監(jiān)管資本論文匯總十篇

序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇監(jiān)管資本論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

二、信用風險內(nèi)部評級法監(jiān)管資本計量公式解析

信用風險內(nèi)部評級法利用違約概率（PD）、違約損失率（LGD）、有效期限（M）、違約風險暴露（EAD）等風險參數(shù)，較為全面地勾勒出單筆風險暴露所面臨的風險，亦將其作為監(jiān)管資本公式的重要輸入變量，以確定所需的監(jiān)管資本水平。

（一）監(jiān)管資本要求與違約概率之間的相關性分析

違約概率（PD）是指在未來一段時間內(nèi)，債務人不能按合同要求償還銀行貸款本息或履行相關義務的可能性。在內(nèi)部評級法中，PD由商業(yè)銀行自行估測。在非零售內(nèi)評體系中，PD是針對債務人自身風險的評估，多受到債務人財務情況、經(jīng)營特點、系統(tǒng)性風險等因素的影響。在零售內(nèi)評體系中，PD則是針對債項而言，除了受到債務人自身風險因素的影響，還會受到抵質(zhì)押品、保證、業(yè)務品種等債項因素的影響。從監(jiān)管資本公式結構來看，PD對監(jiān)管資本要求（K）的影響最為復雜，不僅僅來自于自身，還來自于資產(chǎn)相關性（R）、期限因子（b）等中間參數(shù)，且影響是非線性的，故較難得到K與PD之間清晰明了的數(shù)理解析關系。鑒于此，本文采用圖形法分析K值與PD之間的相關關系求K與PD之間關系具有一定的共性。K（PD）是PD的非線性上凸函數(shù)，在[0,1]的PD取值空間內(nèi)，K值存在極大值點，所對應的PD為PDK極大值。當PD小于PDK極大值時，K與PD呈正相關關系，即PD越大K越大，而當K大于PDK極大值時，K與PD呈負相關關系。以一般企業(yè)風險暴露為例，當LGD為45%，M為2.5年時，該PD接近30%時，K達到極大值0.1991，RW為248.83%，而大部分非違約零售客戶違約概率在30%以下，即服從PD越大K越大的規(guī)律。值得注意的是，在PD低于PDK極大值時，K隨PD變化彈性從富有彈性逐漸變化為缺乏彈性。資本要求K與違約概率PD值之間“先升后降”的相關關系，充分體現(xiàn)了內(nèi)評法對資本、撥備等風險抵御措施的目標界定。當違約風險足夠高（即PD大于PDK極大值）的時候，風險暴露所蘊含的風險基本可被預測由撥備所覆蓋，體現(xiàn)為預期損失PD*LGD，相應地無法被預測的非預期損失會隨PD的增加而減少，體現(xiàn)為監(jiān)管資本要求（K）的逐步下降。目前大部分商業(yè)銀行采用主標尺進行PD估測，即將PD∈[0,1]的取值區(qū)間劃分為若干個風險級別，用各區(qū)間平均PD作為該級別所有債務人的PD值進行監(jiān)管資本計算，由于PD較低時，K相對于PD的變化是富有彈性的，所以應盡可能細化低PD風險級別劃分規(guī)則，減少因級別平均PD替代債務人真實PD而產(chǎn)生的資本耗費。同時，在非零售內(nèi)評初級法下，合格保證的風險緩釋作用表現(xiàn)為保證人PD替代債務人，即在滿足監(jiān)管要求的情況下，將債務視作合格保證人的債務，采用較低的保證人PD替代債務人PD計算監(jiān)管資本需求，因此選擇低風險的保證人是獲取資本套利的有效途徑。

（二）監(jiān)管資本要求與違約損失率之間的相關性分析

違約損失率（LGD）是指債務人（或債項）違約后所產(chǎn)生的損失比例，即違約損失率=1-違約回收率。在非零售內(nèi)評初級法下，LGD由監(jiān)管給定，高級債權LGD為45%，次級債權LGD為75%。在非零售和零售內(nèi)評高級法下，LGD由商業(yè)銀行自行估算，可考慮抵質(zhì)押品、保證、經(jīng)濟環(huán)境、業(yè)務品種等因素。以非零售風險暴露監(jiān)管資本（K）公式為例，計算K與LGD之間的一階導數(shù)、二階導數(shù)，并繪制K與LGD相關關系圖①。dKdLGD=[N(11-R×G(PD)+11-R×G(0.999))-PD]×{}11-1.5×b×1+M-2.5×b>0（2）d2KdLGD2=0（3）從公式（2）、（3）和圖3可知，各類型風險暴露的監(jiān)管資本要求K相對于違約損失率LGD單調(diào)遞增，即LGD越高，K值越大。對于同類型風險暴露，單位LGD變動帶來相同絕對量的K值變動，但對于不同類型風險暴露，資本要求K與LGD的彈性略有差異。相比較而言，金融機構風險暴露K相對于LGD的彈性>一般企業(yè)風險暴露K相對于LGD的彈性>中小企業(yè)風險暴露K相對于LGD的彈性>個人住房抵押貸款風險暴露K相對于LGD的彈性>其他零售風險暴露K相對于LGD的彈性>合格循環(huán)風險暴露K相對于LGD的彈性，即單位LGD變動給金融機構風險暴露K值所帶來的影響高于給一般企業(yè)所帶來的影響，該原理可以此類推。在很大程度上，PD是用來衡量作為“第一還款來源”的債務人自身風險的，LGD則是衡量以抵質(zhì)押物為代表的“第二還款來源”風險的。與權重法相比，內(nèi)評法更大范圍的認同第二還款來源的風險緩釋作用，而且在高級法和初級法下處理方式略有差異，總體來看，高級法下商業(yè)銀行具有更大的靈活度，可認定的合格風險緩釋品范圍更廣，且合格保證的緩釋作用可體現(xiàn)在PD上亦可體現(xiàn)在LGD上。因此，在高級法下，合格風險緩釋品所能提供的監(jiān)管資本套利空間更大。

（三）監(jiān)管資本要求與有效期限之間的相關性分析

債項期限（M）是較為重要的業(yè)務風險評估因素，通常情況下，業(yè)務期限越長所面臨的業(yè)務風險和波動性越大，所需消耗的資本也有所提升。為了體現(xiàn)期限對業(yè)務風險的影響，在非零售風險暴露的監(jiān)管資本要求（K）公式中引入有效期限（M）作為模型參數(shù)。在非零售內(nèi)評初級法下，除回購交易類業(yè)務

（四）不同類型風險暴露監(jiān)管資本要求的系統(tǒng)性差異

考慮到各風險參數(shù)、系統(tǒng)性風險、成熟期調(diào)整等對不同類型風險暴露業(yè)務風險所產(chǎn)生影響的差異性，信用風險內(nèi)評法設定了差異化的監(jiān)管資本（K）公式和相關性（R）公式，使得即使在相同風險參數(shù)情況下，不同類型單位風險暴露所消耗的監(jiān)管資本各不相同底層平面最遠的曲面代表金融機構風險暴露，第二遠的曲面代表住房抵押貸款，第三遠的曲面代表一般企業(yè)風險暴露，第四遠的曲面代表中小企業(yè)風險暴露，第五遠的曲面代表合格循環(huán)零售風險暴露，離底層平面最近的曲面代表其他零售風險暴露。

1.資產(chǎn)相關性（R）公式的差異性作為內(nèi)評法監(jiān)管（K）公式的重要中間變量，不同類型風險暴露的相關性（R）公式略有不同，以體現(xiàn)不同類型風險暴露與宏觀經(jīng)濟之間差異化的相關性。首先，吸取2008年金融危機的教訓，為了防范金融機構與宏觀經(jīng)濟之間高相關性所潛在的巨大風險，部分緩解金融機構“大而不倒”的窘境，監(jiān)管機構對金融機構風險暴露設定了嚴格的、懲罰性的相關性計算公式，即以一般企業(yè)風險暴露資產(chǎn)相關性公式為基礎，乘以1.25的懲罰性倍數(shù)，使得在相同風險參數(shù)情況下，金融機構風險暴露K高于其他各類風險暴露K。其次，由于中小企業(yè)單筆風險暴露對宏觀經(jīng)濟的影響弱于一般企業(yè)，故以一般企業(yè)風險暴露相關性公式為基礎，予以一定程度的規(guī)模優(yōu)惠，且規(guī)模越小優(yōu)惠幅度越大，使得在相同風險參數(shù)情況下，中小企業(yè)風險暴露K低于一般企業(yè)風險暴露K。再次，在相關性（R）公式中引入差異化的K-fac-tor，其中非零售風險暴露R公式中K-factor為50大于零售的35，K-factor越小，R隨PD增加而遞減的速度越慢。最后，區(qū)別對待不同類型零售風險暴露的相關性問題，給予資產(chǎn)高度分散的合格循環(huán)零售和其他零售風險暴露較低的R，而給予高度依賴于房地產(chǎn)市場和宏觀經(jīng)濟的個人住房抵押貸款較高的R，以至于在LGD相等且PD較高的情況下，個人住房抵押貸款的資本要求甚至會超越一般企業(yè)風險暴露的。

2.監(jiān)管資本（K）公式的差異性從監(jiān)管資本（K）公式自身結構來看，僅區(qū)別對待非零售和零售風險暴露，即在非零售風險暴露中K公式考慮期限調(diào)整因子，在M∈[1,5]的取值空間內(nèi)，期限調(diào)整因子為保守性調(diào)整，與違約概率（PD）、有效期限（M）相關，且M越大，期限調(diào)整因子越大，即有效期限越長保守性調(diào)整幅度越大。堅持“風險越高的業(yè)務所需監(jiān)管資本越多”的核心原則，內(nèi)評法監(jiān)管公式不但給予不同類型風險暴露差異化的監(jiān)管資本公式，以區(qū)別對待業(yè)務風險與監(jiān)管資本需求之間的影響關系，而且不同類型風險暴露之間平均風險水平的絕對差異，也會對各類風險暴露的監(jiān)管資本總需求產(chǎn)生決定性的影響。以非零售風險暴露為例，在通常情況下，銀行風險暴露平均風險水平<非銀行金融機構風險暴露平均風險水平<一般企業(yè)風險暴露平均風險水平<中小企業(yè)風險暴露平均風險水平，對于平均風險水平較高的風險暴露而言，較高的平均風險水平完全有可能會侵蝕掉監(jiān)管資本公式給予的資本優(yōu)惠。因此，在內(nèi)部評法級下，下大力氣加強風險管理，提升“識別風險、控制風險和化解風險”的能力，降低業(yè)務總體風險水平，是獲得監(jiān)管資本套利的最根本途徑。

三、信用風險內(nèi)部評級法下監(jiān)管資本套利策略建議

綜上所述，由于在信用風險內(nèi)部評級法下，監(jiān)管部門制定了不同類型風險暴露差異化監(jiān)管資本計算公式，將體現(xiàn)單筆風險暴露特點的風險參數(shù)作為參數(shù)輸入模型，因此為商業(yè)銀行保留了監(jiān)管資本套利的可能。在資本日益稀缺的市場環(huán)境中，商業(yè)銀行應在確保所持有監(jiān)管資本能夠抵御經(jīng)營風險的情況下，采取較為靈活的策略方針，獲得監(jiān)管資本套利優(yōu)惠不失為增強核心競爭力的有效途徑，重點可考慮以下措施。

（一）積極推進內(nèi)評應用，推動監(jiān)管資本管理目標與業(yè)務發(fā)展方向的協(xié)調(diào)統(tǒng)一

在內(nèi)評法下，商業(yè)銀行監(jiān)管資本需求與資產(chǎn)結構、平均業(yè)務風險水平緊密相關，為了取得監(jiān)管資本管理目標與業(yè)務發(fā)展方向的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，商業(yè)銀行應積極推進內(nèi)評風險參數(shù)在信貸全流程的使用，以風險水平為重要參考因素，執(zhí)行差異化的準入、授信審批、貸款定價、績效考核、限額、信貸、貸后管理等政策，促進行內(nèi)資源向“高風險收益，低資本消耗”的業(yè)務傾斜，通過提升優(yōu)質(zhì)客戶占比、增加合格風險緩釋品比例、減少中長期業(yè)務占比等方式，有效降低業(yè)務風險，獲得監(jiān)管資本的節(jié)約。

（二）優(yōu)化資產(chǎn)結構，促進零售業(yè)務和中小企業(yè)業(yè)務發(fā)展

考慮到各類資產(chǎn)風險與宏觀經(jīng)濟的相關性差異，在相同風險參數(shù)水平下，監(jiān)管部門給予資產(chǎn)分散度較高的零售業(yè)務、中小企業(yè)業(yè)務一定程度的資本優(yōu)惠，而對系統(tǒng)性風險較高的金融機構業(yè)務予以本懲罰。鑒于此，商業(yè)銀行在完善風險控制手段的前提下，要不斷優(yōu)化資產(chǎn)結構，降低金融機構業(yè)務占比，提升零售和中小企業(yè)業(yè)務占比，將開展零售和中小企業(yè)業(yè)務所獲得的監(jiān)管資本套利優(yōu)惠切實轉化為競爭優(yōu)勢。特別值得一提的是，在權重法下銀行業(yè)務被賦予較低的風險權重，這與內(nèi)評法的資本懲罰有較大差別，因此在大部分情況下，商業(yè)銀行采用內(nèi)評法計量其所開展銀行業(yè)務的監(jiān)管資本需求時，會較權重法計量結果出現(xiàn)一定程度的資本浪費。

（三）以組合管理模式積極推進微型和小型企業(yè)業(yè)務發(fā)展

依照內(nèi)評法要求，若商業(yè)銀行采用組合方式管理符合標準的微型和小型企業(yè)業(yè)務，可將其作為其他零售風險暴露計提監(jiān)管資本，在相同風險參數(shù)情況下，此舉可大幅節(jié)約資本。因此商業(yè)銀行可通過開發(fā)微型和小型企業(yè)業(yè)務組合管理工具，制定組合管理政策，設置組合管理流程等方式，完善組合管理模式，積極推進微型和小型企業(yè)業(yè)務發(fā)展，在不斷提升管理水平的同時，獲得較大規(guī)模的監(jiān)管資本套利。

（四）提升合格風險緩釋品的覆蓋比例

更大范圍地認同合格抵質(zhì)押品、保證等風險緩釋品對業(yè)務風險的降低作用，是內(nèi)部評級法的一項較大改進。為了充分挖掘內(nèi)評法此項改進所帶來的資本套利空間，商業(yè)銀行應下大力氣提高風險緩釋品的監(jiān)管合格率及有效覆蓋率，這可從以下幾個方面下大力氣。一要加強風險緩釋工具的內(nèi)部管理，努力縮小抵質(zhì)押品的業(yè)務合格性與監(jiān)管合格性之間的差距，最大可能地在業(yè)務層面和資本層面均發(fā)揮抵質(zhì)押品的風險緩釋作用。二要將風險緩釋品合格性認定監(jiān)管標準提煉成可操作的業(yè)務規(guī)則，并輔以詳盡的制度和系統(tǒng)實施方案，提升監(jiān)管合格的可執(zhí)行性。三要加強培訓宣導，引導一線業(yè)務人員在業(yè)務可行的情況下，優(yōu)先選擇滿足監(jiān)管合格性認定條件且緩釋效率較高的風險緩釋品，同時盡可能避免房地產(chǎn)及其他抵質(zhì)押品價值與對應風險暴露價值的比例低于最低抵質(zhì)押率的情況。四要加強對風險緩釋品的合格性認定信息、風險緩釋品與債項對應關系的收集及系統(tǒng)記錄，防止出現(xiàn)因無法進行合格性認定、確認對應關系等原因，導致風險緩釋品不能發(fā)揮監(jiān)管資本節(jié)約的作用。

篇（2）

（2）農(nóng)業(yè)項目投資缺乏系統(tǒng)的科學管理辦法。農(nóng)業(yè)項目的投入、管理是一個系統(tǒng)工程，需要科學管理。事實上，現(xiàn)在的農(nóng)業(yè)項目管理缺乏一套規(guī)范的實施管理制度，導致農(nóng)業(yè)項目管理良莠不齊、缺乏準則、難以界定、效益不高。

（3）農(nóng)業(yè)項目管理人才的水平有待提高。項目管理是一項應用性、技術性、原則性都要求較高的管理工作，目前的項目管理人才，基本上是各個行業(yè)的專業(yè)人員在其主持的項目管理中成長起來的，其能力的獲得靠的是經(jīng)驗、悟性和積極的自我提高。但是，擁有項目管理理論和實踐經(jīng)驗的人才較少。

（4）農(nóng)業(yè)項目的資金劃撥與項目的實施時序失調(diào)。農(nóng)業(yè)項目資金，一是通過財政部門層層下達，二是通過主管部門直接下達。由于資金下達環(huán)節(jié)多、到位慢，容易被截留挪用。此外，農(nóng)業(yè)項目實施季節(jié)性較強，由于資金到位不及時而造成延誤項目實施季節(jié)的事例仍然存在，因為延誤實施季節(jié)，使得有些項目實施的效果未能達到預期目標。

（5）農(nóng)業(yè)項目需求資金預算不夠完善。在編制項目可行性研究報告資金預算模塊中，資金使用計劃不夠細化，編制比較粗糙，資金預算沒有經(jīng)過細致深入地調(diào)查研究，而是東拼西湊形成的，在實際實施過程中隨意變動性較大，項目市場調(diào)查及前景預測過于樂觀，后續(xù)效益難以實現(xiàn)。而且，農(nóng)業(yè)項目建設期限過長，也會影響項目投入資金發(fā)生較大的變化。

（6）農(nóng)業(yè)項目的總結驗收和成果推廣工作有待加強。較多的農(nóng)業(yè)項目工作完成后不注意及時組織總結驗收和評估，不利于后續(xù)項目的繼續(xù)進行和深化研究，不利于項目成果的推廣應用，項目效益的時效性滯后，導致效果不明顯。

2做好農(nóng)業(yè)項目管理，提高項目效益

（1）加強組織領導工作。負責農(nóng)業(yè)項目管理的各個部門、單位和相關負責人，要牢固樹立服務“三農(nóng)”的思想，本著對黨和群眾負責的一致性原則，加強服務“三農(nóng)”意識，精心組織實施好農(nóng)業(yè)項目，建立項目庫統(tǒng)一管理農(nóng)業(yè)項目。項目一經(jīng)立項、審批，要按照項目建議書，由項目審批單位與項目實施單位簽訂“項目實施責任書”，落實項目責任制，配備具有完成項目工作能力、專業(yè)性強的專人，負責項目的檢查和日常實施工作。按照項目計劃和時序精心組織實施，在項目實施過程中，適時組織相關人員跟蹤督促實施情況，做到對項目進度了如指掌，對項目質(zhì)量情況心中有數(shù)，發(fā)現(xiàn)問題及時糾正。

（2）強化監(jiān)督檢查工作。在項目實施過程中，加強對項目實施的監(jiān)督檢查，如發(fā)現(xiàn)影響項目據(jù)實實施而需要進行計劃調(diào)整的情況，項目的實施單位和負責人要及時向項目審批單位申報辦理實施計劃調(diào)整的審批手續(xù)，項目審批單位要根據(jù)實際情況及時作出予以調(diào)整的決定，以便項目能夠順利按時實施。

（3）嚴格資金管理。在項目資金的使用及管理工作中，為確保項目的順利實施，項目資金管理單位要根據(jù)項目實施單位的項目實施進度情況，按照項目實施責任書實施時序的要求，及時撥付項目資金，并指導項目實施單位對項目資金進行規(guī)范管理。項目實施單位對項目資金要建立項目專戶管理，嚴格實行專款專用、項目資金單獨核算的管理制度，要求有自籌配套項目資金的，要認真落實配套資金的到位工作。

（4）完善各項管理制度。要加強項目管理的人才制度建設，建立穩(wěn)定的支持、長效機制，培育優(yōu)秀的科研人才和團隊，促進形成有益于持續(xù)發(fā)展、不斷創(chuàng)新的長效機制。建立專家評審委員會，負責對項目的設立、可行性報告進行審核及提出合理性建議，保證項目投入的可行性和有效性。建立項目負責人責任負責制，完善項目責任書的簽訂內(nèi)容和范圍，明確各自的職責和任務，加強監(jiān)督檢查、績效考評、年度評估、執(zhí)行情況報告和總結工作。建立健全項目經(jīng)費管理制度，明確經(jīng)費的使用和審批權限，按照項目實施時序?qū)Y金使用情況進行考核，加強項目實施單位對資金管理的監(jiān)督檢查，確保資金的合理使用和安全有效。項目實施過程中產(chǎn)生形成的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等要明確管理及使用權屬，嚴格按照國家的有關規(guī)定進行管理。

篇（3）

人力資本根據(jù)它的存量不同，可將其分為兩類。一類是普通員工．另一類是高級技術人員和管理階層。后者屬于核心資源，技術階層和經(jīng)理階層在企業(yè)里處于骨干和領導地位，在通常情況下有著不可替代的作用，可以稱為企業(yè)的核心人力資本。他們不再是傳統(tǒng)經(jīng)濟時代資本雇傭勞動定律下的受雇員工，而是以知識資本的投入決定企業(yè)的競爭能力和應變能力的重要因素。所以，建立有效的核心人力資本激勵機制已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)制度的核心問題之一。

企業(yè)核心人力資本激勵應該遵循以下基本原則。首先，要以物質(zhì)激勵為基礎。追求物質(zhì)利益是經(jīng)濟人最本質(zhì)的特征。其次，要遵循動態(tài)激勵原則。要根據(jù)核心人力資本的時效性對其具體所有者進行及時調(diào)整。要建立競爭機制，使優(yōu)者上，庸者下，保持企業(yè)核心人力資本的活力。再次，要遵循以人為本原則。

第一，物質(zhì)報酬激勵。

盡管薪酬是一種外部激勵因素，但在當前它仍然是一種十分有效的激勵方式。因為薪酬提供的物質(zhì)生活保障，不僅是生存和發(fā)展的前提，也是產(chǎn)生更高層次需求和追求的基礎。一個能吸引和留住優(yōu)秀的核心人力資本并激勵他們不斷開發(fā)自己潛能的薪酬系統(tǒng)，應具備以下幾方面的特點：

一是薪酬分配的公平性。人們的公平感與不公平感是通過投入(貢獻)與產(chǎn)出(報酬)的比較而產(chǎn)生。管理者為了保證薪酬系統(tǒng)的公平性應遵循三條原則：薪酬反映核心人才的價值；薪酬反映工作的價值；薪酬反映工作的績效。

二是薪酬水平的競爭性。要使薪酬具有競爭性，并不是薪酬越高越好，薪酬的競爭性是一個相對的概念。企業(yè)所處的地理環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境和文化環(huán)境的差別，決定了薪酬的競爭性對不同的企業(yè)有不同的內(nèi)涵。企業(yè)一方面想通過較高的薪酬吸引足夠的人才，另一方面則盡可能地減少人力資本成本。由于吸引優(yōu)秀的人才還受企業(yè)文化、名氣、員工發(fā)展機會等因素的影響，所以所謂有競爭性的薪酬水平應該是保證吸引足夠所需優(yōu)秀員工的最恰當?shù)男匠晁健?/p>

三是薪酬設汁的動態(tài)性。任何事物都處在變化發(fā)展中，科學的薪酬制度只是相對的，環(huán)境的變化和組織的發(fā)展要求對薪酬體系予以相應的凋整，薪酬體系要具有動態(tài)性。

現(xiàn)在國際上對核心人力資本的薪酬制度主要包括以下幾個方面內(nèi)容：工資、獎金、期權和股權、津貼、福利待遇和社會保險等。期權和股權這種剩余索取權激勵是使核心人力資本獲得合約固定支付之外的貨幣收益。這種激勵立足于企業(yè)和經(jīng)營者雙方的長遠利益，通過共同利益使經(jīng)營者行為有利于企業(yè)持續(xù)發(fā)展。剩余索取權激勵的中心環(huán)節(jié)是設計立足長遠激勵的薪酬體系。

核心人力資本被激勵的程度不僅僅取決于報酬的價值，而且還要受個人做出的努力和獲得報酬的概率的影響。核心人力資本的業(yè)績由個體被激勵的程度、個體的情況(能力及對工作的認識)與外部環(huán)境、人力資源管理的各項職能所決定。工作業(yè)績可以帶來內(nèi)在報酬儲如成就感)和外在報酬(諸如工作條件)，所以要達到激勵目標就要對管理型人力資本業(yè)績進行考核，考核結果作為報酬的依據(jù)。若管理型人力資本獲得的報酬(itr)與他們想取得的公平報酬一致時，將會給員工帶來滿足感，由于需求得到滿足，員工便會產(chǎn)生新的需求。若RP和RE不一致，就不能使員工需求得到滿足，這時組織就要對企業(yè)的激勵機制做相應的調(diào)整。由此可見企業(yè)必須將努力一業(yè)績一報酬一滿足這個連鎖過程(波特一勞勒綜合激勵模型)貫徹到管理型人力資本的激勵過程中去，以促進他們積極行為的良性循環(huán)。

第二，企業(yè)文化環(huán)境激勵。

核心人力資本的道德建設主要包括以下兩方面。

企業(yè)文化氛圍是推行人力資本管理的”軟”環(huán)境。這種”軟”環(huán)境其實并不軟，更不可或缺。沒有它，其他激勵方式都是無水之魚。要在全社會營造一種尊重核心人力資本的社會文化氛圍，使其所有者和投資者具有較大的精神期望效用。美國和日本之所以取得巨大的經(jīng)濟成功，原因之一就是企業(yè)家具有較高的社會地位和聲望。因此不可忽視社會文化氛圍對核心人力資本激勵的積極作用。現(xiàn)代社會強調(diào)人的能力的巨大差異性和受益方式的差異性。人的能力的差異導致了人在企業(yè)中的分工不同。在承認能力差異及分工不同的基礎上，西方文化強調(diào)，正因為人的能力不同，分工不一樣，所以，人們在企業(yè)中的收益方式也不一樣。有的人的收益是資本的收益，有的人的收益是勞動的收益，而資本收益和勞動收益是兩種完全不同的收益。勞動收益之間不可能有太大的差距，而資本收益之間的差距則可以是巨大的，更是遠遠高于勞動收益。因此，在亞洲一些國家的企業(yè)中，員工的總體收益差距是ioo多倍，歐美國家的差距是200多倍。承認這種差距的合法性，也就意味著承認資本收益的合法性。只有在這樣的文化氛圍下，才能不斷提升核心人力資本的地位，實現(xiàn)對核心人力資本的激勵。

第三，職業(yè)道德與精神激勵。

篇（4）

一、經(jīng)濟資本管理體系及其在我國商業(yè)銀行的應用

經(jīng)濟資本管理基于資本的兩個特征而建立：資本是稀缺的，因此必須將有限的資本有效地配置到最能增加銀行價值的環(huán)節(jié)；資本是有成本的，因此必須強調(diào)對資本的回報，也即對股東實現(xiàn)價值創(chuàng)造，并充分考慮資本所承擔的風險，實現(xiàn)收益與風險和成本的統(tǒng)一。經(jīng)濟資本管理體系主要由三個部分構成：一是經(jīng)濟資本的計量，二是經(jīng)濟資本的預算分配制度，三是以經(jīng)濟增加值（EVA）和經(jīng)風險因素調(diào)整的經(jīng)濟資本回報率（RAROC）為核心的績效考核制度。

1.經(jīng)濟資本的計量

從計量經(jīng)濟學的角度衡量，非預期損失是指銀行實際損失超過平均損失以上的損失，是對預期損失的偏離-標準偏離。經(jīng)濟資本從數(shù)量上等同于非預期損失，應覆蓋商業(yè)銀行的全部風險。

普華永道對全球銀行業(yè)的調(diào)查表明，信用風險占到商業(yè)銀行風險總量的65%，除此之外，市場風險和操作風險也是商業(yè)銀行面臨和關注的主要風險，《新資本協(xié)議》關于銀行資本必須覆蓋上述三類風險的規(guī)定即印證了這一觀點，因此，雖然經(jīng)濟資本應覆蓋商業(yè)銀行面臨的主要風險，但在實踐中主要是對此三類風險的計量。

(1)信用風險的計量。計量信用風險時，主要考慮違約概率（PD）、違約損失率（LGD）、風險敞口（EAD）和期限（M）等風險因子。此外，還應考慮信用資產(chǎn)的相關性以及風險集中度。目前流行的信用風險計量模型主要有CreditMetrics信貸組合模型、穆迪KMVEDFs信貸組合模型、CSFPCreditRisk+模型、麥肯錫CPV信貸組合模型，以及《新資本協(xié)議》規(guī)定的IRB（內(nèi)部評級法）模型等。

信用風險經(jīng)濟資本=EAD×√PD×σ2LGD+LGD2×σ2PD

其中，σ2LGD為LGD的方差，σ2PD為PD的方差

銀監(jiān)會對國有商業(yè)銀行經(jīng)濟資本體系建設情況的調(diào)查表明，我國商業(yè)銀行大多是在參照《辦法》規(guī)定的基礎上，以資本充足率8%為基準，根據(jù)各類業(yè)務的歷史風險狀況和本行的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，采取內(nèi)部系數(shù)法計量信用風險。比如，《辦法》規(guī)定個人住房抵押貸款的風險權重是50%，有的行對此類貸款的經(jīng)濟資本系數(shù)則設定為4%（即為資本充足率8%的50%，等同于50%的風險權重）；對某些屬于鼓勵發(fā)展類業(yè)務，商業(yè)銀行則設定較低的經(jīng)濟資本系數(shù)，使之相對應的風險權重低于《辦法》規(guī)定的風險權重，比如《辦法》規(guī)定銀行承兌匯票的風險權重為100%，而有的行對銀行承兌匯票的經(jīng)濟資本系數(shù)為3%，相當于風險權重為37.5%，充分地體現(xiàn)出了商業(yè)銀行對此類業(yè)務的鼓勵導向。

(2)市場風險的計量。VAR（風險價值）是計量市場風險最常用的技術，它是指在一定的持有期和給定的置信水平下，因利率、匯率等市場要素發(fā)生變化而可能對某項資金頭寸、資產(chǎn)組合或機構造成的潛在最大損失。目前常用的VAR模型技術主要有方差—協(xié)方差法、歷史模擬法和蒙特卡羅法。

市場風險經(jīng)濟資本=VAR*乘數(shù)因子

目前，我國商業(yè)銀行計量市場風險的常用技術有缺口分析、久期分析、外匯敞口分析、敏感性分析、情景分析等，少數(shù)商業(yè)銀行（如建行）運用VAR計量市場風險。

(3)操作風險的計量。相對于信用風險和市場風險，操作風險的量化更為困難，這是因為一是現(xiàn)有的數(shù)據(jù)不足，二是模型構造存在技術困難，三是在計量操作風險時極易因難以與其他風險區(qū)分而重復計算。目前，對操作風險一般采取簡單的系數(shù)法，即根據(jù)歷史年度發(fā)生的損失數(shù)據(jù)，將商業(yè)銀行的業(yè)務按照操作風險的程度分配不同的風險權重，乘以該類業(yè)務的余額。

目前，我國商業(yè)銀行計量操作風險的常用模式是：

操作風險經(jīng)濟資本=前三年度主營業(yè)務收入的平均值*設定系數(shù)

2.經(jīng)濟資本的預算分配

經(jīng)濟資本的配置區(qū)分為對存量風險資產(chǎn)的經(jīng)濟資本配置和對增量風險資產(chǎn)的經(jīng)濟資本配置，前者考慮的是對資產(chǎn)組合所面臨的未預期風險的抵御，后者則是通過對不同的產(chǎn)品、部門和區(qū)域設定不同的經(jīng)濟資本系數(shù)來傳導總行的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。商業(yè)銀行在制定經(jīng)濟資本預算計劃時，重點是對增量經(jīng)濟資本的配置。

從我國目前實施經(jīng)濟資本管理的經(jīng)驗看，商業(yè)銀行對市場風險和操作風險的經(jīng)濟資本，年初根據(jù)資金交易風險控制計劃和財務收支計劃計算并分配。對信用風險的經(jīng)濟資本，建行采用增量配置法，通過三個環(huán)節(jié)完成：首先，由總行年初根據(jù)全行發(fā)展規(guī)劃和資本補充計劃，明確資本充足率目標，提出全行的經(jīng)濟資本總量和增量控制目標，對分行進行初次分配；其次，總行根據(jù)各分行反饋的情況，在總行各業(yè)務部門之間進行協(xié)調(diào)平衡分配；最后，總行根據(jù)戰(zhàn)略性經(jīng)營目標，對信用風險經(jīng)濟資本增量的一定百分比進行戰(zhàn)略性分配。

3.以EVA和RAROC為核心的績效考核

以EVA和RAROC為核心的績效考核引入了資本的成本概念，更真實地反映了商業(yè)銀行的利潤，克服了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的績效考核以利潤的絕對額為指標的缺陷，有利于商業(yè)銀行的經(jīng)營者更清醒地權衡經(jīng)營風險及其回報，從而做出更符合商業(yè)銀行實際利益的決策。

絕對量指標：

EVA=經(jīng)風險調(diào)整后稅后凈利潤-經(jīng)濟資本*資本期望回報率

=(經(jīng)濟資本回報率-資本期望回報率)*經(jīng)濟資本

相對比率指標：

RAROC=經(jīng)風險調(diào)整后稅后凈利潤/經(jīng)濟資本

=（凈利息收入+非利息收入+投資收益-運營成本-預期損失準備支出-稅項）

經(jīng)濟資本

我國實施經(jīng)濟資本管理的商業(yè)銀行對分支機構的績效考核已逐步采用EVA和RAROC概念，只是對具體參數(shù)的設置（比如對經(jīng)濟資本的期望回報率）各行略有不同。建行等在經(jīng)濟資本管理實施方面走得更快的商業(yè)銀行，已嘗試將RAROC技術應用到具體產(chǎn)品的定價決策。隨著我國商業(yè)銀行經(jīng)濟資本管理能力的提升，經(jīng)濟資本管理將在我國商業(yè)銀行的經(jīng)營管理活動中發(fā)揮更大作用。

二、實施經(jīng)濟資本管理對我國商業(yè)銀行的影響

1.強化資本約束意識

經(jīng)濟資本管理強調(diào)了資本的有限性和高成本性，隨著外部監(jiān)管部門資本充足率監(jiān)管力度的加強和股東對資本回報要求的提高，商業(yè)銀行在經(jīng)營決策時，不僅要考慮到資產(chǎn)擴張的速度、業(yè)務發(fā)展的規(guī)模以及所帶來的收益，還要充分考慮到由此而帶來的風險及其資本占用，將收益與風險和成本相統(tǒng)一。資本約束意識的增強將有力地扭轉我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)的重規(guī)模輕管理的經(jīng)營思想，促使商業(yè)銀行將經(jīng)營管理的重心放在轉變經(jīng)營管理方式，優(yōu)化資產(chǎn)結構和業(yè)務結構，提高經(jīng)營效益之上。如下圖所示，在國家加強宏觀調(diào)控的2004年，實施經(jīng)濟資本管理的某銀行貸款增幅保持在一個穩(wěn)定的區(qū)間，避免了出現(xiàn)貸款增量的大幅波動，充分體現(xiàn)了經(jīng)濟資本管理在資產(chǎn)增長中的制約作用。

2.培養(yǎng)全面風險管理意識，提高風險管理水平

作為經(jīng)營風險的企業(yè)，商業(yè)銀行需要對信用風險、操作風險、市場風險、流動性風險等進行合理的識別、計量、監(jiān)測和控制。經(jīng)濟資本強調(diào)的是對銀行所承擔的所有風險（而不僅僅是商業(yè)銀行面臨的最大風險—信用風險）所可能帶來的非預期損失的抵御和彌補，實施經(jīng)濟資本管理可以強化商業(yè)銀行的全面風險管理意識。同時，經(jīng)濟資本管理要求對各類風險進行精確的計量，并鼓勵商業(yè)銀行開發(fā)適合自己的風險計量技術和模型，將促進我國商業(yè)銀行風險管理水平的提高。

3.準確計量各項業(yè)務的成本，完善績效考核評價體系

長期以來，我國商業(yè)銀行的績效考核評價體系存在突出的制度性缺陷：一是以利潤、資產(chǎn)規(guī)模的絕對量考核為主，忽視資本占用的成本，在一定程度上鼓勵了片面追求賬面利潤和資產(chǎn)規(guī)模而漠視潛在風險的短期行為；二是現(xiàn)行的績效考核評級體系未充分考慮到風險因素，經(jīng)營收益未經(jīng)風險調(diào)整；三是績效考核評價體系以橫向為主，無法具體量化具體產(chǎn)品和業(yè)務條線的經(jīng)營績效，難以為經(jīng)營決策提供支持。經(jīng)濟資本管理克服了上述缺陷：EVA強調(diào)了資本占用的成本，有助于商業(yè)銀行尤其是其分支機構樹立成本意識；RAROC強調(diào)的是經(jīng)過風險調(diào)整后的資本回報，并扣除了為預期風險所計提的專項準備金，更真實地反映了利潤和資本回報率；同時，RAROC技術還可以衡量具體的交易和賬戶，有助于真實反映各項業(yè)務給銀行所創(chuàng)造的價值。

4.提高商業(yè)銀行科學決策和產(chǎn)品定價能力

RAROC技術通過對具體產(chǎn)品、業(yè)務和區(qū)域的經(jīng)濟資本回報率的量化，為商業(yè)銀行在制定經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略時提供支持。比如，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)判斷某項業(yè)務的經(jīng)濟資本回報率較高，商業(yè)銀行在編制經(jīng)營計劃和經(jīng)濟資本預算時，可以通過資源配置、系數(shù)設定等方式，向全行傳達總行對于此類業(yè)務的傾斜支持導向。同時，RAROC技術強調(diào)了風險因素，商業(yè)銀行在為產(chǎn)品定價時，可以通過RAROC技術推算出該項產(chǎn)品在什么價格水平才能達到預期的回報率，從而促進商業(yè)銀行自主風險定價水平的提升。

5.推進金融改革深入開展，進一步推動國有商業(yè)銀行增強獨立的市場主體意識

經(jīng)濟資本管理強化了國有商業(yè)銀行的資本約束意識和成本意識，使過去因具有國家信用而忽視資本充足的國有商業(yè)銀行深刻地認識到，資本是稀缺的和有成本的。隨著股份制改革的深入，國有商業(yè)銀行將面臨著監(jiān)管當局越來越嚴格的資本約束和市場越來越高的資本回報要求，這將督促國有商業(yè)銀行切實轉變經(jīng)營理念，增強獨立市場主體意識，推動股份制改革深入開展，真正將國有商業(yè)銀行建設成資本充足、內(nèi)控嚴密、運營安全、服務和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)。

6.經(jīng)濟資本具有風險約束和效益約束的雙效應，有助于激勵商業(yè)銀行改進經(jīng)營管理

經(jīng)濟資本不僅要抵御非預期損失，而且還在經(jīng)營管理和資源配置中居于核心地位：不僅可以衡量一家銀行的整體抗風險能力，而且還可以成為評價商業(yè)銀行分支機構或業(yè)務條線經(jīng)營績效的標尺；將收益與風險、成本結合起來，有助于商業(yè)銀行根據(jù)實際承擔的風險為產(chǎn)品合理定價；支持和鼓勵商業(yè)銀行改進風險管理技術，積極開發(fā)內(nèi)部計量模型，完善資本管理，從而更科學地保持合適的資本持有量，激勵商業(yè)銀行改進資本管理。

三、實施經(jīng)濟資本管理對我國銀行監(jiān)管當局的影響

1.促進監(jiān)管當局對經(jīng)濟資本與監(jiān)管資本區(qū)別的認識

在實施經(jīng)濟資本管理的過程中，銀行監(jiān)管當局有必要，并且會逐步認識到監(jiān)管資本和經(jīng)濟資本之間的不同：

(1)經(jīng)濟資本是商業(yè)銀行根據(jù)自身承擔的實際風險計算出來的資本，是一種應有“虛擬資本”，在數(shù)量上等于商業(yè)銀行所面臨的非預期損失額；監(jiān)管資本是監(jiān)管當局要求商業(yè)銀行持有的最低資本，屬于“法定資本”，是一種實有的資本。從風險的角度說，經(jīng)濟資本代表的是風險，越小越好；監(jiān)管資本則是抵御風險的屏障，越多越好。經(jīng)濟資本是從商業(yè)銀行的視角看資本，而監(jiān)管資本則是從監(jiān)管當局的視角看資本。

(2)經(jīng)濟資本具有更好的風險敏感性。監(jiān)管資本是監(jiān)管當局基于整個銀行業(yè)的風險狀況而劃定的粗線條的最低資本充足要求，在統(tǒng)一的資本充足要求下，既可能出現(xiàn)資本充足率達到法定要求而仍不足以覆蓋風險的情況，也可能出現(xiàn)對資產(chǎn)狀況良好的銀行的過高的資本充足約束。與監(jiān)管資本相比較，經(jīng)濟資本更好地反映了特定商業(yè)銀行的實際風險狀況及資本真實需求，因而對商業(yè)銀行的風險具有更好的敏感性。

篇（5）

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會于1988年公布的資本協(xié)議，曾被認為是國際銀行業(yè)風險管理的“神圣條約。”然而在過去十幾年中，銀行防范風險的能力，監(jiān)管部門的監(jiān)管方法和金融市場的運作方式發(fā)生了巨大的變化。該協(xié)議對發(fā)達國家已越來越不適用。1996年巴塞爾委員會提出了粗線條的新資本協(xié)議草案，2001年1月公布了詳細的新協(xié)議草案，各國商業(yè)銀行和監(jiān)管當局對新協(xié)議草案提出許多的意見和建議，經(jīng)過一年半時間研究，終于在2002年7月10日就許多重要問題達成一致意見，委員會計劃于2003年第四季度確定新資本協(xié)議以便各國于2006年底實施新協(xié)議。在2003年至2006年間，銀行和監(jiān)管當局將根據(jù)新協(xié)議的各項標準，建立和調(diào)整各項體系和程序。新協(xié)議一旦問世，國際金融市場的參與者及有關國際金融組織會把新協(xié)議視為新的銀行監(jiān)管國際標準。從這個意義上說，發(fā)展中國家必須認真研究新協(xié)議的影響。另一方面，借鑒國際上先進的金融經(jīng)驗加強金融監(jiān)管是我國金融業(yè)面臨的一個重大問題，在目前形勢下，我國需要切實更新監(jiān)管理念強化資本監(jiān)管。本文擬通過對新資本協(xié)議的介紹從法律角度來初步探討其對我國銀行風險監(jiān)管的影響。

一、新巴塞爾資本協(xié)議的主要內(nèi)容

銀行業(yè)是一個高風險的行業(yè)。20世紀80年代由于債務危機的影響，信用風險給國際銀行業(yè)帶來了相當大的損失，銀行普遍開始注重對信用風險的防范管理。巴塞爾委員會建立了一套國際通用的以加權方式衡量表內(nèi)與表外風險的資本充足率標準，極大地影響了國際銀行監(jiān)管與風險管理工作的進程。在近十幾年中，隨著巴塞爾委員會根據(jù)形勢變化推出相關標準，資本與風險緊密聯(lián)系的原則已成為具有廣泛影響力的國際監(jiān)管原則之一。正是在這一原則指導下，巴塞爾委員會建立了更加具有風險敏感性的新資本協(xié)議。新協(xié)議將風險擴大到信用風險、市場風險、操作風險和利率風險，并提出“三個支柱”（最低資本規(guī)定、監(jiān)管當局的監(jiān)督檢查和市場紀律）要求資本監(jiān)管更為準確的反映銀行經(jīng)營的風險狀況，進一步提高金融體系的安全性和穩(wěn)健性。

1、第一支柱——最低資本規(guī)定

新協(xié)議在第一支柱中考慮了信用風險、市場風險和操作風險，1并為計量風險提供了幾種備選方案。關于信用風險的計量。新協(xié)議提出了兩種基本方法。第一種是標準法，第二種是內(nèi)部評級法。內(nèi)部評級法又分為初級法和高級法。對于風險管理水平較低一些的銀行，新協(xié)議建議其采用標準法來計量風險，計算銀行資本充足率。根據(jù)標準法的要求，銀行將采用外部信用評級機構的評級結果來確定各項資產(chǎn)的信用風險權利。當銀行的內(nèi)部風險管理系統(tǒng)和信息披露達到一系列嚴格的標準后，銀行可采用內(nèi)部評級法。內(nèi)部評級法允許銀行使用自己測算的風險要素計算法定資本要求。其中，初級法僅允許銀行測算與每個借款人相關的違約概率，其他數(shù)值由監(jiān)管部門提供，高級法則允許銀行測算其他必須的數(shù)值。類似的，在計量市場風險和操作風險方面，委員會也提供了不同層次的方案以備選擇。

2、第二支柱——監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查

委員會認為，監(jiān)管當局的監(jiān)督檢查是最低資本規(guī)定和市場紀律的重要補充。具體包括：（1）監(jiān)管當局監(jiān)督檢查的四大原則。原則一：銀行應具備與其風險狀況相適應的評估總量資本的一整套程序，以及維持資本水平的戰(zhàn)略。原則二：監(jiān)管當局應檢查和評價銀行內(nèi)部資本充足率的評估情況及其戰(zhàn)略，以及銀行監(jiān)測和確保滿足監(jiān)管資本比率的能力。若對最終結果不滿足，監(jiān)管當局應采取適當?shù)谋O(jiān)管措施。原則三：監(jiān)管當局應希望銀行的資本高于最低監(jiān)管資本比率，并應有能力要求銀行持有高于最低標準的資本。原則四：監(jiān)管當局應爭取及早干預從而避免銀行的資本低于抵御風險所需的最低水平，如果資本得不到保護或恢復，則需迅速采取補救措施。（2）監(jiān)管當局檢查各項最低標準的遵守情況。銀行要披露計算信用及操作風險最低資本的內(nèi)部方法的特點。作為監(jiān)管當局檢查內(nèi)容之一，監(jiān)管當局必須確保上述條件自始至終得以滿足。委員會認為，對最低標準和資格條件的檢查是第二支柱下監(jiān)管檢查的有機組成部分。（3）監(jiān)管當局監(jiān)督檢查的其它內(nèi)容包括監(jiān)督檢查的透明度以及對換銀行帳薄利率風險的處理。

3、第三支柱——市場紀律

委員會強調(diào)，市場紀律具有強化資本監(jiān)管，幫助監(jiān)管當局提高金融體系安全、穩(wěn)健的潛在作用。新協(xié)議在適用范圍、資本構成、風險暴露的評估和管理程序以及資本充足率四個領域制定了更為具體的定量及定性的信息披露內(nèi)容。監(jiān)管當局應評價銀行的披露體系并采取適當?shù)拇胧Ｐ聟f(xié)議還將披露劃分為核心披露與補充披露。委員會建議，復雜的國際活躍銀行要全面公開披露核心及補充信息。關于披露頻率，委員會認為最好每半年一次，對于過時失去意義的披露信息，如風險暴露，最好每季度一次。不經(jīng)常披露信息的銀行要公開解釋其政策。委員會鼓勵利用電子等手段提供的機會，多渠道的披露信息。

二、新巴塞爾資本協(xié)議對銀行風險監(jiān)管的法律影響

1、第一支柱對銀行風險監(jiān)管的法律影響

（1）外部信用評級機構評級問題。第一支柱提出的風險計算量方法中標準法最簡單。但是標準法的實施依賴于外部評級機構的評級。每個信用評級機構都有盡量提高評級對象信用等級的內(nèi)在沖動，畢竟客戶可以自由選擇聘請評級機構，支付評級費用，但是這種扭曲評級結果的沖動，通常會因為評級機構需要保持自己在市場及投資者中的威望而有所收斂，畢竟投資者會間接推動客戶對于信用評級機構的選擇。然而，這種非市場化的監(jiān)管需求推動的評級卻可能會加大客戶對信用評級結束果進行隨意挑揀的沖動，降低能對信用評級機構的盈利能力起決定作用的市場威望的重要性。為了限制這種對評級結果進行隨意挑揀的行為，監(jiān)管當局應該在使用評級結果時，確保信用評級機構仍然會將自己的市場威望視若生命。在這個意義上，監(jiān)管當局應該全面考慮對特定評級對象的各類評級結果，當評級結果不一致時，應當對最低結果給予更多的重視。（2）監(jiān)管方式轉變問題。相對標準法而言，內(nèi)部評級法對監(jiān)管能力的要求高得多，它要求監(jiān)管當局有能力評估和監(jiān)督這些復雜的風險管理系統(tǒng)。這要求監(jiān)管者對各種方法的先進性和合理與否有明確的判斷。如果監(jiān)管機構不能給先進的風險管理技術創(chuàng)造空間，就會阻礙銀行管理水平的提高，將不利于本國銀行競爭力的提高。反之，如果新的方法在不合理的情況下被使用，可能導致在一定范圍內(nèi)風險失控。內(nèi)部評價法的運用實質(zhì)上是銀行監(jiān)管方式的重大轉變，標志著監(jiān)管方式由“靜態(tài)”合規(guī)性監(jiān)管向“動態(tài)”審慎性監(jiān)管轉變。過去，銀行監(jiān)管局限于資產(chǎn)負債情況，監(jiān)測由其反映的風險水平，衡量資本充足率和各類資產(chǎn)負債比率是否符合量化的標準，實質(zhì)上是一種靜態(tài)的風險監(jiān)管。現(xiàn)在，監(jiān)管領域的發(fā)展轉向了審查銀行的風險管理體系，包括風險模型是否合理，完善和有效，是否建立了完善的風險管理政策和程序，是否對風險進行了及時、準確的度量，監(jiān)測和控制，是否有充足的資本金抵御銀行面臨的風險等。這種基于風險的審慎監(jiān)管關注的是銀行如何度量和管理風險及其管理能力。就像醫(yī)生，給病人開藥方，讓病人把藥拿回家去吃。新協(xié)議通過從標準法，初級內(nèi)部評級法和高級內(nèi)部評級法這一循序漸進的資本計算方法，力求建立良好的激勵機制，鼓勵銀行不斷改進和完善風險管理系統(tǒng)，從而能更精確地度量風險。相應的，監(jiān)管當局的監(jiān)管重點應從原來的單一最低資本充足水平轉向銀行內(nèi)部的風險評估體系的建設狀況上來。

2、第二支柱對銀行風險監(jiān)管的法律影響

引入第二支柱對完善整個監(jiān)管框架具有重要意義，它不僅引入了監(jiān)管當局的檢查，而且有助于鼓勵銀行保持事前和事中的謹慎操作，但是，第二支柱的實施也向監(jiān)管當局提出了一些挑戰(zhàn)。首先，改進監(jiān)管程序的緊迫性尤為明顯，在發(fā)生銀行危機的國家，銀行資本充足水平的計算之所以不真實，就是由于監(jiān)管法規(guī)不可靠和公共部門有意寬容。眾所周知，銀行管理部門對銀行面臨的風險最了解，并對管理風險負最終責任。監(jiān)管當局的監(jiān)督檢查并不是要取代銀行管理部門的判斷和經(jīng)驗，更不是要把保持資本充足的責任轉移到自己身上。因此，監(jiān)管部門應在程序上下功夫通過程序正義創(chuàng)造公平競爭的市場環(huán)境，保持銀行業(yè)整體的穩(wěn)定，而不是某家銀行的安全。其次，由于監(jiān)管當局的責任增大，自擴大，相應有必要提高對監(jiān)管部門自身的約束要求，我們要清醒的認識到監(jiān)管不是萬能的，監(jiān)管當局與一般市場主體（銀行）一樣，具有內(nèi)在的利益沖動。隨著監(jiān)管當局的權力增加，其“設租”動力也在相應增強。不受約束的權力必然導致腐敗，因此，為防止監(jiān)管當局濫用其監(jiān)管權力，監(jiān)管當局應采取措施不斷增強自身免疫力，另一方面應從外部加強對監(jiān)管當局的監(jiān)督檢查。

3、第三支柱對銀行風險監(jiān)管的法律影響

有效的市場紀律需要可靠而及時的信息，以使其交易對手進行完善的風險評估。新協(xié)議將信息披露作為銀行資本充足率的一個內(nèi)在要求，代表了國際金融業(yè)和國際監(jiān)管的新的發(fā)展方向。詳言之，信息披露對強化監(jiān)管的作用在于：（1）信息披露制度直接作用于風險行為產(chǎn)生的根源體現(xiàn)了委托人對內(nèi)部信息要求的意志和權力，削弱了人的信息優(yōu)勢，使監(jiān)管者處于更有利地位；對風險行為的控制不應只注重行為本身，強調(diào)信息披露的約束機制比管制可能更有效。（2）信息披露有利于打開銀行內(nèi)部“黑匣”，披露制度的存在對人起到威懾作用，使其衡量到風險行為的成本過大而放棄冒險。懲罰不是約束的目的，更多的信息披露構成對人的警示作用更符合約束的本質(zhì)要求，使監(jiān)管從事后性快向事前性轉變，最終達到盡可能減少風險的目的。（3）信息披露制度是其他一切約束機制實施的前提和基礎。約束機制總是由一定的信息觸動之后產(chǎn)生反應，信息披露的質(zhì)量制約各種約束制度的有效性。（4）信息披露制度提供了一種靈活的約束手段，可在保證安全性的前提下賦予經(jīng)營者更大的活動空間和操作權限，這符合金融業(yè)靈活、迅速的經(jīng)營特色，保證在激烈的競爭環(huán)境中占據(jù)優(yōu)勢。（5）由信息披露所構成的社會公共輿論監(jiān)督是有效監(jiān)管體系中重要的一環(huán)，有助于減少監(jiān)管中的道德風險。強調(diào)信息披露監(jiān)管制度的適當構造也必然能夠構造公眾監(jiān)督機制，監(jiān)管者的行為將受到關注，不符合監(jiān)管宗旨的行為將得到糾正。從而可以降低監(jiān)管組織的交易成本，提高組織效率。2

三、我國商業(yè)銀行存在的問題及改進建議

1、現(xiàn)在監(jiān)管理念是風險查處占上風，為什么大家都說人民銀行是消除隊，是警察？主要是因為人民銀行在查處風險。在風險查處理念下始終走不出防范風險、查處風險、處置風險的怪圈，現(xiàn)在要轉移到風險監(jiān)管上來。首要改變的是觀念，要向風險評價轉變，分析評價商業(yè)銀行自身的控險能力、化險能力、排險能力，對商業(yè)銀行的健全性、系統(tǒng)的安全性等做出一個綜合性的評價，指出其存在的風險隱患和管理漏洞，并責令其組織實施和改正。在風險評價的理念下，監(jiān)管者以第三者身份出現(xiàn)，就不會疲于奔命，干些建臺帳，跟蹤檢查等工作。監(jiān)管當局要站在客觀的角度，對銀行運行的整個系統(tǒng)進行評價，看整個系統(tǒng)的風險程度有多大。

2、作為發(fā)展中國家，我國銀行業(yè)發(fā)展水平和監(jiān)管能力都很低。我國目前仍存在使用“一逾兩呆”的貸款分類法，貸款五級分類才剛剛試行，而對十國集團國家一些大銀行的調(diào)查表明銀行內(nèi)部評級法中僅是營運貸款就平均分為10級。我國短期內(nèi)仍需采用標準法，但我國缺乏外部評級機構，而外部信用評級機構的建立和發(fā)展需要花費較長時間。另一方面，數(shù)年之后，眾多國際大銀行紛紛采用內(nèi)部評級法，若我國跟不上，將在國際競爭中咱于不利地位。因此，我國應從現(xiàn)在起就著手開發(fā)內(nèi)部評級法，建立風險內(nèi)部評級體系是商業(yè)銀行風險管理的起點和基礎。目前，信用模型尚不成熟，普遍適用的內(nèi)部評級標準尚未建立，我國監(jiān)管當局應指導商業(yè)銀行在考慮自身的資本狀況、經(jīng)營規(guī)模、風險程度等因素的情形下建立各自的評價體系，盡可能使其能全面，靈敏地揭示和控制風險。監(jiān)管當局也可根據(jù)本國普遍情況提出一個示范模型，但重點應放在對商業(yè)銀行的內(nèi)部評級模型進行有效的評估和指引。

3、由于會計信息不完備，真實性有待提高等因素，我國銀行業(yè)在信息披露的質(zhì)量和數(shù)量方面，都遠遠不能適應市場的要求，市場也缺乏足夠的動力和資料深入分析銀行的風險狀況。目前商業(yè)銀行信息披露的法規(guī)律規(guī)范體現(xiàn)在各項法律規(guī)章制度中如《金融企業(yè)會計制度》、《金融保險企業(yè)財務制度》、《會計法》、《企業(yè)會計準則》、《商業(yè)銀行法》、《股份有限公司會計制度》、《公開發(fā)行證券公司披露編報規(guī)則第2號》等，上述法律規(guī)范除了證監(jiān)會編報規(guī)則第2號處，其他法律規(guī)范對商業(yè)銀行信息披露的要求都是原則性的，沒有具體要求。因此，我們應在信息披露的標準、內(nèi)容、方式、手段等方面制定具體的可操作的規(guī)范，把對信息披露的監(jiān)管納入到監(jiān)管當局日常的監(jiān)管程序之中，對不能遵守的銀行，應根據(jù)不披露的性質(zhì)、影響的時間長短做出反應，輕則對銀行進行建議、批評，重則罰款、停業(yè)整頓。

參考文獻：

1、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會《新馬塞爾資本協(xié)議概述》2001年1月，中國人民銀行監(jiān)管一司譯。

2、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會《新的資本協(xié)議征求意見稿》1999年6月，朱平譯。

3、羅平、孟長安《國際金融組織對新資本協(xié)議的反應》，《金融時報》2001、11、10。

4、李文泓：《國際金融監(jiān)管理念與監(jiān)管方式的轉變及其對我國的啟示》，載《國際金融研究》2001、6。

5、陳衛(wèi)東：《新馬塞爾資本協(xié)議評析》，載《國際金融研究》2001、3。

篇（6）

關鍵詞：核心人力資本資本產(chǎn)權法人治理企業(yè)文化

一、資源管理新概念：核心人力資本

一些經(jīng)濟學家在探究經(jīng)濟總產(chǎn)出的增長何以比要素投入增長更快的原因時，發(fā)現(xiàn)健康、教育、培訓和更有效的經(jīng)濟核算能力等等，是現(xiàn)代收入增長的日益重要的源泉。這個認識一般化后，人力資本理論就將經(jīng)濟學關于“資本”的理論，推廣到對“人力資源”的分析上來，把人的健康、體力、技能和知識等看成是一種資本存量，它構成未來收入增長的源泉。在西方發(fā)達國家人力資本概念已被普遍接受并且引發(fā)了一系列的管理革命。在我國，人力資源的概念已得到認同，但對人力資本的概念，特別是將人力資源資本化管理卻還有待進一步深化認識。資源和資本雖然只有一字之差，但卻有著本質(zhì)的區(qū)別。首先，人力資源是一個數(shù)量概念，指在勞動活動中運用的體力和腦力的總和，它側重于對生產(chǎn)過程中所投入人力的量化描述。人力資源是人力資本的基礎，但人力資源不一定就是人力資本，人力資本是個質(zhì)量概念，它反映勞動力素質(zhì)的差別，是指通過資本投資形成的，凝結于勞動者身上的并能在勞動力市場上具有價值的知識、技能和健康等。人力資源要成為人力資本得經(jīng)過一定的轉化過程，這個轉化過程需要初始投資和教育以及培訓等。其次，在使用上，對于人力資源，人們多考慮其可獲得性與擁有；而對于人力資本，就應更多地考慮投入與產(chǎn)出的關系，考慮如何使其增值生利。

一般認為，國際競爭實際上是企業(yè)競爭，企業(yè)競爭力源于包括企業(yè)全體員工在內(nèi)的人力資本。然而更深一步看，有專家指出，現(xiàn)代企業(yè)的競爭力，主要依靠企業(yè)中的“核心人力資本”。所謂核心人力資本，是指企業(yè)中的技術創(chuàng)新者和職業(yè)經(jīng)理人，這是因為，市場競爭的關鍵在于核心技術和核心產(chǎn)品創(chuàng)新，在于技術與市場的結合度。傳統(tǒng)管理思維認為，追求企業(yè)技術創(chuàng)新就會保證企業(yè)成功。然而，新經(jīng)濟下的市場運行與商品競爭，技術創(chuàng)新還必須與市場相結合，才能不斷開拓出新的市場，創(chuàng)造出新的消費需求。因此，技術與市場創(chuàng)新兩個層面上的核心人力資本，是構成企業(yè)核心競爭力的決定因素。

二、核心人力資本引發(fā)的管理制度革命

近年來，核心人力資本已引起知名企業(yè)普遍的高度重視，在管理上對“核心人力資本”也更加突出。從國際經(jīng)驗來看，核心人力資本管理作為制度安排進入經(jīng)濟運行過程主要體現(xiàn)在三個方面：

（一）企業(yè)產(chǎn)權制度調(diào)整

“資本”的產(chǎn)權，如同其他“物”的產(chǎn)權特性一樣，是指那些可以投到生產(chǎn)過程中生利的“物品”的權利，即資本品的使用權、收益權和讓渡權等。但人力資本產(chǎn)權具有幾點與眾不同的顯著特征：①人力資本天然歸屬個人。機器可以搬來搬去，廠房可以東拆西建，貨幣資本更能無腿而行天下，但人力資本的每一個要素，都無法獨立于個人。②人力資本的產(chǎn)權權利一旦受損，其資產(chǎn)可以立刻貶值或蕩然無存。當產(chǎn)權受損到一定地步時，產(chǎn)權的主人可以將相應的人力資本“關閉”起來，使這種資產(chǎn)的經(jīng)濟利用價值一落千丈，甚至瞬時為零。③人力資本具有主動性，總是自發(fā)地尋求實現(xiàn)自我的市場。這正是些特征決定了在人力資本管理上必須有創(chuàng)新。

據(jù)抽樣調(diào)查，國際上人力資本在企業(yè)中所擁有的產(chǎn)權數(shù)量，已經(jīng)達到了企業(yè)總產(chǎn)權數(shù)量的38％左右。“核心人力資本”已經(jīng)與貨幣資本一樣，進入企業(yè)股權，參與更大份額的知識資本分配。也就是說在企業(yè)制度安排中，不僅僅是出貨幣資本者擁有產(chǎn)權，出人力資本的也擁有產(chǎn)權，并且人力資本產(chǎn)權的比率已相當高。道理其實很簡單，作為資本，人力資本也應同貨幣資本一樣得到產(chǎn)權收益，這種產(chǎn)權收益就不僅僅是工資（因為工資只是勞動的報酬），而必須有工資以外的資本產(chǎn)權收益。基于此，西方國家在考慮人力資本的回報形式時就建立了相應的人力資本的薪酬制度，雖然不同的企業(yè)有不同的薪酬體系，但目前，從產(chǎn)權制度上對于核心人力資本用得較多且最有激勵意義的是采取股票期權的辦法。

所謂股票期權是指在本公司工作的最大的功效在于從制度上長期保留和吸引優(yōu)秀的高級人才（核心人力資本）。同時把企業(yè)支付給高級人才的現(xiàn)金水平控制在最低的水平，由于股票的期權性質(zhì)，使企業(yè)牢牢控制高級人才的日益積累起來的龐大資產(chǎn)，使得他們在"金手銬"下積極努力工作。年薪支付的現(xiàn)金額越大，企業(yè)長久的安全性就越受威脅，長期獎勵計劃占報酬的比重越高，企業(yè)高級人才自身價值風險就越高。

（二）法人治理結構的變革

法人治理結構主要是協(xié)調(diào)所有者和經(jīng)營者的關系，國際先進的公司法人治理結構，不是完善所有者與經(jīng)營者的關系，而是完善企業(yè)中貨幣資本與“核心人力資本”的關系，即出資人與技術創(chuàng)新者和經(jīng)理人的關系。人力資本作為企業(yè)制度安排的重要要素，已登上了社會經(jīng)濟的歷史舞臺。西方國家CEO（首席執(zhí)行官）的產(chǎn)生就是一個典型的說明。CEO是總經(jīng)理加上50％的董事長，他雖然不是企業(yè)的出資人（實際上是人力資本），但是由他來對企業(yè)的重大經(jīng)營決策拍板。CEO的形成解決了董事會在經(jīng)營方面的一個嚴重缺陷，即：在現(xiàn)代經(jīng)濟活動日益復雜的條件下，出資人往往沒有能力判斷企業(yè)的投資方向。為了避免董事會投資決策失誤的問題，需要職業(yè)經(jīng)理人來確定投資方向，防止經(jīng)營失誤，因而在董事會并沒有能力保證投資決策正確的條件下，與其完善董事會，還不如將經(jīng)營活動全部交給人力資本。對CEO進行約束的戰(zhàn)略決策委員會的人員主要是社會上在企業(yè)管理、經(jīng)濟學、法學及各種產(chǎn)業(yè)方面的知名人士，這些人顯然也不是出資人，而是屬于人力資本范疇。與戰(zhàn)略決策委員會相對應的是還出現(xiàn)了一個獨立董事制度。獨立董事更不是出資人，而且在企業(yè)中沒有任何經(jīng)濟利益關系，但是獨立董事的投票權和出資人的投票權是一樣重要的。獨立董事往往是經(jīng)濟與法律等方面的權威人士，也是人力資本。

從CEO、戰(zhàn)略決策委員會、獨立董事的產(chǎn)生可以看出，核心人力資本的地位和作用已大大地加強了，出資人的權利僅僅表現(xiàn)在產(chǎn)權利益回報上。也就是說，人力資本在保證貨幣資本保值增值的條件下，可以獨立地經(jīng)營企業(yè)，并不是只有日常經(jīng)營權。可見，人力資本的產(chǎn)生特別是核心人力資本已經(jīng)在西方國家引起了對法人治理結構的大調(diào)整，我國在法人治理結構調(diào)整方面應著重思考這個問題，否則我們的企業(yè)法人治理結構的也會走入誤區(qū)。

（三）企業(yè)文化的調(diào)整

有人研究過世界500強企業(yè)的一些案例,發(fā)現(xiàn)人力資本概念的產(chǎn)生對企業(yè)文化的調(diào)整起到重要作用。因為人力資本真正運作是與核心生產(chǎn)力聯(lián)系在一起的.現(xiàn)在任何一個企業(yè)想在世界搞一種壟斷，必須依靠核心技術，我有這個技術，你沒有，我有就可以壟斷。你要打破壟斷就必須嘗試更高的核心技術，這種核心技術的產(chǎn)生是企業(yè)家和技術創(chuàng)新者共同運作的結果。推動企業(yè)發(fā)展的力量已經(jīng)不是原來講的一般的工人，而是核心人力資本發(fā)揮了重要作用。因此，這種核心生產(chǎn)力的產(chǎn)生必然引起企業(yè)文化的重大變更。企業(yè)文化是一種價值理念，和社會道德是同一

個范疇，是企業(yè)的一個重要組成部分。企業(yè)主要依靠制度約束人們的行為，企業(yè)制度失效的時候就要靠企業(yè)文化的約束。國外企業(yè)非常注重在企業(yè)文化上對人力資本的激勵。也就是說，人們必須在思想上認同人力資本。正因為如此，現(xiàn)在國外企業(yè)文化產(chǎn)生了一個很大的變化，這就是強調(diào)等級制。在強調(diào)等級制中，首先是強調(diào)人的能力是有很大差異的，人的能力有差異導致了人在企業(yè)中的分工不同。在承認能力大小不同及分工不同的基礎上，西方企業(yè)文化強調(diào)：正因為人的能力不一樣，分工不一樣，所以人們在企業(yè)中的收益方式也不一樣，收益水平差距很大是正常的。有的人的收益是資本的收益，有的人的收益就是勞動的收益，收益差距有時高達幾百倍。如亞洲國家企業(yè)中的人們的總體收益差距是100多倍，歐美國家的差距是200多倍。西方企業(yè)的企業(yè)文化所強調(diào)的內(nèi)容，實際上是對核心人力資本在企業(yè)文化方面的激勵，這種激勵導致了企業(yè)文化內(nèi)容的重大調(diào)整。我們國家沒有這種企業(yè)文化，結果一搞人力資本持股，就搞成新的“大鍋飯”----員工持股，因為人力資本在這里沒有理念上的支持，我們現(xiàn)在還沒有有利于人力資本特別是核心人力資本發(fā)揮作用的企業(yè)文化。

以上三種制度安排是人力資本在整個社會運轉過程在國際上所反映出來的新動向.我們國企今后的改革有必要仔細思考和研究這些動向，如果我們的國企改革或者是民營企業(yè)發(fā)展不注意人力資本的存在，尤其是新生產(chǎn)力的作用,在企業(yè)的產(chǎn)權制度設計、法人治理結構和企業(yè)文化方面不做根本性的調(diào)整和改革，我們企業(yè)要創(chuàng)造核心競爭力是將很難的。

三、對加強我國企業(yè)人力資本管理的幾點建議

1、人力資源管理從后院走向前臺

目前國企人力資源管理仍處于傳統(tǒng)的人事管理階段，職能多為工資分配方案的制定和人員調(diào)配、晉升、培訓等，尚未完全按照企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要將員工包括管理層作為統(tǒng)一的規(guī)劃，更未能制定出符合國家政策的選擇、培訓、任用、激勵等規(guī)定，以達到盡可能利用人的創(chuàng)造力，增加企業(yè)及社會財富的目的。傳統(tǒng)的人事管理存在很多弊端，使我國企業(yè)人員很難做到人事相宜：①企業(yè)行為政府化。潛意識中政治氣氛濃厚，重名而不重實；②企業(yè)領導更換頻繁，導致企業(yè)行為明顯短期化，只重眼前利益，而人力資源管理的重心則是中長期規(guī)劃。國企領導較少考慮到戰(zhàn)略、文化層次，即使制定了戰(zhàn)略目標，也不能保證它在下一任內(nèi)的延續(xù)性，相應地企業(yè)更缺乏支持戰(zhàn)略實現(xiàn)的長期人力資源規(guī)劃；③人力資源在國有企業(yè)尚處于理念傳播階段，對人力資源管理的引進，又較普遍地模仿照搬西方經(jīng)驗，只是簡單地嫁接一些技術工具和工作程序，忽視或沒有意識到與民族性、文化傳統(tǒng)、行業(yè)特征及企業(yè)具體情況的結合；④企業(yè)文化建設范圍狹窄，內(nèi)容陳舊，對員工的凝聚力微弱。多數(shù)企業(yè)對企業(yè)文化的理解還很膚淺，也沒有明確的價值觀。

由于人事配置手段落后，形不成合理流動的優(yōu)化配置機制，以致企業(yè)的人事安排往往是因人設崗。因此，企業(yè)人力資源部門極需轉變職能，由傳統(tǒng)的人事管理向人力資源管理轉變，由職位管理向整體性開發(fā)管理轉變，由常規(guī)性人才管理向戰(zhàn)略性人才開發(fā)轉變，由靜態(tài)管理變?yōu)閯討B(tài)管理，通過生涯管理、人事研究、追求工作生活品質(zhì)等，為企業(yè)使用人才注入活力。

2、建立核心人力資本產(chǎn)權制度

目前我國在企業(yè)產(chǎn)權方面尚未建立人力資本概念，對一個企業(yè)來說誰出資誰就擁有產(chǎn)權，這套制度顯然無法安排、解決人力資本的問題。我國的國有企業(yè)為什么總是搞不好?恐怕得從產(chǎn)權制度上找原因。一方面由于老板缺位（企業(yè)產(chǎn)權名存實虛），企業(yè)經(jīng)營者與企業(yè)利益不緊密相關，缺乏把企業(yè)辦好的最基本的利益沖動。另一方面，有的經(jīng)營者非常出色，但是卻沒有承認他們?nèi)肆Y本的價值，僅僅給點工資，更談不上使他們擁有企業(yè)的產(chǎn)權。這樣極易導致部分人心理失衡，于是出現(xiàn)所謂的"59歲現(xiàn)象”及大量在職消費。民營企業(yè)也一樣，如果出資人僅僅強調(diào)自己的收益，沒有看到企業(yè)真正的人力資本收益，這個企業(yè)最終也做不大.因此,我國的國有企業(yè)改革和民營企業(yè)發(fā)展，應該注重處理好貨幣資本和人力資本的相互關系。這種關系處理不好，最終必然導致企業(yè)缺乏活力。

在現(xiàn)代國際競爭中，企業(yè)家群體等核心人力資本是我國經(jīng)濟的財富。我們要想在國際市場上站穩(wěn)腳跟，在提高他們自身素質(zhì)的同時，必須盡快制定和建立健全企業(yè)家激勵機制，進行產(chǎn)權制度改革。有人才研究專家建議實行核心人力資本產(chǎn)權制度：一是技術成果入股制度，不再具體規(guī)定技術資本在總資本中的比例，而由市場決定。也就是說由技術持有者與資金持有者根據(jù)成果的研究成本、轉化成本、市場前景等因素確定。二是對技術與管理骨干（即核心人力資本）實行持股制或股票期權制。近來在國際企業(yè)經(jīng)營管理中，出現(xiàn)用股票期權等“金手鏈”扣住人才、提供給人才未來企業(yè)被兼并、破產(chǎn)等風險保障“黃金降落傘”拴住人才等，不失為是一種有效的辦法。

3、重視人力資本市場化運作

是資本就必須關注其效益和增值性，資本增值不是靠政府行為能實現(xiàn)的，而是在市場中去實現(xiàn)。目前，在中國4000多萬干部中，企業(yè)干部近1500萬。企業(yè)經(jīng)營管理者和技術創(chuàng)新群休是重要的資本，但由于大多數(shù)經(jīng)營者都是由行政任命所壟斷，忽視了“以人為本”的用人之道，在一種并不良好的環(huán)境中以低成本利用著高價值的人才，因而經(jīng)營者缺乏職業(yè)經(jīng)營者的理性。鑒于此，在我國的人力資本運作中如在選用和更換企業(yè)經(jīng)營管理者，或者企業(yè)進行改組、聯(lián)合、兼并、租賃、承包經(jīng)營和股份合作制改造時，應該引入市場機制。

篇（7）

1引言

隨著電子商務的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融開始出現(xiàn)，并且迅速發(fā)展。所謂互聯(lián)網(wǎng)金融，它是指傳統(tǒng)金融機構依托互聯(lián)網(wǎng)平臺，利用互聯(lián)網(wǎng)技術、電子信息技術，實現(xiàn)融資、投資和信息中介服務的一種新型業(yè)務模式。互聯(lián)網(wǎng)與金融結合，對傳統(tǒng)金融業(yè)是一種全新的變革，對銀行、證券等提供服務的方式和效率產(chǎn)生深刻的影響。互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個新生事物，既需要市場驅(qū)動，也需要政策助力來促進發(fā)展。然而，伴隨高速增長的是行業(yè)的信用風險也在呈上升趨勢。馬克思在資本論中指出，商品資本向貨幣資本的轉化這“驚險的一跳”蘊含著巨大風險，其原因在于，如果互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風險超過一定程度，導致信用破產(chǎn)，進而引發(fā)資金鏈斷裂，使得企業(yè)破產(chǎn)，那么企業(yè)就會解雇大量員工，使得工人失業(yè)，最終造成整個社會經(jīng)濟危機。所以，在經(jīng)濟風險的防范中，對互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險的防范就越來越凸顯出其重要性。馬克思的貨幣、信用和危機理論常被當作一個系統(tǒng)的分析框架，雖然不能把西方國家的理論經(jīng)驗直接照搬到我國，但馬克思在《資本論》中的世界觀和方法論以及信用理論，對分析我國互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險有著重要的理論指導意義。全面系統(tǒng)地研究互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險具有一定的現(xiàn)實意義和理論意義。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在我國還處于初級發(fā)展階段，目前已有的文獻大多是研究互聯(lián)網(wǎng)背景下對傳統(tǒng)金融企業(yè)的沖擊性影響，或者從實證角度研究互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費的影響，而從信用風險防范的角度對其進行研究的文獻卻很少，從馬克思信用理論視角去分析互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險的相關文獻則更少。因此，從信用風險防范的角度著手，對于豐富國內(nèi)該領域的研究具有一定的理論意義。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在我國屬于新興行業(yè)，發(fā)展迅速，但行業(yè)整體的運營顯現(xiàn)出巨大的信用風險。如何規(guī)范行業(yè)的整體發(fā)展，降低發(fā)展帶來的風險就顯得尤為重要。

2研究現(xiàn)狀

關于信用這一概念的內(nèi)涵和本質(zhì)，馬克思從經(jīng)濟學和倫理學2個角度進行了闡述。經(jīng)濟范疇中的“信用”是種經(jīng)濟利益關系，反映了一種特定的生產(chǎn)關系。國內(nèi)其他學者基于這一理論進行了深入研究。柴艷萍（2013）[1]從誠信與信用的關系出發(fā)，提出了信用實現(xiàn)的條件。胡為雄（2010）[2]通過對馬克思相關政治經(jīng)濟文獻的挖掘，認為信用和虛擬資本是馬克思上層建筑概念的隱喻。馬超（2008）[3]強調(diào)信用道德水平與信用經(jīng)濟水平之間存在一定的關系。在互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險管理方面，也有很多學者作了相關的研究。陳秀梅（2014）[4]指出要從制度設計和標準制定2個方面入手，多方面建立互聯(lián)網(wǎng)財務管理體系。謝平、鄒傳偉（2013）[5]認為，我國互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融存在明顯差異。由于大數(shù)據(jù)技術和傳統(tǒng)金融的變革推動了互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，可能會使互聯(lián)網(wǎng)金融存在巨大的潛在信用風險。既然大數(shù)據(jù)技術在推動互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的過程中起到重要作用，那么也可以將大數(shù)據(jù)技術作為一種手段，利用其去管理信用風險。劉蕓、朱瑞博（2014）[6]認為互聯(lián)網(wǎng)金融應與信用體系等傳統(tǒng)金融領域相銜接，使整個行業(yè)的信用風險管理更加全面、完善。

3我國互聯(lián)網(wǎng)金融存在的信用風險及原因分析

馬克思的信用理論包含了信用產(chǎn)生和功能，以及資本主義經(jīng)濟各要素在生產(chǎn)、分配、消費等環(huán)節(jié)的對立加速。在資本主義社會，各要素之間對立的最終發(fā)展趨勢是相互分離，最后以危機的形式趨于統(tǒng)一，周而復始，具有周期性。在統(tǒng)一的過程中，有些是以特定的信用風險的形式表現(xiàn)出來的，網(wǎng)絡金融的信用風險就是其一。網(wǎng)絡金融信用風險是指網(wǎng)絡金融融資借款人在合同到期日不履行合同義務，構成違約的行為。這種違約風險是客觀的信用風險。此外，由于網(wǎng)絡金融交易在時間和空間上的分離，可能存在的道德風險以及交易雙方的信息不對稱，使得網(wǎng)絡金融存在人為的違約信用風險。還有，網(wǎng)絡金融的信用風險也有其自身的特點：隱蔽性強，因為交易的時空分離為其作“掩護”，使得信息不對稱情況下很難辨別真?zhèn)危粋鞑ニ俣瓤欤揽炕ヂ?lián)網(wǎng)信息技術，信用風險可以很快進行大范圍傳播；范圍廣、監(jiān)管難，大數(shù)據(jù)技術為其提供了廣闊的應用空間，且發(fā)展速度極快，還沒有相應的法律法規(guī)對其進行約束，難以實行監(jiān)管防范。網(wǎng)絡金融信用風險可以按照不同的標準分類。根據(jù)來源，可分為狹義信用風險和廣義信用風險。狹義信用風險是指從借款人角度出發(fā)的信用風險。廣義信用風險是指從借款人和貸款人2個角度分析的信用風險。按其性質(zhì)可分為故意違約信用風險和強制違約信用風險。故意違約信用風險指借款人因道德缺失、信息不對稱、主觀故意等，在客觀上能夠履行合同的情況下，不履行合同，給交易對方造成損失的可能性，通俗來講就是有履行能力但卻不愿意去履行合同。強制違約信用風險是指互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險的不確定性和隨機性，使得借款人由于非主觀故意而無法履約。網(wǎng)絡金融信用風險產(chǎn)生的原因是多方面的。目前我國信用體系發(fā)展尚且不完善，經(jīng)常會有惡意逃債的現(xiàn)象發(fā)生。如果融資平臺不能夠有效驗證交易雙方的真實身份，很容易誘發(fā)信用風險。除了機構與客戶之間的信息不對稱外，法律法規(guī)的不完善也加劇了網(wǎng)絡金融的信用風險。互聯(lián)網(wǎng)金融在我國發(fā)展時間還比較短，配套法律法規(guī)尚未形成。互聯(lián)網(wǎng)金融在經(jīng)歷了最初的迅速而無管制的發(fā)展之后，其法律風險也逐漸暴露出來。互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬性，很難對借款人形成有效約束，可能導致貸款達到約定日期，仍不履行還款的義務，信用風險爆發(fā)。

4互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險的防范措施

基于上述分析，針對目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融存在的信用風險，提出以下幾點防范措施。

4.1完善互聯(lián)網(wǎng)金融信用的征信體系和監(jiān)管體系

戰(zhàn)略層面，應該加強信用文化和金融生態(tài)環(huán)境建設；政策層面，應該建設互聯(lián)網(wǎng)金融征信制度，并且加強互聯(lián)網(wǎng)金融信用征信的監(jiān)管，加強互聯(lián)網(wǎng)金融信用信息安全管理和個人隱私保護。對于傳統(tǒng)金融的法律法規(guī)、網(wǎng)上證券交易、支付安全等條例，已經(jīng)不能滿足瞬息變化的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，應該及時完善法律體系，保證相關利益者的權利與義務。

4.2提高互聯(lián)網(wǎng)金融信息安全技術

立足從業(yè)人員和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，注重安全設施的投入，包括設備、技術和人才的投入。加強內(nèi)控設施的落實，成立互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理部，建立健全內(nèi)控責任制，不違規(guī)。增強自律能力，在業(yè)務許可范圍內(nèi)合法合規(guī)的前提下開展業(yè)務，加強風險防控策略研究，提高自律能力和風險應對能力。逐步完善內(nèi)部運行機制，提高科學管理水平，將內(nèi)部管理變得科學化、規(guī)范化。

篇（8）

    2007年始于美國的金融危機以驚人的傳播速度和破壞程度橫掃了全球。不同于以往爆發(fā)的經(jīng)濟危機,這次金融危機的產(chǎn)生背景是資本主義已經(jīng)發(fā)展到壟斷金融資本階段,因此為了更清晰地分析在新階段下爆發(fā)金融危機的原因和過程,避免和最大程度地降低危機造成的損失,首先有必要正確認識壟斷金融資本階段的特點,然后通過對此次金融危機爆發(fā)的過程研究,分析危機爆發(fā)的必然性,最后得出結論和啟示。 

    一、壟斷金融資本階段的特點 

    壟斷金融資本是對壟斷資本的發(fā)展。根據(jù)保羅·巴蘭和保羅·斯威奇的論述,壟斷資本主義的一個規(guī)律是剩余隨著這個制度的發(fā)展而在絕對數(shù)上和相對數(shù)上增長。為了吸收這些日益增長的經(jīng)濟剩余需要開拓新的途徑作為消費和投資的補充,比如銷售努力、政府民用支出、軍事主義和帝國主義等,然而這些途徑都不能有效吸收經(jīng)濟剩余,持續(xù)的生產(chǎn)過剩導致20世紀70年代滯脹局面的產(chǎn)生。于是在危機背景下,資本主義開始了由壟斷資本向壟斷金融資本的轉變。壟斷金融資本具有其鮮明的階段特點。 

    (一)經(jīng)濟金融化 

    經(jīng)濟金融化是資本主義發(fā)展的必然結果。資本的本性是不斷追逐剩余價值,但隨著機構成不斷提高,實體經(jīng)濟的利潤率呈下降趨勢,這使得經(jīng)濟剩余在實體經(jīng)濟中找不到出路,而金融資本卻可以完全擺脫物質(zhì)形態(tài)的束縛,獲得最大限度的自由權和靈活性,滿足其獲得價值增值的本性。于是,金融資本相對于實體經(jīng)濟資本迅速膨脹。 

    (二)金融虛擬化 

    目前全球金融衍生品總值達到596萬億美元,是全球股市總值65萬億美元的9倍,是全球GDP總量54.5萬億美元的11倍。其中美國金融衍生產(chǎn)品總值占全球的50%以上,是美國GDP的25倍[1]。 

    (三)金融部門走向壟斷并在經(jīng)濟中發(fā)揮重要作用 

    隨著金融體系的不斷發(fā)展,金融部門正日益走向壟斷,"1990年美國最大的10家金融機構只持有全部金融資產(chǎn)的10%;今天它們擁有的是50%。前20位的金融機構現(xiàn)在持有金融資產(chǎn)的70%——這是從1990年的12%上漲起來的。"這些巨型金融機構在經(jīng)濟中發(fā)揮著越來越重要的作用,特別是當工業(yè)企業(yè)與金融機構組成"金融——工業(yè)聯(lián)合體"后,金融部門的定價權力顯著提高,金融的觸角滲透到經(jīng)濟活動的各個方面,包括微觀層面的非金融企業(yè)通過融資獲得資金,企業(yè)利潤來源以金融業(yè)資本為主,和宏觀層面的金融部門相對于實體經(jīng)濟部門利潤總量比重上升,國際間的經(jīng)濟活動以金融資本運動為主,各國間實物和服務貿(mào)易居于次要地位。 

    (四)新自由主義占統(tǒng)治地位 

    由于主張國家干預的凱恩斯主義對滯脹問題解決乏力,新自由主義逐漸在理論上和政策上居于主導地位,其核心主張是盡可能減少國家干預,充分發(fā)揮市場對經(jīng)濟關系的調(diào)控作用,實行自由化、私有化和市場化。其中,關于金融自由化的政策要求各國開放金融市場,實行外匯交易自由化,取消對金融的監(jiān)管,使金融運作自由化。 

    二、壟斷金融資本階段金融危機爆發(fā)的過程 

    在壟斷資本階段,壟斷公司控制著市場運行和產(chǎn)品價格,這些巨型公司為了避免盲目的價格競爭損害各自利益,他們共謀確定產(chǎn)品的市場價格,在面對相同的價格水平下,各個公司通過削減成本獲得利潤。在這種運行機制下,產(chǎn)品的價格競爭是禁止的,而生產(chǎn)要素的價格競爭,尤其是勞動力的價格競爭卻明顯加強了,壓低工人工資成了削減成本的有效手段,于是利潤源源不斷地集中到壟斷公司手中,而工人面臨的卻是"工資崩潰",陷入"絕對貧困化"。這時的經(jīng)濟產(chǎn)生了一對極為嚴重的矛盾,一方面,資本家手中積聚了大量剩余,并且這些剩余仍日益增加,他們希望通過新投資使這些剩余創(chuàng)造更多的利潤,即提供更多的供給;另一方面,工人受剝削的程度加深,身處"絕對貧困化"中的工人抑制需求,資本擴張的壓力遇到有效需求不足,形成了保羅·斯威奇所說的資本主義"過度積累的趨勢","這種過度積累的趨勢在成熟的、壟斷的資本主義中日益顯著,減少了增長率,并因此喚醒了經(jīng)濟長期滯脹的幽靈。" 

    為了擺脫滯脹困境,一種新的吸收剩余、創(chuàng)造利潤的方式迅速受到資本家的青睞——金融。金融本身具有高杠桿性,通過買賣金融產(chǎn)品,資本家可以在金融市場中迅速實現(xiàn)資本增值,輕松繞開實體經(jīng)濟受到有效需求不足而產(chǎn)生的增值障礙,并且隨著現(xiàn)代銀行業(yè)的發(fā)展和不斷推出新型金融衍生物的刺激,再加之新自由主義極力消除資本流動限制,主張減少金融監(jiān)管,金融成為資本逐利的追捧對象,并日益在經(jīng)濟運行系統(tǒng)中發(fā)揮重要作用。 

    此時上文所述的矛盾似乎得到了有效解決,但他們沒有意識到,資本對金融的狂熱已經(jīng)使整個經(jīng)濟建立在一個巨大的金融泡沫基礎之上,一旦借貸某一方在某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,結果就是一系列連鎖債務危機和支付危機。在這次起源于美國的金融危機中,次級抵押貸款償付不足成為導火索,引發(fā)了美國的金融危機,然后迅速傳至全球,導致全球性經(jīng)濟危機的爆發(fā)。 

    三、壟斷金融資本階段金融危機爆發(fā)的必然性 

    (一)金融泡沫急劇膨脹 

    在《資本論》中,生息資本的運動形式是G-G-W-G’-G’,其中G-W-G’部分是職能資本增值過程,可見生息資本與職能資本應是緊密聯(lián)系的。然而,隨著各種金融工具和金融衍生品的發(fā)展創(chuàng)新,以及現(xiàn)代銀行制度的不斷成熟,金融資本幾乎完全脫離了實際經(jīng)濟,通過買空賣空的投機行為就可以迅速實現(xiàn)G-G’的價值增值,并且由于金融交易具有高杠桿性,資本回報率可以達到自身價值的數(shù)十倍至數(shù)百倍,這使得金融衍生品所形成的虛假財富急劇膨脹。

    (二)新自由主義推波助瀾 

    新自由主義主張的自由化、私有化和市場化實際是為維護大資產(chǎn)階級的利益服務的,正如西方學者約翰·B.福斯特所說,"新自由主義根本不是傳統(tǒng)經(jīng)濟自由主義的復活,而是日益表現(xiàn)為全球規(guī)模的大資本、大政府和大金融的產(chǎn)物。"一方面,資本主義國家聲稱要取消對金融的監(jiān)管,使金融運作自由化,但在面對金融損失時,他們則拋開了"市場化"、"自由化"的原則,積極救市,支持最主要的金融機構,并社會化這些損失,而在金融泡沫擴大時期,則恢復了不干預政策,放任金融泡沫無限膨脹,使企業(yè)充分獲利;另一方面,"效率優(yōu)先"的新自由主義政策使社會貧富差距擴大,工人貧困化程度加深。對于這次金融危機的導火索——次級抵押貸款償付不足,很大程度上也是實施新自由主義政策的結果。 

    (三)資本主義基本矛盾依然存在并激化 

    經(jīng)濟危機是人類社會生產(chǎn)關系內(nèi)部矛盾的自我調(diào)整,因此,生產(chǎn)關系內(nèi)部矛盾是經(jīng)濟危機產(chǎn)生的潛在動因。壟斷資本主義的矛盾在于"它總是形成越來越多的剩余,可是它不能提供為吸收日益增長的剩余所需要的因而是為使這個制度和諧運轉所需要的消費和投資出路。……所以壟斷資本主義經(jīng)濟的正常狀態(tài)就是停滯。"壟斷金融資本雖然通過金融途徑對壟斷資本進行了部分修復,表面上解決了剩余的生產(chǎn)和吸收之間的矛盾,但從本質(zhì)上分析,這種修復仍然是資本主義生產(chǎn)關系的內(nèi)部調(diào)整,無法從根本上解決資本主義基本矛盾,不可能消除爆發(fā)經(jīng)濟危機的必然性。事實上,在壟斷金融資本階段,資本主義生產(chǎn)過剩與有效需求不足之間的矛盾進一步加深了。因此,只要資本主義基本矛盾得不到根本解決,就會存在爆發(fā)危機的可能,而在壟斷金融資本階段,金融化帶來的危機將是更深刻和更長期的,"這是當前危機的最大可能結果"。 

    四、結論和啟示 

    金融危機爆發(fā)的根本原因在于資本主義基本矛盾的激化,從壟斷資本到壟斷金融資本的發(fā)展只不過是對資本主義經(jīng)濟關系內(nèi)部的調(diào)整,無法從根本上解決資本主義基本矛盾。金融資本脫離實體資本迅速膨脹,產(chǎn)生大量金融泡沫,是資本主義生產(chǎn)關系下,資本逐利、尋找吸收剩余的途徑的必然結果,因此僅從金融角度探索解決危機的做法只能起到暫時延緩下次危機到來的作用,并不能消除危機爆發(fā)的可能性和必然性,在一定程度上還有可能引起其他形式的經(jīng)濟災難。 

    不可否認金融部門在現(xiàn)代經(jīng)濟條件下對經(jīng)濟發(fā)展起到的促進作用,但這并不意味著可以放任金融行業(yè)自由發(fā)展,甚至取消金融監(jiān)管,繁多的金融工具和金融衍生品表面上可以分散風險,但從這次危機中可以看出,這些創(chuàng)新實際上加速了金融泡沫的膨脹,因此,在金融監(jiān)管中應該更加重視對金融創(chuàng)新的監(jiān)管,確保金融行業(yè)健康發(fā)展。另外,隨著金融國際化趨勢的發(fā)展,資本跨國界流動已經(jīng)成為越來越不可忽視的影響一國乃至全球經(jīng)濟走勢的重要力量,如何在有效利用國際資本發(fā)展本國經(jīng)濟的同時,抵御國際資本對本國經(jīng)濟的沖擊應該是未來著力研究的重要課題。 

    新自由主義政策是為資產(chǎn)階級利益服務的,因此在借鑒西方發(fā)達資本主義國家的某些經(jīng)濟政策時,要特別注意結合我國基本國情,避免照搬照抄,尤其要重視在社會保障方面的改革,防止貧富差距拉大,幫助低收入人群擺脫貧困;要重視促進經(jīng)濟發(fā)展的動力問題,將促進內(nèi)需作為經(jīng)濟工作的核心,防止出現(xiàn)經(jīng)濟增長的泡沫,確保經(jīng)濟朝著健康的方向發(fā)展。 

    參考文獻: 

篇（9）

一、問題提出的背景

隨著經(jīng)濟發(fā)展，交通方式日益多樣化，在北京這樣的大城市，人們出行時對出租車的依賴程度越來越大。在打車軟件興起之前，出租車司機和打車者之間存在信息不對稱。

這一背景下，隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展，打車軟件應運而生。常用的打車軟件有滴滴出行、優(yōu)步Uber、易道用車等，這些軟件大大提高了打車效率，實現(xiàn)了司機和乘客的雙贏。但近年來，這些軟件推出了“專車”與“快車”服務，它們憑借服務質(zhì)量好、叫車時間快、費用少等優(yōu)勢頗受乘客青睞。然而這些車并非都屬合法運營，很多推出“專車”的公司采用掛靠的方式規(guī)避交通部門的規(guī)范管理，即并不購買車輛，在與正規(guī)汽車租賃公司合作的同時，以私家車“掛靠”租賃公司的方式，招募私家車加入，一些本是“黑車”的車主，通過“掛靠”第三方租賃公司，簽訂勞務派遣合同，借機“洗白”身份，這給出租車市場和交通監(jiān)管部門帶來了不小的壓力。

二、相關文獻回顧

我國打車軟件正式地興起并普及運用僅僅經(jīng)過了幾年的時間，2008年打車軟件剛興起時，運營商對乘客和司機實行了諸多的補貼和優(yōu)惠政策，快的打車和滴滴打車等公司紛紛斥資血拼以占領市場，引起了無序的競爭，這在學術界引發(fā)了不小的關注。自此與打車軟件相關的論文層出不窮，有分析打車軟件運營前景的、有對打車軟件經(jīng)營模式進行探索和創(chuàng)新的、也有對政府監(jiān)管提出切實建議的等等。繼燒錢競爭之后，“專車”成為出租車市場又一競爭熱點，滴滴、神州及Uber等各大巨頭紛紛進入，學術界對其的研究也緊跟時代變化。2015年5月7日，《人民日報》用幾乎一整版的篇幅報道和評論“專車”服務，首次引述專家建議：在鼓勵移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的大背景下，“在預約出租汽車許可中，允許移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)整合個體司機”。專家學者不僅對專車運營之路進行了系統(tǒng)的探究，而且對“專車”的相關法律問題進行了探討。

在國外，抵制私家車靠邊打車軟件也是學術界的熱點問題。例如，2015年，歐洲多國出租車司機在旅游中心和商業(yè)區(qū)舉行罷工，敦促政府制定嚴格政策限制打車軟件Uber，因為其興起使得大量私家車進入出租車行業(yè)，影響了正規(guī)出租車司機的正常運營和收入。國外學術界在一定高度和特定環(huán)境下探究了打車軟件行走困境、分析了互聯(lián)網(wǎng)專車、提出規(guī)范打車市場。

三、理論分析

（一）信息不對稱

打車軟件的興起歸根到底是信息不對稱引發(fā)的“帕累托改進”。我國實行市場在資源配置中起決定性作用的社會主義市場經(jīng)濟，市場自由尤為重要，依據(jù)《資本論》觀點，自由的市場必須是信息對稱、完全競爭、產(chǎn)權明晰、意思自治的。打車軟件的發(fā)展解決了兩大問題：一是打車者能與出租車司機直接溝通，減少了不必要的時間等成本；二是打車者可以自主選擇車輛，充分實行意識自治，最大程度地省時省錢。從這一層面說，打車軟件及 “專車”的出現(xiàn)，使得每個社會成員都能從中獲益，屬“公共優(yōu)品”，具有正外部性，有利于達到“帕累托最優(yōu)”。

（二）公平運營

專車的出現(xiàn)則在一定程度上破壞了市場秩序，引發(fā)了打車市場的不公平。2015年的第一周，沈陽、青島、南京三座城市分別發(fā)生不同程度的出租車停運事件，這樣的情緒還在許多城市的出租車從業(yè)者中蔓延。出租車司機們將主要訴求集中在了打車軟件上的專車上，稱私家車依靠打車軟件非法運營搶占了很大一部分市場，使得正規(guī)的出租車司機陷入困境。非出租運營車輛利用“專車”叫車軟件參與租賃運營是違規(guī)違法的，目前只有出租車才具備運營資質(zhì)。

（三）法律空隙

虛擬網(wǎng)絡和虛擬運營商是近年來的“新寵兒”，以前我們多把視野放在了實體經(jīng)濟的規(guī)范和管理上，對于手機互聯(lián)網(wǎng)終端的規(guī)范性遠遠不夠。例如打車軟件的“專車”服務，則是在一定程度上鉆了法律的空子。雖然近期，全國各地紛紛出臺相關的法律法規(guī)，嚴禁私家車利用打車軟件從事營運，倡導把國家公權力介入到對專車的管理中來。但我們在立法和執(zhí)法中仍無經(jīng)驗可循，需自己開創(chuàng)一套對非運營業(yè)務的車輛從事經(jīng)營業(yè)務展開集中整治的辦法。

四、Y論與建議

（一）對于政府

北京市政府應出臺訂立更多關于規(guī)范打車軟件和規(guī)范車輛“非法營運”的政策措施，給打車軟件中的“專車”和“快車”定性，將之與“黑車”或是正規(guī)出租車區(qū)別開，讓國家公權力介入到對“專車”的治理中去，對已經(jīng)被查處的私家車相關打車軟件公司展開調(diào)查，聯(lián)合公安、工商部門，對非運營業(yè)務的車輛從事經(jīng)營業(yè)務展開集中的整治。另外，可從國外做法中汲取管理經(jīng)驗，以保證市場公平運營，協(xié)調(diào)各方利益，且對于這一產(chǎn)業(yè)不能一棍子打死，要出臺一些標準，如準入標準和理賠標準等，并給予相應的市場扶持，使這個行業(yè)向著正規(guī)方向發(fā)展。

（二）對于打車軟件運營商

合法營運，堅決執(zhí)行只有車價超過20萬元的中高檔私家車才有資格加入運營行列，這能相對的減少司機的犯罪率，提高乘客出行的安全性，且駕齡和車齡以及第三者責任險金額都必須達到一定要求，才能為其貼上“專車”標簽。打車軟件運營商應把眼光放得長遠些，不要只顧一時的金錢利益而喪失信譽，應積極應對國家對于“專車”的監(jiān)管，積極配合交通部門調(diào)查，提高透明度，加快自我整肅，建立一套完善、合規(guī)的專車運營模式。

（三）對于出租車行業(yè)

對出租車司機而言，最首要的是改善服務態(tài)度，防止再出現(xiàn)拒載的情況，在一些方面向“專車”司機學習，提高在乘客心中的聲譽，以此贏得乘客的青睞。其次，可以用法律手段維權，對于一些私家車靠邊打車軟件即黑車形成的“專車”進行舉報。對出租車公司而言，應適當減輕出租車司機繳納的份子錢，在一定程度上減輕出租車司機負擔，讓其重新在打車市場上獲得競爭優(yōu)勢。

【參考文獻】

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創(chuàng)新式推動經(jīng)濟社會，尤其是發(fā)展中的國家實施市場經(jīng)濟之后的改革發(fā)展不斷進步的原動力。而金融創(chuàng)新可以提高金融市場的抗風險能力，在金融監(jiān)管的前提之下優(yōu)化金融資源配置，提升金融核心競爭力，也能夠利用創(chuàng)新元素不斷的促進實體經(jīng)濟的發(fā)展，所以在此基礎上可以說金融創(chuàng)新是金融機構和國家相關部門極力鼓勵和推進的。但在金融全球化背景下，開放經(jīng)濟條件下的金融創(chuàng)新也打開了金融風險跨國傳導的渠道，改革開放的三十年，在“走出去”和“引進來”這兩個問題上一直存在著爭議，走出去和引進來的利益平衡關系也一直是我們探討的主題，金融創(chuàng)新也一樣，在開放經(jīng)濟條件下，中國面臨著世界的挑戰(zhàn)，在加入世貿(mào)組織之后，在經(jīng)濟商品的貿(mào)易和出口上都存在著重要的協(xié)調(diào)問題，對于金融行業(yè)的創(chuàng)新，基金和外匯政策等的創(chuàng)新機制，要讓這雙鞋子適應那雙腳還需要一定的時間，需要采取更多的手段和規(guī)范制度去控制可能帶來的負面影響，也就是風險的評估問題。從宏觀來看，金融創(chuàng)新可能對一國金融體系帶來新的金融風險，并可能釀成金融危機，但是任何事物都會在發(fā)展過程中存在著風險，中國作為發(fā)展中國家，需要面臨這樣的風險，更需要降低這樣的風險才能夠穩(wěn)步推進金融創(chuàng)新，并有效控制金融創(chuàng)新的貫徹落實的同時帶來的金融風險和造成的負面影響等。

一、金融創(chuàng)新的優(yōu)勢和途徑

首先對金融創(chuàng)新的概念要有一個新的認識，金融創(chuàng)新的英文翻譯是financial innovation，最先引進這個詞是從美國，也就是由市場經(jīng)濟的國家才逐漸推進到我國，它的實行主要是變更現(xiàn)有的金融體制和增加新的金融工具，以獲取現(xiàn)有的金融體制和金融工具所無法取得的潛在的利潤，剔除了原有的傳統(tǒng)的金融管制的框架，適應時代的發(fā)展和國情的要求而針對不同的國家而采取的適合自身發(fā)展的金融手段，它是一個為盈利動機推動、緩慢進行、持續(xù)不斷的發(fā)展過程，同時金融創(chuàng)新主要分為產(chǎn)品創(chuàng)新、技術創(chuàng)新和交易創(chuàng)新等形式，它存在的作用主要體現(xiàn)為可以提高金融市場的抗風險能力，優(yōu)化金融資源配置，提升金融核心競爭力，不斷的實現(xiàn)自身的經(jīng)營目的。所以在金融精英上，對于新的產(chǎn)品的生產(chǎn)、新技術或新的生產(chǎn)方法的應用、新的市場開辟、原材料新供應來源的發(fā)現(xiàn)和掌握等都要落實到每一個創(chuàng)新的細節(jié)，也可以在創(chuàng)新的機制上考慮到可行性的實施。

在金融創(chuàng)新背后的根本經(jīng)濟力量是競爭，競爭永遠是一個時代的主題。金融要素的重新組合，是指對金融產(chǎn)品、金融機構、金融市場、金融制度、金融技術等進行創(chuàng)新性的變革。在創(chuàng)新途徑上要不斷的進行深入研究和探討，避免風險的前提下，實現(xiàn)利益最大化。任何有優(yōu)勢的獲得收益的手段都值得“投資”，將金融創(chuàng)新也是一樣的，金融創(chuàng)新的時間跨度長，將整個貨幣信用的發(fā)展史視為金融創(chuàng)新史，金融發(fā)展史上的每一次重大突破都視為金融創(chuàng)新，這是第一個優(yōu)勢。其次，金融創(chuàng)新涉及的范圍相當廣泛，包括了金融技術的創(chuàng)新，金融市場的創(chuàng)新，金融服務，產(chǎn)品的創(chuàng)新，金融企業(yè)組織和管理方式的創(chuàng)新，是從宏觀和微觀的角度進行的“地毯式”的創(chuàng)新形式，在內(nèi)容和金融服務業(yè)結構上的創(chuàng)新也充分體現(xiàn)了金融創(chuàng)新手段的深入和全面。另外，在金融的主體機構，銀行的相關方面的創(chuàng)新，也逐漸的被納入銀行的業(yè)務日程，另外在資產(chǎn)評估和負債管理的方式上的創(chuàng)新也結合了國際貨幣制度等方面，結合了改革開放下的大環(huán)境，對于銀行的經(jīng)營和資產(chǎn)的流動都產(chǎn)生了很好的影響。

金融創(chuàng)新所包含的主要有技術創(chuàng)新，產(chǎn)品創(chuàng)新以及制度創(chuàng)新。技術創(chuàng)新是指制造新產(chǎn)品時，采用新的生產(chǎn)要素或重新組合要素，我們常聽到的資產(chǎn)組合就屬于一種技術創(chuàng)新，它是管理系統(tǒng)的一個重要過程。而產(chǎn)品創(chuàng)新，就是指產(chǎn)品的供給方生產(chǎn)比傳統(tǒng)產(chǎn)品性能更好，質(zhì)量更優(yōu)的新產(chǎn)品的過程，比如在貴金屬經(jīng)營公司，所采取的貴金屬投資，把金條和銀錠或者黃金擺件掛飾等進行推廣，就在一定程度上形成了一種產(chǎn)品形式上的創(chuàng)新。最后要說的是制度創(chuàng)新，則是指一個系統(tǒng)的形成和功能發(fā)生了變化，簡而言之就是政府或金融當局和金融機構為適應經(jīng)濟環(huán)境的變化和在金融過程中的內(nèi)部矛盾運動，防止或轉移經(jīng)營風險和降低成本，為更好地實現(xiàn)流動性，安全性和盈利性目標而逐步改變的監(jiān)管制度等。

除了以上講到的金融創(chuàng)新的形式和內(nèi)容等，在很多實踐中還有很多細節(jié)的內(nèi)容上的創(chuàng)新。在風險和創(chuàng)新平衡的要求下，還有對風險轉移的創(chuàng)新，包括能在各經(jīng)濟機構之間相互轉移金融工具內(nèi)在風險的各種新工具，如貨幣互換、利率互換等，在金融資產(chǎn)的資金流動上也可以采取創(chuàng)新的形式，比如利用金融工具提高變現(xiàn)能力等，很多的方式上采取創(chuàng)新。

二、對金融創(chuàng)新的風險控制途徑

在過去十年間，我國在實行了改革開放之后，市場經(jīng)濟體制下的國內(nèi)銀行的資產(chǎn)規(guī)模隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，已經(jīng)達到了國際同行業(yè)的水平。但是，銀行業(yè)未來發(fā)展仍將面臨很多復雜的挑戰(zhàn)，這里我們主要探討的是如何減少金融創(chuàng)新的同時所帶來的風險。由于西方國家通貨膨脹的加劇及浮動匯率的實施，企業(yè)及個人面臨了巨大的利率風險和匯率風險，金融期貨、期權及互換業(yè)務等新型的金融衍生工具的產(chǎn)生都是為了滿足客戶減少利率與匯率風險，以達到保值或盈利的要求，在金融競爭的環(huán)境下，誰能夠有效的在創(chuàng)新前提上進行有效的風險規(guī)避，誰就擁有了市場的主導權。風險控制主要分為分析和實際操作的風險控制。

分析風險，部分可控。還有很小的部分風險是個人無法回避掉的，然而往往這一點的東西就會成為障礙。不能做到完全回避。想要回避，要有敏銳的反應能力，把握可控的、回避可回避的，盡量做好風險規(guī)避這個環(huán)節(jié)。操作風險控制，主要是在操作環(huán)節(jié)上認清哪些可控、可回避、客觀存在，把握住哪些可控和可回避，盡量控制客觀存在的就能夠很好的降低操作的風險。在紛繁的資產(chǎn)、權益、利潤和現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)公司的投資價值，在很多程度上涉及企業(yè)會計、金融數(shù)字、商務統(tǒng)計學、公司財務管理等基礎課程的知識，所以降低風險的機制中，知識和智慧是并重的。

綜上所述，在開放經(jīng)濟市場的前提下，金融創(chuàng)新有其存在的價值，是符合時代的發(fā)展要求的，也是讓經(jīng)濟實體能夠不被淘汰的重要手段，也是推動整體的經(jīng)濟不斷的發(fā)展的重要的方式，在金融創(chuàng)新的同時帶來的風險是必不可少的，對于風險控制機制的完善要認識到可控與可回避的風險，把握好客觀存在的風險等，這樣才能夠在不斷的接受挑戰(zhàn)中越來越強。

參 考 文 獻

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[2]王元龍．金融全球化有關問題的探討[J]．經(jīng)濟研究參考．2003