財務分析在零售企業中的運用

序論：好文章的創作是一個不斷探索和完善的過程，我們為您推薦一篇財務分析在零售企業中的運用范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

1分析前的思路

1.1報告框架

財務分析報告制作前，一定要有明確的框架和思路。財務分析報告的框架具體可以分解為：先搭建財務分析報告的目錄層次、具體制作報告正文、結尾將問題重點描述并給出對應的改進建議并再整體梳理完善報告三個步驟來完成。

1.2閱讀對象

財務分析報告要根據閱讀的對象來確定報告分析的范圍，報告閱讀對象不同，報告選取的維度也有所不同。具體在零售企業中的應用，針對閱讀者是高層的情況，往往從子公司、事業部、區域的維度切入分析較為合適。而針對中層或基層的管理者而言，財務報告分析的范圍可以是某一部門或二級單位，分析的維度可以稍細、具體一些，可以從零售連鎖門店、商品部門、品類、品牌甚至細化到商品的維度進行分析。

1.3素材準備

雖然財務報表是財務分析報告最原始的素材，但具體的業務經營數據、表外數據、同業數據、往期歷史對比數據、預算數據等等都是基礎素材，應在報告制作前進行完善的準備。

2分析中的正文

2.1總體概述

總體概述是對整體分析報告內容的總體描述，語段要短，內容要精練，精準提煉報告的精要，能讓報告閱讀者在第一時間獲得對報告的整體認知以及需要關注的要點。具體在零售企業中的應用，往往先描述整個公司或主要經營板塊的預算當期及累計完成的情況、與歷史同比增長或下降的幅度以及行業分析中所處于的位置。

2.2具體分析

具體分析部分，是財務分析的核心內容，也是整體報告質量的體現。常見的財務分析正文主要從償債能力、盈利能力、營運能力等方面進行論述。

2.2.1償債能力分析

償債能力分析的著眼點一般是整個企業，評價企業的短期償債能力和長期償債能力。(1)短期償債能力分析。具體在零售業中的應用，短期償債能力可以通過使用比率分析法中流動比率的高低來評價短期償債能力的強弱，一般而言，零售業的流動比率不應低于1，盡量靠近2為佳。在分析零售業的流動比率時，由于零售業的存貨流動性與其他行業具有固有的特性，因此需要結合存貨周轉天數指標補充分析，在計算流動比率時包括了變現能力較差的存貨和無法變現的待攤費用等其他流動資產，影響了該指標評價短期償債能力的可靠性，需要用速動比率指標作補充，一般而言，零售業的速動比率為1時比較安全。(2)長期償債能力分析。在分析長期償債能力時，常見的是分析資產負債率，一般認為，負債的金額不應超過企業股東投入企業的資金，但目前我國零售業的資產負債率一般偏高，主要原因是占用供應商的貨款賬期過長或者發行的預付卡導致的預收款過多，從而導致流動負債過高。部分大型零售業需要構建后臺供應鏈基地，在沒有進行股權融資前，更需要大量的長期借款作為資金來源。在存在貸款時，還應結合利息現金保障倍數、債務本息償還比率等指標進行分析，以反映企業支付不可避免費用的能力，也可以據此評價公司的違約風險性。

2.2.2盈利能力分析

盈利能力的分析主要從收入、成本(毛利)、費用、利潤之間的關系來分析盈利的穩定性、增長性、經濟效益、投資回報狀況等。在分析辦法的運用上，除了通過常用的比較分析法來進行橫向和縱向的分析以外，具體的還會結合問題集中法以及交叉分析法等進行具體分析。(1)收入分析。零售業是一個極為關注收入流水的行業，規模銷售是零售行業盈利的根本，由于收入的流水對于零售業的體量、估值等方面都具有關鍵影響，因此從“重要性”原則出發，一般而言，應用焦點映射法，在零售業中的盈利分析往往會優先對收入項目進行細化分析。將收入分區域、門店、品類、品牌、會員等不同維度，運用比較分析法中的橫向分析法進行分析增長率(相對數)或增長額(絕對數)。具體的分析項目可以是客單價、客流量、坪效、人效、庫銷比等細化項目。以不含稅收入計算的最近三年復合增長率，一般不應低于居民消費價格指數(CPI)的增長速度，并結合銷售數量的增長率來更真實反映企業業務發展情況。也可以運用因素分析法由果溯因，分析造成收入變動相關因素的影響程度不同。(2)毛利分析。當然，盈利能力的分析還經常會采用交叉分析法，在零售業中，收入的指標完成同時應考慮毛利水平，例如，為分析某門店要主推的商品，以“收入和毛利”作為評價指標之一。在分析時，采用比較分析法(本期與上期比較)從增長額(絕對數)指標進行比較分析收入和毛利的增長情況，分別對收入增長額前十位(定義為集合甲)及毛利增長額前十位(定義為集合乙)的商品進行了排名，并定義集合丙=甲∩乙，則集合丙中的商品將是重點分析的商品之一，這就是“交叉分析法”也稱“交集原則”，該理論在評價企業競爭力方面的獨特性和可應用性[2]。零售業分析中常見的GMROI(商品毛利回報率)指標、或者在下述的運營能力分析中對商品存貨進行ABC分析方法的使用都是對交叉分析法的細化運用。(3)費用分析。費用及利潤指標的分析主要是反映企業經濟效益和投資回報水平，常見的分析指標有成本費用利潤率、費用占收入比、銷售利潤率、資產利潤率、市盈率以及以現金凈流量為基礎進行企業盈利能力分析的經營現金凈流量對營業利潤比率等指標。在零售業中分析費用尤其常用的是比較分析法中的縱向分析法來分析，縱向比較分析法主要有從水平方式進行的趨勢分析法和從垂直方式進行的共同比較法。趨勢分析法將連續數期的財務報表上費用項目按金額或選用某一期為基期進行比較，通過編制比較報表來進行分析，既有按金額的比較，又有按百分比的比較。如隨著收入及門店數量的不斷增長，損耗費用的占比，是否呈下降趨勢？由于趨勢百分比分析，均以基期為計算基礎，因此基期的費用數據選擇必須非常慎重，應選擇有代表性或正常性條件的基期數據，否則運用百分比比較得出結果沒有意義，還可能引起誤解。從垂直方式進行的共同比較法是縱向比較分析法的另外一種分析方式，費用共同比某一關鍵項目(常見為“收入”)的金額作為100%，而將不同的費用項目換算為對收入的百分比，以顯示各費用項目的相對地位或重要性。共同比分析可以顯示出各費用項目的相對重要性，便于不同時期費用項目的變動進行比較。如零售業中占比較高的租金、薪酬等費用項目占收入的占比在不同期間的變化。

2.2.3營運能力分析

運營能力的分析，著重從資產、負債、所有者權益的變動角度分析資產的利用效率以及負債、權益的杠桿效果。(1)資產周轉分析。從流動資產和流動負債的增減變動以及結構變化和實現利潤的增減變化結合起來進行分析。具體到零售企業中的分析，庫存管理對企業是關鍵的一環，合理的庫存安排有利于提高企業整體運行狀況，提高資金周轉率減少庫存積壓實現企業雙贏[3]。如資產周轉中存貨的周轉效率就至關重要，零售商品的動銷率一直是零售企業極為關注的點。在分析存貨周轉效率時常見的有ABC分析法，分析后正常會發現由20%集中品類占用了80%左右的存貨資金及倉儲空間，從而發現在銷售過程中，提高這20%的品類所對應商品的動銷率尤為重要。(2)負債結構分析。負債結構的變化，說明企業經營獨立性、資金保障程度的變化。具體到零售業中的分析，如流動負債中常見的項目有應付供應商的貨款以及預售預付卡的預收款等，這是企業經營性資金的主要來源，應著重關注其結構變化。財務分析方法在企業的各種分析中都有所應用，如在發展能力、資金運用效率分析等各個方面都還有很深入的實務可操作性，在此不一一贅述了。

3分析后的梳理

在財務分析報告制作收尾的時候，還應對報告過程中發現的問題重點綜述，并提供出建議措施。一方面是對上期報告中問題執行情況的跟蹤匯報，同時對本期報告核心分析的部分中反映出的重點問題進行集中闡述，旨在將零散的分析集中化，讓報告閱讀者再一次對重點問題給予高度重視。在這一階段，理解重要性原則也是非常有必要的，頭腦中要時刻有重要性原則的意識，總而言之，要始終“抓重點問題、主要問題”，切忌什么都要抓，什么都不放，反而無法突出重點。另一方面，再回頭整理報告目錄，將報告目錄注明相應內容對應的頁碼(可以使用word中的“引用目錄”功能自動生成目錄，便于后期修改時的自動更新)，便于報告閱讀者快速索引需要的內容。在目錄下方注明制作者的部門、姓名、制作時間以及在報告中需要特別說明的口徑等內容，便于報告閱讀者理解，或者有疑問時可以直接找到報告制作者詢問。常見的如在報告中主要采用的貨幣單位、是否涉及外幣折算的匯率、在歷史對比口徑上的區別、在行業對比選擇上的考慮等。

4結語

在零售企業中，財務分析工作舉足輕重，選取合理的維度切入，運用適當的分析方法就能制作有效的分析報告，方可促進財務決策以及財務信息的有效控制，促進企業管理水平的提升。在實際工作中，基于先進的分析手段和技術方法，對財務狀況進行評價，能為企業管理工作提供有效的手段[4]。當然，財務分析本身數據還有諸多局限，這就要求財務分析人員一定要與公司經營業務緊密結合，深刻領會財務數據背后的業務背景，各種財務數據并不僅僅是通常意義上數字的簡單拼湊和加總，如果以財務數據為對象的分析報告就數據論數據，報告的質量就要大打折扣，對決策的有用程度也就難以談起。分析應定性與定量相結合、靜態與動態相結合、總量與結構相結合、總體與局部相結合，多方位考慮。同時分析要具有一定的前瞻性，零售業發展變化非常快，新零售的各種概念都在不斷興起，傳統零售受到很大的沖擊，因此前瞻性不但要求對企業的經營方針有個大的方向把握，同時對行業宏觀環境、國家經濟政策、行業競爭狀況都要有敏銳的察覺，在分析中才能立足當前，前瞻未來，以使分析報告發揮更具價值。

參考文獻

[1]車東.大型零售企業XX集團營業收入影響因素分析[D].山東大學,2011(1).

[2]張冬麗,李慶恒,張炳燭.企業技術競爭力分析及實證研究——基于交叉分析理論[J].科技進步與對策,2011(2).

[3]周衛標,梁碧珊,高敏.基于ABC分類法指標擴展的庫存分類管理分析[J].現代商貿工業,2018(7).

[4]陳珊.財務分析方法與財務分析中存在的問題探究[J].當代會計,2018(1).

作者:錢劍粦 單位:廈門元初食品股份有限公司