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時間：2022-07-12 18:05:02
序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇宏觀經(jīng)濟(jì)范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。
中國經(jīng)濟(jì)又走到了一個緊要關(guān)口。GDP、投資、進(jìn)出口、物價(jià)、信貸、股市、匯市、銀行改革、房地產(chǎn)政策……無不牽動人心。當(dāng)此之時，《財(cái)經(jīng)》雜志期待通過與國家統(tǒng)計(jì)局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心（下稱景氣中心）合作進(jìn)行的中國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)查，為公眾認(rèn)識當(dāng)前和未來的宏觀經(jīng)濟(jì)局面提供參考。
需要注意的是，本次調(diào)查進(jìn)行之時，2006年6月的國民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)尚未公布，經(jīng)濟(jì)學(xué)家依據(jù)的是1月－5月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。事后看來，這對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的未來判斷幾乎不產(chǎn)生任何影響。
《財(cái)經(jīng)》與景氣中心的合作分為兩部分：第一部分為《財(cái)經(jīng)》委托景氣中心執(zhí)行的對于經(jīng)濟(jì)政策的評論和前瞻性調(diào)查，半年一度，自2004年底以來已進(jìn)行了四次（前三次調(diào)查詳細(xì)內(nèi)容，分別見《財(cái)經(jīng)》2005年第2期、第14期及2006年第2期“財(cái)經(jīng)數(shù)評”欄目）；第二部分為景氣中心獨(dú)立完成的季度經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心調(diào)查，該調(diào)查獨(dú)家優(yōu)先發(fā)表于《財(cái)經(jīng)》雜志，并在《財(cái)經(jīng)》網(wǎng)絡(luò)版省略上刊出。
主管單位：
主辦單位：國家發(fā)展和改革委員會
出版周期：月刊
出版地址：北京市
語
種：中文
開
本：大16開
國際刊號：1008-2069
國內(nèi)刊號：11-3952/F
郵發(fā)代號：82-791
發(fā)行范圍：
創(chuàng)刊時間：1979
期刊收錄：
中國人文社會科學(xué)引文數(shù)據(jù)庫(CHSSCD―2004)
核心期刊：
中文核心期刊(2008)
中文核心期刊(2004)
中文核心期刊(2000)
中文核心期刊(1996)
中文核心期刊(1992)
期刊榮譽(yù)：
社科雙效期刊
聯(lián)系方式
期刊簡介
《宏觀經(jīng)濟(jì)研究》（月刊）1998年創(chuàng)刊，是由國家發(fā)展和改革委員會宏觀經(jīng)濟(jì)研究院主辦的專業(yè)性學(xué)術(shù)經(jīng)濟(jì)理論刊物。宣傳黨和國家有關(guān)改革開放、發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟(jì)的方針、政策，并配合國家計(jì)委的中心工作部署，反映經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展中重大的政策性問題及理論研究成果。
西方學(xué)者一般將經(jīng)濟(jì)周期分為兩個階段：收縮階段和擴(kuò)張階段；波峰（peak）和波谷（troug）是周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)周期也可以劃分為四個階段：繁榮（prosperity）、衰退（recession）或危機(jī)（crisis）、蕭條（depression）、復(fù)蘇（recovery或revival）。但是，在實(shí)踐中要區(qū)分周期的四個階段，或者說預(yù)測周期的波峰和波谷這些轉(zhuǎn)折點(diǎn)，仍然是極其困難的，盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已經(jīng)在運(yùn)用復(fù)雜的統(tǒng)計(jì)模型來試圖預(yù)測未來幾個月或未來一二年的產(chǎn)量與就業(yè)量。
本文對當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)周期的階段的考察，擬從兩個層次入手：首先是幾種工具的綜合分析，這些工具主要是；簡單的凱恩斯模型（儲蓄S與投資I的關(guān)系）、產(chǎn)出缺口理論、總需求一總供給（AD-AS）模型、IS-LM模型；其次分析一些重要宏觀經(jīng)濟(jì)變量，主要是：GDP增長率、失業(yè)率（theunemploymentrate）、價(jià)格指數(shù)。
二、幾種工具的綜合分析
（一）產(chǎn)出缺口
運(yùn)用產(chǎn)出缺口（outputgap）的概念可以判斷周期的不同階段。產(chǎn)出缺口是潛在產(chǎn)出與實(shí)際產(chǎn)出之差，即產(chǎn)出缺口＝潛在的產(chǎn)出一實(shí)際的產(chǎn)出
當(dāng)產(chǎn)出缺口是比較小的正值時，實(shí)際產(chǎn)出低于潛在產(chǎn)出，這時出現(xiàn)衰退的跡象（也可能是復(fù)蘇的征兆，這是假定為衰退）。隨著產(chǎn)出缺Q的不斷擴(kuò)大，實(shí)際產(chǎn)出越來越低于潛在產(chǎn)出，于是，衰退日益嚴(yán)重，最后出現(xiàn)蕭條乃至大蕭條。蕭條持續(xù)一段時間后，如果產(chǎn)出缺口逐漸縮小，意味著蕭條和衰退程度不斷減輕和緩和，實(shí)際產(chǎn)出朝著潛在的產(chǎn)出水平上升，進(jìn)而步入復(fù)蘇階段。當(dāng)產(chǎn)出越過潛在產(chǎn)出線、上升到潛在的產(chǎn)出水平上時，缺口最終變成負(fù)值。一個負(fù)的缺口意味著過度就業(yè)、工人超時點(diǎn)的工作和機(jī)器的超正常的使用率。這時，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)繁榮局面。
潛在產(chǎn)出的值很難估算，不過可以用潛在經(jīng)濟(jì)增長率來近似地表示。如果實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率低于潛在經(jīng)濟(jì)增長率很多，產(chǎn)出缺口就是比較大的正值，這時經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條。如果實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率高出潛在經(jīng)濟(jì)增長率很多，產(chǎn)出缺口就是負(fù)值（絕對值比較大），這時經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段。
潛在經(jīng)濟(jì)增長率也很難測算，關(guān)于中國潛在經(jīng)濟(jì)增長率的數(shù)值存在很多爭論，一般認(rèn)為位于8％－10％之間，顯示了90年代的潛在增長率估算值。從中可以看出，1990年實(shí)際GDP增長率（3．8％）遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)年潛在經(jīng)濟(jì)增長率（9．7％），差額達(dá)5．9個百分點(diǎn)，這說明1990年經(jīng)濟(jì)處于蕭條階段，即當(dāng)時的市場疲軟。1991年，中國經(jīng)濟(jì)全面回升，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率迅速靠近潛在經(jīng)濟(jì)增長率，這說明1991年經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段。1992年，實(shí)際GDP增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出潛在經(jīng)濟(jì)增長率，差額達(dá)4．5個百分點(diǎn)，這時經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段。1993年開始，實(shí)際GOP增長率不斷趨向下降，1993－1995年，每年的實(shí)際GDP增長率不斷靠近潛在經(jīng)濟(jì)增長率，產(chǎn)出缺口的絕對值不斷趨向零，表明繁榮不斷走向衰退。1996年，實(shí)際GDP增長率又開始低于潛在增長率，產(chǎn)出缺口變?yōu)檎龜?shù)，經(jīng)濟(jì)明顯出現(xiàn)衰退或危機(jī)。1997年以來，實(shí)際GDP增長率越來越低于潛在經(jīng)濟(jì)增長率，1999年達(dá)2個百分點(diǎn)以上，表明產(chǎn)出缺口不斷擴(kuò)大，衰退日益嚴(yán)重，以致出現(xiàn)蕭條，陷入波谷。2000年，產(chǎn)出缺口縮小，但依然是正值，這表明，蕭條或衰退程度有所緩和，經(jīng)濟(jì)正在走出波谷，走向復(fù)蘇和回升。
（二）總需求－總供給模型分析
周期的四個階段還可以通過總需求－總供給（AD－－AS）模型來加以說明。AD－AS模型離不開潛在產(chǎn)出的概念，兩者一脈相承。AD－－AS圖形（圖象略）中，ASs表示短期總供給曲線，長期總供給曲線ASL與潛在產(chǎn)出線重合。ASL不同于ASs的垂直部分，ASs的垂直部分位于ASL的右邊。ASL與ASs的垂直部分和陡峭部分之間的區(qū)域，即圖中陰影部分，表示繁榮。ASs的完全平坦和相當(dāng)平坦部分表示蕭條。繁榮與蕭條之間的過渡階段是中間區(qū)域，表示衰退或復(fù)蘇。
判斷周期不同階段的重要標(biāo)志是潛在產(chǎn)出線或長期總供給曲線ASL。如果經(jīng)濟(jì)位于ASL的右邊，即產(chǎn)出缺口是負(fù)值，經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張階段；如果經(jīng)濟(jì)位于ASL的左邊，即產(chǎn)出缺口是正值，經(jīng)濟(jì)處于收縮階段。前文已述，1996年以來，產(chǎn)出缺口變?yōu)檎担⑶也粩鄶U(kuò)大，表明現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)位于ASL左邊，并且越來越遠(yuǎn)離該線，以致滑入蕭條。這種轉(zhuǎn)變，從AD-AS模型來分析，是由于總需求的減少。當(dāng)總需求減少時，AD左移至AD’，經(jīng)濟(jì)由處于潛在產(chǎn)出線右上方的繁榮階段①過渡到位于潛在產(chǎn)出線左下方的蕭條階段。總需求包括消費(fèi)（C）、投資（I）、政府支出（G）和凈出口（NX），總需求減少主要是由于消費(fèi)不足、投資不足或凈出口減少所致。
1996年以來，總需求持續(xù)減少和不足。到1998年，總需求不足已成為中國經(jīng)濟(jì)的最大問題。進(jìn)入2000年，總需求全面回升，消費(fèi)、投資和凈出口均保持較高的增長速度。但是；三季度回升力度又趨小，四季度進(jìn)一步趨緩。三季度，社會消費(fèi)品零售額同比增長9．3％，增幅比二季度降低0．5個百分點(diǎn)，雖然降幅不大，但逐季下降。11月份社會消費(fèi)品零售額同比增長8．7％，增幅比上月回落1.7個百分點(diǎn)，是2000年以來增速最低的月份。今年消費(fèi)仍可以保持一定的增長力度，但不可能有更大的擴(kuò)大，因?yàn)橹萍s消費(fèi)增長的因素頑固不退。這些因素主要是：（1）由于糧食減產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降，農(nóng)民收入增長持續(xù)緩慢。（2）下崗或失業(yè)人員繼續(xù)增加，實(shí)際失業(yè)率不斷上升，城鎮(zhèn)中低收入階層的收入很難增加。（3）消費(fèi)環(huán)境、消費(fèi)政策短期內(nèi)很難有所改善。
2000年前三季度，國有及其他經(jīng)濟(jì)類型固定資產(chǎn)投資（不含集體和個體投資）同比增長12．9％，增速僅比上半年提高0．8個百分點(diǎn)，升勢有明顯減緩的跡象。11月份國有及其他經(jīng)濟(jì)類型固定資產(chǎn)投資（不含集體和個體投資）同比僅增長6．7％，比上月大幅回落4．1個百分點(diǎn)，是2000年以來增速最低的月份。投資領(lǐng)域中的主要問題還是老生常談的民間投資，即民間投資的啟動機(jī)制還沒有完全形成。因此，2001年初，投資的增長很可能會失去動力，拉動經(jīng)濟(jì)的力度會減弱，剛一啟動的投資很可能再次陷入收縮之中。
2000年上半年對外貿(mào)易形勢喜人，首次創(chuàng)下了半年進(jìn)出口雙雙“超千億”的紀(jì)錄。其中外貿(mào)出口超高速增長，出口1144．7億美元，比上年同期增長38．3％，各月出口增速均在30％以上。出口的高速增長與上年同期基數(shù)較低有關(guān)，也得益于世界經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)、周邊國家經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)以及國家加大出口退稅鼓勵出口的內(nèi)部環(huán)境。三季度，凈出口由增轉(zhuǎn)降，出口總額同比增長25．4％，雖然增速仍然較高，但比二季度降
低了11．9個百分點(diǎn)，增速回落的趨勢已形成。11月份出口同比增長13．8％，增速比上月回落11．3個百分點(diǎn)，是2000年以來增速最低的月份。2001年上半年，由于同比基數(shù)的提高，加上目前缺少進(jìn)一步促進(jìn)出口增長的政策調(diào)整空間，預(yù)計(jì)出口增幅將繼續(xù)回落。與出口不同，進(jìn)口仍將保持較高增長速度。出口增速的繼續(xù)回落和進(jìn)口的持續(xù)增長，2001年上半年，凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用將會減弱。
通過對消費(fèi)、投資、凈出口的分析，可知2000年上半年總需求確實(shí)明顯回升，但三季度回升力度又趨小，四季度進(jìn)一步趨緩。這表明這種回升相當(dāng)乏力，很難持續(xù)，總需求不足的格局并未從根本上改變。結(jié)合AD－AS模型，這表明當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)仍然位于ASL左邊。因此，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)很難說真正走出了低谷或蕭條。
（三）IS－LM模型分析
盡管IS－LM模型受到批判，但仍然是理解宏觀經(jīng)濟(jì)的首選工具。決定IS曲線斜率大小的主要因素是乘數(shù)αG和投資需求的利率彈性b。在不考慮收入稅率t的情況下，決定乘數(shù)大小的主要因素是邊際消費(fèi)傾向（MPC）。當(dāng)前中國的IS曲線陡峭，這是由于現(xiàn)階段中國的邊際消費(fèi)傾向比較低和投資需求的利率彈性相當(dāng)小（即投資需求對利率變動的靈敏程度不高）。
投資需求對利率變動的靈敏程度十分復(fù)雜，需要對企業(yè)分類分析。大體說來，國有企業(yè)的投資對利率的彈性非常小，非國有企業(yè)的投資對利率的彈性比較大。國有企業(yè)的投資對利率的彈性非常小的依據(jù)是1996年以來7次調(diào)低利率，但企業(yè)投資需求對利率反應(yīng)不靈敏。其實(shí)，國有企業(yè)投資需求對利率反應(yīng)不靈敏由來已久，經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹之時，企業(yè)對利率提高也不在乎，依然是旺盛的投資需求和欲望。國有投資對利率升降反應(yīng)都不靈敏，主要是由于體制改革遠(yuǎn)未完成，市場、企業(yè)和銀行等機(jī)制尚不完善。綜合國有企業(yè)和非國有企業(yè)，可以大體認(rèn)為投資需求對利率變動的靈敏程度不高，即投資需求的利率彈性相當(dāng)小。
1998年以來，一定范圍內(nèi)流行一種觀點(diǎn)：中國經(jīng)濟(jì)陷入了“流動性陷阱”（theliquiditytrap）。所謂“流動性陷阱”又稱“凱恩斯陷阱”，最早由凱恩斯（JohnMaynardKeynes）提出，是指利率降低得很低時，貨幣的投機(jī)需求（thespeculativedemandformoney）將成為無限的，這時，貨幣的投機(jī)需求曲線成為一條水平線，LM曲線也成為水平的。“流動性陷講”至少要具備以下條件：（1）利率很低；（2）貨幣需求的利率彈性無窮大。在現(xiàn)實(shí)生活中，這幾個條件很難具備，因此“流動性陷院”從未真正出現(xiàn)過。就是美國30年代大蕭條（TheGreatDepression）也沒有完全陷入流動性陷阱（但是LM曲線被認(rèn)為是十分平緩的）。凱恩斯本人曾經(jīng)聲稱，“流動性陷阱”的情形從未出現(xiàn)過。1998年以來的中國，并未真正出現(xiàn)流動性陷講，但是，說我國經(jīng)濟(jì)已落入“流動性陷阱”的觀點(diǎn)是有一定根據(jù)的，并非空穴來風(fēng)，至少有助于宏觀經(jīng)濟(jì)分析。1998年以來，中國經(jīng)濟(jì)確實(shí)出現(xiàn)了“流動性陷阱”的某些跡象，應(yīng)當(dāng)說是比較靠近“流動性陷講”，因?yàn)?次下調(diào)利率，利率確實(shí)比較低了，再下調(diào)利率的空間已不大。體現(xiàn)在LM曲線上，LM并非水平，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)不處于“凱恩斯區(qū)域”或“蕭條區(qū)域”，但是LM曲線比較平坦，比較靠近“凱恩斯區(qū)域”，位于“中間區(qū)域”與“凱恩斯區(qū)域”之間。根據(jù)IS曲線和LM曲線斜率的分析，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的IS—LM模型形狀是：IS曲線依然比較陡峭，不過高垂直尚有一定距離；LM曲線依然比較平坦。這表明，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)仍然位于蕭條或收縮階段。
三、幾個重要變量的分析
薩繆爾森（PaulASamuelson）在他最新版的《經(jīng)濟(jì)學(xué)》教科書中依然宣稱：總的來看，經(jīng)濟(jì)學(xué)家判斷宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要變量是國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP、失業(yè)率和通貨膨脹（inflation），宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)是高水平和快速的經(jīng)濟(jì)增長、高就業(yè)水平和低非自愿失業(yè)、價(jià)格水平穩(wěn)定，相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具主要是貨幣政策和財(cái)政政策。薩繆爾森的這個宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架提綱挈領(lǐng)，簡單明了，分析中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況完全可以此為參照。
（－）經(jīng)濟(jì)增長率
中國經(jīng)濟(jì)自1991年全面回升以來，一直保持超高速或高速增長率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期西方發(fā)達(dá)國家。但是，高速增長中又存在一個嚴(yán)重隱患：1993年以來GDP增長率持續(xù)下滑，1999年是下滑的第7個年頭。按照“波谷—波谷”的周期劃分方法，1991年以來的這一輪經(jīng)濟(jì)周期，擴(kuò)張期是2年（1991－1992年），收縮期是7年（1993—1999）年，擴(kuò)張與收縮的比率僅為2/7，遠(yuǎn)低于以往歷次經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張與收縮比率，更遠(yuǎn)低于美國經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張與收縮的比率。第二次世界大戰(zhàn)以前，美國經(jīng)濟(jì)平均擴(kuò)張期持續(xù)30．6個月，平均收縮期為14．4個月，擴(kuò)張與收縮的比率為1．58。二戰(zhàn)后，平均擴(kuò)張期持續(xù)55.3個月，收縮期大約為10．8個月，擴(kuò)張與收縮的比率為5．12（陳樂一，2000b）。由此可看出，美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢是擴(kuò)張與收縮的比率迅速提高。但是，90年代的中國，擴(kuò)張與收縮比率卻迅速下降，這無論如何不符合世界經(jīng)濟(jì)潮流。
二戰(zhàn)以來美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與收縮比率的迅速提高，尤其是1991年3月以來的持續(xù)高速增長和繁榮，主要原因無疑首推高科技，即技術(shù)變革。中國近代經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的兩次繁榮（約1886－1903年，1915－1931年），技術(shù)變革（相繼以和電力的普遍應(yīng)用為標(biāo)志）起了決定性作用。經(jīng)典研究認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長的最重要源泉是技術(shù)變革。1993年以來中國經(jīng)濟(jì)增長率的持續(xù)下滑以及本輪周期擴(kuò)張與收縮比率的迅速下降，筆者認(rèn)為其主要原因還是缺乏經(jīng)濟(jì)增長源泉——技術(shù)變革的支撐。中國經(jīng)濟(jì)增長長期以來重在量的擴(kuò)張，技術(shù)水平低，輕技術(shù)創(chuàng)新，靠資金大投入支撐。支撐90年代前半期經(jīng)濟(jì)高速增長的主要因素是投資的超高速增長。1992年全社會固定資產(chǎn)投資名義增長率達(dá)到44．4％，1993年更高達(dá)61．8％。但是，1994年迅速降至30．4％，此后“一厥不振”，持續(xù)出現(xiàn)投資不足。靠大投入推動的經(jīng)濟(jì)高速增長一旦失去投資的支撐，其增長速度就會逐漸乃至持續(xù)下滑。因此，90年代中國經(jīng)濟(jì)增長速度之高令世人矚目，但增長質(zhì)量和效率卻令人憂慮。
2000年上半年，GDP增長率躍升至8．2％，扭轉(zhuǎn)連年來的下滑趨勢，人們不禁為之一振。但是，三季度經(jīng)濟(jì)回升力度又明顯減弱，當(dāng)季GDP增長率為8．2％，并沒有在二季度的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提高。第四季度GDP增長率降至8．0％。再者，中國經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)水份太多，種種虛假和不真實(shí)的數(shù)據(jù)充斥其中，盡管中央政府三令五申，但無濟(jì)于事。因此，中國產(chǎn)出的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可信度相當(dāng)?shù)停珿DP的真實(shí)數(shù)據(jù)肯定要低于官方的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。鑒于此。我們必須尋找對其他變量的分析。
（二）失業(yè)率
失業(yè)是一個使用頻率極高的術(shù)語，乍一看，人人都懂，但是仔細(xì)想來，失業(yè)的內(nèi)涵很難把據(jù)。西方學(xué)者對失業(yè)的種種定義，基本大同小異。綜合比較這些定義，可以發(fā)現(xiàn)失業(yè)涵義的幾個要素是：失業(yè)人員在勞動年齡內(nèi)；有勞動能力；
未被雇用但正在主動尋找工作。第三個要素是失業(yè)定義的重要條件，這樣就排除了非自愿失業(yè)。盡管如此，失業(yè)統(tǒng)計(jì)中還是存在種種問題，政府公布的失業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)往往偏離實(shí)際。西方學(xué)者對失業(yè)成因的解釋是：在每一工資水平上勞動需求量降低時工資并不相應(yīng)地降低（JosephE．Stiglitz，1993）。因此，失業(yè)可以歸結(jié)為兩個問題：一是工資調(diào)整的失靈，即為什么工資不降低；二是為什么勞動需求曲線往左移動。為了回答這兩個問題，西方學(xué)者進(jìn)行了大量研究。失業(yè)的這兩個成因考慮的是短期因素，但是就長期來說，還存在另一個可能的成因：勞動供給量增加，即勞動供給曲線Ns向右移動。
我國勞動力市場非均衡的典型形式是失業(yè)，但是，我國失業(yè)統(tǒng)計(jì)相當(dāng)混亂。失業(yè)與下崗到底是一種什么關(guān)系，似乎至今不清楚，或者諱莫如深。“下崗”的含義是：職工離開原工作單位，但其勞動關(guān)系仍保留在原單位。照此定義，下崗是否就是失業(yè)？筆者認(rèn)為，下崗就是失業(yè)，并且是失業(yè)的一種典型形式，因?yàn)橄聧復(fù)耆衔鞣綄W(xué)者對失業(yè)定義的三個要素。下崗職工一般都在勞動年齡內(nèi)，肯定具有勞動能力，已失去工作但正十分渴望得到一份新工作或回到原有單位。如此看來，下崗豈非失業(yè)？只是失業(yè)包括的范圍更廣，城鎮(zhèn)隱性失業(yè)者和農(nóng)村失業(yè)者不是下崗職工，但都應(yīng)屬于失業(yè)人員。
1979年以來，我國出現(xiàn)了三次失業(yè)高峰。第一次是在1979年，第二次在1989年，第三次從1995年開始，現(xiàn)在正處于第三次高峰時期。這次失業(yè)高峰的群體以中年人居多，并且集中在當(dāng)年上山下鄉(xiāng)的知青身上。真實(shí)失業(yè)率到底是多高，一直沒有準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。官方公布的失業(yè)率是3％左右，照這個數(shù)據(jù)，我國失業(yè)率很低，根本不存在所謂失業(yè)高峰。在西方國家，3％的失業(yè)率還低于自然失業(yè)率。但是，官方的3％僅僅是城鎮(zhèn)登記的失業(yè)率，城鎮(zhèn)公開失業(yè)但沒有登記的、城鎮(zhèn)隱性的失業(yè)者、農(nóng)村失業(yè)者都沒有計(jì)算在內(nèi)，試想如此官方失業(yè)率不知有何實(shí)際意義？在分析中，我們自然不能以官方公布的3％作為我國真實(shí)失業(yè)率，真實(shí)失業(yè)率會遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于3％。2001年以來，下崗或失業(yè)人員還在繼續(xù)不斷增加。
第三次失業(yè)高峰的根本原因，或者說從長期因素來看，是人口總量過多，這是當(dāng)時的人口政策造成的。人口總量過多自然導(dǎo)致勞動力總數(shù)（就業(yè)人數(shù)與失業(yè)人數(shù)之和）過多。從短期因素來看，失業(yè)高峰是由于勞動力需求量減少，勞動需求曲線左移。總的說來，失業(yè)是由于勞動供給量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過勞動需求量，工資又不能靈活調(diào)整勞動供求（工資剛性）。
勞動需求量減少，勞動需求曲線左移，主要原因是產(chǎn)量下降，即經(jīng)濟(jì)增長率的下滑。產(chǎn)量水平與失業(yè)率之間存在這樣一種關(guān)系：產(chǎn)量增加時，就業(yè)量也趨于上升；反之，就業(yè)量趨于下降。奧肯定律（Okun’slaw）表述的就是產(chǎn)量水平與失業(yè)率之間的關(guān)系。凱恩斯也認(rèn)為，就業(yè)量和工資不是在勞動力市場決定的，而是由產(chǎn)品市場上人們對商品的需求決定的。凱恩斯的意思就是說，決定就業(yè)水平高低的是產(chǎn)量水平。就實(shí)證分析來說，產(chǎn)量水平與失業(yè)率確實(shí)呈現(xiàn)明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。因此，下崗和失業(yè)人數(shù)的增加，勞動需求量減少，表明經(jīng)濟(jì)增長緩慢，有效需求不足，經(jīng)濟(jì)處于衰退或蕭條階段。
（三）價(jià)格指數(shù)。
在西方市場經(jīng)濟(jì)國家中，物價(jià)波動是經(jīng)濟(jì)周期被動的主要現(xiàn)象之一，有些西方學(xué)者干脆就用物價(jià)變動來描述宏觀經(jīng)濟(jì)景氣變動。在我國，隨著經(jīng)濟(jì)市場化程度的日益提高，價(jià)格指數(shù)越來越靈敏地反映整個宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，并且日益成為觀察宏觀經(jīng)濟(jì)景氣變化的“晴雨表”。具體來說，價(jià)格指數(shù)最能判斷經(jīng)濟(jì)周期的四個階段。
前文所述的潛在經(jīng)濟(jì)增長率，當(dāng)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率低于潛在經(jīng)濟(jì)增長率很多時，價(jià)格指數(shù)上漲率降低。即減速的物價(jià)上漲，甚至負(fù)增長，出現(xiàn)通貨緊縮，這時經(jīng)濟(jì)滑入蕭條階段；當(dāng)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率高出潛在經(jīng)濟(jì)增長率很多時，價(jià)格指數(shù)上漲率攀升，即加速的物價(jià)上漲，出現(xiàn)通貨膨脹，這時經(jīng)濟(jì)步入繁榮階段，因此，物價(jià)上漲速度的加速或減速是判斷周期不同階段十分重要的參數(shù)。與此相對應(yīng)，在總需求—總供給模型中，潛在產(chǎn)出線右上方的繁榮階段，價(jià)格指數(shù)一般比較高；潛在產(chǎn)出線左下方的蕭條階段，價(jià)格指數(shù)一般比較低。總需求曲線AD向AD’移動過程中，產(chǎn)量不斷減少，同時伴隨價(jià)格指數(shù)上漲率不斷降低；相反，AD’向AD移動過程中，產(chǎn)量不斷增加，同時伴隨價(jià)格指數(shù)上漲率不斷攀升。
1997年10月，物價(jià)開始負(fù)增長，出現(xiàn)通貨緊縮。1998、1999年兩年，全國商品零售價(jià)格總水平和全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平都處于負(fù)增長中。從月度數(shù)據(jù)看，1999年全年各月商品零售價(jià)格總水平與居民消費(fèi)價(jià)格總水平與上年相比一直處于下降狀態(tài)。到4、5月份，商品零售價(jià)格和居民消費(fèi)價(jià)格（同比）分別下降3．5％和2．2％，是1997年以來下降幅度最大的月份。此后，各月同比價(jià)格的降幅開始穩(wěn)步回落。生產(chǎn)資料價(jià)格自1996年4月以來，一直持續(xù)下降。1999年，全國生產(chǎn)資料價(jià)格總水平比上年下降4．8％。1999年下半年，生產(chǎn)資料價(jià)格下降幅度呈縮小趨勢。
2000年價(jià)格總水平持續(xù)在低位徘徊，并且呈現(xiàn)波動的特征。2月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲0．7％，是1998年4月以來連續(xù)22個月負(fù)增長后首次正增長，3月份、4月份又下跌，5月又開始持續(xù)略有上漲，但是8、9月份的漲幅分別比上月回落0．2和0、3個百分點(diǎn)。10月份與上月持平，11月份同比上漲1．3％，環(huán)比略漲0．7％。2000年上半年，商品零售價(jià)格指數(shù)同比下降1．9％。三季度的商品零售價(jià)格同比下降1．3個百分點(diǎn)，降幅比二季度縮小0．6個百分點(diǎn)，但8、9月份的降幅又有所擴(kuò)大。生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)去年以來逐月回升，3月份實(shí)現(xiàn)正增長，4、5、6月份繼續(xù)上揚(yáng)。1－6月份，生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)上漲0．9％。三季度生產(chǎn)資料價(jià)格同比上漲4．8％，漲幅比二季度增大2．5個百分點(diǎn)，其中8月份同比上漲5．1％，9月份上漲5．8％。
從走勢上看，生產(chǎn)資料價(jià)格回升力度明顯較大，但是，居民消費(fèi)價(jià)格和商品零售價(jià)格的回升力度較弱，尤其是最近幾個月，基本上是保持穩(wěn)定。生產(chǎn)資料價(jià)格的逐月回升，是由于原油價(jià)格的大幅上漲及其連帶效應(yīng)，是成本推動型，而非商品供求關(guān)系的改變。總之，價(jià)格總水平至今還在低位運(yùn)行，通貨緊縮依然存在。承前文所述，這時，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率仍然低于潛在經(jīng)濟(jì)增長率，經(jīng)濟(jì)至多只是出現(xiàn)了復(fù)蘇和回升的跡象，并沒有穩(wěn)定走向復(fù)蘇和擴(kuò)張。
四、小結(jié)
宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控是一項(xiàng)龐大的系統(tǒng)工程，它包括兩大部分：調(diào)節(jié)和監(jiān)督。執(zhí)行調(diào)節(jié)職能的主要是計(jì)劃、金融、稅務(wù)和財(cái)政。他們通過國家計(jì)劃、信貸、貨幣投放、稅收政策以及財(cái)政支持等手段進(jìn)行調(diào)節(jié)，保證國民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)地發(fā)展。上述部門在調(diào)節(jié)的同時，還通過其業(yè)務(wù)履行監(jiān)督的職能。
目前，對市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行監(jiān)督的部門主要有：工商、財(cái)稅、物價(jià)、統(tǒng)計(jì)以及各專業(yè)管理部門，以上多數(shù)是屬于專業(yè)性監(jiān)督。通過各自的專業(yè)對經(jīng)濟(jì)活動的某一方面或某一行業(yè)依法進(jìn)行監(jiān)督，所監(jiān)督的僅限于分管的專業(yè)活動，還有一定的局限性，需要審計(jì)進(jìn)行再監(jiān)督。審計(jì)在監(jiān)督范圍和關(guān)系上不同于其他經(jīng)濟(jì)監(jiān)督，是具有獨(dú)立性的綜合監(jiān)督。審計(jì)監(jiān)督以其特有的方式在宏觀調(diào)控體系中居有不可替代的地位。在我國經(jīng)濟(jì)監(jiān)督體系中，審計(jì)不但同其他專業(yè)經(jīng)濟(jì)監(jiān)督部門一樣負(fù)有對企事業(yè)單位實(shí)施監(jiān)督的責(zé)任，而且還要對各專業(yè)經(jīng)濟(jì)監(jiān)督部門實(shí)行經(jīng)濟(jì)再監(jiān)督，并為宏觀調(diào)控提供審計(jì)信息，提出審計(jì)意見，供宏觀決策參考。因此，審計(jì)監(jiān)督是國家和各級政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理必不可少的手段，是宏觀管理的重要內(nèi)容，是社會主義市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。
2社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，需要通過加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)督維護(hù)經(jīng)濟(jì)秩序
社會主義市場經(jīng)濟(jì)是有序經(jīng)濟(jì)，是法制經(jīng)濟(jì)，絕不是完全自由經(jīng)濟(jì)，也不是想怎么干就怎么干，它需要完備的法律來規(guī)范和保障。首先是立法，制定或修訂適合市場經(jīng)濟(jì)的法規(guī)制度，然后有關(guān)部門和單位貫徹落實(shí)這些法律制度。但是，歷史的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，任何一項(xiàng)法規(guī)制度的貫徹，如果缺乏有效的監(jiān)督，是不可能得到切實(shí)貫徹的，法律也成了紙上談兵流于形式。因此，必須有強(qiáng)有力的監(jiān)督機(jī)關(guān)進(jìn)行監(jiān)督，對執(zhí)行好的予以肯定，對執(zhí)行不好或違反的予以處罰和糾正，保證法規(guī)制度的正確貫徹。依法審計(jì)是審計(jì)部門的神圣職責(zé)，審計(jì)又是綜合性的經(jīng)濟(jì)監(jiān)督，對保證法規(guī)的貫徹有著重要的作用。通過審計(jì)，可以檢查法規(guī)的貫徹執(zhí)行情況，保證法規(guī)的落實(shí)；可以把貫徹的情況和問題反饋給立法機(jī)關(guān)和管理部門，以改進(jìn)立法工作和改善宏觀調(diào)控。
審計(jì)是綜合性經(jīng)濟(jì)監(jiān)督，與其他專業(yè)監(jiān)督比較，它具有以下特點(diǎn)：一是范圍寬。監(jiān)督的范圍主要包括國務(wù)院各部門和地方各級政府及其他部門、國有金融機(jī)構(gòu)和企事業(yè)組織等，覆蓋的面很寬。二是層次高。不僅對經(jīng)濟(jì)管理部門和企事業(yè)單位進(jìn)行審計(jì)，而且對財(cái)政預(yù)算執(zhí)行的情況和決算，國有金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債和損益，國有資產(chǎn)及國家建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督。三是內(nèi)容實(shí)。經(jīng)濟(jì)組織的財(cái)務(wù)收支，全面反映了它的經(jīng)濟(jì)活動和成果。這些特點(diǎn)充分說明了審計(jì)在各類監(jiān)督中的重要性，是其他監(jiān)督無法替代的。
審計(jì)的任務(wù)是監(jiān)督，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，市場經(jīng)濟(jì)的逐步建立，審計(jì)的任務(wù)也將不斷擴(kuò)大，服務(wù)、咨詢、公證的任務(wù)也將不斷增加，審計(jì)對推進(jìn)廉政勤政，改善經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟(jì)效益和促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，維護(hù)社會經(jīng)濟(jì)秩序?qū)l(fā)揮重要作用。
3社會主義市場經(jīng)濟(jì)需要強(qiáng)化國家審計(jì)，并為宏觀經(jīng)濟(jì)管理服務(wù)
我國的審計(jì)組織是由國家審計(jì)、內(nèi)部審計(jì)和社會審計(jì)三部分組成。各審計(jì)組織在市場經(jīng)濟(jì)中擔(dān)負(fù)著不同的職能，按照市場經(jīng)濟(jì)的要求，政府對經(jīng)濟(jì)活動要從直接管理轉(zhuǎn)到宏觀調(diào)控上來。國家審計(jì)的主要職能轉(zhuǎn)變到宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)督上來。
國家審計(jì)監(jiān)督為宏觀經(jīng)濟(jì)管理服務(wù)，就是要將審計(jì)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向?qū)徲?jì)執(zhí)法部門，對使用國家資金較多的綜合管理部門和單位，通過審計(jì)監(jiān)督維護(hù)國家財(cái)經(jīng)法紀(jì)和經(jīng)濟(jì)秩序，促使合理的使用資金，講求效益，保障國有資產(chǎn)保值增值。監(jiān)督宏觀調(diào)控措施的執(zhí)行，并反映執(zhí)行中的問題。監(jiān)督政府部門貫徹勤儉節(jié)約的原則，提高資金使用效益，加強(qiáng)廉政建設(shè)。
國家審計(jì)監(jiān)督在加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)管理、培育和發(fā)展我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用，要突出抓好三個方面的審計(jì)。一是在促進(jìn)加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)管理方面，應(yīng)著重抓好財(cái)政、稅務(wù)和金融機(jī)構(gòu)等經(jīng)濟(jì)管理部門的審計(jì)，這些部門是執(zhí)行國家宏觀調(diào)控的重點(diǎn)部門，通過預(yù)算、稅收、信貸、利率等經(jīng)濟(jì)手段調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和市場。審計(jì)監(jiān)督的任務(wù)就是規(guī)范他們的業(yè)務(wù)行為，使其按照國家的經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)法規(guī)、市場規(guī)則組織財(cái)務(wù)收支，以維護(hù)國家利益，保證政令暢通和國家資金的有效運(yùn)用。對掌握國家資金較多的政府部門，以及有權(quán)收費(fèi)、罰款和預(yù)算外收入較多的企事業(yè)組織作為必審單位，檢查資金管理、分配、使用和效益情況，監(jiān)督其遵守財(cái)經(jīng)紀(jì)律，節(jié)約支出，加強(qiáng)廉政建設(shè);對重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目及技改項(xiàng)目投資進(jìn)行審計(jì)，檢查資金流向的合理性，防止資金流失，提高使用效益。對國際援款、貸款項(xiàng)目的審計(jì)，重點(diǎn)是監(jiān)督各方面履行合同，督促資金及時到位和配套資金的落實(shí)，提高資金使用效益。二是在促進(jìn)建立現(xiàn)代企業(yè)制度方面，要深化企業(yè)審計(jì)，轉(zhuǎn)向?qū)ζ髽I(yè)的真實(shí)性審計(jì)。審計(jì)的重點(diǎn)放在對國民經(jīng)濟(jì)全局影響較大的國家財(cái)政給予補(bǔ)貼、上繳較多的以及在股份制企業(yè)國有資產(chǎn)所占控股地位的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債及損益。其他企業(yè)實(shí)行委托社會審計(jì)組織查證或內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)審簽的方法。對政府綜合經(jīng)濟(jì)部門責(zé)任人、廠長(經(jīng)理)要實(shí)行任期經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)，指導(dǎo)企業(yè)監(jiān)事會開展監(jiān)督管理工作。三是在促進(jìn)建立個人收入分配和社會保障制度方面，要積極協(xié)助紀(jì)檢、監(jiān)察、財(cái)政、稅務(wù)等部門對侵吞公有財(cái)產(chǎn)和采取偷稅、抗稅、行賄受賄、貪贓枉法等非法手段牟取收入者進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督;要積極開展養(yǎng)老、待業(yè)保險(xiǎn)基金審計(jì)，監(jiān)督社會保險(xiǎn)基金的收支和管理。
4大力發(fā)展社會審計(jì)是健全和完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)的需要
社會審計(jì)是隨著生產(chǎn)資料的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，以及市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而產(chǎn)生和發(fā)展起來的第三產(chǎn)業(yè)。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，為了保護(hù)所有者的經(jīng)濟(jì)權(quán)益不受損失，市場經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定、正常運(yùn)轉(zhuǎn)，客觀地要求處于這種經(jīng)濟(jì)關(guān)系之外的客觀公正的而又具有權(quán)威的獨(dú)立組織，對其參與市場經(jīng)濟(jì)的各種經(jīng)濟(jì)活動予以證明，這個組織即是社會審計(jì)組織。它們的產(chǎn)生和發(fā)展，市場經(jīng)濟(jì)是必備的條件。市場經(jīng)濟(jì)的建立為社會審計(jì)發(fā)展提供了營養(yǎng)及其豐富的土壤，而社會審計(jì)為市場經(jīng)濟(jì)主動的積極服務(wù)關(guān)系，又起到了推動和促進(jìn)其不斷正常發(fā)育，維護(hù)其良好秩序的作用。社會審計(jì)業(yè)務(wù)活動范圍十分廣泛，不受地域、單位、所有制形式的局限，可接受政府、國家機(jī)關(guān)以及其他各種經(jīng)濟(jì)組織的委托，承辦財(cái)務(wù)收支審計(jì)查證、經(jīng)濟(jì)案件鑒證、注冊資本的驗(yàn)證和年檢，提供會計(jì)、財(cái)務(wù)、稅務(wù)與經(jīng)濟(jì)管理等各項(xiàng)咨詢服務(wù)。
建立完整的市場體系，不僅包括商品市場、要素市場，而且還包括社會審計(jì)在內(nèi)的咨詢服務(wù)市場。只有社會審計(jì)組織發(fā)展到一定程度，經(jīng)濟(jì)管理部門和監(jiān)督部門才能將微觀經(jīng)濟(jì)管理權(quán)限分離出去，實(shí)現(xiàn)職能的轉(zhuǎn)變，企業(yè)才能在市場中得到必要的服務(wù)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。在社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，國家審計(jì)通過轉(zhuǎn)變職能，弱化微觀管理，工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)向宏觀調(diào)控，過去由政府部門直接承擔(dān)的大部分管理業(yè)務(wù)將逐步由社會審計(jì)組織代替。比如，對企業(yè)年度財(cái)務(wù)報(bào)表的審查，將由社會審計(jì)來查證和鑒證，逐步成為國家管理經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)法定程序。
建立并大力發(fā)展社會審計(jì)，標(biāo)志著市場建設(shè)走向正規(guī)化。社會審計(jì)在市場經(jīng)濟(jì)中將起不可低估的作用：一是促進(jìn)市場體系的發(fā)育和健康成長。在市場經(jīng)濟(jì)活動趨于頻繁，市場事務(wù)急劇增多，社會審計(jì)能分擔(dān)很大一部分市場中介、執(zhí)行市場法規(guī)和市場監(jiān)督工作，活躍和規(guī)范市場，從而成為市場體系中一個不可缺少的組成部分。二是成為政府宏觀調(diào)控的重要媒介。社會審計(jì)組織能夠把觸角伸及市場的方方面面，靈敏而準(zhǔn)確地反映市場變化和趨勢，把市場信號反饋給政府部門，有助于實(shí)現(xiàn)政府對經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控。三是增強(qiáng)各種經(jīng)濟(jì)實(shí)體的市場經(jīng)濟(jì)意識。社會審計(jì)立足于市場之中，各種經(jīng)濟(jì)實(shí)體易于接受他們的影響，從而逐漸增強(qiáng)統(tǒng)一開放、公平競爭、依法經(jīng)營等現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)意識。四是為經(jīng)濟(jì)組織之間相互信任提供保證。我國經(jīng)濟(jì)組織成千上萬個，如何使他們在市場經(jīng)濟(jì)中順利運(yùn)行，信用是十分重要的。所以，市場經(jīng)濟(jì)也可以說是信用經(jīng)濟(jì)。對涉及信用的一些問題，如企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債、財(cái)務(wù)收支是否真實(shí)，是否依法經(jīng)營、依法納稅，是否信守合同、契約等等，需要有社會審計(jì)等中介機(jī)構(gòu)為之服務(wù)，對其真實(shí)性、合法性做出客觀、公正的評價(jià)，并對企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益提供咨詢服務(wù)，社會審計(jì)可以大顯身手。
5內(nèi)部審計(jì)為建立現(xiàn)代企業(yè)制度提供監(jiān)督服務(wù)
內(nèi)部審計(jì)是建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)審計(jì)監(jiān)督制度一個不可缺少的重要組成部分，旨在對本部門、本企業(yè)、本單位的財(cái)務(wù)活動和經(jīng)濟(jì)管理制度進(jìn)行審查、考核和評價(jià)，審查各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動和會計(jì)資料、統(tǒng)計(jì)資料是否真實(shí)、正確、合規(guī)、合法并提出建議，幫助建立和完善各項(xiàng)財(cái)經(jīng)制度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益的提高和各項(xiàng)工作的開展，實(shí)行最有效的管理。
中圖分類號：B032.2文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A
宏觀調(diào)控
1.1經(jīng)濟(jì)調(diào)控現(xiàn)狀
在我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天，其基本的運(yùn)行模式可謂已經(jīng)漸趨完善與成熟。我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一般來說，有兩只看不見的手在一直進(jìn)行著調(diào)控。看不見的手，市場調(diào)節(jié)，與看得見的手政府的宏觀調(diào)控，兩種調(diào)控手段相輔相成，缺一不可，二者共同促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。今天我們所要講到的消極宏觀經(jīng)濟(jì)管理與積極宏觀經(jīng)濟(jì)管理主要是針對我國政府的宏觀調(diào)控來說的。我國政府為促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，有必要對我國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行宏觀調(diào)控，不過對于不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢，以及遇到的問題的不同，所以我國政府在調(diào)控的過程中也會根據(jù)實(shí)際的需要來采取消極的宏觀經(jīng)濟(jì)管理模式或者是積極的宏觀經(jīng)濟(jì)管理模式。
1.2宏觀經(jīng)濟(jì)管理
對于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，我國政府在采取宏觀調(diào)控實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)只能的時候，應(yīng)該與市場經(jīng)濟(jì)這只看不見的手，密切的配合，不可使二者之間產(chǎn)生了矛盾，這樣只會阻礙我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以宏觀調(diào)控的時候，應(yīng)該不僅看清當(dāng)時我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢，還應(yīng)注意到市場調(diào)節(jié)的程度及成果如何，然后才能確定我國政府的宏觀調(diào)控是應(yīng)該采取積極的宏觀經(jīng)濟(jì)管理還是消極的模式。
1.3消極宏觀經(jīng)濟(jì)管理
首先講到的便是消極的宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)管理，在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢面前，為配合市場的調(diào)控與發(fā)展，我國政府應(yīng)該有所為，有所不為。然而在有所為的過程中，對經(jīng)濟(jì)的調(diào)控也應(yīng)該有個合適的度，來實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)職能。在宏觀調(diào)控的過程中，并沒有太強(qiáng)力的對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展態(tài)勢進(jìn)行干涉，或者更多的政府采取有所不為的措施，亦或是對此階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中市場調(diào)控有了更多的依賴。這就是我們要提到的消極宏觀經(jīng)濟(jì)管理了，一般情況下，政府會采取消極的宏觀經(jīng)濟(jì)管理模式，大多是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為平穩(wěn)，并且沒有遇到太大的風(fēng)波跟問題，只在市場的調(diào)控下，便能很好的醋精經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以此時的政府不用對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有太多的宏觀調(diào)控，為了更好的維持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢政府大多會采取消極的宏觀經(jīng)濟(jì)管理模式。
1.4積極宏觀經(jīng)濟(jì)管理
然后要講到的便是宏觀的經(jīng)濟(jì)管理模式，通過上文我們可以知道，政府在實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的時候，要與看不見的手，市場調(diào)節(jié)來相互配合，共同促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。市場調(diào)節(jié)對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有極大的作用，不過市場調(diào)節(jié)也不是萬能的，再很多的時候市場調(diào)節(jié)會出現(xiàn)失靈的狀況，所以在這個時候如果政府還采取消極的宏觀經(jīng)濟(jì)管理模式，只能讓我國的經(jīng)濟(jì)變的更為糟糕。因此，這個時候就是政府宏觀調(diào)控實(shí)現(xiàn)其作用的時候了，政府應(yīng)該采用積極的宏觀調(diào)控模式，對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行大力的規(guī)整和指引，以引導(dǎo)我國經(jīng)濟(jì)回到正常的運(yùn)行軌道。
消極與積極不同適用范圍
2.1宏觀調(diào)控方面
在我國社會主義發(fā)展的現(xiàn)有態(tài)勢下我國政府的宏觀調(diào)控有著極其重要的作用，當(dāng)然政府宏觀調(diào)控的內(nèi)容，不管是積極的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，還是消極的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，都是包含多方面的。主要包括，我國的對外貿(mào)易管理，對外貿(mào)易較為復(fù)雜，僅靠市場調(diào)控，有較大的不足，所以應(yīng)該在政府的宏觀調(diào)控下進(jìn)行。還有便是，外資的利用以及對外的投資，在匯率方面對外匯的管理，以及國際收支的管理。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的對外方面，市場的調(diào)節(jié)有太多的局限性，特別是在有些國家不正當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)競爭面前，市場調(diào)節(jié)甚至?xí)霈F(xiàn)失靈的情況，所以在此情況下，就需要政府的宏觀調(diào)控。另外便是政府對內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的調(diào)控了，首先便體現(xiàn)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的調(diào)控，然后便是對于國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)政策，以及維護(hù)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的財(cái)政政策和政府制定的貨幣政策，然后為避免市場的混亂，還會包括市場價(jià)格政策，為控制失業(yè)率，還會包括就業(yè)政策。這些都是需要政府的宏觀調(diào)控來實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)職能。當(dāng)然對于國內(nèi)，政府的宏觀調(diào)控，還應(yīng)包括，收入分配和社會保障管理。
2.2不同適用范圍
一般來說，在政府的宏觀調(diào)控中，消極的宏觀經(jīng)濟(jì)管理與積極的宏觀經(jīng)濟(jì)管理會有不同的適用范圍，不管是在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)管理還是對外的經(jīng)濟(jì)管理。在對外方面，如果世界的經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展平穩(wěn)沒有太大的世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)浪的出現(xiàn)，并且我國與世界經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易渠道正常進(jìn)行，那么對于我們國家的宏觀調(diào)控來說，應(yīng)該采用消極的經(jīng)濟(jì)宏觀管理，不用太多的干涉其發(fā)展。不過當(dāng)我國的對外經(jīng)濟(jì)面臨較大的危險(xiǎn)，比如過度的貿(mào)易壁壘，或者世界上出現(xiàn)了范圍較大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者金融風(fēng)暴，那么就應(yīng)該是政府采用積極宏觀經(jīng)濟(jì)來應(yīng)對。國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況亦是如此，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的運(yùn)行，人們安居樂業(yè)，那么政府就可以采取消極收縮的調(diào)控，由市場來更多的調(diào)節(jié)。如果我國經(jīng)濟(jì)市場中出現(xiàn)了一些不良因素，哄抬物價(jià)，惡意炒作等，就需要政府采取積極宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)模式來維護(hù)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展了。
總結(jié)語：通過本文的介紹，我們可以清楚的了解到我國政府在實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)職能時，所采用的的兩種形式，消極宏觀經(jīng)濟(jì)管理與積極宏觀經(jīng)濟(jì)管理的具體內(nèi)容。透過這兩種基本的經(jīng)濟(jì)管理方式，我國政府在穩(wěn)定我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展方面有著極大的影響力。 講，具體問題具體分析。所以說，雖然消極宏觀經(jīng)濟(jì)管理與積極宏觀經(jīng)濟(jì)管理都是政府宏觀調(diào)控的具體方式，不過這兩種方式卻是有不同的使用情況和范圍。因此這就考驗(yàn)了我國政府在對待我國經(jīng)濟(jì)形勢面前，應(yīng)該理性的做作判斷，以更好的對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供指導(dǎo)，促進(jìn)社會主義市場經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行與健康發(fā)展。
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貨幣政策是中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率，進(jìn)而影響投資和整個經(jīng)濟(jì)，以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為。它和財(cái)政政策一樣，也是調(diào)節(jié)國民收入以達(dá)到穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。兩者不同之處在于，財(cái)政政策直接影響總需求和規(guī)模，這種直接作用是沒有任何中間變量的，而貨幣政策則還要通過利率的變動來對總需求發(fā)生影響，因而是間接地發(fā)揮作用。在走向市場經(jīng)濟(jì)過程中，貨幣政策在經(jīng)濟(jì)生活中的作用越來越大，也越來越重要。
二、中央銀行運(yùn)用三大主要工具來變動貨幣供給量
貨幣政策一般分為擴(kuò)張性和緊縮性政策。在經(jīng)濟(jì)蕭條時，多采用擴(kuò)張性貨幣政策：增加貨幣供給、降低利率、取得信貸更容易，從而刺激消費(fèi)和投資，把經(jīng)濟(jì)拉起來。反之，在通貨膨脹嚴(yán)重時，多采用緊縮性貨幣政策：削減貨幣供給、降低總需求水平、提高利率、減少貸款、壓縮投資，使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。
中央銀行的貨幣政策主要有三個工具，第一個工具是變動法定準(zhǔn)備金率。法定準(zhǔn)備金是為防止銀行因擠兌風(fēng)潮而倒閉，也為控制銀行貸款的速度和數(shù)量，中央銀行對商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)所吸收的存款，規(guī)定一個必須備有的準(zhǔn)備金。凡商業(yè)銀行吸收的存款，須按法定比率保留一定的準(zhǔn)備金，上交中央銀行，其余的部分才能用于放款和投資。法定準(zhǔn)備金率對貨幣的影響主要通過貨幣乘數(shù)影響貨幣供給。因此，即使法定準(zhǔn)備金率變動幅度很小，也會引起貨幣供應(yīng)量的巨大變動。降低法定準(zhǔn)備金率，實(shí)際上等于增加了銀行存款準(zhǔn)備金，增強(qiáng)了商業(yè)銀行貸款能力，導(dǎo)致貨幣供給量多倍擴(kuò)張和利率下降，這就開始給經(jīng)濟(jì)加油了。而提高法定準(zhǔn)備金率，就等于減少銀行存款準(zhǔn)備金，降低了放款、存款創(chuàng)造和擴(kuò)大信用規(guī)模的能力，其結(jié)果是社會的銀根偏緊，貨幣供應(yīng)量減少。此時，銀行將處于非常困難境地，錢已貸出去，要收回多貸出去的錢，勢必采取一系列追討資金的措施，導(dǎo)致費(fèi)用增加，壞帳增多。所以，變動法定準(zhǔn)備金率是一個非常強(qiáng)烈的手段，它強(qiáng)迫市場資金逆向循環(huán)，只有在迫不得已的情況下才使用它。如果法定準(zhǔn)備金率變動頻繁，會使商業(yè)銀行和所有金融機(jī)構(gòu)的正常信貨業(yè)務(wù)受到干擾而感到無所適從。
第二個工具是貼現(xiàn)率政策。貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行從中央銀行借款的利率。中央銀行針對經(jīng)濟(jì)過熱或過冷，可調(diào)高或調(diào)低對商業(yè)銀行發(fā)放貸款的利率，以限制或鼓勵銀行借款，從而使銀行系統(tǒng)的存款準(zhǔn)備金縮減或增加，進(jìn)而決定貨幣供給量減少或增加及利率的提高或下降，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)速度減慢或加快，以達(dá)到宏觀調(diào)控目標(biāo)。同時貼現(xiàn)率的變動還會在某種程度上影響人們的預(yù)期，社會公眾通常把貼現(xiàn)率的變化視為中央銀行對經(jīng)濟(jì)的預(yù)測及政策立場的一個指示器，進(jìn)而調(diào)整自己的行為。但是，如果商業(yè)銀行通過其它途徑籌措資金，而不依賴于向中央銀行借款，中央銀行就處于被動地位，就不能有效地控制貨幣供給量。并且，當(dāng)銀行十分缺乏存款準(zhǔn)備金時，即使貼現(xiàn)率很高，銀行依然會從中央銀行貼現(xiàn)窗口借款。可見，通過貼現(xiàn)率變動控制銀行準(zhǔn)備金效果是相當(dāng)有限的。
第三個工具是公開市場業(yè)務(wù)，也是中央銀行常用的一種較為有效的辦法。它是中央銀行在金融市場上公開買賣政府證券以控制貨幣供給和利率的行為。經(jīng)濟(jì)太冷的時候，市場需要錢、現(xiàn)金，中央銀行買進(jìn)債券，即收回人們及商業(yè)銀行手中的債券，放出現(xiàn)金。這一行為，首先增加銀行系統(tǒng)的基礎(chǔ)貨幣(銀行存款準(zhǔn)備金和通貨)，通過銀行系統(tǒng)的存款創(chuàng)造導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的多倍擴(kuò)大；與此同時，債券價(jià)格因需求增加而上升，利率下跌，由此促進(jìn)投資和消費(fèi)的擴(kuò)張，帶動生產(chǎn)就業(yè)和物價(jià)的增長。反之，為了遏制經(jīng)濟(jì)過熱，防止通貨膨脹，中央銀行在公開市場業(yè)務(wù)中賣出政府債券，由此導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣的減少，進(jìn)而貨幣供應(yīng)量多倍減少和利率上升。當(dāng)人們持有債券時，就難以拿錢去消費(fèi)、去投資，市場流動現(xiàn)金減少，經(jīng)濟(jì)就適度降溫。運(yùn)用這種政策工具有較多的優(yōu)點(diǎn)，一是可及時頻繁連續(xù)地按一定規(guī)模買賣政府債券，對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行微調(diào)，不像變動法定準(zhǔn)備金率那樣強(qiáng)烈。二是公開市場業(yè)務(wù)對貨幣供給的影響可以比較準(zhǔn)確地預(yù)測出來，所以，這一工具是中央銀行經(jīng)常使用的。
貨幣政策除以上三種主要工具外，還有一些其他工具。如道義勸告，即中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過對銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，以達(dá)到控制信用的目的。但由于道義勸告沒有可靠的法律地位，因而并不是強(qiáng)有力的控制措施。
三、我國貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的影響
1992年，我國經(jīng)濟(jì)過熱，出現(xiàn)了開發(fā)區(qū)熱、房地產(chǎn)熱、股票熱等。當(dāng)時海南的房地產(chǎn)炒得更是熱浪翻滾，就是再造一個海口市及一個三亞市的人口，也買不完這么多的房產(chǎn)。到1993年，通貨膨脹率達(dá)21.7%，銀行不良貸款問題、股市泡沫問題、金融風(fēng)險(xiǎn)問題等等，所有問題都冒出來。我國政府開始對經(jīng)濟(jì)“踩剎車”，在貨幣政策上，法定準(zhǔn)備金率從1993年的7.56%提高到1995年的9.18%，一次次提高利率，逐漸把貨幣供給的龍頭擰緊，從流通領(lǐng)域把錢抽走。同時，在財(cái)政政策上，增加個人稅收和企業(yè)稅收，以減少人們消費(fèi)和企業(yè)利潤等，經(jīng)濟(jì)就這樣慢慢地冷下來，到1996年底，我國經(jīng)濟(jì)成功地完成了“軟著陸”。經(jīng)濟(jì)增長速度平穩(wěn)下降了，GDP增長率由13.5%下降到9.6%，通貨膨脹率從21.7%下降到6.1%。但1997年東南亞發(fā)生金融危機(jī)，1998我國又趕上百年未遇的洪水，使我國經(jīng)濟(jì)形勢急轉(zhuǎn)直下，經(jīng)濟(jì)又出現(xiàn)了過冷現(xiàn)象，陷入低谷，表現(xiàn)為物價(jià)向下，利率向下，失業(yè)增多，所有指標(biāo)都向下。這時總供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于總需求，東西過剩。我國政府又通過采取積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策來拉動經(jīng)濟(jì)增長。在貨幣政策上，1998年法定準(zhǔn)備金率已降至8%，一次次降低利率，使我國利率由原來的10%以上降到1%左右，鼓勵人們消費(fèi)、投資。同時，在財(cái)政政策上發(fā)行國債，借老百姓的錢去投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等，8000億的長期建設(shè)國債資金帶動兩三萬億的投資，最終奠定了民間大規(guī)模投資的基石。2003年成為一個拐點(diǎn)，國內(nèi)外需求全面恢復(fù)，特別是社會投資出現(xiàn)加速啟動，民間投資以接近30%速度猛漲，GDP增幅達(dá)到9.1%，是1997年以來的最高增幅，中國徹底走出通貨緊縮困境。
四、貨幣政策的局限性
實(shí)行貨幣政策目的是為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，減少經(jīng)濟(jì)波動，但在實(shí)踐中也存在一些局限性。
第一，從反經(jīng)濟(jì)衰退作用看，由于存在所謂流動陷阱(即當(dāng)利率降低到某一不可能再低的低點(diǎn)時，投機(jī)性需求變得無限大。人們手中不管有多少貨幣，都不肯去買債券，此時LM曲線呈一條水平曲線)，在通貨膨脹時期，實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時期，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張的貨幣政策效果不明顯，那時，廠商對經(jīng)濟(jì)前景普遍悲觀，即使央行松動銀根，降低利率，投資者也不肯增加貸款，從事投資活動；銀行為安全起見，也不肯輕易貸款。這樣，貨幣政策作為反經(jīng)濟(jì)衰退政策，其效果就甚微。比如，日本利率已降到0.1%水平，接近零利率，也就是現(xiàn)日本利率杠桿的調(diào)控作用基本失效了。
根據(jù)一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值每增加1就能使相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值增加1.52。房地產(chǎn)業(yè)的感應(yīng)度系數(shù)和影響力系數(shù)在國民經(jīng)濟(jì)各產(chǎn)業(yè)部門中處于平均水平之上。除此之外，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展還能極大的推動金融業(yè)的發(fā)展。由于房地產(chǎn)投資額大，資金周轉(zhuǎn)期長，較一般產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更需要金融業(yè)的支持。一些發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的銀行用于房地產(chǎn)的貸款和投資，一般要占到投資貸款總額的三分之一強(qiáng)，高的可達(dá)70%。隨著我國城市化的快速推進(jìn)及人均可支配收入的提高，居民對房地產(chǎn)的需求有上升趨勢，在未來很多年內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)都將是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，其原因主要體現(xiàn)在二個方面：其一、我國城市化進(jìn)程的快速推進(jìn)。
根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)一個國家的城市化水平達(dá)到30%的臨界值時，房地產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入加速發(fā)展階段。從30%到75%，英國用了200年，美國用了100年，日本用了70年。我國的城市化水平1996年達(dá)到30.48%，2004年達(dá)到41.76%，平均每年增加1.41%，按此速度，達(dá)到75%只需21年左右。若暫按15億人口作為基數(shù)，那么也即每年有115萬農(nóng)村人口進(jìn)入城鎮(zhèn)生活。若按2007年《中國房地產(chǎn)年鑒》公布的全國城鎮(zhèn)人均住宅建筑面積26.11平方米計(jì)算，每年則需要新增住宅5.5億平方米。
這些數(shù)據(jù)說明，城市化造成的房地產(chǎn)需求量非常大。而這也僅僅只是城市化對住宅市場的影響，還有對其他建筑物及設(shè)施，如商業(yè)用房、辦公樓、酒店、工業(yè)用房等的需求。所有這些，都構(gòu)成了房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大潛力。其二、國民經(jīng)濟(jì)和人均收入快速增長。2010年我國GDP超過5萬億美元，GDP總量超過德國和日本，成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體；但我國人均GDP只有2000多美元，世界排名仍顯落后。以經(jīng)濟(jì)基本面來看，總量巨大、發(fā)展速度快，這就為我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。發(fā)達(dá)國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，人均GDP邁過1000美元的門檻后，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)將進(jìn)行升級，不僅汽車消費(fèi)進(jìn)入中層收入者的視野，而且住宅也成為消費(fèi)熱點(diǎn)。近幾年上海、深圳、廣州、北京的房價(jià)快速上漲，需求仍十分旺盛，除了供應(yīng)結(jié)構(gòu)失調(diào)、投機(jī)成份等因素外，這些城市人均GDP已超過5000美元亦是不可忽視的重要支撐因素。
在一線城市中，數(shù)量日漸龐大的中產(chǎn)階級家庭正經(jīng)歷著居住升級，住房改善的過程，這一過程也將產(chǎn)生相當(dāng)規(guī)模的市場需求。由此，房地產(chǎn)業(yè)在較長的一個時期仍有較大的發(fā)展?jié)摿Α１M管由于房價(jià)虛高，在目前階段，房地產(chǎn)業(yè)受到國家相關(guān)政策的限制與約束，但房地產(chǎn)本身所具有的產(chǎn)業(yè)鏈長，關(guān)聯(lián)度大等特點(diǎn)，使其對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響具有持續(xù)性和長期性的特征。房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)對國民經(jīng)濟(jì)的影響因素分析房地產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)的影響可以用房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)變量來衡量，所謂房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)變量是將房地產(chǎn)業(yè)作為一個相對獨(dú)立的、有自己獨(dú)特運(yùn)行規(guī)律的產(chǎn)業(yè)而對其運(yùn)行的狀態(tài)進(jìn)行測度的經(jīng)濟(jì)參數(shù)。這些變量調(diào)節(jié)其經(jīng)濟(jì)行為，從而產(chǎn)生對整個國民經(jīng)濟(jì)宏觀運(yùn)行狀況的波動性影響。具體而言，可以通過房地產(chǎn)業(yè)的規(guī)模增長率、房地產(chǎn)業(yè)效率增長率、房地產(chǎn)業(yè)信用規(guī)模，以及房地產(chǎn)需求和供給水平等指標(biāo)來衡量房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)對宏觀國民經(jīng)濟(jì)的影響。
房地產(chǎn)業(yè)增長率對國民經(jīng)濟(jì)的影響。房地產(chǎn)業(yè)增長率一般按當(dāng)年的市場價(jià)格計(jì)算，公式為:F=G/H×100%。其中，F(xiàn)指的是房地產(chǎn)業(yè)增長率，G是計(jì)算期年房地產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)總值，H指上一年房地產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)總值。該指標(biāo)是反映房地產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展?fàn)顟B(tài)的重要指標(biāo)。一般而言，其產(chǎn)業(yè)增長率快于在一定時期內(nèi)的朝陽產(chǎn)業(yè)，其在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用也不斷提高。我國當(dāng)前的房地產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)的就是這一狀態(tài)，作為新興產(chǎn)業(yè)，從長期來看它的發(fā)展對促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)快速增長的作用會日益顯著。房地產(chǎn)業(yè)效率增長率對國民經(jīng)濟(jì)的影響。產(chǎn)業(yè)效率增長率指標(biāo)一般可以產(chǎn)業(yè)利潤率作為基礎(chǔ)，用投入產(chǎn)出比率進(jìn)行調(diào)整后，通過基年和終年的比較，得出產(chǎn)業(yè)效率增長率。該指標(biāo)能反映出房地產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的質(zhì)量及其對整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際貢獻(xiàn)。不斷提高房地產(chǎn)業(yè)效率是我國房地產(chǎn)業(yè)在數(shù)量、規(guī)模不斷擴(kuò)張的同時，必須注重的關(guān)鍵方面。房地產(chǎn)業(yè)信用規(guī)模對國民經(jīng)濟(jì)的影響。
產(chǎn)業(yè)信用規(guī)模分為相對規(guī)模和絕對規(guī)模兩種。相對規(guī)模是指一定時期內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)的信用量占全社會信用量的比重，從中可以反映房地產(chǎn)業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的重要程度，也反映了房地產(chǎn)業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)中獲得金融支持的力度。房地產(chǎn)業(yè)信用相對規(guī)模發(fā)生變動，會導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中地位和作用的變化，從而影響其作用力度。絕對規(guī)模是指一定時期內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)的信用量的絕對值，該值通過同前期或基期相比較就能基本反映出房地產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模的膨脹、停滯及收縮的趨勢。房地產(chǎn)業(yè)信用絕對規(guī)模擴(kuò)大，投資量增加，產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度加快，推動國民經(jīng)濟(jì)快速增長;反之，縮小規(guī)模，抑制投資，則會使國民經(jīng)濟(jì)增長速度降低。房地產(chǎn)需求和供給水平對國民經(jīng)濟(jì)的影響。房地產(chǎn)需求指標(biāo)既與其他產(chǎn)業(yè)部門固定資產(chǎn)投資規(guī)模成正相關(guān)關(guān)系，又與人均國民收入增加、社會收入水平的提高成正相關(guān)關(guān)系。由于房地產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)強(qiáng)，其市場需求的擴(kuò)大可以推動其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
房地產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響有一種觀點(diǎn)認(rèn)為：房地產(chǎn)業(yè)只是一個資金投入和連接政策規(guī)劃的一個產(chǎn)業(yè)，其實(shí)質(zhì)是一個資金推動型的經(jīng)濟(jì)，技術(shù)含量很低，要耗費(fèi)大量的人力、物力、財(cái)力，大量的資金投入，其中包括產(chǎn)業(yè)投入和按揭投入，將如黑洞一般吸入國家貨幣投入的相當(dāng)一部分。如在金融危機(jī)爆發(fā)后，國家為應(yīng)對危機(jī)，投入了4萬億規(guī)模的資金，但其中至少有三分之一的資金進(jìn)入了樓市。從另一個角度看，這實(shí)際上是減少了對其他產(chǎn)業(yè)的投入，因而制約了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。這是因?yàn)椋?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整所需資金和技術(shù)升級都將被房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)的狂熱所影響，進(jìn)而影響到投入資金提高整體技術(shù)水平，以及投入資金培育未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭產(chǎn)業(yè)。
因此，房地產(chǎn)由于其資金的黑洞效應(yīng)，將耽誤中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的絕好機(jī)會，使中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整無限期延后，這將會使中國經(jīng)濟(jì)在相當(dāng)長時間內(nèi)仍然是一個對主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)體的一種依附，難以成為世界經(jīng)濟(jì)的引擎，引導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)走出低谷。這種觀點(diǎn)，揭示了房地產(chǎn)業(yè)在短期內(nèi)高速發(fā)展所帶來的種種弊端，是客觀事實(shí)，但也存在片面性。在房地產(chǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)的二者關(guān)系中，不能忽略前者對后者的積極作用。
實(shí)際上，房地產(chǎn)不僅具有消費(fèi)品和投資品的雙重屬性，而且具有資源和資產(chǎn)的雙重屬性。因此，房地產(chǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)。房地產(chǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系主要體現(xiàn)在三個方面：一是房地產(chǎn)周期與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)；二是房地產(chǎn)泡沫與經(jīng)濟(jì)泡沫緊密相關(guān)；三是房地產(chǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)政策緊密相關(guān)。這就說明，房地產(chǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)的二者關(guān)系不是相互排斥的，而是相互依賴、相互促進(jìn)的。
從另一個角度看，也是如此。經(jīng)濟(jì)增長對房地產(chǎn)投資的影響大于房地產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的影響。因此，一旦經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)波動，將導(dǎo)致房地產(chǎn)投資劇烈波動，但房地產(chǎn)投資波動將引起經(jīng)濟(jì)增長較小波動。需要注意的是，房地產(chǎn)購買與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系比房地產(chǎn)開發(fā)投資更密切，信貸對開發(fā)商比對購房者重要。經(jīng)濟(jì)增長對房地產(chǎn)信貸的影響大于房地產(chǎn)信貸對經(jīng)濟(jì)增長的影響。此外，房地產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的影響大于房地產(chǎn)信貸，但經(jīng)濟(jì)增長對房地產(chǎn)信貸的影響大于房地產(chǎn)投資。因此，一旦經(jīng)濟(jì)下滑，將嚴(yán)重壓縮房地產(chǎn)信貸規(guī)模，但對房地產(chǎn)投資影響較小。當(dāng)然，房價(jià)是衡量房地產(chǎn)業(yè)繁榮與否的一個重要指標(biāo)，房價(jià)的波動對投資和消費(fèi)都具有極大的影響，房價(jià)對房地產(chǎn)信貸的影響大于經(jīng)濟(jì)增長和利率。一旦房價(jià)下跌，房地產(chǎn)信貸將嚴(yán)重萎縮，從而可能引發(fā)違約風(fēng)險(xiǎn)和房地產(chǎn)金融危機(jī)。
為此，政府更應(yīng)控制房價(jià)的過快增長。房地產(chǎn)價(jià)格過高對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響就現(xiàn)階段而言，房地產(chǎn)業(yè)存在著價(jià)格過高或價(jià)格虛高的現(xiàn)象。這一現(xiàn)象對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響是多方面的：
第一，房地產(chǎn)價(jià)格過高會導(dǎo)致總需求結(jié)構(gòu)失衡。高房價(jià)對經(jīng)濟(jì)的影響之一是造成了消費(fèi)需求的下降和投資需求的上升，從而導(dǎo)致總需求結(jié)構(gòu)失衡。從歷年來的數(shù)據(jù)可以看出，我國的最終消費(fèi)率和居民消費(fèi)率呈現(xiàn)逐年下滑的態(tài)勢。以支出法計(jì)算，在過去的20多年中，最終消費(fèi)占GDP比重已經(jīng)從64.9％下降到50.0％，降低了約15個百分點(diǎn)。其中居民消費(fèi)占GDP比重從50.5％下降到了36.4％，降低了約14個百分點(diǎn)。最近幾年來，最終消費(fèi)率的下降尤為明顯，最終消費(fèi)比重和居民消費(fèi)比重分別下降了11個百分點(diǎn)和9個百分點(diǎn)。由此可以看到，我國的總需求結(jié)構(gòu)已經(jīng)處于失衡的狀態(tài)，而其中重要的一個原因就是，過高的房價(jià)使消費(fèi)減少并使投資增加。
啟動銀行間黃金交易
政府將于8月底推出銀行間黃金交易業(yè)務(wù)，這將是銀行業(yè)多項(xiàng)改革的一部分，此舉可能提高全球最大黃金消費(fèi)國對黃金的需求量。啟動銀行間黃金交易將是中國放松銀行業(yè)管制的一個重大步驟，其他步驟包括近期一些舉措，例如在存貸款利率的設(shè)定方面賦予銀行更大的自由度。目前，中國各銀行之間不能直接買賣黃金或其他貴金屬，只能通過上海金交所或上海期交所在國內(nèi)買入黃金。
中國銀行瞄準(zhǔn)中國富人境外財(cái)富
中行去年年報(bào)顯示，該行在中國內(nèi)地設(shè)有166家“財(cái)富管理”中心和19家私人銀行中心，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)3000億元人民幣(合470億美元)。然而，中行在中國內(nèi)地所能提供的產(chǎn)品非常有限。為增加經(jīng)驗(yàn)，中行曾嘗試在瑞士設(shè)立私人銀行分支。但這一努力已宣告失敗。資產(chǎn)規(guī)模小于10億瑞士法郎的中銀瑞士將由瑞士寶盛(Julius Baer)接盤，作為中行和瑞士寶盛之間戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的一部分。同時，中國銀行旗下投資銀行機(jī)構(gòu)中銀國際，打算在今年第四季度高調(diào)推出一項(xiàng)瞄準(zhǔn)中國富人境外財(cái)富的新服務(wù)。
長沙市推出1300億美元刺激計(jì)劃
長沙，中國中部一座彪悍的工業(yè)城市，推出了一項(xiàng)規(guī)模達(dá)1300億美元的投資計(jì)劃，長沙成為第一個宣布推出全面支出計(jì)劃的城市。分析人士表示，此舉清楚地表明，中國目前的當(dāng)務(wù)之急是為日趨疲軟的經(jīng)濟(jì)提供支撐。中國經(jīng)濟(jì)第二季度增幅為7.6%，是三年來最低水平。
數(shù)字
130億
比起其它G7國家，英國企業(yè)對于2012倫敦奧運(yùn)會的熱情要高漲的多，有61%的英國企業(yè)主認(rèn)為大型體育賽事對于吸引投資來說非常重要。事實(shí)上，英國政府預(yù)期倫敦奧運(yùn)會將會在接下來的四年里帶來130億英鎊的經(jīng)濟(jì)效益，其中60億英鎊將來自外資直接投資。
1080億
經(jīng)過評估，王老吉品牌的價(jià)值高達(dá)1080億元。在加多寶公司看來，王老吉今天1080億元的無形資產(chǎn)是由該公司10多年經(jīng)營培育形成的，盡管商標(biāo)交回給廣藥集團(tuán)，但也應(yīng)該從中分享到收益。
7000億
《新疆維吾爾自治區(qū)能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》7月份獲批實(shí)施。隨著這一規(guī)劃實(shí)施，央企在新疆能源領(lǐng)域的投資將繼續(xù)加碼。目前在疆央企已計(jì)劃在當(dāng)?shù)赝顿Y逾7000億，其中大多涉及能源類項(xiàng)目。
2萬
宏觀政策方面，12月初舉行的年度經(jīng)濟(jì)工作會議將保持“穩(wěn)增長”列為2015年經(jīng)濟(jì)政策的首要目標(biāo)。在我們看來，這意味著政府的政策將集中在預(yù)防下行風(fēng)險(xiǎn)，包括宏觀風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為，從政策制定者的角度來看，2015年的增長底限是7%。我們預(yù)計(jì)，政府將加大中央政府的財(cái)政赤字目標(biāo)，并混合運(yùn)用傳統(tǒng)（降息和降準(zhǔn)）和非傳統(tǒng)貨幣工具，推動貨幣寬松政策。此外，政府將采取措施穩(wěn)定制造業(yè)投資和房地產(chǎn)投資的下滑趨勢，這兩大投資的放緩一直是拖累經(jīng)濟(jì)增長的主要因素。
01
消費(fèi)仍然是增長的一個穩(wěn)定要素
消費(fèi)一直是經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定來源。社會消費(fèi)品零售總額（按名義價(jià)值計(jì)算）2014年大部分時間里都保持著相對穩(wěn)定的增速，大約12%的同比增長率（圖3）。事實(shí)上，從數(shù)量上看，零售額回升勢頭最近還有所上升，11月份季調(diào)后的3個月環(huán)比年化增長率達(dá)到13.4%。總體來看，最終消費(fèi)對2014年前三季度的GDP增長的貢獻(xiàn)率為48.5%（較2013年同期的45.9%小幅提高）。
我們預(yù)計(jì)2015年名義零售總額增長將相對穩(wěn)定地保持在11.7%左右（略低于2014年11.9%的預(yù)期）。考慮到2015年CPI通脹率預(yù)計(jì)將放緩至1.5%（自2014年的2.0%），這意味著零售總額的實(shí)際增長步伐略有加快，而總消費(fèi)對2015年的經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將在3.5個百分點(diǎn)左右。
從結(jié)構(gòu)上看，中國經(jīng)濟(jì)的逐漸再平衡對于相對穩(wěn)定的消費(fèi)增長是有支持作用的，盡管固定資產(chǎn)投資和制造業(yè)出現(xiàn)了較為顯著的增長放緩。引人關(guān)注的是相較于第二產(chǎn)業(yè)（以制造業(yè)為主）的波動， 第三產(chǎn)業(yè)（主要是服務(wù)業(yè)）的增長步伐一直相對穩(wěn)定。第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出份額穩(wěn)步上升，從2010年的43.2%增長到2013年的46.1%（見圖4）。2014年前三個季度，第三產(chǎn)業(yè)活動同比增長7.9%，高于第二產(chǎn)業(yè)7.4%的增長率。
服務(wù)業(yè)和制造業(yè)之間的再平衡對勞動力市場影響顯著。尤其需要指出的是，服務(wù)行業(yè)一般多為勞動密集型產(chǎn)業(yè)，在整體經(jīng)濟(jì)逐步放緩的情況下，經(jīng)濟(jì)上的這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整應(yīng)該有助于創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會，有助于勞動力市場的穩(wěn)定（圖表5）。事實(shí)上，雖然中國2014年經(jīng)濟(jì)增長率（按我們預(yù)測的7.4%同比增長率計(jì)算）可能會低于政府7.5%的目標(biāo)，但1-9月份新創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會就達(dá)1，082萬，已經(jīng)完成了1，000萬的政府全年就業(yè)目標(biāo)。因此，2014年前三季度，全國人均居民可支配收入的同比實(shí)際增長8.2%（名義增長率為10.5%），跑贏了7.4%（名義8.5%）的GDP實(shí)際增長率。相對穩(wěn)定的勞動力市場和居民收入的突出表現(xiàn)，將可能繼續(xù)為2015年消費(fèi)增長的平穩(wěn)走勢提供有力支持。
02
固定資產(chǎn)投資繼續(xù)放緩
我們預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資的同比增速將放緩至14.5%左右（低于2014年15.8%的增長預(yù)測）。在制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資這三大固定資產(chǎn)投資增長構(gòu)成要素中，前兩類在2015年的增長可能會繼續(xù)放緩，而政策性扶持有望繼續(xù)為穩(wěn)健的基礎(chǔ)設(shè)施投資提供支撐。
2014年，房地產(chǎn)市場增長放緩一直是最大的宏觀拖累因素。展望未來，由于供大于求的局面在短期內(nèi)仍未消除，因此我們預(yù)計(jì)房地產(chǎn)市場調(diào)整將持續(xù)到2015年。房價(jià)可能進(jìn)一步下跌，但應(yīng)在2015年下半年穩(wěn)定下來。就全國范圍而言，房價(jià)從頂?shù)降椎牡A(yù)計(jì)將在5%-10%之間，但二、三線城市普遍面臨著更大的價(jià)格下降。2015年全年，房地產(chǎn)投資增速很可能會進(jìn)一步降至6%左右，較2014年我們預(yù)測的11%-12%的增長率大幅下挫（表2）。因此，房地產(chǎn)投資在2015年可能仍將是經(jīng)濟(jì)增長的不利因素，并進(jìn)一步影響土地出讓金收入，以及包括鋼鐵、水泥和家具等相關(guān)行業(yè)的需求。
2014年，制造業(yè)投資增速穩(wěn)步放緩，1-11月同比增長率為13.5%，低于2013年同期的18.5%。考慮到大量制造業(yè)部門產(chǎn)能過剩的問題仍然沒有得到解決，而最近幾個月工業(yè)利潤再度下降，制造業(yè)投資可能在2015年仍然難見起色，我們預(yù)計(jì)2015年同比增長率為11.0%。另一方面，基礎(chǔ)設(shè)施投資可能會繼續(xù)得到宏觀政策的支持，2015年增長率將達(dá)到21.6%（略低于2014年的預(yù)計(jì)增速22.3%）。
03
出口保持穩(wěn)定的增長步伐
摩根大通全球團(tuán)隊(duì)為2015年勾勒的基準(zhǔn)情景是，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的帶動下，全球經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)中幅或小幅高于趨勢水平的增長率。如果這一情景成為現(xiàn)實(shí)，這將為中國出口行業(yè)提供一個相對有利的環(huán)境。實(shí)際上，引人注意的是凈出口對2014年GDP增長的貢獻(xiàn)率明顯增長：前三個季度，凈出口對GDP整體增長的貢獻(xiàn)達(dá)到了0.8個百分點(diǎn)，相比之下，2013年同期凈出口對GDP整體增長的貢獻(xiàn)卻為-0.3%。展望2015年，我們預(yù)計(jì)凈出口仍將成為增長的促進(jìn)因素，有望為GDP增長貢獻(xiàn)0.8個百分點(diǎn)（凈出口的增長，是出口平穩(wěn)增長與進(jìn)口需求持續(xù)低迷共同作用的結(jié)果。進(jìn)口表現(xiàn)欠佳的原因是，國內(nèi)需求疲軟以及全球大宗商品價(jià)格近期崩盤） 。經(jīng)常賬戶盈余可能進(jìn)一步從2014年占GDP的3.2%，提高到2015年的3.6%。
同時值得注意的是，在全球范圍內(nèi)，新興市場在2015年有可能會繼續(xù)維持增長乏力的局面，從而在一定程度上制約對中國出口的的需求增長。此外，考慮到近幾個月來大多數(shù)貨幣對美元貶值，而人民幣反而在2014年7-11月間大幅升值了6.8%（以REER計(jì)算）。這些因素可能會在未來幾個月內(nèi)拖累中國出口部門的表現(xiàn)，我們預(yù)測2015年的同比出口增長率為6.5%。
04
財(cái)政政策
一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會議決定在2015年繼續(xù)采取“積極”（擴(kuò)張性）的財(cái)政政策，這一政策立場自2009年至今一直保持未變。所不同的是，這次增加了一句話：“積極的財(cái)政政策要有力度。”
我們預(yù)計(jì)2015年的財(cái)政赤字將增加至20，000億元（約占GPD的2.9%），高于2014年13，500億元的財(cái)政赤字目標(biāo)（占GDP的2.1%，見圖9）。財(cái)政措施將可能集中在三個方面。
第一個方面是預(yù)算管理制度改革，特別是地方政府。2014年，政府宣布財(cái)政改革指導(dǎo)意見，大多數(shù)財(cái)政改革應(yīng)該在2016年完成（《中國：財(cái)政改革邁出第一步》，10月9日）。在已經(jīng)公布的各項(xiàng)措施中，有關(guān)地方政府債務(wù)管理的新規(guī)則是非常重要的。總的原則是，對地方政府開支融資要“開前門”，但同時“關(guān)后門”。特別值得一提的是，在新的框架下，地方政府可以發(fā)行地方政府債券，為公共項(xiàng)目提供資金（中央財(cái)政將控制金額），但不能再通過公司或融資平臺實(shí)體籌集資金。 2015年將是實(shí)施這一改革的重要一年。我們預(yù)計(jì)，地方政府債券的發(fā)行量將由2014年的4，000億元增加到2015年的1萬億元，這也是財(cái)政赤字目標(biāo)上調(diào)的原因。2015年第一季度，現(xiàn)有的地方政府債務(wù)需要被重新分類，商業(yè)項(xiàng)目（如商業(yè)地產(chǎn)）應(yīng)向市場出售，債務(wù)應(yīng)轉(zhuǎn)化為公司債務(wù)。我們預(yù)計(jì)政府將會對現(xiàn)有公共項(xiàng)目的債務(wù)償還給予1-2年的寬限期，然后才會被融資機(jī)制的新形式（地方政府債務(wù)和公私合作伙伴關(guān)系（PPP））所取代。另外還值得一提的是，財(cái)政當(dāng)局可能會在2015年實(shí)施一套為期多年的預(yù)算平衡系統(tǒng)，采用三年滾動預(yù)算計(jì)劃的形式，取代目前以年度（自然年度）為基礎(chǔ)的財(cái)政預(yù)算。
第二個方面是稅制改革。亮點(diǎn)是增值稅改革（營業(yè)稅改為增值稅），這項(xiàng)改革在2012年開始，到現(xiàn)在已經(jīng)涵蓋交通運(yùn)輸、郵政和電信等部門。我們預(yù)計(jì)2015年增值稅改革將進(jìn)一步擴(kuò)大，覆蓋整個服務(wù)行業(yè)（包括金融服務(wù)和房地產(chǎn)服務(wù)）。增值稅改革，以及可能出現(xiàn)的新的結(jié)構(gòu)性稅務(wù)措施，都旨在降低服務(wù)部門以及小微企業(yè)的稅負(fù)。另一方面，政府也將出臺資源稅和環(huán)境稅，而房產(chǎn)稅很有可能已經(jīng)啟動了法律程序（正式推出可能還需要幾年時間）。
第三個領(lǐng)域是公共和私營部門的合作伙伴關(guān)系。2014年5月，國務(wù)院宣布，將選擇80個項(xiàng)目鼓勵社會資本參與。2014年12月，財(cái)政部又公布了30個公共項(xiàng)目進(jìn)行PPP試點(diǎn)。從長遠(yuǎn)來看，PPP是減少地方政府融資負(fù)擔(dān)、支持民間投資的一項(xiàng)重要舉措。
總體而言，我們認(rèn)為“擴(kuò)張性”的財(cái)政政策將體現(xiàn)在中央政府財(cái)政赤字目標(biāo)的增加上。然而，積極的財(cái)政政策是否真正能夠有力度，還存在著一系列不確定因素，包括地方政府債務(wù)的政策寬限期、結(jié)構(gòu)性減稅的幅度，以及PPP實(shí)施進(jìn)展情況。
05
貨幣政策
從貨幣政策方面來看，中央經(jīng)濟(jì)工作會議繼續(xù)使用了“審慎”一詞，但同時增加了“貨幣政策要更加注重松緊適度”的表述。我們認(rèn)為，2015年的貨幣政策將進(jìn)一步轉(zhuǎn)向?qū)捤桑珔s會采取一種有控制的方式，力求在經(jīng)濟(jì)增長和金融穩(wěn)定間實(shí)現(xiàn)平衡。
我們預(yù)計(jì)，為應(yīng)對疲軟的國內(nèi)需求和較低的通脹環(huán)境，貨幣政策將會進(jìn)一步趨向?qū)捤桑性?015年上半年）。中國的CPI通脹已從2013年12月份的同比增長2.5%降至2014年11月份的同比增長1.4%，輸入型通貨膨脹（由于油價(jià)暴跌）進(jìn)一步增加了短期下行壓力。我們預(yù)測2015年的平均CPI指數(shù)為1.5%，平均PPI指數(shù)為-1.5%。通脹風(fēng)險(xiǎn)并不是一個政策擔(dān)憂事項(xiàng)，而低通脹和PPI通縮則將變成更大的擔(dān)憂事項(xiàng)。
我們認(rèn)為至少會再有一次降息（很可能是在2015年第一季度），和兩次降準(zhǔn)，每次各50個基點(diǎn)，很可能分別在2015年第一季度和第二季度。此外，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)將銀行同業(yè)存款納入貸存比計(jì)算范圍（這將會增加法定儲備金），存準(zhǔn)率可能會再次下調(diào)100個基點(diǎn)。這些政策舉措很可能將會伴以其他定向?qū)捤纱胧渲邪ǖ盅貉a(bǔ)充貸款（PSL）、常備借貸便利（SLF）、中期借貸便利（MLF）和公開市場操作。
在2014年前10個月內(nèi)，中國人民銀行沒有采取傳統(tǒng)的貨幣寬松措施（下調(diào)利率和存準(zhǔn)率），而是采用了一種新的貨幣政策操作框架，包括下述特征：（i） 引導(dǎo)市場利率走低并嘗試建立一種基于利率的傳導(dǎo)機(jī)制（圖12）；（ii） 采用定向?qū)捤纱胧ㄈ鏟SL、MLF、定向下調(diào)存準(zhǔn)率）；（iii） 調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，提高信貸對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持效率（通過收緊影子銀行活動的相關(guān)規(guī)定），繼續(xù)放緩信貸增長速度（圖13和圖14）。新操作框架的目標(biāo)是減少與傳統(tǒng)貨幣工具有關(guān)的結(jié)構(gòu)性問題（例如地方政府實(shí)體/國有企業(yè)和小公司在信貸市場內(nèi)的不平等待遇），但是對銀行貸款利率的影響有限。
2014年11月21日的意外降息是貨幣應(yīng)對機(jī)制發(fā)生變化的信號。低迷的國內(nèi)需求和較低的通貨膨脹是降息的直接觸發(fā)因素。另一方面，新貨幣政策操作框架對降低銀行對公司的平均貸款利率影響有限。此外，新操作框架缺乏透明度和具備的行政管理特征也飽受詬病。到2015年，我們預(yù)計(jì)貨幣當(dāng)局將會采用傳統(tǒng)和創(chuàng)新貨幣工具相結(jié)合的方式，力求實(shí)現(xiàn)降低公司融資成本的優(yōu)先任務(wù)。
06
人民幣仍將保持相對穩(wěn)定
從宏觀角度來看，我們認(rèn)為匯率政策將是2015年中國最復(fù)雜的宏觀政策之一。總體上，從外部來看，我們預(yù)計(jì)2015年中國的經(jīng)常項(xiàng)目盈余將會擴(kuò)大至GDP的3.6%，人民幣將會在一個較窄的區(qū)間內(nèi)交易。經(jīng)常項(xiàng)目盈余擴(kuò)大將會逆轉(zhuǎn)全球金融危機(jī)以來的穩(wěn)步下行趨勢，體現(xiàn)了出口將在發(fā)達(dá)市場的增長預(yù)期和近期的油價(jià)崩潰（有助于減少中國的進(jìn)口賬單）的推動下穩(wěn)定增長。特別是，僅從油價(jià)影響方面考慮，我們估計(jì)油價(jià)每下跌10美元將會使中國經(jīng)常項(xiàng)目盈余占GDP的比例提高約0.3%。
與此同時，美元升值將是2015年人民幣面臨的一個主要挑戰(zhàn)。我們預(yù)測美元將對其他主要貨幣升值，驅(qū)動因素是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策分歧（美聯(lián)儲很可能于2015年6月開始加息，但是我們預(yù)計(jì)日本央行和歐洲央行將會擴(kuò)大量化寬松政策）。引申來看，大多數(shù)新興市場貨幣可能會跟隨歐元和日元兌美元貶值，競爭性貶值的風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)被忽視。如果人民幣對美元升值（從實(shí)際有效匯率來看），將會拖累出口，而出口是目前經(jīng)濟(jì)前景中為數(shù)不多的亮點(diǎn)之一。由于經(jīng)常項(xiàng)目盈余擴(kuò)大和美元逐步升值相輔相成，我們認(rèn)為人民幣在2015年最可能發(fā)生的情況就是保持在區(qū)間內(nèi)波動的狀態(tài)（兌美元在6.10到6.30的區(qū)間內(nèi)），并于2015年底保持在6.15不變。
07
經(jīng)濟(jì)改革將會繼續(xù)推進(jìn)
我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)改革在2015年將會繼續(xù)推進(jìn)。優(yōu)先領(lǐng)域?qū)⑹秦?cái)政改革、金融改革、國企改革和戶籍改革。此外，較低的通脹環(huán)境為推進(jìn)資源定價(jià)改革（如水、電、天然氣、運(yùn)輸）提供了一個好機(jī)會。正如在過去一樣，改革將會采取漸進(jìn)的方式，力求最大程度降低每一步的阻力，同時將潛在風(fēng)險(xiǎn)保持在控制范圍內(nèi)。
財(cái)政改革在2014年已經(jīng)取得鼓舞人心的進(jìn)展，包括公布了財(cái)政改革計(jì)劃、修訂了《預(yù)算法》、進(jìn)一步擴(kuò)大了增值稅實(shí)踐范圍和降低了小微企業(yè)的稅率。財(cái)政改革在2015年將會繼續(xù)推進(jìn)，我們預(yù)計(jì)三個優(yōu)先領(lǐng)域?qū)⑹牵海╥） 對地方政府債務(wù)重新分類并改革地方政府的預(yù)算管理體系；（ii） 進(jìn)一步擴(kuò)大增值稅改革，力求囊括整個服務(wù)業(yè)；（iii）采用公私合營（PPP）模式支持公共項(xiàng)目。
金融改革在2014年將會進(jìn)一步推進(jìn)，包括將存款利率溢價(jià)從10%提高至20%、將美元/人民幣匯率的每日波幅區(qū)間從±1%擴(kuò)大至±2%、推出了滬港通、批準(zhǔn)了私營銀行并在中國（上海）自由貿(mào)易試點(diǎn)區(qū)成立后批準(zhǔn)了3個自貿(mào)區(qū)（天津、廣東、福建）（更多內(nèi)容請參閱《關(guān)于中國的十個問題》，11月28日）。2015年，我們預(yù)計(jì)在下述領(lǐng)域?qū)羞M(jìn)一步進(jìn)展：正式引入存款保險(xiǎn)計(jì)劃并進(jìn)一步擴(kuò)大大額可轉(zhuǎn)讓存單市場（利率市場）；增加資本項(xiàng)目開放渠道和提高現(xiàn)有配額（如RQFII），并有可能將A股納入MSCI指數(shù)； 資本市場改革，例如國內(nèi)股市的IPO制度和退市制度；進(jìn)一步促進(jìn)人民幣國際化，政府的措施包括在2015年底國際貨幣基金組織五年一次的復(fù)核中將人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）系統(tǒng)。
國企改革的目標(biāo)是提高國有企業(yè)部門的效率。除了少數(shù)中央企業(yè)的試點(diǎn)改革外，很多地方政府也在2014年公布了國企改革計(jì)劃。值得關(guān)注的主要問題是：哪些行業(yè)能被劃歸為“有競爭力”，由此能夠向私營部門開放；混合所有制結(jié)構(gòu)的執(zhí)行； 國有企業(yè)管理制度的改革。
戶籍制度改革看起來將先于和建立統(tǒng)一社會福利制度的舉措。通過將這些改革分解成小步進(jìn)行，將能夠避免出現(xiàn)僵局。未來幾年內(nèi)，戶籍制度改革將在中小城市執(zhí)行，將會采取一種統(tǒng)一的居住管理制度。從來看，短期的側(cè)重點(diǎn)將是土地確權(quán)（土地所有權(quán)、承包權(quán)和經(jīng)營權(quán)），這可能需要花費(fèi)幾年時間，但卻是在全國范圍內(nèi)允許轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)的一個必需步驟（的關(guān)鍵）。
08
風(fēng)險(xiǎn)因素
經(jīng)濟(jì)改革通常會伴隨著相當(dāng)大的短期風(fēng)險(xiǎn)，而全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性也將增加中國經(jīng)濟(jì)和政策前景的不確定性。除了前述基準(zhǔn)情景，我們希望突出強(qiáng)調(diào)2015年面臨的四大風(fēng)險(xiǎn)因素。
第一個風(fēng)險(xiǎn)因素是房地產(chǎn)市場的演變。在2014年全年，房地產(chǎn)市場已經(jīng)看到房價(jià)、住房交易及新開工面積下跌，同時房地產(chǎn)投資繼續(xù)放緩。我們的估測顯示，房地產(chǎn)投資放緩（從2013年增長20%降至2014年增長11-12%）將會拖累GDP增長約1個百分點(diǎn)（包括對相關(guān)行業(yè)的影響），并可能在2015年進(jìn)一步拖累GDP增長0.6個百分點(diǎn)（假設(shè)房地產(chǎn)投資增長將在2015年進(jìn)一步下滑6%左右）。
我們預(yù)計(jì)政府在2015年將會繼續(xù)放寬房地產(chǎn)政策，力求放慢調(diào)整過程。可能采取的方案包括降低抵押貸款利率（由于降息）、稅收優(yōu)惠和降低二套房抵押貸款預(yù)付款要求（目前最低為60%）。由于供應(yīng)過剩，房地產(chǎn)市場很可能會繼續(xù)調(diào)整，但是勢頭可能會有所緩和，而由于政策變化，房價(jià)在2015年下半年可能會企穩(wěn)。
一個較大的不確定性因素是商業(yè)房地產(chǎn)部門，這個部門約占房地產(chǎn)投資總額的25%，面臨著相似的供應(yīng)過剩問題。自2010年開始，住宅和商業(yè)房地產(chǎn)部門的在建建筑面積和已售建筑面積比率已經(jīng)大幅上升（盡管該比率在住宅和商業(yè)部門不能全面比較，原因是大量商業(yè)房地產(chǎn)是供自用而非出售）。盡管住宅房地產(chǎn)投資已從2013年的同比增長19.4%降至2014年前11個月的10.5%，但是商業(yè)房地產(chǎn)投資在同期內(nèi)僅從30.9%溫和降至22.7%。特別是，寫字樓投資增長在2014年下半年再次提速。商業(yè)房地產(chǎn)可能成為未來數(shù)年內(nèi)的低迷源頭。
第二個風(fēng)險(xiǎn)因素是全球油價(jià)沖擊。全球油價(jià)在2014年下半年暴跌，這為中國的通脹動態(tài)帶來下行壓力，但卻有助于擴(kuò)大貿(mào)易順差。全球油價(jià)持續(xù)下跌在總體上有利于中國，但是油價(jià)動態(tài)的巨大不確定性是2015年中國面臨的一個重要風(fēng)險(xiǎn)因素。
第三個風(fēng)險(xiǎn)因素是人民幣政策。中國人民銀行已經(jīng)重申人民幣匯率已接近均衡，美元/人民幣在未來將會保持雙向波動狀態(tài)。但是，美元的持續(xù)升值意味著，如果人民幣對美元依舊保持穩(wěn)定，人民幣實(shí)際有效匯率將會大幅升值。這將會增加國內(nèi)制造商的壓力，而由于生產(chǎn)成本上升和全球需求疲軟，國內(nèi)制造商的相對競爭力已經(jīng)惡化。
中圖分類號：F123.16
宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)是指一定時期內(nèi)，國家政府對一定范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體進(jìn)行管理所要達(dá)到的預(yù)期結(jié)果。宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)是宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿點(diǎn)，也是宏觀經(jīng)濟(jì)決策的首要內(nèi)容。從我國社會制度、經(jīng)濟(jì)體制和目前的國情出發(fā)，我國宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)總的概括應(yīng)是：在有利于發(fā)揮市場基礎(chǔ)調(diào)節(jié)作用和企業(yè)自主經(jīng)營、增強(qiáng)活力的情況下，通過正確發(fā)揮政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理職能，保證整個國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康地發(fā)展，以達(dá)到不斷取得較好宏觀效益、提高人民物質(zhì)和文化生活水平的目的。宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)有四個方面的內(nèi)容。
一、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定目標(biāo)
（一）經(jīng)濟(jì)總量平衡
主要是指社會總供給與社會總需求在總量和主要結(jié)構(gòu)上的基本平衡。其中，總量平衡主要是指一定時期內(nèi)國內(nèi)生產(chǎn)總值和國外商品、勞務(wù)輸入與投資需求、消費(fèi)需求和國外需求的平衡。結(jié)構(gòu)平衡主要是指投資品與投資需求、消費(fèi)品與消費(fèi)需求的平衡。在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中總量能否平衡是一個主要矛盾。抓住這個主要矛盾把總量控制住，就不會造成大的經(jīng)濟(jì)波動，以引導(dǎo)整個國民經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行，為微觀經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造一個合理順暢、公平競爭的宏觀經(jīng)濟(jì)。從我國近些年的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)分析，我國社會總供需差率一般要控制在5%左右。
（二）國際收支平衡
主要是指一國對其他國家的全部貨幣收入與貨幣支出持平或略有順差或逆差。貨幣往來是指經(jīng)濟(jì)交易。國際經(jīng)濟(jì)交易按其性質(zhì)分為自主易和調(diào)節(jié)易。隨著對外開放政策的深入貫徹，我國經(jīng)濟(jì)對外聯(lián)系日益擴(kuò)大，使對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系出現(xiàn)了新變化，主要表現(xiàn)為國際收支平衡與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平衡與國際收支平衡存在著相互依存、相互制約的關(guān)系。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)可以把不平衡的矛盾適度轉(zhuǎn)移到國際收支環(huán)節(jié)，以利于維持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在一定時期內(nèi)的穩(wěn)定增長。例如，當(dāng)國內(nèi)供給不足出現(xiàn)通貨膨脹時，從國外增加輸入商品和勞務(wù)，擴(kuò)大進(jìn)口，可在短期內(nèi)通過國際收支渠道緩解國內(nèi)經(jīng)濟(jì)供不應(yīng)求不平衡的狀況。國際收支矛盾也會反過來給國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長帶來影響。
（三）物價(jià)穩(wěn)定
物價(jià)穩(wěn)定主要有三種含義：一是指物價(jià)總水平的穩(wěn)定；二是指主要商品特別是某些主要消費(fèi)品物價(jià)總水平的穩(wěn)定；三是指物價(jià)上升水平穩(wěn)定地低于居民平均收入增長的水平。保持物價(jià)總水平的相對穩(wěn)定，其衡量的主要指標(biāo)是物價(jià)總指數(shù)。我國市場經(jīng)濟(jì)的價(jià)格機(jī)制決不是政府對價(jià)格撒手不管。物價(jià)總指數(shù)的上升趨勢，使各種商品的比價(jià)在動態(tài)中變化，有利于價(jià)格體系的改革，有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，但價(jià)格改革必須在國家宏觀調(diào)控之下，以防引起通貨膨脹。只要物價(jià)上漲的幅度是在社會可容忍的范圍內(nèi)，不超過3%-5%的年率，即認(rèn)為物價(jià)穩(wěn)定。
二、經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)
宏觀經(jīng)濟(jì)管理不僅要穩(wěn)定整個國民經(jīng)濟(jì)，更重要的還要促進(jìn)其不斷發(fā)展。
（一）適度投資規(guī)模
這是影響經(jīng)濟(jì)增長的直接因素。所謂適度，就是既能滿足一定的經(jīng)濟(jì)增長需要，又充分考慮一定時期內(nèi)人力、物力、財(cái)力的可能。
（二）合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理，經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，經(jīng)濟(jì)效益提高；反之，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行阻滯，經(jīng)濟(jì)效益下降。調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主要有兩條途徑：一是調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，通過增減對某種產(chǎn)業(yè)的投資而影響其發(fā)展速度；二是改變現(xiàn)有企業(yè)的生產(chǎn)方向，促使一些企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)。
（三）科學(xué)技術(shù)進(jìn)步
要促使經(jīng)濟(jì)增長，必須要重視科學(xué)技術(shù)的發(fā)展。
三、宏觀效益目標(biāo)
宏觀經(jīng)濟(jì)管理所追求的效益是指宏觀效益。
（一）宏觀經(jīng)濟(jì)效益
宏觀經(jīng)濟(jì)效益既表現(xiàn)為一個國家一定時期內(nèi)國民生產(chǎn)總值或國民收入的增加，又表現(xiàn)為一個國家一定時期內(nèi)人民物質(zhì)文化生活水平的總體提高。宏觀經(jīng)濟(jì)效益是國民經(jīng)濟(jì)各部門、各單位微觀經(jīng)濟(jì)的綜合。因此，在一般情況下宏觀經(jīng)濟(jì)效益與微觀經(jīng)濟(jì)效益是統(tǒng)一的，但在有些情況下也存在矛盾。因?yàn)橛行┙?jīng)濟(jì)活動在局部看來是合理的，但在全局看來是不合理的，因此其局部經(jīng)濟(jì)效益的提高就不會促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)效益的提高。在這種情況下，國家政府就要運(yùn)用一定的宏觀經(jīng)濟(jì)管理手段，引導(dǎo)其行為，使微觀經(jīng)濟(jì)效益與宏觀經(jīng)濟(jì)效益盡量達(dá)到統(tǒng)一。
（二）社會效益
指在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，某些經(jīng)濟(jì)行為如產(chǎn)品的生產(chǎn)、利潤的增加、技術(shù)的采用等，對整個社會的發(fā)展和進(jìn)步所產(chǎn)生的作用和影響，主要表現(xiàn)在精神文明建設(shè)方面。如果某些經(jīng)濟(jì)行為對社會發(fā)展和進(jìn)步，對人類精神文明建設(shè)有積極作用和影響，稱為正社會效益，否則就是負(fù)社會效益。宏觀經(jīng)濟(jì)管理不僅要追求較好的宏觀經(jīng)濟(jì)效益，而且也要追求較好的社會效益。
（三）生態(tài)效益
指經(jīng)濟(jì)發(fā)展對生態(tài)平衡、環(huán)境保護(hù)所產(chǎn)生的影響。現(xiàn)代化生產(chǎn)為自然資源的合理開發(fā)創(chuàng)造了條件，但是也為環(huán)境污染和生態(tài)平衡的破壞提供了可能。環(huán)境保護(hù)、生態(tài)平衡是關(guān)系資源再生和人類生存的大事，因此在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不僅要追求經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，先進(jìn)技術(shù)的采用和勞動效率的提高，而且要注意生態(tài)效益，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利于環(huán)境保護(hù)和生態(tài)平衡。
四、生活水平目標(biāo)
不斷滿足廣大人民日益增長的物質(zhì)文化生活水平的需要是社會主義的生產(chǎn)目的，也是宏觀經(jīng)濟(jì)管理的最高目標(biāo)。在整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長和宏觀效益的提高都是人民物質(zhì)文化生活水平不斷提高的直接影響因素和前提條件。
（一）提高民族素質(zhì)，適度控制人口
要使人民物質(zhì)文化生活水平不斷提高，必須要一方面通過發(fā)展經(jīng)濟(jì)提高國民生產(chǎn)總值和國民收入的水平，另一方面也要控制人口的增長，提高民族素質(zhì)。否則，如果人口增長速度超過國民生產(chǎn)總值或國民收入的增長速度，那就意味著人均國民生產(chǎn)總值或人均國民收入的下降，意味著人民物質(zhì)文化生活水平的降低。
（二）充分就業(yè)
通常指凡有能力并自愿參加工作者，都能在較合理的條件下，隨時找到適當(dāng)?shù)墓ぷ鳌Ｒ话惆咽I(yè)率低于3%-5%看作該社會能夠充分就業(yè)。市場經(jīng)濟(jì)下可以有失業(yè)，可以有下崗，優(yōu)勝劣汰。但是，下崗不是目的，政府通過再就業(yè)工程，通過培訓(xùn)，使下崗職工找到適合自己的工作，并使其有競爭壓力。我國勞動就業(yè)問題比較突出，必須認(rèn)真對待，它不僅關(guān)系到經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而且是實(shí)現(xiàn)社會安定的重要一環(huán)。
（三）公平分配
