商業銀行外匯衍生品風險管理研究

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金融衍生品屬于新型的市場工具，近些年來，因其自身具有極為樂觀的發展前景和創新能力而得到了迅速發展。特別是自從匯改發行以后，匯率市場雙向波動使得更多的外向型企業開始借助期權和遠期等這些外匯衍生品來進行套期保值跟規避風險。不過這些衍生品既有優點又有缺點，其存在的優點是能夠有效幫助企業縮小成本和避險套保；缺點則是很有可能因為它極高的杠桿性跟市場聯動性而對金融市場造成極為嚴重的風險。自從20世紀90年代開始，我國的金融衍生品在市場中已經歷經了200多年的演變和發展，產品在種類上也得到了一定程度的豐富，為我國各大經濟主體規避匯率風險創建了極為有利的工具。從現階段來看，我國的商業銀行內存在的金融衍生品業務主要分為遠期和期權以及掉期這三種。具體分為遠期接售匯和外匯掉期、遠期外匯買賣、外匯期權以及貨幣掉期等產品。盡管我國的很多商業銀行已經開始選用了衍生品風險管理，可是在管理風險和識別等方面仍然處于落后發達國家市場的狀態。特別是在目前人民幣朝著國際化不斷邁進的前提下，商業銀行怎樣在使外匯衍生品得到發展的基礎上更好地將衍生產品的風險預防管理工作做好顯然已經成為不容忽視的一大主要問題。下文主要在同實務相結合的基礎上，詳細描述和分析了商業銀行外匯衍生品的實務跟風險管理工作。

1外匯衍生品的風險跟管理原則

1.1市場風險

首先是遠期合約。在簽約和交易遠期結售匯類的產品時，交割的價格就已經敲定。所以，從這點上來看，遠期合約能夠幫助規避市場中的匯率波動，降低市場風險。不過遠期合約依然存在著一些有損市場利益的問題?，F階段，商業銀行中使用的交易系統一般情況下都能夠按日對簽約的所有衍生交易來獲取盯市損益數據，一旦客戶的盯市損失達到規定比例，銀行大多數情況下會選擇錄音電話或者是追繳通知書的方式來要求客戶盡快繳納履行約定；就那些不能按期履約的客戶，則會選擇強制平倉和出具履約承諾書等措施。此外，假如簽訂遠期合約的客戶由于基礎現金流產生改變，需要提出反向平倉違約處理，在這種情況下市場波動一樣會為客戶帶來違約匯率的損失。其次就是期權合約。因為金融期權的買方跟賣方具有各自不同的權利義務，面對的風險也各不一樣，賣方面臨的風險要遠大于買方面臨的風險。因此銀行一般情況下對買方的期權可以不收取企業違約保障；而對賣方期權銀行則要收取適當的保證金。另外，同買方和賣方之間的合約相比，期權組合合約在市場中存在的風險更加的復雜。由于期權組合合約所關聯到的品種極為繁多，其中不僅有價差期權和風險逆轉期權，還有海鷗式期權和比率期權等。期權合約構造不同，面臨的行政分析也各不一樣，損益結果自然會有所區別。從當前來看，商業銀行普遍具備相對成熟的模型來對期權價格展開詳細計算。除此以外，同遠期合約一樣，期權產品不僅會面臨盯市損失，而且還會面臨反向平倉或者是到期違約造成的匯率損失。最后就是掉期合約。在簽訂掉期合約時，因為已經敲定近端和遠端的市場匯率，所以掉期合約面對的市場風險跟遠期合約大體相同。假如客戶由于現實需求背景的改變而不能履行約定，那么銀行可以幫助客戶根據市價來對那些違約的金額展開反向平盤。在具體操作過程中，如若企業在申請調整期限期間近端尚未按照約定履行，那么銀行同客戶之間的交易就相當于違約，需要制作一筆方向相反且期限相同的交易來平倉。假如近端已如約履行，那么遠端交易就根據遠期合約的具體操作方式進行。

1.2政策風險

商業銀行所進行的全部外匯業務都要同外匯政策監管相符合。從監管方面來看，各大監管機構根據相關的法律法規在全局上掌控風險。商業銀行一定要執行展業三原則主要框架，對貿易背景真實性增強審核。除了要尊重實需交易原則，一旦涉獵到跨境衍生交易，商業銀行還要根據相關規定做好預防跨境資本產生流動的風險。現階段，大多數的商業銀行里都設有對外匯監管政策展開專項研究的團隊，且還會定時根據內外部需求來展開規范性檢查等工作。與此同時外匯局也增強了對外匯違規行為的懲罰，例如在2017年就通報了多起違規銀行也違規事件。

1.3信用風險

只能說是盡量地減少信用風險，而不是將其完全消除掉。目前商業銀行主要是以客戶交易背景為主展開審核，并通過履行約定來確保將客戶面臨的信用風險控制在合理范圍之內。假如客戶由于基礎現金流產生改變，需要申請反向平倉而造成違約，那么客戶就一定要提供一些證明基礎商業合同產生變化的相關材料以便銀行查看。另外，外匯衍生品自身的信用風險同到期的期限是成正比的。在客戶簽約這些衍生品之前，商業銀行不但要按照具體的業務種類選擇相應的履約保障機制，更重要的是還要對客戶關于衍生品的了解程度有一個更加深刻的了解，方便對客戶履約信用有一個大體的了解，另外商業銀行還要針對客戶面臨的全部風險展開探究。

1.4操作風險

在實務當中，衍生品中存在的操作風險主要是人員造成的系統輸入錯誤，必要時這種錯誤需要通過銀行的自身反交易才能取消，例如賬戶類型錯誤造成反交易，或者是大額交易沒有通過一些節點辦理造成反交易等，此外交易方向同客戶之間的不愉快溝通產生錯誤操作等是相對常見的。因制度引發的操作風險主要指的是制度執行上力度有所欠缺或者是設計上有不合理之處等。從目前來看商業銀行在操作規范和業務制度等方面都相對完善，各級銀行還會按照自身具體情況作出相應的實行規則，只要銀行和負責相關業務的工作人員嚴格根據制度進行業務辦理，那么就能盡量規避這種操作風險。因外部事件引發的操作風險主要是由于違法詐騙和緊急事故而引發的。在銀行內部規章中，需要有一些因為突發事件致使市場產生重大改變時能夠緊急授權并啟動的應急方案。

2現階段存在的問題與改良措施

2.1增強實需觀念，向實體經濟提供服務

(1)加強衍生交易向實體經濟提供服務的觀念。在目前的實務中，仍然會看到金融機構借助外匯政策來打擦邊球，所以有必要增強衍生交易服務的實體經濟理念，優化監管政策。(2)協助企業創建財務中性原則來面對市場風險。很多企業依然習慣商業銀行內部匯率去對市場波動收益展開分析。而事實上，衍生品屬于避險套保工具，并不是企業盈利的工具，企業利潤主要來源依然是本源業務。商業銀行身為專業的金融機構，理應幫助客戶創建規避風險的正確理念，并樹立財務中性原則。(3)在發展衍生品跟預防風險之間尋找平衡點。在具體的實務中，在控制風險時很容易走向兩種極端，一個是輕視風險，另一個就是太過害怕風險。后者主要表現在一旦發生客戶違約實例，就會直接不去對其余客戶的認知能力跟資信情況進行考量，而是把全部的業務都“一刀切斷”。這不僅從很大程度上對客戶積極性造成了一定的打擊，而且也為衍生品的發展造成了很大的阻礙。

2.2通過優化體制來增強內部風險的防控管理

(1)創建風險管理體制。定期對申請人在交易期間內的信用程度和經營能力以及財務情況等展開檢測，主要是查看他們是否存在不良信用記錄，查看是否存在其余對申請人支付力造成影響的事情。在商業銀行中，還有必要創建完善的與外匯衍生業務有關的規章體制。另外，還要盡可能地使這項體制得到完善，做到嚴格根據互相制約和監督來對內部操作風險展開強有力的掌控。(2)充分將風險管理部門的職能發揮出來。著重強調風險管理部門，要嚴格將其跟業務受理部門區別開，確保風險管理部門能夠真正的肩負起監控和識別衍生業務風險的職能。尤其是在設計和推廣金融產品時，風險管理部門要嚴格對每個環節中有可能發生的風險給予高度重視，一旦發現問題要第一時間向上級報告，并采取恰當的措施來應對存在的各種風險。

2.3增強監管行業銀行衍生品業務的力度

(1)改進監管方式，使監管手段得到完善。為提升監管的可行性，將監管手段的控制風險和消除風險功能充分發揮出來，要做好以下工作，要對現階段存在的會計體制展開改革，確保金融衍生品業務可以在財務報表或者是在金融機構資產負債表中得到完全披露；盡快挖掘出非現場監管電腦信息系統，把金融機構中的信息根據電腦系統傳送到監管部門中，這樣一來就可以對金融機構運行情況有了一個及時且準確的掌握，利于同步管理金融業。(2)加強監管理念。在展開監管時要充分突出指導功能，根據舉辦培訓班和開展檢查等方式來向監管方和被監管方貫徹風險管理這一理念，確保他們對待風險管理的態度由被動轉向主動，久而久之變成一種自發行為?？偠灾?，金融擊鼓不僅要增強自身的風險管理工作，更重要的是還要站在宏觀的角度上強化防范風險行為。最近這幾年金融創新迅猛發展，外匯衍生品也得到了一定程度的發展，國際上關于外匯衍生品的種類更是變得豐富多樣?？墒俏覈纳虡I銀行因自身內部存在的一些問題對外匯衍生品發展造成了一定的制約，尤其是在風險規避和管理方面，相信在今后可以通過優化外匯衍生品在市場中的宏觀審慎政策進而創建起有效的預防風險的一套機制，確保我國的商業銀行朝著更加健康的方向發展得更加長遠。

參考文獻

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作者:劉華 單位:對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院