(zhí)行情況來(lái)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的差距并及時(shí)加以補(bǔ)充修正，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)所在，并預(yù)先采取相應(yīng)的防范措施，從而達(dá)到規(guī)避與化解風(fēng)險(xiǎn)的目的，全面提升企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
3.2 建立財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系
建立健全財(cái)務(wù)預(yù)警體系，就是把風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制引入企業(yè)內(nèi)部。對(duì)各財(cái)務(wù)指標(biāo)設(shè)定特定的值，如果當(dāng)年度的財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算出來(lái)的財(cái)務(wù)指標(biāo)超過(guò)這個(gè)值，則企業(yè)就應(yīng)該引起警惕。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系安排，預(yù)警指標(biāo)體系設(shè)立.財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)傳遞，風(fēng)險(xiǎn)分析及處理，形成一套有效管理體制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并有效化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。
3.3 加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制建設(shè)
內(nèi)部控制機(jī)制就是崗位之間相互牽制，相互制衡。明確崗位、分清職責(zé)，明晰權(quán)力、履行責(zé)任，建立責(zé)權(quán)利明晰的責(zé)任分級(jí)管理制度。依據(jù)每個(gè)責(zé)任層級(jí)、責(zé)任中心的具體職責(zé)，明確權(quán)責(zé)范圍，使每一個(gè)崗位都在明確責(zé)任的前提下，按照制度規(guī)定獨(dú)立地履行職責(zé)。這樣才有可能避免內(nèi)部人控制的危險(xiǎn)，從而也降低了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.4 加強(qiáng)資金管理
從企業(yè)財(cái)務(wù)管理的流程來(lái)看，企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)包括籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)及利潤(rùn)分配活動(dòng)。各個(gè)環(huán)節(jié)都包含資金的使用活動(dòng)，對(duì)于籌資活動(dòng)，企業(yè)應(yīng)首先內(nèi)部留存收益，之后分別是借款和發(fā)行股票。對(duì)于投資活動(dòng)，企業(yè)應(yīng)聘請(qǐng)專家分析其投資項(xiàng)目的可行性，對(duì)于可行的項(xiàng)目還應(yīng)根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行選擇。對(duì)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，企業(yè)應(yīng)不斷完善收賬款管理制度和存貨資金的管理與控制制度，按照企業(yè)的實(shí)際需要進(jìn)行存貨最優(yōu)化的資金配備，以防購(gòu)置過(guò)多存貨，占用流動(dòng)資金。實(shí)施資金的責(zé)任制，加快資金的回收和周轉(zhuǎn)。還要配套資金管理的預(yù)警機(jī)制制度，對(duì)潛在的資金使用風(fēng)險(xiǎn)給予預(yù)警，避免帶來(lái)資金沉淀和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.5 提高財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)，增強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力。
一個(gè)企業(yè)的員工的素質(zhì)關(guān)系到這個(gè)企業(yè)的企業(yè)形象，同樣一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)也關(guān)系到這個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量。只有財(cái)務(wù)人員的財(cái)務(wù)分析技能和素質(zhì)提高了，他們對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的感知與識(shí)別能力才能得到改善，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者才能更好的進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范。
結(jié)論
根據(jù)尤金?法瑪?shù)挠行袌?chǎng)假說(shuō)，它把市場(chǎng)分為了弱勢(shì)、半強(qiáng)勢(shì)以及強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理需要的不是完全的、理性的市場(chǎng)，在那樣的市場(chǎng)上，沒(méi)有投資者能夠賺取超額報(bào)酬，也就不存在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理了。如今的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，存在的是半強(qiáng)勢(shì)和強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)，企業(yè)對(duì)信息的識(shí)別能力及信息的不對(duì)稱，很容易讓企業(yè)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之中。因此企業(yè)需要建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警機(jī)制和防范機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)發(fā)生了，企業(yè)也能采取措施化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
⑴孟曉燕.淺析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)及防范[期刊論文]-現(xiàn)代商業(yè) 2010（9）
⑵楊紅霞.加強(qiáng)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制[期刊論文]-科教文匯 2010（34）
篇（6）
撰寫(xiě)畢業(yè)論文是高等學(xué)校學(xué)生在校學(xué)習(xí)期間的最后一個(gè)教學(xué)環(huán)節(jié)，也是培養(yǎng)學(xué)生綜合運(yùn)用所學(xué)理論知識(shí)分析和解決實(shí)際問(wèn)題能力的重要環(huán)節(jié)之－。
通過(guò)撰寫(xiě)畢業(yè)論文，可培養(yǎng)學(xué)生綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)管理科學(xué)、財(cái)務(wù)管理理論、會(huì)計(jì)及審計(jì)理論和方法，獨(dú)立分析解決企業(yè)事業(yè)行政單位財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)核算問(wèn)題的初步能力；通過(guò)撰寫(xiě)畢業(yè)論文，可以鞏固和深化所學(xué)專業(yè)理論和相關(guān)學(xué)科知識(shí)；通過(guò)撰寫(xiě)畢業(yè)論文，培養(yǎng)學(xué)生樹(shù)立理論聯(lián)系實(shí)際的工作作風(fēng)，培養(yǎng)學(xué)生初步掌握獨(dú)立調(diào)查研究企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)際問(wèn)題的技能，初步掌握解決企業(yè)事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理會(huì)計(jì)核算、審計(jì)等方面問(wèn)題的方法步驟；通過(guò)撰寫(xiě)畢業(yè)論文，檢查學(xué)生對(duì)所學(xué)專業(yè)理論知識(shí)理解程度和運(yùn)用能力。
二、撰寫(xiě)畢業(yè)論文程序
撰寫(xiě)畢業(yè)論文按以下步驟進(jìn)行：
（一）選題（選題可按照附件一中所列的題目選定）
畢業(yè)論文作為在校學(xué)習(xí)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，在選題上應(yīng)理論結(jié)合實(shí)際，注重實(shí)證研究，以反映出綜合應(yīng)用專業(yè)知識(shí)分析和解決實(shí)踐問(wèn)題的能力。畢業(yè)論文的選題應(yīng)符合培養(yǎng)目標(biāo)，達(dá)到會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)?？茖哟萎厴I(yè)論文的基本要求。具體要求如下：
⒈選題的范圍應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)營(yíng)銷專業(yè)要求，盡可能反映現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)發(fā)展水平，難易適當(dāng)，避免過(guò)于宏觀的論題。
⒉要有利于理論聯(lián)系實(shí)際，選題應(yīng)盡可能與實(shí)踐有機(jī)結(jié)合。
⒊要有豐富的參考資料來(lái)源。
⒋自擬畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）題目須經(jīng)過(guò)指導(dǎo)教師審查、確認(rèn)。
（二）撰寫(xiě)開(kāi)題報(bào)告
選題結(jié)束后，學(xué)生應(yīng)按要求撰寫(xiě)開(kāi)題報(bào)告?！伴_(kāi)題報(bào)告”寫(xiě)作格式見(jiàn)附件二。
（三）撰寫(xiě)提綱、收集資料階段
在做好畢業(yè)論文準(zhǔn)備的基礎(chǔ)上，擬定論文大綱，即論文寫(xiě)作提綱。其實(shí)質(zhì)是安排全文的結(jié)構(gòu)，明確論文中心論點(diǎn)，對(duì)所論述問(wèn)題大體安排順序，形成論文輪廓，注意結(jié)構(gòu)的完整性。論文大綱經(jīng)論文指導(dǎo)教師審查通過(guò)后再撰寫(xiě)初稿。根據(jù)論文大綱收集必要的論文素材，為論文寫(xiě)作做好充分準(zhǔn)備。收集的素材可以是文字、數(shù)字，也可以是圖表、報(bào)表、可行性研究報(bào)告。
（四）寫(xiě)作階段
撰寫(xiě)論文，修改定稿，是論文的完成階段。這一階段，所要完成的主要工作是調(diào)整結(jié)構(gòu)，推敲論點(diǎn)，潤(rùn)飾語(yǔ)言和論文援引材料。最后按畢業(yè)論文格式要求，打印、裝訂，提交論文。
三、撰寫(xiě)論文要求（論文統(tǒng)一用A4紙打?。?/p>
撰寫(xiě)畢業(yè)論文要求，即是本教學(xué)環(huán)節(jié)應(yīng)達(dá)到的規(guī)格，也是考核學(xué)生畢業(yè)實(shí)踐環(huán)節(jié)的基本依據(jù)。
（一）論文質(zhì)量
1、科學(xué)性——指論文內(nèi)容應(yīng)反映客觀事物發(fā)展規(guī)律。
2、創(chuàng)造性——指論文應(yīng)有自己的獨(dú)立見(jiàn)解，不是簡(jiǎn)單重復(fù)前人的觀點(diǎn)。
3、現(xiàn)實(shí)性——指論文選題和提出的理論觀點(diǎn)，應(yīng)反映企業(yè)現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)。
（二）論文結(jié)構(gòu)
1、引言——提出論文主題，闡述論文寫(xiě)作意義。
2、正文——提出論點(diǎn)、論據(jù)，闡述原理、概念，計(jì)算繪圖，論證分析，以揭示企業(yè)財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)核算、審計(jì)等某一課題的本質(zhì)特征及其發(fā)展規(guī)律。正文可分段論述。
3、結(jié)論——全文總結(jié)。根據(jù)對(duì)主題的分析論證，提出自己的獨(dú)特見(jiàn)解。
（三）論文表達(dá)
1、觀點(diǎn)正確，分析透徹，重點(diǎn)突出，論據(jù)充分。
2、層次清晰，文字通順，計(jì)算準(zhǔn)確，打印規(guī)范。
（四）論文字?jǐn)?shù)：8000字左右。
（五）論文格式：
第一頁(yè)：封面
第二頁(yè)：扉頁(yè)
第三頁(yè)：論文提綱
第四頁(yè)：正文
論文題目：黑體，2號(hào)字
班級(jí)學(xué)號(hào)姓名（五號(hào)字）
內(nèi)容摘要：*************（五號(hào)字）
關(guān)鍵字：***************（五號(hào)字）
一、題目（首行縮進(jìn)2個(gè)字符，黑體，4號(hào)字）
（一）子標(biāo)題（首行縮進(jìn)2個(gè)字符，黑體，小4）
*****************************************************************。
1．小標(biāo)題（首行縮進(jìn)2個(gè)字符，小4）
*************************************************************************。
參考文獻(xiàn)：按引用文獻(xiàn)的順序，編號(hào)列后。文獻(xiàn)是期刊時(shí)，書(shū)寫(xiě)格式為：作者、文章標(biāo)題、期刊名、年份、卷號(hào)、期數(shù)、頁(yè)碼；文獻(xiàn)是圖書(shū)時(shí)，書(shū)寫(xiě)格式為：作者、書(shū)名、出版單位、年月、頁(yè)碼；互聯(lián)網(wǎng)資料：作者.文章標(biāo)題，完整網(wǎng)址，年代
四、論文成績(jī)?cè)u(píng)定
按照學(xué)院統(tǒng)一要求，由論文指導(dǎo)組的指導(dǎo)老師、評(píng)審老師及論文答辯組的老師就寫(xiě)作過(guò)程、寫(xiě)作論文的質(zhì)量及答辯情況進(jìn)行綜合評(píng)定。按優(yōu)、良、中、及格、不及格五檔給出畢業(yè)論文成績(jī)。
五、畢業(yè)論文撰寫(xiě)應(yīng)注意的問(wèn)題
㈠、學(xué)生選題應(yīng)慎重，充分考慮自身的駕馭能力。論文方向一經(jīng)確定，不得隨意更改。隨
意更改者，取消答辯資格。
㈡、畢業(yè)論文是對(duì)學(xué)生所學(xué)知識(shí)及畢業(yè)實(shí)習(xí)的總結(jié)，應(yīng)由學(xué)生獨(dú)立完成，不得抄襲。有抄
襲者一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，取消答辯資格。
㈢、論文要求概念清楚、內(nèi)容正確、條理分明、語(yǔ)言流暢、結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)，符合專業(yè)規(guī)范。
㈣、按質(zhì)按量按期完成畢業(yè)論文的寫(xiě)作，并做好答辯的準(zhǔn)備工作。如未按時(shí)間及指導(dǎo)老師的相關(guān)要求完成畢業(yè)論文的寫(xiě)作，取消答辯資格。
六、畢業(yè)論文撰寫(xiě)的時(shí)間安排
㈠、畢業(yè)論文動(dòng)員及布置
時(shí)間：2006年9月17日上午9：00，由成人教育學(xué)院教務(wù)科在成人教育學(xué)院教學(xué)樓410教室布置相關(guān)內(nèi)容。
㈡、畢業(yè)論文的選題
自2006年9月18日開(kāi)始進(jìn)行選題，2006年10月15日前將選定畢業(yè)論文的“開(kāi)題報(bào)告”及時(shí)交給班長(zhǎng)，未按時(shí)上交“開(kāi)題報(bào)告”的視為自動(dòng)放棄論文答辯資格。
班長(zhǎng)將學(xué)生填寫(xiě)好的“開(kāi)題報(bào)告”于2006年10月22前務(wù)必交給至成人教育學(xué)院教學(xué)樓224或222房間，由成人教育學(xué)院教務(wù)科按照選題指定論文指導(dǎo)老師。
㈢、完成畢業(yè)論文寫(xiě)作提綱
2006年11月4日上午9：00整，各畢業(yè)生準(zhǔn)時(shí)到成人教育學(xué)院教學(xué)樓410教室與指導(dǎo)老師見(jiàn)面，在指導(dǎo)老師的指導(dǎo)下完成寫(xiě)作提綱。
㈣、論文初稿的寫(xiě)作
在畢業(yè)設(shè)計(jì)期間，學(xué)生應(yīng)緊密與指導(dǎo)老師聯(lián)系，并結(jié)合所選題目及實(shí)習(xí)內(nèi)容進(jìn)行畢業(yè)論文的初稿寫(xiě)作。論文初稿必須于2006年11月15日前完成并交給指導(dǎo)老師。（可通過(guò)電子郵件方式進(jìn)行）
㈤、論文修改
論文最后的修改應(yīng)在11月26日前完成并交給指導(dǎo)老師。畢業(yè)論文的修改至少要有三稿。指導(dǎo)老師可根據(jù)學(xué)生完成論文的質(zhì)量自行確定修改次數(shù)，學(xué)生應(yīng)按照指導(dǎo)老師的具體要求進(jìn)行論文的修改工作。
㈥、論文定稿及上交
論文定稿并完成裝訂時(shí)間為2006年12月1日前。在進(jìn)行論文裝訂之前，必須經(jīng)指導(dǎo)老師同意，才能定稿及裝訂。裝訂完畢的畢業(yè)論文必須于2006年12月3日前交到指導(dǎo)教師處。
㈦、畢業(yè)論文答辯時(shí)間及地點(diǎn)
時(shí)間：2006年12月16日、17日；上午8：30—11：30，下午14：00—17：30。
地點(diǎn)：成人教育學(xué)院教學(xué)樓410教室。
七、畢業(yè)論文題目審批表、論文封面、評(píng)閱書(shū)、答辯委員會(huì)記錄可以從成人教育學(xué)院的網(wǎng)上下載
網(wǎng)址：
成人教育學(xué)院教務(wù)科
2006年9月2日
附件一：畢業(yè)論文參考選題
附件二：畢業(yè)論文題目審批表
附件錄一：畢業(yè)論文參考選題
（學(xué)生可根據(jù)以下為畢業(yè)論文的參考選題范圍擬定論文題目，也可超出選題范圍自定論文題目，但須事先與指導(dǎo)老師聯(lián)系，經(jīng)過(guò)指導(dǎo)老師同意后才能予以確認(rèn)。）
一：會(huì)計(jì)類
1．財(cái)務(wù)報(bào)表附注問(wèn)題研究
2．上市公司會(huì)計(jì)制度設(shè)計(jì)問(wèn)題探討
3．分部會(huì)計(jì)報(bào)表問(wèn)題探討
4．關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的信息披露問(wèn)題探討
5．會(huì)計(jì)調(diào)整問(wèn)題探討
6．轉(zhuǎn)換債券的會(huì)計(jì)處理
7．合并會(huì)計(jì)報(bào)表問(wèn)題探討
8．企業(yè)商譽(yù)會(huì)計(jì)問(wèn)題探討
9．證券市場(chǎng)中的信息披露問(wèn)題研究
10．外幣會(huì)計(jì)問(wèn)題探討
11．技術(shù)進(jìn)步對(duì)會(huì)計(jì)的影響
12．環(huán)境會(huì)計(jì)探討
13．期貨會(huì)計(jì)探討
14．現(xiàn)代信息技術(shù)在會(huì)計(jì)中的應(yīng)用
15．我國(guó)會(huì)計(jì)電算化應(yīng)用中的問(wèn)題與對(duì)策
16．會(huì)計(jì)電算化對(duì)審計(jì)的影響
17．企業(yè)管理中如何更好地發(fā)揮會(huì)計(jì)電算化的作用
18．企業(yè)會(huì)計(jì)信息與市場(chǎng)信息的關(guān)系
19．上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)特點(diǎn)
20．上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告要求與特點(diǎn)
21．作業(yè)成本計(jì)算與作業(yè)管理問(wèn)題探討
22．質(zhì)量成本會(huì)計(jì)探討
23．人力資源會(huì)計(jì)探討
24．股東權(quán)益稀釋會(huì)計(jì)探討
25．現(xiàn)金流量會(huì)計(jì)探討
26．資本成本會(huì)計(jì)探討
27．高新技術(shù)企業(yè)研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用會(huì)計(jì)處理問(wèn)題探討
28．無(wú)形資產(chǎn)核算的若干問(wèn)題研究
29．企業(yè)兼并重組會(huì)計(jì)問(wèn)題探討
30．建筑合同會(huì)計(jì)問(wèn)題探討
31．財(cái)務(wù)報(bào)告改進(jìn)問(wèn)題研究
32．非貨幣易會(huì)計(jì)問(wèn)題探討
33．會(huì)計(jì)報(bào)表問(wèn)題探討
34．投資的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題探討
35．財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)發(fā)展所面臨的挑戰(zhàn)與出路
36．管理會(huì)計(jì)的控制理論與方法探討
37．管理會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)探討
38．戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)問(wèn)題探討
39．管理會(huì)計(jì)規(guī)范化問(wèn)題探討
40．企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)問(wèn)題探討
41．工業(yè)企業(yè)成本核算問(wèn)題探討
42．預(yù)算會(huì)計(jì)制度改革對(duì)行政事業(yè)單位會(huì)計(jì)的影響
43．全面收益會(huì)計(jì)問(wèn)題探討
44．金融會(huì)計(jì)制度問(wèn)題探討
45．衍生金融工具的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題探討
46．稅務(wù)調(diào)整后的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題
47．現(xiàn)金流量表的理論與實(shí)務(wù)
48．會(huì)計(jì)管理體制問(wèn)題探討
49．作業(yè)成本會(huì)計(jì)的原理與應(yīng)用前景
50．信息資源會(huì)計(jì)問(wèn)題探討
51．互聯(lián)網(wǎng)與企業(yè)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)
52．會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的新思路
53．中國(guó)特色的會(huì)計(jì)問(wèn)題研究
54．《會(huì)計(jì)法》責(zé)任主體問(wèn)題研究
55．成本會(huì)計(jì)發(fā)展趨勢(shì)問(wèn)題研究
56．知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下的會(huì)計(jì)模式
57．上市公司會(huì)計(jì)信息規(guī)范體系研究
58．會(huì)計(jì)監(jiān)督體系的研究
59．穩(wěn)健原則和會(huì)計(jì)中的不確定性
60．會(huì)計(jì)模式問(wèn)題研究
61．中國(guó)的會(huì)計(jì)環(huán)境分析
62．中美投資會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異比較與分析
63．非貨幣交易會(huì)計(jì)處理的中美比較
64．穩(wěn)健原則在我國(guó)上市公司運(yùn)用情況的調(diào)查分析
65．無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)的國(guó)際比較與分析
66．行為會(huì)計(jì)問(wèn)題研究
67．稅務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題研究
68.收入確認(rèn)問(wèn)題探討
69.論每股收益會(huì)計(jì)
70.企業(yè)合并會(huì)計(jì)方法研究
71.企業(yè)會(huì)計(jì)政策選擇的動(dòng)機(jī)分析
72.會(huì)計(jì)造假與會(huì)計(jì)政策
73.如何加強(qiáng)政府對(duì)會(huì)計(jì)政策的監(jiān)督
74.會(huì)計(jì)政策的國(guó)際國(guó)內(nèi)比較
75.會(huì)計(jì)政策內(nèi)涵的研究
76.上市公司資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)研究
77.上市公司信息披露誠(chéng)信問(wèn)題探討
78.我國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)環(huán)境分析
79.我國(guó)《財(cái)務(wù)報(bào)告條例》和《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)會(huì)計(jì)的影響分析
80.責(zé)任會(huì)計(jì)問(wèn)題探討
81.責(zé)任成本與產(chǎn)品成本的異同研究
82.預(yù)算會(huì)計(jì)改革問(wèn)題探討
83.事業(yè)單位成本核算問(wèn)題研究
84.關(guān)聯(lián)方交易的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題研究
85.長(zhǎng)期投資差異處理的理論與方法探討
86.所得稅會(huì)計(jì)處理問(wèn)題探討
87.借款利息處理的理論與方法探討
二、財(cái)務(wù)管理及財(cái)務(wù)分析類
1.跨國(guó)公司的外匯交易風(fēng)險(xiǎn)及其管理
2.股份公司理財(cái)問(wèn)題研究
3.集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理問(wèn)題探索
4.企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理方法探討
5.流動(dòng)資產(chǎn)投資總額和結(jié)構(gòu)問(wèn)題探討
6.國(guó)有企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)研究
7.企業(yè)直接籌資的環(huán)境問(wèn)題探討
8.公司籌資策略
9.我國(guó)公司籌資現(xiàn)狀調(diào)查與分析
10.我國(guó)公司籌資成本調(diào)查與分析
11.我國(guó)公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀與分析
12.我國(guó)公司籌資過(guò)程中最關(guān)心的問(wèn)題研究
13.公司投資策略
14.我國(guó)公司投資決策現(xiàn)狀與分析
15.我國(guó)公司投資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀與分析
16.我國(guó)公司分立中值得注意的問(wèn)題分析
17.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析及其利用和控制問(wèn)題
18.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重心及其體系問(wèn)題探討
19.公司成長(zhǎng)性分析的理論和方法探討
20.企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析及其利用和控制問(wèn)題
21.企業(yè)失敗預(yù)測(cè)問(wèn)題探討
22.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題探討
23.公司理財(cái)目的與理財(cái)方法間的關(guān)系問(wèn)題研究
24.股利政策與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系研究
25.我國(guó)控股公司的實(shí)踐及問(wèn)題
26.資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng)間關(guān)系問(wèn)題研究
27.財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新問(wèn)題研究
28.財(cái)務(wù)總監(jiān)制度問(wèn)題研究
29.論企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的優(yōu)化問(wèn)題
30.負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)公司價(jià)值的影響問(wèn)題分析
31.企業(yè)分立的財(cái)務(wù)問(wèn)題研究
32.我國(guó)公司在國(guó)內(nèi)和國(guó)外上市的利弊分析
33.我國(guó)企業(yè)債券發(fā)行的實(shí)證分析
34.資本運(yùn)營(yíng)與公司重組問(wèn)題探討
35.全面預(yù)算管理研究
36.公司業(yè)績(jī)考評(píng)指標(biāo)研究
37.財(cái)務(wù)預(yù)算的新方法與理論
38.財(cái)務(wù)預(yù)算的激勵(lì)原理研究
39.財(cái)務(wù)制度設(shè)計(jì)的理論與方
40.公司購(gòu)并的財(cái)務(wù)分析問(wèn)題
41.我國(guó)公司收購(gòu)中存在的問(wèn)題
42.我國(guó)公司分立中存在的問(wèn)題
43.公司治理與公司財(cái)務(wù)的關(guān)系問(wèn)題研究
44.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的理論與方法
45.我國(guó)公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)證研究
46.我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券的實(shí)踐與存在問(wèn)題研究
47.我國(guó)上市公司股利分配政策的實(shí)證研究
三、審計(jì)類
1.會(huì)計(jì)師事務(wù)所組織形式探討
2.試論社會(huì)審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)及控制
3.論審計(jì)監(jiān)督的地位及對(duì)策
4.或有負(fù)債及其審計(jì)
5.國(guó)有資產(chǎn)保值增值審計(jì)的問(wèn)題及其對(duì)策
6.論審計(jì)職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
7.內(nèi)部控制的制度化與程序化
8.現(xiàn)代企業(yè)制度與審計(jì)監(jiān)督
9.注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的避免與控制
10.關(guān)于企業(yè)注冊(cè)資本登記中存在的問(wèn)題與對(duì)策
11.會(huì)計(jì)監(jiān)督與注冊(cè)會(huì)計(jì)師
12.論審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)及其防范
13.論審計(jì)職業(yè)道德
14.論審計(jì)會(huì)計(jì)信息聯(lián)網(wǎng)共享
15.論注冊(cè)會(huì)計(jì)師合伙制的法律責(zé)任
16.中立審計(jì)準(zhǔn)則之比較
17.審計(jì)程序與法律責(zé)任
18.論會(huì)計(jì)信息失真對(duì)中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的影響
19.國(guó)有企業(yè)年度審計(jì)問(wèn)題
20.審計(jì)工作底稿及其生命力
21.資產(chǎn)評(píng)估的合法性及應(yīng)用
22.論審計(jì)重要性水平
23.論審計(jì)期后事項(xiàng)的處理及審計(jì)人員相應(yīng)的責(zé)任
24.論審計(jì)信息內(nèi)涵
25.持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力及其審計(jì)
26.審計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際比較
27.利用計(jì)算機(jī)審計(jì)的問(wèn)題探討
28.上市公司審計(jì)意見(jiàn)實(shí)證分析
29.會(huì)計(jì)估計(jì)審計(jì)
30.注冊(cè)會(huì)計(jì)師權(quán)利與義務(wù)的平衡問(wèn)題研究
31.我國(guó)上市公司審計(jì)中存在問(wèn)題的分析
32.或有事項(xiàng)及其審計(jì)
33.關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易審計(jì)
34.審計(jì)責(zé)任界定問(wèn)題探討
35.內(nèi)部審計(jì)問(wèn)題探討
36.管理審計(jì)理論與實(shí)務(wù)問(wèn)題探討
37.經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)問(wèn)題探討
38.離任審計(jì)問(wèn)題探討
四、稅務(wù)籌劃類
1．增值稅納稅籌劃的研究
2．營(yíng)業(yè)稅納稅籌劃的研究
3．所得稅納稅籌劃的研究
4．消費(fèi)稅納稅籌劃的研究
5．稅務(wù)籌劃理論問(wèn)題的研究
附件二：畢業(yè)論文開(kāi)題報(bào)告
2006屆?？飘厴I(yè)生論文題目審批表
專業(yè)：班級(jí)：學(xué)生姓名：
指導(dǎo)教師姓名職稱
論文（設(shè)計(jì)）題目
選題內(nèi)容：
開(kāi)題報(bào)告情況及意見(jiàn)：
指導(dǎo)教師簽字：年月日
教研室審查意見(jiàn)：
教研室主任簽字：
篇（7）
隨著具有中國(guó)特色的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和完善，事業(yè)單位的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了顯著變化，市場(chǎng)性進(jìn)一步加強(qiáng)，其服務(wù)對(duì)象、服務(wù)方法以及取得資金的來(lái)源等，與以往相比都發(fā)生了較大的改變。而我國(guó)的事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理，仍然沿用的是上世紀(jì)90年代的《事業(yè)單位財(cái)務(wù)規(guī)則》，財(cái)務(wù)管理滯后且明顯帶有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的遺留痕跡。純公益類的事業(yè)單位由于其社會(huì)定位和職能的特殊性，財(cái)務(wù)管理相對(duì)簡(jiǎn)單，與實(shí)際發(fā)展的復(fù)雜性之間產(chǎn)生了較大的矛盾，急需改革并完善。
一、 純公益類事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)
我國(guó)的事業(yè)單位林林總總，種類繁多，數(shù)量已達(dá)126萬(wàn)多個(gè)，有的事業(yè)單位提供的是純粹公共產(chǎn)品，如基礎(chǔ)教育、基礎(chǔ)科研、計(jì)劃生育、公共衛(wèi)生防疫等；有的事業(yè)單位提供的是混合產(chǎn)品，即提供具有一定外部效益的準(zhǔn)公共產(chǎn)品，如高等教育、職業(yè)教育、廣播電視、醫(yī)療保健等。這類事業(yè)單位隨著市場(chǎng)的不斷介入，已表現(xiàn)出它的雙重性質(zhì)。本文所指的公益類的事業(yè)單位指國(guó)家為社會(huì)公益目的、保證和改善社會(huì)公眾的基本生活、由國(guó)家機(jī)關(guān)舉辦或其他組織用國(guó)有資產(chǎn)舉辦的，主要用國(guó)家財(cái)政撥款財(cái)務(wù)論文財(cái)務(wù)論文，具有非營(yíng)利性和公益性，從事教育、科技、文化、衛(wèi)生、體育、公用事業(yè)等活動(dòng)的社會(huì)公共服務(wù)組織。盡管單位性質(zhì)屬于“純公益”，但在當(dāng)前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由于政府財(cái)力保障有限，探討這類事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，有兩個(gè)問(wèn)題無(wú)法回避：一是事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是否應(yīng)確定為事業(yè)績(jī)效最大化的問(wèn)題。在西方，非營(yíng)利組織選擇的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)首先是財(cái)務(wù)收支平衡，其次是凈收入最大化；也有的選擇成本最小化、避免財(cái)務(wù)危機(jī)和凈捐贈(zèng)最大化。在這些選擇中，無(wú)論是財(cái)務(wù)收支平衡還是成本最小化，其最終目的是凈收入最大化。也就是說(shuō)，凈收入最大化必然對(duì)成本控制產(chǎn)生影響，也能體現(xiàn)收支平衡目標(biāo)。因此，西方非營(yíng)利組織財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇凈收入最大化，更有利于實(shí)現(xiàn)資源的合理分配。二是究竟使用績(jī)效最大化還是凈收入最大化的問(wèn)題?？?jī)效是指在任何特定活動(dòng)下都能達(dá)到理想的效果。根據(jù)當(dāng)前事業(yè)單位雙重目標(biāo)的特點(diǎn)，公益類事業(yè)單位不能僅僅強(qiáng)調(diào)滿足于凈收入最大化，更應(yīng)同時(shí)重視事業(yè)單位提供服務(wù)或商品的質(zhì)量和數(shù)量，它們向社會(huì)提供基礎(chǔ)教育、基礎(chǔ)科研、計(jì)劃生育、公共衛(wèi)生防疫、傳統(tǒng)文化等產(chǎn)品或服務(wù)，對(duì)于整體國(guó)民素質(zhì)的提高、綜合國(guó)力的增強(qiáng)、人類文明的發(fā)展具有不可替代的作用。這種收益是不可分割的，具有公共產(chǎn)品的屬性。因此筆者認(rèn)為，以事業(yè)單位績(jī)效最大化作為公益類事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理目標(biāo)更準(zhǔn)確。但是，由于我國(guó)特殊的國(guó)情和管理體制，我們?cè)诖_定目標(biāo)時(shí)，既要考慮法律賦予的“不以營(yíng)利為目的”的性質(zhì)和公共產(chǎn)品的屬性，以事業(yè)發(fā)展為目標(biāo)，也要根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要和政府財(cái)力可能，將生存與發(fā)展作為公益類事業(yè)單位的次要目標(biāo)。因此，公益類事業(yè)單位的目標(biāo)應(yīng)確定為：事業(yè)的發(fā)展和事業(yè)單位的生存與發(fā)展。這是一種雙重目標(biāo)，提供更多的公共產(chǎn)品和更好的服務(wù)是事業(yè)單位存在的前提，而事業(yè)單位的生存與發(fā)展又是事業(yè)發(fā)展的必要條件。這種雙重目標(biāo)是相互聯(lián)系的，缺一不可。 二、公益類事業(yè)單位財(cái)務(wù)改革的重點(diǎn)
根據(jù)我國(guó)改革發(fā)展的需要和事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理相對(duì)滯后的實(shí)際，當(dāng)前改革方向應(yīng)主要從公共投入管理為主到以公共產(chǎn)出管理為主；從側(cè)重單位財(cái)政、財(cái)務(wù)狀況的短期流量分析層次到短期流量分析和長(zhǎng)期存量分析并重，以防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。這就意味著在公益類事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理目標(biāo)以單位績(jī)效最大化為先的前提下，財(cái)務(wù)改革的重點(diǎn)應(yīng)放在建立以績(jī)效評(píng)價(jià)為導(dǎo)向的事業(yè)單位會(huì)計(jì)體系上。為此我們應(yīng)結(jié)合我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)改革的成功經(jīng)驗(yàn)，在逐步與國(guó)際慣例接軌的同時(shí)，還應(yīng)充分考慮政府會(huì)計(jì)的特殊性，制定政府會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告制度財(cái)務(wù)論文財(cái)務(wù)論文，以充分滿足各類會(huì)計(jì)信息使用者的信息需求。
（一）構(gòu)建事業(yè)單位績(jī)效會(huì)計(jì)模式基礎(chǔ)
我國(guó)《事業(yè)單位會(huì)計(jì)制度》規(guī)定：除經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)收支外，一般采用收付實(shí)現(xiàn)制。但隨著我國(guó)改革的深化，事業(yè)單位資金來(lái)源多渠道、多元化，事業(yè)單位的會(huì)計(jì)環(huán)境已發(fā)生了巨大變化，僅采用收付實(shí)現(xiàn)制作為會(huì)計(jì)確認(rèn)基礎(chǔ)存在諸多缺陷，主要表現(xiàn)為不能全面反映單位的財(cái)務(wù)狀況、存在大量隱性債務(wù)、資產(chǎn)虛高、不能準(zhǔn)確地進(jìn)行成本和費(fèi)用核算等。因此，為便于進(jìn)行效率考核，建議在采用收付實(shí)現(xiàn)制的基礎(chǔ)上輔之以“權(quán)責(zé)發(fā)生制”，即對(duì)于資源的耗用即成本計(jì)算業(yè)務(wù)，采用收付實(shí)現(xiàn)制和權(quán)責(zé)發(fā)生制的雙軌制，雙重反映，而對(duì)于其他業(yè)務(wù)的核算，仍采用收付實(shí)現(xiàn)制，這樣一方面能保持事業(yè)單位和政府預(yù)算收支的一致性，以滿足國(guó)家宏觀管理對(duì)事業(yè)單位會(huì)計(jì)信息的需要；另一方面，又能確保按事業(yè)單位績(jī)效預(yù)算管理的要求，正確計(jì)算各項(xiàng)成本，為績(jī)效預(yù)算提供準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息。
（二）探索科學(xué)的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。
從西方國(guó)家績(jī)效評(píng)價(jià)理論的發(fā)展來(lái)看，對(duì)每個(gè)單位和部門來(lái)講，主要是對(duì)其實(shí)施成果和其制定目標(biāo)之間進(jìn)行比較評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)其目標(biāo)的確定是否合理，評(píng)價(jià)其是否完成目標(biāo)。因此，在某種程度上，目標(biāo)的確定又成為整個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)確定的關(guān)鍵。在單位內(nèi)部，各個(gè)部門一般都會(huì)有幾個(gè)主要的目標(biāo)，每一個(gè)主要目標(biāo)下又會(huì)有許多分目標(biāo)，這些分目標(biāo)都可以用具體的量化指標(biāo)來(lái)衡量，由于單位每個(gè)部門的工作、責(zé)任不同，所以各部門的評(píng)價(jià)指標(biāo)都不一樣的。在新時(shí)期，我們認(rèn)為，事業(yè)單位在建立科學(xué)的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系時(shí)，要注重學(xué)習(xí)和創(chuàng)新指標(biāo)。事業(yè)單位是否具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力和學(xué)習(xí)能力決定了能否持續(xù)不斷地提高競(jìng)爭(zhēng)能力，能否在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中取勝。事業(yè)單位只有不斷推出新的產(chǎn)品，提高經(jīng)營(yíng)效率，為社會(huì)與公眾創(chuàng)造更多的價(jià)值，才能最終實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。
（三）改革完善事業(yè)單位財(cái)務(wù)報(bào)告制度。
首先財(cái)務(wù)論文財(cái)務(wù)論文，應(yīng)建立獨(dú)立于事業(yè)單位的外部審計(jì)制度，使審計(jì)機(jī)關(guān)或其他鑒證機(jī)構(gòu)以公正中立的身份，提供客觀、公允的審計(jì)報(bào)告。同時(shí)應(yīng)將審計(jì)報(bào)告納入事業(yè)單位財(cái)務(wù)報(bào)告體系，以保證事業(yè)單位財(cái)務(wù)報(bào)告信息的相關(guān)性和可靠性，客觀、公允地反映事業(yè)單位績(jī)效和受托責(zé)任。其次，應(yīng)構(gòu)建一個(gè)層次分明、內(nèi)容完善的事業(yè)單位財(cái)務(wù)報(bào)告體系，使之包括審計(jì)報(bào)告、事業(yè)單位財(cái)務(wù)報(bào)告、基金財(cái)務(wù)報(bào)表、會(huì)計(jì)報(bào)表附注、要求披露的補(bǔ)充信息等五個(gè)部分。事業(yè)單位財(cái)務(wù)報(bào)告由資產(chǎn)負(fù)債表、收入支出表及現(xiàn)金流量表這些主表及其附表組成；基金會(huì)計(jì)報(bào)表由資產(chǎn)負(fù)債表、收入支出和基金余額變動(dòng)表及現(xiàn)金流量表組成，并確立事業(yè)單位基金、權(quán)益基金和受托基金，各自作為獨(dú)立的財(cái)務(wù)報(bào)告主體。最后應(yīng)提高事業(yè)單位會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)及專業(yè)勝任能力，并建立更高效的事業(yè)單位會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)。
篇（8）
1財(cái)務(wù)管理的特性決定了其在企業(yè)管理中的中心地位
1.1企業(yè)的綜合管理是與財(cái)務(wù)管理相互結(jié)合的管理活動(dòng)企業(yè)綜合管理是通過(guò)整合企業(yè)物質(zhì)條件、人力資源、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)等各項(xiàng)資源，通過(guò)價(jià)值形式管理來(lái)達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理是通過(guò)貨幣形式的表現(xiàn)，以價(jià)值形式為主的專業(yè)化管理，具有高度的系統(tǒng)性、聯(lián)系性、和完整性的特點(diǎn)。財(cái)務(wù)管理運(yùn)用預(yù)測(cè)、預(yù)算、控制、決策和分析及考核等方法，將企業(yè)物質(zhì)條件、人力資源、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)等各項(xiàng)資源有效地協(xié)調(diào)起來(lái)，目的也是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。由此可見(jiàn)，財(cái)務(wù)管理與企業(yè)綜合管理相輔相承。
1.2財(cái)務(wù)管理與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理密不可分企業(yè)財(cái)務(wù)管理是相對(duì)獨(dú)立的管理活動(dòng)，財(cái)務(wù)管理涉及和覆蓋企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的各個(gè)角落，貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的結(jié)果最終以資產(chǎn)負(fù)債表的方式表現(xiàn)出來(lái)，以總括反映一個(gè)階段企業(yè)的全部面貌，財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)指標(biāo)就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)、決策的量化結(jié)果。
1.3財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行跟蹤管理和反映企業(yè)管理層制定的經(jīng)營(yíng)方針、政策是否合理，是否對(duì)企業(yè)的發(fā)展、壯大有作用，必須通過(guò)實(shí)踐得以驗(yàn)證。營(yíng)銷政策的實(shí)施結(jié)果通過(guò)現(xiàn)金流量增減與否，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的升降和存貨周轉(zhuǎn)速度等指標(biāo)來(lái)驗(yàn)證企業(yè)的營(yíng)銷方案是否適應(yīng)企業(yè)當(dāng)前狀況。只有通過(guò)財(cái)務(wù)部門對(duì)盈利能力、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)保值增值率的測(cè)算才可以綜合反映出一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化和發(fā)展情況，以便及時(shí)向管理層通報(bào)并相應(yīng)提出建設(shè)性意見(jiàn)。
2現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理念確立了其在企業(yè)管理中的戰(zhàn)略核心地位
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，擁有一定數(shù)額的資金是企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本條件。通過(guò)有效的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金的籌集、應(yīng)用、配置、耗費(fèi)、回收和分配等一系列理財(cái)活動(dòng)最終達(dá)到企業(yè)價(jià)值增值的目的，是企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力。因此，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程實(shí)際上是企業(yè)所占用資金在各種形態(tài)下不斷轉(zhuǎn)化，并最終達(dá)到增值目的過(guò)程，且這一過(guò)程通過(guò)一系列的財(cái)務(wù)運(yùn)作來(lái)實(shí)現(xiàn)的。在現(xiàn)代企業(yè)管理體系中，以理財(cái)活動(dòng)為核心的財(cái)務(wù)管理起著基石作用。
傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理由生產(chǎn)、計(jì)劃部門制定生產(chǎn)規(guī)模及其所需資金，而財(cái)務(wù)部門只負(fù)責(zé)資金供應(yīng)，財(cái)務(wù)管理依附于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，僅對(duì)企業(yè)的數(shù)據(jù)依照財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的核算要求進(jìn)行歸集整理，制作出財(cái)務(wù)報(bào)表；財(cái)務(wù)部門成為純粹的“賬房”、“出納”，這種財(cái)務(wù)管理的認(rèn)識(shí)是以“服務(wù)”為主的觀念，財(cái)務(wù)管理只能順應(yīng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展而作被動(dòng)的反映，既不能起到合理配置企業(yè)內(nèi)部資源和最大限度地吸引外部資源的作用，也不能從整體的角度對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)施加影響和做出長(zhǎng)遠(yuǎn)的預(yù)算。這種模式是造成相當(dāng)多的企業(yè)財(cái)務(wù)管理運(yùn)作水平低下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)低效率的主要原因之一。
3以全面預(yù)算為中心的財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的影響
預(yù)算是企業(yè)對(duì)未來(lái)整體經(jīng)營(yíng)規(guī)劃的總體安排，是一項(xiàng)重要的管理活動(dòng)，其主要功能是幫助管理者進(jìn)行計(jì)劃、協(xié)調(diào)、控制和進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，它是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者為實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化而推行的一種管理活動(dòng)。然而一個(gè)企業(yè)的最終經(jīng)營(yíng)結(jié)果是由多種因素綜合決定的，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)調(diào)控需要通過(guò)銷售、生產(chǎn)、成本、存貨、費(fèi)用等預(yù)算控制同時(shí)發(fā)揮作用才能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)；眾所周知，財(cái)務(wù)部門是企業(yè)各種數(shù)據(jù)的匯合點(diǎn)，也只有財(cái)務(wù)部門能全面了解、掌握公司的經(jīng)營(yíng)全貌。如果企業(yè)實(shí)施以財(cái)務(wù)管理為中心的預(yù)算管理模式，財(cái)務(wù)部門將以被動(dòng)的整理經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐罁?jù)一定的專業(yè)知識(shí)人為地主動(dòng)干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而使企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)按照企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算的目標(biāo)而開(kāi)展。轉(zhuǎn)貼于 財(cái)務(wù)部門對(duì)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)控作為企業(yè)全面預(yù)算管理的有機(jī)組成部分，適時(shí)的、主動(dòng)的干預(yù)資本結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整，企業(yè)在業(yè)務(wù)預(yù)算的同時(shí)使資本結(jié)構(gòu)更加適合企業(yè)制定的戰(zhàn)略目標(biāo)和企業(yè)當(dāng)期情況，從而為企業(yè)發(fā)展提供良好的內(nèi)部環(huán)境使企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)成立初期，項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)不同對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不同的結(jié)果。企業(yè)資本是由自有資本和負(fù)債資金兩種形式組成的。兩種資金的使用對(duì)企業(yè)來(lái)講各有利弊。負(fù)債資金使用成本較低，但是資金到期對(duì)企業(yè)的償還具有壓力，從而有可能危及企業(yè)的資金鏈條的穩(wěn)定性；實(shí)收資本（或股本）資金雖然使用成本較高，但企業(yè)使用沒(méi)有償還期，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境不景氣的情況下，不需償還資金，企業(yè)不會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂的危機(jī)。產(chǎn)品相同、規(guī)模相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，在相同的外部市場(chǎng)環(huán)境（暫不考慮企業(yè)內(nèi)部管理因素）下，由于不同的資本結(jié)構(gòu)，會(huì)使企業(yè)有較大的經(jīng)營(yíng)差別。資產(chǎn)負(fù)債率較高的企業(yè)形成較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用，吞噬企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)；而負(fù)債率低的企業(yè)由于財(cái)務(wù)費(fèi)用較低，從而使企業(yè)利潤(rùn)較大。負(fù)債資金和自有資金各有利弊，這就需要企業(yè)的財(cái)務(wù)人員依據(jù)預(yù)測(cè)的市場(chǎng)行情狀況，結(jié)合企業(yè)自身情況測(cè)算企業(yè)最佳的資本結(jié)構(gòu)，從而使企業(yè)充分利用負(fù)債資金的成本低、遞減所得稅、發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的優(yōu)勢(shì)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的測(cè)算只有財(cái)務(wù)人員發(fā)揮財(cái)務(wù)的預(yù)算、管理職能才能為企業(yè)經(jīng)營(yíng)打下堅(jiān)實(shí)的資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)。企業(yè)處于經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)期，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量持續(xù)上升階段，企業(yè)此時(shí)的自有資金無(wú)法滿足生產(chǎn)需求，為了解決業(yè)務(wù)量上升與經(jīng)營(yíng)資金不足的矛盾，企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算就要考慮企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的預(yù)算，外部融資額度是資產(chǎn)占用新增銷售量的金額與負(fù)債占用新增銷售量金額的差額扣除未分配銷售凈利潤(rùn)。這樣的結(jié)果是企業(yè)負(fù)債的增加不會(huì)破壞企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。這種情況下的預(yù)算工作只有財(cái)務(wù)部門可以測(cè)算并通過(guò)向管理層建議，從而會(huì)使業(yè)務(wù)部門的經(jīng)營(yíng)預(yù)算在一定程度上給與調(diào)整，才能確保資本結(jié)構(gòu)的健康。負(fù)債結(jié)構(gòu)內(nèi)部短期借款、應(yīng)付賬款等負(fù)債項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)問(wèn)題同樣會(huì)影響公司的經(jīng)營(yíng)成果，公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)資金不足問(wèn)題可以通過(guò)增加負(fù)債項(xiàng)目來(lái)完成，但其影響是有著巨大的差別的。例如企業(yè)的管理層采用短期借款的方式來(lái)解決資金不足的問(wèn)題，這樣的結(jié)果就是需要增加融資、用資的成本，以財(cái)務(wù)費(fèi)用的形式抵減一部分新增業(yè)務(wù)的利潤(rùn)，在不考慮其他因素的影響下，使公司所有者權(quán)益中未分配利潤(rùn)相對(duì)減少；如果管理層采用與供應(yīng)商簽訂戰(zhàn)略合作、減少庫(kù)存、延遲付款期限、增加公司應(yīng)付賬款的方式解決企業(yè)資金不足的問(wèn)題，可以占用上游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資金，一定程度上就可以使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到上游企業(yè)，這種資金的占用企業(yè)無(wú)需支付費(fèi)用。但超出一定的“量”和“期限”會(huì)使企業(yè)的信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)受到影響，所以應(yīng)付賬款的期末余額的增量程度是業(yè)務(wù)部門所不易控制的。只有財(cái)務(wù)部門依據(jù)當(dāng)期企業(yè)經(jīng)營(yíng)的整體狀況，測(cè)算平衡資金，才能合理調(diào)控當(dāng)期支付往來(lái)單位的款項(xiàng)。這種調(diào)控與單位的業(yè)務(wù)部門的經(jīng)營(yíng)預(yù)算在一定程度上存在矛盾，只有進(jìn)行調(diào)整經(jīng)營(yíng)預(yù)算，才能使企業(yè)資本負(fù)債結(jié)構(gòu)以及負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)相對(duì)合理穩(wěn)定，這種調(diào)控是企業(yè)全面預(yù)算管理中銷售、生產(chǎn)、費(fèi)用等預(yù)算所達(dá)不到的結(jié)果。
以財(cái)務(wù)管理為中心的預(yù)算管理機(jī)制使財(cái)務(wù)部門充分發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)管理職能，從企業(yè)整體的角度為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供經(jīng)營(yíng)決策的依據(jù)，避免各職能部門從各自部門的角度審視、處理問(wèn)題從而產(chǎn)生“盲人摸象”現(xiàn)象。財(cái)務(wù)部門單純匯總各職能部門業(yè)務(wù)預(yù)算發(fā)生額，會(huì)使公司整體經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生偏差。長(zhǎng)期發(fā)展會(huì)使公司整體結(jié)構(gòu)逐漸地產(chǎn)生不良變化，危機(jī)公司經(jīng)營(yíng)。
篇（9）
1財(cái)務(wù)管理的特性決定了其在企業(yè)管理中的中心地位
1.1企業(yè)的綜合管理是與財(cái)務(wù)管理相互結(jié)合的管理活動(dòng)企業(yè)綜合管理是通過(guò)整合企業(yè)物質(zhì)條件、人力資源、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)等各項(xiàng)資源，通過(guò)價(jià)值形式管理來(lái)達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理是通過(guò)貨幣形式的表現(xiàn)，以價(jià)值形式為主的專業(yè)化管理，具有高度的系統(tǒng)性、聯(lián)系性、和完整性的特點(diǎn)。財(cái)務(wù)管理運(yùn)用預(yù)測(cè)、預(yù)算、控制、決策和分析及考核等方法，將企業(yè)物質(zhì)條件、人力資源、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)等各項(xiàng)資源有效地協(xié)調(diào)起來(lái)，目的也是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。由此可見(jiàn)，財(cái)務(wù)管理與企業(yè)綜合管理相輔相承。
1.2財(cái)務(wù)管理與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理密不可分企業(yè)財(cái)務(wù)管理是相對(duì)獨(dú)立的管理活動(dòng)，財(cái)務(wù)管理涉及和覆蓋企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的各個(gè)角落，貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的結(jié)果最終以資產(chǎn)負(fù)債表的方式表現(xiàn)出來(lái)，以總括反映一個(gè)階段企業(yè)的全部面貌，財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)指標(biāo)就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)、決策的量化結(jié)果。
1.3財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行跟蹤管理和反映企業(yè)管理層制定的經(jīng)營(yíng)方針、政策是否合理，是否對(duì)企業(yè)的發(fā)展、壯大有作用，必須通過(guò)實(shí)踐得以驗(yàn)證。營(yíng)銷政策的實(shí)施結(jié)果通過(guò)現(xiàn)金流量增減與否，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的升降和存貨周轉(zhuǎn)速度等指標(biāo)來(lái)驗(yàn)證企業(yè)的營(yíng)銷方案是否適應(yīng)企業(yè)當(dāng)前狀況。只有通過(guò)財(cái)務(wù)部門對(duì)盈利能力、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)保值增值率的測(cè)算才可以綜合反映出一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化和發(fā)展情況，以便及時(shí)向管理層通報(bào)并相應(yīng)提出建設(shè)性意見(jiàn)。
2現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理念確立了其在企業(yè)管理中的戰(zhàn)略核心地位
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，擁有一定數(shù)額的資金是企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本條件。通過(guò)有效的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金的籌集、應(yīng)用、配置、耗費(fèi)、回收和分配等一系列理財(cái)活動(dòng)最終達(dá)到企業(yè)價(jià)值增值的目的，是企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力。因此，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程實(shí)際上是企業(yè)所占用資金在各種形態(tài)下不斷轉(zhuǎn)化，并最終達(dá)到增值目的過(guò)程，且這一過(guò)程通過(guò)一系列的財(cái)務(wù)運(yùn)作來(lái)實(shí)現(xiàn)的。在現(xiàn)代企業(yè)管理體系中，以理財(cái)活動(dòng)為核心的財(cái)務(wù)管理起著基石作用。
傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理由生產(chǎn)、計(jì)劃部門制定生產(chǎn)規(guī)模及其所需資金，而財(cái)務(wù)部門只負(fù)責(zé)資金供應(yīng)，財(cái)務(wù)管理依附于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，僅對(duì)企業(yè)的數(shù)據(jù)依照財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的核算要求進(jìn)行歸集整理，制作出財(cái)務(wù)報(bào)表；財(cái)務(wù)部門成為純粹的“賬房”、“出納”，這種財(cái)務(wù)管理的認(rèn)識(shí)是以“服務(wù)”為主的觀念，財(cái)務(wù)管理只能順應(yīng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展而作被動(dòng)的反映，既不能起到合理配置企業(yè)內(nèi)部資源和最大限度地吸引外部資源的作用，也不能從整體的角度對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)施加影響和做出長(zhǎng)遠(yuǎn)的預(yù)算。這種模式是造成相當(dāng)多的企業(yè)財(cái)務(wù)管理運(yùn)作水平低下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)低效率的主要原因之一。
3以全面預(yù)算為中心的財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的影響
預(yù)算是企業(yè)對(duì)未來(lái)整體經(jīng)營(yíng)規(guī)劃的總體安排，是一項(xiàng)重要的管理活動(dòng)，其主要功能是幫助管理者進(jìn)行計(jì)劃、協(xié)調(diào)、控制和進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，它是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者為實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化而推行的一種管理活動(dòng)。然而一個(gè)企業(yè)的最終經(jīng)營(yíng)結(jié)果是由多種因素綜合決定的，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)調(diào)控需要通過(guò)銷售、生產(chǎn)、成本、存貨、費(fèi)用等預(yù)算控制同時(shí)發(fā)揮作用才能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)；眾所周知，財(cái)務(wù)部門是企業(yè)各種數(shù)據(jù)的匯合點(diǎn)，也只有財(cái)務(wù)部門能全面了解、掌握公司的經(jīng)營(yíng)全貌。如果企業(yè)實(shí)施以財(cái)務(wù)管理為中心的預(yù)算管理模式，財(cái)務(wù)部門將以被動(dòng)的整理經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐罁?jù)一定的專業(yè)知識(shí)人為地主動(dòng)干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而使企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)按照企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算的目標(biāo)而開(kāi)展。
財(cái)務(wù)部門對(duì)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)控作為企業(yè)全面預(yù)算管理的有機(jī)組成部分，適時(shí)的、主動(dòng)的干預(yù)資本結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整，企業(yè)在業(yè)務(wù)預(yù)算的同時(shí)使資本結(jié)構(gòu)更加適合企業(yè)制定的戰(zhàn)略目標(biāo)和企業(yè)當(dāng)期情況，從而為企業(yè)發(fā)展提供良好的內(nèi)部環(huán)境使企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)成立初期，項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)不同對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不同的結(jié)果。企業(yè)資本是由自有資本和負(fù)債資金兩種形式組成的。兩種資金的使用對(duì)企業(yè)來(lái)講各有利弊。負(fù)債資金使用成本較低，但是資金到期對(duì)企業(yè)的償還具有壓力，從而有可能危及企業(yè)的資金鏈條的穩(wěn)定性；實(shí)收資本（或股本）資金雖然使用成本較高，但企業(yè)使用沒(méi)有償還期，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境不景氣的情況下，不需償還資金，企業(yè)不會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂的危機(jī)。產(chǎn)品相同、規(guī)模相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，在相同的外部市場(chǎng)環(huán)境（暫不考慮企業(yè)內(nèi)部管理因素）下，由于不同的資本結(jié)構(gòu)，會(huì)使企業(yè)有較大的經(jīng)營(yíng)差別。資產(chǎn)負(fù)債率較高的企業(yè)形成較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用，吞噬企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)；而負(fù)債率低的企業(yè)由于財(cái)務(wù)費(fèi)用較低，從而使企業(yè)利潤(rùn)較大。負(fù)債資金和自有資金各有利弊，這就需要企業(yè)的財(cái)務(wù)人員依據(jù)預(yù)測(cè)的市場(chǎng)行情狀況，結(jié)合企業(yè)自身情況測(cè)算企業(yè)最佳的資本結(jié)構(gòu)，從而使企業(yè)充分利用負(fù)債資金的成本低、遞減所得稅、發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的優(yōu)勢(shì)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的測(cè)算只有財(cái)務(wù)人員發(fā)揮財(cái)務(wù)的預(yù)算、管理職能才能為企業(yè)經(jīng)營(yíng)打下堅(jiān)實(shí)的資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)。企業(yè)處于經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)期，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量持續(xù)上升階段，企業(yè)此時(shí)的自有資金無(wú)法滿足生產(chǎn)需求，為了解決業(yè)務(wù)量上升與經(jīng)營(yíng)資金不足的矛盾，企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算就要考慮企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的預(yù)算，外部融資額度是資產(chǎn)占用新增銷售量的金額與負(fù)債占用新增銷售量金額的差額扣除未分配銷售凈利潤(rùn)。這樣的結(jié)果是企業(yè)負(fù)債的增加不會(huì)破壞企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。這種情況下的預(yù)算工作只有財(cái)務(wù)部門可以測(cè)算并通過(guò)向管理層建議，從而會(huì)使業(yè)務(wù)部門的經(jīng)營(yíng)預(yù)算在一定程度上給與調(diào)整，才能確保資本結(jié)構(gòu)的健康。負(fù)債結(jié)構(gòu)內(nèi)部短期借款、應(yīng)付賬款等負(fù)債項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)問(wèn)題同樣會(huì)影響公司的經(jīng)營(yíng)成果，公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)資金不足問(wèn)題可以通過(guò)增加負(fù)債項(xiàng)目來(lái)完成，但其影響是有著巨大的差別的。例如企業(yè)的管理層采用短期借款的方式來(lái)解決資金不足的問(wèn)題，這樣的結(jié)果就是需要增加融資、用資的成本，以財(cái)務(wù)費(fèi)用的形式抵減一部分新增業(yè)務(wù)的利潤(rùn)，在不考慮其他因素的影響下，使公司所有者權(quán)益中未分配利潤(rùn)相對(duì)減少；如果管理層采用與供應(yīng)商簽訂戰(zhàn)略合作、減少庫(kù)存、延遲付款期限、增加公司應(yīng)付賬款的方式解決企業(yè)資金不足的問(wèn)題，可以占用上游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資金，一定程度上就可以使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到上游企業(yè)，這種資金的占用企業(yè)無(wú)需支付費(fèi)用。但超出一定的“量”和“期限”會(huì)使企業(yè)的信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)受到影響，所以應(yīng)付賬款的期末余額的增量程度是業(yè)務(wù)部門所不易控制的。只有財(cái)務(wù)部門依據(jù)當(dāng)期企業(yè)經(jīng)營(yíng)的整體狀況，測(cè)算平衡資金，才能合理調(diào)控當(dāng)期支付往來(lái)單位的款項(xiàng)。這種調(diào)控與單位的業(yè)務(wù)部門的經(jīng)營(yíng)預(yù)算在一定程度上存在矛盾，只有進(jìn)行調(diào)整經(jīng)營(yíng)預(yù)算，才能使企業(yè)資本負(fù)債結(jié)構(gòu)以及負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)相對(duì)合理穩(wěn)定，這種調(diào)控是企業(yè)全面預(yù)算管理中銷售、生產(chǎn)、費(fèi)用等預(yù)算所達(dá)不到的結(jié)果。
以財(cái)務(wù)管理為中心的預(yù)算管理機(jī)制使財(cái)務(wù)部門充分發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)管理職能，從企業(yè)整體的角度為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供經(jīng)營(yíng)決策的依據(jù)，避免各職能部門從各自部門的角度審視、處理問(wèn)題從而產(chǎn)生“盲人摸象”現(xiàn)象。財(cái)務(wù)部門單純匯總各職能部門業(yè)務(wù)預(yù)算發(fā)生額，會(huì)使公司整體經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生偏差。長(zhǎng)期發(fā)展會(huì)使公司整體結(jié)構(gòu)逐漸地產(chǎn)生不良變化，危機(jī)公司經(jīng)營(yíng)。
篇（10）
一、確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)
企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的行為導(dǎo)向，是財(cái)務(wù)人員工作實(shí)踐的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是具有相對(duì)穩(wěn)定性和層次性的，隨著政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)可能發(fā)生變化。目前對(duì)我國(guó)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)業(yè)內(nèi)屆也存在不同觀點(diǎn)，比較典型的有:
(1)利潤(rùn)最大化目標(biāo)。
利潤(rùn)最大化就是假定在投資的預(yù)期收益確定的情況下，財(cái)務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤(rùn)最大化的方向發(fā)展。利潤(rùn)是企業(yè)補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的源泉，以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是有一定的道理的，但是在實(shí)踐中卻存在一些難以解決的問(wèn)題。首先，這里的利潤(rùn)是指企業(yè)一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)，沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值;再次，沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投人資本的關(guān)系，是個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不便于橫向比較;沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，高額利潤(rùn)往往要承擔(dān)過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn);片面追求利潤(rùn)最大化，可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為。以上種種缺點(diǎn)決定，以利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是欠妥的。
(2)每股收益最大化目標(biāo)。
每股收益是指歸屬于普通股東的凈利潤(rùn)與發(fā)生在外的普通股股數(shù)的比值，它的大小反映了投資者投人資木獲得回報(bào)的能力。驀股收益最大化的目標(biāo)，能夠說(shuō)明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模的企.或同一企業(yè)不同期間之間進(jìn)行比較，揭示其盈利水平的差異。但該指標(biāo)同樣沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也不能避免企業(yè)的短期行為，可能導(dǎo)致與企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)相背離。
(3)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。
企業(yè)價(jià)值就是企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長(zhǎng)能力。以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在:①該目標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有利于統(tǒng)籌安排長(zhǎng)短期規(guī)劃，合理選擇投資方案，有效籌措資金、合理制訂股利政策等。②該目標(biāo)反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，從某種意義上說(shuō)，股東財(cái)富越多，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值越大;③該目標(biāo)有利于克服管理上的片面性和短期行為;④該目標(biāo)有利于社會(huì)資源合理配置。社會(huì)資金通常流向企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化的企業(yè)或行業(yè)，有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。當(dāng)然，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)也存在一些缺陷，例如股票價(jià)格很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價(jià)值，對(duì)于非股票上市企業(yè)，對(duì)其進(jìn)行評(píng)估價(jià)值也很難做到。
通過(guò)對(duì)以上觀點(diǎn)的分析，筆者認(rèn)為，由于反映企業(yè)盈利水平的利潤(rùn)指標(biāo)是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的，并沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值。這種認(rèn)為潛在的盈利能力或未來(lái)增值能力反映了時(shí)間價(jià)值的觀點(diǎn)在理論上是缺乏依據(jù)的，在實(shí)踐上也是難以計(jì)量的。而以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深層次認(rèn)識(shí)，不僅考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，還將影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)及各利益關(guān)系人的關(guān)系協(xié)調(diào)起來(lái)，使企業(yè)所有者、債權(quán)人、職工和政府都能夠在企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)中使自己的利益得到滿足，從而使企業(yè)財(cái)務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)效益均進(jìn)人良性循環(huán)狀態(tài)。因此，企業(yè)價(jià)值最大化應(yīng)是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。
二、資本結(jié)構(gòu)理論與企業(yè)價(jià)值最大化
企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是由于企業(yè)采取不同的籌資方式形成的，表現(xiàn)為企業(yè)長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。各種籌資方式及其不同組合類型決定著企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及其變化。資本結(jié)構(gòu)的變化與企業(yè)價(jià)值處于怎樣的關(guān)系?當(dāng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)處于什么狀態(tài)能使企業(yè)價(jià)值最大?這種關(guān)系構(gòu)成了資本結(jié)構(gòu)理論的焦點(diǎn)。其中，莫迪利安尼和米勒創(chuàng)立的MM定理，被認(rèn)為是當(dāng)代財(cái)務(wù)管理理論的經(jīng)典。
1.1958年，莫迪格利尼和米勒提出了著名的MM理論。該理論認(rèn)為，在不考慮公司所得稅，且企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同而只有資本結(jié)構(gòu)不同時(shí)，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的市場(chǎng)價(jià)值無(wú)關(guān)?；蛘哒f(shuō)，當(dāng)公司的債務(wù)比率由零增加到100%時(shí)，企業(yè)的資本總成本及總價(jià)值不會(huì)發(fā)生任何變動(dòng)，即企業(yè)價(jià)值與企業(yè)是否負(fù)債無(wú)關(guān)，不存在最佳資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題。
2.修正的MM資本結(jié)構(gòu)理論提出，有債務(wù)的企業(yè)價(jià)值等于有相同風(fēng)險(xiǎn)但無(wú)債務(wù)企業(yè)的價(jià)值加上債務(wù)的節(jié)稅利益。因此，在考慮所得稅的情況下，由于存在稅額庇護(hù)利益，企業(yè)價(jià)值會(huì)隨負(fù)債程度的提高而增加，股東也可獲得更多好處。于是，負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值也越大。最初的MM理論和修正的MM理論是資本結(jié)構(gòu)理論中關(guān)于債務(wù)配置的兩個(gè)極端看法。
3.理論。理論的創(chuàng)始人詹森和麥克林認(rèn)為，公司債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的增函數(shù)，隨著公司債權(quán)資本的增加，債權(quán)人的監(jiān)督成本隨之上升，債權(quán)人會(huì)要求更高的利率。
4.等級(jí)籌資理論。1984年，梅耶斯等學(xué)者提出了一種新的優(yōu)序籌資理論。該理論認(rèn)為，首先，外部籌資的成本不僅包括管理和證券承銷成本，還包括不對(duì)稱信息所產(chǎn)生的投資不足效應(yīng)而引起的成本。其次，債務(wù)籌資由于股權(quán)投資。最后，由于非對(duì)稱信息的存在，企業(yè)需要保留一定的負(fù)債容量以便有利可圖的投資機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)可發(fā)行債券，避免以過(guò)高的成本發(fā)行新股。
從以上分析可知，利用負(fù)債資金具有雙重作用，適當(dāng)利用負(fù)債，可以降低企業(yè)資金成本，但當(dāng)企業(yè)負(fù)債比率太高時(shí)，會(huì)帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為此，企業(yè)必須權(quán)衡財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資金成本的關(guān)系，確定最佳資本結(jié)構(gòu)，方能實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。
三、確定最佳資本結(jié)構(gòu)
確定最佳資本結(jié)構(gòu)的方法有每股收益無(wú)差別點(diǎn)法、比較資金成本法和公司價(jià)值分析法。
(1)每股收益無(wú)差別點(diǎn)法。
它是以分析每股收益(EPS)與資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系來(lái)判斷企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否合理?！懊抗墒找鏌o(wú)差別點(diǎn)”是指EPS不受融資方式影響的銷售水平。根據(jù)EI’S無(wú)差別點(diǎn)的銷售量，可以判斷在什么樣的銷售水平下適于采用何種資本結(jié)構(gòu)。由于在每股收益無(wú)差別點(diǎn)上，無(wú)論采用負(fù)債融資還是股票融資，其每股收益是相等的，則有:EPSI=EPS2，即(EBIT一Il)(1一T)=Nl-(EB1T一12)(1一T)=N2其中EPSI,II,N1分別代表權(quán)益融資下的每股收益、負(fù)債利息和普通股股數(shù);EPS2,12,N2分別代表負(fù)債融資方式下的每股收益、負(fù)債利息和普通股股數(shù);T為所得稅稅率。
(2)比較資金成本法。
該方法的基本思路是:決策前先擬訂若干個(gè)備選方案，分別計(jì)算各方案的加權(quán)平均資金成本，并根據(jù)加權(quán)平均資金成本的高低來(lái)確定資本結(jié)構(gòu)。該方法是確定資本結(jié)構(gòu)的一種常用方法，適用于資本規(guī)模較小、資本結(jié)構(gòu)較為簡(jiǎn)單的非股份制企業(yè)。
