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關鍵詞 企業 財務風險 對策
在企業運作經營過程中，各項財務活動都會受到不可控因素的影響，造成企業存在經濟損失的風險。本文將對企業財務管理中存在的風險及防范對策進行分析與闡述，以提高企業經濟效益、降低風險。
一、加強企業財務風險管理的重要意義
1．符合客觀存在的財務風險要求
市場經濟本身就是一個矛盾體，也是存在風險的根源所在。在生產商品過程中，商品的使用價值與價值是分離的，商品生產者必須經過市場交換的渠道將商品出售，體現出商品價值，再進行生產。
但是由于企業生存與發展的環境十分復雜，而人的認識與財務控制的范圍都具有局限性。因此，商品生產者不可能完全掌握市場實際供求狀況，在經營過程中難免存在財務風險。
2．能夠適應宏觀環境的不斷變化
隨著企業經營體制的轉變，企業逐漸轉換成自主經營的市場主體，對財務風險的承擔能力的要求也隨之加強。因此，強化企業財務風險管理工作，能夠提高企業抵御財務風險的抵抗力，能夠適應經濟體制的改革及宏觀環境的變化。
3．有效促進企業發展
企業的財務風險存在于企業經營的每個環節中，與企業環境內外因素息息相關，具備損失性特征，也就是使企業的原有收益喪失。企業為了追求更好的生存與發展，以提高收益，而減少風險波動，有效保障企業資金運營的穩定性、收益性及連續性，以達到預期的財務目標，必須通過財務風險管理來實現。
二、企業財務管理中存在的風險分析
1．財務管理缺乏戰略性目標
當前，很多企業以利潤的最大化作為財務目標，假如以這個目標作為經營決策的依據，那么會造成企業決策的失誤。決策者僅考慮眼前的利益而忽視企業的長遠發展目標，勢必影響企業在整體市場環境中的持續發展，最終會造成企業無法適應復雜的市場環境而造成虧損甚至破產，加劇企業的市場風險。
例如，我國很多企業過于追求“世界500強”的地位，由于企業領導過于自信，在眼前利益的誘惑下，沖動投資，基于擴大生產規模，而盲目進行投資。這種情況下，若企業發展順利，會帶來營業收入與利潤的增長，但是一旦經營環境有所變化，尤其是企業的核心業務無法保障合理的資金供給，企業就會陷入財務危機中。
2．企業經營過程中財務控制環節薄弱
在企業經營管理過程中，很多企業的財務控制環節相對薄弱構成企業財務風險管理的普遍存在。例如，很多企業缺乏對存貨業務的嚴格控制環節，造成大量存貨的存在而資金難以周轉；對于應收賬款，一些企業的應收賬款政策落實不到位，造成企業呆賬壞賬越來越多。
3．財務管理者缺乏風險意識
財務風險管理對于企業而言，具有至關重要的導向作用。只要有財務活動的地方便存在財務風險，因此財務風險是客觀存在的。在我國當前企業財務管理活動中，大多財務管理人員并不重視客觀財務風險的存在，缺乏一定的財務風險意識。他們誤認為只要將資金運用好，就可防范財務風險。而財務管理者淡薄的風險意識必然會造成企業財務風險管理的落后，造成財務安全隱患，不利于企業的長遠發展。
三、企業防范財務風險的對策探討
1．加強企業財務風險對策的評估系統
在防范財務風險過程中，必須及時檢查并評估財務風險防控措施，以提高防范風險的效果。通過對財務風險的分析，作為建立財務風險檔案的重要依據，來指導后面的財務風險防范工作。一方面，針對不能避免或者已經產生的財務風險；另一方面，則是針對即將采取的防范對策進行評估與總結，并將結果記入歷史材料庫中，為今后能夠制定更加科學合理的防范風險對策，不斷對財務風險的預警系統進行調控，以在未來防控風險過程中提供重要的參考與借鑒依據。
2．建立財務預警的分析體系
企業的財務預警系統是以信息化為前提，對企業經營管理過程中的潛在風險進行實時監控的系統。它應用于企業的整個經濟活動過程中，以企業綜合經營計劃、財務報表等相關財務資料作為依據，利用金融、財會等理論知識，及時發現企業潛在的風險，并向管理者發出預警提醒，這是與企業的財務評價系統相互依賴而存在的，二者產生互補關系。
首先，應建立短期的財務預警系統。財務預警的前提條件是企業存在利潤，對企業現金流量的預算是企業財務管理工作的重要環節，科學合理的現金流預算能夠為企業提供有效的預警信號，讓經營者提前發現問題并采取措施。其次，要建立長期財務預警系統。在長期預警系統中，對企業的償債能力、獲利能力、發展企業等指標最具有代表性，獲利作為企業的長遠目標、最終目標，是企業發展的動力。
在企業中，通過預警指標體系的建立，能夠對潛在的風險采取及時防范措施。但是企業也應對風險信號進行篩選與檢測，例如出現產品質量下降、貨品積壓或者應收賬款成本上升等現象，應根據具體形成原因，采取有效的風險管理措施，以減小危害。
3．建立風險控制體制
在財務風險管理中形成相互關聯且相互制約的功能系統，即財務風險控制機制，這也是有效防范財務風險的有效手段。一是財務反饋。財務反饋是在實施財務計劃之前為了防范風險的發生而采取的管理手段。企業既要考慮到經營中的效益，也要兼顧風險的存在。例如在企業實施某一計劃之前，應對潛在風險存在的可能性及原因進行宏觀分析，通過運用風險決策值、概率分析等，確保在風險產生時能夠有效控制。二是財務運營風險的控制。在企業經濟活動中，通過定量分析與定性分析兩種方法，對財務風險狀況進行觀察、計算及監督，對財務活動進行監控，調整偏差，將風險存在的可能性降到最低。
另外，企業可建立一定的風險基金，用于長期負債的專項補償，以降低對企業正常經濟活動的影響。還可以選擇最佳的資本結構，使企業的風險降到最小而利益擴展到最大化。企業在籌備資金時，應根據其所經營范圍的特點以及發展狀況，將營業規模、營業能力以及金融市場現狀等因素充分考慮，再加上對企業現有資金及未來財務狀況的綜合比較，選擇出最低成本的融資組合，最終確定銀行的融資規模和結構，降低企業財務風險。
4．提高員工的管理風險意識
對于企業而言，財務風險管理工作能夠有效落實，對企業參與者的全體參與及制度的支持有很大關系。若想獲取全員參與熱情以及政策的扶持，首要任務是提高財務管理者的風險意識。財務管理人員風險意識的提高，能夠有效貫徹財務風險制度文化，并在企業內形成良好的防范風險氛圍。在企業內部營造財務風險制度文化，能夠有效改善傳統的風險觀念，讓員工時刻將風險防范意識置于重要位置，進而建設全面風險管理機制。
另外，加強財務管理人員的風險意識，還可在企業內部建立風險評估體系，通過這一內部體系的建立，讓員工認識到財務風險是具有損害性且不可避免的，因此要加強財務風險管理管理，盡量降低損害。
四、結語
在激烈的市場競爭中，財務風險是必然存在的。由于我國市場經濟體制發展尚未健全，財務風險更是不可避免。因此，加強對財務風險的防范工作，是實現企業利益最大化的重要工作。在當今機遇與挑戰同在、效益與風險并存的市場大環境中，企業應客觀地對財務風險進行認識并分析，采取多種防控手段及政策來避免財務風險，并不斷強化風險管理工作。財務風險管理落實與否，關系到企業的長遠生存與發展。因此，企業經營者要重視財務風險管理工作，經常對財務狀況進行分析，通過財務評估體系、預警體系、控制體系的建立，加強對籌資、投資以及資金回收與利益分配的財務風險管理，以最終實現企業效益最大化目標。
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中圖分類號：F23文獻標識碼：A
在經濟全球化、競爭全球化、知識經濟化的新經濟形勢下，企業已成為市場競爭的主體，它面臨的風險，尤其是財務風險，是企業集團健康發展的巨大挑戰。因此，加強對財務風險的管理，已成為現代企業集團經營管理中一項十分重用的內容。財務風險是客觀存在的，要徹底消除風險及其影響是不可能的，只能采取必要的財務風險管理措施來防范企業的財務風險。本文通過分析資本結構及內部控制與財務風險的聯系，以謀求將現代企業集團所面臨的財務風險降至最低。
一、風險管理研究現狀
（一）風險管理概述。在當今高度競爭的環境中，任何企業和組織要想成功，都需要有效管理風險。事實上，高級管理層更要注重風險管理，將其作為提高企業績效的重要途徑。從歷史上看，大多數財務戰略的風險管理需要處理財務風險，而企業關注的是收入，并非風險。因此，管理層往往沒有意識到存在于企業內的潛在威脅。
在應對風險管理對各方面的挑戰時，企業需要采取有效的風險管理戰略和技術，以便使風險管理過程的每個關鍵環節實現流程的自動化并控制成本。首先，要了解風險和風險管理概念。
一般來說，風險的定義可分為以下兩種：
1、風險是指在一定情況下的不確定，即事件發生的不確定性，此不確定性是指：（1）發生與否不確定；（2）發生時間不確定；（3）發生的狀況不確定；（4）發生的后果嚴重性程度不確定。
2、風險是指在企業經營的各種活動發生損失的可能性，即事件遭受損失的機會。亦即企業在某一特定期間內的經營活動，例如某企業一年中遭受損失的概率介于0與1之間。企業經營活動損失的概率越大，風險也越大。
風險管理的定義：所有事件可能產生不利影響或者有利影響，也可能兩者兼而有之。產生負面影響的事件代表了風險，可以阻止創造價值或削弱現有的價值。產生正面影響的事件能夠抵消不利或帶來機會。機會是指事件發生的可能性以及對目標實現、支持創造價值或保持價值的積極影響。
企業風險管理涉及的風險和機會影響價值的創造或保持。它是一個從戰略制定到日常經營過程中對待風險的一系列信念與態度，目的是確定可能影響企業的潛在事項，并進行管理，這實現企業的目標提供合理的保證。整體來說，企業風險管理是：
（1）一個正在進行并貫穿整個企業的過程；
（2）受到企業各個層次人員的影響；
（3）戰略制定時得到應用；
（4）適用于各個級別和單位的企業，包括考慮風險組合；
（5）識別能夠影響企業及其風險管理的潛在事項；
（6）能夠對企業的管理層和董事會提供合理保證；
（7）致力于實現一個或多個單獨但是類別相重疊的目標。
企業風險管理是關于保護和提高股價，以滿足股東價值最大化的首要業務目標。在風險管理過程中，管理層可獲取有助于有效評估總體資本需求和提高資本配置的重要風險信息。這些企業風險管理中固有的能力可以幫助管理層實現業績和盈利目標，并防止資源流失。管理層制定平衡增長和收益目標及風險的戰略和目標，并有效地配置資源，以實現企業的目標，規避風險和意外，在此過程中實現股東價值最大化。
（二）風險管理文化。風險管理最重要的一方面是將風險融合到企業文化和價值觀。最明顯的是，風險應被視為企業戰略中一個不可分割的組成部分。風險管理目標應當包含在企業目標之中，并且企業的主要動機應納入風險評估和風險緩解策略。由于一個組織的整體文化對于企業的成功至關重要，因此它的風險文化將決定企業如何成功地進行風險管理。疲軟的風險文化是指其員工都沒有意識到風險管理的重要性以及風險管理的作用。這種文化會向管理風險妥協，也許是致命的；另一方面如果風險管理被看作是日常業務的重要組成部分，很可能會形成強有力的風險文化，這種情況才能進行真正有效的風險管理。
企業風險管理的長期生存能力需要時間和資源。如果企業風險管理被看作是最新的管理時尚，管理人員和雇員可能僅僅是“走過場”，而不會全心投入。另外，如果高層領導說服員工，企業風險管理是一個真正很必要的變革，他們就更有可能投入和支持這一昌議。這一點很重要，因為員工對于企業風險管理計劃的看法是成功的關鍵指標，并影響該計劃的長期生存能力。企業風險管理的文化要素具有很大的潛在好處。堅定不移地領導和來自企業上層的支持對于實現企業風險管理的文化轉移具有重要的作用。
（三）風險管理的研究。風險管理是一種特殊的管理功能，是風險管理的一個分支，是前人的風險管理經驗和近現代科技成就的基礎上發展起來的一門新的管理科學。對于風險管理的研究，美國風險管理學家認為，對企業所面臨的風險做出準確和及時的測量，通過建立過程以分析企業總風險在生產經營業務范圍內如何進行評估，并在企業內部建立專門負責風險管理的部門，以控制企業風險和處理企業風險發生所帶來的損失。著名的風險管理顧問費克斯?克洛曼和約維、海門斯對企業風險管理的要素也提出了自己的解釋，他們認為，企業風險管理要素的觀點是基于企業作為“系統”這一結構的，該觀點將系統論、控制論和信息技術等現代科學理論技術用于企業風險管理過程的重要理論基礎。中國理論界普遍認為是將公司風險管理看作各經濟主體通過風險識別、度量、分析，并在此基礎上采取適宜的措施，防范控制風險，用合理的手段綜合處理風險，以最大限度地實現保障科學管理的過程。
（四）財務風險管理概述。財務風險管理是一個處理源于金融市場的不確定性的過程。它涉及評估一個企業面臨的財務風險并制定與內部優先事項和政策相一致的管理戰略。積極主動地解決財務風險為企業提供競爭優勢。它還確保管理層、業務工作人員、利益相關者、董事局在關鍵風險問題上達成一致。
對于大部分的企業來說，財務風險管理是必要的，其好處包括：（1）改善財務規劃和管理，這是公司治理的核心；（2）輔助作出更加合理的投資決策；（3）為配套決策提供信息；（4）對市場及經濟的持續監控，為決策制定提供信息；（5）在進行外包和與對手交易時，促進盡職調查的執行。
建立完善的財務風險管理取決于多個事項，包括建立完善的財務系統和內部監控、開發簡明清晰的報告工具、編制現金預算計劃、降低流動性風險的可能性、為未對商品或服務付款或壞賬取得信用保險、對一旦違約將嚴重損害企業的對手執行全面的盡職調查，以及監控利率和匯率的預期變動，從而可以對商業活動時行調整以降低影響，利用已經過測試的技術，對規劃投資進行徹底評估。
在管理財務風險過程中，企業對其可接受以及不可接受的風險進行決策。不采取行動的被動戰略即被默認為接受所有風險。企業利用各種戰略和產品來管理財務風險。重要的是在企業的風險容忍度和目標下，要了解這些產品和戰略是如何減少風險的。
財務風險管理是一個持續不斷的過程。當市場和需求變化時，必須實施和完善戰略。這一過程可以歸納如下：確定主要財務風險并確定其優先順序；確定適當的風險承受能力；根據政策推行風險管理戰略，如果需要，衡量、報告、監測并加以改進。
二、國內外企業財務風險管理現狀
在經濟全球化的背景下，美國的次貸危機引起全球金融危機。我國珠三角和長江三角的制造業基地有數千家企業都卷入這場金融風暴中，造成嚴重的資金鏈斷裂而倒閉。更多的企業則陷入財務危機，資金周轉困難。外貿企業則處在內憂外患的現狀之中，對外貿易訂單大幅度減少，應收款項追討困難，甚至變成壞賬，無法收回。另外，短期內國內企業產品積壓，流動性緊缺。無論是金融危機造成企業的財務危機，還是各種原因形成的危機，都與企業的財務管理和內部控制脫不了關系。
每年世界范圍內因財務風險而導致破產的案件屢屢發生，多數企業陷入危機，給各國經濟社會的發展造成了巨大的負面沖擊。如，日本的許多大型企業集團如山一證券、北海道拓殖銀行、八佰伴國際集團先后陷入困境；加拿大最大的商業企業――伊頓商業集團也因遭受財務風險的沖擊而破產；我國的鄭百文、銀廣夏、東方電子等企業因面臨嚴重的財務風險陷入困境；美國房利美、房地美被美國政府接管。百年老店讓美林證券也陷入破產危機并最終被美國銀行收購。第四大投資銀行雷曼兄弟申請破產保護。然而，許多企業沒有把財務風險管理納入到企業的日常管理工作中，沒有得到有效的管理。
三、財務風險的特征、形成原因及表現形式
（一）企業財務風險的基本特征。在財務管理工作中，對財務風險的基本特征和產生原因充分地了解，才能采取針對性的措施，來防范和規避財務風險。企業財務風險主要有以下幾個特征：
1、企業財務風險的客觀性。企業財務風險的客觀性是指財務風險不以人的意志為轉移而客觀存在。企業進行財務活動必然有兩種可能的結果，實現預期目標和無法實現預期目標，而客觀性意味著企業無法實現預期目標的風險存在。
2、企業財務風險的確定性。企業財務風險的確定性是指財務風險可以事前加以估計和控制。由于財務活動結果的各種因素不斷發生變化的影響，事前不能準確地確定財務風險的大小，從而使企業時時都有蒙受損失的可能性。
3、企業財務風險的激勵性。企業財務風險的激勵性是指財務風險的客觀存在促使企業采取措施防范財務風險，加強財務管理，實現最大經濟收益。
4、企業財務風險的全面性。企業財務風險的全面性是指財務風險存在于企業財務活動的全過程，并體現在多種財務關系上。資金籌集、運用、積累、分配等財務活動均會產生財務風險。
5、企業財務風險的損失性。財務風險伴隨著損失，無論這種損失是可觀察的還是隱含的，能夠量化的還是不能夠量化的，它都會影響企業生產活動和經濟活動的連續性與效益經濟的穩定性，最終威脅企業的生存發展。
6、企業財務風險收益性。財務風險與收益在一定條件下可以相互轉化。一般情況下，風險與收益成正比，即風險越大，收益越高；反之，收益越小。
（二）企業財務風險形成的原因。從企業財務會計風險的原因來看，導致企業財務風險的原因有內外環境兩方面共同決定的。
1、企業財務管理的宏觀環境復雜多變性。企業財務管理的宏觀環境復雜多變是導致企業財務風險的外部原因。主要的外部因素包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會環境、資源環境等。這些因素具有復雜性和多變性，它的存在給企業帶來某種機會，同時也可能給企業帶來某種威脅。我國眾多企業機構設置不盡合理、管理人員素質偏低、不健全的財務管理規章制度及基礎工作欠缺管理等原因，導致企業財務管理系統對外部環境變化的適應能力和應變能力缺乏，由此產生財務風險。因而，宏觀經濟對企業的影響是不確定的，其不利變化必然會給企業帶來財務風險。
2、企業財務活動的復雜性。企業財務活動是企業活動的整個過程，如企業多元化投資、企業分配利潤的比例、企業籌資過程中的自有資金與借款的比例以及相關負責經營等問題，日常資產及存貨管理以及應收賬款管理等一系列的問題。近年來，企業伴隨著資產規模的日益擴展，發展步伐加快，許多企業的財務活動變得越來越復雜。
3、企業內部財務控制不合理。企業內部財務控制不合理表現在資金管理及使用、利益、分配等方面。由于企業與上級之間、企業內部各部門之間存在權責不明、職責不清的現象，造成資金使用效率低，資金流失嚴重，使資金無法得到安全性及完整性的保障。
4、負債資金在企業全部資金中所占的比重過大。企業負債的規模越大，利息費用支出增加，導致企業財務杠桿系數增大，財務風險也就越高，同時負債的期限結構在企業中所使用短期借款的相對比重不合理，償還期限越長，可能造成長期資金短期使用，利率太高，增大資金成本。反之，則造成企業資金周轉困難，負債無法得到償還，增加企業成本危機，致使企業加快破產。
5、企業財務決策缺乏科學性和預見性。我國企業的財務決策普遍存在著經驗和主觀決策現象。缺乏市場調研和科學論證，進行財務預測、決策和控制所依據。會計報表、財務分析、經營分析、市場分析等信息只可能盡量接近真實情況，不可能完全反映事實。經常發生決策失誤是不可靠的管理誤導的依據，而形成不良資產或損失巨額。
（三）企業財務風險的主要表現
1、無力償還債務風險。企業負債經營是以定期還本付息的方式進行投資活動。由于風險的不確定性，企業不能按期收回并取得預期收益，導致企業面臨無力償還債務而遭受破產的風險。
2、利率變動風險。企業在負責期間，由于通貨膨脹等因素的影響，貸款利率發生增長變化，利率的增長必然增加企業的資金成本，從而降低了預期收益。
3、再籌資風險。由于負債經營使企業負責比率加大，相應地對債權人的權權保證程度降低。這在很大程度上限制了企業從其他渠道增加負債等籌資的能力。
大宇集團于1967年開始奠基立廠，其創辦人金宇中當時是一名紡織品推銷員。經過30年的發展，通過政府的政策支持，銀行的信貸支持和在海內外的大力購并，大宇成為韓國第二大企業集團。1998年底，大宇集團總資產高達640億美元，營業額占韓國GDP的5%，業務涉及貿易、汽車、電子、通用設備、重型機械、化纖、造船等眾多行業，而大宇成為國際知名品牌。大宇積極推選“章魚足式”擴張模式，認為企業規模越大，就越能立于不敗之地，即所謂的“大馬不死”。1997年底韓國發生金融危機后，其他企業集團都開始收縮，但大宇仍然我行我素，結果債務越背越重，尤其是1998年初，韓國政府提出“五大企業集團進行自律結構調整”方針后，其他集團把結構調整的重點放在改善財務結構方面，努力減輕債務負擔。大宇卻認為，只要提高開工率，增加銷售額和出口就躲過這場危機。因此，它繼續大量發行債券達7萬億韓元（約58.33億美元）。此后，在嚴峻的債務壓力下，大夢方醒的大宇雖做出了種種努力，但為時已晚。1999年7月中旬，大宇被韓國4家債權銀行接管，已處于破產清算前夕，遭遇“存”或“亡”的險境。由于在之后的幾個月中，經營依然不善，資產負債率仍然居高。最終不得不走上破產之路。其創辦人金宇中因債務問題被國際武警組織通緝，2000年11月8日大宇集團中最核心的部分大宇汽車正式宣布破產，“大宇神話”破滅。
資金結構是企業籌資決策的核心問題，在資金結構決策中，合理地利用債務籌資，安排債務資本的比例，對企業有重要影響。因為一方面利用債務資金可以降低企業資金成本，另一方面利用債務籌資可以獲得財務杠桿利益。因此，資金結構問題總的來說是債務資金總額中安排多大比例的問題。大宇集團如果能綜合考慮有關影響因素，運用適當的方法確定最佳資本金結構，那么最優資本結構就是企業的目標資本結構。在資本結構決策中，確定最優資本結構的方法主要有比較資金成本法、息稅前利潤――每股利潤分析法、公司價值比較法、因素分析法等。
在2002年，安然是美國最大的石油和天然氣企業之一，當年的營業收入超過1，000億美元，雇傭員工2萬人，是美國財富500強中第七大企業。但就在2001年，安然宣布第三季度虧損6.4萬美元，美國證監會進行調查發現安然以表外形式（投資合伙），隱瞞35億美元，并發現該公司在1997年依賴虛報利潤5.8億美元，在此同時，安然的股份暴跌，2001年初的80美元跌至80美分，同年12月，安然申請破產保護，但在此前10個月內，公司卻因為股票價格超過預期目標，而向董事及高級管理人員發放了3.2億美元的紅利。安然事件發生后，在其分析調查時發現，安然的董事會及審計委員會均采取不干預監督模式。沒有對安然的管理層實施有效的監督，包括沒有查問他們所采用“投資合伙”的創新的會計方法。事件發生之后，部分董事表示不太了解安然的財務狀況，也不太了解他們期貨及期權的業務。
由于安然重視短期的業績指標，管理層薪酬亦與股票表現掛鉤，這誘發了管理層利益創新的會計方法和作假，以贏得豐厚的獎金和紅利。雖然安然引用了科學先進的風險量化方法監控期貨風險，但是營運風險的內部控制形同虛設，管理高層常常藐視或公司制度，這是最終導致安然倒閉的重要因素，CEO獨攬大權，無制衡機制的后果。
安然的倒閉是由于資本結構與內部控制方面存在嚴重缺陷。基于這種情況，企業財務風險管理和內部控制已成為公司治理的核心。公司治理制度安排依據企業目標、決策體系及收益分配等不確定風險而展開的。風險管理可以提高企業的生產能力，保障企業生產經營活動順利進行，使企業經營目標得以實現。
四、企業財務風險的控制
企業財務風險管理是由風險識別，風險度量和風險控制等環節組成的。其中，風險度量是核心問題。財務風險管理的目標是降低財務風險，減少風險損失。因此，在財務風險管理決策時要處理好成本和效率關系。應該從最經濟合理的角度處理風險制定財務風險管理策略，由于企業不斷變化的內外環境的動態性決定它是一個動態過程。因此，在財務風險管理計劃的實施過程中，應該根據財務狀態的變化，及時調險管理方案，對偏離財務管理目標的行為進行修正。
1、建立風險預測體系。定量測算財務風險臨界點利用財務杠桿決策，控制負債比率采用資本總成本比較法，選擇總成本較低的最佳組合融資，進行現金流量分析，保證償還債務所需資金充足。
2、根據客觀環境的變化制定應變措施。企業應認真分析研究不斷變化的財務管理客觀環境，對其趨勢及規律的變化要把握好，制定多種應變措施，適時調整財務管理政策和改變管理方式，從而提高其財務管理環境變化的適應能力和應變能力，以降低因環境變化給企業帶來的財務風險。
3、建立合理的資本結構，為籌資環境創造條件。財務風險是由于負責比例過高導致的，因此企業要控制負債的規模，保證謹慎的負債比率，避免到期無法償債或資不抵債，并保持適當的負債，降低資金成本，從而有效地防范財務風險。
4、提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險。在籌資決策過程中，首先企業應根據生產經營情況合理預測資金需要量，然后通過對資金成本的計算分析及各種籌資方式的風險分析，選擇正確的籌資方式。確定合理的資金結構，進行籌資決策，以降低成本，減少風險。
5、加強對管理層的內部控制。首先，建立管理層的文化體系，將責任、真誠、直率作為文化建設的核心。董事會對管理層實施內部控制措施要從經濟和道德兩方面著手，將責任、真誠、直率作為文化建設的核心，加強經理層的文化道德建設，并形成一個道德體系；其次，優化董事會的結構，由于很多學者的研究實證表明，董事會規模應該合理，防止因董事規模過大，而導致CEO很容易控制董事會。關于董事會構成，要增加外部董事會的比例；再次，提高董事會成員的專業素質。董事會成員必須要具備足夠的能力和專業背景，能夠對企業的內部環境與經營風險進行識別和分析。從不同角度企業的特點對經理層提供的信息按重要性原則予以詳細的規定，并根據內外部環境和企業風險的變換不定期地修改，以盡量規避決策失敗。
6、加強財務危機管理。首先，企業應建立及時、全面、動態的財務報表、經營計劃及其他相關的財務資料為依據，利用財會、金融、企業管理、市場營銷等理論，采用比例分析、數學模型等方法發現企業存在的風險并向經營者示警；其次，可以從企業資產規模、折現力、獲利能力、財務結構、資產利用率等方面綜合反映企業財務狀況，進一步推動財務預警的發展。
7、加強全員風險管理意識。實行全員風險意識管理機制，是將風險機制引入企業內部，使管理者、職工、企業共同承擔風險責任，做到責、權、利三位一體并實行崗位風險責任管理，發揮團隊防范效應。
五、結論
總體而言，企業的資金結構不合理和內部控制不完善是導致企業陷入財務危機，甚至倒閉的導火線。企業應該重視這一條導火線，采取有效防范和控制措施來降低企業財務風險。然而，企業財務管理又因各個企業所處的內外部環境不同而在管理工具和策略的選擇上也有所不同，財務風險管理監控系統的構建以及財務管理策略的恰當運用，有助于企業把財務風險管理推向戰略高度，更好地防范和化解各種財務風險最終實現企業財務目標。
（作者單位：廣西宜州亞東置業有限公司）
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中國市場經濟發展走過了三十年的歷程，取得了舉世矚目的成績。隨著市場經濟的深入發展和國際經濟一體化及資本市場全球化進程的加快，企業的經營方式變得復雜化，企業信息使用者也趨向多元化，各種各樣的風險相繼產生，而且最終在財務上得以表現。但在復雜多變的經營環境中，財務風險產生的原因是千差萬別的，既包括內部和外部的因素，也有宏觀和微觀的原因。財務風險作為一種經濟信號，反映了企業的經營狀況，在這樣的形勢下，一個企業要想在激烈的市場競爭中保持持續的競爭優勢，就必須了解財務風險的起因，加強財務風險的管理，這不僅關系到企業的生存發展，還成為了決定企業能不能取得利益的關鍵問題。所以，如何加強企業財務風險的控制管理已經成為舉足輕重的問題。
一、財務風險管理的概念
企業財務風險是指企業因各種不確定因素影響導致企業不能實現預期財務收益，從而產生損失的可能性。由于財務風險客觀存在于企業財務管理工作和業務管理工作的各個環節，所以財務風險的存在無疑會對企業生產經營產生重大影響。企業經營的財務成果與其財務目標相偏離的狀況就是企業的財務風險。企業的財務風險有內部風險因素和外部風險因素。企業內部風險因素與企業組織結構、管理模式等制度因素密切相關。財務活動貫穿于企業的整個生產經營過程，企業的籌資、規模化投資、款項的回收、利潤的歸屬及再分配等都會產生財務風險。
財務風險的主要特征：
一是風險的客觀性。即風險是客觀的，是不以人的意志為轉移的，它的運動、發展有自己的規律性。
二是風險的偶然性與必然性。
三是風險的可變性。風險隨著環境的變化而變化，隨著人們的認識變化而變化。
四是損失與收益的對立統一性。企業的風險損失與風險收益是相輔相成的，一般情況下，高風險的投入取得高收益的概率較大，如何解決風險與收益的矛盾，盡可能在風險可控的前提下獲得更高收益，始終是企業決策者和財務管理者不斷探討的一個課題。
二、財務風險的形成及原因
財務風險貫穿于財務活動的整個過程中，企業產生財務風險的原因是多方面的，從而形成財務風險的具體原因也各不相同。國際宏觀環境的變化、財務管理層缺乏風險意識，進而出現經營決策失誤等，加劇了財務風險的產生。總體來看，形成企業財務風險的原因主要有以下幾個方面：
（一）企業的財務活動與宏觀經濟環境的變化不相適應
企業在一定的宏觀經濟環境之下開展財務活動，離不開國民經濟整體的形勢及行業景氣度、國家信貸以及外匯等政策的調整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等因素的制約。上述經濟環境因素存在于企業之外，其變化對企業而言是難以預見和難以改變的，必然影響到企業的財務活動，如：國家利率的變動必然會產生利率風險，包括不能履行償債義務的風險、支付的利息過多的風險和產生利息的投資發生虧損的風險。現在很多的企業對財務管理工作意識比較淡薄，不會進行財務分析，理念還僅僅是停留在相關的賬務處理上。對經營管理沒有創新意識，對外部環境的適應能力較差，風險預測不能有效地組織實施相關的應對措施來進行有效的干預以達到降低財務風險的目的，這樣一來就產生了財務風險，或加大了原有的財務風險。
（二）財務風險管理意識淡薄
企業財務風險始終貫穿于生產經營活動的全過程，體現的主要特征是客觀性的，只要企業開展生產經營活動，就必然存在財務風險。從當前的企業來看，特別是國企的財務管理人員受傳統的管理模式、經濟模式影響較深，在現在激烈的市場競爭面前顯得有些力不從心，對財務風險的認知及相應的風險防范暴露出弊端。企業有些領導對資本結構缺乏科學規劃，片面地認為只要控制好現金流，就不會產生財務風險。企業對此現象應采取積極對策，例如：加大相關人才的招聘、引進和相關高校進行對口招生，對現有的財務管理人員進行定期的業務培訓來提高財務管理人員的整體工作能力及職業素質水平。
（三）資金結構不合理，面臨籌資風險
目前我國企業生產經營過程中主要的資金來源為自有資金與負債資金，企業在構建自身的資金結構時，應充分考慮兩者之間的相互比例，以確保企業的資金能夠正常經營周轉。但是在現實經營活動中，多數企業決策中對于籌資決策往往會發生失誤，資產負債率過高，資本結構不合理，加重了企業的財務負擔，嚴重影響企業的償債能力，最終導致財務風險的產生。
（四）財務管理人員水平低下，內部管理混亂
企業的財務活動一旦存在，就必然存在財務風險。雖然當前企業財務管理人員的業務能力及綜合素質都有所提高，但財務管理人員本身的業務素質、從業經歷、所學的相關專業，相關業務人員的職業操守、理財觀念、理財方法、專業的判斷能力等以及企業所處的經營環境、領導層思路、企業多年的經營經驗等都在很大程度上影響企業的財務風險。另外，從企業的業務循環來分析本企業的采購與付款循環、銷售與收款循環、籌資與投資循環、生產與費用循環等環節之間的統籌協調與配合，應收賬款的回收期、壞賬損失占應收賬款的比例、產品的合格率、庫存的損失率等因素都會對本企業的財務風險造成很大的影響。特別是在籌資與投資環節，如果沒有進行廣泛深入的市場調研，沒有進行相關的科學論證就進行籌資投資的話會造成資金鏈斷裂、投資無法收回，形成巨額損失。
一、引言
在企業經營發展過程中，各個企業均會受到財務風險的干預，這種風險不僅僅源自于企業自身的發展過程中內部出現的財務問題，還可能源于企業外部因素影響所導致。近年來化工企業不斷發展，同樣會面臨財務風險的問題，根據其財務風險管理現狀，需不斷提高財務風險預警系統以及財務內部控制系統的性能，從而預防各種風險的發生。
二、財務風險概念及成因
（一）概念
所謂的財務風險，其實質上指的是企業在經營過程中，因一系列不可控制因素以及不可預測因素的影響，在特定期限內因預期結果和所得結果的不同，從而造成企業遭受損失。對于企業而言，不論從事何種財務活動，都必須要正視財務管理存在的風險問題。在管理過程中，管理者應積極通過有效手段，解決各種財務問題，從而減少風險損失，而無法消除所有的風險。
（二）成因
造成企業發生財務風險的因素來自各個方面，其中包括企業的內部原因和外部原因，由于風險因素的不同，造成財務風險出現的程度也不一樣。引發企業財務風險的相關條件有以下幾點：1.復雜的宏觀環境。由于復雜多樣的外部環境影響，企業的管理機制會受到限制，且難以改變自身的狀態適應環境發展，因此容易產生危機。復雜的宏觀條件包括了法律環境、經濟環境以及市場環境等，這些要素均屬于企業外部條件，均會對企業的財務管理造成不同影響。2.無法精準識別財務風險。由于企業人員認知能力的不足，員工無法正確認知財務風險的發生。財務風險幾乎無處不在，只要企業從事財務活動，就有可能伴隨著風險的發生。企業人員在工作期間，因缺乏對財務風險的認識，面對財務風險發生時無從下手，難以及時控制風險蔓延，就會造成更大的損失。3.財務決策的失誤。企業管理者和財務人員在面對風險來臨時做的錯誤決策也是導致財務風險的原因之一，為了防止財務決策出現失敗狀況，應將財務決策進行科學化分析，在財務風險發生時能夠科學地對風險給出決策。4.企業內部的權責分工不明確。在企業財務風險的誘因中，該因素占有重要地位。企業在資金管理、收益分配等環節，如果出現了權責不清等問題，會嚴重影響企業的資金利用率，使得不能完整運用資金的情況發生。該問題常見于資金管理不完善的母子上市公司中。
三、化工企業風險管理現狀
（一）財務風險預警體系存在問題
不少企業財務風險問題的出現，與企業人員缺少對財務風險的重視和管控不足有很大的關系。部分企業缺乏風險管理意識，財務管理的預測、決策、控制和分析能力發揮不充分，對于企業經營發展過程中的各類財務會計信息數據收集分析不夠及時。
（二）對企業的資產結構控制不夠科學
資產結構不合理也是造成企業出現財務風險的一個非常重要的原因，當前不少企業中對于資產管理不夠重視和嚴格，部分企業存在的短期負債與流動負債的比重問題較為嚴重，融資渠道過于單一，因此在企業進行經營活動過程中面臨著較大資金問題，一旦企業的資金周轉不靈，很容易造成財務風險問題。
（三）對企業的流動資金與資本運作管控不當
部分企業在經營期間出現了財務風險、資金回收難等問題，這些問題大都與企業的資金管理和資本運作不合理有關，企業的資金流動比率不足、資本運作效率不高以及盈利能力較低等，尤其是資金回收能力不足的話，都有可能引發財務風險。
四、化工企業財務風險管理的建議
（一）提升企業管理者及員工的財務風險管理的意識
為了有效培訓企業員工的風險意識，企業不僅要從思想上提高企業風險管理的意識，還應該通過實踐方式來提升員工抵御財務風險的能力，這就要求管理人員及財務人員應該不斷更新現有知識體系，在理論知識的基礎上結合不同的風險情況，進而切實提升員工抵抗財務風險的能力，除了要依靠自身的專業判斷外，還可以結合科技的手段來對不同的風險進行分析，并給出解決方法，從而提高化工企業對風險的預警能力。
（二）加強企業的內部控制制度的建設
財務風險管理研究是各行各業公司管理發展過程中的一個重要研究課題。不論是對投資者而言還是內部管理生產者而言都需要對財務風險進行有效識別，以此及時掌握公司的財務動態趨勢，促進企業的良性優化發展。在企業的運營過程中，財務風險是不可避免的，對財務風險管理進行研究可以及時掌握企業生產經營的相關規律，了解企業的經營狀況以及存在的一些財務管理性弊端進而可以對企業的優勢及劣勢作出判斷。在此基礎上作出規避財務風險的相關對策，以減少企業損失。在對企業的財務風險管理過程中，管理者可以根據具體情況對公司的發展做出比對分析，從實際出發調整企業的管理指標，制定相關應對措施將促進企業的良性優化發展。與此同時也有利于促進旅游企業的穩定可持續發展，提高企業的市場競爭力，提升企業的內在價值。同時也有利于落實相關行業的會計準則，促進社會穩定有序地發展。
一、理論基礎
該理論研究最早出現在19世紀30年代的美國，并隨著行業的發展不斷完善進步。據有關資料顯示，西方諸多發達國家的部分公司至此出現了企業財務風險管理的專業性部門。在對相關領域的研究過程中不同行業的不同學者有不同的研究結論。特恩布于20世紀末年研究英國內部的控制體系及公司的治理。其研究報告比較早的意識到公司內部控制與管理風險之間的重要關系，并進一步分析了公司管理層級在風險管理與控制中所扮演的角色以及發揮的作用界定。他的研究報告為后期企業內部控制走向全面風險管理提供了重要的基礎性借鑒資料。進入21世紀以后，該領域的研究開始涉及全面風險的管理并涉及組成因素的研究。北美非壽險精算師協會（CAS）在分析研究基礎之上提出了全面風險管理、巴塞爾銀行監管委員會推出了《巴塞爾新資本協議》、COSO進一步推出了《全面風險管理—整合框架》，該研究提出了經典的八要素理論，即目標設定、內部環境、風險評估、事項識別、風險反映、信息與溝通、監控、控制活動。
二、企業財務風險預警模型
（一）Z計分模型
該模型是由美國的愛德華•阿爾曼在20世紀60年代中期提出的。這個模型的作用是計量企業存在破產的可能性大小。所得出的Z的值應在1.81-2.99之間。當Z的值等于2.675時為居中水平。如果某一個企業的Z值大于2.675，則表明該企業的財務狀況處于良好的形式；而如果Z的值小于1.81，那么說明企業存在很大的破產可能性。如果Z的值處于1.81-2.99之間，稱為“灰色地帶”，處于這個區間的企業，它的財務狀況是極其不穩定的。
（二）單變量預警模型
單變量預警模型分析是主要集中在單變量的描述和統計推斷這兩個方面的，在于用最簡單的概括形式反映出大量樣本資料所容納的基本信息，描述樣本數據中的集中或離散趨勢。據有關資料顯示單變量分析是最早使用的財務風險預警模型。具體來說這個方法主要是通過分析失敗企業與經營成功的企業在財務相關指標方面的區別，然后確定對企業財務風險起決定性作用的一個指標，進而以該指標為基準對其他指標進行科學地排序。
（三）Logistic回歸分析模型
Logistic回歸分析是一種廣義線性回歸，它是根據樣本數據使用最大似然值估算獲得出各參數的數值，其模型為P=exp(a+bx)/［1+exp（a+bx）］。當計算結果小于0.5時說明企業的財務狀況處于嚴重的危險狀況之中，需要盡快采取應急措施。而計算結果的數值大于0.5則表明該企業幾乎不存在財務風險。學者以此模型作為研究依據，通過計算推到，得到某個公司處于財務風險下的可能性大小，以此提出相應的對策，為公司發展服務。國內財務風險管理方面所做的研究起步較之國外要晚。這主要是因為現存經濟市場不夠開放透明，很多財務數據沒有公之于眾導致有心研究的學者沒有數據資源，對相關數據的分析無從下手。近年來隨著上市公司財務數據的公布與企業本身對財務風險分析的必要性促使相關研究得以進行，也得出了一些值得我們學習借鑒的經驗結論。
三、基于財務風險分析的案例研究
（一）公司簡介
本文案例擇選具有行業代表性的北京眾信國際旅行社股份有限公司，該公司成立于1992年，主要的經營范圍是出鏡旅游的批發、銷售相關旅游產品以及商務性質的旅游項目。眾信旅游的總部設置在首都北京，此外在沈陽、西安、武漢、杭州、上海等多個地方也設有分公司機構。2014年1月北京眾信國際旅行社股份有限公司在深圳證券交易所成功掛牌上市，成為A股市場上第一家民營旅行社上市公司。
（二）財務風險分析
1.財務風險相關概念。財務是任何一個行業不可或缺的重要組成部分，財務風險是企業在發展過程中不可避免的因素。財務風險來源涉及公司財務結構的不恰當不合理、融資的不科學不規范，財務風險將致使企業投資者預期收益下降。財務風險具有客觀性、全面性、不確定性等特點。2.財務風險產生的原因。企業產生財務風險的原因是多方面的。大致歸為以下幾點：第一是由投資活動所產生的財務風險。投資活動涵蓋了內部投資及外部性投資，對內而言不科學不合理的投資活動將致使企業規模效益下降，作出投資后反而引發盈利能力與營運能力的下降。對外部投資而言，企業不全面不恰當的市場調研活動將會導致企業投資方向的誤判，使企業投資決斷力受到影響，從而產生財務性風險。第二是由籌資活動導致的風險，主要表現為債務規模的擴張，負債比率過高。當某一企業資金周轉出現問題時要以審時度勢的科學性眼光進行籌資活動，盲目地籌資會致使不合理的資產負債結構，此外也要權衡短期負債與長期負債的合理比率，避免由籌資活動而造成企業資金周轉困難所增加的企業財務損耗。第三，收益分配所引發的財務風險問題。要合理調度企業的收益分配，擇取適當的留存收益比率。不合理的收益分配會降低投資者的積極性，也會對企業的聲譽產生負面影響，進而會對企業后期的管理經營造成不良影響。3.相關財務指標分析。（1）資本結構分析。產權比率是負債總額與股東權益總額的比率，其結果反映的是企業股東權益對債權人權益的保障程度高低。負債比率值越小，產權比率就越低，償債能力就越強。從有關資料所顯示的結果可以看出，眾信旅游償債能力在2013年第四季度時最弱，在2015年第一季度時最強，隨后產權比率值逐漸上升，償債能力逐漸減弱。長期資產對長期資金比率的計算方法是長期負債的總額除以長期負債總額與股東權益的合計。這里所說的長期資產指的是使用年限在一年以上的資金。該指標的含義是長期資本里面非流動性負債所占的比重大小。從分析數據中可以看出，從2013年至2015年，該企業的長期資產與長期資金比率從196.8逐漸下降至166.8，可見非流動負債在長期資本中所占的比重是逐漸下降的。資產固定化比率反應的則是公司自有資本的固定化程度。其計算公式是資產總計與流動資產合計之間的差額再除以所有者權益平均余額。該指標結果越低則表明公司自有資本用于長期資產的數額相對是比較缺少的。從表格的數據可以看出，眾信旅游在資本固定化比率方面的變化差異還是比較大的，2014年以前的比率較低。但從2015年開始資本固定化比率大幅度上升，2015年間該比率也呈上升趨勢，平均值在52左右，反映出該眾信旅游自有資本用于長期資產的數額在慢慢增多，公司日常經營所需資金需要依靠借款來籌集，這將存在一定的財務風險，不利公司的長期良性發展。（2）償債能力分析。流動比率反映的是每一單位流動負債有多少流動資產作為償還的保障，其公式是流動資產合計比上流動負債合計。一般而言，流動比率越大就說明公司的短期償債能力越強。通常該指標在200%左右證明公司的情況比較好，眾信旅游的流動比率均未達到200%這個指標，且從2014年第四季度開始呈現出逐步下降的趨勢，情況不容樂觀。說明該公司對債權人的保障程度不是很高，短期償債能力也越來越弱，繼續惡化將出現償還短期債務的困難甚至可能導致破產，需要引起重視。速動比率則是指速動資產與流動負債的比率，用以衡量企業在某一個時點上運用隨時可能變現資產償還到期債務的能力，其比值等于貨幣資金、交易性金融資產以及應收款項三者之和。就一般情況而言，速動比率的值越大證明公司的短期償債能力越強，通常以100%上下為較佳的比值。眾信旅游在這方面的比值是偏高的。資產負債率是期末負債的總額與資產總額之間的比率關系。資產負債率反映了債權人所發放的貸款安全程度的多少。在我國一般認為該資產負債率在50%左右比較好，眾信旅游在2013年第四季度至2015年第一季度期間負債比率不太穩定，呈現波動下降趨勢，從2015年第二季度開始其資產負債比率慢慢趨于穩定，在46%左右，總體而言該公司的資產負債比率情況還是比較好的。（3）現金流量分析。購貨付現比率是購買商品及接受勞務支付的現金與主營業務成本的比率關系。具體反映的是公司每一元購貨成本中有多少實際付現的成本。如果說該比例值等于1或者近似等于1，就代表公司本期的購貨現金與主營業務成本是基本相當的，可以說購貨成本基本上是付現成本，說明公司沒有因為購貨形成新的債務。如果這個比率值是大于1的，就說明本期購貨現金大于主營業務成本，表明公司不僅支付了本期的全部貨款還對前期所欠款項進行了償還。此時雖然現金流出變多，但有利于良好信譽的樹立。若該比率小于1，那么本期購貨現金就要小于主營業務成本了，代表賒購比較多，雖然在現金方面有一定的節約是充分利用財務杠桿的表現但是也增加了負債加劇了公司今后的償債壓力。從購貨付現比率顯示來看，眾信旅游在這方面的情況一致比較良好穩定，基本都是接近于1的。證明該公司在這幾期中購貨現金與主營業務成本基本相當，沒有形成新的負債。
（三）財務風險管理體系構建
對旅游企業而言，為規避財務風險實現最大化的利益是經營過程中的大目標，因此建立財務風險管理體系是十分有必要的。首先，企業應建立科學合理的財務管理用人機制，提高財務管理人員的綜合素質，一個優秀高效的管理團隊將有利于財務風險的分析識別。要提高企業財務管理人員的風險防范意識，在做決策時以科學發展的眼光嚴謹對待。其次，企業應建立科學的財務識別系統，避免負債過多的風險，明確企業有可能存在的隱蔽性或有負債風險，針對企業經營過程中的季節性波動性偏差及時做好防范措施。最后企業應建立科學適用的財務預警機制。運用科學的財務分析指標，對財務數據進行全面地比較分析，防范財務風險潛在危機；同時可以編制現金流量表，從短期角度明晰企業的財務動態指向，及時做好應對措施。此外也要建立長期財務預警系統，企業的發展不能光顧眼前利益，要有科學審時的眼光，對獲利能力、經濟效率、盈利能力等多方面多角度加以考慮。
（四）基于財務分析的企業評價
財務管理評價是依據企業的管理目標，對資金運行和正確處理財務關系進行科學有效組織整合的活動。在建立財務管理評價過程中，要遵循全面性原則、效益性原則、客觀性原則、發展性原則。從上述財務相關數據指標分析我們可以初步獲得北京眾信國際旅行社股份有限公司在財務管理方面存在的一些弊端。在資本結構方面，眾信旅游的股東權益比率處于較平穩的狀態，產權比率在后期發展過程中有一定的弱化現象。其非流動資產在長期資本中的占比也有所下降，公司日常經營存在著依賴借款的風險，在此方面應加以重視，防止惡性借款發生。在償債能力方面，眾信旅游應加強對債權人的保障程度，強化其短期償債的能力，提高本企業流動資產運作的能力，以此弱化企業的償債風險。在現金流量方面，該企業的總體情況不容樂觀，企業要加強重視提高短期償債能力，提升企業的信譽水平。最后在盈利能力方面，該企業受季節性變化影響較明顯，總體而言在同行業中居于較穩定的水平，并且被多數投資者所看好，即具有一定的市場潛力。但其盈利能力有待加強，以此提升企業的綜合效益。
四、建議
對于完善企業財務風險管理，建議如下：首先，完善旅游企業的公司治理機制。在公司運營發展過程中制定相關科學合理的治理機制將有效地降低一個企業將會面臨的財務風險。良好的治理機制能有效規避企業面臨的財務風險，由具有管理能力的組織進行企業運營構架，以此促進企業良性發展。比如在公司建立嚴格規范的用人標準、建立科學合理的獎懲機制等。其次，根據企業實際情況，建立相應的財務識別預警分析指標體系。財務風險不可消除，若能及時有效地識別及時作出有效應對措施將減少企業的損失。企業之所以會出現財務風險，究其根源就是對財務風險處理不得當。建立規范的財務風險分析指標，可以從直觀的角度找出企業潛在的財務風險問題，為下一階段提出相應的解決措施打下基礎。第三，完善企業審查機制，嚴格內部審計工作，嚴格規范企業財務管理。就內部審計而言，公司要根據自身實際情況，建立獨立的內部審計部門。企業監事會應科學引導內部審計工作，接受股權大會的工作委托。秉承科學、客觀、獨立、公平公正的原則，對企業董事會進行監督和服務。同時要健全內部審計相關規章制度，對企業內部審計工作人員、工作流程、工作執行標準等進行嚴格規范。
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現代企業面臨越來越多的外部競爭，財務風險隨著企業外部競爭的加劇應運而生。尤其在我國市場經濟發展不健全的情況下，財務風險更是企業所不可避免的，因此加強對財務風險的認識對企業來說就尤為重要。然而現實中無論理論界還是實踐工作中都片面地強調了如何有效地規避和防范財務風險卻忽視了對企業財務風險的最基本的認識。
一、企業財務風險管理的新定義
企業財務風險是企業財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業財務收益與預期收益發生偏離，因而造成蒙受損失的機會和可能。企業財務活動的組織和管理過程中的某一個方面和某個環節中出現問題，都可能促使這種風險轉變為損失，導致企業盈利能力和償債能力的降低。企業財務活動一般分為籌資活動、投資活動、資金回收和收益分配活動四個方面，相應的也就會產生各種不同的財務風險需要企業去面對。籌資風險即借入資金而增加喪失償債能力的可能；投資風險即由于不確定性因素導致的投資報酬率達不到預期的目標而發生的風險；資金回收風險即產品銷售出去，其貨幣資金收回的時間和金額的不確定性；收益分配風險即由于收益分配可能給企業今后生產經營活動產生不利影響而帶來的風險。財務風險與企業經營活動的各個環節密切相關，一個正常進行生產經營的企業，財務風險必然是企業所不可避免的。
財務風險是資本流通過程中的產物。從資本運動的角度看，在G—W…P…W''''—G''''的資本運動過程中，資本流通的始極是貨幣本金的墊支，終極是得到價值量增加的貨幣本金收回，財務是為了重新獲得貨幣而墊支貨幣所進行的運動。所以財務的風險萌芽于本金墊支之時，只要籌集貨幣并把貨幣作為資本來使用，資本就具有無法得到價值增值的風險。資本的流通過程，既是財務風險的轉移過程又是財務風險的積聚過程，某一資本形態的風險不僅接納了上一資本形態的風險，同時又吸收了本形態新的風險，最終給企業的生產經營帶來影響。企業經營活動狀況和財務活動的組織與管理業績如何，必然會體現在企業資金運動的狀況和結果上。因此，企業的財務風險包括財務狀況風險和財務成果風險。即財務狀況的變好或者變壞，財務成果的增加或減少。企業的財務風險既是財務結構不合理而可能面臨的償債壓力，也是企業利潤的不確定性。于是財務結構作為財務運動的起點和終點，是財務的靜態表現；財務成果則是財務運動的過程表現，兩者共同構成財務風險。
以上定義從總體上全面把握財務風險，對于企業的生產經營實踐具有指導意義。
二、企業財務風險影響因素與風險控制的原則
對企業財務風險的認識明確之后那么財務風險產生的原因也就顯而易見了，因此只有清楚認識企業財務風險產生的原因，在實踐工作中也就能更好地防范財務風險，從而達到規避風險、提高效益的目的。由此可以概括出以下幾種財務風險產生的原因。
（一）企業的資產結構中債務比例過高
企業的資產結構中債務比例過高導致企業無法償還到期債務，從而使企業陷入財務困境之中。這種過高的負債比率不但使企業有利息負擔而且到期要償還高額債務本金，在企業經營狀況較差的情況下還會導致企業資不抵債，面臨破產清算的危險。
（二）企業的資產流動性弱
企業在債務融資后必須保證有足夠的現金以償還到期的債務和利息，如果企業的資金流動狀況較差、變現能力不強而無法保證足夠的現金，這些都會導致企業財務風險由潛在變成現實，從而使企業陷入財務危機，最終導致企業經營的失敗。
（三）企業的財務決策失誤導致企業經營管理不善
由于企業財務決策缺乏科學性，投資決策失誤導致企業投資收益率低于企業的籌資成本，使得企業的財務狀況惡化，威脅到企業到期債務的償還，增大了企業靜態財務風險產生的可能性，最終導致財務風險的產生。通常財務決策失誤導致企業經營不善是企業財務風險產生的重要原因。
（四）外部環境的復雜多變導致各種不同財務風險的產生
企業財務管理面臨的環境包括國家宏觀經濟、法律以及社會文化環境等因素。這些因素存在于企業之外，是企業所無法控制的，對企業的財務管理活動產生重大影響。這些因素的復雜性和多變性，增大了企業風險產生的可能性。
總之，上述前兩個原因是企業財務風險產生的直接原因，它們的出現會直接導致財務風險的發生；后面兩個原因雖然是財務風險產生的間接原因，但是一旦發生，將會給企業帶來致命的打擊。
由此需要制定如下風險控制的原則。
1.收益、風險均衡原則。風險均衡原則要求集團不能只追求收益，而不考慮發生損失的可能，企業進行的每一項具體的財務活動，要全面分析其收益性和安全性，按照風險和收益適當均衡的要求來決定采取何種行動方案，趨利避害，爭取獲得較多的收益。
2.風險適度、限度承擔的原則。財務風險的存在是一個普遍的事實，但必須正確及時地識別風險，控制風險，并明確最大的風險限度，保證企業的正常安全運營。
3.超前預警，有效規避的原則。風險的出現具有預示性，企業必須建立健全風險識別系統、預警系統和財務風險的管理系統，從而有效規避風險。
4.分級分權管理的原則。對財務風險的管理與控制，要在企業統一領導的前提下，實行分級分權的管理辦法。
三、防范和化解企業財務風險的對策
（一）建立合理的資本結構，創造良好的籌資環境
財務風險本質是由于負債比例過高導致的，因此企業不但應該設計合理的資金結構，保持適當的負債、降低資金成本，而且還要控制負債的規模，保證謹慎的負債比率，避免到期無力償債或資不抵債，從而來有效防范財務風險。只有這樣才能使企業創造良好的融資環境，吸引各方投資。
（二）進行多角經營，分散投資風險
將企業籌集來的資金投放于多個項目，這樣就能使各個盈利和虧損程度不同的投資項目互相彌補，減少風險。這種分散風險的思想體現在生活的各個方面，但是在企業的經營管理中，這種防范方法還需要企業領導者的謹慎行事。
（三）制定合理的風險政策、保持良好的財務狀況。由于企業某項投資活動，如：擴大再生產、固定資產更新改造等項目周期長、成本高，使企業實現的經營成果雖然比較好，但是資金卻緊張，從而影響企業的財務狀況。這種情況的惡化最終會導致財務危機。因此，企業經營管理者應該實時監控企業財務狀況，及時制定合理的風險防范政策，及時收回各種款項，同時制定合理的資金使用計劃，保證企業正常運轉對資金的需要。
（四）建立財務風險預警機制，構筑防范財務風險的屏障
首先，要建立完善的風險防范體系。一是要抓好企業內控制度建設，確保財務風險預警和監控制度健全有效，筑起防范和化解財務風險的第一道防線。二是要明確企業財務風險監管職責，落實好分級負責制。三是要建立和規范企業財務風險報表分析制度，搞好月份流動性分析、季度資產質量和負債率分析及年度會計、審計報告制度，完善風險預警系統。四是要充分發揮會計師事務所、律師事務所以及資產評估事務所等社會中介機構在財務風險監管中的積極作用。其次，企業需建立實時、全面、動態的財務預警系統，對企業在經營管理活動中的潛在風險進行實時監控。財務預警系統貫穿于企業經營活動的全過程，以企業的財務報表、經營計劃及其他相關的財務資料為依據，利用財會、金融、企業管理、市場營銷等理論，采用比例分析、數學模型等方法，發現企業存在的風險，并向經營者示警。該系統不僅應包括流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標，還應包括企業經營中諸如產品合格率、市場占有率等指標，一旦發現某種異兆，及時采取應變措施，以避免和減少風險損失。
總之，財務風險是企業日常管理工作中不可忽視的問題。企業的經營管理者應該全面分析各種不同風險的產生原因，增強企業抵御風險和防范風險的能力，提高企業的市場競爭力。
四、以房地產企業為例化解企業財務風險的措施
房地產業僅有20年的歷史，具有很大的發展潛力，是一個成長性很高的行業。但是，深萬科、金融街等30家房地產行業上市公司近5年來的經營發展狀況表明，主營業務利潤率呈現出下降趨勢，存貨周轉率也放緩，反映出房地產行業在快速發展的同時，一些經營風險也在逐步顯現。為進一步深入研究分析房地產企業的財務風險并做出及時預警，筆者提出如下措施：
（一）建立健全企業財務風險識別與預警系統
通過建立預警系統，用以判斷財務風險存在的大小，對企業的影響程度，是否存在危害性風險，構建財務風險管理的決策系統。
1.財務風險的識別。它是對財務風險管理內容在不利風險剛出現或出現之前，就予以識別，以準確把握各種財務風險信號及其產生原因。企業財務風險識別的主要方法有：現場觀察法和財務報表法。現場觀察法即通過直接觀察企業的各種生產經營和具體業務活動，具體了解和掌握企業面臨的各種財務風險。
2.財務風險預警。它是要在財務風險實際發生之前，捕捉和監視各種細微的跡象變動，以利于預防和為采取適當對策爭取時間。企業要建立完善的信息管理系統，一旦發現財務風險信號，就能準確及時地傳至主要人員，以防事態的逐步擴大。
（二）建立健全有效的財務控制機制
選擇合理的企業財務管理模式。從企業全局出發，針對不同的職能部門規定不同的經濟責任，劃分不同的經濟職能。財務部門加強對投資決策、成本控制等方面的研究，通過各種形式的內部市場化建設，以及內部結算中心的建設來優化財務管理行為。為適應組織結構扁平化的發展趨勢，財務管理應廣泛應用現代化的網絡和信息技術，加快信息的集成化速度。在企業中實施企業資源規劃系統使企業有限的資源得到充分的發揮，提高企業的經濟效益。這既是防范與化解財務風險的重要措施，也是確保企業財產安全和財務活動效益性的有效手段。
（三）加強企業的財務預算管理
財務預算管理由企業總公司組織實施和管理，實施對象包括企業本部、下屬企業。財務預算是在預測和決策的基礎上，圍繞企業戰略目標，對一定時期內企業資金的取得和投放、企業經營成果及其分配等資金運作，所作的具體安排。
1.建立財務預算管理的組織機構。即企業的法定代表人對企業財務預算的管理工作負總責，成立由有關職能部門組成的財務預算管理委員會，主要擬訂財務預算的目標、政策，制定財務預算管理的具體措施和辦法，審議、平衡財務預算方案，組織下達財務預算，協調解決財務預算編制和執行中的問題，組織審計、考核財務預算的執行情況，督促企業完成財務預算目標。
2.規范財務預算的編制程序和方法。根據企業的整體發展戰略，按照“上下結合、分級編制、逐級匯總”的程序，在決策的基礎上，提出企業財務預算目標。各預算執行部門按照企業財務預算委員會下達的財務預算目標和政策，結合自身特點以及預測的執行條件，提出詳細的本部門財務預算方案，財務預算委員會應當進行充分協調，對發現的問題提出初步調整的意見，并反饋給有關預算執行部門予以修正，再由財務預算委員會逐級下達各預算執行部門執行。
3.做好預算的事前控制、事中控制和事后控制。各預算執行部門定期報告財務預算的執行情況，對新情況、新問題及出現偏差較大的重大項目，要特別注重查找原因，以提出改進經營管理的措施。
（四）充分利用實時信息系統進行財務監控
建立、健全內部財務監控機制，是防范和化解財務風險的有效措施。內部監控包括會計控制和管理控制兩類。企業財務監控工作建立在各項財務預算的基礎上，保證企業的資本結構良好，財務運作符合企業的整體利益，從而更好地防范和控制財務風險，促進企業的可持續性發展。企業集團充分運用實時財務信息來跟蹤監督和控制資金流，以消除無效的資金占用，提高資金使用效率，確保集團財務目標的實現。
財務管理是企業管理中最為基礎也是最為重要的一個管理部分，有效的財務管理能夠保證企業有足夠的流動資金來應對各種各樣的突發事件，能夠有健康的財務狀況來規劃企業的發展方向和市場戰略部署，可見財務管理對于企業的生存和發展是非常重要的。外貿企業的財務管理既受到國內市場的影響，又受到國際市場的影響，其風險管理難度可想而知。作為外貿企業，其財務管理的風險主要來自于國際市場的匯率風險、利率風險、價格的風險、信用的風險以及流動性的風險。這些風險都是足以影響外貿企業生存能力和競爭能力的重要因素，外貿企業財務風險管理的難度由此可見一斑。
一、主要財務管理的風險分析
1.匯率變化造成的風險
匯率風險主要是指外貿企業在進行國際貿易的時候，由于幣種匯率發生變化導致貿易合同中的貨幣價值發生了變化，由此而產生的利潤蒸發。這種風險是完全區別于國內貿易企業的財務風險，外貿企業對此必須要有充足的應對措施，例如很多外貿企業中，對美貿易的合同經常會受到人民幣升值的影響。人民幣升值必然會導致以美元計價的國內產品數量的減少，變相地使企業的利潤減少，由于對此防范不及時，而導致了很多企業在對美貿易中出現了經營困難。其實匯率的變化遠不止這些，由于匯率的變動導致很多企業在簽訂訂單的時候擔心匯率的變化而不敢貿然簽字，進而錯失商機，造成企業訂單的減少，對企業的發展產生了嚴重影響。
2.信用評估失誤造成的風險
在國際貿易市場上，信用評估工作是十分重要的，在貿易過程中，企業應該對貿易對象及其所在行業和經營環境進行充分的調查，對貿易對象的財務狀況和信譽度也要進行一定的了解，避免在貿易過程中出現應收賬款困難甚至是單面毀約的情況，這些信用評估上的失誤將會給外貿企業的財務風險管理工作增加極大的負擔，甚至導致財務風險管理的全面崩盤。目前我國很多外貿企業對于貿易對象的了解還停留在一些紙質的證明文件上，缺乏一種客觀而科學的評審工作，容易被表面現象所迷惑，造成銷售貨款不能及時回收，給自身企業的資金流動造成壓力，影響自身企業的持續發展。
3.資金流動性差所帶來的風險
資金流動在國際貿易中主要有三種：應收賬款、預付賬款和庫存，這三個環節中任何一個環節出現了問題都將對企業的財務管理造成巨大的壓力，影響企業資金的流動，引發財務危機。另外外貿企業在經營過程中融資是較為困難的，這是每一個外貿企業所面臨的嚴峻問題，融資困難再加上應收款、預付款和庫存款的壓力導致了外貿企業財務風險管理的舉步維艱，進而造成了外貿企業經營和發展的困難。
二、財務風險管理的應對措施
1.建立健全客戶信用調查制度和信用限制
在確定信用限制的過程中，外貿企業要科學地確定自身所能接受的最大信用期限，期限過短必然會導致自身貿易合作吸引力下降，導致很多合作企業要承擔巨大的財務壓力；然而期限過長又必然會給自身的財務管理造成壓力。如果在應收賬款、預付款和庫存款任何一個環節出現問題，自己的財務狀況就會面臨著崩盤的危險，因此外貿企業要在進行貿易的時候科學地設置信用限制，最大限度地平衡自身的吸引力和財務安全。這樣既能保持自己的財務管理有足夠的能力應對應收款、預付款和庫存款的壓力，又能保證自己的企業有足夠的親和力，贏得更多、更大的訂單，實現利潤的不斷增長。
信用調查制度也是財務風險管理所必須要做的一個事情，在國際貿易中，很多企業由于自身的經營存在嚴重問題，財務狀況不理想或者是信譽度不高等原因在貿易過程中經常出現延付預付款或者拒付預付款等等的行為，給貿易對象造成了極大的財務壓力。如果對方財務狀況同樣存在危機，應對不了己方給予的預付款壓力，則很容易導致貿易雙方撕毀貿易合同，進而訴諸公堂，給雙方造成損失。因此外貿企業在經營過程中要建立健全客戶信用調查制度，建立客戶信用檔案，在貿易訂單簽訂之前對客戶做出全面而客觀的評價，方便自身做出相應的財務應對措施。
2.規避匯率風險
匯率風險是無法消除的，因此在進行國際貿易的時候應盡量地規避匯率變化對貿易雙方產生的影響。例如在貿易的時候盡量選取對雙方都合理的核算貨幣，在出口的時候選擇匯率呈現下降趨勢的貨幣作為貿易核算的貨幣，對于雙方來說都是完全可以接受的；在進口的時候選取匯率呈上升趨勢的貨幣作為核算貨幣，也就是用軟硬貨幣的概念來及時調整國際貿易中的貿易合同，避免雙方在貿易過程中由于匯率變化而產生損失。除此以外就是在合同簽訂過程中規避匯率變化的風險。
總而言之，外貿企業為了應對激烈的國家貿易競爭，提高自身財務風險管理的質量是十分有必要的。有效的財務風險管理能夠使企業在資金方面保持一種健康的狀態，以應對瞬息萬變的國際市場。外貿企業可以通過建立健全客戶信用評定制度來有效地消除應收款、預付款和庫存款給自身財務管理造成的壓力；同時也要在內部建立起健全的風險方法機制，設置專門的匯率分析部門，及時收集合同訂單簽訂同時期內的匯率變化情況，為自身在貿易合同簽訂過程中提供一個可靠的依據，為自身的財務管理風險減輕壓力。
參考文獻：
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A
文章編號：1004-4914（2011）08-184-01
財務風險就是指企業經營過程中由不確定因素而引起的不能償還到期債務給企業帶來災難性的風險。財務風險防范要求企業必須時刻關注企業的到期債權、債務，儲備必要的現金，以應對不能償付的風險。現實中很多經營形勢好的企業被迫關閉或破產，其根本原因就在于其現金短缺不能及時支付到期債務，發生資金鏈斷裂。因此，要求企業經營者加強企業財務風險管理，建立和完善財務預警機制。
一、建立現金流預算管理機制
企業經營能否維持，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠的現金流。對于經營穩定的企業，其應收應付賬款及存貨要保持穩定，因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。雖然企業界目前對全面預算管理有不同見解，但世界500強企業中有90%的企業都建立了全面預算管理制度。預算管理制度的核心就是現金流量預算的編制，準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取防范措施。為能準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等以量化形式加以表達。同時，對未來現金收支以周、月、季、半年或一年為預測期，建立滾動式現金流量預算，并把握影響企業現金流量的關鍵因素，如銷售款項的回籠、應收賬款的回收、投資金額及投資時間等，運用敏感性分析法，編制動態的現金流量預算方案，以應對變化的市場需求。
二、建立財務預警機制
企業財務風險在財務上的表現主要有：現金流量不足，企業不能及時償還到期債務；現金大幅度下降而應收賬款大幅度上升，一些比率出現異常，如資產周轉率大幅度下降，資產負債率大幅度上升等。通過財務指標的分析，如償債能力指標、盈利能力指標的分析，可以判斷企業面臨的財務風險的大小。
長期償債能力主要包括資產負債率，特別是有形資產負債率、產權比率、已獲利息倍數等。
有形資產負債率=負債總額/有形資產總額，該比率越小，表明企業的長期償債能力越強。
產權比率=負債總額/所有者權益總額，反映所有者權益對債權人權益的保障程度，越低表明企業的長期償債能力越強。
已獲利息倍數=息稅前利潤/利息費用，該指標反映獲利能力對債務償付的保證程度，通常情況下已獲利息倍數越高，表明企業對債務償付的保障程度越高。
盈利能力指標主要包括主營業務利潤率、成本費用利潤率、總資產報酬率、凈資產收益率等；主營業務利潤率表示代表企業的主業的利潤與主業收入間的變化指標，反映企業主營業務利潤的增長情況，是評價企業經濟效益的主要指標。主營業務利潤率=主營業務利潤/主營業務收益凈額，指標越高表明企業主營業務的市場競爭力越強，發展潛力越大。
成本費用利潤率表示利潤總額與企業成本費用總額的比率，表明企業為賺取利潤而付出的代價，指標越高表明企業為取得利潤而付出代價越小，企業獲利能力越強。總資產報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產總額，比率越高表明企業的資產利用效益越好。凈資產收益率，反映自有資金投資收益水平的指標，該指標是企業盈利能力指標的核心。凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產，比率越高對企業投資人、債權人的保障程度越高。
三、建立嚴格的月度分析制度
在建立風險預警指標體系后，企業應隨時對不利的指標信息進行監測，建立嚴格的月度分析制度，將實際情況與預算進行對比分析，如出現現金循環不順、應收賬款增大、流動性變差、存貨周轉率降低、融資出現困難等，需及時分析其形成原因及過程，采取切實可行的風險管理策略，如縮短信用期、采取現金折扣、鼓勵客戶提前付款、制定獎勵性的收款制度，積極與銀行及其他金融機構聯系力爭獲得一定的授信額度。
四、加強財務風險管理
首先，在市場經濟條件下，必須加強籌資活動的風險管理。企業籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，二是借入資金。對于所有者投資而言，其風險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業在取得財務桿杠利益時，也給企業帶來償債能力降低的可能和收益的不確定性。企業經營投資的類型有三種：一是投資資本性項目，如股權投資、固定資產投資、新增項目等；二是彌補流動資金不足用于購買生產材料等；三是用于證券及商貿活動。然而，投資的風險性有可能增加引起企業盈利能力降低和償債能力變弱的不確定性，如出現投資項目未能按期投產取得收益，或雖投產但前期經營有可能出現虧損，導致企業整體盈利能力和償債能力下降。在進行風險投資決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和主觀冒險，盡可能避免或降低投資風險。
其次是資金回收，應收賬款是造成資金回收風險的重要方面，應收賬款對企業而言是有成本的，成本包括：機會成本、管理成本、壞賬損失成本。對于應收賬款管理要在以下幾個方面加以強化：建立穩定的信用政策，主要在信用標準（企業同意授予顧客所要求的最低標準）、信用期限（企業允許顧客從購貨到付款的時間）；建立合理的收賬政策，即企業催討已過期的應收賬款所采取的措施，包括法律手段；企業應確定應收賬款占銷售收入的警戒線比例。
企業的風險主要有經營風險、市場風險、政策風險、行業風險、制度風險、管理風險及財務風險，上市公司還有股市風險。財務風險是以上風險住要是經營風險和管理風險）共同作用的結果。廣義的企業財務風險指財務方面的風險，包括由財務活動引發的企業風險和由各方面活動引發的財務所面臨的風險。狹義的財務風險就是指企業現金支付風險和籌資風險。本文分析的是廣義的財務風險。
按照成因財務風險主要有以下幾種類型：
1．資產風險，包括資產質量風險，如不良資產（三年以上應收帳款、長期虧損的對外投資、長期閑置的存貨和固定資產等）比例失調；資產結構風險，如流動資產與固定資產的比例失調、速動資產比率失調等。
2．資本風險，包括資本結構風險，如股本構成比例不當、所有者權益組成畸形、負債與權益比例失調等；分配風險，如是否分配的選擇、派現與送股的選擇、是否資本公積轉贈股本的選擇；籌資風險，如是否發行股票或債券及不同發行方式的選擇、長期借款與短期借款的選擇、股東的選擇及信譽等級的評定。
3．支付風險，現金短缺，不能支付到期債務的風險。
4．投資及投資控制風險，如投資方向、投資品種、投資方式的選擇，對投資項目的控制能力及效果。
5．機會風險，即機會收益或機會成本，指選擇這一個放棄另一個從而失去一個機會。
6．納稅風險，如納稅品種的選擇、納稅時機的選擇、稅收政策水平等，也稱納稅籌劃。
7．資產、債務重組風險，如重組類型、重組內容、重組方式、重組伙伴的選擇。
8．財務政策、會計政策與財務預測、決策風險。指選擇不同的財務會計政策的風險和進行近、中、遠期財務情況預測（引導經營行為）偏差及財務決策失誤的風險。
9．內部控制風險，指內部控制不到位，制衡機制不能有效發揮作用導致的風險。
10金融風險，主要是來自資本市場的利率、匯率、股票和債券價格波動風險。
11．對外擔保風險。
不同類型的財務風險對公司經營的影響一般不是同時發生，而是各在公司所處的不同階段產生影響或相對重要的影響。如公司初建期的籌資風險、資本結構風險，成熟期的納稅風險、資產結構風險、分配風險、投資風險，衰退期的支付風險、資產質量風險、資產結構風險、分配風險、投資控制風險、資產重組風險。
財務風險與經營風險、管理風險密切相關，財務活動本身就是經營與管理的結合。經營、管理決定財務風險，財務風險伴隨經營、管理風險，同時又對經營風險、管理風險起抑制或加速作用。
電力企業（省級電力公司）由于是國有獨資壟斷經營，長期作為政府機關發揮職能作用，造成財務風險意識薄弱，風險管理體系不健全，因此應該加強財務風險的研究和管理，認真分析、及時防范、化解。目前階段主要是加強籌資風險、資產結構風險、投資及投資控制風險、支付風險、資產質量風險、擔保風險的研究和管理。天津市電力公司今年提出了高度重視回避財務風險，加快建立預算、投資、擔保、貸款和合同管理的內控機制，強化合同管理，嚴格控制對外擔保。
企業發生財務風險甚至破產清算的現象不斷增加。因此有必要全面分析企業內外資料，對財務風險進行預測，以財務指標數據、分析報告的形式，將企業面臨的潛在危險預先告知決策者、經營者，同時，尋找財務風險發生的原因和企業財務管理體系中隱藏的問題，以便提出有效的解決措施。這樣企業可以及時采取對策，制定正確的戰略性的財務計劃，編制合理的財務預算，對生產經營進行控制，進行風險防范（預警），化解風險；同時利于投資者和債權人可用來幫助決定是否投資或發放貸款，使企業進一步獲得融資空間。
二、風險預測
財務風險預測主要方法是充分認識、分析企業內外部的經濟信息，利用財務比率，建立財務風險評價模型，進行財務風險分析，及時向決策者提交風險分析報告，形成財務風險防范（預警）系統。
財務風險分析報告應包括企業經營管理環境分析、企業經營管理現狀評價、當前財務風險分析、未來發展趨勢預測、應對方案，附必要的發展計劃、規劃、財務、會計、審計資料。企業可根據財務風險情況制定報告間隔，如正常情況下可以年度報告，特殊時期可以月度報告或隨時報告。
預測財務風險首先要設定財務安全系數（或財務風險系數），由于風險的未來不確定性，因此要測定近期、中期、遠期三個階段的安全系數。
財務安全系數可以分為兩種，一是根據木桶理論和重要性原則確定的單一因素（比率）安全系數，二是根據權重確定組合因素（比率）安全系數。
單一因素（比率）安全系數的設定，是在某一風險因素（比率）比較突出、對公司影響較大，而其他風險因素較為正常的情況下，將這一因素的風險值作為企業財務風險系數。這就要求預先設定各項指標的標準值，在這個基礎上，設定風險級次，由此測定安全系數。
假設：某省級電力公司生產經營連續數月平穩進行，預先設定支付風險的安全系數如下：貨幣資金余額為5億元，安全系數為1；4億元時安全系數為0．8；3億元時06；2億元時為0．4；1億元時為0．3＊億元以下時為0.1。 如果貨幣資金到2億元以下，可以說，公司財務處于高風險狀態，領導層必須高度重視，及時化解。
其他如流動比率、速動比率、利息保障倍數、資產負債率、借款比率、資產變現率、債務保障率、經營活動現金流量負債比、資產收益率、應收帳款與經營活動現金比等比率的安全系數也是如此。
單一因素（比率）的風險分析，優點在于簡單明了，但無法全面揭示企業財務狀況，所以其有效性會受到一定限制。因此也需要對資產結構、負債結構、或有事項、盈利能力、籌資能力、投資控制的歷史、現狀和未來趨勢的綜合分析，要求分析人員有較高專業水平和判斷能力。
組合因素（比率）系數，是根據各個風險因素的權重設置的數學模型，即建立多元線性函數公式，運用多種財務指標加權匯總產生的總判別分。需要預先設定一些重要因素及其標準值，并確定權重分布。假設：
z＝0．sa＋0．sb—1．co ＋ 4．cd ＋l．oe ＋ 5．of ＋ 5．og＋5．oh－2．oi
a流動比率（標準值2）、b速動比率（標準值1）、c債務資本比率（標準值1．0）、d最近三年平均債務保障率（現金債務比（標準值0．25）、e利息保障倍數（標準值2）、正經營活動現金凈流量負債比（標準值0．2）《資產收益率（標準值0．l）、h投資收益率（標準值0．2）一擔保與權益比率（標準值0．5）。
財務安全系數z一般應大于5（標準值）、低于5時，財務風險較大；達到3以下為高風險。
另外，從內部控制預測的財務安全系數模型可設置為z＝rkn
r金額，按影響資金額度預分5檔次，由大到小代表資金量大到小；n內部控制評價，按評價結果分5檔次，由大到小代表內部控制有效程度大到小；財務安全系數z標準值為9、低于9為高風險。
組合因素分析的優點是比較全面的反映了企業財務風險程度，但缺點也很明顯，一是可能掛一漏萬，尤其有些風險因素不便于以比率的形式反映，也就不可能建立在模型中，因此可能掩蓋最嚴重的因素；二是通過歷史數據評價過去，不能推測將來；三是要根據企業所處的不同性質的企業的不同發展階段（初建期、發展期、成熟期、衰退期）修訂因素組成及其權重。
需要說明的是，無論采用何種方法，都需要借助概率和統計方法進行分析，結合公司的行業分類、經營狀況、分配政策、經營環境，分析重要項目的特性及變動趨勢。另外，各項指標應建立在合并報表基礎上，充分考慮到母子公司風險疊加的影響，如資產負債率因素，母公司60％，子公司60％，孫公司60％，合并后的資產負債率一般要超過60％，超過多少要看被投資企業的資本和負債規模。
三、化解風險
企業發展的最終目標就是獲取更大的經濟效益，在進行經營管理的過程中風險存在于經營活動的每一個環節當中，稍有不慎就很可能給企業的發展帶來不可挽回的損失。因此，現代企業要想實現長期穩定發展，必須更新觀念，做好財務風險管理工作，優化企業財務管理工作環境，實現企業風險財務管理的系統化和科學化。然而，從目前的情況來看，由于受多方面因素的影響現代企業在財務風險管理方面還存在著一些問題，需要企業管理者和財務工作人員采取積極有效的措施，優化財務風險管理模式和工作方法，不斷提升企業風險財務管理的水平，為企業的健康持續發展提供一個穩定和諧的環境，為企業獲取更大的經濟效益提供保障。
一、現代企業財務風險管理現狀及存在的問題
1.企業財務風險管理意識薄弱。現代企業在財務管理工作方面普遍存在的一個問題就是財務風險管理意識薄弱，主要表現在企業領導對財務風險管理工作缺乏足夠的重視，一味的注重經濟效益的提升，忽視了內部管理工作，企業財務風險防范工作落實不到位，導致了企業在經營管理活動當中不可避免的要面對財務風險；另外，由于領導的不重視，企業內部財務管理人員以及其他部門工作人員更是缺乏對財務風險的正確認識，財務管理相關人員專業素養不高，面對專業性、復雜性比較突出的財務風險管理工作無從下手，其他部門人員也不能積極配合財務風險管理工作的開展，導致企業風險管理流于形式，不能切實發揮作用。
2.企業財務風險管理制度不完善。面對日益激烈的市場競爭，現代企業將幾乎全部精力都放在了經濟效益的提升方面，而忽視了內部管理制度的建立和完善，對于財務風險防范工作也沒有制定一個科學的管理流程和標準。企業對自身的實際情況缺乏全面的了解，在開展各項經濟管理活動的過程當中對于各個環節可能存在的風險不能進行科學的判斷，也沒有一套切實可行的財務風險預警和評估機制，導致企業在面對突發的財務風險時沒有詳細的應對預案，不能準確的評估風險的大小、影響等，也不能根據實際情況和經驗采取積極有效的應對措施，最終影響企業的穩定發展和經濟效益的提升。
3.企業資本結構不合理。隨著社會主義市場經濟體質改革的進一步深化，企業在面對日益增大的競爭壓力的同時，還面對著巨大的發展機遇和挑戰，然而很多現代企業內部資本結構的發展速度不能跟上社會經濟和市場改革的發展速度，資本結構存在很大的不合理性，不能很好地適應現代社會經濟發展的需要。主要表現在，第一，在財務風險管理的過程中企業過于追求財務杠桿所帶來的經濟收益，持續攀升的負債率導致資金與負債失衡；第二，以短期經濟利益為導向的管理目標，難以支撐企業可持續發展的推進。因而企業容易因資本結構不合理而面臨財務風險，導致企業戰略發展受阻。
二、加強企業財務管理工作的對策
1.提高企業財務風險意識。要想從根本上提高企業財務風險管理水平，需要企業領導及工作人員提高財務風險意識。首先，企業領導要樹立現代化的管理理念，提高對財務風險管理的重視，充分認識到財務風險管理對于企業穩定健康發展的重要性。其次，企業管理者要加強對工作人員的教育培訓，尤其是對于財務工作人員，要幫助其樹立現代化的財務風險管理和防范意識，加強對財務管理人員的培訓，增強其專業知識和業務技能，從而幫助企業有效的防范和應對財務風險，提高財務風險管理水平。
2.規范企業財務風險管理制度。高效的企業財務風險管理工作離不開一套科學完善的制度作為指導和支撐，因此為了切實提高企業財務風險管理水平，企業必須完善和規范財務風險管理制度建設。首先，明確責任制，企業要嚴格按照各項經營管理活動的工作流程制定相關的工作制度，明確各崗位工作人員的職責和權限，保證企業在面對財務風險時可以很快的找出責任的根源，快速的處理風險，解決問題。其次，企業要強化財務部門風險管理職能，梳理和規范企業各部門之間的關系，明確各部門在財務管理工作中的責任和義務，為企業財務管理部門的工作提供必要的人力、物力等方面的支持和配合，提高財務風險管理的質量和科學性。另外，企業還要完善財務風險管理相關的內部控制制度和審計制度，建立完善的財務風險預警、防范、控制和評估體系，從而為企業財務風險管理工作提供充足的制度保障。
3.優化企業資本結構，降低企業財務風險。針對目前現代企業由于資本結構不合理而面對的財務風險問題，企業有必要采取有效的措施優化資本結構，這也是企業在市場經濟環境下實現現代化經營發展的必然要求。企業在進行資本結構優化的過程中要以降低財務風險為前提，以企業價值最大化為導向，充分結合企業發展的實際情況以及市場的變化發展，對企業現有融資、投資結構進行改革優化，調整和控制企業資本與負債的失衡問題，將資本結構優化同企業的戰略發展相結合，最終達到降低企業財務風險的目的。
三、結語
財務風險管理是一項復雜的系統性工作，需要企業領導和工作人員提高重視，更新觀念，強化財務風險防范和管理意識；企業要加強財務風險管理制度建設，完善企業內部控制、財務風險預警、防范及評估機制，優化企業內部資本結構，進而幫助企業有效降低財務風險，提高財務管理工作的有效性，最終實現企業的穩定健康發展。
參考文獻：
[1]周鵬燕.企業風險財務管理研究[D].長江大學,2013.
[2]梁俊華.新時期企業財務風險管理工作探析[J].現代商業,2012,09:198-199.
