財務(wù)風(fēng)險論文匯總十篇

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篇（1）

1.1費(fèi)率風(fēng)險：即在確定費(fèi)率或給付、賠付標(biāo)準(zhǔn)時不準(zhǔn)確產(chǎn)生的風(fēng)險。主要有兩類：費(fèi)率定價過低和給付、賠付標(biāo)準(zhǔn)過高。

1.2系統(tǒng)風(fēng)險：又稱市場風(fēng)險，即引起資產(chǎn)或負(fù)債價值變化的風(fēng)險，包括：利率風(fēng)險和基本風(fēng)險。壽險公司根據(jù)利率的變化衡量和管理資產(chǎn)、負(fù)債，其股票、公司債券和質(zhì)押貸款與利率基準(zhǔn)點(diǎn)的變化緊密相連，任何利率的變化都直接影響到這些投資產(chǎn)品的回報率。

1.3信用風(fēng)險：即由于債務(wù)人因其財務(wù)狀況惡化或擔(dān)保物價值貶值無法履行責(zé)任而產(chǎn)生的風(fēng)險。由于壽險公司的資產(chǎn)有相當(dāng)部分是公司債券，因此這種風(fēng)險對其影響較大。

1.4流動風(fēng)險：即由于無法預(yù)測的事件造成資產(chǎn)流動性不足引起的風(fēng)險。

1.5其他風(fēng)險：包括經(jīng)營風(fēng)險以及法律法規(guī)變化所產(chǎn)生的法律風(fēng)險。

2.我國壽險公司所面臨的具體財務(wù)風(fēng)險

2.1責(zé)任準(zhǔn)備金虧空嚴(yán)重

由于資金運(yùn)用的不當(dāng)、壽險責(zé)任準(zhǔn)備金被當(dāng)作壽險業(yè)務(wù)損益的“調(diào)節(jié)器”，加之擅自設(shè)計壽險條款或自行修改總頒條款、沒有嚴(yán)格的核保核賠制度，導(dǎo)致保單責(zé)任擴(kuò)大，保險風(fēng)險加大等諸多原因，造成了壽險行業(yè)嚴(yán)重的償付能力不足。給壽險公司經(jīng)營帶來了巨大的財務(wù)風(fēng)險。

2.2資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，利用效率低

一是實(shí)收資本嚴(yán)重不足，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債比率過高，壽險責(zé)任準(zhǔn)備金被擠占的問題十分突出。二是銀行存款等流動資產(chǎn)占比過大，使本應(yīng)增值的壽險資金得不到充分運(yùn)用，降低了資產(chǎn)使用效率。

2.3壽險資金投資形式狹窄

現(xiàn)有的壽險資金未得到充分有效的利用，致使歷史包袱不但得不到消化，而且呈進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢。壽險資金運(yùn)用受政策影響渠道偏窄，不利于壽險公司運(yùn)用各種渠道充分有效地運(yùn)用資金，實(shí)現(xiàn)壽險資金的有效增值。

3.防范壽險公司財務(wù)風(fēng)險的幾點(diǎn)措施

3.1建立科學(xué)的風(fēng)險控制體系

風(fēng)險控制體系的目標(biāo)是:能夠及時、準(zhǔn)確、有效地識別、評估和控制各類風(fēng)險,將總風(fēng)險控制在預(yù)算范圍內(nèi)。風(fēng)險控制體系的核心是資產(chǎn)負(fù)債匹配管理和風(fēng)險預(yù)算管理。

3.1.1資產(chǎn)負(fù)債匹配管理

實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債匹配管理,能夠有效的控制利率風(fēng)險。根據(jù)實(shí)際經(jīng)驗(yàn),可采用久期、凸性來測量資產(chǎn)負(fù)債的利率敏感性,用缺口管理來調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的匹配度,保證資產(chǎn)和負(fù)債在數(shù)額、期限、成本、收益上的基本匹配。采用上述方法后,能夠保證資產(chǎn)負(fù)債的基本匹配,并根據(jù)市場情況進(jìn)行靈活調(diào)整。

3.1.2風(fēng)險預(yù)算管理

風(fēng)險預(yù)算管理能夠有效控制投資總風(fēng)險。根據(jù)壽險公司的資本和財務(wù)狀況計算最大風(fēng)險承受能力,然后根據(jù)各部門的投資業(yè)績和市場情況,將風(fēng)險限額合理分配到各業(yè)務(wù)部門,將各業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險額度再分配到各投資品種；按照統(tǒng)一的風(fēng)險值計量標(biāo)準(zhǔn),定期計算各部門和各風(fēng)險類別的風(fēng)險值,按照風(fēng)險預(yù)算控制投資風(fēng)險,如果某個業(yè)務(wù)部門或投資品種的風(fēng)險值超過預(yù)算額度,則要調(diào)整投資組合,這樣就能將投資的全部風(fēng)險控制在預(yù)算范圍內(nèi)。

3.1.3信用管理體系

借鑒國際先進(jìn)的信用風(fēng)險管理方法,構(gòu)建以內(nèi)部信用評級為核心的信用風(fēng)險管理體系。

內(nèi)部信用評級。參考國際信用評級體系,建立自己的內(nèi)部信用評級體系,制定相應(yīng)的信用評級管理辦法,按照統(tǒng)一的財務(wù)與非財務(wù)指標(biāo)體系和標(biāo)準(zhǔn),以償債能力為核心,對各類機(jī)構(gòu)和信用產(chǎn)品開展整體債務(wù)評級(長期、短期)和特定債務(wù)評級,為準(zhǔn)確評估和控制信用風(fēng)險奠定基礎(chǔ)。

信用額度管理。研究開發(fā)一套先進(jìn)的授信額度計算模型,根據(jù)信用等級的不同,量化計算投資授信額度,并嚴(yán)格按照授信額度開展業(yè)務(wù)。

信用風(fēng)險分析與評估。從定性的角度,分析公司投資業(yè)務(wù)承擔(dān)的主要信用風(fēng)險點(diǎn)及未來信用風(fēng)險的變動趨勢,并重點(diǎn)分析相關(guān)行業(yè)未來變動趨勢，同時從定量的角度,運(yùn)用先進(jìn)的計量模型定量計算信用風(fēng)險頭寸的風(fēng)險值,并納入到整體風(fēng)險預(yù)算管理中。3.1.4績效評估體系

績效評估與投資管理是相輔相成的:一方面,它可以科學(xué)地計量和評估投資績效；另一方面,又可以為投資決策提供信息,用來指導(dǎo)投資活動。績效評估與風(fēng)險控制是一個事物的兩個方面,績效評估是對一段時間以來投資績效的評價,它以歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),計算風(fēng)險和收益；風(fēng)險控制是對未來一段時間的預(yù)測,也是以歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),預(yù)測未來的風(fēng)險和收益,并構(gòu)建相應(yīng)的控制體系。因此,建立高效科學(xué)的績效評估體系對投資管理和風(fēng)險管理來講都是非常重要的。

3.2建立高效的財務(wù)風(fēng)險管理組織架構(gòu)與運(yùn)行機(jī)制

為了更有效的發(fā)揮風(fēng)險控制體系的作用,必須建立一個能夠相互制約、相互監(jiān)督的組織架構(gòu)和高效的運(yùn)行機(jī)制，主要分為三個層面。

3.2.1公司層面

在壽險公司設(shè)置獨(dú)立于投資部門的風(fēng)險管理部。風(fēng)險管理部負(fù)責(zé)制定公司風(fēng)險管理的宏觀政策、重要決策和管理規(guī)范,提出指導(dǎo)性、方向性和原則性的風(fēng)險管理意見；協(xié)調(diào)、指導(dǎo)公司其他部門配合投資部門進(jìn)行風(fēng)險管理工作；根據(jù)公司投資和風(fēng)險管理的具體要求制定風(fēng)險控制指引,并對投資部門的資金運(yùn)作獨(dú)立進(jìn)行監(jiān)督檢查。

3.2.2部門層面

在投資部門內(nèi)部設(shè)立風(fēng)險控制部。按照風(fēng)險管理的實(shí)際需要,設(shè)置風(fēng)險預(yù)算崗、信用管理崗、內(nèi)控管理崗和績效評估崗等四個崗位,對投資風(fēng)險進(jìn)行全方位、全過程的監(jiān)控與評估。

3.2.3操作層面

操作層面指的是投資部門內(nèi)的各業(yè)務(wù)部門,在投資過程中,貫徹風(fēng)險管理的原則和指導(dǎo)思想,嚴(yán)格按照崗位職責(zé)和操作流程進(jìn)行投資操作,把風(fēng)險管理的流程、制度、方法融入到投資決策、資產(chǎn)配置、組合管理、證券選擇、清算結(jié)算等各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中。

3.3處理好投資效率與風(fēng)險管理的關(guān)系，投資運(yùn)作中堅持透明化

就是在資金運(yùn)作的各個環(huán)節(jié)如投資決策、資產(chǎn)配置、組合管理、證券選擇、投資操作、清算結(jié)算等等,對風(fēng)險控制部門是開放的,風(fēng)險控制部可以參加各部門的業(yè)務(wù)工作會議,所有關(guān)于投資運(yùn)作的方法、數(shù)據(jù)和流程都在風(fēng)險控制部的監(jiān)控之下，在遵循保險資金運(yùn)用規(guī)律的前提下,尋求風(fēng)險和收益的動態(tài)平衡。

3.4加大創(chuàng)新力度，進(jìn)一步拓寬壽險資金運(yùn)用渠道

隨著市場環(huán)境的變化,壽險資金運(yùn)用和風(fēng)險管理面臨很多新問題。如,市場利率逐級走低,長期債券的收益率大幅度下降,甚至已經(jīng)低于長期壽險資金的運(yùn)作成本,這種趨勢短期內(nèi)還沒有改變的跡象,而保費(fèi)收入?yún)s在持續(xù)增長。長期收益率的大幅度降低,不僅給壽險資金運(yùn)用帶來嚴(yán)重困難,而且給風(fēng)險管理特別是資產(chǎn)負(fù)債匹配和利率風(fēng)險管理帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。如何應(yīng)對新形勢下投資與風(fēng)險管理面臨的新問題,我們認(rèn)為創(chuàng)新和發(fā)展是解決問題的根本,要強(qiáng)化創(chuàng)新意識,加大創(chuàng)新力度,在發(fā)展中創(chuàng)新,在創(chuàng)新中發(fā)展。

3.5加強(qiáng)保險產(chǎn)品的創(chuàng)新

應(yīng)當(dāng)加大保險產(chǎn)品的創(chuàng)新力度,突破目前的產(chǎn)品模式。一方面,在目前市場利率水平較低的情況下,設(shè)計出具有較強(qiáng)保險保障功能新產(chǎn)品；另一方面,產(chǎn)品研發(fā)部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與投資部門的相互溝通在產(chǎn)品設(shè)計中體現(xiàn)風(fēng)險管理的基本思想,運(yùn)用創(chuàng)新方法提高產(chǎn)品本身防范各種風(fēng)險的能力。

4.結(jié)論

篇（2）

財務(wù)風(fēng)險的界定。什么是財務(wù)風(fēng)險：財務(wù)風(fēng)險是風(fēng)險中最為常見的一種，對財務(wù)風(fēng)險的概念有兩種認(rèn)識：第一種認(rèn)識，財務(wù)風(fēng)險屬經(jīng)營風(fēng)險的一種，它不同于一般的經(jīng)營風(fēng)險它特指股份制企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中的資金運(yùn)動風(fēng)險，包括籌資、融資、投資和用資等活動中所面臨的各類風(fēng)險。第二種認(rèn)識，企業(yè)所有的經(jīng)營風(fēng)險都可以認(rèn)為是財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險是經(jīng)營風(fēng)險的貨幣化的表現(xiàn)形態(tài)。

財務(wù)風(fēng)險管理的必要性。首先，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動是一種以盈利為目的的風(fēng)險活動，風(fēng)險與收益同在這一規(guī)律決定了對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行管理的必要性。其次，企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)股東財富最大化包含了對風(fēng)險進(jìn)行管理的要求。再次，近年來，國內(nèi)許多大型企業(yè)破產(chǎn)倒閉的事實(shí)從反面說明了對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行管理的必要性。中國珠海的巨人集團(tuán)曾經(jīng)輝煌一時但因投資決策失誤被巨額負(fù)債拖垮。創(chuàng)維集團(tuán)總裁黃宏生出道時看好彩電業(yè)卻因技術(shù)落后大虧一本之后又投資于麗音機(jī)，卻因操之過急幾乎血本無歸。因此，企業(yè)界存在的這種現(xiàn)象說明了無論是百年基業(yè)還是后起之秀加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險管理都是刻不容緩的事情。

財務(wù)風(fēng)險的規(guī)避。財務(wù)風(fēng)險規(guī)避涉及的內(nèi)容很多，針對不同的風(fēng)險形式有不同的規(guī)避方法本文主要討論會計責(zé)任風(fēng)險和經(jīng)營中的財務(wù)風(fēng)險規(guī)避問題。

一、會計責(zé)任風(fēng)險的規(guī)避

新頒布的會計法不僅強(qiáng)調(diào)了單位負(fù)責(zé)人是本單位會計行為的主體，而且還擴(kuò)大了單位主要負(fù)責(zé)人的法律責(zé)任。對單位負(fù)責(zé)人來說如何維護(hù)會計資料的真實(shí)性、防范可能出現(xiàn)的會計責(zé)任風(fēng)險是至關(guān)重要的。從我國現(xiàn)階段會計信息失真的原因看，既有人為的因素也有會計技術(shù)因素的影響，既有單位負(fù)責(zé)人的因素，也有會計人員自身因素的影響。但在很大程度上是單位負(fù)責(zé)人為自己的業(yè)績或企業(yè)自身的利益，而指使會計機(jī)構(gòu)弄虛作假而致虛假的會計信息給企業(yè)帶來的。針對上述原因本文認(rèn)為單位負(fù)責(zé)人要防范會計責(zé)任風(fēng)險應(yīng)重視以下幾點(diǎn)：第一點(diǎn)，加強(qiáng)單位負(fù)責(zé)人自身的法律意識，提高其綜合素質(zhì)，這是貫徹執(zhí)行會計法避免會計責(zé)任風(fēng)險的關(guān)鍵。第二點(diǎn)：設(shè)置總會計師崗位充分發(fā)揮總會計師在企業(yè)中的作用第三點(diǎn)，加強(qiáng)內(nèi)部會計監(jiān)督以保證會計信息的真實(shí)可靠第四點(diǎn)，提高財會人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德水平。單位負(fù)責(zé)人必須配備有資格且高素質(zhì)的財會人員拒絕任何法制觀念淡薄職業(yè)道德水平低技術(shù)不過硬的人員。

二、企業(yè)經(jīng)營中財務(wù)風(fēng)險的規(guī)避

這里的生產(chǎn)經(jīng)營主要是指：企業(yè)的生產(chǎn)和營銷在企業(yè)的生產(chǎn)和營銷方面由于市場條件的變化和企業(yè)管理方面的問題會在企業(yè)財務(wù)方面造成風(fēng)險。生產(chǎn)方面，在通過市場采購生產(chǎn)資料的條件下，機(jī)器設(shè)備和原材料的供應(yīng)數(shù)量和價格都存在著不確定因素。在營銷方面，消費(fèi)者數(shù)量的變化、銷售渠道的變化、其他代用品市場供求變化、競爭者情況的變化都會企業(yè)產(chǎn)品在銷售上出現(xiàn)的風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)壓力的風(fēng)險貫穿于經(jīng)營活動中，但并不說明企業(yè)束手無策。相反，企業(yè)可以通過各種風(fēng)險經(jīng)營策略采取主動措施化險為夷，以下重點(diǎn)說明幾種風(fēng)險經(jīng)營策略。

1、從營銷的角度談風(fēng)險規(guī)避的問題。首先是超前防范經(jīng)營風(fēng)險的市場細(xì)分策略。其次，是用多角化策略分散風(fēng)險。再次，用市場營銷組合來綜合防范風(fēng)險。市場營銷組合分成4類：產(chǎn)品product、價格price、銷地place、和促銷promotion、簡稱4p組合。產(chǎn)品策略主要包括：產(chǎn)品組合策略、產(chǎn)品壽命期、經(jīng)營策略、新產(chǎn)品開發(fā)以及產(chǎn)品包裝品牌策略等。

2、從生產(chǎn)的角度談風(fēng)險規(guī)避的問題。這里成本控制是一重要手段，要建立成本分級分口管理的責(zé)任制度要處理兩個方面的內(nèi)容：首先，處理企業(yè)總部與下屬各個生產(chǎn)單位包括車間班級在成本管理中的關(guān)系。其次，處理財務(wù)部門和其他業(yè)務(wù)部門在成本管理中的關(guān)系形成貫穿企業(yè)上下連接整個企業(yè)左右的成本控制系統(tǒng)。企業(yè)總部負(fù)責(zé)制訂全企業(yè)的成本管理制度、成本計劃并進(jìn)行成本目標(biāo)分解。車間分部成本管理的主要內(nèi)容是：在車間內(nèi)組織貫徹企業(yè)成本管理制度編制車間分部成本計劃把車間分部成本指標(biāo)、分解給班組組織車間分部成本核算并報告總部，檢查分析車間分部成本計劃執(zhí)行情況，督促班組完成成本計劃。以上是從縱向落實(shí)成本控制，以下是從橫向來落實(shí)成本控制，財務(wù)部門負(fù)責(zé)全面成本管理，生產(chǎn)計劃部門負(fù)責(zé)分管與產(chǎn)品產(chǎn)量出廠期等有關(guān)的成本管理，物資部門負(fù)責(zé)分管與原材料外購協(xié)作件燃料消耗等有關(guān)的成本管理，技術(shù)工藝部門負(fù)責(zé)分管與原材料消耗新產(chǎn)品制造和老產(chǎn)品改進(jìn)以及技術(shù)革新技術(shù)改造產(chǎn)品設(shè)計等有關(guān)的成本管理，質(zhì)量管理部門負(fù)責(zé)分管與產(chǎn)品質(zhì)量有關(guān)的成本管理，勞動工資部門負(fù)責(zé)分管與工資勞動定額勞動保護(hù)等有關(guān)的成本管理，行政管理部門負(fù)責(zé)分管與行政管理有關(guān)的成本管理。

總的說來企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險可以概括為下列5個方面：第一、市場需求市場對企業(yè)產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險越小；反之市場對產(chǎn)品的需求波動越大企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險也越大。第二、產(chǎn)品售價越越穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險越小；反之，產(chǎn)品售價波動越大企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險越大。第三、產(chǎn)品成本產(chǎn)品成本是產(chǎn)品收入的抵減，抵減后就得到產(chǎn)品利潤產(chǎn)品成本波動大在產(chǎn)品收入不變時產(chǎn)品利潤波動也大，經(jīng)營風(fēng)險隨之增大；反之，產(chǎn)品成本波動小經(jīng)營風(fēng)險也小。第四、調(diào)整價格的能力。企業(yè)在經(jīng)營中經(jīng)常會發(fā)生投入資源價格上升的情況，當(dāng)產(chǎn)品成本變動時如果企業(yè)具有較強(qiáng)的調(diào)整價格的能力，經(jīng)營風(fēng)險就小；反之企業(yè)如果缺乏這種調(diào)整能力那么經(jīng)營風(fēng)險也大。第五、固定成本的比重，在企業(yè)的全部成本當(dāng)中固定成本比重較大時單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀颈愦螅划?dāng)產(chǎn)品銷售量變動時單位產(chǎn)品固定成本隨之變化引起單位產(chǎn)品變化也會比較大從而導(dǎo)致利潤的變化比較大，這樣經(jīng)營風(fēng)險也比較大；反之，在企業(yè)的全部成本中固定成本比重較小時，單位產(chǎn)品成本中單位固定成本所占的比例也比較小；當(dāng)產(chǎn)品銷售量變動時，產(chǎn)品的產(chǎn)量相應(yīng)的變動單位產(chǎn)品固定成本也相應(yīng)的變動；但由于它占的比例比較小所引起單位總成本的變化也比較小從而利潤變化也小于是經(jīng)營風(fēng)險也比較小。

結(jié)論

風(fēng)險的規(guī)避是決定企業(yè)成功與否的關(guān)鍵因素之一，所以使財務(wù)風(fēng)險管理提上議程，相信隨著我們對財務(wù)風(fēng)險越來越重視，我們有能力把風(fēng)險降到最低，從而有助于企業(yè)的穩(wěn)定、健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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[2]單靜．財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究.東北林業(yè)大學(xué)．2005.74～75

篇（3）

融資風(fēng)險主要發(fā)生在風(fēng)險投資行業(yè)進(jìn)行投資運(yùn)作的第一階段。風(fēng)險投資的領(lǐng)域多數(shù)為高新技術(shù)或者是產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域，成功與失敗的可能性都很大。成功的話，擁有高額的資金收益，失敗的話也要風(fēng)險共擔(dān)。這樣的投資伴隨著高收益的同時，也有著很高的風(fēng)險，因此很難從銀行或者資本市場進(jìn)行資金的籌集。風(fēng)險投資的籌資方式，一般是通過股權(quán)募集、或者是吸收直接投資來籌集風(fēng)險投資的資金。這樣的情況下，風(fēng)險投資要多多的考慮資金供給的成本，即融資風(fēng)險。

1.2經(jīng)營管理風(fēng)險

經(jīng)營管理風(fēng)險主要發(fā)生在投資和管理階段，主要包括對投資項目評估的風(fēng)險、投資決策的風(fēng)險、財務(wù)監(jiān)控風(fēng)險等。對于投資項目評估的風(fēng)險，主要是由于風(fēng)險投資的企業(yè)管理者各自能力不同，工作背景不同，對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢判斷不一，再加上風(fēng)險投資的技術(shù)性較強(qiáng)，投資項目的不確定性，由此帶來了投資項目評估的風(fēng)險。對于投資決策方面的風(fēng)險，涉及的因素較多，包括投資項目的商業(yè)規(guī)劃、管理者團(tuán)隊的能力、項目可行性分析、國家產(chǎn)業(yè)政策分析等。財務(wù)監(jiān)控制度就是要求企業(yè)的會計人員按照一定的法律、法規(guī)對該企業(yè)經(jīng)營活動在財務(wù)賬目上表達(dá)準(zhǔn)確的信息。但是，由于我國的財務(wù)監(jiān)督制度存在著一定的漏洞和不足，所以企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)監(jiān)督難以發(fā)揮實(shí)效，為投資產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展造成了障礙。

1.3資本退出風(fēng)險

資本退出風(fēng)險是風(fēng)險投資運(yùn)作最后一個階段的風(fēng)險。在進(jìn)行了風(fēng)險投資以后，在投資成功并獲得了一定的收益后，怎么樣將資金進(jìn)行安全退出或者是更高利益的退出是最后一個階段，總的說來，一共有四種方式：收購、兼并、股權(quán)回購和清算。這四種資本退出方式分別適用于企業(yè)發(fā)展的不同狀態(tài)，通過不同的方式的選擇，降低資本退出造成的損失。

2風(fēng)險投資財務(wù)風(fēng)險防范的對策

2.1深入調(diào)研分析，降低融資風(fēng)險

風(fēng)險投資多數(shù)為高新技術(shù)或者是產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域。面對新研發(fā)的產(chǎn)品或者是技術(shù)，投資公司要通過調(diào)研，深入分析該產(chǎn)品的市場前景和潛在消費(fèi)量。隨著生活水平的提高，人們越來越多關(guān)注的是健康、綠色、環(huán)保和便捷。在這樣的情況下，符合人們新理念的產(chǎn)品要更有市場。其次，對于產(chǎn)品的潛在消費(fèi)群體進(jìn)行調(diào)研和分析，針對不同的消費(fèi)群體進(jìn)行不同的市場營銷。再次，要對市場進(jìn)行細(xì)分，新產(chǎn)品的上市要符合市場空白。簡而言之即確保風(fēng)險投資的項目具有較強(qiáng)的收益率。最后進(jìn)行融資的時候，在正當(dāng)合法方式的基礎(chǔ)上，選擇較為安全可靠的資本進(jìn)行融資。

2.2多措并舉，降低經(jīng)營管理風(fēng)險

2.2.1提高財務(wù)風(fēng)險管理意識首先要在企業(yè)內(nèi)部形成財務(wù)風(fēng)險管理的氛圍。以企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表為數(shù)據(jù)依據(jù)，進(jìn)行償債能力、資產(chǎn)運(yùn)行能力和盈利能力進(jìn)行分析。其中償債能力包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。通過流動比率和速動比率等財務(wù)指標(biāo)分析，體現(xiàn)企業(yè)的短期償債能力。通過長期負(fù)債與總資產(chǎn)和權(quán)益資本的比例關(guān)系，體現(xiàn)企業(yè)的長期償債能力和發(fā)展前景。資產(chǎn)運(yùn)用效率分析主要是通過流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標(biāo)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標(biāo)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標(biāo)，來分析企業(yè)的各項資產(chǎn)的運(yùn)用能力。盈利能力分析通過主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率的數(shù)值變化，了解一定時期內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。2.2.2提高財務(wù)會計人員素質(zhì)一是提高會計人員的專業(yè)技能。重視對企業(yè)會計人員的培訓(xùn)和繼續(xù)教育，對會計人員從嚴(yán)考核、從嚴(yán)要求，提高會計人員的業(yè)務(wù)水平。同時在企業(yè)內(nèi)部建立嚴(yán)格的獎懲機(jī)制。對于業(yè)務(wù)熟練知識扎實(shí)的會計人員給予獎勵，對于工作中不斷出錯的會計人員則進(jìn)行一定的懲罰，以此來激勵會計從業(yè)人員不斷的提高自身的素質(zhì)和水平。二是要加強(qiáng)企業(yè)負(fù)責(zé)人的責(zé)任意識。企業(yè)負(fù)責(zé)人要有較高的和較強(qiáng)的法律意識和風(fēng)險意識，不僅要懂得業(yè)務(wù)知識，還應(yīng)具備參與管理、決策、進(jìn)行分析的能力，以適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理的需求，全面提高會計工作的水平。2.2.3加強(qiáng)監(jiān)督檢查首先要將會計監(jiān)督落實(shí)到基層，放在會計工作的首要位置。不僅讓會計人員知道，更是要企業(yè)的負(fù)責(zé)人重視起來。從而幫助企業(yè)負(fù)責(zé)人正確認(rèn)識會計監(jiān)督的重要地位，使違法違紀(jì)行為遏制在會計工作初始階段。其次，要讓企業(yè)負(fù)責(zé)人明確會計工作以及數(shù)據(jù)信息的真實(shí)性，自己也是需要履行職責(zé)的，轉(zhuǎn)變他們只是抓生產(chǎn)和利潤的管理信念。最后，企業(yè)負(fù)責(zé)人要對企業(yè)的內(nèi)部會計信息進(jìn)行適時監(jiān)督檢查。

2.3加強(qiáng)市場預(yù)測，降低資金退出風(fēng)險

一是要建立相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警體制，在對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)指標(biāo)分析的同時，注意企業(yè)其他相關(guān)信息的披露，結(jié)合市場經(jīng)濟(jì)中的相關(guān)政策信息等，對企業(yè)未來的發(fā)展方向進(jìn)行預(yù)測。二是要聯(lián)系企業(yè)壽命周期、產(chǎn)品壽命周期等情況進(jìn)行分析，綜合考慮國家宏觀政策、國際國內(nèi)政治氣候、所處行業(yè)的變化情況等方面的因素等，真實(shí)反映企業(yè)的綜合發(fā)展能力。三是根據(jù)風(fēng)險投資的主要目的，即在回收資本時套取高額利潤，而并不是參與企業(yè)的分紅。因此，要在合適的階段選擇有利的資金退出方式，從而降低資金的退出風(fēng)險，達(dá)到風(fēng)險投資獲得高利潤的目的。

篇（4）

酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警是以酒店財務(wù)信息為基礎(chǔ)，通過設(shè)置并觀察一些敏感性指標(biāo)的變化。對其可能或?qū)⒁媾R的財務(wù)風(fēng)險實(shí)施有效監(jiān)控和預(yù)報。酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警包括財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)預(yù)警兩個方面。財務(wù)風(fēng)險是指在財務(wù)活動中由于各種因素導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會和可能性：財務(wù)預(yù)警是度量某種財務(wù)指標(biāo)偏離預(yù)警線而發(fā)出的預(yù)報，它可以幫助企業(yè)避免或降低可能的經(jīng)濟(jì)損失。依據(jù)酒店經(jīng)營特點(diǎn)建立一套科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系是準(zhǔn)確預(yù)警財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵。

本文所闡述的酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系是基于預(yù)測功能而建立的，它的建立可為酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)測提供科學(xué)直觀的基本預(yù)警方法及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，有助于酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)及時有效地發(fā)揮作用，顯著提高酒店財務(wù)管理水平。

一、酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的特征及體系建立的原則

酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系是依據(jù)酒店經(jīng)營特點(diǎn)確立的一系列敏感性財務(wù)指標(biāo)及相關(guān)數(shù)值的集合，具有較強(qiáng)的預(yù)測功能。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)應(yīng)具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財務(wù)風(fēng)險因素萌生，就能夠在財務(wù)指標(biāo)值上迅速得到反映；二是較強(qiáng)的預(yù)測性，它們是財務(wù)風(fēng)險萌生時的先兆指標(biāo)，而非已陷入嚴(yán)重危機(jī)狀態(tài)的結(jié)果指標(biāo)，能預(yù)示財務(wù)風(fēng)險可能或?qū)⒁l(fā)生。

確立酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系必須堅持以下原則：一是科學(xué)性原則。所建立的指標(biāo)體系必須能夠準(zhǔn)確地反映財務(wù)數(shù)據(jù)與經(jīng)營管理活動的內(nèi)在聯(lián)系，客觀地反映財務(wù)及經(jīng)營活動中潛在的風(fēng)險。不科學(xué)的指標(biāo)體系會導(dǎo)致預(yù)測結(jié)果的錯誤及調(diào)整措施的不當(dāng)，甚至給未來經(jīng)營造成嚴(yán)重?fù)p失。二是系統(tǒng)性原則。從酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點(diǎn)人手，建立一套能夠全面檢測酒店財務(wù)運(yùn)行及經(jīng)營活動狀況的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系。三是實(shí)用性原則。指標(biāo)必須具有極強(qiáng)的可操作性，必須能在實(shí)踐中真正起到預(yù)警作用。指標(biāo)體系的設(shè)計必須易于理解、易于取值、易于計算、易于預(yù)警。四是重要性原則。注重成本效益，根據(jù)酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點(diǎn)，有側(cè)重地選擇、確定能夠揭示酒店財務(wù)運(yùn)行規(guī)律和如實(shí)反映重大潛在風(fēng)險的指標(biāo)。五是預(yù)測性原則。在建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系過程中，要注意該指標(biāo)體系應(yīng)有依賴歷史財務(wù)信息分析預(yù)測未來的特性，能夠及時預(yù)測到引發(fā)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的潛在因素的變化，及早提出預(yù)警。六是動態(tài)性原則。所建立的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系要具有可以不斷更新的特性，其設(shè)計不僅能滿足靜態(tài)截面的分析，而且能用于財務(wù)運(yùn)行狀況的實(shí)時監(jiān)控。

二、酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建

酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系主要由一系列基礎(chǔ)財務(wù)指標(biāo)及一定時期的基礎(chǔ)財務(wù)指標(biāo)預(yù)警數(shù)值組成，這些指標(biāo)及相關(guān)的預(yù)警指標(biāo)值能從整體上說明酒店企業(yè)財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的可能性，其主體指標(biāo)應(yīng)包括現(xiàn)金狀況、盈利狀況、負(fù)債狀況等的預(yù)警指標(biāo)及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值(見圖1)。

1．現(xiàn)金狀況預(yù)警指標(biāo)

酒店經(jīng)營與其他行業(yè)在財務(wù)流程上有很大差異。正常經(jīng)營酒店的財務(wù)特點(diǎn)主要體現(xiàn)在：一次性的資金投入和持續(xù)的現(xiàn)金流出，現(xiàn)金管理在酒店財務(wù)管理中具有重要地位。針對這一特點(diǎn)，其現(xiàn)金狀況預(yù)警指標(biāo)應(yīng)包括基本現(xiàn)金置存標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻(xiàn)率和自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。

(1)基本現(xiàn)金置存標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)一定時期基本現(xiàn)金置存的最低標(biāo)準(zhǔn)值。酒店應(yīng)依據(jù)自身經(jīng)營規(guī)模和財務(wù)活動要求進(jìn)行確定。在酒店經(jīng)營過程中．當(dāng)實(shí)際現(xiàn)金存量低于這個最低標(biāo)準(zhǔn)值時可能引發(fā)現(xiàn)金風(fēng)險，應(yīng)發(fā)出預(yù)警。

(2)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于現(xiàn)金流入量除以現(xiàn)金流出量表明酒店現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出的總體保障能力。該指數(shù)大于1時，表明企業(yè)對各種現(xiàn)金支付的需求有保障；小于1時，表示經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量不足以彌補(bǔ)其現(xiàn)金流出量，持續(xù)下去，將引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。

(3)營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)現(xiàn)金流出量。營業(yè)現(xiàn)金流量是酒店整體現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成部分，是良好現(xiàn)金支付能力存在的保障。營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)是對整體現(xiàn)金流量狀況的進(jìn)一步分析，該指數(shù)大于1，表明企業(yè)現(xiàn)金支付保障基礎(chǔ)較好；反之，表明企業(yè)收益質(zhì)量低下，營業(yè)現(xiàn)金流入?yún)T乏，支付能力下降，長此以往．會發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。

(4)營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率。它等于(營業(yè)現(xiàn)金凈流量+所得稅+營業(yè)稅)／(營業(yè)稅+所得稅)。納稅現(xiàn)金流出量具有剛性特征，因企業(yè)一旦取得應(yīng)稅收入或利潤，無論其質(zhì)量如何或有無足夠的現(xiàn)金流入量保障，都必須及時履行依法納稅的責(zé)任，否則將受到處罰。因此，該比率應(yīng)大于1。如果小于1．企業(yè)將不得不通過借款或壓縮未來營業(yè)活動必要現(xiàn)金支出的方式來上繳稅款，這勢必對未來的經(jīng)營活動以及現(xiàn)金流入能力造成危害，增大財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的機(jī)率。

(5)營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻(xiàn)率。它等于(營業(yè)現(xiàn)金凈流量一應(yīng)納稅款)／到期債務(wù)本息。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻(xiàn)額是指企業(yè)所取得的營業(yè)現(xiàn)金流入量彌補(bǔ)了營業(yè)現(xiàn)金流出量、支付了應(yīng)納稅款后，可用于償付到期債務(wù)的額度。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻(xiàn)率大于1，說明企業(yè)完全可以依靠營業(yè)活動現(xiàn)金流入量償付到期債務(wù)；若小于1，則說明企業(yè)不得不通過舉借新的債務(wù)或其他現(xiàn)金融通途徑來償付到期債務(wù)。

(6)自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。它等于自由營業(yè)現(xiàn)金流量除以營業(yè)現(xiàn)金凈流量。自由營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量一維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力必須追加資本性支出一到期債務(wù)及利息。自由營業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)未來發(fā)展的基本能力與穩(wěn)健性的保障，企業(yè)對其有充分的自主支配權(quán)，并且該部分現(xiàn)金無論怎樣處置以及實(shí)際效果如何，都不會對企業(yè)未來發(fā)展的基礎(chǔ)構(gòu)成危害。因此，自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率越高、金額越大，表明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越小、現(xiàn)金支付能力越強(qiáng)，同時企業(yè)價值與股東財富也就越大。

2．盈利狀況預(yù)警指標(biāo)

盈利狀況指標(biāo)可以間接地揭示財務(wù)風(fēng)險的大小。盈利能力越強(qiáng)，財務(wù)風(fēng)險越小；反之，財務(wù)風(fēng)險越大。依據(jù)酒店經(jīng)營特點(diǎn)和盈利方式。盈利狀況預(yù)警指標(biāo)應(yīng)包括營業(yè)收入凈利潤率與毛利率、資產(chǎn)凈利潤率、成本費(fèi)用利潤率、營業(yè)收入現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率。

(1)營業(yè)收入凈利率與毛利率。營業(yè)收入凈利率=凈利潤／營業(yè)收入．表明市場競爭力與盈利能力的高低。正常情況下，該指標(biāo)較低或持續(xù)下降，說明酒店的市場競爭力與盈利能力在下降，如不能得到及時改善。可能導(dǎo)致現(xiàn)金短缺、財務(wù)狀況惡化、所投資產(chǎn)及設(shè)備價值逐步喪失，從而預(yù)示財務(wù)風(fēng)險即將爆發(fā)。毛利=營業(yè)收入一營業(yè)成本，毛利率=毛利／營業(yè)收入。當(dāng)企業(yè)凈利率為正數(shù)時。表明毛利有可能為負(fù)數(shù)或在較低水平，所以凈利率有可能掩蓋主營業(yè)務(wù)的真實(shí)市場競爭力，而毛利率能對此進(jìn)行較準(zhǔn)確的反映。因此毛利率較低或持續(xù)下降。更應(yīng)引起管理者的警惕。由于各酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營方式、所在地區(qū)均存在較大的差異性。因此。應(yīng)依據(jù)自己的實(shí)際情況來確定凈利率與毛利率的預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值。一旦發(fā)現(xiàn)凈利率與毛利率有異常變動。應(yīng)立即實(shí)施風(fēng)險預(yù)警。

(2)成本費(fèi)用利潤率指標(biāo)。成本費(fèi)用利潤率=營業(yè)利潤／成本費(fèi)用總額。該指標(biāo)越高，酒店成本費(fèi)用盈利能力越強(qiáng)。即該酒店能以較小的投入取得較大的利潤：如果該指標(biāo)較低或持續(xù)下降，尤其是低于同行業(yè)平均水平或企業(yè)設(shè)置的警戒值，說明主營業(yè)務(wù)市場競爭力與盈利能力在下降，成本費(fèi)用有可能嚴(yán)重超支，如不及時預(yù)警糾正，極易引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。此指標(biāo)還可以按不同經(jīng)營項目進(jìn)行設(shè)置、測算。以便更準(zhǔn)確地發(fā)出預(yù)警信號。

(3)營業(yè)現(xiàn)金流人比率。它等于營業(yè)現(xiàn)金流人量除以營業(yè)收入凈額。營業(yè)現(xiàn)金流人量是酒店生存的命脈，該比率越高，其現(xiàn)收能力越強(qiáng)、財務(wù)狀況越安全。如果該比率較低或持續(xù)下降，說明酒店營業(yè)收入的質(zhì)量不高，現(xiàn)金收款狀況較差，應(yīng)收賬款過高：如不及時預(yù)警控制，隨著現(xiàn)金流人量的減少．將發(fā)生現(xiàn)金支付困難，爆發(fā)財務(wù)風(fēng)險。此指標(biāo)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值．應(yīng)依據(jù)酒店實(shí)際經(jīng)營需要結(jié)合現(xiàn)金預(yù)警指標(biāo)加以確定。

(4)資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報酬率)。它等于凈利潤／f(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)／2，反映每元資產(chǎn)賺取凈利潤的能力。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，總資產(chǎn)盈利能力越強(qiáng)，所面臨的財務(wù)風(fēng)險較小；如果該指標(biāo)較低或在下降。說明企業(yè)市場競爭力、盈利能力、資產(chǎn)價值均在下降。管理者應(yīng)及時予以調(diào)整。否則將引發(fā)財務(wù)心風(fēng)險。

(5)凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益報酬率)。它等于凈利潤，(期初所有者權(quán)益合計+期末所有者權(quán)益合計)／2，全面反映了酒店資產(chǎn)的盈利能力。一般來講，該指標(biāo)越高，企業(yè)權(quán)益資本盈利能力越強(qiáng)，在財務(wù)狀況良好的情況下。短期內(nèi)不會出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。但如果該指標(biāo)過高于同行業(yè)水平，說明該酒店可能是一個高負(fù)債、高利息費(fèi)用的企業(yè)。一旦財務(wù)狀況惡化。由高債務(wù)帶來的高風(fēng)險將一觸即發(fā)。凈資產(chǎn)收益率是監(jiān)測企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的一個極其重要的指標(biāo)。其預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)依據(jù)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況確定。

3．償債狀況預(yù)警指標(biāo)

償債狀況預(yù)警指標(biāo)包括短期償債和長期償債指標(biāo)。短期償債指標(biāo)主要包括流動比率、速動比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。該類指標(biāo)體現(xiàn)企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱。可以預(yù)警企業(yè)短期償債能力的惡化。長期償債指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率和本息償付倍率。該類指標(biāo)表明企業(yè)償還其債務(wù)本金與支付利息的能力。可以預(yù)測企業(yè)長期償債能力的變化。

(1)流動比率。它等于流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債(取期末值或平均值)，反映企業(yè)的短期償債能力。該比率越高。企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，一般認(rèn)為2比較安全。即每l元流動負(fù)債至少應(yīng)該備有2元的流動資產(chǎn)。由于酒店行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的存貨較少．其最大的存貨實(shí)際為客房，因此其流動比率保持在1．2～1．5范圍內(nèi)較為合適。具體預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值在不同規(guī)模的酒店間會存在一定的差異，酒店應(yīng)依據(jù)自身情況來確定。如果企業(yè)實(shí)際流動比率低于警戒線或存在持續(xù)下降趨勢，則應(yīng)及時預(yù)警。

(2)速動比率。它等于速動資產(chǎn)除以流動負(fù)債(取期末值或平均值)。由于酒店行業(yè)存貨較少，速動資產(chǎn)應(yīng)等于現(xiàn)金、銀行存款、有價證券、應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款之和。由此可見，速動比率的敏感度明顯高于流動比率，該指標(biāo)能進(jìn)一步說明企業(yè)短期償債能力。該比率的最佳值一般為l，但由于酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營項目等存在較大差異，所以預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)由企業(yè)視自己的實(shí)際情況確定。

(3)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。它可以用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。為了取值方便，我們用周轉(zhuǎn)次數(shù)表示。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額／應(yīng)收賬款平均值．賒銷收入凈額=營業(yè)收入一現(xiàn)金收入一營業(yè)收入折扣與退回，應(yīng)收賬款平均值=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)／2。當(dāng)酒店銷售規(guī)模穩(wěn)定提高時，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強(qiáng)。由于酒店經(jīng)營中存在大量的賒銷客戶．如果不加強(qiáng)管理，會導(dǎo)致現(xiàn)金流人量降低，出現(xiàn)潛在的財務(wù)風(fēng)險。可是，過分嚴(yán)格的信用政策會提升應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，同時也會導(dǎo)致客戶的流失、銷售規(guī)模及市場占有率的下降，最終將導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營困難、利潤下降和財務(wù)風(fēng)險爆發(fā)。因此．管理者應(yīng)依據(jù)企業(yè)實(shí)際狀況和發(fā)展要求來確立應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)．對應(yīng)收賬款實(shí)施有效的預(yù)警與控制。

(4)資產(chǎn)負(fù)債率。它等于負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額，反映企業(yè)的負(fù)債狀況。該比率越高．企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大，具體預(yù)警比率應(yīng)依據(jù)企業(yè)規(guī)模、風(fēng)險意識、盈利狀況和管理者對財務(wù)風(fēng)險的承受能力來確定；如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率超出了警戒線或持續(xù)居高不下，則應(yīng)發(fā)出預(yù)警信號。

(5)本息償付倍率。它等于息稅前利潤／(利息支出+到期負(fù)債本金／l-所得稅稅率)．表明企業(yè)一定時期的本息償付能力。該指數(shù)大于l，說明企業(yè)有充分的收益來償付本息；若小于l，說明企業(yè)到期盈利無法償還本息，有可能發(fā)生財務(wù)風(fēng)險。

三、運(yùn)用酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)注意的問題

一般來說，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系運(yùn)用的有效性與酒店的財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警制度等因素有關(guān)，因此，在使用時還應(yīng)注意以下幾方面的問題。

一是財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料的真實(shí)與規(guī)范。酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警需要引用、分析、計算大量的財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料，財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料的真實(shí)性與規(guī)范性將直接影響到財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的準(zhǔn)確性。因此要求在使用財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行計算分析時，必須保證所使用財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料的真實(shí)與規(guī)范。

二是結(jié)合經(jīng)營管理特點(diǎn)，建立完善的財務(wù)風(fēng)險定期預(yù)警制度。酒店經(jīng)營一般具有季節(jié)性的特點(diǎn)，在建立其財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)時，應(yīng)充分考慮其經(jīng)營特點(diǎn)、經(jīng)營規(guī)模與經(jīng)營方式，建立較為完善的財務(wù)風(fēng)險定期預(yù)警制度．及時向管理者發(fā)出預(yù)警信號。超級秘書網(wǎng)

三是確定合理的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動區(qū)間。酒店的經(jīng)營與發(fā)展呈現(xiàn)出一定的周期性，不同時期的財務(wù)狀況將呈現(xiàn)不同的特征，譬如經(jīng)營淡季會出現(xiàn)利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量較低的狀況。因此在依據(jù)主要財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)確定財務(wù)風(fēng)險預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動區(qū)間時，必須結(jié)合各酒店的經(jīng)營發(fā)展周期，計算確定符合其實(shí)際經(jīng)營狀況的、較合理的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動區(qū)間．以保證風(fēng)險預(yù)警的準(zhǔn)確性。

四是結(jié)合趨勢分析法．長期跟蹤比率的變化趨勢，及早發(fā)出財務(wù)風(fēng)險預(yù)警。酒店發(fā)生財務(wù)風(fēng)險是由經(jīng)營管理不善等因素的長期積累造成的。在使用財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行預(yù)警計算時．可以結(jié)合趨勢分析法．將該期的計算結(jié)果與前期進(jìn)行比較．觀察其變化趨勢，及早向管理者發(fā)出財務(wù)風(fēng)險預(yù)警。

篇（5）

改革開放以前，西安僅有十來家國營房地產(chǎn)企業(yè)，市政建設(shè)比較落后；改革開放以來，西安的房地產(chǎn)企業(yè)獲得長足的發(fā)展。截至2007年3月1日，西安房地產(chǎn)企業(yè)突破545家，而越來越多的房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)把西安建設(shè)的更加宏偉壯觀。但是，由于西安房地產(chǎn)企業(yè)起步較晚、基礎(chǔ)較差、規(guī)模較小、規(guī)范性較差，因而總體上與國內(nèi)其他省會城市的房地產(chǎn)行業(yè)存在較大的差距。目前，西安不少房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)70%以上，個別甚至突破90%，這給其發(fā)展帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。因此，如何化解房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，保障其健康、有序地發(fā)展，是目前西安房地產(chǎn)企業(yè)亟待解決的核心問題之一。

一、財務(wù)風(fēng)險的概念和特點(diǎn)

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在各項財務(wù)活動中，由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)在一定時期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財務(wù)成果和預(yù)期的經(jīng)營目標(biāo)所發(fā)生的偏差，具體包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、收益分配風(fēng)險等四項。其中，籌資風(fēng)險是指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤的可變性；投資風(fēng)險是指投資項目不能達(dá)到預(yù)期投資率的可能性，從而影響企業(yè)盈利水平和償債能力的風(fēng)險；經(jīng)營風(fēng)險是指無法銷售產(chǎn)品并回收墊付本金的可能性；收益分配風(fēng)險是指由于收益的取得和分配而導(dǎo)致的產(chǎn)生損失的可能性。

財務(wù)風(fēng)險具有客觀性、時間性、全面性、損益性、激勵性等特征。其中，客觀性是指財務(wù)風(fēng)險是不以人的主觀意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的經(jīng)濟(jì)事項；時間性是指財務(wù)風(fēng)險的大小隨著時間的延續(xù)而發(fā)展變化；全面性是指財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理活動的各個環(huán)節(jié)之中，并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上；損益性是指企業(yè)的風(fēng)險越大則收益越高，風(fēng)險越小則收益越低；而激勵性是指由于風(fēng)險普遍存在，為了持續(xù)經(jīng)營，企業(yè)不得不面對與防范它，并想方設(shè)法降低風(fēng)險的危害，從而引導(dǎo)企業(yè)自身主動地去完善其財務(wù)制度，規(guī)范財務(wù)行為，加強(qiáng)財務(wù)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益。

二、西安房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要成因

對于西安房地產(chǎn)企業(yè)而言，其財務(wù)風(fēng)險同樣包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、收益分配風(fēng)險，以及和財務(wù)風(fēng)險相關(guān)的其他風(fēng)險。現(xiàn)分述如下：

1.籌資風(fēng)險的具體表現(xiàn)

(1)負(fù)債金額巨大

房地產(chǎn)開發(fā)的特點(diǎn)決定了房地產(chǎn)企業(yè)籌資金額巨大。西安的大部分房地產(chǎn)企業(yè)在初期階段均以投入債務(wù)資金為主，自有資金相當(dāng)?shù)停行┢髽I(yè)根本沒有自有資本，而大量的開發(fā)資金主要來源于銀行借款。近年來，西安房地產(chǎn)貸款增長率持續(xù)偏高。在所謂的高回報利益的驅(qū)動下，很多房地產(chǎn)企業(yè)盲目舉債，提高了企業(yè)的資金成本，加重了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

(2)盲目再籌資

再籌資是房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)項目滾動開發(fā)最常使用的辦法。西安不少房地產(chǎn)企業(yè)沒有真正從現(xiàn)有的企業(yè)內(nèi)部挖掘資金潛力，利用自己的積累資金和設(shè)法追回應(yīng)收款項而取得資金來源，而是想方設(shè)法對外借款。在西安一些大型房地產(chǎn)集團(tuán)，往往還會出現(xiàn)連鎖籌資擔(dān)保鏈，一旦“鏈”中的某一環(huán)斷裂，將會給企業(yè)經(jīng)營帶來致命的威脅。它會導(dǎo)致原有的財務(wù)風(fēng)險擴(kuò)大化。

(3)利率與市場變動

從某種意義上說，利率和市場變動可能引起的房地產(chǎn)定價和定位的不準(zhǔn)確風(fēng)險，成為企業(yè)面臨的諸多風(fēng)險中最為致命的不測風(fēng)險。目前，國內(nèi)與國際通貨膨脹的預(yù)期比較明顯。為了降低通貨膨脹，我國中央銀行2007年連續(xù)六次加息，而2008年的預(yù)期加息行為也比較顯著。對于房地產(chǎn)企業(yè)而言，一旦貸款利率發(fā)生增長變化，必然會增加公司的資金成本，從而抵減相應(yīng)的預(yù)期收益。如果在一定時期內(nèi)，房地產(chǎn)投資收益不足以抵消貸款利息，則房地產(chǎn)投資將無利可圖。同時，房地產(chǎn)項目的市場定位也成為影響企業(yè)市場風(fēng)險的主要因素，而價格和當(dāng)?shù)貙υ撏愴椖康墓┬枨闆r是影響其市場風(fēng)險的主要原因。

2.項目投資的盲目性較大

西安的有些房地產(chǎn)開發(fā)商認(rèn)為，只要能夠取得土地使用權(quán)，組織施工隊按照設(shè)計圖紙施工，再投入相應(yīng)的資金，工程項目能夠按期交工使用，就會產(chǎn)生相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益。因此，不少房地產(chǎn)企業(yè)紛紛化費(fèi)巨額資金購置土地使用權(quán)，進(jìn)行所謂的“圈地運(yùn)動”。但是，如果房地產(chǎn)企業(yè)沒有對開發(fā)的房地產(chǎn)項目從征地的成本上、資金的運(yùn)作方面、經(jīng)濟(jì)效益的回報率方面上做出細(xì)致的財務(wù)預(yù)算，那么企業(yè)就無法確立目標(biāo)利潤，更談不上各項成本指標(biāo)的測算及分解落實(shí)工作。這可能造成項目投資的盲目操作，從而加大項目投資的成本。

3.項目經(jīng)營過程缺乏理財依據(jù)

西安的有些房地產(chǎn)企業(yè)，只注重工程的進(jìn)度和質(zhì)量，忽視了財務(wù)部門的事中監(jiān)督職能，沒有發(fā)揮財務(wù)部門自身擁有的優(yōu)勢。在工程項目的成本核算上過于簡單、粗糙，沒有針對自己企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行成本管理，忽視了內(nèi)部各職能部門進(jìn)行全過程成本核算的重要作用。這導(dǎo)致成本管理工作與財務(wù)預(yù)算偏離差大，影響了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

4.沒有正確處理消費(fèi)與積累的關(guān)系

西安的房地產(chǎn)企業(yè)基本上屬于高利潤行業(yè)。許多房地產(chǎn)企業(yè)在獲得高額收益之后，大大提高員工的薪酬待遇，尤其是管理層的薪酬水平。但是，當(dāng)前我國東部、南部的房地產(chǎn)企業(yè)大力進(jìn)軍西部。它們擁有較高的管理水平、技術(shù)設(shè)備，這對西部的房地產(chǎn)企業(yè)造成巨大的挑戰(zhàn)和壓力。如果西安的房地產(chǎn)企業(yè)不能正確處理好自身內(nèi)部的消費(fèi)與積累的關(guān)系，在分配環(huán)節(jié)耗費(fèi)資金較多，必然給自己的進(jìn)一步發(fā)展帶來巨大的風(fēng)險。

5.財務(wù)管理人員素質(zhì)低下，缺乏財務(wù)管理意識

西安的很多房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的內(nèi)部財權(quán)主要集中在關(guān)鍵人物手中。他們要么過于注重控制，要么疏于管理。而企業(yè)的財務(wù)人員的工作僅僅局限在登記賬簿的范圍內(nèi)，沒有全面發(fā)揮財會人員的財務(wù)管理職能。同時，財務(wù)人員的房地產(chǎn)專業(yè)知識缺乏，會計實(shí)務(wù)水平不高。

三、西安房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制措施

由于房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險相對較大，因此應(yīng)加強(qiáng)對其財務(wù)風(fēng)險的動態(tài)管理。也就是說，西安房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該在籌資環(huán)節(jié)、投資環(huán)節(jié)、經(jīng)營環(huán)節(jié)、利潤分配環(huán)節(jié)，以及和財務(wù)風(fēng)險相關(guān)的其他環(huán)節(jié)，全方位、多層次地對其可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行全過程的預(yù)測和管理，以便將財務(wù)風(fēng)險控制在最小程度的范圍內(nèi)，以促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。

1.針對籌資環(huán)節(jié)的預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的策略

(1)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低籌資風(fēng)險

一般而言，隨著負(fù)債比例的上升，企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險也會逐漸加大。對房地產(chǎn)企業(yè)來說，一方面可以利用本身的良好信用、土地使用權(quán)進(jìn)行銀行貸款，充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用；另一方面，應(yīng)把債務(wù)風(fēng)險控制在企業(yè)可以接受的范圍內(nèi)。企業(yè)要安排適當(dāng)?shù)呢?fù)債比例，尋求最佳資本結(jié)構(gòu)。通過合理安排企業(yè)權(quán)益資金與債務(wù)資金的比例關(guān)系，使它們達(dá)到理想組合。

(2)縮短預(yù)售時間，減少款項回收風(fēng)險

由于房地產(chǎn)具有投資品和消費(fèi)品的二元性，因而房地產(chǎn)投資回收的不確定性較大。另外，房地產(chǎn)投資還涉及政策法規(guī)、金融動向、區(qū)域供求狀況、需方消費(fèi)傾向等各個方面，因而易受各因素變動影響，造成變現(xiàn)風(fēng)險，容易引起資金鏈斷裂。因此加強(qiáng)資金回收和集中管理尤為重要。如果能及時回收相應(yīng)的款項，由公司統(tǒng)一調(diào)配使用，對公司的發(fā)展將是很大的資金支持。

(3)注重融資策略的創(chuàng)新

對于規(guī)模較大的西安房地產(chǎn)企業(yè)而言，為了取得廣泛的資金來源，應(yīng)該在遵守國家財經(jīng)法紀(jì)的前提下，積極地、主動地探索通過發(fā)行股票、發(fā)行公司債券，并通過房地產(chǎn)信托基金等途徑，以取得廣泛的資金來源，避免主要依靠銀行舉債來獲得發(fā)展資金。只有通過多種途徑籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，才能為企業(yè)的發(fā)展開創(chuàng)廣闊的天地。(4)規(guī)范融資擔(dān)保，控制債務(wù)風(fēng)險

一般的房地產(chǎn)企業(yè)都有很多下屬公司，母公司對子公司融資擔(dān)保業(yè)務(wù)時常發(fā)生。子公司合理有效地運(yùn)用融資資金，是公司整體健康發(fā)展的有力保證。母公司應(yīng)在事先調(diào)查預(yù)測的基礎(chǔ)上，制定全年融資計劃，分解下達(dá)至各子公司并列入考核指標(biāo)。有權(quán)獨(dú)立融資的子公司按照計劃融資，必須先填寫“融資擔(dān)保審批表”，在上面注明貸款銀行、金額、期限以及所貸資金的用途和可能產(chǎn)生的資金效益等，上報母公司確認(rèn)后，再由母公司出面進(jìn)行融資擔(dān)保。經(jīng)同意由母公司擔(dān)保融資的子公司，還必須每月上報準(zhǔn)確的融資情況報告，如需在核定的范圍之外追加融資，仍需重新履行申請、審批手續(xù)。

(5)建立西安房地產(chǎn)公司的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

所謂財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，就是通過設(shè)置并觀察一些敏感性財務(wù)指標(biāo)的變化，利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷等方面的理論，采用比例分析、數(shù)學(xué)模型等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險，并向經(jīng)營者示警，從而能對企業(yè)可能或?qū)⒁媾R的財務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)測或預(yù)報的財務(wù)分析系統(tǒng)[3]。企業(yè)財務(wù)預(yù)警通常采用定性和定量兩種方法進(jìn)行。其中定性方法包括標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法、“四階段癥狀”分析法、管理評分法；而定量方法包括財務(wù)指標(biāo)分析法、盈虧平衡分析法、Z計分模型、F分?jǐn)?shù)模型。西安的房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的具體情況建立相應(yīng)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。

2.針對投資環(huán)節(jié)的預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的策略

房地產(chǎn)公司應(yīng)通過事先對投資項目進(jìn)行定性和定量分析，以及綜合評估比較，對決策過程中選定的投資方案，針對其可能面臨的風(fēng)險，單獨(dú)或同時采取下列措施進(jìn)行投資風(fēng)險的預(yù)防與控制:(1)合理預(yù)期投資效益，加強(qiáng)投資方案的可行性研究;(2)運(yùn)用投資組合理論，合理進(jìn)行投資組合;(3)采取風(fēng)險回避措施，避免投資風(fēng)險;(4)積極采取其他措施，控制投資風(fēng)險。

3.針對經(jīng)營環(huán)節(jié)的預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的策略

(1)做好房地產(chǎn)企業(yè)的全面預(yù)算

全面預(yù)算作為一種管理機(jī)制，目的之一是建立有效的預(yù)算系統(tǒng)。通過該系統(tǒng)，將非正常的經(jīng)營活動控制在萌芽之中，減少企業(yè)不必要的損失。并通過滾動預(yù)算，不斷通過實(shí)際與預(yù)算的比較以及兩者差異的確定和分析，制定和采取調(diào)整經(jīng)濟(jì)活動的措施，對企業(yè)潛在的風(fēng)險進(jìn)行揭示和預(yù)防。同時，全面預(yù)算體系還可以初步揭示企業(yè)下一步的預(yù)計經(jīng)營情況，根據(jù)所反映出來的預(yù)算結(jié)果，預(yù)測其中的風(fēng)險所在，以預(yù)先采取的風(fēng)險控制措施，達(dá)到規(guī)避與化解風(fēng)險的目的。

(2)財務(wù)集中管理，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險

為了提高經(jīng)營效益，降低經(jīng)營風(fēng)險，確保財務(wù)安全，西安房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)在公司內(nèi)實(shí)施財務(wù)集中控制，體現(xiàn)財務(wù)管理功能。如果公司分權(quán)過多，則會帶來現(xiàn)實(shí)中的一系列問題，諸如各成員單位追求各自利益最大化而造成資金調(diào)度困難、資產(chǎn)調(diào)撥困難等，這會影響企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的發(fā)揮。公司的財務(wù)管理應(yīng)集中而不能放開。只有這樣，公司才能充分利用規(guī)模優(yōu)勢，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。實(shí)行財務(wù)集中控制，有利于保證公司內(nèi)部財務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)一致，減少人為控制現(xiàn)象發(fā)生，有利于實(shí)現(xiàn)公司整體利益的最大化。

(3)委派財務(wù)主管，加強(qiáng)財會監(jiān)督

對于西安的房地產(chǎn)集團(tuán)企業(yè)而言，為保證子公司的經(jīng)營活動正常有序進(jìn)行，可以由母公司挑選優(yōu)秀財會人員經(jīng)過理論培訓(xùn)和輪崗鍛煉，以“雙向選擇”的形式，委派到下屬子公司擔(dān)任財務(wù)主管。同時賦予財務(wù)主管代表母公司行使監(jiān)督職責(zé)的必要權(quán)限，根據(jù)母公司的要求和有關(guān)制度的規(guī)定，有權(quán)對可能導(dǎo)致?lián)p失、危害投資人、債權(quán)人和職工利益的財務(wù)收支行為實(shí)行否決。通過有效監(jiān)督，化解子公司經(jīng)營活動中的財務(wù)風(fēng)險。

(4)適時進(jìn)行財務(wù)分析與監(jiān)督

進(jìn)行財務(wù)監(jiān)督的目的是為了降低成本，取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。西安房地產(chǎn)企業(yè)不但要做好投資回收銜接和提高資金運(yùn)用效率，而且要加強(qiáng)投資項目的風(fēng)險分析和方法研究。要對資金利用率、開發(fā)成本、銷售價格、費(fèi)用支出等，進(jìn)行財務(wù)指標(biāo)分析。準(zhǔn)確的財務(wù)預(yù)測可以把風(fēng)險降到最低限度，有效地防范、抵御各種風(fēng)險。

4.針對分配環(huán)節(jié)的預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的策略

對西安房地產(chǎn)企業(yè)而言，應(yīng)以經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額應(yīng)作為分配決策的主要財務(wù)指標(biāo)。由于現(xiàn)金流量反映出企業(yè)在報告期內(nèi)經(jīng)營活動中現(xiàn)金收支狀況，所以現(xiàn)金流量往往比利潤更為重要。如果企業(yè)的利潤在上升，現(xiàn)金凈流量卻在減少，這說明企業(yè)當(dāng)年實(shí)際收益在下降；如果現(xiàn)金流量凈額小于同期利潤總額，則意味著本期有不真實(shí)的或未到賬的利潤存在。在考慮上述主要因素的前提下，注重約束房地產(chǎn)企業(yè)高級管理人員過高的薪金報酬，以便為企業(yè)的發(fā)展積累較多的資金。

5.建立健全其他預(yù)防西安房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部控制制度

(1)進(jìn)行市場調(diào)研，防范市場風(fēng)險

西安房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該設(shè)立專門的市場調(diào)研機(jī)構(gòu)，經(jīng)常派人進(jìn)行市場調(diào)查，及時了解市場房地產(chǎn)的容量及波動情況，以及競爭對手、潛在競爭對手的優(yōu)劣等，掌握房地產(chǎn)市場的第一手資料。企業(yè)除了關(guān)注目前的市場，還要著眼于市場的未來需求，認(rèn)真調(diào)查市場容量和社會承受能力，以便為項目投資獲取信息資料。

(2)加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)人員素質(zhì)的修養(yǎng)與提高

目前，西安房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)人員素質(zhì)偏低，從而嚴(yán)重影響了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該高度重視財會人員的素質(zhì)培養(yǎng)，開展相關(guān)人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)工作，提高他們的業(yè)務(wù)水平，使財務(wù)人員能較好地適應(yīng)不斷出現(xiàn)的新問題和新情況，其中最為重要的是加強(qiáng)相關(guān)財務(wù)人員的職業(yè)道德水平。此外，企業(yè)可以進(jìn)行定期的考試、考核，引進(jìn)競爭機(jī)制，為從整體上提高房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益做出貢獻(xiàn)。

(3)建立健全財務(wù)管理制度，加強(qiáng)內(nèi)部財務(wù)控制

對于西安房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)管理人員而言，應(yīng)該主動根據(jù)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)經(jīng)營活動及其財務(wù)管理的特點(diǎn)，積極探索整個經(jīng)營過程的財務(wù)管理制度，構(gòu)建內(nèi)部財務(wù)控制體系，并在實(shí)踐中根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行修訂。在企業(yè)的資金管理中，對所有的財務(wù)往來都要按照規(guī)章制度嚴(yán)格執(zhí)行，定期清查，發(fā)現(xiàn)賬實(shí)不符的要及時查明原因，落實(shí)原因。

四、結(jié)束語

總之，由于房地產(chǎn)企業(yè)獨(dú)特的經(jīng)營特點(diǎn)，其財務(wù)風(fēng)險相對較大。因此，強(qiáng)化對西安房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的研究，提高其相應(yīng)的抗風(fēng)險能力，促進(jìn)西安房地產(chǎn)企業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展，具有重要的意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]姚杰:淺談房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理[J].商場現(xiàn)代化，2005（15）:125

篇（6）

張桂杰(2009)認(rèn)為融資結(jié)構(gòu)是否合理是公司融資效率狀況良好的必要條件，由于家族企業(yè)發(fā)展階段和發(fā)展規(guī)模的不同，家族企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出不同的特征。一般情況下，高成長性的公司由于資產(chǎn)的擴(kuò)張會顯得資金比較緊張，負(fù)債率較高。這種情況在中小規(guī)模的家族企業(yè)中表現(xiàn)比較明顯。但是上市家族企業(yè)卻有不同的特點(diǎn)，上市家族企業(yè)更加偏向于股權(quán)融資，因而往往表現(xiàn)為較低的資產(chǎn)負(fù)債率。對于發(fā)展規(guī)模較小的家族企業(yè)，他們偏向于債務(wù)融資，從而獲得發(fā)展資金。此時不同經(jīng)營狀況的家族企業(yè)融資困難程度不同，一般而言，經(jīng)營狀況良好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)比較容易獲得銀行貸款，但是由于自身的資金積累和負(fù)債的破產(chǎn)償債風(fēng)險影響，家族掌控者更加偏向于穩(wěn)健發(fā)展采用比較低的資產(chǎn)負(fù)債率。

葉山梅（2007）認(rèn)為內(nèi)源融資是民營中小企業(yè)的一個重要渠道，在我國民營中小型企業(yè)的資本來源比例中，自我融資高達(dá)90.5%。由于民營中小企業(yè)很難取得外援融資，加上自身的資本有限，所以其發(fā)展資金很大程度上依賴于民間借代，但是這種債務(wù)融資方式多數(shù)具有高利貸性質(zhì)，成本高，風(fēng)險大。

（二）家族企業(yè)債務(wù)融資影響因素

1．金融發(fā)展

金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長具有一定的作用。唐松、楊勇（2009）通過對中國上市公司的債務(wù)融資與金融發(fā)展程度之間的研究得出結(jié)論。若債務(wù)比例增加1%，金融發(fā)展水平高的地區(qū)與低的地區(qū)相比，公司市場價值平均多提高0.54%，并且債務(wù)融資與公司價值的正相關(guān)關(guān)系只在金融發(fā)展水平高的地區(qū)才存在。

張山梅（2007）認(rèn)為我國金融體制存在弊端，中小型金融結(jié)構(gòu)發(fā)展緩慢，不能滿足民營型企業(yè)的資金需求。另一方面，我國大部分地區(qū)民營企業(yè)信用擔(dān)保體系發(fā)育程度比較低，民營企業(yè)信用擔(dān)保公司資金規(guī)模小，政府扶持力度弱，業(yè)務(wù)開展非常緩慢。此外，銀企之間的信息不對稱增加了融資的難度，銀行為了了解企業(yè)真是的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景將付出高昂的信息費(fèi)用，為了減少成本支出，銀行變緊縮對民營中小企業(yè)的貸款。

2．市場競爭

中國人民大學(xué)教授吳曉求(2009)認(rèn)為，處于不同競爭狀態(tài)的行業(yè)對公司資本結(jié)構(gòu)的要求也不盡相同，充分競爭的行業(yè)更傾向于股權(quán)融資，傾向于分散風(fēng)險，而相對壟斷的行業(yè)更傾向于債務(wù)融資。

3．成本理論

對于實(shí)行現(xiàn)代管理模式的家族企業(yè)，還會遇到成本的問題，表現(xiàn)在：（1）在經(jīng)營者持有企業(yè)股權(quán)水平不變的條件下，企業(yè)債務(wù)融資比例的增加會提高經(jīng)營者的相對投資份額，增加經(jīng)營者的工作動力。（2）股票融資需要企業(yè)支付紅利，債務(wù)融資需要企業(yè)支付利息，但利息支付具有強(qiáng)制性。這就減少了企業(yè)的“自由現(xiàn)金流量”（剩余留利和折舊費(fèi)之和），經(jīng)營者從事企業(yè)價值非最大化行為的活動余地縮小（Jensen，1986）。（3）債務(wù)融資和股票融資相比，債務(wù)融資使企業(yè)的破產(chǎn)概率上升，經(jīng)營者所受到的壓力加大，為避免破產(chǎn)風(fēng)險，經(jīng)營者會更加努力地工作，減少不必要的奢侈消費(fèi)。這些都有助于緩解經(jīng)營者與股東之間的利益沖突，降低了人成本，從而構(gòu)成了債務(wù)融資的收益。

二、家族企業(yè)債務(wù)風(fēng)險控制研究

（一）債務(wù)風(fēng)險涵義

朱忱(2009)指出，債務(wù)融資風(fēng)險是指由資金供需情況、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素變化，企業(yè)籌集資金給財務(wù)成果帶來的不確定性，即與企業(yè)債務(wù)融資相關(guān)的風(fēng)險。它有兩層含義，一是指債務(wù)籌資導(dǎo)致企業(yè)所有者權(quán)益下降的風(fēng)險；二是指債務(wù)籌資可能導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)困難甚至破產(chǎn)的風(fēng)險。

以朱清香、寧宏義（2009）為代表的學(xué)者認(rèn)為債務(wù)融資是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比率變化帶來的風(fēng)險，企業(yè)有可能會因?yàn)閭鶆?wù)比率過高而發(fā)生現(xiàn)金支付危機(jī)，從而不能償還到期債務(wù)，風(fēng)險的積聚會嚴(yán)重影響企業(yè)的生存和發(fā)展。

（二）家族企業(yè)債務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生原因

家族企業(yè)債務(wù)等資的風(fēng)險主要來源于以下幾個方面：

1．吳元波，王晟（2008）認(rèn)為家族企業(yè)債務(wù)風(fēng)險來自于家族企業(yè)投資利潤率和借入資金利息率的不確定性

企業(yè)投資利潤率即投資報酬率，是指企業(yè)所得利潤初始投資額的比率；借人資金利息率是企業(yè)借款時按市場利率計算的利息與借人資金的比率。由于企業(yè)某個期間所獲利潤無法確切估量，同期市場利率也處于變化之中，因而，企業(yè)投資利潤率和借人資金利息率都具有不確定性。當(dāng)投資利潤率高于借入資金利息率時，使用一部分借入資金，可以利用財務(wù)杠桿作用提高自有資金利潤率；當(dāng)投資利潤率低于借入資金利息率時，企業(yè)使用借入資金將使自有資金利潤率降低，甚至發(fā)生虧損，嚴(yán)重的則因資產(chǎn)負(fù)債率過高或不良資產(chǎn)的大量荇存，導(dǎo)致資不抵債而破產(chǎn)。

2．家族企業(yè)經(jīng)營活動的成敗

朱冰心（2005）提到家族企業(yè)還本付息資金最終來源于企業(yè)收益。企業(yè)收益與其日常經(jīng)營管理密切相關(guān)，經(jīng)營管理的好壞，影響當(dāng)期收益的高低，決定現(xiàn)金流的多少，從而影響償還到期債務(wù)本息“保證金”的充足與否，決定財務(wù)風(fēng)險的高低。根據(jù)信號傳遞理論，企業(yè)經(jīng)營管理不善，會給市場傳遞一種不良信號，使企業(yè)信譽(yù)受損，降低其在融資市場中的信用等級，導(dǎo)致籌資困難，使企業(yè)面臨再融資資金短缺的風(fēng)險，無法滿足后續(xù)發(fā)展需要，使企業(yè)發(fā)展緩慢或停滯。

3．家族企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

尹建中（2006）指出，負(fù)債結(jié)構(gòu)是企業(yè)負(fù)債中各種負(fù)債數(shù)量的比例關(guān)系，尤其是短期負(fù)債資金的比例。影響負(fù)債結(jié)構(gòu)的主要因素有：l、企業(yè)使用長期借款融資，其利息費(fèi)用將在相當(dāng)長的時期內(nèi)固定不變；采用短期借款融資，其利息費(fèi)用可能會有大幅度波動。2、企業(yè)大量舉借短期借款用于長期投資，當(dāng)借款到期時，可能會出現(xiàn)難以籌措到足夠的現(xiàn)金償還到期債務(wù)的風(fēng)險；此時，若債權(quán)人由于企業(yè)財務(wù)狀況差而不愿將借款展期，企業(yè)經(jīng)營將陷入困境。3、長期借款融資速度慢，資金成本較高，并且附帶一些限制性條款。

4．市場利率和匯率變動

岳紅梅（2009）認(rèn)為企業(yè)等措資金，可能面臨利率或匯率變動帶來的風(fēng)險，利率和匯率水平的高低直接決定企業(yè)資金成本的大小。當(dāng)國家實(shí)行“雙緊”政策，即緊縮的財政政策和貨幣政策時，貨幣的供給量萎縮，貸款利息率不斷提高，使得企業(yè)所負(fù)擔(dān)的經(jīng)營成本增加。反之當(dāng)國家實(shí)行“雙松”政策，即擴(kuò)張的財政政策和寬松的貨幣政策時，貨幣供給量增加，貸款利息率不斷降低，企業(yè)籌資的資金成本降低，所負(fù)擔(dān)的經(jīng)營成本減少。同樣，國際貨幣市場匯率的變動也給企業(yè)帶來廠外幣的收付風(fēng)險。

（二）家族企業(yè)債務(wù)風(fēng)險防范和預(yù)警

1.基于融資結(jié)構(gòu)角度

陳強(qiáng)（2007）認(rèn)為確定適度的負(fù)債比率、保持合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)和債務(wù)期限結(jié)構(gòu)有助與家族預(yù)防債務(wù)風(fēng)險。家族企業(yè)的負(fù)債比例要與自身具體情況相適應(yīng)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險與報酬的最優(yōu)組合。企業(yè)應(yīng)不定期進(jìn)行測算，掌握資產(chǎn)、負(fù)債狀況，并進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ龋鶕?jù)實(shí)際情況，對比率進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，維持一個適度的負(fù)債規(guī)模。此外，他還指出對一些生產(chǎn)經(jīng)營好，產(chǎn)品適銷對路，資金周轉(zhuǎn)快的企業(yè)，負(fù)債比率可以適當(dāng)高些；反之，負(fù)債比率應(yīng)適當(dāng)?shù)托駝t就會使企業(yè)在原來商業(yè)風(fēng)險的基礎(chǔ)上，又增加了籌資風(fēng)險。同樣，家族企業(yè)還應(yīng)對長期債務(wù)與短期債務(wù)和債務(wù)償還期限進(jìn)行合理安排，防止在日后經(jīng)營過程中本金和利息的償付風(fēng)險。

許月悅、葉濤（2009）在企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險及對策研究一文中指出企業(yè)可以通過合理安排資本結(jié)構(gòu)預(yù)防負(fù)債籌資風(fēng)險。他們認(rèn)為最佳資本結(jié)構(gòu)是指加權(quán)資金成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)根據(jù)經(jīng)營規(guī)模所擬定的資金需要量可以用多種籌資方式進(jìn)行籌資,在資金總額既定的條件下,各種籌資方式不同的資金額就構(gòu)成了不同的資本結(jié)構(gòu)方案。分別計算各籌資方案的加權(quán)平均資金成本,然后對其進(jìn)行比較,選擇其最低的籌資方案。

2.基于現(xiàn)金流角度

(1)吳元波，王晟（2008）認(rèn)為企業(yè)應(yīng)根據(jù)現(xiàn)金流建立信用批準(zhǔn)與信用條件。企業(yè)建立信用批準(zhǔn)體系的目標(biāo)是將壞賬風(fēng)險控制在可接受的水平內(nèi)，對信用批準(zhǔn)程序的改進(jìn)受到信用風(fēng)險控制要求的限制，在審核時應(yīng)考慮客戶的信用額度、信用批準(zhǔn)程序以及信用限額，信用批準(zhǔn)成本不能超過壞賬的金額。信用批準(zhǔn)過程不能太慢，企業(yè)應(yīng)該經(jīng)常對信用審核速度進(jìn)行檢查。在某些可行的情況下可以用電話對信用申請進(jìn)行批準(zhǔn)。此外，企業(yè)通過追查客戶是否存在延期支付的紀(jì)錄，也可以減少等待信用調(diào)查而延誤的時間。企業(yè)在審核客戶信用時還應(yīng)考慮需要進(jìn)行信用批準(zhǔn)的最低限額。通常每個行業(yè)都有自己的信用標(biāo)準(zhǔn)，30天內(nèi)全額付款是常見的信用條件，它要求在開出發(fā)票后30天內(nèi)全額付款，沒有任何折扣。在一些競爭非常激烈的行業(yè)，信用條件則更多是60天內(nèi)全額付款或90天內(nèi)全額付款。當(dāng)然，信用條件會根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而變化，但重要的是，企業(yè)一開始就應(yīng)同客戶明確支付條件，對于大額的訂單，應(yīng)要求客戶在定貨時交納10％左右的定金。

(2)楊靜，張新剛（2005）認(rèn)為企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金流加強(qiáng)訂單與信用方面管理。企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場的具體情況，對供應(yīng)商進(jìn)行詳細(xì)區(qū)分并分別進(jìn)行管理，從而達(dá)到控制原材料存貨和付款期限的目的，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對物資流和現(xiàn)金流的有效控制。雖然信用條件通常為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，但也應(yīng)該有一定協(xié)商余地。大企業(yè)經(jīng)常能夠從小供應(yīng)商處得到更優(yōu)惠的信用條件；部分談判可能會涉及在信用期長短和價格高低之間進(jìn)行權(quán)衡。如果供應(yīng)商對提前支付給予一定的折扣，那么所獲得的利益應(yīng)該超過提前支付所花費(fèi)的成本。如果企業(yè)能夠向供應(yīng)商提供一個有保障的支付體系或計息支付方式，那么供應(yīng)商就會樂于提供較長的信用期。

(3)葉山梅（2007）認(rèn)為企業(yè)在生產(chǎn)循環(huán)中加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理。在企業(yè)生產(chǎn)循環(huán)中，和現(xiàn)金流量有關(guān)的主要是存貨周轉(zhuǎn)的速度。該循環(huán)中的關(guān)鍵控制點(diǎn)是在保證正常生產(chǎn)的前提下，盡量縮短存貨周轉(zhuǎn)期。企業(yè)應(yīng)定期報告存貨周轉(zhuǎn)期及其變化并說明持有存貨的成本。有關(guān)存貨周轉(zhuǎn)的資料可以編制在定期報告中，原材料、低值易耗品、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品可以分別編制。在報告中，根據(jù)項目的購買、使用或銷售方式進(jìn)行歸類分組。不重要的項目可以忽略不計。通過編制報告，企業(yè)可以判斷出周轉(zhuǎn)期正在改善和正在惡化的存貨項目；這些變化所帶來的成本或收益；如何改善惡化的存貨周轉(zhuǎn)期或鞏固已改善的存貨周轉(zhuǎn)期。在生產(chǎn)循環(huán)中，控制企業(yè)現(xiàn)金流量最好的辦法是實(shí)行適時制(justinTime)。適時制是一種由需求驅(qū)動的組織生產(chǎn)流程技術(shù)，其應(yīng)用可以減少浪費(fèi)和庫存，以實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的快速靈活生產(chǎn)。采用適時生產(chǎn)系統(tǒng)帶來的第一個影響就是庫存的急劇下降，隨之而來的是由于現(xiàn)金循環(huán)的縮短而節(jié)約的利息費(fèi)用。適時生產(chǎn)系統(tǒng)通過縮短存貨周轉(zhuǎn)期和降低庫存量為企業(yè)帶來財務(wù)利益，因此，財務(wù)管理人員應(yīng)通過報告這些潛在的財務(wù)收益來鼓勵適時生產(chǎn)系統(tǒng)的實(shí)施。在企業(yè)尚無能力實(shí)行適時制時，可采用確定經(jīng)濟(jì)訂購量、再訂購點(diǎn)和安全存貨量等措施對存貨進(jìn)行管理。企業(yè)通過運(yùn)用上述手段對生產(chǎn)循環(huán)進(jìn)行管理，可以提高存貨周轉(zhuǎn)率，降低存貨資金占用，從而使企業(yè)將更多的存量資金用于生產(chǎn)、投資等活動以及償還債務(wù)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險控制的目標(biāo)。

(4)狄娜，顧強(qiáng)（2004）認(rèn)為根據(jù)現(xiàn)金流對發(fā)貨與存貨加以控制。在發(fā)貨環(huán)節(jié)中，影響現(xiàn)金流人速度的因素包括發(fā)貨的速度，因?yàn)樨浳锉话l(fā)出后才能開具發(fā)票；收貨確認(rèn)書的返回，如果需要客戶確認(rèn)發(fā)貨單或其他單據(jù)才能開據(jù)發(fā)票，那么應(yīng)盡快將這些文件送交開票人；準(zhǔn)確性，發(fā)貨本身以及發(fā)貨單據(jù)的錯誤會阻礙現(xiàn)金回收的過程。存貨控制同樣十分重要，當(dāng)有了訂單卻沒有存貨進(jìn)行供給時，現(xiàn)金流人速度就必然延緩。原材料庫存的短缺阻礙生產(chǎn)進(jìn)程，產(chǎn)成品短缺阻礙發(fā)貨進(jìn)程。如果向客戶發(fā)貨的進(jìn)程受到阻礙，將會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。在對存貨控制的檢查中，企業(yè)應(yīng)注意由于存貨短缺而產(chǎn)生的無法履行的訂單和延遲履行的訂單數(shù)量。如果這一情況發(fā)生頻繁，則意味著收款循環(huán)周期的拖延。

(5)狄娜，顧強(qiáng)（2004）認(rèn)為需要根據(jù)現(xiàn)金流對應(yīng)收賬款加以控制。如果所有客戶都全額準(zhǔn)時支付貨款，那么在收款循環(huán)階段就不存在任何問題。然而，現(xiàn)實(shí)中許多客戶都做不到準(zhǔn)時付款，所以企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的控制。應(yīng)收賬款控制包括了解每項應(yīng)收賬款的欠款人、金額及到期日；了解客戶逾期應(yīng)收賬款的金額，是否還有其他未到期的欠款或其他訂單；盡量高效快速地處理客戶的質(zhì)詢；督促逾期未付款者付款；對未結(jié)清的應(yīng)收賬款定期編制報告。企業(yè)應(yīng)按照個別賬戶監(jiān)督與總賬監(jiān)督相結(jié)合的思路編制賬齡分析表，按時間順序詳細(xì)列出每項逾期未付的款項，監(jiān)督客戶的支付情況，以利于催款人員追收。此外，相關(guān)人員還要定期計算企業(yè)的平均收賬期，與同行業(yè)和本企業(yè)的歷史情況對比，并隨時調(diào)整企業(yè)的信用政策。此外，企業(yè)還應(yīng)定期檢查客戶投訴、質(zhì)詢的次數(shù)以及妥善處理的速度。如果對客戶質(zhì)詢處理得太慢，必然會導(dǎo)致大量應(yīng)收賬款無法及時收回。對逾期客戶的最后手段是提請訴訟，企業(yè)應(yīng)該確立一個有效的內(nèi)部控制制度，以確定發(fā)出提醒函的次數(shù)、頻率以及對拒付者應(yīng)采取的措施。企業(yè)在銷售與收款循環(huán)中采取上述方法對現(xiàn)金流量進(jìn)行管理，必將提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，加速資金回籠，實(shí)現(xiàn)安全系數(shù)目標(biāo)，提高現(xiàn)金銷售能力比率，從而降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。

篇（7）

收入風(fēng)險。現(xiàn)階段，高速公路經(jīng)營過程中最主要的收入來源是收取車輛通行費(fèi)，同時高速公路經(jīng)營公司的主要收入來源還有服務(wù)區(qū)收入與經(jīng)營開發(fā)收入。其中，車輛通行費(fèi)收入是受國家價格管制部門控制的，經(jīng)營公司無法將其改變，而根據(jù)貨幣實(shí)際購買力，車輛通行費(fèi)存在不斷降低的可能性，車流量又由運(yùn)輸?shù)膶?shí)際需求及公路連接地段的交通情況來決定，這樣就導(dǎo)致經(jīng)營公司面臨著巨大的風(fēng)險。服務(wù)區(qū)的主要收入來源靠著往來的車流量，這也是經(jīng)營公司無法有效控制的因素之一。從經(jīng)營公司的角度出發(fā)，控制能力高的要屬經(jīng)營開發(fā)收入，不過，該收入會被高速公路沿線的客觀條件所限制，無法進(jìn)一步的拓展。所以，高速公路運(yùn)營過程中，收入風(fēng)險是其瓶頸。舞弊風(fēng)險。財務(wù)舞弊現(xiàn)象屢見不鮮，由于高速公路經(jīng)營公司有著十分復(fù)雜的收入來源，并且，成本支出項目比較多，因此，存在著一系列的舞弊現(xiàn)象。當(dāng)前，高速公路公司中新加入的投資者與管理者均不具備高速公路經(jīng)營管理方面的經(jīng)驗(yàn)，管理漏洞多，而部分不法人員會借著這些漏洞干違法的事情，致使公司發(fā)生嚴(yán)重的損失。

在高速公路財務(wù)管理中，一個核心環(huán)節(jié)就是成本費(fèi)用的管理，其直接的反映了財務(wù)管理水平的高低。從成本的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)角度上看，可將營運(yùn)成本劃分為兩種，一種是管理費(fèi)用，一種是維修養(yǎng)護(hù)費(fèi)用。成本費(fèi)用控制的關(guān)鍵在于預(yù)算，關(guān)于成本的測算以及費(fèi)用預(yù)算計劃應(yīng)詳細(xì)和準(zhǔn)確，同時，將其落實(shí)到各部門中，明確各自的職責(zé)，將預(yù)算執(zhí)行情況與獎懲制度聯(lián)系起來。具體做法是：財務(wù)部門在每年的年末把制定的統(tǒng)一表格分發(fā)到相關(guān)的業(yè)務(wù)部門中，然后，業(yè)務(wù)部門再結(jié)合實(shí)際情況對第二年的成本費(fèi)用開支進(jìn)行一番預(yù)算，并如實(shí)的填入表格中，最后交給財務(wù)管理部門。財務(wù)人員在將各部門提交上來的數(shù)據(jù)匯總后，根據(jù)第二年的經(jīng)營狀況、歷年的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)等諸多因素進(jìn)行認(rèn)真全面的分析及合理的調(diào)整，最后編制一套行之有效的預(yù)算方案，在確立預(yù)算方案之后進(jìn)入到具體的實(shí)施階段。應(yīng)嚴(yán)格實(shí)行預(yù)算方案，對預(yù)算的執(zhí)行過程加以有效的監(jiān)督與控制，對實(shí)際執(zhí)行和預(yù)算方案兩者間存在的差異進(jìn)行詳細(xì)的分析并制定有效的解決措施；預(yù)算方案必須按照公司年度經(jīng)營計劃的變動情況加以必要的動態(tài)調(diào)整，以確保其切實(shí)可行。要想使預(yù)算方案具有較高的準(zhǔn)確度和順利的實(shí)施，就必須健全預(yù)算制度。一套健全的預(yù)算制度具體涵蓋了預(yù)算編制流程的規(guī)定、獎懲措施的規(guī)定等等內(nèi)容。

篇（8）

本項目在研究A公司財務(wù)風(fēng)險管理時，主要依據(jù)了COSO、國資委、財政部五部委等部門關(guān)于風(fēng)險管理的重要理論政策COSO風(fēng)險管理框架：COSO于1985年在美國成立，其全稱為反欺詐財務(wù)報告全國委員會發(fā)起組織委員會。COSO相繼了《內(nèi)部控制-整合框架》和《企業(yè)風(fēng)險管理-整合框架》，成為內(nèi)部控制體系中的權(quán)威文獻(xiàn)，在國際企業(yè)風(fēng)險管理體系中得到了廣泛應(yīng)用。國資委全面風(fēng)險管理指引和國家五部委內(nèi)部控制基本規(guī)范：2006年，國資委《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》。該指引在COSO企業(yè)風(fēng)險管理整體框架基礎(chǔ)上，對風(fēng)險管理體系的構(gòu)建以及風(fēng)險管理工作的實(shí)施進(jìn)行了相應(yīng)的細(xì)化。2008年，國家五部委聯(lián)合了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》。該基本規(guī)范成為我國企業(yè)內(nèi)部控制框架的基石，有著重要的意義。

2.研究方法

文獻(xiàn)研究法：本問查閱分析了大量國內(nèi)外文獻(xiàn)，綜合相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)對國內(nèi)外各種類型企業(yè)的風(fēng)險管理進(jìn)行研究分析，借鑒成功經(jīng)驗(yàn)，為A公司的財務(wù)風(fēng)險管理提供參考和指導(dǎo)。訪談法：通過對A公司有關(guān)部門負(fù)責(zé)人、內(nèi)部員工進(jìn)行走訪問詢，針對不同人員特征提出相應(yīng)問題，全方位、多角度地準(zhǔn)確獲得所需財務(wù)管理信息。魚骨圖分析法：本文應(yīng)用原因型魚骨圖，根據(jù)財務(wù)風(fēng)險點(diǎn)作為問題點(diǎn)，通過頭腦風(fēng)暴及文獻(xiàn)查找等方法對其原因進(jìn)行分析，全面考察A公司財務(wù)風(fēng)險存在的原因并提出應(yīng)對方案。

二、公司現(xiàn)狀研究

1.同行業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀

改革開放以來，我國建材企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境日趨復(fù)雜，市場競爭日趨激烈。近年來，建材行業(yè)更是處在一個發(fā)展環(huán)境復(fù)雜，自身發(fā)展方式不斷轉(zhuǎn)變的階段。建材企業(yè)面臨著許多財務(wù)風(fēng)險，如產(chǎn)業(yè)政策、供大于求、原材料價格變化、需求減弱、出口市場不景氣、行業(yè)整合風(fēng)險、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩等。因此，財務(wù)風(fēng)險管理的實(shí)施，有助于集團(tuán)公司提高風(fēng)險管理意識和風(fēng)險應(yīng)對能力，提高公司的管理水平和經(jīng)營效益。

2.公司財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀

A公司是以生產(chǎn)銷售預(yù)拌混凝土為主的企業(yè)，依托母公司強(qiáng)大的品牌后盾以及水泥產(chǎn)業(yè)的后方支持，始終保持著高速發(fā)展的勢頭。長春市建材企業(yè)多為民營企業(yè)，整體管理水平不高，不規(guī)范經(jīng)營現(xiàn)象較嚴(yán)重，A公司的經(jīng)營管理水平遠(yuǎn)領(lǐng)先于同行業(yè)，但公司風(fēng)險管理意識薄弱，戰(zhàn)略管理等相對不足。例如，財務(wù)部門有員工或管理者利用職責(zé)之便貪污或挪用公司資金的風(fēng)險。針對這一財務(wù)風(fēng)險，公司采取了只在公司結(jié)算中心開設(shè)基礎(chǔ)賬戶和定期檢查賬務(wù)的管理措施。然而，公司目前的管理現(xiàn)狀依然存在不足，仍然需要完善。

三、應(yīng)對方案

針對上文提到A公司的財務(wù)風(fēng)險，我們利用魚骨圖進(jìn)行因果分析，得出具體應(yīng)對措施。同時制定相應(yīng)的制度來保障財務(wù)風(fēng)險的控制。要規(guī)范A公司財務(wù)管理制度，就要對投融資等行為作出明確規(guī)定，對自身業(yè)務(wù)活動做出科學(xué)、準(zhǔn)確定位，對所處環(huán)境做出客觀判斷，合理處理自身與外界的各種關(guān)系和矛盾。公司要明確采用的會計核算方法，規(guī)范會計核算流程，同時健全財務(wù)報告授權(quán)批準(zhǔn)制度，制定財務(wù)分析制度等。但企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險并不僅僅局限于財務(wù)部門，其他部門也在一定程度上對財務(wù)風(fēng)險有一定的影響，也應(yīng)制定相應(yīng)的規(guī)章制度來應(yīng)對風(fēng)險。

篇（9）

1、內(nèi)部緣由因素

（1）內(nèi)部管理中關(guān)系混亂。在企業(yè)管理中，企業(yè)與上級企業(yè)相互之間，內(nèi)部各個職能部門之間關(guān)系的復(fù)雜，使得其資金管用、利益分解等權(quán)利責(zé)任模糊、管理凌亂，進(jìn)而引起資金使用不充分，流失嚴(yán)重，因而企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險的可能性增大。

（2）企業(yè)財務(wù)從業(yè)人員對風(fēng)險認(rèn)識缺乏。如前文所述，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀地存在著的。隨著我國經(jīng)濟(jì)水平提升，買方市場已經(jīng)逐步形成，產(chǎn)品滯銷情況非常常見，為了提高市場占有，賣家采取賒銷手段，這就導(dǎo)致各企業(yè)應(yīng)收賬款數(shù)額劇增，從而致使企業(yè)資產(chǎn)被占用流動性減弱，安全性堪憂，進(jìn)而帶來一定程度風(fēng)險。

（3）決策失誤較多。企業(yè)財務(wù)決策缺乏科學(xué)性，多為憑借以往經(jīng)驗(yàn)和主觀認(rèn)識做出判斷，一旦出現(xiàn)失誤性決策，便會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。而對此，投資者又沒有充分認(rèn)識到，因此會導(dǎo)致大量投資損失，對投資效益產(chǎn)生負(fù)面影響，給企業(yè)財務(wù)造成風(fēng)險隱患。

2、外部環(huán)境緣由

現(xiàn)代企業(yè)模式下，企業(yè)管理所處大環(huán)境瞬息萬變，難以捉摸，一些企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)與周邊大環(huán)境脫軌運(yùn)行。近些年來，通貨膨脹持續(xù)上升，企業(yè)資金供給表現(xiàn)出嚴(yán)重不足，貨幣性資產(chǎn)貶值嚴(yán)重，企業(yè)成本加大。同時，利率的不穩(wěn)定變動也可能會引發(fā)一種利率風(fēng)險，主要包括利息開支巨大、不能履行債務(wù)等方面的風(fēng)險。

二、防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的舉措探析

1、進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險分析，科學(xué)設(shè)置內(nèi)部控制系統(tǒng)，著力提升從業(yè)人員風(fēng)險意識企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的有效防范，需要管理者通盤掌控各個因素，盡力降低主觀性決策發(fā)生概率，減少失誤發(fā)生次數(shù)。企業(yè)高層管理者應(yīng)該對財務(wù)風(fēng)險防范這個工作給予高度關(guān)注，明確各個職能部門權(quán)責(zé)關(guān)系，有效降低風(fēng)險。企業(yè)決策可以提出一系列可以實(shí)施的方法，反復(fù)論證，分析確定，努力使最終做出的決策更加科學(xué)，達(dá)到最優(yōu)化。此外，財務(wù)人員也應(yīng)該提升自身業(yè)務(wù)素質(zhì)，發(fā)揚(yáng)良好的職業(yè)道德，樹立財務(wù)工作各個環(huán)節(jié)關(guān)聯(lián)性意識，明晰自身責(zé)任，各司其職，真正從源頭上減少風(fēng)險發(fā)生概率。

2、試行風(fēng)險預(yù)警機(jī)制預(yù)防風(fēng)險發(fā)生

隨著現(xiàn)代企業(yè)制度不斷進(jìn)步，未來在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防控方面，風(fēng)險狀況分析和科學(xué)預(yù)測將成為大勢所趨，這也將為企業(yè)管理者提供一種科學(xué)決策參考。具體而言，這種預(yù)警機(jī)制包含以下幾個方面的核心要素：一是具備真實(shí)準(zhǔn)確可靠的財務(wù)信息作為基礎(chǔ)；二是利用企業(yè)財務(wù)相關(guān)資料及收集到的數(shù)據(jù)，放入科學(xué)模型，進(jìn)行定量科學(xué)化評價，從而從中發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險，及時對財務(wù)風(fēng)險做出警報提示。三是科學(xué)編制現(xiàn)金流量預(yù)算，降低資金流動方面潛存的風(fēng)險。這種方法具有一定科學(xué)性，各企業(yè)可以嘗試合理采用這種方式，以減少由于管理不善而導(dǎo)致的風(fēng)險，提升企業(yè)管理現(xiàn)代化、科學(xué)化水平，確保企業(yè)財務(wù)安全穩(wěn)定性，保障企業(yè)戰(zhàn)略決策科學(xué)合理，最終提升企業(yè)綜合競爭力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

3、強(qiáng)化資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)，不斷提升財務(wù)機(jī)制市場適應(yīng)性

在現(xiàn)代企業(yè)管理過程當(dāng)中，財務(wù)可謂是核心環(huán)節(jié)，企業(yè)運(yùn)營的任一部分都與此相關(guān)，而資產(chǎn)管理又可謂是財務(wù)管理的心臟，起著至關(guān)重要的作用。全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)等周期性外部環(huán)境變化則是對一個企業(yè)管理，特別是資產(chǎn)管理的重要考驗(yàn)。面對這些情況，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)合同訂單管理評估，提高應(yīng)收賬款回收率，合理配置資產(chǎn)，確保資金合理周轉(zhuǎn)，保障企業(yè)盈利能力，樹立良好的對外形象。

篇（10）

1.籌資階段的風(fēng)險

籌資階段的主要風(fēng)險在于籌資不足，即是籌資難的問題。目前我國風(fēng)險投資的資金來源并不廣泛，個人投資不占主要地位，這說明籌資渠道和政策對風(fēng)險投資的支持力度不夠，對規(guī)范風(fēng)險投資的籌資工作并沒有可以尋求的舊例，風(fēng)險投資公司的信譽(yù)、管理體系、管理原則、專業(yè)的投資隊伍，良好的投資項目或者成功的投資行為。投資者對于投資的選擇是很謹(jǐn)慎的，而雙方都明白風(fēng)投的最大問題，盈利和不確定性。籌資中的財務(wù)管理，在這個階段主要通過完善的財務(wù)管理體系，專業(yè)的財務(wù)管理團(tuán)隊，創(chuàng)新的財務(wù)管理方式，完整的投資計劃書和執(zhí)行過程的風(fēng)險控制體系建立辦法，打消投資者的疑惑，爭取募資成功。

2.投資階段的風(fēng)險

在投資階段一般都分為兩個環(huán)節(jié)。一是投資對象的選擇和依據(jù)投資對象關(guān)于投資項目的資金使用預(yù)算報告，確定風(fēng)險項目。這里要求財務(wù)管理從業(yè)人員具有較高的綜合素質(zhì)，對風(fēng)險項目所屬的行業(yè)和科技具有較清晰的認(rèn)識，并可以通過聘任第三者為客觀評價項目，論證可行性和未來的市場期許。二是按照研發(fā)、生產(chǎn)、市場化推廣把投資分為三個階段，按照實(shí)際需要投入資金，并加強(qiáng)各階段財務(wù)管理，落實(shí)資金使用中的財務(wù)審核，幫助風(fēng)險企業(yè)建立符合發(fā)展要求的財務(wù)管理體系，也就是我們說的增值服務(wù)。在不同的階段投入不同比例的資金，審慎投資，依據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境和風(fēng)險項目計劃執(zhí)行的實(shí)際，及時修改投資計劃。這要求風(fēng)險投資公司按照選定的投資項目組建一個專門的項目組，組內(nèi)成員需要具備兩個基本素質(zhì)：項目涉及領(lǐng)域的專業(yè)知識和敏銳的洞察力，最好具備財務(wù)管理方面的綜合能力。在市場化推廣的后期，還要依據(jù)風(fēng)險項目的運(yùn)作情況做好退出的準(zhǔn)備。投資階段可以合并為兩大問題，投資什么和怎么做好投資管理。在這個階段的主要風(fēng)險是決策失誤、風(fēng)險項目不具備發(fā)展所需的管理能力、資源浪費(fèi)、市場環(huán)境變化、類似產(chǎn)品出現(xiàn)并具有很強(qiáng)的競爭力等。這個階段具有較強(qiáng)的依賴性，投資決策需要風(fēng)險投資公司的決策者具有豐富的知識、敏銳的眼光，更重要的是要能夠知人善任，把專業(yè)人才放置到專業(yè)崗位，運(yùn)用集體的力量避免決策失誤；同時，要求風(fēng)險投資公司延伸自己的財務(wù)管理鏈條，幫助風(fēng)險企業(yè)科學(xué)、合理地運(yùn)用資金，嚴(yán)格項目管理，逐步落實(shí)責(zé)任，推動項目的健康運(yùn)行；建立良好的溝通機(jī)制，及時收集有可能影響項目發(fā)展的信息，做好溝通，避免因信息不對稱造成的風(fēng)險。

3.退出階段的財務(wù)風(fēng)險

退出是收獲的階段，當(dāng)然對于不成功的項目來說談不上收獲，只能盡量減少損失。當(dāng)前我國風(fēng)險投資的退出方式一般是：上市、股權(quán)出售、轉(zhuǎn)讓、企業(yè)重組、資產(chǎn)清算等。合理選擇退出時機(jī)和方式，要求財務(wù)管理部門在項目運(yùn)作過程中收集信息，通過財務(wù)運(yùn)行狀況制定出風(fēng)險資金的退出規(guī)劃。這個階段對風(fēng)險投資公司提出了更高的要求。

4.項目分紅階段的財務(wù)風(fēng)險

一般認(rèn)為，這個階段不存在太大的風(fēng)險；其實(shí)不然，作為風(fēng)險投資公司的財務(wù)管理不能把募資和分紅看做單個項目的行為，還要綜合考慮公司的財務(wù)狀況和發(fā)展。募資行為不是孤立的，轉(zhuǎn)化投資者把分紅投入新的項目，是雙贏的結(jié)果；避免投資者因個案的投資失敗對風(fēng)險投資公司產(chǎn)生不利影響。從四個階段的風(fēng)險來看，投資階段是財務(wù)管理最為艱難的階段，每個階段的特點(diǎn)不同，要求風(fēng)險投資公司的財務(wù)管理人員具備的素質(zhì)不同，財務(wù)管理的方式也因管理對象而差別對待，整體的管理過程既要有區(qū)別的對待實(shí)際問題，又要通過財務(wù)管理的全程性、綜合性來統(tǒng)籌解決問題。

二、風(fēng)險投資公司的財務(wù)管理建議

近年來針對風(fēng)險投資的風(fēng)險對策做研究的單位和個人很多，許多專家和一線財務(wù)管理人員都給出了很多規(guī)避風(fēng)險的建議或?qū)Σ摺２徽搹暮暧^的經(jīng)濟(jì)環(huán)境還是從微觀的項目運(yùn)作出發(fā)，得出的結(jié)論都對風(fēng)險投資公司的管理具有現(xiàn)實(shí)意義。筆者以為，風(fēng)險投資的高風(fēng)險和高回報對風(fēng)險投資公司從業(yè)人員提出的要求是——高素質(zhì)。經(jīng)濟(jì)行為歸根結(jié)底是人的行為，從業(yè)人員的綜合素質(zhì)決定了投資行為的結(jié)果。財務(wù)管理在風(fēng)險投資管理中的作用不言而喻，對從業(yè)人員的要求同樣是高素質(zhì)。不論是審核風(fēng)險項目的投資計劃、運(yùn)作項目、收集信息、及時調(diào)整投資規(guī)劃、制定退出計劃，還是募資行為都對財務(wù)管理人員的整體素質(zhì)具有較高的依賴性。要解決管理的問題首先要結(jié)局人的問題。財務(wù)管理人才的遴選、使用、素質(zhì)提升是風(fēng)險投資公司管理者要解決的第一個問題。目前我國處于風(fēng)險投資的初步發(fā)展階段，從業(yè)人員尤其是財務(wù)管理的從業(yè)人員距離風(fēng)險投資的需要還有差距，經(jīng)驗(yàn)的積累、綜合素質(zhì)的提高，需要激勵機(jī)制的引導(dǎo)和考核機(jī)制的管理；建立財務(wù)管理人員的管理機(jī)制是需要解決的第二個問題。如何發(fā)揮全體人員的作用，形成合力，也就是建立什么樣的公司運(yùn)行信心溝通體系，是第三個問題。